MetalWeek. Anno VII Numero Settembre Il destino di Magneti Marelli

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1 MetalWeek Il destino di Magneti Marelli

2 In concomitanza con In parallel with

3 Sommario SPORTELLO METALLI è un servizio di supporto alle imprese dedicato all analisi delle quotazioni dei metalli ferrosi, non ferrosi e leghe, ai fini di migliorare il piano strategico degli acquisti con la diretta conseguenza dell innalzamento del livello della competitività commerciale. Lo SPORTELLO METALLI è: CONSULENZA Il team di SPORTELLO METALLI è a disposizione delle Aziende associate presso le Territoriali di Confindustria Piemonte; i primi due incontri sono gratuiti. PIATTAFORMA on-line INCIPIT Lo SPORTELLO METALLI fornisce dati in tempo reale sui prezzi di borsa dei metalli ferrosi, non ferrosi e leghe con la possibilità di analisi personalizzate da parte dell utente. METAL INDEX Il listino di riferimento nazionale dei prezzi dei metalli delle leghe e dei rottami, è redatto da SPORTELLO METALLI con cadenza settimanale. FORMAZIONE Corsi organizzati da SPORTELLO METALLI, in collaborazione con SKILLAB Unione Industriale Torino, finanziabili attraverso la dotazione dei fondi aziendali di FONDIMPRESA e FONDIRIGENTI. INCONTRI Lo SPORTELLO METALLI organizza momenti di approfondimento sulle tematiche di carattere tecnico e finanziario che interessano il mondo dei metalli. COMMENTO SETTIMANALE di Marco Barbero Industriali 5 Acciai 10 Preziosi 12 Medicale 15 Rottami 17 Cambio valutario 19 Indicatori macroeconomici 20 Via Manfredo Fanti, TORINO sportello.metalli@ui.torino.it Tel. segreteria Tel. diretto

4 Commento Dalla prematura scomparsa di Marchionne quest estate, il brusio di voci attorno alle sorti di Magneti Marelli si è improvvisamente riacceso con ulteriori colpi di scena. Dopo che già nel 2016 si era parlato di un potenziale accordo con la sud coreana Samsung per una cessione totale del gioiello di Corbetta, le speculazioni sulla vendita non si sono mai placate con ulteriori manifestazioni di interesse da parte di altri investitori (principalmente fondi d investimento americani). Nell Era Marchionne si era parlato inizialmente della cessione della «gallina dalle uova d oro» per raggiungere in tempi brevi il ripianamento del debito della Fiat, ma con il passare del tempo e l aumentare dei profitti il progetto era stato accantonato (tant è che nei primi mesi dell anno Fiat ha raggiunto con le proprie forze il tanto agognato azzeramento del debito). Probabilmente il «re dell automotive» avrebbe voluto portare avanti lo «spin-off» della multinazionale lombarda così come aveva fatto con successo per la Ferrari, ma la nuova amministrazione non pare essere di questo avviso e vede l operazione di vendita più convincente rispetto ad una operazione di scorporo, ritenuta attualmente inopportuna. Il quadro è però in continua evoluzione e la trattativa in atto in queste ore con KKR (fondo di private equity) rimane un opzione valida nonostante la distanza sul «market value» del gruppo di componentistica. C è chi ipotizza che questo clima di tensione non sia altro che parte di una fase negoziale già in atto cui si oppongono le valutazioni degli analisti i quali reputano il gap tra le parti troppo elevato e che difficilmente tale avviamento sarebbe riassorbibile nei prossimi anni in caso di un ciclo economico negativo in Europa. Elementi che se sommati alla condizione in cui versa il nostro Paese ed alla scarsa sinergia tra i prodotti Magneti Marelli e quelli di Calsonic Kanse (la controllata di KKR che dovrebbe eseguire la transazione), potrebbe rivelarsi una mossa tanto vincente quanto azzardata. In questo momento di una sola cosa si può rimanere certi, i rumors proseguiranno finché la proprietà non indicherà il percorso intrapreso. 4

5 Industriali Metalli e Leghe Variazioni settimanali dei prezzi in Euro/ton. se non diversamente indicato Aggiornamento del 21/09/2018 Rame Alluminio + 20 Zinco Nichel Piombo 45 Stagno 105 Cobalto /kg. 0,05 Molibdeno /kg. 0,57 Alluminio Secondario + 30 Ottone Bronzo Zama Elaborazione dati: Metal Index - Sportello Metalli Disclaimer: Le quotazioni indicate sono da riferirsi a gruppi merceologici; fare riferimento al servizio Metal Index per specifiche categorie di prodotti. Prosegue e si aggrava la crisi commerciale tra USA e Cina; a partire da oggi sono infatti entrate a regime ulteriori tariffe doganali per un ammontare complessivo di 260 miliardi di dollari. Gli Usa hanno infatti pubblicato una lista supplementare di prodotti cinesi che saranno soggetti ad un dazio del 10% da qui a fine anno e del 25% a partire dal 2019 mentre la Cina ha più diplomaticamente alzato di un 5% le proprie tariffe. Il risultato sul settore dei metalli è pesante con svariati codici doganali ulteriormente appesantiti da extra costi con l inevitabile risultato di spaccare le relazioni commerciali esistenti tra i due blocchi e la conseguente formazione di mercati regionali che vede la Turchia «pizzicata» nel mezzo. Le Borse mondiali hanno ancora una volta incassato il colpo e subito ribassi, idem per i metalli industriali che si sono generalmente deprezzati con ancora il Nichel, accompagnato dallo Stagno, in grave sofferenza. Le posizioni degli operatori finanziari sono ora nuovamente in fase di acquisto, segno che il mercato ha già assorbito le negatività portate dalle nuove iniziative politiche e si sta ora concentrando sull economia reale. Probabilmente le attese erano quelle di più pesanti provvedimenti da parte della Cina che alla fine ha «addolcito la pillola» con l intento di mantenere un rapporto negoziale con gli USA. 5

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10 Acciai Metalli e Leghe Variazioni settimanali dei prezzi in Euro/ton. se non diversamente indicato Aggiornamento del 21/09/2018 Minerale di Ferro CME USD/ton 0 DRI Pronto Forno 5 Ferro-Cromo 75 Ferro-Manganese 35 Acciai al Carbonio + 10 Acciai Austenitici + 25 Acciai Ferritici 20 Acciai Martensitici 20 Acciai Duplex 25 Ghisa 5 Elaborazione dati: Metal Index - Sportello Metalli Disclaimer: Le quotazioni indicate sono da riferirsi a gruppi merceologici; fare riferimento al servizio Metal Index per specifiche categorie di prodotti. La politica del bastone e della carota di Trump non sembra dare i frutti sperati mentre le elezioni di Mid Term di avvicinano rapidamente. Da un recente studio è emerso che solo il 6% delle aziende americane che attualmente producono all estero ha preso in considerazione l idea di ritornare a produrre negli Stases spostando i loro stabilimenti come richiesto dal presidente. L apprensione dei mercati getta alcune ombre per il 2019 ed i prezzi degli acciai iniziano a risentirne, tuttavia sul mercato europeo permane un velato ottimismo, se non altro, sul lungo periodo. La fase di mercato attuale è caratterizzata da significativo disallineamento tra i costi di approvvigionamento delle materie prime, in lieve e costante discesa a partire dai mesi estivi ed i prezzi dei semilavorati industriali che, come accennato in precedenza, continuano ad essere in una fase di positività. 10

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12 Preziosi Metalli e Leghe Variazioni settimanali dei prezzi in Euro/grammo se non diversamente indicato Aggiornamento del 21/09/2018 Oro 24k 0,209 Argento Euro/kg. + 2,600 Platino + 0,535 Palladio + 1,589 Oro 18k 0,157 Au 26,2 Ag 1,8 Ni 0,150 Au 27 Ag 3 Ni 0,146 Au 25 Ag 6 Pt 0,112 Au 25 Ag 0,156 Au 50 Ag 0,103 Au 5 Ag 9 Pt 15 Cu 0,100 Au 10 Cu 0,188 Au 14,5 Cu 8,5 Pt 4,5 Ag 1 Zn 0,104 Elaborazione dati: Metal Index - Sportello Metalli Disclaimer: Le quotazioni indicate sono da riferirsi a gruppi merceologici; fare riferimento al servizio Metal Index per specifiche categorie di prodotti. Rispetto alle analisi ribassiste fornite nel precedente numero, ulteriori studi arrivano a supporto di questo scenario. Il mercato dell Oro e dell Argento sono stati messi in relazione nei periodi 2013 e 2018 ed il risultato mostra come il comportamento attuale dei preziosi si fosse già verificato precedentemente con modalità molto simili ed implicazioni estremamente ribassiste. Permane dunque una forte debolezza di Oro e Argento accompagnata da un rallentamento generalizzato sulle transazioni che li vedono coinvolti. Brillano invece ancora Platino e Palladio che viceversa si stanno muovendo in ambiente positivo sostenuti dalla domanda industriale; pare inoltre che rientrino tra le poche risorse ad essere state meno danneggiate dalla Guerra commerciale in atto. 12

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15 Medicale Aggiornamento del 21/09/2018 Metalli e Leghe Variazioni settimanali dei prezzi in Euro/kg. Titanio grado 2,3,4,5 0,14 ELI F ,18 ELI F ,09 Acciaio Inox Medicale 0,01 TZM 0,01 Nilvar + 0,14 CrCo CoCrMo 0,25 CoCrWNi 0,26 CoNiCrMo 0,08 CoNiCrMoWFe 0,13 Elaborazione dati: Metal Index - Sportello Metalli Disclaimer: Le quotazioni indicate sono da riferirsi a gruppi merceologici; fare riferimento al servizio Metal Index per specifiche categorie di prodotti. Per quanto riguarda le ferroleghe nobili, anche questa settimana si è assistito a qualche buon movimento al rialzo, soprattutto del Ferro- Vanadio. Ancora poco mosso il comparto delle ferroleghe di massa, dove si nota soltanto un calo del Ferro-Silicio. La quotazione del Ferro-cromo LC (52% Cr) -EU TRIMESTRALE di luglio, è risultata in calo di quasi il 3% a 1,38 $/lb ma il mercato attuale indica valori decisamente più bassi. Il Vanadio è in aumento anche come elemento singolo in compagnia del Bismuto; in calo l Indio. 15

16 Un esperienza che ci lega! #QUOTIAMO #ANALIZZIAMO #PREVEDIAMO Metalli, Leghe e Componenti: ogni giorno esiste una soluzione per affrontare il mercato. 1, MONITORAGGIO 2. CONSULENZA 3. HEDGING 4. ASSICURAZIONE Quotazioni Previsioni Prezzi rottami Analisi costi componenti Analisi fornitore Forza contrattuale Previsioni periodiche Strategia di acquisto Pianificazione acquisti Contabilità industriale Coperture finanziarie Stabilizzazione dei prezzi Difesa budget e margini Formazione del personale Assicurazione magazzino Difesa budget e margini Over Refunding immediato Massimizzazione risultato Per informazioni: Incipit Srl info@incipitadvisory.com

17 Rottami Metalli e Leghe Variazioni settimanali dei prezzi in Euro/ton. (Min. Max.) Aggiornamento del 21/09/2018 Non Ferrosi Rame 1^ cat Rame 2^ cat Rame 3^ cat Rame tornitura Alluminio rottame Alluminio tornitura Alluminio Secondario rottame Alluminio Secondario tornitura Ottone rottame Ottone tornitura Bronzo rottame Bronzo tornitura Piombo rottame Zama rottame Zama tornitura Zinco rottame Elaborazione dati: Metal Index - Sportello Metalli Disclaimer: Le quotazioni indicate sono da riferirsi a gruppi merceologici; fare riferimento al servizio Metal Index per specifiche categorie di prodotti. Il rottame ferroso quotato presso il CME, come pure i prezzi cinesi e del Sud Est asiatico in generale sono saliti nel corso degli ultimi giorni. Ora che molti canali commerciali non alimentano più i mercati del «fisico» è caccia all approvvigionamento da nuove fonti, mentre c è fermento sulle coste dell Oceano Pacifico, si nota maggiore calma sul versante atlantico dove l Europa si trova più protetta potendo contare sul proprio mercato interno e sul vicino mercato turco. In Italia la notizia della passata settimana riguarda il CAMPSIDER, il bollettino indice dei prezzi di rottami emanato dalle acciaierie del Nord, sembra infatti che sia stato messo sotto indagine dall Anti-trust per evidenti conflitti d interesse. La debolezza del Nichel e delle Ferroleghe ha attaccato i rottami di Inox deprezzandone il valore e portando sempre più ad una richiesta di qualità piuttosto che di quantità. Sui non ferrosi si segnala molta debolezza eccetto che sui rottami di rame. 17

18 Rottami Metalli e Leghe Variazioni settimanali dei prezzi in Euro/ton. (Min. Max.) Aggiornamento del 21/09/2018 Ferrosi Lamierino 0 Demolizione Industriale 0 Tornitura automatica 0 Ghisa 0 Tornitura ghisa fresca 0 Inox Austenitici rottame Austenitici tornitura Martensitici rottame 0 20 Martensitici tornitura 0 20 Ferritici rottame 0 20 Ferritici tornitura 0 20 Elaborazione dati: Metal Index - Sportello Metalli Disclaimer: Le quotazioni indicate sono da riferirsi a gruppi merceologici; fare riferimento al servizio Metal Index per specifiche categorie di prodotti. Non trovi la LEGA che ti interessa? Vuoi conoscere il prezzo di un particolare PRODOTTO? Ora puoi ricevere ogni settimana le quotazioni dei metalli che utilizzi! Potrai monitorare costantemente gli andamenti ed adeguare i tuoi contratti di fornitura! ORA ANCHE ON-LINE SULLA PIATTAORMA INTERATTIVA DI SPORTELLO METALLI Contattaci subito all indirizzo sportello.metalli@ui.torino.it 18

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20 Indicatori Indicatori macroeconomici di settore Variazioni periodiche Aggiornamento del 21/09/2018 Indici LMEX SP & GSCI Dow Jones ind.metals STOXX 600 Baltic Dry Valori del 21/09/2018 Variazione % rispetto settimana precedente Variazione % rispetto al 1/1/2018 Variazione % rispetto ai 12 mesi precedenti ,08 111, ,035 % + 4,814 % + 5,380 % + 8,000 % + 3,441 % - 11,524 % - 11,035 % - 10,772 % - 2,960 % + 3,441 % - 3,107 % - 3,057 % - 1,234 % + 7,494 % - 5,925 % Elaborazione dati: Sportello Metalli Natura degli Indici LMEX SP & GSCI Dow Jones Ind. metals STOXX 600 Baltic Dry London Metal Exchange Index Indice ufficiale LME che calcola le variazioni di tutti i metalli quotati alla Borsa di Londra. Standard & Poors Goldman Sachs Commodity Index Indice dei metalli industriali quotati al CME di Chicago (USA). Dow Jones industrial metals Indice dedicato al mercato dei futures dei metalli industriali. Europe 600 Basic Resources Indice di borsa legato alle quotazioni delle azioni di società minerarie e metallurgiche europee. Indice di riferimento per il mercato dei noli marittimi. Indice specifico per navi cargo «bulk+dry» (alla rinfusa e non liquide). 20

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