L AMMORTAMENTO ALLA FRANCESE

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1 L AMMORTAMENTO ALLA FRANCESE L AMMORTAMENTO ALLA FRANCESE. Matematica e diritto: quando la scienza vien piegata a negar se stessa. Dott. Roberto Marcelli

2 Indice 1. Premessa 2. Il regime dell interesse composto: aspetti di legittimità 3. Il regime dell interesse composto: aspetti di trasparenza, buonafede e correttezza

3 AMMORTAMENTO ALLA FRANCESE (CAPITALE 1.000, TAN 10%, RATA ANNUALE, DURATA 4 ANNI) Anno Regime finanziario composto. R' k = C' k +D' k-1* i interessi capitale C' k D' k-1 *i Rata Flussi di pagamento Residuo debito Capitale D' k ,00 R=C/ 1/(1+i) k 1 215,47 100,00 315,47 784, ,02 78,45 315,47 547, ,72 54,75 315,47 286, ,79 28,68 315,47 0, ,0 261, ,9 R=C/ 1/(1+k * i)

4 2. Il regime dell interesse composto: aspetti di legittimità Piano di ammortamento a rata costante [regime finanziario composto. Rt = Ck * (1+i) k ]. (Capitale 1.000, tasso nominale 10%, rata annuale posticipata, durata 4 anni) Interessi in regime composto su quota capitale in scadenza Tav. 3.a Interessi composti su capitale residuo TAV. 3.b Anno capitale C k interessi C k *(1+i) k Rata Residuo debito Capitale C q Interessi maturati Anno capitale C k interessi C q *(1+i) Rata Residuo debito Capitale C q Interessi maturati , , ,79 28,68 315,47 713,21 71, ,47 100,00 315,47 784, ,72 54,75 315,47 452,49 95, ,02 78,45 315,47 547, ,02 78,45 315,47 215,47 71, ,72 54,75 315,47 286, ,47 100,00 315,47 0,00 0, ,79 28,68 315,47 0, ,00 261, , ,17 237, ,00 261, , ,83 0,00

5 1. Premessa INTERESSE COMPOSTO E ANATOCISMO: L OPACITÀ DELLE CONTRAPPOSIZIONI L ammortamento alla francese (o rata costante), come anche quello all italiana (o quota capitale costante), attraverso il frazionamento in più periodi del rimborso del capitale e il pagamento degli interessi, realizza, nelle modalità ricorrentemente impiegate dagli intermediari creditizi, un processo di interesse composto, che induce una spirale ascendente del monte interessi. Autorevoli cattedratici ed esperti finanziari, con circostanziate e tecnicamente ineludibili argomentazioni, hanno accertato l impiego del regime composto nei piani di ammortamento adottati dalla generalità degli intermediari finanziari nei prestiti a rimborso graduale. Da tale evidenza si è fatto discendere, con automatico e frettoloso giudizio, un implicito anatocismo, la cui natura appare prima facie propriamente più finanziaria che giuridica.

6 AMMORTAMENTO ALLA FRANCESE: SEMPLICE E COMPOSTO Piano di ammortamento a rata costante. (Capitale 1.000, tasso nominale 10%, rata annuale posticipata, durata 4 anni) Tavola 1 Regime finanziario semplice. R k = C k* (1+k * i) Regime finanziario composto. R' k = C' k +D' k-1* i Anno capitale C k interessi Rata Flussi di pagamento Residuo debito Capitale Interessi maturati Anno capitale C' k interessi D' k-1 *i Rata Flussi di pagamento Residuo debito Capitale D' k Interessi maturati , , ,81 28,18 309,99 718,19 71, ,47 100,00 315,47 784, ,32 51,66 309,99 459,87 91, ,02 78,45 315,47 547, ,45 71,54 309,99 221,42 66, ,72 54,75 315,47 286, ,42 88,57 309,99 0,00 0, ,79 28,68 315,47 0, ,00 239, , ,00 261, ,88

7 1. Premessa INTERESSE COMPOSTO E ANATOCISMO: L OPACITÀ DELLE CONTRAPPOSIZIONI Per il vero, quando l utilizzo del regime composto si accompagna al pagamento periodico degli interessi maturati, anticipatamente e disgiuntamente dalla scadenza del capitale, anche se si conseguono, sul piano economico-finanziario, i medesimi effetti dell anatocistico, formalmente non si riscontra alcuna produzione di interessi su interessi. Nei finanziamenti a rimborso graduale, ancorché la rata dell ammortamento sia determinata nel regime finanziario composto, gli interessi primari, legittimamente calcolati sul capitale residuo, venendo sistematicamente pagati ad ogni scadenza, non hanno modo di produrre interessi secondari.

8 2. Il regime dell interesse composto: aspetti di legittimità La convenzione anatocistica che precede la scadenza degli interessi - è implicita nella definizione stessa del valore della rata pattuita, nella quale si esprime la volontà, questa sì giuridica oltre che matematica, di equiparare il capitale finanziato C, al corrispondente valore futuro, espresso da M = C*(1+i) k, comprensivo di interessi anatocistici, anziché al valore futuro, espresso da M = C*(1+k*i), che lascerebbe sterili gli interessi maturati. Su questo aspetto, assodato sul piano matematico-finanziario, si appunta la criticità giuridica, anche se poi, con la scelta di pagare, a ciascuna scadenza, tutti gli interessi maturati sul capitale in essere, si conseguono i medesi effetti senza ravvisare alcuna produzione di interessi su interessi.

9 AMMORTAMENTO FRANCESE - REGIME SEMPLICE Piano di ammortamento a rata costante: tasso semplice 10%, tasso composto 9,19% (Capitale 1.000, tasso nominale 10%, rata annuale posticipata, durata 4 anni) Tavola 6 Interessi sempli su capitale in scadenza Interessi composti su capitale residuo (in essere) Anno capitale C k interessi C k *(1+i) k Rata Residuo debito Capitale C q Interessi maturati Anno interessi capitale C k C q *(1+i) Rata Residuo debito Capitale C q Interessi maturati , , ,81 28,18 309,99 718,19 71, ,04 91,95 309,99 781, ,32 51,66 309,99 459,87 91, ,09 71,90 309,99 543, ,45 71,54 309,99 221,42 66, ,98 50,01 309,99 283, ,42 88,57 309,99 0,00 0, ,89 26,10 309,99 0, ,00 239, , ,00 239, ,95

10 2. Il regime dell interesse composto: aspetti di legittimità Rimane assai naïf più propriamente un ingenua mistificazione finanziaria - ritenere che il regime composto è utilizzato unicamente al fine di individuare la quota capitale... mentre non va ad incidere sul separato conteggio degli interessi, che nel piano alla francese risponde alle regole dell interesse semplice. Se la rata è determinata attraverso il regime composto, rimanendo fermo il capitale da restituire, è ovvio che il maggior valore della stessa si riversa inevitabilmente ed esclusivamente in un maggior monte interessi, quale che sia la partizione prescelta della rata e il sistema di calcolo degli interessi.

11 2. Il regime dell interesse composto: aspetti di legittimità AMMORTAMENTO A RATA COSTANTE. REGIME FINANZIARIO COMPOSTO: divario e incidenza dal semplice % Finanziamento: rata annuale durata Monte interessi (rata annuale) decennale quindicennale ventennale 295,0 627,5 992,5 445,1 972, ,3 604, , ,2 Tasso regime composto (=TAN) (A) 5,0% 10,0% 15,0% 5,0% 10,0% 15,0% 5,0% 10,0% 15,0% Tasso regime semplice equiv. (B) 5,7% 12,9% 21,4% 6,2% 14,6% 25,1% 6,6% 16,3% 28,6% Incidenza % (C/A) 14,9% 29,3% 42,9% 23,5% 46,3% 67,2% 32,2% 63,3% 90,6%

12 3. Il regime dell interesse composto: aspetti di trasparenza, buonafede e correttezza Frequentemente condizioni di rilievo vengono omesse o, come le dizioni alla francese e all italiana, rimangono inaccessibili alla comprensione, configurando aspetti sostanziali di indeterminatezza e vizio del consenso. Pur fornendo, talvolta ma non sempre, i valori del capitale ed interessi che compongono la rata, si omette sia il regime finanziario che presiede la costruzione del piano di ammortamento, sia l esplicitazione dei criteri di calcolo degli interessi. In tal modo si lascia l operatore retail nell assoluta impossibilità, in via ordinaria, di acquisire consapevolezza delle scelte imposte dall intermediario. Anche la Direttiva sul credito al consumo 2008/48/CE menziona, nelle informazioni da inserire nei contratti, il tasso debitore, le condizioni che ne disciplinano l applicazione,.... Tra queste ultime non sembra si possa tacere il regime di capitalizzazione composta, né tanto meno il criterio di calcolo degli interessi.

13 3. Il regime dell interesse composto: aspetti di trasparenza, buonafede e correttezza Nell accezione correntemente più diffusa, anche fra gli addetti al credito, le dizioni alla francese e all italiana vengono impiegati semplicemente come sinonimi di a rata costante e quota capitale costante ; non è infrequente, infatti, riscontrare nei contratti, l impiego alternativo di questa seconda dizione, o il termine ancor più dirimente alla francese o rata costante. Ancor più generica risulta la dizione indicata nelle Disposizioni di Trasparenza della Banca d Italia. Anche l ABF ha avuto modo di rilevare l uso promiscuo del termine alla francese, riportando in una sua decisione: Tale piano non risulta espressamente definito alla francese, né ciò invero potrebbe assumere decisa rilevanza, atteso che non pare esistere nella prassi un unico tipo di ammortamento alla francese (come parrebbe ritenere la parte ricorrente).

14 3. Il regime dell interesse composto: aspetti di trasparenza, buonafede e correttezza La circostanza che, discostandosi dal principio generale sancito dall art. 821 c.c., non venga mai richiamato il regime finanziario composto degli interessi, alternativo al regime finanziario semplice, induce un indeterminatezza dell operazione, congiunta ad una pregnante opacità nella comprensione e consapevolezza dell impegno assunto dal cliente, che non può certo essere colmata dal riferimento terminologico all ammortamento alla francese e dallo sviluppo numerico i cui criteri rimangono ignoti, oscurati sia nel testo contrattuale che nell allegato.

15 3. Il regime dell interesse composto: aspetti di trasparenza, buonafede e correttezza D altra parte l art. 6 della Delibera CICR 9 febbraio 00, prima dei mutamenti introdotti dal legislatore nell art. 120 TUB, prevedeva che le clausole relative alla capitalizzazione infrannuale degli interessi non avessero effetto se non fossero specificatamente approvate. Ma prima ancora di essere specificatamente approvate, devono essere specificatamente riportate nel testo del contratto.

16 3. Il regime dell interesse composto: aspetti di trasparenza, buonafede e correttezza Frequente si riscontra lo stupore e sorpresa della clientela retail che, dopo aver pagato per più anni le rate del mutuo, costata un debito residuo ancora elevato: questa sorpresa palesa una modesta emancipazione finanziaria ma, al tempo stesso, denuncia un sostanziale vizio del consenso, riconducibile all originaria carenza di informazione sull effetto anatocistico implicito nel regime finanziario composto convenuto in contratto. Senza una puntuale e circostanziata illustrazione in contratto del regime finanziario e di calcolo degli interessi, la rilevante deroga alla proporzionalità degli interessi al capitale e al tempo, che induce un ricarico degli interessi non più su una funzione lineare ma esponenziale, può ben configurare una significativa e sostanziale sorpresa del debitore, come vizio negoziale ex art c.c.

17 3. Il regime dell interesse composto: aspetti di trasparenza, buonafede e correttezza Le contestazioni e i ricorsi in materia di finanziamenti a rimborso graduale non risultano affatto sopiti e la stessa giurisprudenza non sembra aver trovato al riguardo un approdo unanime e definitivo. In questo primo scorcio dell anno, la tematica è riemersa nella sentenza del Tribunale di Napoli n del 13 febbraio 18, nella quale, con riferimento al piano di ammortamento, si è ritenuto che la capitalizzazione composta non dichiarata in contratto, ma risultante solo dal piano di ammortamento, integra un anatocismo vietato dall art c.c. e non legittimato neanche dalla Delibera CICR 9/02/00.

18 Grazie per l attenzione