FOCUS. Azioni. RISPARMIO GESTITO A luglio deflussi per 1,3 miliardi. pag.31. Pag. 1

Transcript

1 FOCUS Azioni RISPARMIO GESTITO A luglio deflussi per,3 miliardi pag.3 Pag.

2 Risparmio gestita. A luglio la raccolta totale dell'industria è stata negativa per,8 miliardi, ma i fondi comuni hanno chiuso in attivo Tengono obbligazionari e flessibili I prodotti di diritto estero (+,3 miliardi) hanno compensato il dato degli italiani (-,5) Marzia Redaetli MILANO Non si ferma la fuga di capitali dall'industria del risparmio gestito: la consueta fotografia mensile scattata da Assogestioni evidenzia a luglio un deficit di,3 miliardi di euro. Il saldo negativo di raccolta è ascrivibile alle gestioni patrimoniali, abbandonate sia dai clienti istituzionali, sia dai risparmiatori privati. Viceversa, le entrate delle gestioni collettive sono state maggiori delle uscite (+58 milioni) e hanno contribuito a contenere il rosso del sistema rispetto a quel-, lo della rilevazione precedente, affondato a4,6 miliardi di euro. All'interno della famiglia delle gestioni collettive continua successo dei fondi comuni di investimento di diritto estero, che sono IL PATRIMONIO Le masse gestite si sono attestate a 96 miliardi, in rialzo rispetto a giugno. Determinante l'andamento positivo dei mercati in attivo per,3 miliardi (7,3 miliardi da inizio anno) e che ormai costituiscono il 66,3% del patrimonio totale. Invece i fondi domiciliati in Italia registrano un deflusso speculare - dipoco inferiore a,3 miliardi, appunto - e di miliardi da gennaio, a dispetto della parificazione fiscale degli strumenti domestici a quelli stranieri, avvenuta più di un anno fa. I gestori hanno sempre addotto la diversità di trattamento fiscale come una delle cause principali dei riscatti dai prodotti tricolore, ma a questo punto la delusione dei fondisti negli ultimi anni si delinea più verosimilmente come il risultato di precise strategie di mercato di lungo termine: quelle dei protagonisti del settore in termini di masse gestite, meno interessati a vendere fondi piuttosto che polizze o obbligazioni più remunerative attraverso al propria rete distributiva. A luglio hanno perso di più il gruppo Intesa SanPaolo (- miliardo di euro), il gruppo Generali (-57 milioni) e Pioneer-Gr.Unicredit (-35 milioni); mentre vincono la gara della raccolta Ubi Banca (+644 milioni), il Banco Popolare (+59 milioni) e il gruppo Pfm (+83 milioni), aiutato dall'acquisizione della gamma di Me Gestioni. Anche nel resto d'europa l'industria dei fondi comuni di investimento ha segnato una battuta d'arresto, soprattutto in Francia, in Spagna e in Germania. Però le statistiche evidenziano che il recente crollo di domanda si deve soprattutto ai prodotti monetari; e che, comunque, le sottoscrizioni rimangono sostenute da inizio anno per tutte le categorie, a eccezione degli azionari colpiti dall'impennata dell'avversione al rischio. Un dato accomuna gli investitori italiani a quelli degli altri Paesi d'oltralpe: l'appeal dei fondi obbligazionari, che lo scorso mese hanno raccolto oltre tre miliardi di euro (+,3 miliardi nel ). Sono tornati in auge anche i fondi flessibili (+,7 miliardi), al contrario dei fondi monetari (- miliardi), degli azionari (-986 milioni) e dei bilanciati (-5 milioni) che non arrestano l'emorragia di risorse. Gli strumenti specializzati in titoli di debito rappresentano quasi la metà del patrimonio delle gestioni collettive (il 48,%), seguiti a distanza da quelli focalizzati sulle azioni (%) e dai flessibili (4%). Nel complesso le attività dell'industria sono cresciute dello,8% a 96,5 miliardi di euro, contro i 954,3 miliardi di giugno. L'aumento di valore a fronte dei disjnvestimenti si deve al recupero nello stesso periodo dei mercati finanziari, a esclusione di quelli italiani (vedi tabella a lato). S RIPRODUZIONE RISERVATA La raccolta nell'ultimo anno In milioni di euro MB Gestione collettiva Gestione di portafoglio Itrim. Aprile Maggio Giugno Luglio >."! Fonte: Assogestioni Pag.

3 La mappa del mese I rendimenti Dati in milioni di euro Indici Banca Fideuram. Var. % a un anno luglio INDUSTRIA DEL RISPARMIO GESTITO Totale Gestioni collettive Fondi chiusi Gestioni di portafoglio Retai Istituzionali FONDI APERTI (DETTAGLIO) Totale Fondi di lungo termine Azionari Obbligazionari Flessibili Hedge Fondi monetari Non classificati Fondi di diritto italiano Fondi di diritto estero -.8 netta giugno da inizio anno Patrimonio gestito luglio % , 5, 45,6 4,4 5, 9,5 4,5 9,,l" 48, 4,4,9 8,, 33, 66,9 giugno % , 49,8 45, 5, 9,5 4,7 r, _ 43.69, 9,, 4,6 47,5 4,, 9,, 33,7 66,3 AZIONARI Italia Europa America Pacifico Internazionali BILANCIATI Bil. Azionari jbil. Obbligazionari OBBLIGAZIONARI Euro Governativi B.T. Euro Governativi M/L T [Euro Corp Investment Gr. Dollaro Governativi M/L Termine Internazionali Governativi Altre Specializzazioni Misti Flessibili FONDI LIQUIDITÀ' FONDI FLESSIBILI, -,5-7, -8, -.7 6,7 -,5-5,9 3,8,6 4,3,5 5,5 3,,8,5 5, 3,,3, -, Fonte: Assogestioni LUSSEMBURGHESI 4, Cosa c'è nel portafoglio Dati in percentuale a fine luglio Settore Azionari Italia Europa America Pacifico Internazionali Bil. Azionari Bil. Obbligazionari Obbligazionari Euro Governativi B.T. Euro Governativi M/L T Euro Corp Investment Gr. Doli. Governativi M/L Ter. Internazionali Gov. Internaz.Corp.Invest.Gr. Internazionali High Yield Altre Specializzazioni Misti Flessibili Italia Fondi Monetari Fondi Flessibili Lussemburghesi Italiani,4,4,9,7,",,,8 4,6,9 7,9 37,5 57,8 3,5 7,8 6,,9 46, 6,5,5 96,8 7,5 7,5 9,4 Uem, 4, 4,6 9, ,4, U;5,,,4 9,4 5,6 Titoli di Stato NonUem Stati Est.,3 o",,,,,6,8,8,8,8,,9,3,3,3,,6,8 3, I,6,5, 7,6,, 69, 47,,6 4, 7 4,7,8 7,3 o,,3 Totale,8,4,9 ",3,,,5 4, 5,4 39, ,5 67,8 8 85,3 8,9, 4, 88,5 53, 76,3 4 96,8 8,5 8,5 36,4 Nota: elaborazione sui dati dei fondi mobiliari di diritto italiano e lussemburghesi storici Obbli gazioni italiane Ord.,,3,,3,6,9 6,3 6,9,4, 9,4 3,4,4 "3, 3, 4, Conv.,,,, Tot.,,3,,3,6,9 6,3 7,4, 9,5 3,5,4 3, 3, 4, Azioni italiane 3 8, 8,,, 4,8 6,8,5,4,6,7 Titoli Esteri Azioni 74,3 9,3 76,7 75,9 9,7 9,8 95,5 75,5 9,3 68,5 38,5,4,3,,4 7,4,,8 Obblig. 4 4, 5 5,9,7 69,5 5,,3 9,9 9,9 9, 33,8 5,8 38,6,7 4, 49 I,6,4 f-r,4,6 34,8 4, Altre att. finan. 4,3,8,8,,5 4, 5,9 9,8 _ 7,4 3,8 4,9 6,8,4,,8,,5,8^,6,6 Altre pass. Hn. -,9,5,9,5 4,,7-9,,7 3,,,9 6,,,,8,3,6,4,7 4,3,6,6 7,7 Pag. 3

4 Dove va la raccolta Classifica della raccolta netta del mese dei fondi mobiliari di diritto italiano. Dati in milioni di I PRIMI DIECI Amundi Eu Utilit.DopOpl8 Interf. Euro Short Term 3-5 Arca Ced.Bo.7 Alto Pot.5 Interf. Eq.JapanH Alleanza Obbligaz. Mediol. Fless. Obbligaz. Globale Fonditalia Eu Corp Bnd T Carige Obbligazionario Euro A Bancoposta Obbl Die 7 Interf. Euro Currency GLI ULTIMI DIECI Interf. Euro Short T-3 Fonditalia Core IR Interf. Euro BondMed.T Interf. Equityjapan BNPP Equipe Difesa Ubi Pramerica Euro Bt Alto Pacifico Az. Ubi Pramerica Euro Cash Carige Monetario Euro A Amundi Corporate Giù Race netta 7,5 7,9 56,9 56,4 49,4 48,8 46, 8,7 8, 4,9-4,8-69,3-68, -63, -59,7-48,3-48,3-47, -44,3-39 Patr. netto 69,5.44, ,4.78,4 79,3 59,9, 386,5 63,4.39,7.49,7 75,.6,8.95,9 75, , 57,4 Chi sale e chi scende I rendimenti a un anno dei fondi mobiliari di diritto italiano e lussemburghesi storici. Valori in % FONDI MIGLIORI Bnl Obbl Emergenti FoiBond UsPlus-T FoiBond UsPlus-R UBI Pra.Obb. Dollari Ifu Bond Us Plus ANM Americhe Investitori America Gestielle Bond Dollars Cl.B Alto America Az. Gestielle Bond Dollars Cl.A Interf. Int. Sec. New Economy Nordfondo Obbl. Dollari Arca Azioni America Interf. Eq. USA Fondit.Eq. Usa Blue ChT FONDI PEGGIORI Alboino Re AcomeA Italia Al AcomeA Italia A Eurizon Az.PMI Italia Fonditalia Euro Financials R Azimut Trend Italia FonderselP.M.I. Alarico Re Fonditalia Eu Financials T Synergia Az.Sm.CapIt. Bnl Azioni Italia Fondersel Italia Amundi Eu Cr.Fin 5 PACTO Azionario Italia Cl.A AcomeA Europa Al 6,3 6,3 5,3 5,6 5, 4,93 8 3,48,68,47,39,77,7,66, ,7-6,89-5,9 -,8 -,78 -,4 -,39 -,7 -,3-9,59-9,4-8,79-8,74-8,39 O STATISTICHE ONLINE *sm Tutte le tabelle con i dati sui fondi sono disponibili all'indirizzo Pag. 4

5 netta in, mercato netta in mercato Gruppo Intesa Sanpaolo Eurìzon Capital -., 77, -7,3-68, Banca Fideuram Gruppo Generali -68,6-34, -43, -59,8 49, -5 Pioneer investments - Gr. Unicredit \ -5, -467,6-34,9-57, AM Holding Allianz(') Gruppo Mediolanum Poste Italiane Gruppo Ubi Banca -8,5 4,7-6,7 75, -5,9-85,9 47,5-4, 6, -7,6 -,3 47,7,7-68,3 7, 43, 64, 643,8 68,4 -, 9 Axa IO Amundi Group i: Franklin Templeton Investments Gruppo BNPParibas Gruppo Banco Popolare 7,6 9, 7,3,7-35, - 7,3 6, 4,4 4,4 9,4-7,4-34,6 5,6 59, 68,9-7, ,5 7, 8,,3,,4 6,5,, 4,,4 6,8., 3,5 4, 3,,,8,6, 3, 3,7,6,, 3,4, 3,4 3,,,6,5,7,,5,7,4,,,7,7,4,6,3,5,,7,3 4 Gruppo Azimut 5 Arca 6 Credito Emiliano 7 JPmorganAsset management 8 Schroders(*) 9 Credit Suisse PictetAsset Management (*) GR. Deutsche bank Dws investments Db platinum advisors Morgan Stanley 3 Banca Esperia ( ) 4 Gruppo Montepaschi 5 FidelityWorldwide Investment (*) 6 State Street Global Advisors 7 Invesco() 8 Gruppo Banca Carige 9 Kairos Partners -6,4 59,4,8 4,7 9,4 5,8 59,4-3,7-8,5-8, -,8 -,8 6,7-7, -95,8 -,8 -,9-6,4 5,9-3,5,9 -,9 35,5 35,5 9,9 9,9-5,7-38,7,9 55,4-79,9 35,3 35,3-3 -3,,5-45, -3,8-4,, ,,,8,,,9,7,,4,6,4,3,,.,,,,3,6,9,9,8,6,4,,,,,8,8,8,3,3,,8,5,3,7,7,6,,4,6,6,5,4,,,5 ',4,, Pag. 5

6 ">»>** mercato netta in mercato 3 Gruppo Banca Sella 3 Gruppo Bancario Veneto Banca 3 Ersel 33 Ubs(*) 34 Banca pop. Emilia Romagna 35 Iccrea Gestioni di portatoglio retail 36 Bny Mellon Asset Management (*) 37 Gr. Credito Valtellinese 38 Aberdeen Asset Management pie (*) 39 Fondaco 4 Dexial*) 4 Banca Profilo 4 Pensplanlnvest 43 Nextam Partners 44 Ing Group (*) 45 Hedgelnvest 46 Vegagest Gestioni di portafoglioistituzionali 8, -4, 4, ,8-5,4 5,9,6 -,3 -,9 -,9-8,8-8, -,9, -3,8-3,4-9,3,9-36, -4, -, -,8-3,4,,4-6,7-9,9 3, -,5 -,5-7,8-7,9, , ,5,,3.,5,,,,5,4,,4,4, OS,3,3,3,3,,,3,,,3,,,,3,3,3,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 47 Consultinvest Gestioni di portafoglioistituzionali 48 Banca Finnat Euramerica 49Pfm Gestioni di portafoglioistituzionali 5 Banca del Ceresio 5 A viva Investors Global Services (*) 5 AcomeA 53 Soprarno 54 Groupama Asset Management (*) 55 Finanziaria Internazionale 56 Agora 57 Unipol 58 Gesti-Re 59 Alpi 6 Sara Assicurazioni 6 Societe Generale Sa 6 Ing Direct TOTALE 6,7-4,3,, 36, -34,3 -,7, 83, 98,6 5,3 33, - -3,5-4,,3, 4,9-4,9,,,,5 9,7 5, -5,,,3 -,3,,,3,6,6-8, -3,4-44, - 46,3 46,3-8,3-8,3 -.85,9 5,9-459, -878, ,,,, ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 5,4 8, 4,6 (*) Dati di patrimonio non aggiornati; (") raccolta netta parziale. Patrimonio parzialeo parzialmente aggiornato; ( ) raccolta netta parziale; () dati non rappresentativi dell'intero gruppo. Fonte: Assogestioni Pag. 6