EATON VANCE INTERNATIONAL (IRELAND) FUNDS PLC (società di investimento a variabile di diritto irlandese) RELAZIONE SEMESTRALE E BILANCIO DI ESERCIZIO 30 giugno 2012 (non sottoposti a revisione)
Eaton Vance International (Ireland) Funds plc al 30 giugno 2012 INDICE Informazioni generali.......................................................... 2 Analisi della gestione.......................................................... 5 Portafoglio degli Investimenti................................................... 7 Stato Patrimoniale........................................................... 59 Conto Economico........................................................... 62 Prospetto delle variazioni nell attivo attribuibile ai detentori di azioni rimborsabili... 65 Note integrative............................................................. 68 Coefficienti di spesa totali..................................................... 83 Indici di rotazione del Portafoglio............................................... 84 Rendimento del Fondo....................................................... 85 Prospetto delle variazioni nella composizione dei Portafogli.......................... 86 Amministratori ed Altre Informazioni............................................ 92
Eaton Vance International (Ireland) Funds plc al 30 giugno 2012 INFORMAZIONI GENERALI Attività principali ed esame delle modalità operative Eaton Vance International (Ireland) Funds plc (la Società ) è una società di investimento quotata in Borsa a responsabilità limitata e variabile, costituita in Irlanda il 9 agosto 1999 ai sensi dei Companies Acts 1963-2009 (i Companies Acts ) e autorizzata dalla Central Bank of Ireland (la Banca Centrale ) come società di investimento in conformità ai Regolamenti delle Comunità europee (Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari) del 2011 (i Regolamenti OICVM ). La Società è una società di investimento strutturata come fondo aperto multicomparto che attualmente comprende sette Comparti (i Comparti ), Eaton Vance International (Ireland) Global Macro Fund ( Global Macro Fund ), Eaton Vance International (Ireland) Parametric Emerging Markets Core Fund ( Parametric Emerging Markets Core Fund ), Eaton Vance International (Ireland) Parametric Emerging Markets Fund ( Parametric Emerging Markets Fund ), Eaton Vance International (Ireland) Parametric Global Equity Fund ( Parametric Global Equity Fund ), Eaton Vance International (Ireland) Parametric Responsible Emerging Markets Fund ( Parametric Responsible Emerging Markets Fund ), Eaton Vance International (Ireland) U.S. High Yield Bond Fund ( U.S. High Yield Bond Fund ) e Eaton Vance International (Ireland) U.S. Value Fund ( U.S. Value Fund ). Al 30 giugno 2012, il Parametric Responsible Emerging Markets Fund non era ancora stato avviato. Parametric Emerging Markets Core Fund e Parametric Global Equity Fund hanno iniziato a operare il 30 gennaio 2012. I NAV dei Comparti sono riportati sul sito web di Eaton Vance Management (International) Ltd. all indirizzo: www.international.eatonvance.com. Obiettivi d Investimento Global Macro Fund: L obiettivo di investimento del Comparto Global Macro Fund (il Comparto ) è conseguire un rendimento, da intendersi come reddito più apprezzamento del. Il Comparto si propone di raggiungere il proprio obiettivo mediante l esposizione a valute, tassi di interesse ed emittenti U.S.A. e di altri paesi. Tale esposizione può essere ottenuta investendo in titoli e altri strumenti, compresi, titoli di debito (che potranno essere a tasso fisso e/o variabile, provvisti o non provvisti di rating) emessi da governi di paesi sviluppati o emergenti o da dipartimenti, enti pubblici e aziende partecipate dal governo (GSE) di tali paesi, titoli garantiti da ipoteca e titoli garantiti da attività, quote in fondi di investimento di tipo chiuso e di tipo aperto, obbligazioni indicizzate all inflazione di emittenti pubblici, semipubblici e privati, titoli di debito societari (compresi a titolo esemplificativo ma non limitativo, titoli convertibili e carta commerciale), prodotti strutturati che rispondono ai requisiti previsti nelle Note OICVM e depositi. Il Comparto può ottenere tale esposizione anche investendo principalmente in strumenti derivati. Il Comparto investirà in titoli che sono negoziati o trattati sui mercati riconosciuti a livello mondiale. Conformemente ai Regolamenti OICVM, l attivo del Comparto non potrà essere investito in misura superiore al 10% in titoli che non sono quotati o negoziati su un mercato regolamentato. Subordinatamente ai Regolamenti OICVM e alle Note OICVM, il Comparto può ottenere un'esposizione indiretta alle materie prime investendo in strumenti derivati. Tale esposizione mira a facilitare il conseguimento di un rendimento totale. Il Comparto può investire in valute estere senza alcun limite. Gli investimenti del Comparto possono essere fortemente concentrati in una regione geografica o in un paese e generalmente una parte degli stessi sarà investita nei mercati emergenti; gli investimenti saranno pertanto maggiormente soggetti ai rischi associati a singoli eventi di natura economica, politica o normativa rispetto a un portafoglio più diversificato. Il Comparto potrà investire fino al 10% del proprio attivo in azioni ordinarie e altri titoli azionari quotati, negoziati o scambiati su mercati riconosciuti. Parametric Emerging Markets Core Fund: L'obiettivo di investimento del Parametric Emerging Markets Core Fund (il Comparto ) è garantire un apprezzamento del a lungo termine. Il Comparto si propone di realizzare tale obiettivo investendo principalmente in un portafoglio diversificato di azioni ordinarie e altri titoli azionari di società domiciliate in paesi con mercati emergenti o che da tali paesi derivano più del 50% dei propri ricavi o dei propri utili. Il Comparto intende investire principalmente in titoli di società domiciliate in paesi inclusi nell'indice Morgan Stanley Capital International Emerging Markets, tuttavia può investire in misura minore in titoli di società domiciliate in paesi inclusi nell'indice Morgan Stanley Capital International Frontier Markets. Il Comparto può altresì investire in titoli equity-linked (compresi participation note e warrant) e in altri titoli trasferibili quotati, negoziati o trattati su mercati riconosciuti nel rispetto delle limitazioni elencate nel prospetto informativo in Obiettivi e politiche di investimento. I titoli azionari in cui il Comparto intende investire possono includere, a titolo esemplificativo, azioni ordinarie e privilegiate, partecipazioni in trust (come società di investimento immobiliare e fondi per le infrastrutture) e classi speciali di azioni disponibili solo a investitori esteri in mercati che limitano la proprietà da parte di investitori esteri a determinate classi di titoli azionari (comprese, a titolo esemplificativo, le azioni di classe F in Malesia e Thailandia). La parte restante dell'attivo totale del Comparto può essere investita in azioni privilegiate convertibili, obbligazioni convertibili e titoli di debito generalmente privi di rating. L'investimento in titoli di debito con rating inferiore a investment grade non potrà superare il 30% dell'attivo del Comparto. 2
Eaton Vance International (Ireland) Funds plc al 30 giugno 2012 INFORMAZIONI GENERALI CONTINUA Obiettivi di investimento (continua) Parametric Emerging Markets Fund: L'obiettivo di investimento del Parametric Emerging Markets Fund (il Comparto ) è garantire un apprezzamento del a lungo termine. Il Comparto si propone di realizzare tale obiettivo investendo in un portafoglio diversificato di azioni ordinarie di società domiciliate in paesi con mercati emergenti o che da tali paesi deriva più del 50% dei propri ricavi o dei propri utili. Il Comparto può altresì investire in altri titoli trasferibili quotati, negoziati o trattati su mercati riconosciuti nel rispetto delle limitazioni elencate nel prospetto informativo in Obiettivi e politiche di investimento. Il Comparto investirà almeno due terzi dell attivo totale in titoli azionari di società che sono domiciliate in paesi con mercati emergenti o che da tali paesi deriva più del 50% dei propri ricavi o dei propri utili. Ai fini della regola dei due terzi, i titoli azionari saranno limitati ad azioni ordinarie e privilegiate; partecipazioni in trust, società di persone, joint venture e altre entità o imprese prive di personalità giuridica; classi speciali di azioni disponibili solo a investitori esteri in mercati che limitano la proprietà da parte di investitori esteri a determinate classi di titoli azionari (p.es. India, Kuwait, Thailandia); participation note studiate per fornire un rendimento direttamente correlato alla performance di un titolo specifico o di un paniere di titoli. La parte restante dell'attivo totale del Comparto può essere investita in azioni privilegiate convertibili e in altri strumenti convertibili (comprese, a titolo esemplificativo, le obbligazioni convertibili) e in altri titoli di debito generalmente solo in forza di eventi societari e l'investimento non potrà superare di norma il 5% dell'attivo del Comparto. Parametric Global Equity Fund: L'obiettivo di investimento del Parametric Global Equity Fund (il Comparto ) è garantire un apprezzamento del a lungo termine. Il Comparto si propone di realizzare tale obiettivo investendo principalmente in un portafoglio diversificato di azioni ordinarie e altri titoli azionari di società domiciliate sia in paesi con mercati emergenti sia in paesi sviluppati. Il Comparto può altresì investire in titoli equity-linked e in altri titoli trasferibili quotati, negoziati o trattati su mercati riconosciuti nel rispetto delle limitazioni elencate nel prospetto informativo in Obiettivi e politiche di investimento. Il Comparto non può investire più del 30% dell attivo nei mercati emergenti. I titoli azionari in cui il Comparto intende investire possono includere, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, azioni ordinarie e privilegiate, partecipazioni in trust (come società di investimento immobiliare e fondi per le infrastrutture) e classi speciali di azioni disponibili solo a investitori esteri in mercati che limitano la proprietà da parte di investitori esteri a determinate classi di titoli azionari (comprese, a titolo esemplificativo, le azioni di classe F in Malesia e Thailandia). Generalmente solo in forza di eventi societari, il Comparto può altresì investire in participation notes, azioni privilegiate convertibili, obbligazioni convertibili e titoli di debito principalmente privi di rating; l'investimento non potrà superare di norma il 5% dell'attivo del Comparto e in nessun caso l'investimento del Comparto in titoli di debito con rating inferiore a investment grade potrà superare il 30% dell'attivo del Comparto. U.S. High Yield Bond Fund: L obiettivo di investimento del Comparto U.S. High Yield Bond Fund ( il Comparto ) è il conseguimento di un livello elevato di reddito corrente. Il Comparto si propone di realizzare tale obiettivo investendo sempre almeno due terzi dell'attivo totale in un portafoglio diversificato di titoli di debito a reddito fisso ed elevato rendimento e/o di titoli di debito a tasso variabile di emittenti domiciliati negli USA o che deriva dagli USA più del 50% dei propri ricavi o utili. Questi titoli di debito a reddito fisso e/o a tasso variabile rientrano tra le obbligazioni investment grade di qualità più bassa e con rating inferiore, ossia titoli di debito con rating Baa o inferiore secondo Moody's Investors Service, Inc., BBB o inferiore secondo Standard & Poor's Ratings Group ( S&P ), BBB o inferiore secondo Duff & Phelps o Fitch's Investors Service, Inc., oppure aventi un rating equivalente secondo un'agenzia di valutazione del credito equivalente oppure, se privi di rating, sono ritenuti di qualità equivalente da Eaton Vance Management. I titoli di debito a reddito fisso o i titoli di debito a tasso variabile appartenenti alle categorie investment grade più basse e con rating inferiore oppure privi di rating, generalmente offrono un rendimento superiore a quello offerto dalle obbligazioni con rating più elevato, ma sono anche soggetti a rischi di credito maggiori. I titoli obbligazionari privi di rating sono di norma considerati speculativi ed espongono l investitore a rischi in termini di capacità dell emittente di pagare gli interessi e ripagare il, simili a quelli che caratterizzano i titoli obbligazionari di rating inferiore. Durante le fasi di deterioramento delle condizioni economiche e di contrazione dei mercati del credito, la capacità degli emittenti dei suddetti titoli di debito di far fronte ai rispettivi debiti, di raggiungere gli obiettivi previsti o di ottenere nuovi finanziamenti può risultare compromessa. Il resto dell attivo totale del Comparto può essere investito come di seguito indicato: fino ad un massimo del 25% in titoli di debito convertibili, ammessi a listino, trattati o negoziati in mercati riconosciuti e fino ad un massimo del 10% in azioni ordinarie e altri titoli azionari trasferibili qualora coerenti con il suo obiettivo, oppure a scopo di rivalutazione del, o acquisiti come quota-parte che combina titoli a reddito fisso e titoli azionari. 3
Eaton Vance International (Ireland) Funds plc al 30 giugno 2012 INFORMAZIONI GENERALI CONTINUA Obiettivi di investimento (continua) U.S. Value Fund: L obiettivo di investimento del Comparto U.S. Value Fund (il Comparto ) è conseguire la crescita a lungo termine del. Il Comparto si propone di realizzare tale obiettivo investendo in una gamma ampiamente diversificata di titoli azionari trasferibili e privilegiando le azioni ordinarie di società ad alto contenuto di valore, ritenute da Eaton Vance Management (il Consulente per gli investimenti ) di ottima qualità e dotate di interessanti prospettive a lungo termine. I titoli value sono azioni ordinarie ritenute dal Consulente per gli investimenti sottovalutate rispetto al mercato azionario in generale. Il Comparto investirà sempre almeno due terzi del proprio attivo totale in azioni ordinarie di società domiciliate negli USA o che derivano dagli USA più del 50% dei propri ricavi o dei propri utili, la maggioranza delle quali è probabilmente quotata o negoziata su mercati riconosciuti negli Stati Uniti. Sebbene il Comparto possa investire in azioni privilegiate investment grade e titoli di debito comprendenti obbligazioni governative e corporate con rating investment grade, emissioni obbligazionarie non garantite, notes investment grade emesse da aziende che rappresentano attività che dette aziende devono alla Società (come, per esempio, notes a breve o medio termine emesse da emittenti corporate che danno diritto al titolare al rimborso del alla scadenza, oltre al pagamento di interessi su base regolare, e che sono quotati o negoziati su mercati riconosciuti) nonché altri tipi di titoli di debito (quali obbligazioni garantite da ipoteca collateralizzate, titoli garantiti da ipoteca, obbligazioni e titoli garantiti da attività), l acquisto di detti titoli sarà di norma limitato a titoli convertibili in azioni ordinarie e investimenti temporanei in titoli a breve termine od obbligazioni governative. I titoli a breve termine e le obbligazioni governative in cui investe il Comparto comprendono obbligazioni di debito governative statunitensi e non, titoli di credito negoziabili, Buoni del Tesoro statunitensi e obbligazioni simili. La maggior parte di questi strumenti è quotata o negoziata su mercati riconosciuti negli Stati Uniti. Le posizioni detenute dal Comparto rappresenteranno vari settori e non più del 25% dell attivo del Comparto sarà investito in un solo settore. La percentuale massima di attivo investibile in titoli azionari trasferibili emessi da società non statunitensi è pari al 20%. 4
Eaton Vance International (Ireland) Funds plc al 30 giugno 2012 ANALISI DELLA GESTIONE Gentili azionisti: Viene rimessa in allegato la relazione semestrale per gli azionisti riguardante Eaton Vance International (Ireland) Funds plc (la Società ) per il periodo chiuso al 30 giugno 2012. La Società consente agli investitori non statunitensi di accedere ai mercati di investimento statunitensi e internazionali con un approccio che privilegia la ricerca di base e una prospettiva di investimento a lungo termine. Nelle pagine seguenti, i consulenti per gli investimenti dei Comparti della Società forniranno una breve panoramica della performance dei Comparti durante il semestre trascorso. Eaton Vance Advisers (Ireland) Ltd. 24 agosto 2012 Global Macro Fund: (Eaton Vance Management) Global Macro Fund ha evidenziato solo un profitto modesto per il semestre chiuso al 30 giugno 2012. Nel corso del periodo in esame, le azioni A2$ del Comparto hanno segnato un rendimento totale dell'1,21% al NAV. Tale rendimento è dovuto ad un aumento del valore di negoziazione del NAV a $10,04 al 30 giugno 2012, da $9,92 al 31 dicembre 2011. A titolo di confronto, l'u.s. Libor 3-Month Return Index ha registrato un rendimento dello 0,26% nel corso dello stesso periodo. (Non è possibile investire direttamente in un indice.) Parametric Emerging Markets Core Fund: (Parametric Portfolio Associates) Nel periodo compreso fra il 30 gennaio 2012 e il 30 giugno 2012, le azioni I2$ del Comparto hanno segnato un rendimento totale del -3,50% al NAV. Questo rendimento è dovuto al decremento del valore di negoziazione del NAV a $9,65 al 30 giugno 2012, da $10,00 al 30 gennaio 2012. Il Comparto ha sottoperformato l'indice MSCI Emerging Markets che, nello stesso periodo, ha generato un rendimento del -5,41%. (Non è possibile investire direttamente in un indice.) Parametric Emerging Markets Fund: (Parametric Portfolio Associates) Per il semestre chiuso al 30 giugno 2012, le azioni A2$ del Comparto hanno registrato cospicui profitti con un rendimento totale del 5,65% al NAV. Questo rendimento è dovuto all'incremento del valore di negoziazione del NAV a $10,10 al 30 giugno 2012, da $9,56 al 31 dicembre 2011. Il Comparto ha sovraperformato l'indice MSCI Emerging Markets che, nello stesso periodo, ha generato un rendimento del 3,93%. (Non è possibile investire direttamente in un indice.) Parametric Global Equity Fund: (Parametric Portfolio Associates) Le azioni I2$ del Comparto hanno generato un rendimento totale dell'1,10% al NAV per il periodo compreso fra il 30 gennaio 2012 e il 30 giugno 2012. Tale rendimento è dovuto all'incremento del valore di negoziazione del NAV a $10,11 al 30 giugno 2012, da $10,00 al 30 gennaio 2012. Il Comparto ha sovraperformato l'indice MSCI All Country World che, nello stesso periodo, ha generato un rendimento dello 0,16%. (Non è possibile investire direttamente in un indice.) U.S. High Yield Bond Fund: (Eaton Vance Management) U.S. High Yield Bond Fund ha registrato cospicui profitti per il semestre chiuso al 30 giugno 2012. Nel corso del periodo in esame, le azioni A1$ del Comparto hanno segnato un rendimento del 5,58% al NAV. Questo rendimento è dovuto all'aumento del valore di negoziazione del NAV a $10,13 al 30 giugno 2012, da $9,86 al 31 dicembre 2011. Il Comparto ha sottoperformato l'indice Bank of America Merrill Lynch U.S. High Yield che, nello stesso periodo, ha generato un rendimento del 7,05%. (Non è possibile investire direttamente in un indice.) 5
Eaton Vance International (Ireland) Funds plc al 30 giugno 2012 ANALISI DELLA GESTIONE CONTINUA U.S. Value Fund: (Eaton Vance Management) Per il semestre chiuso al 30 giugno 2012, le azioni A2$ del Comparto hanno segnato un rendimento totale del 7,64% al NAV. Tale rendimento è dovuto all'aumento del valore di negoziazione del NAV a $15,78 al 30 giugno 2012, da $14,66 al 31 dicembre 2011. Il Comparto ha sottoperformato il rendimento dell'indice S&P 500 (9,49%) e il rendimento del Russell 1000 Value Index (8,68%), che segue più da vicino l'andamento degli investimenti del Comparto. (Non è possibile investire direttamente in un indice.) 6
Global Macro Fund al 30 giugno 2012 PORTAFOGLIO DEGLI INVESTIMENTI (non sottoposto a revisione) Attività finanziarie registrate a valore equo nel Conto economico Obbligazioni governative non statunitensi % del Patrimoinio Albania (2011: 2,0%) Repubblica di Albania, 7,50%, 4/11/15 EUR 6.060.000 $ 7.168.533 2,2 Bermuda (2011: 0,3%) Governo di Bermuda, 5,60%, 20/7/20 USD 1.100.000 $ 1.260.471 0,4 Brasile (2011: 0,0%) Nota do Tesouro Nacional, 6,00%, 15/5/15^ BRL 26.145.405 $ 13.874.012 4,4 Cile (2011: 2,9%) Governo del Cile, 3,00%, 1/1/15^ CLP 1.187.936.320 $ 2.407.820 0,7 Congo (2011: 0,8%) Repubblica del Congo, 2,50%, 30/6/29 USD 1.560.850 $ 1.201.855 0,4 Croazia (2011: 0,0%) Titoli del Tesoro della Croazia, 0,00%, 24/1/13 EUR 340.000 $ 420.843 0,1 Titoli del Tesoro della Croazia, 0,00%, 7/2/13 EUR 210.000 259.474 0,1 Titoli del Tesoro della Croazia, 0,00%, 28/2/13 EUR 436.000 537.279 0,2 Titoli del Tesoro della Croazia, 0,00%, 14/3/13 EUR 471.000 579.135 0,2 Titoli del Tesoro della Croazia, 0,00%, 4/4/13 EUR 280.000 344.883 0,1 $ 2.141.614 0,7 Repubblica Dominicana (2011: 0,6%) Repubblica Dominicana, 16,00%, 10/7/20 DOP 96.000.000 $ 2.519.224 0,8 Germania (2011: 0,0%) Bundesrepublik Deutschland, 4,75%, 7/4/34 EUR 3.300.000 $ 5.907.669 1,8 Ungheria (2011: 1,9%) Banca nazionale di Ungheria, 8,88%, 1/11/13 USD 780.000 $ 806.675 0,3 Repubblica di Ungheria, 4,50%, 29/1/14 EUR 752.000 940.569 0,3 Repubblica di Ungheria, 3,50%, 18/7/16 EUR 2.410.000 2.706.289 0,8 Repubblica di Ungheria, 4,38%, 4/7/17 EUR 2.157.000 2.419.318 0,7 $ 6.872.851 2,1 % del Patrimoinio Lettonia (2011: 0,0%) Repubblica di Lettonia, 5,25%, 22/2/17 USD 2.030.000 $ 2.101.050 0,7 Macedonia (2011: 0,0%) Repubblica di Macedonia, 4,63%, 8/12/15 EUR 310.000 $ 372.729 0,1 Messico (2011: 3,1%) Bonos messicani, 8,00%, 19/12/13 MXN 61.420.000 $ 4.830.249 1,5 Bonos messicani, 7,00%, 19/6/14 MXN 68.908.000 5.415.671 1,7 $ 10.245.920 3,2 Nuova Zelanda (2011: 0,0%) Obbligazioni governative della Nuova Zelanda, 6,00%, 15/12/17 NZD 1.540.000 $ 1.422.305 0,4 Obbligazioni governative della Nuova Zelanda, 5,00%, 15/3/19 NZD 1.540.000 1.369.577 0,4 Obbligazioni governative della Nuova Zelanda, 6,00%, 15/5/21 NZD 5.604.000 5.401.182 1,7 Obbligazioni governative della Nuova Zelanda, 5,50%, 15/4/23 NZD 620.000 585.560 0,2 $ 8.778.624 2,7 Filippine (2011: 1,3%) Obbligazioni governative internazionali delle Filippine, 6,25%, 14/1/36 PHP 233.000.000 $ 5.924.367 1,8 Romania (2011: 0,0%) Obbligazioni governative internazionali della Romania, 6,75%, 7/2/22 USD 2.900.000 $ 3.034.125 0,9 Serbia (2011: 0,6%) Titoli del Tesoro della Serbia, 0,00%, 24/10/13 RSD 89.160.000 $ 826.486 0,3 Titoli del Tesoro della Serbia, 0,00%, 12/12/13 RSD 74.200.000 676.557 0,2 Titoli del Tesoro della Serbia, 10,00%, 27/4/15 RSD 49.900.000 494.548 0,1 $ 1.997.591 0,6 Sudafrica (2011: 2,6%) Obbligazioni governative del Sudafrica, 2,60%, 31/3/28^ ZAR 32.670.954 $ 4.152.337 1,3 Sri Lanka (2011: 0,4%) Obbligazioni governative dello Sri Lanka, 6,25%, 4/10/20 USD 1.880.000 $ 1.936.400 0,6 Obbligazioni della Repubblica dello Sri Lanka, 6,85%, 15/10/12 LKR 40.875.000 300.924 0,1 $ 2.237.324 0,7 7
Global Macro Fund al 30 giugno 2012 % del Patrimoinio Turchia (2011: 2,5%) Obbligazioni governative della Turchia, 4,00%, 1/4/20^ TRY 14.406.645 $ 8.364.372 2,7 Obbligazione governativa della Turchia, 3,00%, 6/1/21^ TRY 6.759.886 3.672.426 1,1 $ 12.036.798 3,8 Uruguay (2011: 0,8%) Monetary Regulation Bill, 0,00%, 26/4/13 UYU 37.985.725 $ 1.717.594 0,5 Monetary Regulation Bill, 0,00%, 15/8/13 UYU 38.000.000 1.573.770 0,5 $ 3.291.364 1,0 Venezuela (2011: 2,6%) Repubblica Bolivariana del Venezuela, 11,75%, 21/10/26 USD 4.304.000 $ 3.841.320 1,2 Repubblica Bolivariana del Venezuela, 7,00%, 31/3/38 USD 10.800.000 6.928.200 2,2 $ 10.769.520 3,4 To tale Obbligazioni governative non statunitensi $ 108.295.798 33,7 Titoli di debito Stati Uniti Obbligazioni ipotecarie collateralizzate Federal National Mortgage Association: (2011: 2,5%) 6,50% con varie scadenze fi no al 2031 USD 7.711.203 $ 8.684.8892,7 7,50%, 25/10/12 USD 573.580 658.156 0,2 Totale Obbligazioni ipotecarie collateralizzate $ 9.343.0452,9 Mortgage Pass-Through Federal Home Loan Mortgage Corporation: (2011: 6,3%) 5,00%, 1/9/19 USD 646.717 $ 692.041 0,2 6,00%, 1/4/19 USD 1.560.264 1.681.222 0,5 6,50%, 17/12/24 USD 3.596.012 4.136.336 1,3 7,00% con varie scadenze fi no al 2033 USD 14.542.481 17.566.757 5,5 $ 24.076.356 7,5 Federal National Mortgage Association: (2011: 5,4%) 5,00% con varie scadenze fi no al 2018 USD 6.102.101 $ 6.570.7622,0 5,50% con varie scadenze fi no al 2020 USD 2.957.739 3.211.009 1,0 6,50% con varie scadenze fi no al 2022 USD 3.819.337 4.205.3681,3 6,00% con varie scadenze fi no al 2032 USD 854.930 958.737 0, 3 7,00% con varie scadenze fi no al 2032 USD 3.588.278 4.086.051 1, 3 $ 19.031.9275,9 % del Patrimoinio Government National Mortgage Association: (2011: 1,9%) 6,50% con varie scadenze fi no al 2031 USD 3.867.188 $ 4.572.133 1,4 7,00%, con varie scadenze fi no al 2032 USD 2.378.894 2.905.820 0,9 $ 7.477.953 2,3 Totale Mortgage Pass-Through $ 50.586.236 15, 7 Obbligazioni governative statunitensi Federal Home Loan Bank: (2011: 4,8%) 4,63%, 11/9/20 USD 1.000.000 $ 1.218.155 0,4 5,38%, 15/8/24 USD 10.000.000 12.948.040 4,0 5,63%, 11/6/21 USD 5.000.000 6.441.495 2,0 Totale Obbligazioni governative statunitensi $ 20.607.690 6,4 Totale Titoli di debito - Stati Uniti $ 80.536.971 25,0 Investimenti a breve termine Obbligazioni governative non statunitensi Croazia (2011: 0,8%) Titoli del Tesoro della Croazia 0,00%, 5/7/12 EUR 280.000 $ 354.182 0,1 Titoli del Tesoro della Croazia 0,00%, 15/11/12 EUR 465.000 579.929 0,2 Titoli del Tesoro della Croazia 0,00%, 22/11/12 EUR 173.000 215.570 0,1 Titoli del Tesoro della Croazia 0,00%, 29/11/12 EUR 537.000 668.551 0,2 $ 1.818.232 0,6 Malesia (2011: 6,4%) Titoli monetari della Bank Negara 0,00%, 2/8/12 MYR 14.563.000 $ 4.575.119 1,4 Titoli monetari della Bank Negara 0,00%, 9/8/12 MYR 4.645.000 1.458.433 0,5 Titoli monetari della Bank Negara 0,00%, 14/8/12 MYR 21.729.000 6.819.616 2,0 Titoli monetari della Bank Negara, 0,00%, 23/8/12 MYR 7.010.000 2.198.415 0,7 Titoli monetari della Bank Negara, 0,00%, 28/8/12 MYR 7.832.000 2.455.162 0,8 Titoli monetari della Bank Negara, 0,00%, 4/9/12 MYR 3.613.000 1.132.238 0,4 $ 18.638.983 5,8 Messico (2011: 0,0%) Titoli del Tesoro messicano, 9,00%, 20/6/13 MXN 23.376.000 $ 1.826.078 0,6 8
Global Macro Fund al 30 giugno 2012 % del Patrimoinio % del Patrimoinio Nigeria (2011: 0,0%) Titoli del Tesoro della Nigeria, 0,00%, 7/2/13 NGN 144.400.000 $ 807.323 0,3 Titoli del Tesoro della Nigeria, 0,00%, 21/2/13 NGN 307.370.000 1.706.767 0,5 Titoli del Tesoro della Nigeria, 0,00%, 7/3/13 NGN 191.100.000 1.052.118 0,3 Titoli del Tesoro della Nigeria, 0,00%, 28/3/13 NGN 127.400.000 695.813 0,2 Titoli del Tesoro della Nigeria, 0,00%, 4/4/13 NGN 394.000.000 2.142.618 0,7 Titoli del Tesoro della Nigeria, 0,00%, 11/4/13 NGN 77.000.000 415.979 0,1 Titoli del Tesoro della Nigeria, 0,00%, 9/5/13 NGN 181.900.000 965.590 0,3 Titoli del Tesoro della Nigeria, 0,00%, 23/5/13 NGN 57.000.000 300.252 0,1 $ 8.086.460 2,5 Filippine (2011: 1,6%) Titoli del Tesoro delle Filippine, 0,00%, 11/7/12 PHP 20.540.000 $ 487.198 0,2 Titoli del Tesoro delle Filippine, 0,00%, 1/8/12 PHP 22.020.000 521.535 0,2 Titoli del Tesoro delle Filippine, 0,00%, 22/8/12 PHP 24.580.000 581.708 0,2 $ 1.590.441 0,6 Serbia (2011: 5,5%) Titoli del Tesoro della Serbia, 0,00%, 6/7/12 RSD 158.640.000 $ 1.731.246 0,5 Titoli del Tesoro della Serbia, 0,00%, 9/8/12 RSD 750.510.000 8.112.844 2,4 Titoli del Tesoro della Serbia, 0,00%, 6/9/12 RSD 516.680.000 5.539.761 1,8 Titoli del Tesoro della Serbia, 0,00%, 22/11/12 RSD 157.020.000 1.646.373 0,5 Titoli del Tesoro della Serbia, 0,00%, 24/1/13 RSD 173.690.000 1.779.816 0,6 Titoli del Tesoro della Serbia, 0,00%, 28/3/13 RSD 5.510.000 55.114 0,0 Titoli del Tesoro della Serbia, 0,00%, 25/4/13 RSD 55.020.000 545.020 0,2 Titoli del Tesoro della Serbia, 0,00%, 13/6/13 RSD 38.800.000 376.647 0,1 Titoli del Tesoro della Serbia, 0,00%, 28/6/13 RSD 69.500.000 669.083 0,2 $ 20.455.904 6,3 Slovacchia (2011: 3,0%) Titoli del Tesoro della Slovacchia, 0,00%, 11/7/12 EUR 3.300.000 $ 4.175.148 1,3 Corea del Sud (2011: 1,5%) Obbligazione di stabilizzazione monetaria della Corea, 0,00%, 17/7/12 KRW 532.300.000 $ 464.132 0,1 Obbligazione di stabilizzazione monetaria della Corea, 0,00%, 7/8/12 KRW 3.047.300.000 2.652.083 0,7 Obbligazione di stabilizzazione monetaria della Corea, 3,64%, 9/8/12 KRW 1.101.000.000 961.359 0,3 Obbligazione di stabilizzazione monetaria della Corea, 0,00%, 4/9/12 KRW 220.840.000 191.723 0,1 Obbligazione di stabilizzazione monetaria della Corea, 0,00%, 18/9/12 KRW 841.380.000 729.591 0,2 $ 4.998.888 1,4 Sri Lanka (2011: 0,9%) Obbligazioni governative dello Sri Lanka, 8,50%, 15/1/13 LKR 148.440.000 $ 1.088.239 0,3 Titoli del Tesoro dello Sri Lanka, 0,00%, 28/9/12 LKR 250.000.000 1.818.894 0,6 Titoli del Tesoro dello Sri Lanka, 0,00%, 5/10/12 LKR 99.070.000 719.176 0,2 Titoli del Tesoro dello Sri Lanka, 0,00%, 26/10/12 LKR 49.780.000 358.684 0,1 Titoli del Tesoro dello Sri Lanka, 0,00%, 21/12/12 LKR 251.200.000 1.772.228 0,6 $ 5.757.221 1,8 Turchia (2011: 5,2%) Obbligazioni governative della Turchia, 0,00%, 8/8/12 TRY 9.289.000 $ 5.095.874 1,5 Obbligazioni governative della Turchia, 0,00%, 7/11/12 TRY 18.309.700 9.809.070 3,0 $ 14.904.944 4,5 Uganda (2011: 0,0%) Titoli del Tesoro dell Uganda, 0,00%, 25/1/13 UGX 470.000.000 $ 172.310 0,1 Uruguay (2011: 2,5%) Monetary Regulation Bill, 0,00%, 20/7/12 UYU 16.200.000 $ 745.664 0,2 Monetary Regulation Bill, 0,00%, 8/8/12 UYU 3.830.000 175.504 0,1 Monetary Regulation Bill, 0,00%, 24/8/12 UYU 31.782.000 1.450.536 0,5 Monetary Regulation Bill, 0,00%, 28/9/12 UYU 12.284.000 555.744 0,2 9
Global Macro Fund al 30 giugno 2012 % del Patrimoinio % del Patrimoinio Uruguay (2011: 2,5%) continua Monetary Regulation Bill, 0,00%, 5/11/12 UYU 15.330.000 686.622 0,2 Monetary Regulation Bill, 0,00%, 11/1/13 UYU 17.630.000 775.166 0,2 Monetary Regulation Bill, 0,00%, 31/5/13 UYU 14.016.359 631.939 0,2 Monetary Regulation Bill, 0,00%, 9/9/13 UYU 53.139.000 2.187.181 0,7 $ 7.208.356 2,8 Totale Obbligazioni governative non statunitensi $ 89.632.965 27,8 Obbligazioni del Tesoro statunitense (2011: 4,1%) Titoli del Tesoro statunitense, 0,00%, 15/11/12 USD 5.000.000 $ 4.997.830 1,6 Contratto di riacquisto (2011: 0,0%) Goldman Sachs Titoli collateralizzati del Governo francese, 4,00%, 25/10/38 EUR 6.035.000 $ 96.037 0,0 Totale Investimenti a breve termine $ 95.633.837 29,7 rdinarie Lussemburgo (2011: 0,0%) Gagfah SA 52.009 $ 497.747 0,2 Totale azioni ordinarie $ 1.927.806 0,7 Totale Investimenti a prezzi di mercato medi $ 285.487.407 88,8 Rettifica dagli ultimi prezzi di mercato negoziati a prezzi denaro $ (292.879) (0,1) Investimenti totali $ 285.194.528 88,7 Strumenti finanziari derivati Opzioni su indici Acquistate (2011: 0,1%) Descrizione Controparte dei contratti (000 omessi) Prezzo d esercizio Data di scadenza % dell Attivo KOSPI 200 Index Credit Suisse KRW 21.700 KRW 200 11/10/12 $ 20.135 0,0 KOSPI 200 Index Deutsche Bank KRW 21.765 KRW 200 11/10/12 20.195 0,0 KOSPI 200 Index Deutsche Bank KRW 32.200 KRW 200 13/12/12 62.650 0,0 Totale $ 102.980 0,0 Germania (2011: 0,0%) Deutsche Wohnen AG-BR 30.482 $ 512.562 0,2 Deutsche Euroshop AG 12.519 443.893 0,1 GSW Immobilien AG 13.853 473.604 0,2 $ 1.430.059 0,5 Opzioni su indici Acquistate (2011: 0,0%) Descrizione Swaption (2011: 0,0%) Controparte Controparte (000 omessi) Ricevente a tasso variabile dei contratti (000 omessi) Indice del tasso variabile 10 Prezzo d esercizio Tasso fisso annuo Data regolamento Profitto non realizzato % dell Attivo Deutsche Bank USD 6.400 Ricevente Libor 3 mesi 4,60% 26/8/14 $ 114.250 0,0 Totale $ 114.250 0,0 Data di scadenza % dell Attivo Opzione put in dollari australiani Deutsche Bank AUD 4.920 1,00 8/8/12 $ 36.473 0,0 Opzione put in dollari australiani Goldman Sachs AUD 6.900 1,00 8/8/12 51.151 0,0 Opzione put in yuan cinesi Barclays CNH 41.932 0,153846154 20/5/13 42.853 0,0 Opzione put in yuan cinesi Standard Chartered CNH 41.932 0,153846154 20/5/13 42.853 0,0 Opzione call in rupie indiane Bank of America INR 159.500 0,013832 1/7/13 0,0 Opzione call in rupie indiane Goldman Sachs INR 137.500 0,014172 1/7/13 0,0 Opzione put in rupie indiane Bank of America INR 94.250 0,023889 1/7/13 0,0 Opzione put in rupie indiane Goldman Sachs INR 81.250 0,024567 1/7/13 0,0 Opzione put in rupie indiane Bank of America INR 195.647 0,019230769 6/5/13 17.944 0,0 Opzione put in rupie indiane Bank of America INR 178.244 0,019230769 6/5/13 16.348 0,0 Opzione put in rupie indiane Barclays INR 195.922 0,019230769 6/5/13 17.969 0,0 Opzione put in rupie indiane Deutsche Bank INR 153.900 0,019607843 8/5/13 9.096 0,0 Opzione put in rupie indiane Goldman Sachs INR 178.600 0,019607843 8/5/13 10.556 0,0 Opzione put in rupie indiane Standard Chartered INR 156.300 0,019230769 6/5/13 14.335 0,0 Totale $ 259.578 0, 1
Global Macro Fund al 30 giugno 2012 Attività finanziarie registrate a valore equo nel Conto economico continua Contratti futures (2011: 0,0%) Contratti di vendita presso Merrill Lynch Data di scadenza Contratti Posizione Apprezzamento Apprezzamento non realizzato % dell Attivo 6/9/12 (73) Euro-Bobl Corta $ 88.686 0,0 6/9/12 (55) Euro-OAT Corta 205.327 0,1 6/9/12 (11) Euro-Schatz Corta 2.575 0,0 Totale $ 296.588 0,1 Contratti di vendita presso JP Morgan Data di scadenza Contratti Posizione Apprezzamento non realizzato % dell Attivo 31/8/12 (188) Obbligazioni del Tesoro statunitensi 10 anni Corta $ 58.825 0,1 31/8/12 (272) Obbligazioni del Tesoro statunitensi 5 anni Corta 36.892 0,0 31/8/12 (82) Obbligazioni del Tesoro statunitensi 30 anni Corta 92.891 0,0 Gesamt $ 188.608 0,1 Total Return Swap (2011: 2,3%) Controparte Titolo sottostante Valuta Portafoglio nozionale (000 omessi) ricevente a tasso fisso Data di risoluzione % dell Attivo Citibank Obbligazione internazionale della Repubblica Dominicana, 13.00%, 25/2/13 DOP 144.000 13,00% 25/2/13 $ 3.699.202 1,2 Citibank Obbligazione internazionale della Repubblica Dominicana, 16,00%, 10/7/20 DOP 111.200 16,00% 10/7/20 2.885.626 0,9 Totale $ 6.584.828 2,1 Interest Rate Swap (2011: 0,0%) Controparte nozionale (000 omessi) Portafoglio pagante/ricevente a tasso variabile Indice del tasso variabile Tasso fisso annuo Data regolamento Profitto non realizzato % dell Attivo Bank of America HUF 522.000 Pagante BUBOR 6 mesi in HUF 6,99% 19/12/16 $ 44.280 0,0 Bank of America HUF 222.000 Pagante BUBOR 6 mesi in HUF 6,97 20/12/16 18.706 0,0 Bank of America HUF 297.000 Pagante BUBOR 6 mesi in HUF 6,91 21/12/16 21.805 0,0 Bank of America HUF 129.000 Pagante BUBOR 6 mesi in HUF 6,95 17/1/17 10.621 0,0 Credit Suisse HUF 99.360 Pagante BUBOR 6 mesi in HUF 6,93 16/12/16 7.519 0,0 Credit Suisse HUF 88.700 Pagante BUBOR 6 mesi in HUF 6,98 22/12/16 7.623 0,0 Credit Suisse HUF 171.000 Pagante BUBOR 6 mesi in HUF 6,99 27/12/16 15.180 0,0 Deutsche Bank HUF 121.880 Pagante BUBOR 6 mesi in HUF 7,01 19/1/17 11.335 0,0 Totale $ 137.069 0,0 11
Global Macro Fund al 30 giugno 2012 Credit Default Swap Protezione acquisto (2011: 2,7%) Credit Default Swap Protezione d acquisto continua Entità di riferimento Controparte nozionale Tasso (000 contrattuale omessi) fisso annuo** Apprezzamento Data di risoluzione non realizzato % dell Attivo Entità di riferimento Controparte nozionale Tasso (000 contrattuale omessi) fisso annuo** Apprezzamento Data di risoluzione non realizzato % dell Attivo Belgio Credit Suisse $ 3.200 1,00% 20/3/21$ 339.998 0,2 Belgio Deutsche Bank 1.400 1,00 20/3/21 148.749 0,0 Brasile Bank of America 1.300 1,00 20/6/20 74.364 0,0 Brasile Bank of America 1.300 1,00 20/6/20 74.364 0,0 Brasile Bank of America 1.750 1,00 20/6/20 100.106 0,0 Brasile Deutsche Bank 800 1,00 20/12/20 50.169 0,0 Brasile Deutsche Bank 260 1,00 20/12/20 16.305 0,0 Brasile Standard Chartered 5.700 1,00 20/12/20 357.452 0,2 Cina Bank of America 1.500 1,00 20/3/17 8.421 0,0 Cina Deutsche Bank 936 1,00 20/3/17 5.255 0,0 Cina Deutsche Bank 2.159 1,00 20/3/17 12.121 0,0 Citigroup Bank of America 1.606 1,00 20/9/20 174.490 0,1 Colombia Bank of America 3.340 1,00 20/9/21 200.510 0,1 Colombia Barclays Bank 300 1,00 20/6/22 20.026 0,0 Colombia Goldman Sachs 1.850 1,00 20/6/17 34.227 0,0 Colombia Goldman Sachs 2.570 1,00 20/9/21 154.285 0,1 Colombia Goldman Sachs 300 1,00 20/6/22 20.026 0,0 Colombia Goldman Sachs 300 1,00 20/6/22 20.026 0,0 Egitto Bank of America 1.000 1,00 20/9/15 139.908 0, 1 Egitto Deutsche Bank 700 1,00 20/9/15 97.936 0,0 Egitto Deutsche Bank 1.800 1,00 20/9/15 251.834 0,1 Egitto Deutsche Bank 1.215 1,00 20/12/15 184.070 0,1 Egitto Goldman Sachs 300 1,00 20/9/15 41.972 0,0 Filippine Bank of America 1.300 1,00 20/12/15 1.320 0,0 Filippine Deutsche Bank 1.700 1,00 20/12/15 1.726 0,0 Filippine Goldman Sachs 1.000 1,00 20/3/16 4.443 0,0 Libano Credit Suisse 300 1,00 20/12/15 31.144 0,0 Libano Credit Suisse 700 1,00 20/12/15 72.670 0,0 Libano Credit Suisse 1.450 1,00 20/12/15 150.530 0,1 Libano Deutsche Bank 1.750 1,00 20/6/15 148.163 0,1 Libano Deutsche Bank 800 1,00 20/9/15 75.260 0,0 Libano Deutsche Bank 2.000 1,00 20/9/15 188.150 0,1 Libano Deutsche Bank 1.050 1,00 20/12/15 109.005 0,0 Libano Deutsche Bank 1.970 1,00 20/12/15 204.513 0,1 Libano Goldman Sachs 650 1,00 20/9/15 61.149 0,0 Messico Bank of America 300 1,00 20/6/22 20.954 0,0 Messico Bank of America 640 1,00 20/6/22 44.701 0,0 Messico Deutsche Bank 330 1,00 20/6/22 23.049 0,0 Messico Deutsche Bank 400 1,00 20/6/22 27.938 0,0 Messico Deutsche Bank 450 1,00 20/6/22 31.430 0,0 Messico Deutsche Bank 700 1,00 20/6/22 48.892 0,0 Messico Goldman Sachs 300 1,00 20/6/22 20.954 0,0 Messico Goldman Sachs 490 1,00 20/6/22 34.224 0,0 Russia Bank of America 410 1,00 20/6/17 24.056 0,0 Russia Bank of America 720 1,00 20/6/17 42.245 0,0 Russia Barclays Bank 1.600 1,00 20/6/17 93.878 0,0 Russia Deutsche Bank 600 1,00 20/6/17 35.204 0,0 Russia Deutsche Bank 300 1,00 20/6/22 43.150 0,0 Russia Goldman Sachs 1.000 1,00 20/6/17 58.674 0,0 Sudafrica Bank of America 3.500 1,00 20/6/20 232.999 0,1 Sudafrica Bank of America $ 425 1,00% 20/9/20 29.558 0,0 Sudafrica Bank of America 1.070 1,00 20/12/20 77.516 0,0 Sudafrica Bank of America 1.145 1,00 20/12/20 82.949 0,0 Sudafrica Credit Suisse 710 1,00 20/12/20 51.436 0,0 Sudafrica Credit Suisse 1.145 1,00 20/12/20 82.949 0,0 Sudafrica Credit Suisse 1.600 1,00 20/12/20 115.911 0,0 Sudafrica Credit Suisse 900 1,00 20/3/21 67.738 0,0 Sudafrica Deutsche Bank 425 1,00 20/9/20 29.558 0,0 Sudafrica Deutsche Bank 500 1,00 20/9/20 34.774 0,0 Sudafrica Deutsche Bank 1.150 1,00 20/9/20 79.980 0,0 Sudafrica Deutsche Bank 2.000 1,00 20/9/20 139.095 0, 1 Sudafrica Deutsche Bank 1.230 1,00 20/12/20 89.107 0,0 Sudafrica Deutsche Bank 700 1,00 20/9/22 64.056 0,0 Sudafrica Goldman Sachs 1.070 1,00 20/12/20 77.516 0,0 Sudafrica Goldman Sachs 1.645 1,00 20/12/20 119.171 0,0 Sudafrica Goldman Sachs 450 1,00 20/9/22 41.179 0,0 Spagna Bank of America 800 1,00 20/9/20 187.786 0,1 Spagna Credit Suisse 1.000 1,00 20/3/21 241.580 0,1 Spagna Deutsche Bank 4.563 1,00 20/12/20 1.086.986 0,4 Spagna Goldman Sachs 6.100 1,00 20/6/20 1.409.829 0,5 Spagna Goldman Sachs 1.264 1,00 20/9/20 296.702 0,1 Thailandia Bank of America 1.000 1,00 20/9/15 636 0,0 Thailandia Bank of America 1.000 1,00 20/6/20 54.189 0,0 Thailandia Credit Suisse 600 1,00 20/9/15 382 0,0 Thailandia Goldman Sachs 300 1,00 20/9/15 191 0,0 Thailandia Goldman Sachs 1.400 1,00 20/3/16 7.978 0,0 Tunisia Deutsche Bank 900 1,00 20/6/17 71.613 0,0 Tunisia Goldman Sachs 500 1,00 20/9/17 42.286 0,0 Ungheria Bank of America 400 1,00 20/3/17 65.684 0,0 Ungheria Barclays Bank 400 1,00 20/3/17 65.684 0,0 Ungheria Barclays Bank 700 1,00 20/3/17 114.946 0,0 Ungheria Deutsche Bank 400 1,00 20/3/17 65.684 0,0 Ungheria Goldman Sachs 900 1,00 20/3/17 147.788 0,1 Venezuela Credit Suisse 488 5,00 20/12/21 105.619 0,0 Venezuela Credit Suisse 1.000 5,00 20/12/21 216.432 0,1 Venezuela Deutsche Bank 600 5,00 20/12/21 129.859 0,0 Venezuela Deutsche Bank 988 5,00 20/12/21 213.835 0,1 Venezuela Deutsche Bank 1.360 5,00 20/12/21 294.348 0,1 Itraxx Europe 1.950 1,00 20/6/17 173.762 0,1 Totale $ 10.533.327 3, 3 12
Global Macro Fund al 30 giugno 2012 Cross-Currency Swap (2011: 0,3%) Controparte Valuta ricevuta nozionale a tasso fisso (000 omessi) Valuta consegnata nozionale a tasso variabile (000 omessi) Indice del tasso variabile Tasso fisso Data regolamento Apprezzamento non realizzato % dell'attivo Bank of America TRY 1.925 USD 2.882 Libor 3 mesi 8,28% 11/8/20 $ 155.205 0,0 Credit Suisse TRY 1.177 USD 1.886 Libor 3 mesi 8,23 25/2/21 23.823 0,0 Deutsche Bank TRY 2.502 USD 3.746 Libor 3 mesi 8,26 11/8/20 203.498 0,1 Deutsche Bank TRY 2.134 USD 3.398 Libor 3 mesi 8,20 24/2/21 46.979 0,0 Goldman Sachs TRY 3.838 USD 5.763 Libor 3 mesi 8,31 11/8/20 293.935 0,1 Totale $ 723.440 0,2 Contratti di cambio a termine, aperti al 30 giugno 2012 (2011: 1,7%) Controparte Valuta acquistata Valuta venduta Data di regolamento Profitto non realizzato % dell Attivo Credit Suisse PHP 21.870.000 USD 516.704 2/7/12 $ 2.468 0,0 Citibank EUR 73.800.851 USD 91.354.464 3/7/12 2.041.987 0,7 Citibank USD 74.929.765 EUR 59.144.173 3/7/12 81.628 0,1 HSBC EUR 73.234.750 USD 90.617.750 3/7/12 2.062.292 0,7 HSBC GBP 428.005 USD 660.035 3/7/12 10.298 0,0 HSBC USD 74.916.207 EUR 59.138.148 3/7/12 75.696 0,0 HSBC USD 670.855 GBP 428.005 3/7/12 522 0,0 Barclays Bank USD 372.184 EUR 280.000 5/7/12 17.832 0,0 Standard Chartered PHP 44.100.000 USD 1.016.082 6/7/12 31.778 0,0 Goldman Sachs ZAR 15.506.776 USD 1.839.041 9/7/12 54.910 0,0 Barclays Bank PLN 23.796.250 EUR 5.486.989 11/7/12 187.324 0,1 Deutsche Bank PHP 35.120.000 USD 811.629 11/7/12 23.384 0,0 Deutsche Bank PLN 1.309.000 EUR 299.789 11/7/12 12.889 0,0 Deutsche Bank USD 4.442.955 EUR 3.300.000 11/7/12 266.430 0,1 ANZ Bank KRW 3.038.250.000 USD 2.588.940 12/7/12 61.447 0,0 Barclays Bank CNY 13.082.000 USD 4.124.212 12/7/12 6.394 0,0 Standard Chartered CNY 13.082.000 USD 4.124.212 12/7/12 6.394 0,0 Credit Suisse USD 1.367.357 CLP 680.875.627 13/7/12 10.393 0,0 Goldman Sachs PHP 38.262.000 USD 890.871 16/7/12 19.421 0,0 Standard Chartered SGD 12.610.000 USD 9.823.933 16/7/12 130.603 0,1 Bank of America PHP 38.262.000 USD 902.108 18/7/12 8.375 0,0 Barclays Bank KRW 2.024.670.000 USD 1.732.368 18/7/12 33.489 0,0 Goldman Sachs KRW 2.024.670.000 USD 1.732.560 18/7/12 33.296 0,0 Standard Chartered CNY 12.119.000 USD 1.911.786 18/7/12 3.416 0,0 Deutsche Bank SEK 10.640.000 EUR 1.202.804 25/7/12 14.127 0,0 Standard Chartered SEK 28.276.900 EUR 3.194.516 25/7/12 40.150 0,0 Standard Chartered UGX 473.750.000 USD 145.286 25/7/12 43.257 0,0 Bank of America RUB 27.853.000 USD 847.240 30/7/12 7.875 0,0 Barclays Bank RUB 18.947.000 USD 577.125 30/7/12 4.567 0,0 Barclays Bank USD 2.216.944 RUB 70.000.000 30/7/12 68.263 0,0 JP Morgan HKD 220.986.000 USD 28.487.416 30/7/12 552 0,0 ANZ Bank EUR 5.866.667 CHF 7.040.000 31/7/12 3.430 0,0 Credit Suisse CHF 900.000 EUR 749.389 31/7/12 335 0,0 JP Morgan EUR 745.750 NOK 5.600.000 31/7/12 3.730 0,0 Standard Chartered NOK 22.100.500 EUR 2.929.508 31/7/12 2.521 0,0 Barclays NOK 22.100.500 EUR 2.929.702 31/7/12 2.275 0,0 Barclays Bank USD 14.273.179 BRL 27.002.000 2/8/12 934.551 0,3 Standard Chartered UGX 377.300.650 USD 127.294 7/8/12 21.777 0,0 Deutsche Bank ZAR 7.300.000 USD 860.758 8/8/12 26.696 0,0 Barclays Bank PLN 3.279.563 EUR 759.000 13/8/12 17.839 0,0 Goldman Sachs PLN 6.100.000 EUR 1.403.008 13/8/12 44.234 0,0 ANZ Bank PHP 77.570.000 USD 1.805.591 14/8/12 41.351 0,0 13
Global Macro Fund al 30 giugno 2012 Contratti di cambio aperti al 30 giugno 2012 continua Controparte Valuta acquistata Valuta venduta Data di regolamento Profitto non realizzato Bank of America PHP 77.570.000 USD 1.805.801 14/8/12 41.140 0,0 Standard Chartered MXN 7.500.000 USD 532.406 20/8/12 26.884 0,0 ANZ Bank KRW 1.519.125.000 USD 1.306.887 27/8/12 13.871 0,0 Barclays Bank KRW 1.519.125.000 USD 1.306.999 27/8/12 13.759 0,0 JP Morgan HRK 8.884.873 EUR 1.173.075 9/10/12 3.654 0,0 Standard Chartered UGX 411.170.000 USD 121.082 25/10/12 35.714 0,0 Bank of America RUB 31.500.000 USD 944.405 29/10/12 6.863 0,0 Credit Suisse RUB 38.500.000 USD 1.151.832 29/10/12 10.829 0,0 Deutsche Bank USD 1.457.194 RUB 46.663.000 29/10/12 49.096 0,0 Standard Chartered UGX 1.967.503.000 USD 623.502 29/10/12 125.704 0,1 Standard Chartered USD 728.598 RUB 23.337.000 29/10/12 24.379 0,0 Standard Bank UGX 1.159.478.400 USD 374.993 31/10/12 66.200 0,0 Goldman Sachs USD 631.089 EUR 465.000 15/11/12 41.648 0,0 Credit Suisse USD 235.091 EUR 173.000 23/11/12 15.768 0,0 Standard Chartered USD 720.547 EUR 537.000 29/11/12 39.714 0,0 Standard Chartered UGX 879.550.000 USD 315.817 17/12/12 13.108 0,0 Standard Chartered USD 443.666 EUR 340.000 24/1/13 12.267 0,0 Standard Chartered USD 278.999 EUR 210.000 7/2/13 12.476 0,0 Standard Chartered USD 583.946 EUR 436.000 28/2/13 30.399 0,0 Deutsche Bank USD 616.129 EUR 471.000 14/3/13 18.063 0,0 Barclays Bank USD 374.384 EUR 280.000 4/4/13 18.705 0,0 Totale $ 7.080.437 2, 2 Totale Attività finanziarie registrate a valore equo nel Conto economico $ 311.215.633 97,2 % dell Attivo 14
Global Macro Fund al 30 giugno 2012 Passività finanziarie registrate a valore equo nel Conto economico Contratti futures (2011: (0,1)%) Contratti di vendita presso Merrill Lynch Data di scadenza Contratti Posizione (Deprezzamento) non realizzato % dell Attivo 21/9/12 (68) Euro-Stoxx 50 Corta $ (116.173) (0,0) Contratti di vendita presso JP Morgan Data di scadenza Contratti Posizione (Deprezzamento) non realizzato % dell Attivo 10/9/12 (7) Obbligazioni giapponesi 10 anni Corta $ (36.342) (0,0) Interest Rate Swap (2011: (0,1)%) Controparte nozionale (000 omessi) Portafoglio pagante/ricevente a tasso variabile Indice del tasso variabile Tasso fisso annuo Data regolamento (Deprezzamento) non realizzato % dell Attivo Bank of America HUF 522.000 Ricevente BUBOR 6 mesi 7,29% 19/12/16 $ (69.339) (0,0) Bank of America HUF 222.000 Ricevente BUBOR 6 mesi 7,34 20/12/16 (31.352) (0,0) Bank of America HUF 297.000 Ricevente BUBOR 6 mesi 7,37 21/12/16 (43.493) (0,0) Bank of America HUF 81.800 Ricevente BUBOR 6 mesi 7,32 22/12/16 (11.308) (0,0) Bank of America HUF 129.000 Ricevente BUBOR 6 mesi 7,91 17/1/17 (30.861) (0,0) Bank of America ZAR 3.604 Ricevente JIBAR 3 mesi 7,42 17/11/20 (12.848) (0,0) Bank of America ZAR 6.191 Ricevente JIBAR 3 mesi 7,31 19/11/20 (16.674) (0,0) Credit Suisse HUF 99.360 Ricevente BUBOR 6 mesi 7,32 16/12/16 (13.685) (0,0) Credit Suisse HUF 88.700 Ricevente BUBOR 6 mesi 7,29 22/12/16 (11.818) (0,0) Credit Suisse HUF 171.000 Ricevente BUBOR 6 mesi 7,38 27/12/16 (25.446) (0,0) Credit Suisse HUF 100.000 Ricevente BUBOR 6 mesi 7,92 11/1/17 (24.076) (0,0) Credit Suisse HUF 69.000 Ricevente BUBOR 6 mesi 7,63 16/1/17 (13.236) (0,0) Credit Suisse HUF 66.000 Ricevente BUBOR 6 mesi 7,83 17/1/17 (14.896) (0,0) Credit Suisse HUF 364.000 Ricevente BUBOR 6 mesi 7,75 20/1/17 (77.267) (0,1) Deutsche Bank ZAR 6.085 Ricevente JIBAR 3 mesi 7,32 18/11/20 (16.883) (0,0) Deutsche Bank HUF 121.880 Ricevente BUBOR 6 mesi 7,98 19/1/17 (30.611) (0,0) Deutsche Bank ZAR 7.205 Ricevente JIBAR 3 mesi 7,27 19/11/20 (17.132) (0,0) Deutsche Bank ZAR 10.400 Ricevente JIBAR 3 mesi 7,77 26/11/20 (65.644) (0,0) Totale $ (526.569) (0,1) 15
Global Macro Fund al 30 giugno 2012 Credit Default Swap Protezione vendita (2001: (0,1)%) Credit Default Swap Protezione acquisto (2011: 0,0%) Entità di riferimento Controparte nozionale Tasso (000 contrattuale omessi) fisso annuo Data di risoluzione Deprezzamento non realizzato % dell Attivo Entità di riferimento Controparte nozionale (000 omessi) Tasso contrattuale fisso annuo Deprezzamento Data di risoluzione non realizzato % dell Attivo Argentina Bank of America $ 7.900 5,00% 20/6/13 $ (272.795) (0,1) Argentina Bank of America 2.709 5,00 20/6/13 (93.534) (0,1) Argentina Bank of America 1.354 5,00 20/6/13 (46.765) (0,0) Argentina Bank of America 1.323 5,00 20/6/13 (45.688) (0,0) Argentina Bank of America 1.315 5,00 20/6/13 (45.401) (0,0) Argentina Credit Suisse 1.317 5,00 20/6/13 (45.477) (0,0) Argentina Credit Suisse 1.311 5,00 20/6/13 (45.270) (0,0) Argentina Credit Suisse 1.262 5,00 20/6/13 (43.578) (0,0) Argentina Credit Suisse 1.240 5,00 20/6/13 (42.818) (0,0) Argentina Deutsche Bank 1.315 5,00 20/6/13 (45.398) (0,0) Argentina Deutsche Bank 1.311 5,00 20/6/13 (45.270) (0,0) Argentina Deutsche Bank 1.000 5,00 20/6/13 (34.531) (0,0) Argentina Deutsche Bank 705 5,00 20/6/13 (24.344) (0,0) Polonia Bank of America 720 1,00 20/6/17 (37.662) (0,0) Polonia Bank of America 410 1,00 20/6/17 (21.446) (0,0) Polonia Barclays Bank 1.600 1,00 20/6/17 (83.693) (0,1) Polonia Deutsche Bank 600 1,00 20/6/17 (31.385) (0,0) Polonia Deutsche Bank 300 1,00 20/6/22 (38.254) (0,0) Polonia Goldman Sachs 1.000 1,00 20/6/17 (52.308) (0,0) Sudafrica Bank of America 3.500 1,00 20/6/15 (12.149) (0,0) Sudafrica Bank of America 425 1,00 20/9/15 (2.388) (0,0) Sudafrica Bank of America 1.145 1,00 20/12/15 (9.764) (0,0) Sudafrica Bank of America 1.070 1,00 20/12/15 (9.125) (0,0) Sudafrica Credit Suisse 1.600 1,00 20/12/15 (13.644) (0,0) Sudafrica Credit Suisse 1.145 1,00 20/12/15 (9.764) (0,0) Sudafrica Credit Suisse 710 1,00 20/12/15 (6.055) (0,0) Sudafrica Credit Suisse 900 1,00 20/3/16 (10.265) (0,0) Sudafrica Deutsche Bank 2.000 1,00 20/9/15 (11.237) (0,0) Sudafrica Deutsche Bank 1.150 1,00 20/9/15 (6.461) (0,0) Sudafrica Deutsche Bank 500 1,00 20/9/15 (2.809) (0,0) Sudafrica Deutsche Bank 425 1,00 20/9/15 (2.388) (0,0) Sudafrica Deutsche Bank 1.230 1,00 20/12/15 (10.489) (0,0) Sudafrica Deutsche Bank 700 1,00 20/9/17 (22.516) (0,0) Sudafrica Goldman Sachs 1.645 1,00 20/12/15 (14.028) (0,0) Sudafrica Goldman Sachs 1.070 1,00 20/12/15 (9.125) (0,0) Sudafrica Goldman Sachs 450 1,00 20/9/17 (14.475) (0,0) Markit CDX.NA. High Yield Deutsche Bank 3.633 5,00 20/6/17 (129.932) (0,1) Totale $ (1.392.231) (0,4) Filippine Bank of America $ 700 1,00% 20/9/15 $ (1.722) (0,0) Filippine Credit Suisse 600 1,00 20/9/15 (1.476) (0,0) Filippine Deutsche Bank 1.000 1,00 20/9/15 (2.460) (0,0) Filippine Goldman Sachs 860 1,00 20/9/15 (2.115) (0,0) Itraxx Europe Subordinated Financials Indice 5 anni Barclays Bank 1.888 5,00 20/6/17 (64.665) (0,0) Totale $ (72.438) (0,0) Cross-Currency Swap (2011: 0,0%) Controparte Valuta ricevuta nozionale a tasso fisso (000 omessi) Valuta consegnata nozionale a tasso variabile (000 omessi) Indice del tasso variabile Tasso fisso Data regolamento Perdita netta non realizzata % dell Attivo Bank of America TRY 787 USD 1.400 Libor 3 mesi 6,97% 18/8/21 $ (12.284) (0,0) Deutsche Bank TRY 438 USD 779 Libor 3 mesi 7,00 18/8/21 (8.330) (0,0) Totale $ (20.614) (0,0) 16
Global Macro Fund al 30 giugno 2012 Contratti di cambio a termine, aperti al 30 giugno 2012 (2011: (2,6)%) Controparte Valuta acquistata Valuta venduta Data di regolamento Perdita non realizzata % di Attivo Citibank EUR 36.219 USD 45.951 3/7/12 $ (115) (0,0) Citibank USD 36.165.528 EUR 28.789.494 3/7/12 (268.148) (0,1) Goldman Sachs USD 8.314.077 NZD 11.055.947 5/7/12 (532.350) (0,2) Goldman Sachs USD 5.426.529 ZAR 44.586.536 9/7/12 (19.166) (0,0) Goldman Sachs USD 16.393.205 EUR 13.029.300 12/7/12 (96.903) (0,1) Goldman Sachs JPY 95.500.000 USD 1.204.672 13/7/12 (9.706) (0,0) Goldman Sachs USD 8.501.634 JPY 687.000.000 13/7/12 (94.593) (0,0) ANZ Bank CNH 25.747.000 USD 4.062.707 16/7/12 (18.214) (0,0) Barclays Bank CNH 25.747.000 USD 4.063.605 16/7/12 (19.112) (0,0) ANZ Bank USD 10.270.706 EUR 8.123.245 19/7/12 (10.859) (0,0) Bank of America USD 14.100.396 EUR 11.152.995 19/7/12 (15.913) (0,0) Goldman Sachs USD 14.373.141 EUR 11.364.233 19/7/12 (10.533) (0,0) Deutsche Bank USD 1.693.701 CLP 851.000.001 20/7/12 (642) (0,0) Barclays Bank RUB 23.200.000 USD 770.669 30/7/12 (58.406) (0,0) Citibank EUR 58.480.530 USD 74.108.282 3/8/12 (78.832) (0,0) HSBC EUR 58.485.606 USD 74.108.282 3/8/12 (72.405) (0,0) HSBC GBP 423.872 USD 664.330 3/8/12 (544) (0,0) Deutsche Bank USD 8.399.134 EUR 6.675.728 8/8/12 (52.005) (0,0) Deutsche Bank USD 2.444.948 TRY 4.529.467 8/8/12 (37.153) (0,0) JP Morgan USD 2.353.754 TRY 4.340.000 8/8/12 (24.419) (0,0) Standard Bank USD 7.724.447 ZAR 64.599.550 8/8/12 (129.657) (0,1) ANZ Bank USD 2.871.592 TWD 85.728.500 20/8/12 (9.020) (0,0) Bank of America USD 2.871.592 TWD 85.728.500 20/8/12 (9.020) (0,0) Barclays Bank USD 1.740.655 ZAR 14.681.556 29/8/12 (38.761) (0,0) Barclays Bank USD 3.156.433 TWD 94.092.000 4/9/12 (7.281) (0,0) Deutsche Bank USD 3.858.317 TWD 115.001.000 4/9/12 (8.436) (0,0) ANZ Bank USD 5.970.044 TWD 177.770.000 25/9/12 (10.085) (0,0) Credit Suisse EUR 835.911 HRK 6.457.410 9/10/12 (23.873) (0,0) Deutsche Bank HRK 8.913.857 EUR 1.182.209 9/10/12 (3.050) (0,0) Goldman Sachs CNY 4.880.000 USD 773.376 29/10/12 (7.050) (0,0) Bank of America CNY 8.360.000 USD 1.332.271 13/11/12 (20.052) (0,0) Credit Suisse EUR 846.433 HRK 6.631.800 17/1/13 (31.725) (0,0) Deutsche Bank EUR 607.680 HRK 4.709.520 17/1/13 (14.078) (0,0) Totale $ (1.732.106) (0,5) Totale Passività finanziarie registrate a valore equo nel Conto economico $ (3.896.473) (1,2) 17
Global Macro Fund al 30 giugno 2012 AUD Dollaro australiano KRW Won sudcoreano BRL Real brasiliano LBP Lira libanese CHF Franco svizzero LKR Rupia singalese CLP Peso cileno MXN Peso messicano CNY Yuan cinese MYR Ringgit malese COP Peso colombiano NOK Corona norvegese CZK Corona ceca NZD Dollaro neozelandese DKK Corona danese PHP Peso fi lippino DOP Peso della Repubblica Dominicana PLN Zloty polacco EGP Lira egiziana RON Nuovo Leu romeno EUR Euro QAR Rial del Qatar GBP Sterlina inglese RSD Dinaro serbo GEL Lari georgiano RUB Rublo russo GHS Cedi ghanese SEK Corona svedese HKD Dollaro di Hong Kong SGD Dollaro di Singapore HRK Kuna croata TRY Nuova lira turca HUF Fiorino ungherese TWD Nuovo dollaro di Taiwan IDR Rupia indonesiana UYU Peso uruguaiano ILS Nuovo Shekel israeliano ZAR Rand sudafricano INR Rupia indiana ZMK Kwacha dello Zambia JPY Yen giapponese * Se il Comparto è il venditore della protezione del credito, l importo nominativo è l importo potenziale massimo dei futuri pagamenti che il Comparto dovrebbe effettuare qualora si verificasse un evento di credito, come stabilito nel contratto di credit default swap. Al 30 giugno 2012, tale importo massimo potenziale per tutti i credit default swap aperti in cui il Comparto è il venditore era pari a $51.990.000. ** Il tasso fisso annuale contrattuale rappresenta il tasso fisso dell interesse ricevuto dal Comparto (quale venditore della protezione) o pagato dal Comparto (quale acquirente della protezione) annualmente sull importo nominale del contratto di credit default swap. Il tasso fisso annuale di mercato corrente di una specifica entità di riferimento corrisponde al costo, quotato dal fornitore dei prezzi, concernente la vendita della protezione dall insolvenza di tale entità alla fine del periodo e può comprendere gli anticipi necessari per concludere il contratto. Più alto è il tasso fissato, maggiore è il rischio percepito dal mercato di un evento di credito che coinvolga l entità di riferimento. Un tasso identificato come in mora indica che si è verificato un evento di credito per l entità di riferimento. ^ Titolo inflation-linked. 18