VIII. Modelli macroeconomici: cenni introduttivi

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1 5 Indice Introduzione... 7 I. La rappresentazione degli scambi in un economia di baratto Il vincolo di bilancio, p Un sistema economico con due agenti, p Un sistema economico con tre agenti, p Uno sguardo ai capitoli successivi, p. 18 II. Reddito, spesa e deficit nazionali Classificazione delle grandezze economiche, p Formazione e impiego del risparmio nazionale, p Il settore pubblico, p. 40 Esercizi, p. 47 III. La bilancia dei pagamenti Classificazioni e convenzioni contabili, p Sezioni e saldi della bilancia dei pagamenti, p Alcune identità utili, p. 71 IV. Il sistema bancario Il bilancio della banca centrale e il mercato della base monetaria, p Il moltiplicatore dei depositi e della moneta, p Il bilancio delle aziende di credito e il moltiplicatore del credito, p Esercizi, p. 92 V. La matrice dei flussi di fondi Significato e notazione, p Gli scambi con l estero nella matrice dei flussi di fondi, p L approccio monetario in una matrice aggregata, p. 108 VI. Il tasso di cambio Nozioni elementari sul tasso di cambio, p Tasso di cambio e competitività, p La parità dei poteri d acquisto, p Esercizi, p. 128 VII. Le fonti statistiche Le International Financial Statistics, p I World Development Indicators, p Le Penn World Tables, p Altre fonti web sullo sviluppo, p. 154 VIII. Modelli macroeconomici: cenni introduttivi Equazioni, variabili e parametri dei modelli macroeconomici, p L analisi di statica comparata: teoria elementare, p. 166

2 6 IX. Il modello di programmazione finanziaria del Fondo Monetario Internazionale Il quadro normativo e teorico, p Programmazione finanziaria con cambi fissi, p Programmazione finanziaria e inflazione, p Programmazione finanziaria con cambi flessibili, p. 201 X. I modelli a gap Programmazione finanziaria e crescita economica, p il financing gap, p Il Revised Minimum Standard Model, p. 219 XI. Bibliografia Le immagini tratte dall interfaccia del database International Financial Statistics riportate nel paragrafo 7.1 sono riprodotte per gentile concessione del Fondo Monetario Internazionale, che ringraziamo per l autorizzazione. Le immagini tratte dall interfaccia dei World Development Indicators riportate nel paragrafo 7.2 sono riprodotte per gentile concessione della Banca Mondiale, che ringraziamo per l autorizzazione.

3 7 INTRODUZIONE Questo testo nasce dalle dispense del corso di Modelli quantitativi di sviluppo che mi è stato affidato negli anni accademici e dal corso di laurea in Economia della Cooperazione Internazionale e dello Sviluppo (ECIS) dell Università di Roma La Sapienza. L obiettivo formativo specifico del corso di Modelli quantitativi è quello di illustrare la struttura dei modelli empirici concretamente utilizzati da parte delle principali istituzioni multilaterali quali il Fondo Monetario Internazionale (FMI) e la Banca Mondiale per la definizione degli interventi di aggiustamento strutturale e di sostegno alla crescita nei paesi in via di sviluppo (PVS). Questi modelli (ci riferiamo in particolare al modello di programmazione finanziaria del FMI e al Revised Minimum Standard Model RMSM della Banca Mondiale) fanno parte della cassetta degli attrezzi di ogni economista dello sviluppo e una loro comprensione corretta e approfondita è parte integrante delle competenze professionali che i corsi di laurea di classe 35 (Scienze sociali per la cooperazione, lo sviluppo e la pace) intendono fornire. Il taglio del corso è applicativo e gli studenti vengono guidati a rispondere in termini quantitativi a domande quali: di quanto deve aumentare il tasso di investimento di un determinato PVS (o quale deve essere il flusso di aiuti internazionali) affinché il paese considerato raggiunga un tasso di crescita prefissato? Quali sono gli effetti della spesa pubblica sullo sviluppo? Quale ruolo giocano le politiche valutarie? Questi problemi vengono formulati nel contesto di versioni stilizzate dei modelli operativi in uso presso gli organismi multilaterali. Questi ultimi constano in genere di parecchie decine di equazioni, il che rende difficile a uno sguardo inesperto individuare i meccanismi essenziali alla base del loro funzionamento. Tuttavia anche i modelli più complicati si articolano in genere attorno a un numero relativamente ridotto di variabili che guidano le restanti variabili secondo meccanismi riconducibili a principi macroeconomici semplici. Questi meccanismi vengono convenientemente descritti dai modelli pre-

4 8 sentati nel testo, i quali, per quanto stilizzati, forniscono una visione sufficientemente articolata della logica sottostante ai loro fratelli maggiori. In ambito internazionale non mancano testi di ottimo livello dedicati a questo tema (ad esempio Agénor [2004]), ma in genere manca la loro traduzione in lingua italiana (il che per gli studenti di un corso triennale costituisce ahimè spesso un problema). Inoltre, questi testi si rivolgono di norma a una platea di studenti con una solida preparazione economica, se non addirittura di economisti, e presuppongono quindi una serie di conoscenze che un corso di classe 35 non è chiamato a dare e che comunque non sono strettamente necessarie per una comprensione della logica e del modus operandi dei modelli oggetto del corso. È sembrato quindi che mancasse un testo italiano dedicato a questi temi con un taglio adeguato alle nuove classi di corsi di laurea triennale definite dalla riforma. Questa constatazione, unita alle consuete legittime pressioni da parte degli studenti per avere a disposizione un materiale dotato di un minimo di organicità, mi ha spinto alla pubblicazione di questo materiale. Il testo riflette contenuti e impostazione del corso e ne riprende le caratteristiche principali, fra le quali segnaliamo il fatto di presupporre un insieme veramente minimo (se non nullo) di conoscenze preliminari, la presenza di numerosi e- sercizi ed esempi, e l attenzione dedicata agli aspetti empirici. Quest ultima si traduce in primo luogo in una disamina estremamente accurata della logica e della struttura dei quadri contabili di riferimento, alla quale sono dedicati i primi sei capitoli, seguita da una descrizione accurata (un vero e proprio manuale d uso) delle principali fonti statistiche disponibili in tema di economia dello sviluppo (fra cui le International Financial Statistics del FMI e i World Development Indicators della Banca Mondiale), contenuta nel capitolo 7. In particolare, viene dedicato ampio spazio alla lettura della bilancia dei pagamenti (nel capitolo 3) e alla struttura delle statistiche monetarie e creditizie, attraverso

5 un analisi dei bilanci delle aziende di credito e della banca centrale (nel capitolo 4). La presentazione di questi schemi contabili viene effettuata con approccio unitario nel contesto della matrice di flussi di fondi, vista come strumento che inserisce in un sistema di vasi comunicanti i vincoli di bilancio degli agenti/settori e- conomici, evidenziando il modo in cui essi finanziano il proprio eccesso di spesa, ricorrendo al risparmio degli altri settori, o allocano il proprio risparmio presso questi ultimi. La matrice viene introdotta in modo intuitivo fin dal primo capitolo, esemplificandone la logica nel caso di un economia stilizzata, e viene poi ripresa nel capitolo 5 in una forma sufficientemente ampia ai fini della presentazione dei modelli, cui è dedicata la seconda parte del testo. In particolare, il capitolo 9 espone l approccio di programmazione finanziaria del FMI, e il 10 i modelli di crescita alla base degli interventi della Banca Mondiale. L impiego dei modelli viene esemplificato con numerose applicazioni che richiedono solo un minimo di familiarità con l aritmetica. Inseriamo anche un breve cenno agli argomenti che si sarebbero voluti trattare, e che costituiscono possibili linee di sviluppo del corso e del testo. Intanto, sul piano teorico manca una descrizione dei modelli a due gap e del loro impiego nel contesto del RMSM della Banca Mondiale, manca un analisi degli sviluppi più recenti, fra i quali i modelli Banca/Fondo sviluppati secondo le linee proposte da Khan et al. [1989, 1990], i modelli a tre gap (Bacha [1990]) e i modelli di crescita dal lato della domanda proposti da Thirlwall e Hussain [1982] sulla base del contributo iniziale di Thirlwall [1979]. Potrebbe essere utile aggiungere lo studio di qualche caso, magari riprendendo in forma più organica nel testo (in particolare nei capitoli modellistici ) la trattazione di alcuni e- sempi già presenti, come il caso del crack finanziario dell Argentina (visto nel capitolo 3 per i suoi riflessi sulla bilancia dei pagamenti), o l impatto della crisi asiatica sull economia della Malesia (al lettore interessato segnalia- 9

6 10 mo l analisi storico economica dei programmi di stabilizzazione contenuta nel capitolo 10 di Agénor e Montiel [1999]). Per semplificare i calcoli molti esempi sono costruiti con dati artificiali, ma si potrebbe pensare di alimentarli con dati storici, il che permetterebbe anche di esemplificare l impiego delle basi dati presentate nel capitolo 7. Queste estensioni sono in cantiere per il prossimo anno accademico e potranno essere incorporate in una eventuale riedizione del testo. Manca poi, in generale, un tentativo sufficientemente organico di valutazione critica dei modelli proposti, l attenzione essendo dedicata, anche in riverente omaggio all imperante retorica della professionalizzazione, più alla descrizione del meccanismo di funzionamento dei modelli, che alla discussione dei loro fondamenti. Del resto una simile discussione, se condotta sul piano empirico, presupporrebbe nel lettore conoscenze di econometria difficilmente compatibili con gli ordinamenti delle nuove lauree triennali, o, se mantenuta sul piano teorico, si risolverebbe in una sorta di bibliografia ragionata, della quale tutto sommato in epoca di Internet c è poco bisogno. Una eventuale estensione in tal senso potrebbe essere condotta quindi avendo in mente le lauree specialistiche, ma questo allargherebbe troppo l ambito del lavoro. Roma, 19 maggio 2005.