Banca di Credito Cooperativo di Filottrano Società Cooperativa in qualità di Emittente

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1 Banca di Credito Cooperativo di Filottrano Società Cooperativa in qualità di Emittente 1 Sede sociale in Piazza Garibaldi, Filottrano (AN) Iscritta all Albo delle Banche al n , all Albo delle Società Cooperative al n. A al Registro delle Imprese di Ancona n , Codice Fiscale e Partita IVA Capitale Sociale: al 31/12/ Riserve: al 31/12/2011 PROSPETTO DI BASE Relativo al programma di emissione di prestiti obbligazionari denominato BCC FILOTTRANO OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO BCC FILOTTRANO OBBLIGAZIONI A STEP UP/STEP DOWN BCC FILOTTRANO OBBLIGAZIONI ZERO COUPON BCC FILOTTRANO OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE BCC FILOTTRANO OBBLIGAZIONI A TASSO MISTO Prospetto di Base depositato presso la Consob in data 19/06/2012 a seguito di approvazione comunicata con nota n del 14/06/2012. Il presente Documento costituisce un Prospetto di Base (il Prospetto di Base ) sugli strumenti finanziari ai fini della Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva Prospetto ) ed è redatto in conformità all art.26 del regolamento 2004/809/CE ed al regolamento adottato con delibera Consob nr del 14 maggio 1999 e successive modifiche. Il presente Prospetto di Base si compone del Documento di Registrazione ( Documento di Registrazione ) che contiene informazioni sulla Banca di Credito Cooperativo di Filottrano, in qualità di Emittente di uno o più serie di emissioni (ciascuna un Prestito Obbligazionario ), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore ad Euro (le Obbligazioni e ciascuna una Obbligazione ), di una Nota Informativa sugli strumenti finanziari (la Nota Informativa ) che contiene informazioni relative a ciascuna serie di emissione di Obbligazioni e di una Nota di Sintesi (la Nota di Sintesi ) che riassume le caratteristiche dell Emittente e degli Strumenti Finanziari. L investitore è invitato a leggere con particolare attenzione le sezioni sui Fattori di Rischio. In occasione di ciascun Prestito, l Emittente predisporrà delle condizioni definitive che descriveranno le caratteristiche delle obbligazioni e che saranno pubblicate entro il giorno antecedente l inizio dell offerta (le Condizioni Definitive ) e contestualmente trasmesse a Consob. Il presente Prospetto di Base è a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede legale della Banca di Credito Cooperativo di Filottrano - Società Cooperativa, in Piazza Garibaldi, Filottrano (AN) 1

2 e le sue dipendenze ed è altresì consultabile sul sito internet della banca all indirizzo web L adempimento di pubblicazione del Prospetto di Base non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. 2

3 INDICE PROSPETTO DI BASE SEZIONE 1 15 DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA Persone responsabili del documento di registrazione Dichiarazione di conformità agli schemi e dichiarazione di responsabilità dell Emittente 15 SEZIONE 2 16 DESCRIZIONE GENERALE DEL PROGRAMMA 16 SEZIONE Fattori di rischio relativi all Emittente Fattori di rischio relativi ai singoli strumenti finanziari offerti 17 SEZIONE 4 18 NOTA DI SINTESI INFORMAZIONI SULL EMITTENTE Storia ed evoluzione dell Emittente Sede sociale Durata dell Emittente Legislazione in base alla quale l Emittente opera Panoramica delle attività aziendali Eventi recenti verificatisi nella vita dell Emittente sostanzialmente rilevanti per la valutazione della IDENTITA DEGLI AMMINISTRATORI, DEI SINDACI, DELLA DIREZIONE GENERALE E DEI REVISORI CONTABILI Composizione del Consiglio di Amministrazione Composizione della Direzione Composizione Collegio Sindacale Revisori Legali dei Conti DATI FINANZIARI SELEZIONATI, RAGIONI DELL OFFERTA, FATTORI DI RISCHIO Dati finanziari e indicatori di solvibilità Ragioni del offerta e impiego dei proventi Fattori di rischio Fattori di rischio relativi all'emittente Fattore di rischio relativi ai titoli offerti Descrizione sintetica degli strumenti finanziari oggetto del programma di emissione Elenco dei fattori di rischio relativi ai titoli offerti RISULTATO OPERATIVO E SITUAZIONE FINANZIARIA: RESOCONTO E PROSPETTIVE Commento sul risultato operativo Dichiarazione attestante che non si sono verificati cambiamenti negativi sostanziali Informazioni su tendenze,incertezze,richieste,impegni o fatti che potrebbero ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle prospettive dell'emittente almeno per l'esercizio in corso PRINCIPALI AZIONISTI ED OPERAZIONI CONCLUSE CON PARTI COLLEGATE ALLA SOCIETA Assetto di controllo dell Emittente 27 3

4 5.2. Variazione dell assetto di controllo OFFERTA Caratteristiche essenziali dell obbligazioni Garanzie INDICAZIONI COMPLEMENTARI Capitale Sociale Documenti Accessibili al Pubblico 32 SEZIONE 5 33 DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE Persone responsabili e dichiarazione di responsabilità Revisori legali dei conti Fattori di rischio Fattori di rischio relativi all Emittente Dati finanziari selezionati INFORMAZIONI SULL'EMITTENTE Storia dell' Emittente Denominazione legale e commerciale dell Emittente Luogo di registrazione dell Emittente e suo numero di registrazione Data di costituzione e durata dell Emittente Domicilio e forma giuridica dell Emittente, legislazione in base alla quale opera, indirizzo e numero di telefono della Sede sociale Qualsiasi fatto recente verificatosi nella vita dell Emittente sostanzialmente rilevante per la valutazione della sua solvibilità PANORAMICA DELLE ATTIVITA' Principale attività Breve descrizione delle principali attività dell Emittente con indicazioni delle principali categorie di prodotti venduti e/o servizi prestati Principali mercati Posizione concorrenziale STRUTTURA ORGANIZZATIVA Se l emittente fa parte di un gruppo, breve descrizione del gruppo Indicare se l Emittente dipende da altri soggetti INFORMAZIONI SULLE TENDENZE PREVISTE Dichiarazione attestante che non si sono verificati cambiamenti negativi sostanziali Informazioni su tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle prospettive dell' emittente almeno per l' esercizio in corso ORGANI DI AMMINISTRAZIONE, DIREZIONE E VIGILANZA Organi di amministrazione, direzione e vigilanza Conflitti di interesse degli organi di amministrazione, di direzione e di vigilanza PRINCIPALI AZIONISTI Informazioni relative agli assetti proprietari Eventuali accordi, noti all' Emittente, dalla cui attuazione possa scaturire ad una data successiva una variazione dell'assetto di controllo dell'emittente INFORMAZIONI FINANZIARIE RIGUARDANTI LE ATTIVITÀ E LE PASSIVITÀ, LA 43 SITUAZIONE FINANZIARIA E I PROFITTI E LE PERDITE DELL' EMITTENTE Informazioni finanziarie relative agli esercizi passati Bilanci 44 4

5 10.3. Revisione delle informazioni finanziarie annuali relative agli esercizi passati Indicazione di altre informazioni contenute nel documento di registrazione controllate dai Revisori dei Conti Indicazione di altre informazioni contenute nel documento di registrazione Data delle ultime informazioni finanziarie Procedimenti giudiziari e arbitrali Cambiamenti significativi nella situazione finanziaria o commerciale dell Emittente CONTRATTI IMPORTANTI INFORMAZIONI PROVENIENTI DA TERZI, PARERI DI ESPERTI E DICHIARAZIONI DI INTERESSI DOCUMENTI ACCESSIBILI AL PUBBLICO 45 SEZIONE A 46 NOTA INFORMATIVA 46 SEZIONE A PROGRAMMA DELLE EMISSIONI DI PRESTITI OBBLIGAZIONARI BCC FILOTTRANO A TASSO FISSO 47 A.1. FATTORI DI RISCHIO Descrizione sintetica delle caratteristiche del lo strumento Esemplificazione, scomposizione e comparazione dello strumento finanziario con altri titoli FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI Rischio di credito per il sottoscrittore Rischio connesso ai limiti delle garanzie relative alle Obbligazioni Rischi relativi alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza Rischio di tasso di mercato Rischio di liquidità Rischio di deterioramento del merito di credito dell'emittente Rischio connesso alla presenza di un onere implicito nel prezzo di emissione Rischio connesso all'apprezzamento della relazione rischio-rendimento Rischio di scostamento del rendimento dell obbligazione rispetto al rendimento di un titolo governativo Rischio di conflitto di interesse Rischio di assenza di rating degli strumenti finanziari Rischio relativo al ritiro dell'offerta Rischio di cambiamento del regime fiscale applicabile alle Obbligazioni 51 A.2. ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI Esemplificazione, scomposizione e comparazione delle obbligazioni a Tasso Fisso con rimborso unico a scadenza Caratteristiche di un'ipotetica obbligazione a Tasso fisso Scomposizione dell importo versato dal sottoscrittore Comparazione dei rendimenti effettivi con quelli di un titolo governativo di similare durata residua 53 A.3. INFORMAZIONI FONDAMENTALI Interessi di persone fisiche o giuridiche partecipanti alle emissioni/alle offerte Ragioni dell offerta e impiego dei proventi 53 A.4. INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE Caratteristiche del titolo La legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati 54 5

6 4.3. Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri Divisa di emissione degli strumenti finanziari Ranking degli strumenti finanziari ( grado di subordinazione ) Diritti connessi agli strumenti finanziari e procedura per il loro esercizio Tassi di interesse nominale Periodicità del pagamento degli interessi Data di godimento e scadenza degli interessi Termine di prescrizione degli interessi e del capitale Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito Il rendimento effettivo Rappresentanza degli obbligazionisti Delibere, autorizzazioni e approvazioni Data di emissione degli strumenti finanziari Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari Regime fiscale 56 A.5. CONDIZIONI DELL OFFERTA Statistiche relative all Offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell offerta Condizioni alle quali l Offerta è subordinata Ammontare totale dell Offerta Periodo di validità dell Offerta e descrizione della procedura di sottoscrizione Possibilità di ritiro dell offerta / riduzione dell ammontare delle sottoscrizioni Ammontare minimo e massimo dell importo sottoscrivibile Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari Diffusione dei risultati dell offerta Eventuali diritti di prelazione Piano di ripartizione e di assegnazione Destinatari dell Offerta Comunicazione ai sottoscrittori dell ammontare assegnato Fissazione del prezzo Prezzo di emissione Collocamento e sottoscrizione Soggetti incaricati del collocamento Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario Accordi di sottoscrizione Data accordi di sottoscrizione 60 A.6. AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE Mercati presso i quali è stata chiesta l ammissione alle negoziazioni degli strumenti finanziari Strumenti finanziari già ammessi alla negoziazione su mercati regolamentati e/o mercati equivalente Impegno sul mercato secondario 61 A.7. INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI Consulenti legati all Emissione Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica Informazioni provenienti da terzi Rating dell Emittente e dello strumento finanziario Condizione definitive 62 A.8. GARANZIA DEL FONDO DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO 62 6

7 8.1 Natura della Garanzia Campo d applicazione della Garanzia Informazioni da comunicare riguardo al garante Documenti accessibili al pubblico 63 A.9. REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE BANCA FILOTTRANO TASSO FISSO 64 A.10. MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE 67 SEZIONE B PROGRAMMA DELLE EMISSIONI DI PRESTITI OBBLIGAZIONARI BCC FILOTTRANO A TASSO STEP UP/STEP DOWN 78 B.1. FATTORI DI RISCHIO Descrizione sintetica delle caratteristiche del lo strumento Esemplificazione, scomposizione e comparazione dello strumento finanziario con altri 78 titoli 1.3. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI Rischio di credito per il sottoscrittore Rischio connesso ai limiti delle garanzie relative alle Obbligazioni Rischi relativi alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza Rischio di tasso di mercato Rischio di liquidità Rischio di deterioramento del merito di credito dell'emittente Rischio connesso alla presenza di un onere implicito nel prezzo di emissione Rischio connesso all'apprezzamento della relazione rischio-rendimento Rischio di scostamento del rendimento dell obbligazione rispetto al rendimento di un titolo governativo Rischio di conflitto di interesse Rischio di assenza di rating degli strumenti finanziari Rischio relativo al ritiro dell'offerta Rischio di cambiamento del regime fiscale applicabile alle Obbligazioni 82 B.2. ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI Esemplificazione, scomposizione e comparazione delle obbligazioni a Tasso Step Up Caratteristiche di un'ipotetica obbligazione a Tasso crescente (Step Up) Scomposizione dell importo versato dal sottoscrittore Comparazione dei rendimenti effettivi con quelli di un titolo governativo di similare durata residua Esemplificazione, scomposizione e comparazione delle obbligazioni a tasso Step Down Caratteristiche di un'ipotetica obbligazione a Tasso decrescente (Step Down) Scomposizione dell importo versato dal sottoscrittore Comparazione dei rendimenti effettivi con quelli di un titolo governativo di similare 86 B.3. INFORMAZIONI FONDAMENTALI Interessi di persone fisiche o giuridiche partecipanti alle emissioni/alle offerte Ragioni dell offerta e impiego dei proventi 87 B.4. INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE Caratteristiche del titolo La legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri Divisa di emissione degli strumenti finanziari Ranking degli strumenti finanziari ( grado di subordinazione ) Diritti connessi agli strumenti finanziari e procedura per il loro esercizio 88 7

8 4.7. Tassi di interesse nominale Periodicità del pagamento degli interessi Data di godimento e scadenza degli interessi Termine di prescrizione degli interessi e del capitale Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito Il rendimento effettivo Rappresentanza degli obbligazionisti Delibere, autorizzazioni e approvazioni Data di emissione degli strumenti finanziari Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari Regime fiscale 89 B.5. CONDIZIONI DELL OFFERTA Statistiche relative all Offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell offerta Condizioni alle quali l Offerta è subordinata Ammontare totale dell Offerta Periodo di validità dell Offerta e descrizione della procedura di sottoscrizione Possibilità di ritiro dell offerta / riduzione dell ammontare delle sottoscrizioni Ammontare minimo e massimo dell importo sottoscrivibile Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari Diffusione dei risultati dell offerta Eventuali diritti di prelazione Piano di ripartizione e di assegnazione Destinatari dell Offerta Comunicazione ai sottoscrittori dell ammontare assegnato Fissazione del prezzo Prezzo di emissione Collocamento e sottoscrizione Soggetti incaricati del collocamento Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario Soggetti che accettano di sottoscrivere/collocare l emissione sulla base di accordi 93 particolari Data accordi di sottoscrizione 93 B.6. AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA DI NEGOZIAZIONE Mercati presso i quali è stata chiesta l ammissione alle negoziazioni degli strumenti 94 finanziari 6.2. Strumenti finanziari già ammessi alla negoziazione su mercati regolamentati e/o mercati equivalente Impegno sul mercato secondario 94 B.7. INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI Consulenti legati all Emissione Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica Informazioni provenienti da terzi Rating dell Emittente e dello strumento finanziario Condizione definitive 95 B.8. GARANZIA DEL FONDO DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO Natura della Garanzia Campo d applicazione della Garanzia Informazioni da comunicare riguardo al garante 96 8

9 8.4 Documenti accessibili al pubblico 96 B.9. REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE DI OBBLIGAZIONI BCC FILOTTRANO OBBLIGAZIONI A TASSO STEP UP/STEP DOWN 96 B.10. MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE 100 SEZIONE C PROGRAMMA DELLE EMISSIONI DI PRESTITI OBBLIGAZIONARI BCC FILOTTRANO ZERO COUPON. 112 C.1. FATTORI DI RISCHIO Descrizione sintetica delle caratteristiche del lo strumento Esemplificazione, scomposizione e comparazione dello strumento finanziario con altri 112 titoli 1.3. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI Rischio di credito per il sottoscrittore Rischio connesso ai limiti delle garanzie relative alle Obbligazioni Rischi relativi alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza Rischio di tasso di mercato Rischio di liquidità Rischio di deterioramento del merito di credito dell'emittente Rischio connesso alla presenza di un onere implicito nel prezzo di emissione Rischio connesso all apprezzamento della relazione rischio rendimento Rischio di scostamento del rendimento dell obbligazione rispetto al rendimento di un titolo governativo Rischio di conflitto di interesse Rischio di assenza di rating degli strumenti finanziari Rischio relativo al ritiro dell'offerta Rischio di cambiamento del regime fiscale applicabile alle Obbligazioni 116 C.2. ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI Esemplificazione, scomposizione e comparazione delle obbligazioni Zero Coupon rimborso unico a scadenza Caratteristiche di un'ipotetica obbligazione a Zero Coupon Scomposizione del prezzo di emissione Comparazione dei rendimenti effettivi con quelli di un titolo governativo di similare durata residua 117 C.3. INFORMAZIONI FONDAMENTALI Interessi di persone fisiche o giuridiche partecipanti alle emissioni/alle offerte Ragioni dell offerta e impiego dei proventi 118 C.4. INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE Caratteristiche del titolo La legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri Divisa di emissione degli strumenti finanziari Ranking degli strumenti finanziari Diritti connessi agli strumenti finanziari e procedura per il loro esercizio Tassi di interesse nominale Periodicità del pagamento degli interessi Data di godimento e scadenza degli interessi Termine di prescrizione degli interessi e del capitale Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito Il rendimento effettivo 120 9

10 4.10. Rappresentanza degli obbligazionisti Delibere, autorizzazioni e approvazioni Data di emissione degli strumenti finanziari Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari Regime fiscale 121 C.5. CONDIZIONI DELL OFFERTA Statistiche relative all Offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell offerta Condizioni alle quali l Offerta è subordinata Ammontare totale dell Offerta Periodo di validità dell Offerta e descrizione della procedura di sottoscrizione Possibilità di ritiro dell offerta / riduzione dell ammontare delle sottoscrizioni Ammontare minimo e massimo dell importo sottoscrivibile Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari Diffusione dei risultati dell offerta Eventuali diritti di prelazione Piano di ripartizione e di assegnazione Destinatari dell Offerta Comunicazione ai sottoscrittori dell ammontare assegnato Fissazione del prezzo Prezzo di emissione Collocamento e sottoscrizione Soggetti incaricati del collocamento Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario Soggetti che accettano di sottoscrivere/collocare l emissione sulla base di accordi 125 particolari Data accordi di sottoscrizione 125 C.6. AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA DI NEGOZIAZIONE Mercati presso i quali è stata chiesta l ammissione alle negoziazioni degli strumenti finanziari Strumenti finanziari già ammessi alla negoziazione su mercati regolamentati e/o mercati equivalente Impegno sul mercato secondario 125 C.7. INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI Consulenti legati all Emissione Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica Informazioni provenienti da terzi Rating dell Emittente e dello strumento finanziario Condizione definitive 126 C.8. GARANZIA DEL FONDO DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO Natura della Garanzia Campo d applicazione della Garanzia Informazioni da comunicare riguardo al garante Documenti accessibili al pubblico 128 C.9. REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE DI OBBLIGAZIONI BCC FILOTTRANO OBBLIGAZIONI A TASSO ZERO COUPON 128 C.10. MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE

11 SEZIONE D PROGRAMMA DELLE EMISSIONI DI PRESTITI OBBLIGAZIONARI BCC FILOTTRANO A TASSO VARIABILE 143 D.1. FATTORI DI RISCHIO Descrizione sintetica delle caratteristiche del lo strumento Esemplificazione, scomposizione e comparazione dello strumento finanziario con altri 143 titoli 1.3. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI Rischio di credito per il sottoscrittore Rischio connesso ai limiti delle garanzie relative alle Obbligazioni Rischi relativi alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza Rischio di tasso di mercato Rischio di liquidità Rischio di deterioramento del merito di credito dell'emittente Rischio di indicizzazione Rischio connesso alla presenza di un onere implicito nel prezzo di emissione Rischio connesso all'apprezzamento della relazione rischio-rendimento Rischio di scostamento del rendimento dell obbligazione rispetto al rendimento di un 146 titolo governativo Rischio connesso all assenza di informazioni Rischio eventi di turbativa Rischio correlato all eventuale spread negativo del parametro di riferimento Rischio di conflitto di interesse Rischio di assenza di rating degli strumenti finanziari Rischio relativo al ritiro dell'offerta Rischio di cambiamento del regime fiscale applicabile alle Obbligazioni 147 D.2. ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI E SCOMPOSIZIONE DEL PREZZO DI EMISSIONE Esemplificazione, scomposizione e comparazione delle obbligazioni a Tasso Variabile con rimborso unico a scadenza Caratteristiche di un'ipotetica obbligazione a Tasso variabile Scomposizione del prezzo di emissione delle obbligazione Comparazione dei rendimenti effettivi con quelli di un titolo governativo di similare durata residua 150 D.3. INFORMAZIONI FONDAMENTALI Interessi di persone fisiche o giuridiche partecipanti alle emissioni/alle offerte Ragioni dell offerta e impiego dei proventi 151 D.4. INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE Caratteristiche del titolo La legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri Divisa di emissione degli strumenti finanziari Ranking degli strumenti finanziari Diritti connessi agli strumenti finanziari e procedura per il loro esercizio Tassi di interesse nominale Periodicità del pagamento degli interessi Data di godimento e scadenza degli interessi Termine di prescrizione degli interessi e del capitale Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito Il rendimento effettivo Rappresentanza degli obbligazionisti Delibere, autorizzazioni e approvazioni

12 4.12. Data di emissione degli strumenti finanziari Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari Regime fiscale 155 D.5. CONDIZIONI DELL OFFERTA Statistiche relative all Offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell offerta Condizioni alle quali l Offerta è subordinata Ammontare totale dell Offerta Periodo di validità dell Offerta e descrizione della procedura di sottoscrizione Possibilità di ritiro dell offerta / riduzione dell ammontare delle sottoscrizioni Ammontare minimo e massimo dell importo sottoscrivibile Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari Diffusione dei risultati dell offerta Eventuali diritti di prelazione Piano di ripartizione e di assegnazione Destinatari dell Offerta Comunicazione ai sottoscrittori dell ammontare assegnato Fissazione del prezzo Prezzo di emissione Collocamento e sottoscrizione Soggetti incaricati del collocamento Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario Soggetti che accettano di sottoscrivere/collocare l emissione sulla base di accordi 159 particolari Data in cui è stato o sarà concluso l accordo di sottoscrizione 159 D.6. AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA DI NEGOZIAZIONE Mercati presso i quali è stata chiesta l ammissione alle negoziazioni degli strumenti 159 finanziari 6.2. Strumenti finanziari già ammessi alla negoziazione su mercati regolamentati e/o mercati 160 equivalente 6.3. Impegno sul mercato secondario 160 D.7. INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI Consulenti legati all Emissione Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica Informazioni provenienti da terzi Rating dell Emittente e dello strumento finanziario Condizione definitive 161 D.8. GARANZIA DEL FONDO DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO Natura della Garanzia Campo d applicazione della Garanzia Informazioni da comunicare riguardo al garante Documenti accessibili al pubblico 162 D.9. REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE DI OBBLIGAZIONI BCC FILOTTRANO A TASSO VARIABILE 163 D.10. MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE 167 SEZIONE E PROGRAMMA DELLE EMISSIONI DI PRESTITI OBBLIGAZIONARI BCC FILOTTRANO A TASSO MISTO

13 E.1. FATTORI DI RISCHIO Descrizione sintetica delle caratteristiche dello strumento Esemplificazione, scomposizione e comparazione dello strumento finanziario con altri 180 titoli 1.3. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI Rischio di credito per il sottoscrittore Rischio connesso ai limiti delle garanzie relative alle Obbligazioni Rischi relativi alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza Rischio di tasso di mercato Rischio di liquidità Rischio di deterioramento del merito di credito dell'emittente Rischio di indicizzazione Rischio connesso alla presenza di un onere implicito nel prezzo di emissione Rischio connesso all'apprezzamento della relazione rischio-rendimento Rischio di scostamento del rendimento dell obbligazione rispetto al rendimento di un 183 titolo governativo Rischio connesso all assenza di informazioni Rischio eventi di turbativa Rischio correlato all eventuale spread negativo del parametro di riferimento Rischio di conflitto di interesse Rischio di assenza di rating degli strumenti finanziari Rischio relativo al ritiro dell'offerta Rischio di cambiamento del regime fiscale applicabile alle Obbligazioni 184 E.2. ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI E SCOMPOSIZIONE DEL PREZZO DI EMISSIONE Esemplificazione, scomposizione e comparazione delle obbligazioni a Tasso Misto con 184 Tassi prefissati costanti per il periodo a Tasso Fisso con rimborso in un'unica soluzione a scdenza Caratteristiche di un'ipotetica obbligazione a Tasso Misto con Tassi prefissati costanti per il periodo a Tasso Fisso con rimborso in un'unica soluzione a scadenza Scomposizione del prezzo di emissione delle obbligazione Comparazione dei rendimenti effettivi con quelli di un titolo governativo di similare durata residua 187 E.3. INFORMAZIONI FONDAMENTALI Interessi di persone fisiche o giuridiche partecipanti alle emissioni/alle offerte Ragioni dell offerta e impiego dei proventi 188 E.4. INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE Caratteristiche del titolo La legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri Divisa di emissione degli strumenti finanziari Ranking degli strumenti finanziari ( grado di subordinazione ) Diritti connessi agli strumenti finanziari e procedura per il loro esercizio Tassi di interesse nominale Periodicità del pagamento degli interessi Data di godimento e scadenza degli interessi Termine di prescrizione degli interessi e del capitale Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito Il rendimento effettivo Rappresentanza degli obbligazionisti

14 4.11. Delibere, autorizzazioni e approvazioni Data di emissione degli strumenti finanziari Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari Regime fiscale 193 E.5. CONDIZIONI DELL OFFERTA Statistiche relative all Offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione 193 dell offerta Condizioni alle quali l Offerta è subordinata Ammontare totale dell Offerta Periodo di validità dell Offerta e descrizione della procedura di sottoscrizione Possibilità di ritiro dell offerta / riduzione dell ammontare delle sottoscrizioni Ammontare minimo e massimo dell importo sottoscrivibile Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari Diffusione dei risultati dell offerta Eventuali diritti di prelazione Piano di ripartizione e di assegnazione Destinatari dell Offerta Comunicazione ai sottoscrittori dell ammontare assegnato Fissazione del prezzo Prezzo di emissione Collocamento e sottoscrizione Soggetti incaricati del collocamento Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario Soggetti che accettano di sottoscrivere/collocare l emissione sulla base di accordi 197 particolari Data in cui è stato o sarà concluso l accordo di sottoscrizione 197 E.6. AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA DI NEGOZIAZIONE Mercati presso i quali è stata chiesta l ammissione alle negoziazioni degli strumenti 197 finanziari 6.2. Strumenti finanziari già ammessi alla negoziazione su mercati regolamentati e/o mercati 197 equivalente 6.3. Impegno sul mercato secondario 197 E.7. INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI Consulenti legati all Emissione Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica Informazioni provenienti da terzi Rating dell Emittente e dello strumento finanziario Condizione definitive 198 E.8. GARANZIA DEL FONDO DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO Natura della Garanzia Campo d applicazione della Garanzia Informazioni da comunicare riguardo al garante Documenti accessibili al pubblico 199 E.9. REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE DI OBBLIGAZIONI BCC FILOTTRANO A TASSO MISTO 200 E.10. MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE

15 SEZIONE 1 DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA 1.1 PERSONE RESPONSABILI DEL DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE La Banca di Credito Cooperativo di Filottrano, con Sede in Piazza Garibaldi, Filottrano (AN), in qualità di Emittente e Responsabile del Collocamento, legalmente rappresentata ai sensi dell art. 40 dello Statuto - dal Presidente del Consiglio di Amministrazione, Dott. Luciano Saraceni, si assume la responsabilità della completezza e veridicità di tutte le informazioni contenute nel presente Prospetto di Base. 1.2 DICHIARAZIONE DI CONFORMITA AGLI SCHEMI E DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA DELL EMITTENTE La Banca di Credito Cooperativo di Filottrano Società Cooperativa dichiara che il presente prospetto è conforme agli schemi applicabili e attesta che, avendo adottato tutta la ragionevole diligenza richiesta a tale scopo, le informazioni ivi contenute sono, per quanto a propria conoscenza, conformi ai fatti, e non presentano omissioni tali da alterarne il senso. BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI FILOTTRANO SOCIETA COOPERATIVA Il Presidente del Collegio Sindacale (Luigi Santalucia) Il Presidente (Luciano Saraceni) 15

16 SEZIONE 2 DESCRIZIONE GENERALE DEL PROGRAMMA La Banca di Credito Cooperativo di Filottrano S.c. ha redatto il presente Prospetto di Base nel quadro di un progetto di emissione, approvato in data 26/04/2012 dal Consiglio di Amministrazione della banca, per l offerta di prestiti obbligazionari, per un ammontare complessivo massimo di nominali Euro Con il presente Prospetto di Base, la Banca di Credito Cooperativo di Filottrano S.c. potrà effettuare singole sollecitazioni a valere sul programma di offerta. Il presente Prospetto di Base sarà valido per un periodo massimo di 12 mesi dalla data di pubblicazione e consta: della Nota di Sintesi, che riassume le caratteristiche dell Emittente e dei titoli oggetto di emissione; del Documento di Registrazione, che contiene informazioni sull Emittente; della Nota Informativa, che contiene le caratteristiche principali e i rischi di ogni singola emissione. Le Condizioni Definitive, che conterranno i termini e le condizioni specifiche dei titoli di volta in volta emessi, saranno redatte secondo il modello presentato nel presente documento, messe a disposizione entro il giorno antecedente quello di inizio dell offerta presso la sede e ogni filiale dell Emittente, nonché pubblicate sul sito internet e, contestualmente inviate a Consob.. 16

17 SEZIONE 3 FATTORI DI RISCHIO 1. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL EMITTENTE In riferimento ai fattori di rischio relativi all Emittente si rinvia al Documento di Registrazione Sezione 5 Paragrafo FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI SINGOLI STRUMENTI FINANZIARI OFFERTI In riferimento ai fattori di rischio relativi agli strumenti finanziari offerti si rinvia alle diverse sezioni contenute nelle singole note informative. In particolare si invitano gli investitori a leggere attentamente le citate sezioni al fine di comprendere i fattori di rischio generali e specifici collegati all acquisto delle obbligazioni: Tasso Fisso Tasso Step Up / Step Down Tasso Zero Coupon Tasso Variabile Tasso Misto (Sezione A, Paragrafo A.1) (Sezione B, Paragrafo B.1) (Sezione C, Paragrafo C.1) (Sezione D, Paragrafo D.1) (Sezione E, Paragrafo E.1) 17

18 SEZIONE 4 NOTA DI SINTESI Relativa ai programmi di prestiti obbligazionari denominati: BCC FILOTTRANO OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO BCC FILOTTRANO OBBLIGAZIONI A STEP UP/STEP DOWN BCC FILOTTRANO OBBLIGAZIONI ZERO COUPON BCC FILOTTRANO OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE BCC FILOTTRANO OBBLIGAZIONI A TASSO MISTO di Banca di Credito Cooperativo di Filottrano Società Cooperativa in qualità di Emittente La presente Nota di Sintesi (la Nota di Sintesi ) è stata, redatta ai sensi dell'art. 5, comma 2 della direttiva 2003/71/CE (la Direttiva Prospetto ) e deve essere letta come introduzione al Documento di Registrazione ed alla Nota Informativa (unitamente alla presente Nota di Sintesi, il Prospetto di Base ) predisposti dall Emittente (come di seguito definito) in relazione ai programmi di emissione dei prestiti obbligazionari denominati, "BCC Filottrano obbligazioni a Tasso Fisso", "BCC Filottrano obbligazioni Step Up/Step Down", BCC Filottrano obbligazioni Zero Coupon, "BCC Filottrano obbligazioni a Tasso Variabile, "BCC Filottrano obbligazioni a Tasso Misto (rispettivamente i Programmi e le Obbligazioni ). Qualsiasi decisione di investire negli strumenti finanziari dovrebbe basarsi sull'esame da parte dell'investitore del Prospetto di Base completo. Qualora sia proposta un'azione dinanzi all'autorità giudiziaria in merito alle informazioni contenute nel Prospetto, l'investitore ricorrente potrebbe essere tenuto, a norma del diritto nazionale degli Stati membri della Comunità Europea, a sostenerne le spese di traduzione prima dell'inizio del procedimento. La responsabilità civile incombe sulle persone che hanno redatto la Nota di Sintesi, ed eventualmente la sua traduzione, soltanto qualora la Nota stessa risulti fuorviante, imprecisa o incoerente se letta congiuntamente alle altri parti del Prospetto di Base. La presente Nota di Sintesi, unitamente al Documento di Registrazione ed alla Nota Informativa è a disposizione del pubblico per la consultazione presso la sede dell Emittente in Piazza Garibaldi, Filottrano (AN), ed è altresì consultabile sul sito internet 18

19 1. INFORMAZIONI SULL EMITTENTE 1.1. Storia ed evoluzione dell Emittente La Società Emittente gli strumenti finanziari, avente denominazione legale Banca di Credito Cooperativo di Filottrano e denominazione commerciale BCC di Filottrano, è una Società Cooperativa costituita per atto del Notaio Dott. Pietro Fea, in data 04/05/1952, repertorio n atto n La BCC di Filottrano è iscritta nel Registro delle Imprese di Ancona, codice fiscale e partita IVA E inoltre iscritta all'albo delle Banche tenuto dalla Banca d'italia al n e all Albo delle Società Cooperative al n. A La Banca di Credito Cooperativo di Filottrano è una società cooperativa, costituita in Italia, regolata ed operante in base al diritto italiano che svolge la sua attività nel territorio di competenza secondo quanto espressamente previsto nello statuto all art Sede Sociale La sede legale e Direzione Generale dell Emittente è a Filottrano in Piazza Garibaldi, 26 recapito telefonico 071/ Durata dell Emittente La durata dell Emittente è fissata sino al 31/12/2050, con possibilità di uno o più proroghe deliberate attraverso Assemblea Straordinaria ai sensi dell art. 5 dello Statuto Legislazione in base alla quale l Emittente opera L Emittente è una società cooperativa regolata e operante in base al diritto italiano Panoramica delle attività La BCC ha per oggetto la raccolta del risparmio e l esercizio del credito nelle sue varie forme. Essa può compiere, con l osservanza delle disposizioni vigenti, tutte le operazioni e i servizi bancari e finanziari consentiti, nonché ogni altra operazione strumentale o comunque connessa al raggiungimento dello scopo sociale, in conformità alle disposizioni emanate dall Autorità di Vigilanza. La Banca è autorizzata a prestare al pubblico i seguenti servizi di investimento: negoziazione per conto proprio/esecuzione per conto clienti, collocamento senza preventiva sottoscrizione o acquisto a fermo, ricezione e trasmissione ordini e servizio di consulenza in materia di investimenti. Le principali categorie di prodotti venduti sono quelli bancari, assicurativi e prodotti finanziari, nonché i servizi connessi e strumentali Eventi recenti verificatisi nella vita dell Emittente sostanzialmente rilevanti per la valutazione della sua solvibilità La Banca di Credito Cooperativo di Filottrano attesta che non si è verificato alcun fatto recente nella vita dell Emittente sostanzialmente rilevante per la valutazione della solvibilità. 2. IDENTITA DEGLI AMMINISTRATORI, DEGLI ALTI DIRIGENTI, DEI CONSULENTI E DEI REVISORI CONTABILI 2.1. Composizione del Consiglio di Amministrazione Nome Luciano Saraceni Paolo Santoni Luciano Bracaccini Nicola Coppari Alberto Menichelli Gabriele Morettini Tonino Sabbatini Mariano Silvestroni Angelo Sorcionovo Carica ricoperta presso la Banca Presidente Vice Presidente Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere 19

20 La nomina è avvenuta con l Assemblea dei Soci del 22 maggio La durata del mandato è di tre anni Composizione della Direzione Nome Enzo Bianchi Sergio Gianni Buschi Carica ricoperta presso la Banca Direttore Generale Vicedirettore Generale 2.3. Composizione del Collegio Sindacale NOME Luigi Santalucia Andrea Bernardini Leonardo Zappanico Carica ricoperta presso la Banca Presidente del Collegio Sindacale Sindaco effettivo Sindaco effettivo La nomina è avvenuta con l Assemblea dei Soci del 22 maggio La durata del mandato è di tre anni. I membri del Consiglio di Amministrazione, dell Organo di Direzione e dell Organo di Controllo sono tutti domiciliati per la carica presso la sede legale dell Emittente Revisori legali dei Conti Le informazioni finanziarie relative all esercizio 2010 e 2011 sono state sottoposte a revisione contabile del Collegio Sindacale ai sensi dell articolo 2409 bis del codice civile e dell art.52, comma 2-bis, del D.Lgs. n.385 del 1993 (TUB). Il Collegio Sindacale nel revisionare i bilanci d esercizio chiusi al e al ha espresso nella propria relazione giudizi positivi senza rilievi o clausole di esclusione di responsabilità. Per entrambi i bilanci la relazione del collegio sindacale è inclusa nel bilancio messo a disposizione del pubblico come indicato nel successivo capitolo 12 Documentazione a disposizione del pubblico, cui si rinvia. 3. DATI FINANZIARI SELEZIONATI, RAGIONI DELL OFFERTA, FATTORI DI RISCHIO Relativamente alla situazione finanziaria dell Emittente, si invita l investitore a leggere attentamente il paragrafo 9 del Documento di Registrazione disponibile unitamente alla Nota Informativa delle Obbligazioni a Tasso Fisso, Step Up/Step Down, Zero Coupon, Tasso Variabile e Tasso Misto ed alla presente Nota di Sintesi sul sito internet dell Emittente Dati Finanziari e Indicatori di Solvibilità Si riporta di seguito una sintesi dei dati finanziari e patrimoniali selezionati relativi all Emittente, tratti dai bilanci chiusi al e al , (importi in migliaia di euro): Entrambi i bilanci sono stati redatti secondo i principi contabili internazionali (International Financial Reporting Standards IFRS e International Accounting Standards IAS): 20

21 INFORMAZIONI FINANZIARIE Bilancio 31/12/2011 Bilancio 31/12/2010 Margine di Intermediazione Margine di Interesse Risultato netto della gestione finanziaria Utile operatività corrente al lordo delle imposte Utile netto d esercizio Raccolta diretta da clientela (voci passivo) Impieghi verso clientela (voce 70 attivo) Patrimonio netto Capitale Sociale Utile al netto delle imposte: l incremento dell utile (pari al 57,7%), risente del sensibile aumento del Margine d intermediazione (+22,8%) spiegato in prevalenza dal miglioramento del Margine d interesse (+12,5%) a sua volta dovuto ad un incremento di circa 20 centesimi di punto della forbice dei tassi attivi/passivi in sostanziale costanza delle masse intermediate e ad un risultato positivo dell attività di negoziazione titoli. Nel complesso il Margine d intermediazione è spiegato per il 77% circa dal margine d interesse, dalle commissioni nette per il 20% circa e dall attività in titoli per il residuo 3%. In termini dinamici, nel 2011, circa la metà dell incremento del Margine d intermediazione è spiegato da una variazione positiva del risultato dell attività di negoziazione in titoli; modesto l incremento dei costi operativi (+4,5%) e, tra questi, del costo del personale (+2,7%). Significative le rettifiche di valore su crediti deteriorati (+71,7%). INDICATORI (RATIOS) Bilancio 31/12/2011 Bilancio 31/12/2010 Tier 1 capital ratio 12,31% 12,56% Core Tier One Capital ratio 12,31% 12,56% Total capital ratio 12,37% 12,63% Sofferenze lorde su impieghi lordi 4,65% 3,90% Sofferenze nette su impieghi netti 2,33% 1,90% Partite anomale lorde/impieghi 10,12% 8,90% Patrimonio di vigilanza * L aumento delle sofferenze lorde e delle partite anomale lorde, è imputabile all effetto della crisi economica che è stata particolarmente aggressiva sulle imprese nostre clienti. Dati in linea con la media regionale. Cambiamenti significativi La Banca di Credito Cooperativo di Filottrano Società Cooperativa attesta che non si sono verificati significativi cambiamenti nella propria situazione finanziaria o commerciale, dalla chiusura dell ultimo esercizio per il quale sono state pubblicate informazioni finanziarie sottoposte a revisione contabile del Collegio Sindacale. 21

22 3.2. Ragioni dell offerta e impiego dei proventi I proventi derivanti dalla vendita delle Obbligazioni saranno utilizzati dall Emittente nell attività di esercizio del credito nelle sue varie forme e con lo scopo specifico di erogare credito a favore dei soci e della clientela di riferimento della banca, con l obiettivo ultimo di contribuire allo sviluppo della zona di competenza FATTORI DI RISCHIO Le obbligazioni sono strumenti finanziari che presentano profili di rischio / rendimento la cui valutazione richiede particolare competenza. E opportuno che gli investitori valutino attentamente se le obbligazioni costituiscono un investimento idoneo allo loro specifica situazione patrimoniale, economica e finanziaria. Nel valutare la possibilità di effettuare un investimento negli strumenti finanziari oggetto del presente documento, gli investitori dovranno tenere in considerazione, tra l altro, i fattori di rischio di seguito sinteticamente esposti Fattori di rischio relativi all Emittente I potenziali Investitori dovrebbero comunque considerare, nella decisione di investimento, che l Emittente, nello svolgimento della sua attività, è esposto ai fattori di rischio di seguito riportati e specificati nella Sezione 5 del Documento di Registrazione paragrafo 3 FATTORI DI RISCHIO : - Rischio connesso alla crisi economico /finanziaria - Rischio di credito - Rischio di mercato - Rischio operativo - Rischio assenza di Rating dell Emittente - Rischio liquidità dell Emittente - Rischio connesso alla qualità del credito Fattori di rischio relativi ai Titoli Offerti Descrizione sintetica degli strumenti finanziari oggetto del programma di emissione Le obbligazioni oggetto del presente programma sono titoli di debito denominati in euro che determinano l obbligo per l Emittente di rimborsare all Investitore alla scadenza il 100% del valore nominale, unitamente alla corresponsione di interessi determinati secondo la metodologia di calcolo prevista per tale tipologia di obbligazioni. Il presente programma prevede l emissione delle seguenti tipologie di obbligazioni: - Obbligazioni Tasso Fisso; - Obbligazioni Tasso Step Up/Step Down; - Obbligazioni Zero Coupon. - Obbligazioni Tasso Variabile; - Obbligazioni Tasso Misto. Le caratteristiche finanziarie delle singole tipologie di Obbligazioni oggetto del presente programma possono essere sintetizzate come segue: a) Obbligazioni a Tasso Fisso. Le obbligazioni a Tasso Fisso consentono all Investitore il conseguimento di rendimenti costanti nel tempo, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato, qualora detenute fino a scadenza. Tali obbligazioni determinano l obbligo per l Emittente di rimborsare all investitore il 100% del loro valore nominale; sono titoli di debito a medio e lungo termine (la specifica durata sarà indicata nelle Condizioni Definitive) che a partire dalla data di godimento maturano interessi determinati applicando al valore Nominale delle Obbligazioni un tasso di interesse fisso. Le cedole fisse saranno pagabili in via posticipata a 22