New Financing per ECOMONDO Cos

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1 New Financing per ECOMONDO Cos G. Migliori a ECOMONDO con una Conferenza su: Breakthrough Innovation Finance for Green Economy Companies & Technologies Fiera di Rimini, 5-6 Novembre 2013 CITAZIONI di Riferimento : C è grande valore e vantaggi da 1st mover divenendo intermediario leader dell ultimo corporate service in Europé che frammentato e multi-miliardario - Head of technology, M.Lynch (portafoglio 14 MLD) Today s markets are being transformed by intangibles, a growing number of companies are scrambling to find methods that will help them better use, develop, communicate about them NYT report Sep 09 La priorità dell Europa è la creazione di OTTs (offices of technology transfer), siano essi interni come il nostro o esterni come MrgoodIDEA - Head of tech transfer, Univ of California (portafoglio roy da 453M) La Concorrenza del futuro sarà sulla proprietà Intellettuale - Wen Jibao, primo ministro cinese Il Modello Italia ha finito il suo ciclo. Creatività, Design, Flessibilità, Trasformazione di tecnologie già disponibili non bastano più. Serve Ricerca e Innovazione vera! Gian Maria Gros Pietro, Università di Torino

2 Il P R O B L E M A N 1 per le IMPRESE e le TECNOLOGIE G R E E N è La F I N A N Z A 2

3 Here is The BEAST : death valley! Value FINANCING GAP parte A Monte dei processi Innovativi : - Il vero competitive gap dell Europa con gli USA. - Facilitare l intervento di Banche o VCs in questa fase sarebbe LA SVOLTA per l Innovazione UE. J-Curve Patent Application Time R&D Budget Sales Budget 2

4 IL PROBLEMA : EARLY-STAGE SQUEEZE FINANZA PUBBLICA Fino a poco tempo fa i FONDI EUROPEI erano concessi su base : OLD MIX - R & S / HIGH-TECH / GRANDI GRUPPI mentre i Mercati richiedono NEW MIX - R & I / ALL-TECH / MPMI FINANZA PRIVATA Fino a poco tempo fa i FONDI VC investivano solo in High-Growth Cos : - Already Proven Bus model dimostrabile - With Turnover Con Fatturato - Later-Stage In 2a Fase di sviluppo - High-Tech R&S top, di tipo da Grandi Gruppi - Very promising EXIT Con rivendita quasi certa 4

5 Identikit KILLER per le GREEN Cos/Techs Requisiti per accedere alla FINANZA Early-Stage : PROOF OF CONCEPT (superabile) PROOF of SALES or SUCCESS (molto difficile pre-fatturato) CLEAR COMPETITIVE POSITIONING (difficile senza fondi) GOOD MANAGEMENT (dove good = sofisticato) LARGE-SCALE POTENTIAL (un quasi-obbligo occulto) FAST GROWTH (un obbligo dichiarato) HIGH-TECHNOLOGY (quasi una fissazione!) PUBLIC SUPPORT (crescente persino negli USA) (ovviamente) GOOD BUSINESS PLAN and HIGH ROI! 5

6 A l c u n e S O L U Z I O N I I N T E R N A Z I O N A L I ( di Svolta ) 6

7 SOLUZIONE N 1 : soddisfare i KEY FACTORS Mercati Finanziari TRADIZIONALI : MGMT TEAM (Human Capital) PRODOTTO (Prezzo + Qualità) MERCATO Dimensione (cruciale da 500K in su) RICAVI (evidenza di Accettaz/Penetrazione di Mercato) Mercati Finanziari NUOVI (Alternativi) : MGMT TEAM (Finanza grossi deals - Prodotto -piccoli deals-) PRODOTTO (Vantaggi Competitivi = TECH & IP) MERCATO (Dimensione + Potenziale Internazionale) RICAVI (divisione netta: Pre-Fatturato / Post-Fatturato) 7

8 VANTAGGI COMP. : focus sul valore economico Fase 1 : R&I essenzialmente in azienda. Fase 2 : classico supporto tecnico/legale Fase 3 : nuovi servizi che creano mercato e valore economico da Tecnologie & PI 8

9 SOLUZIONI : il SETTORE PRIVATO NUOVI TIPI di STRUMENTI : per essere Veloci a decidere Economici nella gestione Migliori nella valutazione. SPARK Funds ANGEL Networks - Super ANGELS INCUBATORI Finanziatori SUPER VC (da fusioni) STRUMENTI a RISCHIO RIDOTTO VCs con CAPITAL UNCOMMITTED CROWDFUNDING REGOLAMENTATO (caso-per-caso) (es. Crowd VCs) STRUMENTI APERTI (al Pubblico) : CROWDFUNDING MAXI : ANGEL, INCUBATORI o NETWORK di SETTORE QUOTAZIONI LOW-COST (Mac, Nasdaq DB, ecc.) 9

10 SOLUZIONI : il SETTORE PUBBLICO SINGOLE SOVVENZIONI più GRANDI (meno pioggia ) PIU ALL-TECH (EU 2020) PIU PMI (EU 2020) PIU SOVVENZIONI sui VANTAGGI COMPETITIVI (Market-Driven, che vuol dire TECNOLOGIE & PI) Esempio : FINANZA TRILATERALE Program MISE basato sulla PI. SERVIZI fino a 75K. per Strategie di Crescita basate sulla PI CREDITO GARANZIA 100% alle Banche, fino a 2.25 M. per Strategie di Crescita basate sulla PI (investimenti) CAPITALE Fondo VC Speciale, fino a 1.5 M. per partecipazione, basata su IP (valorizz. obbligatoria), gestito da VC Privato 10

11 SOLUZIONI : Partnership PUBBLICO/PRIVATO EUROPA i Programs FEI (es. RSI) NATIONALI (EU 2020) FONDI VC MISTI A. Costi+Exit favorevoli al Privato B. Focus Settoriale/Regionale, gestito da VC Privati STRATEGIE d INNOVAZIONE MISTE es. Strategie gestite dai Sistemi Camerali o da Associazioni. INNOVAZIONE MISTA & TECNO COMPETITION eg. Strategie gestite da Assoc. Industriali su base Nazionale o Regionale 11

12 C O N C L U S I O N I ( come attrare Investitori Privati ) GREEN-TECH Cos: Soddisfare i 4 FATTORI CHIAVE GREEN-TECH Cos: Focus sui VANTAGGI COMP. (PI) SETTORE PUBBLICO : Lancio di Plani Selettivi. ( es. 10 Milioni possono lanciare 200 Start-Up Super-Selezionate! ) SETTORE PUBBLICO : Piani Selettivi convincono gli Investitori Privati (NB. vedi Palestina, Cile o Sud Italia) Entrambi GREEN-TECH Cos e SETTORE PUBBLICO : - Focus su STRATEGIE ( Eg. Innovation Finance ) - Uso dei MIGLIORI ESPERTI 12

13 S T R U M E N T I I N T E R N A Z I O N A L I ( di Svolta ) basati sui V a n t a g g i C o m p e t i t i v i da TECNOLOGIE e PI 13

14 P R E M E S S A : Per il Sistema Italia ed Europa la chiave è l emersione di soluzioni con caratteristiche di prezzo e complessità che permettano alle PMI le stesse strategie storicamente accessibili e applicate dai Grandi Gruppi per dominare i Mercati. 14

15 Nuovi STRUMENTI FIN. per PMI GREEN TECNO & PI driver dei VANTAGGI COMPETITIVI LOW-COST - Valutazioni, Rating, Posizionamenti Competitivi LOW-COST - Landscape e Posizionamenti di Tecnologie & PI LOW-COST Piattaforme d Interscambio di Tecnologie & PI INTEGRAZIONE Pubblico/Privato per Sviluppo e Funding ECO-SISTEMI - Soluzioni su Larga-Scala (i.e. mgmt di portafoglio) (Regioni - Macro-Settori - Parchi Scienti/Tecno Università - Fiere) Eg. STRUMENTI per sistemi integrati quali Territori, Universities, Parchi Scienti o Tecno, Portafogli Nazionali (es. Mise) : VALOR Sistema di Valutazione di origine UE DDC Strumento Benchmark per UE+USA ItoV (Idea-to-Value) intera catena-del-valore pre-mercato ItoM (Idea-to-Market) catena-del-valore + 1 fase di mercato - i.e. effettiva Innovation Corporate Finance! 15

16 STRUMENTI : valutazioni PI low-cost + obbiettive Modelli di Valutazione accettabili al settore finanziario sono una Svolta! Source: OTPR analysis 16

17 STRUMENTI : IP Mapping, Landscape, Rilevanza PATENT MAPPING con l uso del BENCHMARK RATING Rating and relational mapping Tracking and ranking of Patent trends Identification of white or void spaces Relevance Analysis based on patent population - proximity - voids v. clusters overlaps - trends - saturation areas Source: OTPR analysis 17

18 INTERNAZIONALIZZAZIONE : il Licensing In pochi anni il valore di Licenze & Royalties è passato da Zero to 200 MILIARDI! Tutta questa fenomenale CREAZIONE di VALORE deriva dagli IP-RIGHTs! 18

19 INVESTIMENTI : i privati cercano Aziende con PI Risultati su 2000 investimenti start-up/seed/early stage di primari fondi VC USA : (studio presentato al Governo americano dal settore IP Law ) Investimenti Iniziali (1st Round): 75% dei fondi VC investono in società con PI. Confermata rilevanza di questo Asset! Investimenti Aggiuntivi (2nd Round) : solo 50% ottenuto altro capitale senza PI contro 84% con brevetti. PI vitale per far crescere le Imprese! Successo e Sopravvivenza delle Imprese : 24% tra le Imprese senza PI sono fallite, contro solo 16% con brevetti 1/3 più Imprese sopravvivono con la PI! 19

20 PI FINANZIARIA = meno rischi e più investimenti e credito Value VALLE della MORTE (Finanziamento dell avvio dei processi innovativi) MrGI offre strategie per l intera catena-del-valore e riduce le difficoltà di reperire Finanze per questa fase. Esempi di RISCHI gestiti : Valuation of Tech and IP - Rating of IP - Re-balancing of Tech and IP cover - Tech+IP competitive positioning - Pat mapping Patent Claim charts - Financing market Mis-Match, etc. J-Curve Patent Application Time R&D Budget Sales Budget 20

21 A l c u n i R I S U L T A T I C O N C R E T I ( di Svolta ) 21

22 Esempi di successo da SINGOLE PMI - (non-green) 1. M&A possible only with IP : MECH START-UP (Low-Tech) through IP sold for 17 M. 2. NASDAQ IPO possible only with IP : START-UP conquers US Market with IP (worth $28M. pre T/O) 4. INDUSTRIAL RE-POSITIONING : Mid-Cap sub of Large quoted Group switching Technology thanks to Patents. Sectors : from waste-to-energy to cleantech energy Value of switch : 60M. OUT - 20M. IN. 6. CASH-FLOWS from IP : LARGE CORP monetizing 100+ IP Portfolio free-of-charge - i.e. out of 1M. annual IP management fees 22

23 Esempio di Successo da SINGOLA PMI (Green) IMPRESA: Is TECH, attiva nella depurazione dell aria STRATEGIA: PI FINANZIARIA (integrazione PI, strategie, finanza) Avvio : Giugno 2012 a zero fatturato GREEN OBIETTIVO: - Consolidamento delle Tecnologia APA e di Is TECH come Leader imponibile (enforceable) su scala internaz. - Rinforzo del Patrimonio d Impresa (asset immateriali) - Inserimento di Vantaggi Competitivi fortissimi - Impatto sulla EV (valorefinanziario dell impresa) - Attrazione di Capitali e Partner (politica di Licenze internaz) SERVIZI: Revisione di 1 Brevetto pregresso (trasformato in marginale ) Costruzione di Nuova Politica PI costituita da: 4/5 Nuovi Brevetti, 10 Modelli d Utilità, fino a 20 Ornam. Inserimento PI nelle Strategie Industriali +Finanziarie. RISULTATI: - Fatturato K. (verifica NOV 2013) - Fatturato Previsto Milioni - Ordini 12.2 Milioni - Capitale attratto Interno (700K.) Esterno (3 Mil. in negoz) - JV e Licenze : 14 in Italia + interesse da USA, Cina, Svezia CONCLUSIONE: PI FINANZIARIA cruciale per i risultati di oggi e di domani! 23

24 BEST PRACTICE REGIONALE per GREEN Cos SERVICES : Regional Infrastructure determines good services benefitting from Public Subsidies (from EU to Italian to local) INNOVATION STRATEGIES : 1 st Policy in Italy supporting not classic R&D or other traditional services but Competitiveness Strategies. AMOUNT: Up to Euro. STRENGTHS : IP-Based Financial Strategy transforms ability of Fast-Growth GREEN SMEs to compete, enabling them to buy 1st class Financial Advisory. High-Spec TECH&IP Business Plans, inclusive of Valuation Models. Technology Competitive Positioning. TECH&IP M&A and Commercialisation Advisory Services. INVESTMENTS : REVOLVING EQUITY FUND (Fondo Rotativo) STRENGTHS : incentivating FUND providing A. Innovative Cos with Seed Equity Capital. B. Private Investors with special financial advantages. MAIN AIM : A. covering Death Valley, ignored by VC funds (up to 200K.) B. Accelerate Growth - C. Increase international competitiveness. 24

25 Esempio di successo da PORTAFOGLIO REGIONALE LUOGO e DATA: Lombardia, 7 mesi da Sett 2009 a Marzo 2010 STRUMENTO: DDC (due diligence competitiva) Strategie (parziale) di MrGI che include Valutazione, Selezione, Posiz. Competitivo e Rating del Brevetto e della Tecnologia nel contesto del progetto di Start-Up. AZIENDE: 7 Start-Up di vari settori, incl energie rinnovabili RISULTATI: verifica dei parametri di crescita nel IMPRESE sono partite bene, con Fatturato Aggregato 1.9 Mil. Ordini 11 Mil. Capitale Raccolto (da soci e VC) 3 Mil. Valore Asset PI (brevetti) 28 Mil. Personale 21 Persone 5a IMPRESA in sviluppo 2 IMPRESE n/a (non in contatto con MrGI) CONCLUSIONE: 57% dei Progetti hanno ottenuto buon progresso. La Media classica di portafoglio è (piuttosto) 0,57% 25

26 Esempio di successo da PORTAFOGLIO INTERNAZ. IMPATTO da Nuove TECNICHE DI VALUTAZIONE e da Nuovi INVESTITORI specializzati in INNOVAZIONE e ASSET COMPETITIVI Capacità di CREARE IMPRESE INNOVATIVE - Esempio ITALIA : 1. Flussi di Capitali da classici Investitori Professionali Fondi VC or PE 2. Flussi di Capitali da nuovi Investitori specializzati in Technology & IP RISULTATI con i 2 Metodi : 1. Investitori Professionali Italiani (Fondi VC e PE con 6.8 MLD disp.) - Periodo investimenti in progetti/imprese innovative: 220 Milioni (dati ufficiali depurati della quote investite da Fondi pubblici) 2. Specialisti Tecno & PI : Ocean Tomo/MrGI (2 imprese private Usa+Italia) - Periodo invest.ti in progetti/brevetti/imprese inno. : 237 Milioni! (risultati interamente ottenuti con gare/aste sui brevetti) 26

27 For further information : Giancarlo Migliori MrgoodIDEA srl Piazza Grazioli 5, Rome, Italy Tel