NATIXIS CASH EURIBOR

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1 OICVM che rientra nella Direttiva europea 2009/65/CE NATIIS CASH EURIBOR PROSPETTO IN DATA DEL 26 GENNAIO 2016 I I CARATTERISTICHE GENERALI 1 Forma dell'oicvm DENOMINAZIONE: NATIIS CASH EURIBOR, di seguito denominata SICAV o OICVM (nel presente documento). FORMA GIURIDICA E STATO MEMBRO IN CUI L OICVM È STATO COSTITUITO: Società di investimento a capitale variabile (SICAV) di diritto francese. DATA DI COSTITUZIONE E DURATA PREVISTA: La SICAV è stata costituita il 5 giugno 1989 per una durata di 99 anni. DATA DI AUTORIZZAZIONE AMF: La SICAV è stata autorizzata dall'autorité des Marchés Financiers il 24 aprile SINTESI DELL'OFFERTA DI GESTIONE: 1

2 Categorie di azioni I Codice ISIN Destinazione delle Valuta somme distribuibili di denom inazio ne FR Capitalizzazione Euro R FR Capitalizzazione Euro RE FR Capitalizzazione Euro Sottoscrittori interessati Importo minimo di Sottoscrizione Valore sottoscrizione minima patrimoniale iniziale successiva netto iniziale Tutti i sottoscrittori, principalmente destinate agli investitori istituzionali (compagnie assicurative, casse previdenziali, società mutue ) e alle imprese. Tutti i contraenti, in particolare gli investitori italiani 5 milioni di euro Un decimillesimo di azione Un decimillesimo di azione Un decimillesim o di azione Un decimillesim o di azione Un decimillesim o di azione COME OTTENERE L'ULTIMO RENDICONTO ANNUALE E PERIODICO: Per ricevere la documentazione annuale e la composizione del patrimonio aggiornate entro otto giorni lavorativi gli investitori potranno inviare richiesta scritta a: NATIIS ASSET MANAGEMENT 21 quai d Austerlitz PARIS Cedex 13 nam-service-clients@am.natixis.com Informazioni aggiuntive potranno essere ottenute presso la Direzione Servizio clienti di NATIIS ASSET MANAGEMENT agli stessi indirizzi sopra riportati oppure presso il proprio consulente di fiducia. 2 Soggetti coinvolti SOCIETÀ DI GESTIONE: NATIIS ASSET MANAGEMENT, tramite delega. Forma giuridica: società anonima autorizzata dall Autorité des marchés financiers (di seguito l "AMF") con il codice GP quai d Austerlitz PARIS Cedex 13 BANCA DEPOSITARIA, CUSTODE, SOGGETTO INCARICATO DELLA CENTRALIZZAZIONE DEGLI ORDINI DI SOTTOSCRIZIONE E DI RIMBORSO SU DELEGA DELLA SOCIETÀ DI GESTIONE NONCHÉ DELLA TENUTA DEI LIBRI DELLE AZIONI: CACEIS BANK FRANCE, Forma giuridica: società anonima con consiglio di amministrazione Istituto autorizzato dal CECEI 1-3 place Valhubert PARIS CEDE 13 PRIME BROKER: Nessuna. REVISORE DEI CONTI: DELOITTE ET ASSOCIES, rappresentata da Olivier GALIENNE, firmatario. 185 Avenue Charles de Gaulle Neuilly sur Seine euro ,90 euro ( FRF) 5 giugno euro COLLOCATORI: NATIIS. L elenco dei collocatori non è esauriente soprattutto in considerazione del fatto che la SICAV dispone di un codice Euroclear France. Alcuni collocatori possono non aver ricevuto mandato o non essere conosciuti dalla società di gestione. DELEGATARIA: Delega contabile: CACEIS FUND ADMINISTRATION Sede sociale: 1-3, place Valhubert, Paris 2

3 Indirizzo postale: 1-3, place Valhubert, Paris cedex 13 Nazionalità: CACEIS FUND ADMINISTRATION è una società di diritto francese CONSULENTI: Nessuna. IDENTITÀ E INCARICHI ALL INTERNO DELLA SICAV DEI MEMBRI FACENTI PARTE DEGLI ORGANI DI AMMINISTRAZIONE E DIREZIONE: L elenco dei dirigenti della SICAV e delle principali mansioni da questi ricoperte è consultabile nel rapporto annuale della SICAV. Tali informazioni vengono comunicate sotto la responsabilità di ognuno dei membri citati. II AMMINISTRAZIONE E GESTIONE 1 Caratteristiche generali: CARATTERISTICHE DELLE AZIONI: Natura del diritto sottostante la categoria di azioni: L investitore può esercitare il diritto di proprietà sul capitale della SICAV oltre al diritto di voto che gli consente di esprimere il proprio parere in occasione dell assemblea generale. La gestione della SICAV è garantita, tramite delega, dalla società di gestione che agisce in nome degli azionisti e dei loro esclusivi interessi. Le informazioni sulle modifiche che riguardano la SICAV vengono fornite agli azionisti tramite ogni mezzo di comunicazione conformemente alle istruzioni fornite dall AMF. Iscrizione in un libro, o dettagli sui metodi di contabilità del passivo: La contabilità del passivo è garantita dalla CACEIS BANK FRANCE. La gestione delle azioni è effettuata da EUROCLEAR France. Diritto di voto: La gestione della SICAV è garantita, tramite delega, dalla società di gestione che agisce in nome degli azionisti e dei loro interessi esclusivi e che a questo titolo esercita il diritto di voto collegato alle azioni presenti nel portafoglio. Forma delle azioni: nominative o al portatore. Frazionamento delle azioni: Le azioni I e R e le azioni RE sono decimalizzate e decimillesimate. DATA DI CHIUSURA DELL ESERCIZIO CONTABILE: Ultimo giorno di borsa di Parigi del mese di giugno. La chiusura del primo esercizio sociale è il 1 giugno INDICAZIONI SUL REGIME FISCALE: La SICAV non è soggetta a imposte sulle società. In base al principio di trasparenza, i proventi incassati dalla SICAV sono soggetti a imposte per gli azionisti residenti al momento della distribuzione effettiva e le plusvalenze ottenute dalla SICAV sono di norma tassabili in fase di rimborso delle quote a carico degli investitori. In base al regime fiscale cui è sottoposto l investitore, le plusvalenze e gli eventuali redditi collegati alla proprietà delle azioni OICVM possono essere soggetti a tassazione. Si consiglia di chiedere informazioni a riguardo presso il collocatore OICVM. 2 Disposizioni particolari CODICE ISIN: Azioni R: FR Azioni I: FR Azioni RE: FR CLASSIFICAZIONE: Monetario a breve termine. 3

4 OBIETTIVO DI GESTIONE: L obiettivo della SICAV è quello di realizzare una performance netta superiore all EONIA capitalizzato (tasso di interesse interbancario overnight in euro). Se i tassi d'interesse del mercato monetario sono molto bassi, il rendimento conseguito dall'oicvm non sarà sufficiente a coprire i costi di gestione e il valore patrimoniale dell'oicvm subirà una riduzione strutturale. INDICE DI RIFERIMENTO: L EONIA (European Overnight Index Average) corrisponde alla media dei tassi aggiornati overnight per la zona Euro. È calcolato dalla Banca Centrale Europea e viene pubblicato dalla Federazione Bancaria Europea. Può essere consultato tramite il sito Internet STRATEGIA DI INVESTIMENTO: 1 - STRATEGIA UTILIZZATA: Per raggiungere l obiettivo di gestione e rispettare il profilo di rischio, la SICAV attuerà una strategia di scelta e di utilizzo dei titoli di credito, degli strumenti finanziari e dei depositi a termine esclusivamente riportati sotto ATTIVITÀ E STRUMENTI FINANZIARI UTILIZZATI e rispondenti ai criteri di qualità e di prudenza propri della Società di gestione. Più precisamente, i principali criteri di selezione dei titoli di credito e degli strumenti finanziari utilizzati dalla Società di gestione sono da una parte criteri di tipo quantitativo e dall altra criteri di tipo qualitativo: - criteri quantitativi: i titoli di credito, gli strumenti finanziari e i depositi a termine devono avere caratteristiche finanziarie (durata, indicizzazione, valute, ecc ) compatibili con l "OBIETTIVO DI GESTIONE" e il "PROFILO DI RISCHIO" della SICAV così come descritto nel presente Prospetto, in modo diretto in base alle condizioni di emissione o in modo indiretto tramite garanzia con uno o più strumenti finanziari (in particolare contratti di scambio swap ), anch essi esclusivamente riportati sotto ATTIVITÀ E STRUMENTI FINANZIARI UTILIZZATI ; - criteri qualitativi: i titoli di credito e gli strumenti finanziari devono rispondere alle esigenze della Società di gestione per quanto riguarda i criteri di alta qualità del credito dei titoli selezionati esposti nel paragrafo "Titoli di credito e strumenti del mercato monetario". Gli istituti di credito presso i quali vengono effettuati i depositi a termine devono rispondere ai criteri di qualità della Società di gestione. Le strategie specifiche afferenti la particolare natura di alcuni strumenti sono sviluppate dopo la descrizione di questi strumenti in "ATTIVITÀ E STRUMENTI FINANZIARI UTILIZZATI". Nell ambito della gestione delle proprie liquidità, la SICAV potrà detenere delle azioni o quote di OICVM/FIA di natura monetaria a breve termine. La SICAV potrà ricorrere a operazioni di acquisizione e cessione temporanee di titoli, nell ambito generale della gestione della propria tesoreria. In caso eccezionale la SICAV potrà ricorrere a cessioni temporanee di titoli senza necessità di rifinanziamento qualora le condizioni proposte siano giudicate finanziariamente molto favorevoli. 2 ATTIVITÀ E STRUMENTI FINANZIARI UTILIZZATI: 2-1 Titoli di credito e strumenti del mercato monetario: Le attività saranno investite in titoli di credito e valori assimilati di qualsiasi natura, francesi o esteri, a breve termine, acquisiti tramite contratto take or pay, pronti contro termine o qualsiasi altro prodotto di simile natura e in depositi a termine. Tali attività sono strumenti del mercato monetario (IMM) e dei depositi a termine secondo quanto definito dal Code monétaire et financier. Tipologia dei soggetti emittenti: I titoli di credito e i valori assimilati inseribili nell attivo della SICAV saranno essenzialmente emessi da soggetti privati (fino al 100% dell attivo). Il gestore avrà anche la facoltà di selezionare titoli di stato, di enti e aziende pubbliche o soggetti di simile natura. 4

5 Per quanto riguarda i titoli di credito o valori assimilati emessi da veicoli oggetto di cartolarizzazione, si attira l'attenzione degli investitori sul fatto che la SICAV è autorizzata ad investire fino al 100% delle attività in questa categoria di strumenti finanziari: Fondi comuni di credito, "Asset-Backed Securities" (titoli garantiti da crediti al consumo, crediti auto, contratti di leasing, ecc.), "Mortgage-Backed Securities" (titoli garantiti da crediti ipotecari) e "Commercial-Loan Obligations (titoli garantiti da crediti alle imprese). Inoltre, tali titoli di credito e i valori assimilati devono rispondere ai criteri di rating definiti nel paragrafo "Rating dei soggetti emittenti e sensibilità al rischio di credito" di seguito. Caratteristiche dei titoli di credito, valori assimilati e strumenti finanziari, in termini di durata: I titoli di credito e i valori assimilati saranno principalmente indicizzati sul tasso del mercato monetario a 3 mesi, direttamente in base alle loro condizioni di emissione o indirettamente previa garanzia con uno o più contratti di scambio (principalmente swap di tassi e swap di valute ). Infatti, al fine di diversificare le attività, la SICAV non si limita ai titoli di credito e valori assimilati direttamente indicizzati sul tasso del mercato monetario a 3 mesi in base alle loro condizioni di emissione e, ove applicabile, denominati in Euro; la SICAV investe anche in titoli di credito e valori assimilati collegati ad altri tipi di indicizzazione e, ove necessario, denominati in altre valute. In tali casi la SICAV provvede sistematicamente a un integrale garanzia di questi titoli di credito e valori assimilati attraverso uno o più contratti di scambio (principalmente "swap di tassi e swap di valute ) che consentono di ripulirli dall indicizzazione di origine e, ove necessario, anche dalla valuta di origine. Caratteristiche del portafoglio globale dell'oicvm in termini di durata: Allo scopo di limitare l'esposizione ai rischi di credito e di liquidità, la durata media ponderata fino alla data di rimborso degli strumenti finanziari ("Weighted Average Life" o "WAL") massima del portafoglio non potrà superare 120 giorni. Allo scopo di misurare e limitare il rischio di tasso del portafoglio, la maturità media ponderata del portafoglio fino alla scadenza (o "Weighted Average Maturity" o "WAM") sarà di 60 giorni al massimo. Rating dei soggetti emittenti e sensibilità al rischio di credito: L investimento in titoli di credito e valori assimilati emessi da veicoli oggetto di cartolarizzazione corrisponde a una scelta strategica di qualità degli attivi e di diversificazione del rischio di credito. Il gestore seleziona esclusivamente dei titoli con alta qualità del credito. La società di gestione si assicurerà che i titoli in cui investe l OICVM abbiano una qualità del credito elevata, in base alla propria valutazione e metodologia. 2-2 Possesso di azioni o quote di altri OICVM o fondi d investimento: A titolo accessorio, al fine di investire le proprie liquidità la SICAV può allocare fino al 10% del suo attivo in azioni o quote dei seguenti OICVM/FIA o fondi d investimento di tipo "monetario a breve termine": OICVM di diritto francese* OICVM di diritto europeo* FIA di diritto francese che rispondono alle condizioni dell'articolo R del Code monétaire et financier* FIA di diritto europeo che rispondono alle condizioni dell'articolo R del Code monétaire et financier* Fondi di investimento di diritto estero (fuori dall'europa) che rispondono alle condizioni dell'articolo R del Code monétaire et financier* *Tali OICVM/FIA/Fondi d investimento non potranno detenere oltre il 10% del patrimonio in OICVM/FIA/Fondi d investimento. Gli OICR detenuti dalla SICAV possono essere gestiti dalla Società di gestione o da una società giuridicamente collegata ai sensi del Code monétaire et financier. 5

6 2-3 Strumenti derivati: La SICAV potrà investire su strumenti derivati negoziati in mercati regolamentati o strutturati, francesi ed esteri o non regolamentati. In tale ambito, al fine di realizzare l obiettivo di gestione, il gestore potrà effettuare delle operazioni con lo scopo di: Realizzare una copertura voce per voce o generale del portafoglio, dei rischi di cambio, di tasso e di credito. Proteggere il proprio portafoglio dal rischio di credito utilizzando derivati di credito. A tal fine la SICAV potrà acquistare "Credit Default Swaps" con una sola garanzia ("Soggetto di riferimento") come strategia di micro-copertura oppure acquistare "First Default ou First Losses Credit Default Swap" con più di una garanzia ( Soggetti di riferimento ) come strategia di macro-copertura. 2-3 bis: Informazioni relative ai contratti finanziari non regolamentati: Le controparti sono istituti di credito di prima categoria. Sono selezionati e valutati con regolarità conformemente alla procedura di selezione delle controparti disponibile sul sito della società di gestione al seguente indirizzo: (scheda "nostri impegni", "La politica di selezione degli intermediari/controparti") o su semplice domanda indirizzata alla società di gestione. Queste operazioni sono sistematicamente soggette alla firma di un contratto stipulato tra l OICVM e la controparte che definisce le modalità di riduzione del rischio di controparte. 2-4 Titoli contenenti derivati: La SICAV potrà intervenire sui titoli contenenti derivati: - "Credit Linked Notes" per esporsi al rischio di credito ricostituendo un esposizione sintetica a un rischio di credito compatibile, in particolare in termini di limiti di rating minimo con i Titoli di credito e strumenti del mercato monetario (2-1). In tale ambito la SICAV si limiterà all acquisto di "Credit Linked Notes" con una sola garanzia ( Soggetto di riferimento ). La SICAV potrà utilizzare strumenti derivati (2-3) e titoli contenenti derivati (2-4) nel limite del 100% dell'attivo netto. La SICAV potrà intervenire su titoli contenenti derivati che rispondano alle caratteristiche degli strumenti del mercato monetario nel limite di un impegno del 100% dell attivo netto. Si tratterà nello specifico di EMTN strutturati che consentano di esporsi al rischio di credito in modo compatibile con l obiettivo di gestione e con la strategia di investimento (2-1). Tale possibilità accresce la diversificazione del rischio di credito tramite l accesso ad altri tipi di credito. A tale riguardo, la SICAV non può in nessun caso esporsi in modo diretto o indiretto ai mercati azionari e delle materie prime, anche tramite titoli di debito esposti a tali rischi che venissero interamente coperti da contratti finanziari allo scopo di ottenere un indicizzazione compatibile con la strategia di gestione monetaria. La tabella seguente illustra nel dettaglio le condizioni di intervento della SICAV sugli strumenti derivati e sui titoli contenenti derivati. 6

7 TABELLA DEGLI STRUMENTI DERIVATI TIPO DI MERCATO NATURA DEI RISCHI NATURA DEGLI INTERVENTI Natura degli strumenti utilizzati Contratti a termine (futures) su Opzioni su Swap azioni Ammissione sui mercati regolamentati * Mercati strutturati Mercati non regolamentati tassi cambi indici azioni tassi cambi indici azioni tassi cambi indici Cambio a termine Derivati di credito valuta/e Credit Default Swap (CDS) First Default First Losses Credit Default Swap * Si veda la politica di esecuzione degli ordini della società di gestione disponibile sul sito Azione Tasso Cambio Credito Altri rischi Copertura Esposizione Arbitraggio Altre strategie 7

8 TABELLA DEI TITOLI CONTENENTI DERIVATI NATURA DEI RISCHI NATURA DEGLI INTERVENTI Natura degli strumenti utilizzati Warrant su azioni tassi cambio indici Buoni di sottoscrizione azioni tassi Equity linked Obbligazioni convertibili Obbligazioni permutabili Obbligazioni convertibili Prodotti a reddito fisso callable Prodotti a reddito fisso puttable EMTN/BMTN strutturato BMTN strutturato Azione Tasso Cambio Credito Altri rischi Copertura Esposizione EMTN strutturato Credit Link Notes (CLN) Altri (da precisare) * Si veda la politica di esecuzione degli ordini della società di gestione disponibile sul sito Depositi: Per contribuire alla realizzazione del proprio obiettivo di gestione, la SICAV può effettuare depositi a termine nel limite del 100% del suo patrimonio netto. Tali depositi, di una durata minima di dodici mesi, rispetteranno le condizioni del Code monétaire et financier. 2-6 Liquidità: La SICAV può detenere delle liquidità a titolo accessorio. 2-7 Prestiti in contanti: La SICAV potrà prendere in prestito contanti entro il limite del 10% del suo attivo e unicamente in via temporanea. 2-8 Operazioni di acquisizione e cessione temporanea di titoli Arbitraggio Altre strategie 8 8

9 Natura delle operazioni effettuate Cessione e acquisto di pronti contro termine di natura monetaria e finanziaria Cessione e ottenimento di prestiti di titoli di natura monetaria e finanziaria Altre Natura degli interventi, l insieme delle operazioni deve limitarsi alla realizzazione dell obiettivo di gestione Gestione di tesoreria Ottimizzazione dei redditi e della performance della SICAV Altri 2.8 bis: Informazioni sull utilizzo delle acquisizioni e cessioni temporanee di titoli: L utilizzo delle operazioni di acquisizione o cessione temporanea di titoli sarà sistematicamente effettuato all unico scopo di realizzare l obiettivo di gestione dell OICVM. Le operazioni di acquisizione temporanea di titoli (pronti contro termine) hanno l obiettivo di garantire l investimento delle liquidità dell OICVM ai tassi migliori, assumendo i titoli a garanzia. Le operazioni di cessione temporanea di titoli (pronti contro termine (1) e prestiti di titoli (2)) hanno due obiettivi, ossia (1) procurare liquidità ai costi migliori fornendo titoli a garanzia o (2) migliorare il rendimento dell OICVM attraverso la remunerazione di prestiti di titoli. Per quanto riguarda le operazioni di prestiti di titoli (2) senza garanzia finanziaria e nel rispetto della percentuale di controparte del 10%, l OICVM può effettuare simili operazioni esclusivamente con controparti appartenenti al gruppo BPCE. Queste operazioni saranno oggetto di una remunerazione interamente attribuita all OICVM e verteranno soprattutto su titoli di credito negoziabili (TCN) idonei per operazioni di rifinanziamento bancario della BCE e per i quali il mercato del prestito di titoli è praticamente inesistente. Inoltre, queste operazioni verteranno su scadenze massime di tre mesi con facoltà di richiamo in ogni momento da parte dell OICVM. Remunerazione: ulteriori informazioni sono riportate nel paragrafo relativo alle spese e alle commissioni. 2.9 Informazioni sulle garanzie finanziarie: Le garanzie finanziarie ricevute dagli OICVM hanno la forma di trasferimento in piena proprietà di titoli e/o contanti. Il livello delle garanzie finanziarie e la politica in materia di sconto sono stabiliti in base alla politica di rischi definita dalla società di gestione in funzione del regolamento in vigore. La politica di rischi definita dalla società di gestione in materia di garanzie finanziarie ricevute definisce esplicitamente le tipologie di sottostanti autorizzati: - Garanzie finanziarie in contanti in diverse valute in base ad un elenco predefinito quali Euro e USD; - Garanzie finanziarie in titoli di debito o in titoli di capitale in base ad una precisa nomenclatura. La politica di rischio definisce esplicitamente il livello richiesto di garanzia e gli sconti applicati per ciascuna delle garanzie finanziarie in funzione delle regole che dipendono dalle loro caratteristiche proprie. Precisa inoltre, conformemente alla regolamentazione in vigore, le regole di ripartizione dei rischi, di correlazione, valutazione, qualità del credito e stress test regolari sulla liquidità delle garanzie finanziarie. 9 9

10 In caso di ricevimento di garanzie finanziarie in contanti, queste devono, secondo le condizioni stabilite dal regolamento, essere unicamente: - collocate in deposito; - investite in obbligazioni di Stato di alta qualità; - utilizzate in una cessione di pronti contro termine; - investite in organismi di investimento collettivo (OIC) monetari a breve termine. I rischi associati ai reinvestimenti in contanti dipendono dal tipo di attivi e/o dal tipo di operazioni e possono consistere in rischi di controparte o rischi di liquidità. PROFILO DI RISCHIO: Il denaro dei clienti sarà principalmente investito in strumenti finanziari selezionati dalla Società di gestione secondo quanto descritto nel paragrafo ATTIVITÀ E STRUMENTI FINANZIARI UTILIZZATI. Tali strumenti saranno influenzati dalle evoluzioni e dai rischi dei mercati finanziari. Sul profilo di rischio menzionato nel Documento d'informazioni chiave per gli investitori, la scala del rischio è stata calcolata in base alla volatilità annualizzata su un orizzonte di 5 anni della SICAV. Per questo la progressione del valore patrimoniale della SICAV è soggetta a variazioni rispetto al proprio indicatore di riferimento. Tali evoluzioni e rischi di mercato corrispondono ai diversi rischi sotto citati: Rischio di credito: Si tratta del rischio di calo del valore dei titoli di credito, valori assimilati e strumenti finanziari detenuti dal fondo, dovuto a un aumento degli spread di credito a seguito del deterioramento della qualità della garanzia o dell inadempienza di uno o più emittenti presenti in portafoglio. Qualora tale rischio si materializzasse, il valore patrimoniale della SICAV potrebbe ridursi. Rischi particolari collegati agli investimenti in titoli emessi da veicoli oggetto di cartolarizzazione: I titoli di credito o valori assimilati emessi da veicoli oggetto di cartolarizzazione possono implicare rischi particolari rispetto ai titoli di credito o valori assimilati emessi da emittenti standard (società industriali e commerciali, banche, enti statali, ecc ) tra cui i principali sono: Rischi collegati alla configurazione giuridica: i veicoli oggetto di cartolarizzazione (soggetti ad hoc detti special purpose vehicles, Fondi comuni di credito...), creati specificamente nell'ambito della configurazione di un'operazione di cartolarizzazione, hanno come obiettivo quello di non essere influenzati dalla mancata cessione delle attività soggiacenti e di essere fiscalmente neutri nell'interesse dei detentori di titoli di credito o valori assimilati della cartolarizzazione in questione. La robustezza delle configurazioni giuridiche, alcune delle quali ricorrono a derivati di credito, è oggetto di analisi da parte delle agenzie di rating nell'ambito della procedura di rating, oltre che da parte della Società di gestione. Si noti che generalmente tale robustezza non è stata oggetto di decisione da parte dei tribunali competenti delle varie giurisdizioni coinvolte. Quindi la Società di gestione verifica l esistenza di un contesto giuridico, in particolare di una legislazione adeguata, che consenta l applicazione di tali configurazioni giuridiche in condizioni di sicurezza soddisfacenti. Rischi collegati al numero dei soggetti coinvolti: il corretto svolgimento di un operazione di cartolarizzazione richiede la partecipazione di numerosi soggetti: "servicer" (chi garantisce il recupero), controparti nei contratti di scambio di condizioni di tasso e/o di valute ("swap"), ecc L esistenza di questa serie di soggetti crea un rischio specifico per i titoli di credito o valori assimilati emessi da veicoli di cartolarizzazione rispetto ai titoli di credito o valori assimilati emessi da soggetti standard (società industriali e commerciali, banche, enti statali, ecc ). Tuttavia la robustezza e l atteggiamento dei diversi soggetti coinvolti sono oggetto di analisi da parte delle agenzie di rating nell'ambito della procedura di rating, oltre che da parte della Società di gestione

11 Rischio di tasso: È il rischio di riduzione di valore dei titoli di credito, valori assimilati e strumenti finanziari detenuti dal fondo, che deriva dall andamento dei tassi d interesse. Rischio di controparte: La SICAV utilizza strumenti finanziari a termine non regolamentati e/o ricorre a operazioni di acquisizione e cessione temporanee di titoli. Tali operazioni concluse con una o più controparti idonee espongono potenzialmente la SICAV a un rischio di insolvenza di una delle controparti che può quindi non essere in grado di onorare i suoi impegni. Tuttavia questo rischio non riguarda il valore nominale di tali operazioni, ma solamente l eventuale plusvalenza latente. Qualora tale rischio si materializzasse, il valore patrimoniale della SICAV potrebbe ridursi. Altro rischio: Regime fiscale: sull insieme dei titoli di credito o valori assimilati presenti in portafoglio sussiste un rischio fiscale, in particolare in caso di modifica del regime fiscale applicabile. Nota importante per gli investitori: ognuno dei rischi sopra indicati può compromettere in misura diversa la regolare progressione del valore patrimoniale della SICAV. In condizioni estreme del mercato, potrebbe essere registrata persino una riduzione del valore patrimoniale da un giorno all'altro. SOTTOSCRITTORI COINVOLTI E PROFILO DELL INVESTITORE TIPO: Tutti gli investitori. Le azioni I e R sono principalmente destinate agli investitori istituzionali (compagnie assicurative, casse previdenziali, società mutue ) e alle imprese. Le azioni RE possono essere sottoscritte da qualsiasi investitore, in particolare gli investitori italiani. La SICAV è rivolta a coloro che desiderano investire il proprio surplus a breve termine con l obiettivo di superare l EONIA. I contraenti residenti sul territorio degli Stati Uniti d'america non sono autorizzati a sottoscrivere la presente SICAV. Durata minima d investimento consigliata: giorno per giorno. L importo che è ragionevole investire nella SICAV dipende dal grado di rischio che l investitore desidera assumere, nonché dai parametri relativi all investitore, in particolare la sua situazione patrimoniale e l attuale composizione del suo patrimonio finanziario. La creazione e il mantenimento di un patrimonio finanziario richiedono una diversificazione degli investimenti. Si raccomanda inoltre a tutti coloro che desiderano sottoscrivere delle azioni SICAV di contattare il proprio consulente di fiducia per ottenere informazioni e consigli specifici in base alla propria situazione personale. MODALITÀ DI DETERMINAZIONE E DI DESTINAZIONE DELLE SOMME DISTRIBUILI Le somme distribuibili della SICAV vengono capitalizzate su base annua dopo la chiusura dell esercizio. CARATTERISTICHE DELLE AZIONI: Categorie di azioni Codici ISIN Valuta Investimento minimo iniziale Sottoscrizione minima successiva Valore patrimoniale iniziale I FR Euro euro Un decimillesimo di azione euro R FR Euro Un decimillesimo di azione Un decimillesimo di azione ,90 euro ( FRF) 5 giugno

12 RE FR Euro Un decimillesimo di azione Un decimillesimo di azione euro MODALITÀ DI SOTTOSCRIZIONE E RIMBORSO: Le domande di sottoscrizione e rimborso possono essere presentate principalmente presso NATIIS e CACEIS BANK FRANCE. Sono centralizzate dall ente preposto (CACEIS BANK FRANCE) giornalmente (giorno di calcolo del valore patrimoniale) alle ore 12:30. Le pratiche sono elaborate in base all ultimo valore patrimoniale calcolato prima del ricevimento dell ordine in base al valore di mercato. Gli investitori che intendono sottoscrivere delle azioni e gli azionisti che desiderano procedere al rimborso delle azioni sono invitati a richiedere informazioni direttamente presso il proprio collocatore di fiducia per i dettagli sull ora limite di presa in carico della domanda di sottoscrizione o di rimborso, la quale potrebbe essere precedente all ora di centralizzazione sopra citata. Il valore patrimoniale delle azioni è calcolato per ogni giorno di attività della borsa di Parigi (mercati Euronext) compresi i giorni festivi ufficiali in Francia. Le sottoscrizioni con conferimento di titoli devono essere autorizzate previo consenso espresso del Consiglio di amministrazione. Il valore patrimoniale è disponibile presso: - la società di gestione NATIIS ASSET MANAGEMENT 21 quai d Austerlitz PARIS Cedex 13 Sito Internet: - nella seguente pubblicazione: Option Finance - nelle pagine Reuters NATIISOPCVM. SPESE E COMMISSIONI: Commissioni di sottoscrizione e rimborso: Le commissioni di sottoscrizione e rimborso aumentano il prezzo di sottoscrizione corrisposto dall investitore o diminuiscono il prezzo di riscatto. Le commissioni acquisite tramite OICVM servono a compensare le spese sostenute dall OICVM per investire o disinvestire i beni in questione. Le commissioni non acquisite spettano alla società di gestione, all ente collocatore, ecc

13 Spese a carico dell investitore prelevate al momento della sottoscrizione e del rimborso Commissione di sottoscrizione non acquisita tramite OICVM Commissione di sottoscrizione acquisita tramite OICVM Commissione di rimborso non acquisita tramite OICVM Commissione di rimborso acquisita tramite OICVM Imponibile valore patrimoniale numero di azioni valore patrimoniale numero di azioni valore patrimoniale numero di azioni valore patrimoniale numero di azioni Aliquota Azioni I e R: Nessuna. Azioni RE: 1% Nessuna Nessuna Nessuna Spese fatturate all OICVM: Tali spese comprendono: - le spese di gestione; - le spese di gestione esterne alla società di gestione (società di revisione, banca depositaria, distribuzione, avvocati); - le spese massime indirette (commissioni e spese di gestione) nel caso di OICVM che investano oltre il 20% in altri OICVM/FIA o fondi d'investimento; - le commissioni di movimentazione; - le commissioni di sovraperformance. Spese fatturate all OICVM Imponibile Aliquota Spese di gestione Attivo netto esclusi OICVM/FIA Spese di gestione esterne alla società di gestione (società di revisione, banca depositaria ecc.) Attivo netto Azioni I: 0,20% tasse incluse Azioni R: 0,25% tasse incluse Azioni RE: 0,50% tasse incluse Tasso massimo Commissioni di movimentazione Nessuna Nessuna Commissioni di sovraperformance Attivo netto 30% (tasse incluse) dell imponibile rispetto all Eonia capitalizzato 13 13

14 Modalità di calcolo delle commissioni di sovraperformance: La commissione di sovraperformance applicabile a una specifica categoria di azioni si fonda sul confronto tra la performance della SICAV e il suo Indice di riferimento, nel periodo di riferimento preso in considerazione. L'indice di riferimento utilizzato per il calcolo della commissione di sovraperformance è: l EONIA capitalizzato. Il periodo di riferimento corrisponde a: - per il primo periodo di riferimento: dal 7 ottobre 2013 al 30 giugno per i periodi di riferimento successivi: dal 1 luglio dell esercizio in oggetto al 30 giugno dell'anno successivo. A decorrere dal 26 gennaio 2016, qualora, nel periodo di riferimento, la performance della categoria di azioni della SICAV (al netto delle spese di gestione fisse) fosse superiore al tasso di riferimento definito in precedenza, la commissione di sovraperformance sarà pari al 30% (tasse incluse) della differenza tra la performance della SICAV (al netto delle spese di gestione fisse) e questo tasso di riferimento. Al contrario, qualora, nel periodo di riferimento, la performance della categoria di quote del FCI (al netto delle spese di gestione fisse) fosse inferiore al tasso di riferimento definito, la commissione di sovraperformance sarà pari a zero. Qualora la performance della categoria di azioni della SICAV (al netto delle spese di gestione fisse) dall inizio del periodo di riferimento fosse superiore al tasso di riferimento calcolato nello stesso periodo, questa sovraperformance sarà oggetto di una commissione a titolo di spese di gestione variabili al momento del calcolo del valore patrimoniale netto della categoria di quote interessata. In caso di sottoperformance della categoria di azioni della SICAV (al netto delle spese di gestione fisse) rispetto al tasso di riferimento dall inizio del periodo di riferimento, constatato al momento del calcolo del valore patrimoniale netto, tutte le commissioni accertate precedentemente saranno adeguate con una riduzione sull accantonamento. Le riduzioni sull accantonamento sono limitate agli accantonamenti precedenti. Lo stesso vale in caso di diminuzione della sovraperformance rispetto al precedente valore patrimoniale netto. Le spese di gestione saranno accantonate a ciascun calcolo del valore patrimoniale netto. La totalità delle spese di gestione fisse o variabili (la commissione di sovraperformance) accantonata sarà direttamente imputata al conto economico della SICAV. In caso di rischio di flessione del valore patrimoniale netto, la Società di Gestione si riserva la possibilità di applicare un tasso che consenta almeno di mantenere il valore patrimoniale netto ai livelli del giorno precedente. Informazioni sulla remunerazione generata dalle acquisizioni/cessioni temporanee di titoli: Tutti i proventi derivanti dalle operazioni di acquisizione e cessione temporanea di titoli, al netto dei costi operativi, spettano all OICVM. Le operazioni di acquisizione e cessione temporanea di titoli danno luogo a una tariffazione attuata da Natixis Asset Management Finance e pari allo 0,0001% del valore nominale dell operazione sui prodotti di tasso nonché pari a un massimo di 100 euro

15 Breve descrizione della procedura di scelta degli intermediari La società di gestione ha elaborato una procedura di selezione e valutazione degli intermediari e delle controparti, tenendo conto dei criteri oggettivi quali il costo dell'intermediazione, la qualità di esecuzione e la ricerca. Tale procedura è disponibile sul sito Internet di Natixis Asset Management all'indirizzo: Informazioni sui rischi di potenziali conflitti d interesse connessi all utilizzo di acquisizioni/cessioni temporanee di titoli: Natixis Asset Management (NAM) ha provveduto, a partire dal 1 ottobre 2009, alla trasformazione in filiali della sua attività di intermediazione, all interno della filiale Natixis Asset Management Finance (NAMFI). Società anonima di diritto francese con capitale sociale di 15 milioni di euro, il 23 luglio 2009 Natixis Asset Management Finance ha ottenuto dal CECEI un accordo di banca fornitrice di servizi d investimento. Questa struttura ha per oggetto soprattutto quello di garantire una prestazione di intermediazione (ad es. ricezione-trasmissione ed esecuzione di ordini per conto di terzi) presso NAM. Nel quadro delle sue attività, NAM è portata a trasmettere gli ordini per conto dei portafogli di cui garantisce la gestione. NAM trasmette la quasi totalità dei propri ordini su strumenti finanziari che derivano dalle decisioni di gestione a NAMFI. NAM, al fine di migliorare i rendimenti e i prodotti finanziari dei portafogli, può far ricorso ad operazioni di cessione/ottenimento di titoli e di cessione/acquisto consegnate. Anche questa attività di acquisizioni/cessioni temporanee di titoli è garantita nella sua quasi totalità da NAMFI. Inoltre, i portafogli potranno concludere cessioni soprattutto a titolo di sostituzione delle garanzie finanziarie ricevute in contanti. NAMFI può intervenire in modalità principale o agente. L intervento in modalità principale corrisponde ad un intervento di controparte dei portafogli di NAM. L intervento in modalità agente si traduce in un lavoro di intermediazione di NAMFI tra i portafogli e le controparti di mercato. Queste possono essere entità appartenenti al gruppo della società di gestione o della banca depositaria. Il volume delle operazioni di cessioni temporanee trattate da NAMFI le consente di avere una buona conoscenza di questo mercato e farne beneficiare i portafogli di NAM. Infine, l accordo di banca fornitrice di servizi d investimento di NAMFI l autorizza a praticare operazioni di trasformazione. Nel caso in cui i risultati di questa attività di trasformazione si rivelassero positivi, NAM, di cui NAMFI è la filiale, ne beneficerebbe

16 III INFORMAZIONI COMMERCIALI DIFFUSIONE DI INFORMAZIONI RELATIVE ALL OICVM MODALITÀ DI COMUNICAZIONE CON GLI AZIONISTI: COMUNICAZIONE DEL PROSPETTO E DEI DOCUMENTI ANNUALI E PERIODICI Questi documenti saranno inviati agli azionisti che ne fanno richiesta scritta a: NATIIS ASSET MANAGEMENT Direction des Services Clients 21 quai d Austerlitz PARIS Cedex 13 nam-service-clients@am.natixis.com La documentazione sarà inviata entro otto giorni lavorativi. Tali documenti sono inoltre disponibili sul sito " Per qualsiasi informazione aggiuntiva fare riferimento a NATIIS. COMUNICAZIONE DEL VALORE PATRIMONIALE Il valore patrimoniale netto può essere ottenuto consultando NATIIS ASSET MANAGEMENT e il sito Internet " DOCUMENTAZIONE COMMERCIALE La documentazione commerciale è a disposizione degli azionisti e degli investitori della SICAV presso NATIIS e sul sito Internet " COMUNICAZIONI IN CASO DI MODIFICA DELLE MODALITÀ DI FUNZIONAMENTO DELLA SICAV Gli azionisti saranno informati su eventuali modifiche della SICAV secondo le modalità definite dall'autorité des marchés financiers: individualmente tramite posta, a mezzo stampa o con qualsiasi altro mezzo secondo quanto previsto dall informativa del 25 gennaio La comunicazione potrà essere effettuata, secondo necessità, tramite Euroclear France e gli intermediari finanziari ad essa affiliati. CRITERI AMBIENTALI, SOCIALI E DI GOVERNANCE (ASG): Le informazioni sulle modalità di integrazione dei criteri relativi al rispetto di obiettivi sociali, ambientali e di qualità della governance (ASG) sono disponibili nei rendiconti annuali degli OICVM/FIA interessati, nonché sul sito Internet della società di gestione. IV REGOLE DI INVESTIMENTO L'OICVM rispetta le regole di investimento degli OICVM stipulate dal Code monétaire et financier. V RISCHIO GLOBALE Il metodo di calcolo utilizzato dalla SICAV è quello per il calcolo della sottoscrizione

17 VI REGOLE DI VALUTAZIONE E CONTABILIZZAZIONE DELLE ATTIVITÀ A Regole di valutazione delle attività I Portafoglio titoli La gestione contabile (inclusa la valutazione del portafoglio della SICAV) è assicurata da CACEIS FUND ADMINISTRATION su delega della Società di gestione. Il portafoglio della SICAV viene quantificato al prezzo di apertura al momento di ogni valutazione patrimoniale e al consuntivo. I conti annuali della SICAV sono definiti sulla base dell'ultimo valore patrimoniale dell'esercizio. La SICAV è conforme alle regole e ai metodi contabili prescritti dalla normativa vigente e in particolare al piano contabile degli OICVM che alla data di edizione del prospetto sono i seguenti: Le azioni Le azioni francesi sono valutate sulla base del valore di apertura se si tratta di valori ammessi su un sistema a regolamento differito o su un mercato a pronti. Le azioni estere sono valutate sulla base del valore di apertura della borsa di Parigi qualora tali valori siano quotati a Parigi o del primo giorno di contrattazione principale convertito in euro in base al WMR della valuta al giorno della valutazione. Le obbligazioni Le obbligazioni sono valorizzate in base a una media delle quotazioni ottenute giornalmente dai market maker e convertite - se necessario - in euro in base al WMR della valuta al giorno della valutazione. I valori mobiliari I valori mobiliari il cui prezzo non sia stato quantificato il giorno della valutazione o il cui prezzo sia stato modificato, sono valutati, sotto la responsabilità della Società di gestione, al loro valore probabile di negoziazione. Per i valori mobiliari non quotati o quelli il cui prezzo non sia stato quotato il giorno della valutazione, nonché per le altre voci del bilancio, la Società di gestione corregge la loro valutazione in funzione delle variazioni che gli eventi in corso rendono probabili. Tali valutazioni e la loro motivazione sono comunicate al revisore dei conti in occasione dei suoi controlli. I valori esteri sono convertiti in controvalore in euro in base alla quotazione delle valute WMR al giorno della valutazione. Gli OICVM/FIA Le quote o azioni di OICVM/FIA sono valutate in base all'ultimo valore patrimoniale conosciuto. Gli OICVM esteri che si valorizzano in tempi incompatibili con la definizione del valore patrimoniale netto della SICAV sono valutati sulla base di stime fornite dagli amministratori di tali organismi sotto il controllo e la responsabilità della Società di gestione. Titoli di credito negoziabili (TCN): I titoli di credito negoziabili sono valutati in base alle seguenti regole: - i BTAN e i BTF sono valorizzati in base a una media delle quotazioni verificate presso i market maker; - i titoli di credito a tasso variabile non quotati sono valorizzati al prezzo di costo rivisto alla luce di eventuali variazioni dello spread di credito; - gli altri titoli di credito negoziabili a tasso fisso (certificati di deposito, certificati di tesoreria, obbligazioni di istituti finanziari...) sono valutati in base al prezzo di mercato

18 In assenza di prezzo di mercato incontestabile, i TCN sono valutati applicando una curva di tasso - corretta se necessario - con un margine calcolato in base alle caratteristiche del titolo (dell emittente). Tuttavia, i titoli di credito negoziabili la cui durata di vita residua è inferiore o uguale a 3 mesi sono valutati in modo lineare. Le acquisizioni e cessioni temporanee di titoli I contratti di cessione e acquisizione temporanea su valori mobiliari e operazioni simili sono valorizzati nel corso del contratto, rettificando i dati con eventuali richieste di copertura (valorizzazione secondo le condizioni previste dal contratto). Per i valori mobiliari non quotati o quelli il cui prezzo non è stato quotato al giorno della valutazione, nonché per gli altri elementi del bilancio, la Direzione della Società di gestione corregge la loro valutazione in funzione delle variazioni che gli eventi in corso rendono probabili. Alcune operazioni a tasso fisso la cui durata di vita superi i tre mesi possono essere valutati al prezzo di mercato. 2 Operazioni a scadenza fissa e condizionate I mercati a scadenza fissa e condizionati organizzati I prodotti derivati elencati in un mercato strutturato sono valutati in base al corso di compensazione. Gli swap Gli asset swap sono valorizzati in base al prezzo di mercato in funzione della durata di vita residuale dell'asset e in base alla valorizzazione dello spread di credito dell'emittente (o all'evoluzione del suo rating). Gli asset swap di durata inferiore o pari a 3 mesi sono valutati secondo il metodo lineare, salvo eventi eccezionali di mercato. Gli asset swap con durata residuale superiore a 3 mesi sono valutati al prezzo di mercato in base agli spread indicati dai market maker. In assenza di market maker, gli spread saranno recuperati con ogni mezzo presso i mezzi informativi disponibili. Gli altri swap sono valutati in base alle seguenti regole: Gli swap di durata inferiore o pari a 3 mesi sono valorizzati secondo il metodo lineare. Gli swap di durata residua superiore ai 3 mesi sono valorizzati tramite il metodo del tasso di ritorno che segue una curva zero coupon. Gli strumenti complessi, quali i CDS, i SES o le opzioni complesse, vengono valorizzati in funzione della loro tipologia in base a un metodo opportuno. I cambi a termine sono valorizzati alla quotazione delle valute al giorno della valutazione, tenendo conto dell'ammortamento del riporto/deporto. 3 Impegni fuori bilancio Gli impegni fuori bilancio sono valutati come segue: A) Impegni sui mercati a scadenza fissa: 1) Future: Impegno = corso di compenso x valore nominale del contratto x quantità Fa eccezione l'impegno sul contratto EURIBOR negoziato sul LIFFE che è registrato con il suo valore nominale. 2) Impegni su contratti di scambio: 18 18

19 a) di tassi contratti di scambio di tassi della durata inferiore o pari a 3 mesi garantiti: valore nominale + interessi maturati (differenziale interessi) non garantiti: valore nominale + interessi maturati (differenziale interessi) contratti di scambio di tassi della durata superiore a 3 mesi garantiti: Tasso fisso/tasso variabile - valutazione del ramo a tasso fisso al prezzo di mercato Tasso variabile/tasso fisso - valutazione del ramo a tasso variabile al prezzo di mercato non garantiti: Tasso fisso/tasso variabile - valutazione del ramo a tasso fisso al prezzo di mercato Tasso variabile/tasso fisso - valutazione del ramo a tasso variabile al prezzo di mercato b) altri contratti di scambio Saranno valutati al valore di mercato. B) Impegni sui mercati a termine condizionali: Impegno = quantità x valore nominale del contratto (quota) x corso del soggiacente x delta. 4 Valute Le valute estere sono convertite in euro in base alla quotazione WMR della valuta al giorno della valutazione. 5 Strumenti finanziari non quotati ed altri titoli - Gli strumenti finanziari il cui valore non è stato constatato al giorno della valutazione sono valutati all'ultimo valore pubblicato ufficialmente o al loro valore probabile di negoziazione, sotto la responsabilità della società di gestione. - I valori esteri sono convertiti in controvalore in euro in base alla quotazione delle valute WMR al giorno della valutazione. - Gli strumenti finanziari non negoziati su un mercato regolamentato sono valutati, sotto la responsabilità della società di gestione, al loro valore probabile di negoziazione. - Gli altri strumenti finanziari sono valutati al loro valore di mercato calcolato dalle controparti sotto il controllo e la responsabilità della società di gestione. Le valutazioni degli strumenti finanziari non quotati e degli altri titoli considerati in questo paragrafo, nonché la motivazione di tali valutazioni, sono comunicate al revisore dei conti in occasione dei suoi controlli. B METODO DI CONTABILIZZAZIONE Gli utili sono contabilizzati secondo il metodo dei proventi maturati. La liquidazione dei titoli viene effettuata secondo il metodo del prezzo medio ponderato. Per i prodotti derivati viene invece utilizzato il metodo FIFO (o First in/first out). Le entrate in portafoglio sono contabilizzate al prezzo di acquisizione (spese incluse) e le uscite al prezzo di cessione (spese incluse)

20 *** 20 20