La gestione dei propri risparmi - I mercati azionari. Imola, 12 aprile 2016 Luciano Messori

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1 La gestione dei propri risparmi - I mercati azionari Imola, 12 aprile 2016 Luciano Messori

2 Fondo interbancario di tutela dei depositi Art 96-bis del Testo Unico Bancario: «Sono ammessi al rimborso i crediti relativi ai fondi acquisiti dalle banche con obbligo di restituzione, sotto forma di depositi o sotto altra forma, nonché agli assegni circolari e agli altri titoli di credito ad essi assimilabili.»

3 Di cosa ci occupiamo oggi Rendimenti nel tempo degli strumenti finanziari; Azioni; Fondi azionari.

4 Premio di Rischio Nel breve periodo il prezzo delle azioni è soggetto a variazioni anche consistenti, quindi chi investe in azioni può trovarsi a soffrire perdite anche cospicue (o a godere di ingenti guadagni); Nel lungo periodo (anche decine di anni) il rendimento delle azioni tende però a essere superiore a quello delle obbligazioni. La differenza è il premio di rischio generato dalla maggiore rischiosità dell investimento azionario rispetto a quello obbligazionario.

5 Ritorni reali annualizzati per le principali classi di asset in Italia (%)

6 Ritorni reali cumulati per le principali classi di asset in Italia (%)

7 Ritorni reali annualizzati per le principali classi di asset in Europa(%)

8 Ritorni reali cumulati per le principali classi di asset in Europa(%)

9 Ritorni reali annualizzati per le principali classi di asset negli Stati Uniti(%)

10 Ritorni reali cumulati per le principali classi di asset negli Stati Uniti(%)

11 Azioni Un azione è l unità minima di partecipazione di un socio al capitale di una società; Le azioni sono un investimento rischioso perché in caso di scioglimento della società gli azionisti partecipano alla suddivisione del capitale sociale solo dopo che sono stati soddisfatti tutti gli altri creditori.

12 Diritti degli azionisti Gli azionisti hanno una serie di diritti, che dipendono dal tipo di azioni che possiedono: Diritti di partecipazione alla gestione della società (amministrativi); Diritti sul patrimonio della società (patrimoniali); Altri diritti (misti).

13 Dividendi Se l impresa realizza un utile, l assemblea degli azionisti ordinari su proposta dell organo amministrativo può decidere di distribuirlo tutto o in parte agli azionisti sotto forma di dividendi. In alternativa può decidere di reinvestirlo nella crescita dell impresa.

14 Tipi di azioni Esistono vari tipi di azioni: Le azioni ordinarie, che danno diritto di voto nell assemblea generale degli azionisti, che nomina l Amministratore o il Consiglio di Amministrazione; Le azioni speciali.

15 Azioni speciali Sono azioni che a fronte di maggiori diritti patrimoniali (distribuzione di un dividendo maggiore rispetto a quello degli azionisti ordinari, diritto a ricevere la restituzione del capitale prima degli azionisti ordinari in caso di fallimento della società) danno ai loro possessori minori diritti di partecipazione alle scelte della società. Il caso estremo è quello delle azioni di risparmio, che sono del tutto prive del diritto di voto.

16 Rendimento di un azione Il rendimento di un azione in un intervallo di tempo si misura come rapporto tra la somma dei guadagni in conto capitale (dovuti alla variazione del prezzo dell azione) e del dividendo; Il rendimento può essere positivo o negativo.

17 Responsabilità limitata Le azioni godono del beneficio della responsabilità limitata. Le perdite della società sono imputabili agli azionisti solo nei limiti del capitale da essi conferiti alla società. Il patrimonio personale dell azionista resta estraneo alle pretese vantate dai creditori della società.

18 Fondi azionari Fondo comune di investimento mobiliare aperto che investe almeno il 70% del proprio patrimonio in azioni, mentre il restante 30% può essere costituito da titoli obbligazionari o da liquidità. Tutti i fondi di investimento prevedono una percentuale minima di liquidità che viene utilizzata per soddisfare le eventuali richieste di rimborso da parte dei partecipanti.

19 Fondi azionari - diversificazione

20 Classificazione dei fondi azionari Fondi Azionari Italia, Area Euro, Europa, America, Pacifico e Paesi Emergenti, che investono principalmente in azioni il cui emittente appartiene alle rispettive aree geografiche di definizione; Fondi Azionari Paese, che investono principalmente in azioni di emittenti appartenenti al paese o al gruppo di paesi individuato nel regolamento.

21 Imposizione fiscale Le rendite finanziarie (profitto generato dalla vendita di attività finanziarie, interessi) sono soggette a imposizione fiscale. L aliquota di questa imposizione dipende dal tipo di attività e rappresenta un ulteriore elemento che gli investitori dovrebbero prendere in considerazione nelle loro decisioni.

22 I costi dei fondi azionari I costi dei fondi di investimento possono essere classificati in: Costi direttamente a carico del cliente; Costi a carico del fondo, quindi solo indirettamente a carico del cliente. La percezione di questi costi risulta più difficile, perché vengono computati direttamente nel valore della quota.

23 Costi direttamente a carico del cliente Commissioni di entrata; Commissioni di uscita; Commissione di switch; Diritti fissi.

24 Esempio di costi direttamente a carico del cliente (2016)

25 Costi a carico del fondo Commissione di gestione; Commissione di performance; Costi di intermediazione; Altri costi.

26 Esempio di costi a carico del fondo (2016)

27 Esempio di costi a carico del fondo altri costi (2016)