ESERCIZIO N.1. La società NAUSICA acquista nel 1996 Euro milioni di titoli a reddito fisso, di cui:

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1 ESERCIZIO N.1 La società NAUSICA acquista nel 1996 Euro milioni di titoli a reddito fisso, di cui: - Euro milioni di obbligazioni della società TIMO (n obbligazioni del valore nominale unitario di Euro con costo di acquisto di Euro 8.800); - Euro milioni di obbligazioni della società MELOGRANO (n obbligazioni del valore nominale unitario di Euro con costo di acquisto di Euro ). Alla fine dell anno, gli amministratori decidono di considerare ad utilizzo durevole le obbligazioni della società TIMO e come circolante le obbligazioni della società MELOGRANO. Le eventuali perdite sulle immobilizzazioni hanno carattere durevole. Si esaminino, dopo aver effettuato le scritture di acquisto, i seguenti casi che ipotizzano quantità costanti di titoli in tutti e tre gli anni, redigendo le connesse scritture alla data di bilancio: ANNO 1997 Il valore unitario di mercato alla chiusura dell esercizio è di Euro per la società MELOGRANO e di Euro per la società TIMO; ANNO 1998 Il valore unitario di mercato alla chiusura dell esercizio è di Euro per la società MELOGRANO e di Euro per la società TIMO; ANNO 1999 Il valore unitario di mercato alla chiusura dell esercizio è di Euro per la società MELOGRANO e di Euro per la società TIMO; Sarebbe stato possibile, sulla base di quanto stabilito dal Codice Civile, al considerare le obbligazioni possedute nella società MELOGRANO come immobilizzazioni e la perdita come una perdita non durevole?

2 Scritture di acquisto SOLUZIONE N.1 x/x/1996 Diversi a Banca c/c Titoli Melograno Titoli Timo Scritture al /12/1996 Stato Patrimoniale a Diversi a Titoli Melograno a Titoli Timo Scritture al /12/1997 Svalutazione a Titoli Melograno /12/1997 Conto Economico a Svalutazione /12/1997 Stato Patrimoniale a Diversi Titoli Melograno Titoli Timo Scritture al /12/1998 Titoli Melograno a Ripresa di rettifica /12/1998 Ripresa di rettifica a Conto Economico /12/1998 Stato Patrimoniale a Diversi Titoli Melograno Titoli Timo

3 Scritture al /12/1999 Titoli Melograno a Ripresa di rettifica /12/1999 Ripresa di rettifica a Conto Economico /12/1999 Stato Patrimoniale a Diversi a Titoli Melograno a Titoli Timo Sulla base di quanto stabilito dal Codice Civile, al non sarebbe stato possibile considerare le obbligazioni possedute nella società MELOGRANO come immobilizzazioni e la perdita come una perdita non durevole in quanto comportamento contrario al rispetto del principio generale della costanza dei criteri di valutazione, sancito dall art bis del Codice Civile.

4 ESERCIZIO N. 2 Dopo aver definito cosa si intende per flusso di cassa netto disponibile e la sua utilità, il candidato individui per l impresa FEDR, facendo uso di entrambi i metodi illustrati a lezione, il suddetto flusso (in migliaia di euro) per gli esercizi 1999, 2000, 2001 dati i seguenti mastri cassa e banca : Cassa e Banca 1999 Saldo iniziale liquidità 20 Costi pagati per manodopera 120 Ricavi riscossi 250 Costi pagati per materie prime 60 Accensione debiti 80 Rimborso debiti finanziamento 100 Apporti di capitale sociale 10 Restituzione capitale sociale 0 Dividendi 40 Saldo finale 40 Cassa e Banca 2000 Saldo iniziale liquidità 40 Costi pagati per manodopera 200 Ricavi riscossi 400 Costi pagati per materie prime 110 Accensione debiti 100 Rimborso debiti finanziamento 170 Apporti di capitale sociale 50 Restituzione capitale sociale 0 Dividendi 50 Saldo finale 60 Cassa e Banca 2001 Saldo iniziale liquidità 60 Costi pagati per manodopera 300 Ricavi riscossi 630 Costi pagati per materie prime 230 Accensione debiti 180 Rimborso debiti finanziamento 200 Apporti di capitale sociale 40 restituzione capitale sociale 40 Dividendi 100 Saldo finale 40

5 SOLUZIONE N.2 I flussi di cassa netti disponibili sono i flussi generati dalla gestione nel corso di uno o più periodi amministrativi, distribuibili agli azionisti senza alterare l equilibrio finanziario dell azienda, cioè senza provocare squilibri finanziari. Le metodologie possibili per valutare i flussi di cassa netti disponibili sono due: A) FCND = Variazione liquidità + Restituzione Capitale Sociale - Versamenti Capitale Sociale da parte dei soci + Dividendi B) FCND = Flusso operativo + flusso finanziario METODO A) Anni Variaz. Liquidità (+) Restituzione CS (+) Versamento CS (-) Dividendi (+) FCND METODO B) Anni Flusso operativo Flusso finanziario FCND Il flusso operativo è pari per ogni esercizio alla differenza fra i ricavi riscossi ed i costi pagati, pertanto: flusso operativo flusso finanziario I anno II anno III anno

6 ESERCIZIO N.3 Sulla base dei seguenti dati il candidato calcoli: il tasso di rotazione dei crediti commerciali; il tasso di rotazione dei debiti commerciali; il tasso di rotazione delle scorte; la durata del ciclo di cassa. Stato Patrimoniale 1999 Cassa Crediti comm.li Macchinari Scorte Debiti comm.li Prestiti a l/t Capitale Netto Stato Patrimoniale 2000 Cassa Crediti comm.li Macchinari Scorte Debiti comm.li Prestiti a l/t Capitale Netto Il fatturato e gli acquisti ammontano rispettivamente a Euro e a Euro

7 SOLUZIONE N.3 TRC = Crediti Crediti 2 Fatturato = = 45,625 TRD = Debiti Debiti 2 Acquisti = = 83,13889 TRS = Scorte Scorte 2 Fatturato = = 15,20833 CICLO DI CASSA = TRC TRD + TRS = 45,625 83, ,20833 = = -22,3056

8 ESERCIZIO N.4 L azienda industriale Bassett presenta un totale impieghi pari a Euro Il candidato ricostruisca la Situazione Patrimoniale riclassificata ai fini dell analisi di bilancio in base ai seguenti dati: l indice di rigidità degli impieghi è pari al 50%; l indice di patrimonializzazione è pari al 33,33333%; il leverage è pari a 2; l indice di struttura secondario è pari a 1,6; l indice di tesoreria primario è pari al 37,5%; l indice di tesoreria secondario è pari al 162,5% Stato Patrimoniale riclassificato IMMOBILIZZAZIONI Immobilizzazioni tecniche Immobilizzazioni finanziarie. CAPITALE PROPRIO PASSIVO CONSOLIDATO.... ATTIVO CIRCOLANTE Disponibilità Liquidità differite Liquidità immediate. PASSIVO CORRENTE.. IMPIEGHI FONTI.. Il candidato calcoli inoltre l indice di struttura primario e l indice di disponibilità.

9 SOLUZIONE N.4 Attivo Fisso Attivo Fisso Indice di rigidità degli impieghi = = = 0,50 Capitale Investito Attivo Fisso = Attivo Circolante = Capitale Investito Attivo Fisso = = Capitale Netto Capitale Netto Indice di patrimonializzazione = = = 0, Capitale di Finanziamento Capitale Netto Passivo Consolidato + Passivo Corrente Pass. Consolidato + Pass. Corrente Leverage = = = 2 Capitale Proprio Passivo Consolidato + Passivo Corrente = Capitale Netto + Passivo Corrente Indice di struttura secondario = = Attivo Fisso Passivo Consolidato = Passivo Consolidato = = 1, Passivo Corrente = = Liquidità Immediate Liquidità Immediate Indice di tesoreria primario = = = 0,375 Passivo Corrente Liquidità Immediate = Liquidità Immediate + Liquidità Differite Indice di tesoreria secondario = = Passivo Corrente Liquidità Differite = Liquidità Differite = = 1, Disponibilità = Attivo Circolante Liquidità Immediate Liquidità differite = = =

10 Stato Patrimoniale riclassificato IMMOBILIZZAZIONI Immobilizzazioni tecniche Immobilizzazioni finanziarie CAPITALE PROPRIO PASSIVO CONSOLIDATO ATTIVO CIRCOLANTE Disponibilità Liquidità differite Liquidità immediate PASSIVO CORRENTE IMPIEGHI FONTI Capitale Netto Indice di struttura primario = = = 0, Attivo Fisso Attività Correnti Indice di disponibilità = = = 2,5 Passività Correnti

11 ESERCIZIO N.5 L azienda Colart presenta al 31/12/20xx la seguente Situazione Patrimoniale riclassificata, composta da importi percentualizzati: IMMOBILIZZAZIONI Stato Patrimoniale 70% CAPITALE PROPRIO 35% ATTIVO CIRCOLANTE 30% Disponibilità 15% Liquidità differite 10% Liquidità immediate 5% PASSIVO CONSOLIDATO 35% PASSIVO CORRENTE 30% Il candidato ricostruisca lo Stato Patrimoniale con gli importi in Euro tenendo presente che: il Capitale Sociale della società Colart ammonta a Euro ; il Patrimonio Netto della società Colart ammonta a Euro , di cui Euro rappresentati da utile; le riserve sono rappresentate unicamente dalla Riserva Legale; la società Colart non si autofinanzia con utili propri. Inoltre, tenuto conto che la società Colart ha conseguito un utile operativo lordo pari a Lire , il candidato determini altresì il ROE ed il ROI.

12 SOLUZIONE N.5 Poiché il Capitale Sociale della società Colart ammonta a Euro ed il suo Patrimonio Netto a Euro , di cui Euro rappresentati da utili, e le riserve sono rappresentate unicamente dalla Riserva Legale, è facile arguire che quest ultima ha già raggiunto il 20% del Capitale Sociale, presentando essa un importo di Euro Non sarà quindi necessario destinare il 5% dell utile a suddetta riserva. Si calcola quindi il Patrimonio Netto. Patrimonio Netto = Capitale Sociale + Riserva Legale = Euro Euro = Euro Con gli importi così calcolati è ora possibile ricostruire lo Stato Patrimoniale Stato Patrimoniale IMMOBILIZZAZIONI PATRIMONIO NETTO ATTIVO PASSIVO CONSOLIDATO CIRCOLANTE Disponibilità Liquidità Differite Liquidità Immediate PASSIVO CORRENTE IMPIEGHI FONTI Con i dati desumibili dallo Stato Patrimoniale e con l importo relativa all utile operativo lordo fornito dal testo, è possibile calcolare il ROI ed il ROE Reddito Operativo ROI = = = 5 % Capitale Investito Reddito Netto ROE = = = 14, % Capitale Proprio