OICR aperti di diritto italiano ed estero. - 1 Trim

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1 OICR aperti di diritto italiano ed estero - -

2 1 Trim. 27 OICR aperti di diritto italiano ed estero INDICE Dati di sintesi e tendenze in atto Parte I Sistema: OICR aperti di diritto italiano ed estero (cd. italiani, roundtrip ed esteri) Tav. 1.1 Raccolta netta Tabelle e grafici con dati raggruppati per categoria, tipologia e domicilio degli OICR a diversi periodi di tempo. Tav. 1.2 Patrimonio Tabelle e grafici con dati raggruppati per categoria, tipologia e domicilio degli OICR a diversi periodi di tempo. Composizione del campione in termini di numero di fondi, società e gruppi. Tav. 1.3 Raccolta netta, numero di fondi e patrimonio per categoria (dettaglio) Tav. 1.4 Asset allocation per domicilio Grafici con dati sul patrimonio raggruppati per categoria e domicilio degli OICR. Tav. 1.5 Raccolta netta, numero di fondi, patrimonio e ammontare gestito dalla divisione asset management del gruppo Tabella con dati aggregati per gruppo e domicilio degli OICR promossi. Tav. 1.6 Raccolta netta, numero di fondi, patrimonio e ammontare gestito dalla divisione asset management del gruppo Tabella con dati aggregati per gruppo e tipologia degli OICR promossi. Tav. 1.7 OICR aperti per gruppo: patrimonio per domicilio Grafico con dati di patrimonio aggregati per gruppo e domicilio degli OICR promossi. Tav. 1.8 OICR aperti per gruppo: patrimonio per categoria Grafico con dati di patrimonio aggregati per gruppo e categoria di appartenenza degli OICR promossi. Parte II OICR italiani Tav. 2.1 Raccolta netta: dettaglio OICR Italiani Tabelle e grafici con dati raggruppati per macrocategoria, tipologia e domicilio degli OICR a diversi periodi di tempo. Tav. 2.2 Patrimonio: dettaglio OICR Italiani Tabelle e grafici con dati raggruppati per macrocategoria, tipologia e domicilio degli OICR a diversi periodi di tempo. Composizione del campione in termini di numero di fondi, società e gruppo. Tav. 2.3 Raccolta netta, numero di fondi e patrimonio per categoria: dettaglio OICR Italiani Tav. 2.4 Raccolta netta, numero di fondi, patrimonio degli OICR promossi e ammontare gestito dalla divisione asset management del gruppo: dettaglio OICR Italiani Tabella con dati aggregati per gruppo e società di promozione degli OICR. Tav. 2.5 OICR aperti Italiani per gruppo: patrimonio per categoria Grafico con dati di patrimonio aggregati per gruppo e categoria di appartenenza degli OICR promossi. Parte III OICR roundtrip Tav. 3.1 Raccolta netta: dettaglio OICR Roundtrip Tabelle e grafici con dati raggruppati per macrocategoria, tipologia e domicilio degli OICR a diversi periodi di tempo. Tav. 3.2 Patrimonio: dettaglio OICR Roundtrip Tabelle e grafici con dati raggruppati per macrocategoria, tipologia e domicilio degli OICR a diversi periodi di tempo. Composizione del campione in termini di numero di fondi, società e gruppo. Tav. 3.3 Raccolta netta, numero di fondi e patrimonio per categoria: dettaglio OICR Roundtrip Tav. 3.4 Raccolta netta, numero di fondi, patrimonio degli OICR promossi e ammontare gestito dalla divisione asset management del gruppo: dettaglio OICR Roundtrip Tabella con dati aggregati per gruppo e società di promozione degli OICR. Tav. 3.5 OICR aperti Roundtrip per gruppo: patrimonio per categoria Grafico con dati di patrimonio aggregati per gruppo e categoria di appartenenza degli OICR promossi. Parte IV OICR esteri Tav. 4.1 Raccolta netta: dettaglio OICR Esteri Tabelle e grafici con dati raggruppati per macrocategoria, tipologia e domicilio degli OICR a diversi periodi di tempo. Tav. 4.2 Patrimonio: dettaglio OICR Esteri Tabelle e grafici con dati raggruppati per macrocategoria, tipologia e domicilio degli OICR a diversi periodi di tempo. Composizione del campione in termini di numero di fondi, società e gruppo. Tav. 4.3 Raccolta netta, numero di fondi e patrimonio per categoria: dettaglio OICR Esteri Tav. 4.4 Raccolta netta, numero di fondi, patrimonio degli OICR promossi e ammontare gestito dalla divisione asset management del gruppo: dettaglio OICR Esteri Tabella con dati aggregati per gruppo e società di promozione degli OICR. Tav. 4.5 OICR aperti Esteri per gruppo: patrimonio per categoria Grafico con dati di patrimonio aggregati per gruppo e categoria di appartenenza degli OICR promossi. 1

3 1 Trim. 27 Dati di sintesi e tendenze in atto (Rapporto aggiornato con le informazioni disponibili al 24 maggio 27) Nel primo trimestre del 27 l industria dei fondi comuni aperti ha avuto riscatti per oltre 9 miliardi di euro; il patrimonio, nonostante i deflussi, rimane stabile intorno ai 658 miliardi di euro grazie al positivo andamento dei mercati finanziari e agli oltre 3 miliardi di masse apportate da nuove società entrate nel campione. In sintesi, nel primo trimestre del 27: - i fondi Esteri con oltre 5,4 miliardi di euro hanno avuto una raccolta nettamente superiore a quella del trimestre precedente (1.32 milioni di euro), ma in linea con quella registrata mediamente nel corso del 26 (5.331 milioni di euro); - i fondi hedge e i flessibili continuano ad avere raccolta positiva (+9,2 miliardi di euro); - cresce del 18,2% il numero di fondi flessibili presenti sul mercato italiano; - rimane stabile la quota del patrimonio rappresentata dai fondi azionari (27,1%), mentre diminuisce quella dei fondi obbligazionari e di liquidità; - nell ultimo triennio sono confluiti nei fondi di diritto estero 85 miliardi di euro, mentre sono stati riscattati dai fondi di diritto italiano 84,5 miliardi di euro. Più della metà delle risorse destinate ai fondi di diritto estero sono state raccolte dai fondi Esteri. L industria dei fondi comuni in Italia risale ad oltre 5 anni fa con i primi fondi costituti da intermediari finanziari italiani in Lussemburgo. La lenta crescita della cultura finanziaria nel nostro mercato, unitamente alla forte quota di risparmio detenuta dalle famiglie italiane, ha indotto nel tempo diversi operatori stranieri a entrare in Italia attraverso la costituzione di società di gestione italiane ovvero la commercializzazione in Italia di fondi costituiti all estero (cd. fondi Esteri). Contestualmente molti operatori italiani hanno lasciato l Italia per costituire all estero società e fondi destinati principalmente al mercato italiano (cd. fondi Roundtrip) grazie al vantaggio di una tassazione più competitiva e di una legislazione meno restrittiva. L Associazione, consapevole e attenta verso questi mutamenti, ha realizzato nel 26 un nuovo rapporto trimestrale sul mercato domestico al fine di mettere a disposizione del pubblico informazioni complete che consentissero di effettuare considerazioni omogenee sul prodotto e sull industria. Il rapporto trimestrale si differenzia da quello mensile per un universo campionario più ampio sui cd. fondi Esteri e per un quadro temporalmente più lungo sulle tendenze dell industria. 2

4 1 Trim. 27 Nel corso del primo trimestre del 27, i flussi di raccolta positivi registrati dai fondi flessibili e dagli hedge non sono stati sufficienti a compensare i deflussi registrati dalle altre categorie. Il sistema ha così chiuso il trimestre con una raccolta negativa di milioni di euro. mln di euro Raccolta netta per categoria I fondi flessibili ed hedge hanno raccolto 9.25 milioni di euro, valori doppi rispetto a quelli registrati nel trimestre precedente. I fondi Obbligazionari continuano ad essere i prodotti maggiormente riscattati (-1.2 milioni di euro), seguiti dai fondi Azionari ( milioni di euro), dai Fondi di Liquidità ( milioni di euro) e dai fondi Bilanciati ( milioni di euro) AZIONARI BILANCIATI OBBLIGAZIONARI FONDI DI LIQUIDITA' FLESSIBILI FONDI HEDGE 1 Trim. 27 Media dei 4 trimestri precedenti Raccolta netta: dettaglio categorie obbigazionarie OBBL. FLESSIBILI Nei fondi obbligazionari la categoria con la raccolta assoluta più elevata è quella dei fondi Obbligazionari Flessibili (+96 milioni di euro), mentre i maggiori riscatti si sono ancora riscontrati nella categoria degli Obbligazionari euro governativi breve termine (-7.211). Tra i fondi azionari hanno avuto una raccolta positiva quelli specializzati in servizi di pubblica utilità o in più settori di attività economica nonché quelli specializzati come da regolamento. Segno meno invece per i fondi Azionari America, Azionari Internazionali ed Azionari Europa. mln di euro OBBL. INT.LI GOV. OBBL. EURO HIGH YIELD OBBL. MISTI 1 Trim. 27 Media dei 4 trimestri precedenti OBBL. EURO GOV. M EDIO/LUNGO T. OBBL. EURO GOV. BREVE T Evoluzione t rimest rale raccolt a net ta per categoria AZIONARI BILANCIATI OBBLIGAZIONARI FONDI DI LIQUIDITA' FLESSIBILI FONDI HEDGE 3

5 1 Trim. 27 Al 31 marzo 27 il patrimonio degli OICR aperti di diritto italiano ed estero rimane stabile intorno ai 658 miliardi di euro, nonostante i deflussi di oltre 9 miliardi, grazie al buon andamento dei mercati finanziari e all ingresso di nuove società all interno del campione. Il patrimonio apportato da queste società, pari a 3,7 miliardi di euro, si riferisce ad attività sviluppate in Italia prima del trimestre corrente. 1% 8% 6% 4% 2% % Caratteristiche dei fondi in Italia FONDI HEDGE FLESSIBILI FONDI DI LIQUIDITA' OBBLIGAZIONARI BILANCIATI AZIONARI Patrimonio Numero fondi Le scelte degli investitori e l andamento dei mercati finanziari ha influenzato l asset allocation dei fondi. I fondi obbligazionari rappresentano il 38,7% del patrimonio, quota in diminuzione rispetto agli anni precedenti (era il 45,2% tre anni prima). Sostanzialmente stabile dallo scorso trimestre la quota dei fondi azionari (27,1%) e dei fondi liquidità (13,2%), sebbene la prima è in aumento e la seconda in diminuzione rispetto a marzo 24 (23,6% e 19,6%). In costante crescita la quota dei fondi flessibili (9,8%), mentre continua ad erodersi la quota dei fondi bilanciati (6,5%). Gli hedge raggiungono il 4,7%. Nel corso dell ultimo triennio è cresciuta l esposizione degli investitori nei fondi azionari, flessibili ed hedge. Questi fondi rappresentavano il 27,5% del patrimonio nel marzo 24, mentre oggi rappresentano oltre il 41,7% del patrimonio. I fondi Flessibili hanno nel periodo considerato più che triplicato il loro peso (passando dal 2,3% all 9,8%) riducendo la quota rappresentata dai fondi Obbligazionari (-6,5 punti percentuali) e dai fondi Liquidità (-6,4 punti percentuali). Evoluzione asset allocat ion 1% 8% 6% 4% 2% % AZIONARI BILANCIATI OBBLIGAZIONARI FONDI DI LIQUIDITA' FLESSIBILI FONDI HEDGE

6 1 Trim. 27 L analisi dell industria dei fondi distinta per domicilio mostra come nei primi tre mesi dell anno i fondi di diritto estero raccolgono 5,4 miliardi di euro, mentre quelli italiani hanno deflussi per 14,5 miliardi di euro. Tra i fondi di diritto estero, quelli Roundtrip chiudono il trimestre con una raccolta quasi in pareggio (-68 milioni di euro), mentre i fondi Esteri raccolgono oltre 5,4 miliardi di euro. Raccolta, quest ultima, nettamente superiore a quella del trimestre precedente (1.32 milioni di euro), ma in linea con quella registrata nel corso del 26 (5.331 milioni di euro). mln di euro Raccolta netta per domicilio Italiani Roundtrip Esteri 1 Trim. 27 Media dei 4 trimestri prec edenti Se si escludono i fondi di liquidità, tutte le categorie dei fondi Esteri hanno avuto una raccolta positiva: i fondi flessibili con milioni di euro quadruplicano nel trimestre la raccolta mediamente avuta nel corso del 26. Positiva per 1,7 e per 1 miliardo di euro è anche la raccolta dei fondi obbligazionari e dei fondi azionari. Nei fondi italiani, invece, le categorie positive sono quelle degli hedge (+1,1 miliardi di euro) e dei flessibili (+1,1); negative invece quella degli obbligazionari (- 9), degli azionari (-5,2), dei bilanciati (-1,7) e dei liquidità (-,9). mln di euro Evoluzione della raccolta netta annua per domicilio Italiani Roundtrip Esteri Il patrimonio dei fondi di diritto estero rappresenta al 31 marzo 27 il 45,5% di quello dell industria dei fondi aperti in Italia, quota in crescita di 1,9 punti percentuali rispetto al trimestre scorso e di 5,2 punti rispetto all anno scorso. Nel dettaglio i fondi Roundtrip rappresentano il 31,2% del patrimonio dei fondi operanti in Italia, mentre i fondi Esteri il 14,3%. La quota dei fondi italiani, in costante diminuzione nel corso dell ultimo quinquennio, rappresenta invece il 54,5%. patrimonio (%) Tipologia di fondi presenti sul mercato italiano 1% 8% 6% 4% 2% % Italiani Roundtrip Esteri 5

7 1 Trim. 27 Sono più di 3.4 i fondi presenti sul mercato italiano, oltre il 43% è di tipo azionario, mentre il 3% è di tipo obbligazionario. L offerta di fondi flessibili (8,5%) cresce e supera questo trimestre quella dei fondi bilanciati (7,3%). Seguono i fondi hedge (6,5%) e i fondi di liquidità (4,2%). Differenze si osservano in funzione del domicilio del fondo, sebbene i fondi azionari siano sempre i prodotti principalmente offerti. Patrimonio per categoria e domicilio 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Italiani Roundtrip Esteri AZIONARI BILANCIATI OBBLIGAZIONARI FONDI DI LIQUIDITA' FLESSIBILI FONDI HEDGE Cresce l offerta di fondi in tutte le categorie, ad eccezione dei fondi di liquidità che rimangono stabili nel corso del trimestre. Il numero dei flessibili cresce di 45 unità equivalente ad un incremento del 18,2% del numero di fondi presenti sul mercato. Più della metà dei nuovi prodotti è domiciliata all estero. In crescita anche la presenza di fondi hedge (+6,7%). Numero di fondi per categoria e domicilio 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Italiani Roundtrip Esteri AZIONARI BILANCIATI OBBLIGAZIONARI FONDI DI LIQUIDITA' FLESSIBILI FONDI HEDGE Evoluzione temporale del numero di prodotti e del patrimonio unità mln di euro Italiani - Nro OICR Roundtrip - Nro OICR Esteri - Nro OICR Italiani - Patrimonio Roundtrip - Patrimonio Esteri - Patrimonio 6

8 1 Trim. 27 La dimensione media di un fondo operante in Italia è, a fine marzo, intorno ai 191 milioni di euro: i fondi di liquidità hanno il patrimonio medio più elevato (pari a 63 milioni di euro), mentre i fondi azionari quello più basso (119 milioni di euro); la dimensione media di un fondo di diritto italiano (intorno ai 3 milioni di euro) è più elevata rispetto a quella di un fondo Roundtrip (266 milioni di euro) o estero (63 milioni di euro); per questi ultimi è analizzata solo la quota parte del patrimonio acquistata da investitori italiani; oltre la metà dei fondi presenti sul mercato italiano ha un patrimonio inferiore ai 5 milioni di euro. Questi fondi rappresentano poco più del 4% del patrimonio complessivo. Il 29,5% del patrimonio dei fondi è invece detenuto dai fondi con un patrimonio compreso tra i 11 e i 5 milioni di euro. raccolta positiva viene registrata nel trimestre dai fondi di dimensione compresa tra i 1 milioni e i tre miliardi di euro. Raccolta negativa è invece registrata dai fondi appartenenti alla fasce estreme della distribuzione % 5% % -5% -1% -15% Numero di fondi per dimensione 11-3 > = < =5 mln Raccolta netta per dimensione del fondo < =5 mln > =31 mln di euro Concentrazione dell industria Nel corso degli anni è diminuita la concentrazione del settore grazie alla maggior concorrenza tra gli operatori finanziari. Tale trend continua anche nei primi tre mesi del 27. I primi tre gruppi detengono il 43% del mercato, quota inferiore del 5,9% rispetto a tre anni prima. Numero di gruppi 1 Trim. Primi 3 Primi 5 Primi 1 Primi ,7% 62,27% 77,8% 91,28% 24 48,89% 59,34% 74,% 89,2% 25 45,46% 55,53% 69,17% 85,68% 26 44,74% 53,92% 67,% 84,8% 27 43,1% 51,24% 65,18% 83,7% 7

9 1 Trim. 27 Al 31 marzo 27 il rapporto analizza fondi facenti capo a 211 società appartenenti a 78 gruppi finanziari. La numerosità del campione è variata rispetto a fine dicembre in seguito: all entrata di 1 società, di cui 9 offerenti fondi Esteri, che rappresentano lo,56% del patrimonio analizzato a fine marzo 27. Delle nuove società, quattro fanno parte di tre nuovi gruppi finanziari (Carmignac, Henderson e Morley F.M. (Aviva)). Nel dettaglio hanno preso parte alla rilevazione oppure sono nate nel corso del trimestre le seguenti società Aviva Morley, Carmignac Gestion (Lu), Carmignac Gestion Sa, Dws Flexprofit, Dws Funds Sicav, Henderson Horizon Fund, Morgan Stanley Sgr, Société Générale Asset Management Sa, Ubs (Lux) Institutional Sicav, Ubs Focused Fund Management Company Sa; all uscita dal campione della società e dell omonimo gruppo ABIS Sgr SpA rappresentante lo,3% del patrimonio a dicembre 26; all offerta sul mercato italiano di nuovi prodotti e liquidazione di altri, anche in seguito a fusioni o incorporazioni. Le società interessate da queste operazioni nel corso del trimestre sono state Bg Sgr, Bnl Gestioni Sgr, Darta Investment Funds Plc, Eurizon Alternative Investments Sgr Spa, Fortis L Fund, Generali Investments Italy Spa Sgr (già Generali Asset Management Sgr Monte Paschi Asset Management Sgr, New Millennium Sicav, Pioneer Asset Management Sa, Ras Asset Management Sgr e Sgam Fund Sicav. Durante il trimestre hanno inoltre variato la denominazione le società American Express Bank Gmbh (già American Express Bank Ltd), Jpmorgan Liquidity Funds Sicav (già Jpmorgan Fleming Liquidity Funds Sicav), Jpmorgan Series II Funds Sicav (già Fleming Series II Funds Sicav), Sai Asset Management Sgr Spa (già Effe Gestioni Sgr). 8

10 Parte I Sistema OICR aperti di diritto italiano ed estero (cd. italiani, roundtrip ed esteri) 8

11 I - Sistema OICR aperti di diritto italiano e estero Tav. 1.1 Raccolta Netta (Dati in milioni di euro) Media dei 4 trimestri precedenti Trimestre precedente Da inizio anno Ultimi tre anni RACCOLTA NETTA , ,3-5., ,7 54,3 AZIONARI -4.56, , -2.68,8-4.56, ,4 BILANCIATI ,7-212, -761, , ,3 OBBLIGAZIONARI -1.19, , ,5-1.19, ,7 FONDI DI LIQUIDITA' , , , , ,8 FLESSIBILI 7.848, , , , , FONDI HEDGE 1.356, ,2 1.88, , ,4 Media dei 4 trimestri precedenti Trimestre precedente Da inzio anno Ultimi tre anni RACCOLTA NETTA , ,3-5., ,7 54,3 Fondi aperti ,1-3.73, , , ,9 Italiani , , , , , Roundtrip -244,9 2.72, ,7-244, ,8 Esteri 5.427, , 1.31, , ,2 Fondi riservati -55,9-187, -676,9-55, ,8 Italiani -55,9-187, -676,9-55, ,8 Fondi hedge 1.356, ,2 1.88, , ,4 Italiani 1.147, ,5 84, , ,4 Roundtrip 177,3 224,6 282,9 177,3 1.91,8 Esteri 31,2 6, 1,1 31,2 55,2 TOTALE FONDI ITALIANI , ,5-1.43, , ,8 TOTALE FONDI ROUNDTRIP -67, , ,6-67, ,6 TOTALE FONDI ESTERI 5.458, , 1.32, , ,4 Raccolta netta per categoria 1. Mio Totale Azionari Bilanciati Obblgazionari Fondi di Liquidità Flessibili Fondi Hedge Incidenza (Racc./Pat.) -1,39% -2,53% -3,6% -3,82% -2,53% 14,25% 4,77% Raccolta netta per domicilio Raccolta netta per tipologia 1. Mio Mio Totale Italiani Roundtrip Esteri Totale Fondi aperti Fondi riservati Fondi hedge Incidenza (Racc./Pat.) -1,39% -3,92% -,3% 6,53% Incidenza (Racc./Pat.) -1,39% -1,6% -6,4% 4,77% - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni, anche rielaborate, è consentita previa citazione della fonte - 9

12 I - Sistema OICR aperti di diritto italiano e estero Tav. 1.2 Patrimonio (Dati in milioni di euro) Trimestre precedente Un anno fa Due anni fa Tre anni fa PATRIMONIO , , , , ,3 AZIONARI , ,4 18.9, , ,7 BILANCIATI , , , , ,2 OBBLIGAZIONARI , , , , , FONDI DI LIQUIDITA' , , , , ,7 FLESSIBILI , , , , ,2 FONDI HEDGE 3.989, 28.44, , , ,5 Trimestre precedente Un anno fa Due anni fa Tre anni fa PATRIMONIO , , , , ,3 Fondi aperti , , , , ,2 Italiani , , , , ,7 Roundtrip , ,9 19.3, , ,8 Esteri 93.74, , , , ,7 Fondi riservati 8.644, , , , 6.163,6 Italiani 8.644, , , , 6.163,6 Fondi hedge 3.989, 28.44, , , ,5 Italiani 24.34, , ,5 12.6, ,6 Roundtrip 6.442, ,8 5.33, , ,9 Esteri 26, 172,9 TOTALE FONDI ITALIANI , , , , ,9 TOTALE FONDI ROUNDTRIP , , , , ,7 TOTALE FONDI ESTERI 93.91, , , , ,7 NUMERO FONDI NUMERO SOCIETA' NUMERO GRUPPI Mio. 1% 9,8% 4,7% 1,% 93.91, ,2 13,2% , ,7% , ,1% 6,5% Italiani Roundtrip Esteri Totale Azionari Bilanciati Obblgazionari Fondi di Liquidità Flessibili Fondi Hedge Totale 8% 6 71,4% 66,7% 59,7% 54,5% ,6% 31,2% 26,6% 23,6% 14,3% 1,7% 5,% 6,8% Italiani Roundtrip Esteri - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni, anche rielaborate, è consentita previa citazione della fonte - 1

13 I - Sistema OICR aperti di diritto italiano e estero Tav. 1.3 Raccolta netta, numero di fondi e patrimonio per categoria (dettaglio) (Dati in milioni di euro) Raccolta netta Numero fondi Patrimonio Media dei 4 trimestri Da inizio anno precedenti AZIONARI -4.56, , -4.56, ,5% ,5 27,1% AZ. ITALIA -361,2-831,2-361,2 86 2,5% 17.62,3 2,7% AZ. AREA EURO 55, 125,8 55, 86 2,5% 1.765,6 1,6% AZ. EUROPA -719, -49,7-719, 225 6,5% ,9 8,3% AZ. AMERICA ,2 22, ,2 18 5,2% , 3,8% AZ. PACIFICO -73,5-212,4-73, ,6% 2.39,7 3,% AZ. PAESI EMERGENTI -68,4-13,7-68, ,5% ,7 2,% AZ. PAESE -3,3 29,3-3, ,% 7.271,6 1,1% AZ. INTERNAZIONALI -1.41,8-518,5-1.41,8 21 5,8% ,8 2,6% AZ. ENERGIA E M.P. -146,8 54,4-146,8 32,9% 1.42,7,2% AZ. INDUSTRIA 6,7-17, 6,7 1,3% 51,1,1% AZ. BENI CONSUMO 19,2-8,3 19,2 37 1,1% 968,8,1% AZ. SALUTE -23,6-41,9-23,6 37 1,1% 1.123,5,2% AZ. FINANZA -123,2 6,4-123,2 29,8% 1.657,8,3% AZ. INFORMATICA -129,6-69,5-129,6 32,9% 1.371,5,2% AZ. SERV. TELECOM. -11,2-8,4-11,2 16,5% 424,4,1% AZ. SERV. PUBBL. UT. 118,4 86,9 118,4 7,2% 715,9,1% AZ. ALTRI SETTORI 88,9, 88,9 56 1,6% 1.983,9,3% AZ. ALTRE SPECIAL. 357,7 11, 357,7 5 1,4% 3.231,4,5% BILANCIATI ,7-212, , ,4% ,2 6,5% BILANCIATI AZIONARI 44,5-6,5 44,5 46 1,3% 1.985,4,3% BILANCIATI -547,5-464, -547, ,7% 22.76,5 3,5% BILANCIATI OBBLIGAZIONARI -1.62,6 312,5-1.62,6 79 2,3% ,2 2,7% OBBLIGAZIONARI -1.19, , -1.19, ,% ,3 38,7% OBBL. EURO GOV. BREVE T , -5.42, , 11 2,9% 65.48,9 9,9% OBBL. EURO GOV. MEDIO/LUNGO T , , ,4 28 6,% ,8 1,3% OBBL. EURO CORP. INV.GRADE -462,6-675,4-462,6 5 1,4% 7.921,3 1,2% OBBL. EURO HIGH YIELD 455,4 152,3 455,4 22,6% 2.163,4,3% OBBL. DOLLARO GOV. BREVE T. -77,1-67,1-77,1 15,4% 856,7,1% OBBL. DOLLARO GOV. MEDIO/LUNGO 24,3 12,1 24,3 45 1,3% 2.58,1,4% OBBL. DOLLARO CORP. INV.GRADE -28,2 4,7-28,2 8,2% 23,2,% OBBL. DOLLARO HIGH YIELD 13,3-29,7 13,3 12,3% 313,,% OBBL. INT.LI GOV. 74,3-58,1 74,3 1 2,9% 1.633,3 1,6% OBBL. INT.LI CORP. INV.GRADE 14,1-79,9 14,1 12,3% 93,6,1% OBBL. INT.LI HIGH YIELD 262,3 67,7 262,3 21,6% 1.648,7,3% OBBL. YEN -4, -29,5-4, 14,4% 852,6,1% OBBL. PAESI EMERGENTI 11, 73,8 11, 75 2,2% 6.154,8,9% OBBL. ALTRE SPECIALIZZAZIONI -529,4 6,1-529, ,4% ,5 5,% OBBL. MISTI -822,8-248,1-822,8 83 2,4% 25.93,6 3,9% OBBL. FLESSIBILI 96, ,8 96,1 83 2,4% , 4,3% FONDI DI LIQUIDITA' , , , ,2% ,3 13,2% FONDI DI LIQUIDITA' AREA EURO , , , 12 3,% ,2 13,1% FONDI DI LIQUIDITA' AREA DOLLARO -91,3-36,1-91,3 24,7% 76,2,1% FONDI DI LIQUIDITA' AREA YEN -12,1 2,5-12,1 1,% 5,,% FONDI DI LIQUIDITA' ALTRE VALUTE 4,6 1,6 4,6 17,5% 153,9,% FLESSIBILI 7.848, , , ,5% ,8 9,8% FONDI HEDGE 1.356, , , ,5% 3.989, 4,7% TOTALE , , , ,% ,2 1,% - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni, anche rielaborate, è consentita previa citazione della fonte - 11

14 I - Sistema OICR aperti di diritto italiano e estero Tav. 1.4 Asset allocation per domicilio Patrimonio per categoria e domicilio 2% 15 Italiani Roundtrip Esteri 1 5 Azionari Bilanciati Obblgazionari Fondi di Liquidità Flessibili Fondi Hedge Dettaglio OICR Italiani Flessibili 11,2% Fondi Hedge 6,8% Azionari 19,2% Bilanciati 9,3% Fondi di Liquidità 18,5% Obbligazionari 34,9% Dettaglio OICR Roundtrip Dettaglio OICR Esteri Fondi Hedge Flessibili 3,1% 7,8% Fondi di Liquidità 6,% Azionari 34,4% Fondi di Liquidità 8,7% Fondi Hedge Flessibili,2% 9,% Azionari 41,6% Obbligazionari 46,2% Bilanciati 2,5% Obbligazionari 36,4% Bilanciati 4,1% - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni, anche rielaborate, è cosentita previa citazione della fonte - 12

15 I - Sistema OICR aperti di diritto italiano e estero Tav. 1.5 Raccolta, numero di fondi, patrimonio degli OICR promossi e ammontare gestito dal gruppo Dati aggregati per gruppo e domicilio degli OICR promossi Raccolta netta del trimestre Mio. euro Numero fondi Unità Mio. euro Patrimonio in % Conc. Ammontare getito dal gruppo 1 EURIZON FINANCIAL GROUP -3.16, ,5 16,3% 16,3% EURIZON CAPITAL , ,9 1,29% Italiani -1.28, ,4 6,57% Roundtrip 47, ,5 3,72% BANCA FIDEURAM , ,6 6,1% Italiani -118, ,1,46% Roundtrip , ,5 5,54% 2 PIONEER INVESTMENTS - GR. UNICREDITO IT , ,5 14,3% 3,61% Italiani -561, ,2 2,93% Roundtrip , ,3 11,37% Esteri 56,9 9 56,9,1% 3 GR. CREDIT AGRICOLE - GR. BANCA INTESA -2.31, ,8 12,4% 43,1% Italiani -2.11, , 9,24% Roundtrip -584, ,2 1,26% Esteri 655, ,6 1,9% 4 GRUPPO CAPITALIA , ,1 4,47% 47,48% 4.63 Italiani , ,1 3,76% Roundtrip 923, ,,71% 5 ARCA , ,9 3,76% 51,24% Italiani , ,9 3,76% 6 MONTE DEI PASCHI DI SIENA -4, ,8 3,28% 54,52% Italiani -265, ,6 2,53% Roundtrip -135, ,2,75% 7 GRUPPO BNP PARIBAS -5, ,9 2,83% 57,35% Italiani -853, ,5 1,5% Roundtrip , ,1,16% Esteri 2.27, ,3 1,16% 8 BANCHE POPOLARI UNITE 54, ,6 2,79% 6,14% Italiani 535, ,6 2,76% Roundtrip -3, ,,4% 9 BANCO POPOLARE DI VERONA E NOVARA -621, ,8 2,64% 62,79% Italiani -646, ,9 2,45% Roundtrip 24, ,9,19% 1 GRUPPO MEDIOLANUM 199, ,2 2,4% 65,18% Italiani -65, ,6,32% Roundtrip 264, ,5 2,8% 11 JPMORGAN ASSET MANAGEMENT 1.38, ,7 2,3% 67,48% Italiani -46, ,7,2% Esteri 1.85, , 2,28% 12 GRUPPO AZIMUT 376, ,3 2,1% 69,58% Italiani -1.85, ,3,96% Roundtrip 2.182, , 1,14% 13 LE ASSICURAZIONI GENERALI 559, ,1 2,1% 71,68% Italiani -34, ,1 1,44% Roundtrip 9, ,9,66% 14 RAS -5, ,8 1,99% 73,67% Italiani -161, ,6 1,86% Roundtrip 111, ,2,14% 15 GRUPPO BIPIEMME -243, ,2 1,99% 75,66% Italiani -217, ,8 1,91% Roundtrip -25, ,4,7% 16 DEUTSCHE BANK -591, ,7 1,85% 77,51% Italiani -822, ,5,98% Esteri 23, ,2,88% 17 BANCA LOMBARDA -85, ,8 1,66% 79,17% Italiani -6, ,4 1,59% Roundtrip -25, ,4,6% 18 SCHRODERS 848, ,5 1,52% 8,69% dic Esteri 848, ,5 1,52% 19 CREDITO EMILIANO -3, ,5 1,35% 82,4% Italiani -641, ,4,91% Roundtrip 341, ,,43% 2 CASSA DI RISPARMIO DI FIRENZE -65, ,5 1,3% 83,7% Roundtrip -65, ,5 1,3% 21 ANIMA -39, ,2 1,2% 84,9% Italiani -39, ,2 1,2% 22 KAIROS PARTNERS 359, ,4,97% 85,6% Italiani -118, ,7,52% Roundtrip 478, ,7,45% 23 BANCA POPOLARE ITALIANA -228, ,1,95% 86,1% 9.19 Italiani -214, ,5,92% Roundtrip -13, ,6,3% 24 ERSEL 153, ,2,86% 86,88% Italiani 71, ,3,46% Roundtrip 82, ,9,4% 25 UBS 235, ,5,84% 87,71% Italiani 78, ,3,17% Esteri 156, ,2,67% 26 BANCA CARIGE -197, ,4,83% 88,54% Italiani -197, ,4,83% (continua) Data Mil. euro 13

16 I - Sistema (segue) OICR aperti di diritto italiano e estero Tav. 1.5 Raccolta, numero di fondi, patrimonio degli OICR promossi e ammontare gestito dal gruppo Dati aggregati per gruppo e domicilio degli OICR promossi Raccolta netta del trimestre Mio. euro Numero fondi Unità Mio. euro Patrimonio in % Conc. Ammontare getito dal gruppo 27 CREDIT SUISSE -132, ,,76% 89,3% Italiani -22, ,8,6% Esteri -11, ,2,7% 28 MORGAN STANLEY 254, ,9,75% 9,5% feb Italiani 21,7 2 92,7,1% Esteri 233, ,2,73% 29 ICCREA -23, ,8,73% 9,78% Italiani -23, ,8,73% 3 FIDELITY INVESTMENTS ,,73% 91,51% Esteri ,,73% 31 GRUPPO BANCA SELLA -299, ,6,68% 92,19% Italiani -125, ,6,41% Roundtrip -174, ,,28% 32 BANCA ESPERIA 316, ,3,66% 92,85% Italiani 166, ,,43% Roundtrip 149, ,3,23% 33 PICTET FUNDS 394, ,3,65% 93,5% 218. Esteri 394, ,3,65% 34 ANTONVENETA ABN AMRO BANK -197, ,1,58% 94,8% Italiani -65, ,,43% Roundtrip -132, ,1,16% 35 INVESCO , ,5,57% 94,65% Esteri , ,5,57% 36 POSTE ITALIANE 26, ,,5% 95,15% Italiani 26, ,,5% 37 VEGAGEST -85, ,5,4% 95,56% 4.32 Italiani -85, ,5,4% 38 SOCIETE GENERALE 31, ,,38% 95,94% dic Esteri 31, ,,38% 39 GRUPPO BANCA INTERMOBILIARE -22, ,3,37% 96,3% SYMPHONIA -39, ,4,23% Italiani -39, ,4,23% BANCA INTERMOBILIARE 16, ,9,14% Italiani 16, ,9,14% 4 AXA 23, ,7,32% 96,62% Esteri 23, ,7,32% 41 HENDERSON 25, ,1,27% 96,89% 88. Esteri 25, ,1,27% 42 ING GROUP 4, ,2,25% 97,15% dic Esteri 4, ,2,25% 43 FORTIS INVESTMENTS 449, ,,25% 97,39% dic Esteri 449, ,,25% 44 BANCA POP. EMILIA ROMAGNA -27, ,,21% 97,61% 3.34 Italiani -27, ,,21% 45 DEXIA 89, ,6,2% 97,81% Esteri 89, ,6,2% 46 AMERICAN EXPRESS -48, ,5,19% 98,% Esteri -48, ,5,19% 47 HEDGE INVEST 122, ,4,18% 98,17% Italiani 122, ,4,18% 48 MELLON 279, ,8,18% 98,35% Esteri 279, ,8,18% 49 CARMIGNAC 23, ,8,18% 98,53% Esteri 23, ,8,18% 5 BANCHE DELLE MARCHE 34, ,9,11% 98,64% Roundtrip 34, ,9,11% 51 CONSULTINVEST 27, ,6,11% 98,75% 756 Italiani 27, ,6,11% 52 FONDACO -292, ,2,11% 98,86% Italiani -292, ,2,11% 53 GRUPPO FONDIARIA - SAI -12, ,4,11% 98,97% 1.73 Italiani -12, ,4,11% 54 JANUS CAPITAL GROUP INC., ,9,11% 99,8% Esteri, ,9,11% 55 UNIPOL -7,6 1 74,5,11% 99,19% Roundtrip -7,6 1 74,5,11% 56 MORLEY F.M. (AVIVA) -24, ,5,8% 99,27% Esteri -24, ,5,8% 57 BANCA DEL CERESIO 2,4 2 53,8,8% 99,35% Italiani 2,4 2 53,8,8% 58 BANCA POPOLARE DI VICENZA -19,2 6 58,5,8% 99,43% Italiani -19,2 6 58,5,8% 59 ING DIRECT 12, ,4,8% 99,5% 498 Esteri 12, ,4,8% 6 NEXTAM PARTNERS 26, ,,6% 99,57% 863 Italiani 23, 9 346,3,5% Roundtrip 3,9 1 67,7,1% 61 GRUPPO BANCA LEONARDO -2, ,7,6% 99,63% Italiani -2, ,7,6% (continua) Data Mil. euro 14

17 I - Sistema (segue) OICR aperti di diritto italiano e estero Tav. 1.5 Raccolta, numero di fondi, patrimonio degli OICR promossi e ammontare gestito dal gruppo Dati aggregati per gruppo e domicilio degli OICR promossi Raccolta netta del trimestre Mio. euro Numero fondi Unità Mio. euro Patrimonio in % Conc. Ammontare getito dal gruppo 62 BANCA FINNAT EURAMERICA 3, ,8,5% 99,68% Roundtrip 3, ,8,5% 63 BANCA POPOLARE DI BARI -64, ,9,4% 99,72% 475 Italiani -64, ,9,4% 64 SARA ASSICURAZIONI 76, ,4,4% 99,77% Italiani 76, ,4,4% 65 ALBERTINI 36, 5 283,1,4% 99,81% Italiani 36, 5 283,1,4% 66 SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE 12, ,2,4% 99,85% Italiani 12, ,2,4% 67 ETICA 23, ,1,4% 99,88% Italiani 23, ,1,4% 68 PRIVATE WEALTH MANAGEMENT -35, ,7,3% 99,91% Italiani -35, ,7,3% 69 PFM -1, ,,2% 99,93% 36 Italiani -1, ,,2% 7 BANCA PROFILO -1, ,4,2% 99,95% Italiani -1, ,4,2% 71 FINANZIARIA INTERNAZIONALE 2,5 2 84,9,1% 99,97% Italiani 2,5 2 84,9,1% 72 AGORA 17,1 4 67,1,1% 99,98% Italiani 17,1 4 67,1,1% 73 ALPI 1,2 3 46,8,1% 99,98% Italiani 1,2 3 46,8,1% 74 GROUPAMA-GAN 2,6 2 42,2,1% 99,99% Italiani 2,6 2 42,2,1% 75 NORDEST 2,2 1 27,,% 99,99% Italiani 2,2 1 27,,% 76 TANK -1, 1 22,6,%1,% Italiani -1, 1 22,6,% 77 REALI -8,6 3 18,7,%1,% Italiani -8,6 3 18,7,% 78 GRUPPO BANCARIO LCF ROTHSCHILD - PARIGI -,4 1 4,6,%1,% Italiani -,4 1 4,6,% TOTALE , ,2 1,%1,% Data Mil. euro - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni, anche rielaborate, è cosentita previa citazione della fonte - 15

18 I - Sistema OICR aperti di diritto italiano e estero Tav. 1.6 Raccolta, numero di fondi, patrimonio degli OICR promossi e ammontare gestito dal gruppo Dati aggregati per gruppo e tipologia degli OICR promossi Raccolta netta del trimestre Mio. euro Numero fondi Unità Mio. euro Patrimonio in % Conc. Ammontare gestito dal gruppo 1 EURIZON FINANCIAL GROUP -3.16, ,5 16,3% 16,3% EURIZON CAPITAL , ,9 1,29% Fondi aperti , ,2 1,25% Fondi hedge -14,1 5 33,7,5% BANCA FIDEURAM , ,6 6,1% Fondi aperti , ,2 5,97% Fondi hedge 1, ,4,4% 2 PIONEER INVESTMENTS - GR. UNICREDITO IT , ,5 14,3% 3,61% Fondi aperti -1.82, ,2 13,58% Fondi hedge -141, ,3,73% 3 GR. CREDIT AGRICOLE - GR. BANCA INTESA -2.31, ,8 12,4% 43,1% Fondi aperti , ,3 1,79% Fondi hedge 294, ,8,79% Fondi riservati -26, ,6,82% 4 GRUPPO CAPITALIA , ,1 4,47% 47,48% 4.63 Fondi aperti , ,4 4,37% Fondi hedge 9, ,7,4% Fondi riservati 13, ,9,6% 5 ARCA , ,9 3,76% 51,24% Fondi aperti , ,8 3,64% Fondi riservati -143, ,1,12% 6 MONTE DEI PASCHI DI SIENA -4, ,8 3,28% 54,52% Fondi aperti -386, , 3,7% Fondi hedge -14, ,9,22% 7 GRUPPO BNP PARIBAS -5, ,9 2,83% 57,35% Fondi aperti -5, ,9 2,83% 8 BANCHE POPOLARI UNITE 54, ,6 2,79% 6,14% Fondi aperti 54, ,6 2,79% 9 BANCO POPOLARE DI VERONA E NOVARA -621, ,8 2,64% 62,79% Fondi aperti -846, ,3 2,28% Fondi hedge 225, ,5,37% 1 GRUPPO MEDIOLANUM 199, ,2 2,4% 65,18% Fondi aperti 185, ,3 2,33% Fondi hedge 13, ,9,7% 11 JPMORGAN ASSET MANAGEMENT 1.38, ,7 2,3% 67,48% Fondi aperti 1.85, , 2,28% Fondi hedge -46, ,7,2% 12 GRUPPO AZIMUT 376, ,3 2,1% 69,58% Fondi aperti 341, , 2,1% Fondi hedge 34, ,4,9% 13 LE ASSICURAZIONI GENERALI 559, ,1 2,1% 71,68% Fondi aperti 55, , 2,5% Fondi hedge 8, ,1,5% 14 RAS -5, ,8 1,99% 73,67% Fondi aperti -5, ,3 1,98% Fondi hedge, 1 71,5,1% 15 GRUPPO BIPIEMME -243, ,2 1,99% 75,66% Fondi aperti -27, ,6 1,94% Fondi hedge -35, ,6,4% 16 DEUTSCHE BANK -591, ,7 1,85% 77,51% Fondi aperti -615, ,3 1,82% Fondi hedge 36,5 1 11,3,2% Fondi riservati -12, ,,2% 17 BANCA LOMBARDA -85, ,8 1,66% 79,17% Fondi aperti -193, ,6 1,56% Fondi hedge 18, ,1,1% 18 SCHRODERS 848, ,5 1,52% 8,69% dic Fondi aperti 848, ,5 1,52% 19 CREDITO EMILIANO -3, ,5 1,35% 82,4% Fondi aperti -286, , 1,31% Fondi hedge -13, ,4,4% 2 CASSA DI RISPARMIO DI FIRENZE -65, ,5 1,3% 83,7% Fondi aperti -65, ,5 1,3% 21 ANIMA -39, ,2 1,2% 84,9% Fondi aperti -39, ,2 1,2% 22 KAIROS PARTNERS 359, ,4,97% 85,6% Fondi aperti 113, ,1,29% Fondi hedge 268, ,2,67% Fondi riservati -23,5 3 47,,1% 23 BANCA POPOLARE ITALIANA -228, ,1,95% 86,1% 9.19 Fondi aperti -252, ,9,87% Fondi hedge 24, 6 541,3,8% 24 ERSEL 153, ,2,86% 86,88% Fondi aperti 54, ,,61% Fondi hedge 99, ,2,25% 25 UBS 235, ,5,84% 87,71% Fondi aperti 156, ,2,67% Fondi hedge 78, ,3,17% 26 BANCA CARIGE -197, ,4,83% 88,54% Fondi aperti -84, ,6,79% Fondi riservati -113, 2 29,8,4% 27 CREDIT SUISSE -132, ,,76% 89,3% Fondi aperti -132, ,,76% (continua) Data Mil. euro 16

19 (segue) I - Sistema OICR aperti di diritto italiano e estero Tav. 1.6 Raccolta, numero di fondi, patrimonio degli OICR promossi e ammontare gestito dal gruppo Dati aggregati per gruppo e tipologia degli OICR promossi Raccolta netta del trimestre Mio. euro Numero fondi Unità Mio. euro Patrimonio in % Conc. Ammontare gestito dal gruppo 28 MORGAN STANLEY 254, ,9,75% 9,5% feb Fondi aperti 233, ,2,73% Fondi hedge 21,7 2 92,7,1% 29 ICCREA -23, ,8,73% 9,78% Fondi aperti -23, ,8,73% 3 FIDELITY INVESTMENTS ,,73% 91,51% Fondi aperti ,,73% 31 GRUPPO BANCA SELLA -299, ,6,68% 92,19% Fondi aperti -299, ,6,68% 32 BANCA ESPERIA 316, ,3,66% 92,85% Fondi aperti 148, ,6,23% Fondi hedge 167, ,7,43% 33 PICTET FUNDS 394, ,3,65% 93,5% 218. Fondi aperti 394, ,3,65% 34 ANTONVENETA ABN AMRO BANK -197, ,1,58% 94,8% Fondi aperti -197, ,1,58% 35 INVESCO , ,5,57% 94,65% Fondi aperti , ,5,57% 36 POSTE ITALIANE 26, ,,5% 95,15% Fondi aperti 26, ,,5% 37 VEGAGEST -85, ,5,4% 95,56% 4.32 Fondi aperti -29, ,5,32% Fondi riservati -55, ,,9% 38 SOCIETE GENERALE 31, ,,38% 95,94% dic Fondi aperti 31, ,,38% 39 GRUPPO BANCA INTERMOBILIARE -22, ,3,37% 96,3% SYMPHONIA -39, ,4,23% Fondi aperti -39, ,4,23% BANCA INTERMOBILIARE 16, ,9,14% Fondi aperti -3, ,9,9% Fondi hedge 46, ,,5% 4 AXA 23, ,7,32% 96,62% Fondi aperti 23, ,7,32% 41 HENDERSON 25, ,1,27% 96,89% 88. Fondi aperti 25, ,1,27% 42 ING GROUP 4, ,2,25% 97,15% dic Fondi aperti 4, ,2,25% 43 FORTIS INVESTMENTS 449, ,,25% 97,39% dic Fondi aperti 449, ,,25% 44 BANCA POP. EMILIA ROMAGNA -27, ,,21% 97,61% 3.34 Fondi aperti -27, ,,21% 45 DEXIA 89, ,6,2% 97,81% Fondi aperti 58, ,6,17% Fondi hedge 31,2 7 26,,3% 46 AMERICAN EXPRESS -48, ,5,19% 98,% Fondi aperti -48, ,5,19% 47 HEDGE INVEST 122, ,4,18% 98,17% Fondi hedge 122, ,4,18% 48 MELLON 279, ,8,18% 98,35% Fondi aperti 279, ,8,18% 49 CARMIGNAC 23, ,8,18% 98,53% Fondi aperti 23, ,8,18% 5 BANCHE DELLE MARCHE 34, ,9,11% 98,64% Fondi aperti 34, ,9,11% 51 CONSULTINVEST 27, ,6,11% 98,75% 756 Fondi aperti 27, ,6,11% 52 FONDACO -292, ,2,11% 98,86% Fondi riservati -292, ,2,11% 53 GRUPPO FONDIARIA - SAI -12, ,4,11% 98,97% 1.73 Fondi aperti -12, ,4,11% 54 JANUS CAPITAL GROUP INC., ,9,11% 99,8% Fondi aperti, ,9,11% 55 UNIPOL -7,6 1 74,5,11% 99,19% Fondi aperti -7,6 1 74,5,11% 56 MORLEY F.M. (AVIVA) -24, ,5,8% 99,27% Fondi aperti -24, ,5,8% 57 BANCA DEL CERESIO 2,4 2 53,8,8% 99,35% Fondi hedge 2,4 2 53,8,8% 58 BANCA POPOLARE DI VICENZA -19,2 6 58,5,8% 99,43% Fondi aperti -19,2 6 58,5,8% 59 ING DIRECT 12, ,4,8% 99,5% 498 Fondi aperti 12, ,4,8% 6 NEXTAM PARTNERS 26, ,,6% 99,57% 863 Fondi aperti 23, 9 346,3,5% Fondi hedge 3,9 1 67,7,1% 61 GRUPPO BANCA LEONARDO -2, ,7,6% 99,63% Fondi aperti -2, ,7,6% 62 BANCA FINNAT EURAMERICA 3, ,8,5% 99,68% Fondi aperti 3, ,8,5% 63 BANCA POPOLARE DI BARI -64, ,9,4% 99,72% 475 Fondi aperti -64, ,9,4% (continua) Data Mil. euro 17

20 (segue) I - Sistema OICR aperti di diritto italiano e estero Tav. 1.6 Raccolta, numero di fondi, patrimonio degli OICR promossi e ammontare gestito dal gruppo Dati aggregati per gruppo e tipologia degli OICR promossi Raccolta netta del trimestre Mio. euro Numero fondi Unità Mio. euro Patrimonio in % Conc. Ammontare gestito dal gruppo 64 SARA ASSICURAZIONI 76, ,4,4% 99,77% Fondi aperti 76, ,4,4% 65 ALBERTINI 36, 5 283,1,4% 99,81% Fondi hedge 36, 5 283,1,4% 66 SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE 12, ,2,4% 99,85% Fondi riservati 12, ,2,4% 67 ETICA 23, ,1,4% 99,88% Fondi aperti 23, ,1,4% 68 PRIVATE WEALTH MANAGEMENT -35, ,7,3% 99,91% Fondi hedge -35, ,7,3% 69 PFM -1, ,,2% 99,93% 36 Fondi aperti -14,6 7 14,1,2% Fondi hedge 3,8 2 3,8,% 7 BANCA PROFILO -1, ,4,2% 99,95% Fondi aperti -1, ,4,2% 71 FINANZIARIA INTERNAZIONALE 2,5 2 84,9,1% 99,97% Fondi hedge 2,5 2 84,9,1% 72 AGORA 17,1 4 67,1,1% 99,98% Fondi aperti 17,1 4 67,1,1% 73 ALPI 1,2 3 46,8,1% 99,98% Fondi aperti 1,2 3 46,8,1% 74 GROUPAMA-GAN 2,6 2 42,2,1% 99,99% Fondi aperti 2,6 2 42,2,1% 75 NORDEST 2,2 1 27,,% 99,99% Fondi aperti 2,2 1 27,,% 76 TANK -1, 1 22,6,%1,% Fondi aperti -1, 1 22,6,% 77 REALI -8,6 3 18,7,%1,% Fondi aperti -8,6 3 18,7,% 78 GRUPPO BANCARIO LCF ROTHSCHILD - PARIGI -,4 1 4,6,%1,% Fondi aperti -,4 1 4,6,% TOTALE , ,2 1,%1,% Data Mil. euro - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni, anche rielaborate, è cosentita previa citazione della fonte - 18

21 I - Sistema 1 Trim. 27 Tav. 1.7 OICR aperti promossi per gruppo: patrimonio per domicilio Esteri Roundtrip Italiani EURIZON FINANCIAL GROUP (1 ) PIONEER INVESTMENTS - Gr. UNICREDITO IT. (2 ) Gr. CREDIT AGRICOLE - Gr. BANCA INTESA (3 ) GRUPPO CAPITALIA (4 ) ARCA (5 ) MONTE DEI PASCHI DI SIENA (6 ) GRUPPO BNP PARIBAS (7 ) BANCHE POPOLARI UNITE (8 ) BANCO POPOLARE DI VERONA E NOVARA (9 ) GRUPPO MEDIOLANUM (1 ) JPMORGAN ASSET MANAGEMENT (11 ) GRUPPO AZIMUT (12 ) LE ASSICURAZIONI GENERALI (13 ) RAS (14 ) GRUPPO BIPIEMME (15 ) DEUTSCHE BANK (16 ) BANCA LOMBARDA (17 ) Schroders (18 ) CREDITO EMILIANO (19 ) CASSA DI RISPARMIO DI FIRENZE (2 ) ANIMA (21 ) KAIROS PARTNERS (22 ) BANCA POPOLARE ITALIANA (23 ) ERSEL (24 ) UBS (25 ) BANCA CARIGE (26 ) CREDIT SUISSE (27 ) MORGAN STANLEY (28 ) ICCREA (29 ) FIDELITY INVESTMENTS (3 ) GRUPPO BANCA SELLA (31 ) BANCA ESPERIA (32 ) PICTET FUNDS (33 ) ANTONVENETA ABN AMRO BANK (34 ) INVESCO (35 ) POSTE ITALIANE (36 ) VEGAGEST (37 ) SOCIETE GENERALE (38 ) GRUPPO BANCA INTERMOBILIARE (39 ) AXA (4 ) (continua) % 2% 4% 6% 8% 1% 19

22 I - Sistema 1 Trim. 27 Tav. 1.7 OICR aperti promossi per gruppo: patrimonio per domicilio Esteri Roundtrip Italiani HENDERSON (41 ) ING GROUP (42 ) FORTIS INVESTMENTS (43 ) BANCA POP. EMILIA ROMAGNA (44 ) DEXIA (45 ) AMERICAN EXPRESS (46 ) HEDGE INVEST (47 ) MELLON (48 ) CARMIGNAC (49 ) BANCHE DELLE MARCHE (5 ) CONSULTINVEST (51 ) FONDACO (52 ) GRUPPO FONDIARIA - SAI (53 ) Janus Capital Group Inc. (54 ) UNIPOL (55 ) MORLEY F.M. (AVIVA) (56 ) BANCA DEL CERESIO (57 ) BANCA POPOLARE DI VICENZA (58 ) ING DIRECT (59 ) NEXTAM PARTNERS (6 ) GRUPPO BANCA LEONARDO (61 ) BANCA FINNAT EURAMERICA (62 ) BANCA POPOLARE DI BARI (63 ) SARA ASSICURAZIONI (64 ) ALBERTINI (65 ) SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE (66 ) ETICA (67 ) PRIVATE WEALTH MANAGEMENT (68 ) PFM (69 ) BANCA PROFILO (7 ) FINANZIARIA INTERNAZIONALE (71 ) AGORA (72 ) ALPI (73 ) GROUPAMA-GAN (74 ) NORDEST (75 ) TANK (76 ) REALI (77 ) GRUPPO BANCARIO LCF ROTHSCHILD - PARIGI (78 ) % 2% 4% 6% 8% 1% 2

23 I - Sistema 1 Trim. 27 Tav. 1.8 OICR aperti promossi per gruppo: patrimonio per categoria Azionari Bilanciati Obbligazionari Liquidità Flessibili Hedge EURIZON FINANCIAL GROUP (1 ) PIONEER INVESTMENTS - Gr. UNICREDITO IT. (2 ) Gr. CREDIT AGRICOLE - Gr. BANCA INTESA (3 ) GRUPPO CAPITALIA (4 ) ARCA (5 ) MONTE DEI PASCHI DI SIENA (6 ) GRUPPO BNP PARIBAS (7 ) BANCHE POPOLARI UNITE (8 ) BANCO POPOLARE DI VERONA E NOVARA (9 ) GRUPPO MEDIOLANUM (1 ) JPMORGAN ASSET MANAGEMENT (11 ) GRUPPO AZIMUT (12 ) LE ASSICURAZIONI GENERALI (13 ) RAS (14 ) GRUPPO BIPIEMME (15 ) DEUTSCHE BANK (16 ) BANCA LOMBARDA (17 ) Schroders (18 ) CREDITO EMILIANO (19 ) CASSA DI RISPARMIO DI FIRENZE (2 ) ANIMA (21 ) KAIROS PARTNERS (22 ) BANCA POPOLARE ITALIANA (23 ) ERSEL (24 ) UBS (25 ) BANCA CARIGE (26 ) CREDIT SUISSE (27 ) MORGAN STANLEY (28 ) ICCREA (29 ) FIDELITY INVESTMENTS (3 ) GRUPPO BANCA SELLA (31 ) BANCA ESPERIA (32 ) PICTET FUNDS (33 ) ANTONVENETA ABN AMRO BANK (34 ) INVESCO (35 ) POSTE ITALIANE (36 ) VEGAGEST (37 ) SOCIETE GENERALE (38 ) GRUPPO BANCA INTERMOBILIARE (39 ) AXA (4 ) (continua) % 2% 4% 6% 8% 1% 21

24 I - Sistema 1 Trim. 27 Tav. 1.8 OICR aperti promossi per gruppo: patrimonio per categoria Azionari Bilanciati Obbligazionari Liquidità Flessibili Hedge HENDERSON (41 ) ING GROUP (42 ) FORTIS INVESTMENTS (43 ) BANCA POP. EMILIA ROMAGNA (44 ) DEXIA (45 ) AMERICAN EXPRESS (46 ) HEDGE INVEST (47 ) MELLON (48 ) CARMIGNAC (49 ) BANCHE DELLE MARCHE (5 ) CONSULTINVEST (51 ) FONDACO (52 ) GRUPPO FONDIARIA - SAI (53 ) Janus Capital Group Inc. (54 ) UNIPOL (55 ) MORLEY F.M. (AVIVA) (56 ) BANCA DEL CERESIO (57 ) BANCA POPOLARE DI VICENZA (58 ) ING DIRECT (59 ) NEXTAM PARTNERS (6 ) GRUPPO BANCA LEONARDO (61 ) BANCA FINNAT EURAMERICA (62 ) BANCA POPOLARE DI BARI (63 ) SARA ASSICURAZIONI (64 ) ALBERTINI (65 ) SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE (66 ) ETICA (67 ) PRIVATE WEALTH MANAGEMENT (68 ) PFM (69 ) BANCA PROFILO (7 ) FINANZIARIA INTERNAZIONALE (71 ) AGORA (72 ) ALPI (73 ) GROUPAMA-GAN (74 ) NORDEST (75 ) TANK (76 ) REALI (77 ) GRUPPO BANCARIO LCF ROTHSCHILD - PARIGI (78 ) % 2% 4% 6% 8% 1% 22

25 - Parte II - OICR Italiani 23

26 OICR aperti di diritto italiano e estero II - Italiani Tav. 2.1 Raccolta Netta: dettaglio OICR Italiani (Dati in milioni di euro) Media dei 4 trimestri precedenti Trimestre precedente Da inizio anno Ultimi tre anni RACCOLTA NETTA , ,5-1.43, , ,8 AZIONARI , ,5-3.47, , ,3 BILANCIATI ,9-634, , ,9-5.36,6 OBBLIGAZIONARI -8.97, ,9-5.77,5-8.97, ,6 FONDI DI LIQUIDITA' -877, ,6-452,3-877, ,6 FLESSIBILI 1.126, 3.27,1-241, , 21.62,9 FONDI HEDGE 1.147, ,5 84, , ,4 Media dei 4 trimestri precedenti Trimestre precedente Da inzio anno Ultimi tre anni RACCOLTA NETTA , ,5-1.43, , ,8 Fondi aperti , , , , , Fondi riservati -55,9-187, -676,9-55, ,8 Fondi hedge 1.147, ,5 84, , ,4 Raccolta netta per macrocategoria Raccolta netta - Evoluzione temporale 5. Mio. 3. Mio Italiani Totale Azionari Bilanciati Obblgazionari Fondi di Liquidità Flessibili Fondi Hedge T Incidenza (Racc./Pat.) -3,92% -7,8% -4,92% -6,68% -1,31% 2,98% 5,1% Nro Società 8 Nro Fondi Raccolta netta per macrocategoria - evoluzione temporale Azionari Bilanciati Obblgazionari Fondi di Liquidità Flessibili Fondi Hedge Mio. - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni, anche rielaborate, è consentita previa citazione della fonte - 24

27 OICR aperti di diritto italiano e estero II - Italiani Tav. 2.2 Patrimonio: dettaglio OICR Italiani (Dati in milioni di euro) Trimestre precedente Un anno fa Due anni fa Tre anni fa PATRIMONIO , , , , ,9 AZIONARI , , ,5 74.7, ,7 BILANCIATI , , , , ,1 OBBLIGAZIONARI , , , , ,8 FONDI DI LIQUIDITA' , , ,8 81.9, ,3 FLESSIBILI 4.276, , , , ,3 FONDI HEDGE 24.34, , ,5 12.6, ,6 Trimestre precedente Un anno fa Due anni fa Tre anni fa PATRIMONIO , , , , ,9 Fondi aperti , , , , ,7 Fondi riservati 8.644, , , , 6.163,6 Fondi hedge 24.34, , ,5 12.6, ,6 NUMERO FONDI NUMERO SOCIETA' NUMERO GRUPPI Patrimonio per macrocategoria Patrimonio - Evoluzione temporale 1,% 11,2% 6,8% 1,% 5. Mio. 75, 34,9% 18,5% Italiani 5, 2. 25, 19,2% 9,3% , Azionari Bilanciati Obblgazionari Fondi di Liquidità Flessibili Totale Nro Soc Nro F % Patrimonio per macrocategoria - evoluzione temporale 1,7% 2,% 23,7% 43,6% 3,1% 3,2% 2,8% 44,3% 4,5% 6,1% 17,2% 4,1% 6,8% 11,2% 18,5% 34,9% Fondi Hedge Flessibili Fondi di Liquidità Obblgazionari Bilanciati Azionari 2 9,5% 9,7% 11,4% 9,3% 19,5% 19,% 2,8% 19,2% L'utilizzo e la diffusione delle informazioni, anche rielaborate, è consentita previa citazione della fonte - 25

28 II - Italiani OICR aperti di diritto italiano e estero Tav. 2.3 Raccolta netta, numero di fondi e patrimonio per categoria: dettaglio OICR Italiani (Dati in milioni di euro) Raccolta netta Numero fondi Patrimonio Media dei 4 trimestri Da inizio anno precedenti AZIONARI , , , ,8% ,1 19,2% AZ. ITALIA -551,5-71,4-551,5 54 4,5% ,7 3,5% AZ. AREA EURO -71,3-22,9-71,3 22 1,8% 4.455,4 1,2% AZ. EUROPA -1.25,7-637,2-1.25,7 57 4,8% , 5,4% AZ. AMERICA -925,4-392,4-925,4 46 3,9% 6.218,7 1,7% AZ. PACIFICO -942,5-357,8-942,5 41 3,4% 7.361,1 2,1% AZ. PAESI EMERGENTI -541,1-13,6-541,1 23 1,9% 4.47,6 1,1% AZ. PAESE -8,2 25,6-8,2 8,7% 1.247,2,3% AZ. INTERNAZIONALI -937,3-64,6-937,3 78 6,6% 1.188,9 2,8% AZ. ENERGIA E M.P. -57,2 2,7-57,2 4,3% 322,2,1% AZ. BENI CONSUMO -23,9-11,5-23,9 3,3% 126,6,% AZ. SALUTE -44,9-32, -44,9 5,4% 322,,1% AZ. FINANZA -36,2-13,1-36,2 6,5% 374,5,1% AZ. INFORMATICA -87,3-54,5-87,3 8,7% 743,6,2% AZ. SERV. TELECOM. -8,4-13,1-8,4 2,2% 133,1,% AZ. ALTRI SETTORI -21,5-34,2-21,5 9,8% 384,2,1% AZ. ALTRE SPECIAL. 385,3-1,6 385,3 12 1,% 1.169,3,3% BILANCIATI ,9-634, , ,3% ,6 9,3% BILANCIATI AZIONARI 17, -7,6 17, 21 1,8% 1.488,5,4% BILANCIATI -822,7-674,8-822,7 59 5,% ,6 5,% BILANCIATI OBBLIGAZIONARI -943,2 111,2-943,2 42 3,5% 14.27,4 4,% OBBLIGAZIONARI -8.97, ,9-8.97, ,% ,1 34,9% OBBL. EURO GOV. BREVE T ,1-5.4, ,1 62 5,2% 5.781,6 14,2% OBBL. EURO GOV. MEDIO/LUNGO T , , ,3 65 5,5% 21.12,7 5,9% OBBL. EURO CORP. INV.GRADE -46,3-527,6-46,3 16 1,3% 4.286,7 1,2% OBBL. EURO HIGH YIELD 1,5 31,4 1,5 3,3% 595,9,2% OBBL. DOLLARO GOV. BREVE T. -5,6-35,6-5,6 3,3% 425,3,1% OBBL. DOLLARO GOV. MEDIO/LUNGO -64,1-94,5-64,1 12 1,% 752,4,2% OBBL. INT.LI GOV. -52,3-455,4-52,3 41 3,4% 4.188,7 1,2% OBBL. INT.LI CORP. INV.GRADE 13,7-82,2 13,7 5,4% 781,5,2% OBBL. INT.LI HIGH YIELD 117,6 14,9 117,6 1,1% 379,,1% OBBL. YEN -22,5-11,3-22,5 3,3% 157,2,% OBBL. PAESI EMERGENTI -55,5-72,4-55,5 16 1,3% 2.65,1,7% OBBL. ALTRE SPECIALIZZAZIONI -516,5-688,5-516,5 26 2,2% 7.769,7 2,2% OBBL. MISTI ,3-59, ,3 56 4,7% 22.7,5 6,2% OBBL. FLESSIBILI -7,3-16,7-7,3 24 2,% 9.392,9 2,6% FONDI DI LIQUIDITA' -877, ,6-877,4 38 3,2% ,3 18,5% FONDI DI LIQUIDITA' AREA EURO -875, ,1-875,3 38 3,2% ,3 18,5% FONDI DI LIQUIDITA' AREA DOLLARO -2,1-3,5-2,1 FLESSIBILI 1.126, 3.27, , 129 1,8% 4.276,2 11,2% FONDI HEDGE 1.147, , , ,% 24.34,4 6,8% TOTALE , , , ,% ,6 1,% - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni, anche rielaborate, è consentita previa citazione della fonte - 26

29 II- Italiani OICR aperti di diritto italiano ed estero Tav. 2.4 Raccolta, numero di fondi, patrimonio degli OICR promossi e ammontare gestito dal gruppo: dettaglio OICR italiani Dati aggregati per gruppo e società di promozione Raccolta netta del trimestre Mio. euro Numero fondi Unità Mio. euro Patrimonio in % Conc. Ammontare gestito dal gruppo 1 GR. CREDIT AGRICOLE - GR. BANCA INTESA -2.11, , 16,94% 16,94% CAAM SGR , ,4 14,74% CREDIT AGRICOLE AIPG SGR 263, ,9,98% EPSILON ASSOCIATI SGR -18, ,8,75% CAAM ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR SPA 3, ,9,46% 2 EURIZON FINANCIAL GROUP , ,5 12,9% 29,85% EURIZON CAPITAL -1.28, ,4 12,6% EURIZON CAPITAL SGR SPA , ,7 11,97% EURIZON ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR SPA -14,1 5 33,7,8% BANCA FIDEURAM -118, ,1,85% FIDEURAM INVESTIMENTI SGR SPA -119, ,7,77% S. P.A. I. FIDEURAM ALTERNATIVE FUNDS 1, ,4,7% 3 ARCA , ,9 6,9% 36,74% ARCA SGR , ,9 6,9% 4 GRUPPO CAPITALIA , ,1 6,89% 43,64% 4.63 CAPITALIA ASSET MANAGEMENT SPA SGR , ,4 6,82% CAPITALIA INVESTIMENTI ALTERNATIVI SGR S.P.A. 9, ,7,7% 5 PIONEER INVESTMENTS - GR. UNICREDITO IT. -561, ,2 5,37% 49,1% PIONEER INVESTMENT MANAGEMENT SGR P.A. -458, ,8 4,98% PIONEER ALTERNATIVE INV. SGRPA -12, ,4,4% 6 BANCHE POPOLARI UNITE 535, ,6 5,6% 54,7% BPU PRAMERICA SGR SPA 535, ,6 5,6% 7 MONTE DEI PASCHI DI SIENA -265, ,6 4,65% 58,71% MONTE PASCHI ASSET MANAGEMENT SGR -251, ,7 4,25% MPS ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR SPA -14, ,9,4% 8 BANCO POPOLARE DI VERONA E NOVARA -646, ,9 4,5% 63,21% ALETTI GESTIELLE SGR SPA -871, ,4 3,82% ALETTI GESTIELLE ALTERNATIVE SGR SPA 225, ,5,67% 9 GRUPPO BIPIEMME -217, ,8 3,51% 66,72% BIPIEMME GESTIONI SGR -182, ,2 3,43% AKROS HFR ALTERNATIVE INV. SGR -35, ,6,8% 1 RAS -161, ,6 3,4% 7,12% RAS ASSET MANAGEMENT SGR -163, ,5 3,27% INVESTITORI SGR 1, ,6,11% RAS ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR SPA, 1 71,5,2% 11 BANCA LOMBARDA -6, ,4 2,92% 73,4% CAPITALGEST SGR 97, ,9 2,33% GRIFOGEST SGR -266, ,3,42% CAPITALGEST ALTERNATIVE INVESTMENTS 18, ,1,18% 12 GRUPPO BNP PARIBAS -853, ,5 2,75% 75,79% BNL GESTIONI SGR -838, , 2,74% BNP PARIBAS AM SGR -15,1 1 59,5,2% 13 LE ASSICURAZIONI GENERALI -34, ,1 2,64% 78,44% FONDI ALLEANZA SGR -82, ,3 1,43% BG SGR -267, ,7 1,12% GENERALI INVESTIMENTI ALTERNATIVI SGR 8, ,1,9% 14 ANIMA -39, ,2 1,87% 8,31% ANIMA SGR -39, ,2 1,87% 15 DEUTSCHE BANK -822, ,5 1,79% 82,1% DWS INVESTMENTS ITALY SGR SPA -858, ,2 1,76% DWS ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR SPA 36,5 1 11,3,3% 16 GRUPPO AZIMUT -1.85, ,3 1,76% 83,86% AZIMUT SGR -1.84, , 1,6% AZIMUT CAPITAL MANAGEMENT SGR 34, ,4,17% 17 BANCA POPOLARE ITALIANA -214, ,5 1,69% 85,55% 9.19 BIPITALIA GESTIONI SGR -238, ,4 1,55% BIPITALIA ALTERNATIVE INVESTMENT SGR 23,7 5 55,2,14% 18 CREDITO EMILIANO -641, ,4 1,67% 87,22% EUROMOBILIARE ASSET MANAGEMENT SGR -628, , 1,61% EUROMOBILIARE ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR SPA -13, ,4,7% 19 BANCA CARIGE -197, ,4 1,52% 88,74% CARIGE ASSET MANAGEMENT SGR SPA -197, ,4 1,52% 2 ICCREA -23, ,8 1,34% 9,8% AUREO GESTIONI SGR -23, ,8 1,34% 21 KAIROS PARTNERS -118, ,7,96% 91,3% KAIROS ALTERNATIVE INVESTMENT SGR 15, ,8,55% KAIROS PARTNERS SGR SPA -223, ,9,41% 22 POSTE ITALIANE 26, ,,93% 91,96% BANCOPOSTA FONDI SGR 26, ,,93% 23 ERSEL 71, ,3,85% 92,81% ERSEL HEDGE SGR 65, ,4,45% ERSEL ASSET MANAGEMENT SGR SPA 5, ,,41% 24 BANCA ESPERIA 166, ,,79% 93,61% DUEMME HEDGE SGR SPA 166, ,,79% 25 ANTONVENETA ABN AMRO BANK -65, ,,78% 94,39% ANTONVENETA ABN AMRO SGR SPA -65, ,,78% 26 GRUPPO BANCA SELLA -125, ,6,74% 95,13% SELLA GESTIONI SGR SPA -125, ,6,74% 27 VEGAGEST -85, ,5,74% 95,87% 4.32 VEGAGEST SGR -85, ,5,74% (continua) Data Mil. euro 27

30 II- Italiani OICR aperti di diritto italiano ed estero Tav. 2.4 Raccolta, numero di fondi, patrimonio degli OICR promossi e ammontare gestito dal gruppo: dettaglio OICR italiani (segue) Dati aggregati per gruppo e società di promozione Raccolta netta del trimestre Mio. euro Numero fondi Unità Mio. euro Patrimonio in % Conc. Ammontare gestito dal gruppo 28 GRUPPO BANCA INTERMOBILIARE -22, ,3,67% 96,54% SYMPHONIA -39, ,4,42% SYMPHONIA SICAV -22, ,9,36% SYMPHONIA MULTISICAV -16, ,6,5% BANCA INTERMOBILIARE 16, ,9,25% BIM SGR -3, ,9,16% BIM ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR SPA 46, ,,9% 29 GRUPPO MEDIOLANUM -65, ,6,59% 97,12% MEDIOLANUM GESTIONE FONDI -65, ,6,59% 3 BANCA POP. EMILIA ROMAGNA -27, ,,39% 97,51% 3.34 OPTIMA SPA SGR -27, ,,39% 31 HEDGE INVEST 122, ,4,32% 97,84% HEDGE INVEST SGR 122, ,4,32% 32 UBS 78, ,3,3% 98,14% UBS ALTERNATIVE INVESTMENTS (ITALIA) SGR SPA 78, ,3,3% 33 CONSULTINVEST 27, ,6,21% 98,35% 756 CONSULTINVEST A.M. SPA SGR 27, ,6,21% 34 FONDACO -292, ,2,2% 98,55% FONDACO SGR SPA -292, ,2,2% 35 GRUPPO FONDIARIA - SAI -12, ,4,2% 98,75% 1.73 SAI ASSET MANAGEMENT SGR SPA -12, ,4,2% 36 BANCA DEL CERESIO 2,4 2 53,8,15% 98,9% GLOBAL SELECTION SGR 2,4 2 53,8,15% 37 BANCA POPOLARE DI VICENZA -19,2 6 58,5,14% 99,4% BPVI FONDI -19,2 6 58,5,14% 38 GRUPPO BANCA LEONARDO -2, ,7,11% 99,15% LEONARDO SGR -2, ,7,11% 39 CREDIT SUISSE -22, ,8,11% 99,26% CREDIT SUISSE ASSET MANAG. FUNDS -22, ,8,11% 4 NEXTAM PARTNERS 23, 9 346,3,1% 99,35% 863 NEXTAM PARTNERS SGR SPA 23, 9 346,3,1% 41 BANCA POPOLARE DI BARI -64, ,9,8% 99,43% 475 SYSTEMA ASSET MANAGEMENT SGR S.P.A. -64, ,9,8% 42 SARA ASSICURAZIONI 76, ,4,8% 99,51% MC GESTIONI 76, ,4,8% 43 ALBERTINI 36, 5 283,1,8% 99,59% ALBERTINI SYZ INVESTIMENTI ALTERNATIVI SGR SPA 36, 5 283,1,8% 44 SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE 12, ,2,7% 99,66% VERONA GESTIONI SGR 12, ,2,7% 45 ETICA 23, ,1,7% 99,73% ETICA SGR SPA 23, ,1,7% 46 PRIVATE WEALTH MANAGEMENT -35, ,7,5% 99,78% PRIVATE WEALTH MANAGEMENT SGR SPA -35, ,7,5% 47 PFM -1, ,,4% 99,81% 36 ZENIT SGR -14,6 7 14,1,3% ZENIT ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR 3,8 2 3,8,1% 48 BANCA PROFILO -1, ,4,4% 99,85% PROFILO ASSET MANAGEMENT SGR SPA -1, ,4,4% 49 JPMORGAN ASSET MANAGEMENT -46, ,7,4% 99,89% JPMORGAN INVESTIMENTI ALTERNATIVI SGR SPA -46, ,7,4% 5 MORGAN STANLEY 21,7 2 92,7,3% 99,91% feb MORGAN STANLEY SGR 21,7 2 92,7,3% 51 FINANZIARIA INTERNAZIONALE 2,5 2 84,9,2% 99,94% FINANZIARIA INTERNAZIONALE ALT. INV. SGR 2,5 2 84,9,2% 52 AGORA 17,1 4 67,1,2% 99,95% AGORA INVESTMENTS SGR 17,1 4 67,1,2% 53 ALPI 1,2 3 46,8,1% 99,97% ALPI FONDI 1,2 3 46,8,1% 54 GROUPAMA-GAN 2,6 2 42,2,1% 99,98% GROUPAMA SGR SPA 2,6 2 42,2,1% 55 NORDEST 2,2 1 27,,1% 99,99% OBIETTIVO NORDEST SICAV 2,2 1 27,,1% 56 TANK -1, 1 22,6,1% 99,99% TANK SGR SPA -1, 1 22,6,1% 57 REALI -8,6 3 18,7,1%1,% GESTI-RE SGR -8,6 3 18,7,1% 58 GRUPPO BANCARIO LCF ROTHSCHILD - PARIGI -,4 1 4,6,%1,% EDMOND DE ROTHSCHILD SGR SPA -,4 1 4,6,% TOTALE , ,6 1,%1,% Data Mil. euro - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni, anche rielaborate, è cosentita previa citazione della fonte - 28

31 II - Italiani 1 Trim. 27 Tav. 2.5 OICR aperti italiani promossi per gruppo: patrimonio per categoria Azionari Bilanciati Obbligazionari Liquidità Flessibili Hedge Gr. CREDIT AGRICOLE - Gr. BANCA INTESA (1 ) EURIZON FINANCIAL GROUP (2 ) ARCA (3 ) GRUPPO CAPITALIA (4 ) PIONEER INVESTMENTS - Gr. UNICREDITO IT. (5 ) BANCHE POPOLARI UNITE (6 ) MONTE DEI PASCHI DI SIENA (7 ) BANCO POPOLARE DI VERONA E NOVARA (8 ) GRUPPO BIPIEMME (9 ) RAS (1 ) BANCA LOMBARDA (11 ) GRUPPO BNP PARIBAS (12 ) LE ASSICURAZIONI GENERALI (13 ) ANIMA (14 ) DEUTSCHE BANK (15 ) GRUPPO AZIMUT (16 ) BANCA POPOLARE ITALIANA (17 ) CREDITO EMILIANO (18 ) BANCA CARIGE (19 ) ICCREA (2 ) KAIROS PARTNERS (21 ) POSTE ITALIANE (22 ) ERSEL (23 ) BANCA ESPERIA (24 ) ANTONVENETA ABN AMRO BANK (25 ) GRUPPO BANCA SELLA (26 ) VEGAGEST (27 ) GRUPPO BANCA INTERMOBILIARE (28 ) GRUPPO MEDIOLANUM (29 ) BANCA POP. EMILIA ROMAGNA (3 ) HEDGE INVEST (31 ) UBS (32 ) CONSULTINVEST (33 ) FONDACO (34 ) GRUPPO FONDIARIA - SAI (35 ) BANCA DEL CERESIO (36 ) BANCA POPOLARE DI VICENZA (37 ) GRUPPO BANCA LEONARDO (38 ) CREDIT SUISSE (39 ) NEXTAM PARTNERS (4 ) (continua) % 2% 4% 6% 8% 1% 29

32 II Parte - OICR italiani 1 Trim. 27 Tav. 2.5 OICR aperti italiani promossi per gruppo: patrimonio per categoria Azionari Bilanciati Obbligazionari Liquidità Flessibili Hedge BANCA POPOLARE DI BARI (41 ) SARA ASSICURAZIONI (42 ) ALBERTINI (43 ) SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE (44 ) ETICA (45 ) PRIVATE WEALTH MANAGEMENT (46 ) PFM (47 ) BANCA PROFILO (48 ) JPMORGAN ASSET MANAGEMENT (49 ) MORGAN STANLEY (5 ) FINANZIARIA INTERNAZIONALE (51 ) AGORA (52 ) ALPI (53 ) GROUPAMA-GAN (54 ) NORDEST (55 ) TANK (56 ) REALI (57 ) GRUPPO BANCARIO LCF ROTHSCHILD - PARIGI (58 ) % 2% 4% 6% 8% 1% 3

33 Parte III OICR Roundtrip 31

34 OICR aperti di diritto italiano e estero III- Roundtrip Tav. 3.1 Raccolta Netta: dettaglio OICR Roundtrip (Dati in milioni di euro) Media dei 4 trimestri precedenti Trimestre precedente Da inizio anno Ultimi tre anni RACCOLTA NETTA -67, , ,6-67, ,6 AZIONARI -336,8 24,4-58,8-336, ,1 BILANCIATI 1,4 189,3 331,2 1,4 374,9 OBBLIGAZIONARI ,6 728, , ,6 2.69,6 FONDI DI LIQUIDITA' , -289,2-481, , 1.137,2 FLESSIBILI 3.969, ,3 3.17, ,1 1.25,9 FONDI HEDGE 177,3 224,6 282,9 177,3 1.91,8 Media dei 4 trimestri precedenti Trimestre precedente Da inzio anno Ultimi tre anni RACCOLTA NETTA -67, , ,6-67, ,6 Fondi aperti -244,9 2.72, ,7-244, ,8 Fondi hedge 177,3 224,6 282,9 177,3 1.91,8 Raccolta netta per macrocategoria Raccolta netta - Evoluzione temporale 4. Mio Mio Roundtrip -4. Totale Azionari Bilanciati Obblgazionari Fondi di Liquidità Flessibili Fondi Hedge T Incidenza (Racc./Pat.) -,3% -,48%,21% -2,84% -8,56% 33,78% 3,7% Raccolta netta per macrocategoria - evoluzione temporale Azionari Bilanciati Obblgazionari Fondi di Liquidità Flessibili Fondi Hedge Mio. - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni, anche rielaborate, è consentita previa citazione della fonte - 32

35 III - Rountrip OICR aperti di diritto italiano e estero Tav. 3.2 Patrimonio: dettaglio OICR Roundtrip (Dati in milioni di euro) Trimestre precedente Un anno fa Due anni fa Tre anni fa PATRIMONIO , , , , ,7 AZIONARI 7.471, , , , , BILANCIATI 5.69, , , , ,3 OBBLIGAZIONARI , , , , ,7 FONDI DI LIQUIDITA' , , , , ,4 FLESSIBILI , , , , ,4 FONDI HEDGE 6.442, ,8 5.33, , ,9 Trimestre precedente Un anno fa Due anni fa Tre anni fa PATRIMONIO , , , , ,7 Fondi aperti , ,9 19.3, , ,8 Fondi hedge 6.442, ,8 5.33, , ,9 NUMERO FONDI NUMERO SOCIETA' NUMERO GRUPPI Patrimonio per macrocategoria Patrimonio - Evoluzione temporale 1,% 46,2% 6,% 7,8% 3,1% 1,% 25. Mio. 2. Roundtrip 75, 15. 5, 1. 34,4% 2,5% 25, , Azionari Bilanciati Obblgazionari Fondi di Liquidità Flessibili Fondi Hedge Totale Nro Soc Nro F Patrimonio per macrocategoria - evoluzione temporale 1,9% 3,5% 2,3% 2,4% 2,6% 3,4% 3,1% 1% 8 6 7,9% 51,7% 8,4% 52,9% 6,9% 49,7% 7,8% 6,% 46,2% Fondi Hedge Flessibili Fondi di Liquidità Obblgazionari Bilanciati Azionari 4 3,1% 2,4% 2,3% 2,5% 2 31,8% 31,7% 35,1% 34,4% L'utilizzo e la diffusione delle informazioni, anche rielaborate, è consentita previa citazione della fonte - 33

36 III - Roundtrip OICR aperti di diritto italiano e estero Tav. 3.3 Raccolta netta, numero di fondi e patrimonio per categoria: dettaglio OICR Roundtrip (Dati in milioni di euro) Raccolta netta Numero fondi Patrimonio Media dei 4 trimestri Da inizio anno precedenti AZIONARI -336,8 24,4-336, ,9% 7.471,9 34,4% AZ. ITALIA 5,8-134,5 5,8 23 3,% 3.244,9 1,6% AZ. AREA EURO -4,7-64,3-4,7 15 1,9% 1.676,8,8% AZ. EUROPA 193,8-115,9 193,8 47 6,1% ,2 12,8% AZ. AMERICA -288,5 396,4-288,5 36 4,7% ,3 7,2% AZ. PACIFICO 13,4 29,3 13,4 33 4,3% 8.283, 4,% AZ. PAESI EMERGENTI 54,8-29,2 54,8 22 2,8% 4.35,1 2,1% AZ. PAESE -8,6 128,8-8,6 14 1,8% 1.651,5,8% AZ. INTERNAZIONALI -59,8-24,8-59,8 35 4,5% 4.13,3 2,% AZ. ENERGIA E M.P. -25, 1,9-25, 7,9% 518,,3% AZ. INDUSTRIA 7,7-13,3 7,7 7,9% 42,5,2% AZ. BENI CONSUMO 1, -7, 1, 17 2,2% 654,,3% AZ. SALUTE 14,3-5,4 14,3 11 1,4% 443,8,2% AZ. FINANZA -58,2 6, -58,2 11 1,4% 1.26,4,5% AZ. INFORMATICA -23,8-6,6-23,8 6,8% 454,9,2% AZ. SERV. TELECOM. -17,8-1,9-17,8 3,4% 93,5,% AZ. SERV. PUBBL. UT. 24,1 1,8 24,1 3,4% 131,4,1% AZ. ALTRI SETTORI -38,7 14,7-38,7 15 1,9% 983,6,5% AZ. ALTRE SPECIAL. -135,6 64,5-135,6 11 1,4% 1.569,9,8% BILANCIATI 1,4 189,3 1,4 47 6,1% 5.69,4 2,5% BILANCIATI AZIONARI 7, 3, 7, 5,6% 27,7,1% BILANCIATI 7,8-4,3 7,8 22 2,8% 1.833,3,9% BILANCIATI OBBLIGAZIONARI -67,4 19,6-67,4 2 2,6% 2.965,4 1,4% OBBLIGAZIONARI ,6 728, , ,7% ,3 46,2% OBBL. EURO GOV. BREVE T ,2-199, ,2 24 3,1% 11.26,1 5,5% OBBL. EURO GOV. MEDIO/LUNGO T ,2-163,1-1.47, ,4% 41.12,5 2,% OBBL. EURO CORP. INV.GRADE -18, -162,2-18, 11 1,4% 2.663,7 1,3% OBBL. EURO HIGH YIELD 187,8 52,8 187,8 4,5% 717,6,3% OBBL. DOLLARO GOV. BREVE T. -16,3-34,3-16,3 6,8% 379,7,2% OBBL. DOLLARO GOV. MEDIO/LUNGO 6,4 17,8 6,4 15 1,9% 1.444,2,7% OBBL. DOLLARO CORP. INV.GRADE -2,1 -,4-2,1 1,1% 14,4,% OBBL. DOLLARO HIGH YIELD -,1-32,3 -,1 2,3% 184,9,1% OBBL. INT.LI GOV ,2-125, ,2 24 3,1% 4.191,4 2,% OBBL. INT.LI CORP. INV.GRADE 3,2 -,2 3,2 2,3% 8,5,% OBBL. INT.LI HIGH YIELD 86, 14,1 86, 9 1,2% 957,1,5% OBBL. YEN -27,8-19,4-27,8 8 1,% 476,3,2% OBBL. PAESI EMERGENTI 9,3 67, 9,3 11 1,4% 2.126,3 1,% OBBL. ALTRE SPECIALIZZAZIONI -965,7 39,2-965,7 43 5,6% ,6 8,6% OBBL. MISTI 46,5 47,6 46,5 14 1,8% 1.27,2,6% OBBL. FLESSIBILI 47,1 867,3 47,1 21 2,7% 1.431,9 5,1% FONDI DI LIQUIDITA' , -289, , 23 3,% ,4 6,% FONDI DI LIQUIDITA' AREA EURO -1.56,2-262,2-1.56,2 2 2,6% 12.3,4 5,9% FONDI DI LIQUIDITA' AREA DOLLARO -86,7-27, -86,7 3,4% 381,,2% FLESSIBILI 3.969, , ,1 77 1,% ,5 7,8% FONDI HEDGE 177,3 224,6 177,3 26 3,4% 6.442,5 3,1% TOTALE -67, ,2-67, ,% ,1 1,% - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni, anche rielaborate, è consentita previa citazione della fonte - 34

37 III - Roundtrip OICR aperti di diritto italiano ed estero Tav. 3.4 Raccolta, numero di fondi, patrimonio degli OICR promossi e ammontare gestito dal gruppo: dettaglio OICR roundtrip Dati aggregati per gruppo e società di promozione Raccolta netta del trimestre Mio. euro Numero fondi Unità Mio. euro Patrimonio in % Conc. Ammontare gestito dal gruppo 1 PIONEER INVESTMENTS - GR. UNICREDITO IT , ,3 36,44% 36,44% PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A , ,1 34,41% PIONEER ALTERNATIVE INV. MANAGEMENT LTD -37, ,5 1,64% CAPITAL ITALIA SA -46,4 1 82,4,4% PIONEER ALTERNATIVE INV. SGRPA -1,6 1,4,% 2 EURIZON FINANCIAL GROUP , , 29,7% 66,15% BANCA FIDEURAM , ,5 17,78% FIDEURAM GESTIONS S.A. -31, ,2 1,66% INTERFUND SICAV , ,7 6,41% SANPAOLO INVEST IRELAND LTD -12, ,6,7% EURIZON CAPITAL 47, ,5 11,93% EURIZON CAPITAL SA 47, ,5 11,93% 3 GRUPPO MEDIOLANUM 264, ,5 6,66% 72,81% MEDIOLANUM INTERNATIONAL FUNDS LTD 264, ,5 6,66% 4 GR. CREDIT AGRICOLE - GR. BANCA INTESA -584, ,2 4,4% 76,85% NEXTRA INTERNATIONAL SICAV -75, ,5 2,55% EURONEXTRA INVESTMENT SICAV 135, ,2 1,41% BETA1 ETFUNDS PLC -19, ,3,7% INTESA EUROGLOBAL SICAV 4,3 1 33,2,2% 5 GRUPPO AZIMUT 2.182, , 3,65% 8,5% AZ FUND MANAGEMENT SA 2.182, , 3,65% 6 CASSA DI RISPARMIO DI FIRENZE -65, ,5 3,3% 83,8% CR FIRENZE GESTION INTERNATIONALE SA -65, ,5 3,3% 7 MONTE DEI PASCHI DI SIENA -135, ,2 2,41% 86,21% BRIGHT OAK PLC -135, ,5 2,34% MONTE SICAV, 1 151,7,7% 8 GRUPPO CAPITALIA 923, , 2,28% 88,49% 4.63 CAPITALIA INVESTMENT MANAGEMENT SA 923, , 2,28% 9 LE ASSICURAZIONI GENERALI 9, ,9 2,1% 9,6% GENERALI INVESTMENTS SICAV 479, ,6 1,46% BG SICAV 42, ,4,64% 1 KAIROS PARTNERS 478, ,7 1,45% 92,5% KAIROS INVESTMENT MANAGEMENT LTD (UK) 143, ,8,92% KAIROS ALTERNATIVE INVESTMENT SGR 2, ,6,29% KAIROS INTERNATIONAL SICAV 314,3 5 55,2,25% 11 CREDITO EMILIANO 341, , 1,39% 93,44% EUROMOBILIARE INTERNATIONAL FUND SICAV 341, , 1,39% 12 ERSEL 82, ,9 1,28% 94,72% ERSEL GESTION INTERNATIONALE SA 82, ,9 1,28% 13 GRUPPO BANCA SELLA -174, ,,89% 95,61% SELLA CAPITAL MANAGEMENT SICAV -134, ,,76% SELLA SICAV LUX -36, ,2,11% SELLA GLOBAL STRATEGY SICAV -3,5 3 3,9,2% 14 BANCA ESPERIA 149, ,3,74% 96,35% DUEMME SICAV 148, ,6,73% DUEMME INTERNATIONAL MULTIFUNDS LTD 1,3 1 11,7,1% 15 BANCO POPOLARE DI VERONA E NOVARA 24, ,9,62% 96,96% NOVARA AQUILONE SICAV 24, ,9,62% 16 GRUPPO BNP PARIBAS , ,1,53% 97,49% BNL GLOBAL FUNDS PLC , ,1,53% 17 ANTONVENETA ABN AMRO BANK -132, ,1,5% 97,99% ANTONVENETA ABN AMRO INVESTMENT FUNDS LTD -132, ,1,5% 18 RAS 111, ,2,45% 98,44% DARTA INVESTMENT FUNDS PLC 122, ,3,35% ALLIANZ DRESDNER ASSET MANAGEMENT LUXEMBOUR -1, ,9,9% 19 BANCHE DELLE MARCHE 34, ,9,37% 98,8% BANCA DELLE MARCHE GESTIONE INTERNATIONALE LU 34, ,9,37% 2 UNIPOL -7,6 1 74,5,34% 99,15% UNIPOL FONDI LTD -7,6 1 74,5,34% 21 GRUPPO BIPIEMME -25, ,4,24% 99,39% BPM FUND MANAGEMENT (IRELAND) LTD -25, ,4,24% 22 BANCA LOMBARDA -25, ,4,2% 99,59% BANCA LOMBARDA SICAV -25, ,4,2% 23 BANCA FINNAT EURAMERICA 3, ,8,17% 99,75% NEW MILLENNIUM SICAV 3, ,8,17% 24 BANCHE POPOLARI UNITE -3, ,,12% 99,87% THE SAILOR'S FUND SICAV -3, ,,12% 25 BANCA POPOLARE ITALIANA -13, ,6,1% 99,97% 9.19 ITALFORTUNE INTERNATIONAL FUND SICAV -14, 9 163,5,8% B.P.I. INTERNATIONAL (UK) LTD,3 1 36,1,2% 26 NEXTAM PARTNERS 3,9 1 67,7,3%1,% 863 NEXTAM PARTNERS LIMITED 3,9 1 67,7,3% TOTALE -67, ,1 1,%1,% Data Mil. euro - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni, anche rielaborate, è cosentita previa citazione della fonte - 35

38 III - Roundtrip 1 Trim. 27 Tav. 3.5 OICR aperti roundtrip promossi per gruppo: patrimonio per categoria Azionari Bilanciati Obbligazionari Liquidità Flessibili Hedge PIONEER INVESTMENTS - Gr. UNICREDITO IT. (1 ) EURIZON FINANCIAL GROUP (2 ) GRUPPO MEDIOLANUM (3 ) Gr. CREDIT AGRICOLE - Gr. BANCA INTESA (4 ) GRUPPO AZIMUT (5 ) CASSA DI RISPARMIO DI FIRENZE (6 ) MONTE DEI PASCHI DI SIENA (7 ) GRUPPO CAPITALIA (8 ) LE ASSICURAZIONI GENERALI (9 ) KAIROS PARTNERS (1 ) CREDITO EMILIANO (11 ) ERSEL (12 ) GRUPPO BANCA SELLA (13 ) BANCA ESPERIA (14 ) BANCO POPOLARE DI VERONA E NOVARA (15 ) GRUPPO BNP PARIBAS (16 ) ANTONVENETA ABN AMRO BANK (17 ) RAS (18 ) BANCHE DELLE MARCHE (19 ) UNIPOL (2 ) GRUPPO BIPIEMME (21 ) BANCA LOMBARDA (22 ) BANCA FINNAT EURAMERICA (23 ) BANCHE POPOLARI UNITE (24 ) BANCA POPOLARE ITALIANA (25 ) NEXTAM PARTNERS (26 ) % 2% 4% 6% 8% 1% 36

39 Parte IV OICR Esteri 37