Gli indici di bilancio utilizzabili per il P.d.R. Relazione di Giorgio Caprioli

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1 Gli indici di bilancio utilizzabili per il P.d.R. Relazione di Giorgio Caprioli

2 Premessa Per ipotizzare l utilizzo di indici di lettura del bilancio come parametri da utilizzare per l erogazione del PdR dobbiamo ricordare che siamo nell ambito della misurazione globale che ha pregi (si lega a fattori strategici, fa sintesi, utilizza parametri facilmente misurabili) e difetti (poco incentivante, legame indiretto con l o.d.l., parametri non facilmente controllabili). I parametri derivanti dal bilancio aziendale, se ben scelti, hanno due grandi pregi: tengono conto del lavoro di tutti (operai e impiegati) e distribuiscono in modo omogeneo tra tutti il premio. Ne utilizzeremo due grandi famiglie: - gli indici di redditività - gli indici di efficienza

3 Gli indici di redditività Gli indici di redditività misurano, in modo globale, quello che è oggi il principale problema delle aziende italiane: lo scarso aumento della produttività e la conseguente scarsa disponibilità ad aumenti salariali. C è un indice, molto usato anche negli studi sulle aziende, che ha anche un nome: il ROI (return on investiment),che è dato dalla formula: Reddito Operativo x100 (indice 14) Capitale Investito Dove il Reddito Operativo rappresenta quanto avanza alla gestione, una volta pagati tutti i fattori di produzione eccetto il capitale, e il Capitale Investito (cioè il totale dello Stato Patrimoniale) rappresenta il totale del capitale (proprio e di terzi) investito nell azienda e necessario al suo funzionamento.

4 Gli indici di redditività (continua) E come se, anziché impiegare i soldi nell azienda, li si mettesse in banca: il Reddito Operativo ci dice quanto rende il Capitale investito nell azienda. Questo indice si può suddividere in due parti, il cui prodotto dà l indice stesso. Esse sono: Reddito operativo x100 (indice 18) Fatturato detto anche margine Fatturato (indice 19) Capitale Investito detto anche giro I due indici, moltiplicati tra loro danno l indice ROI. Infatti. Reddito operativo x Fatturato = Reddito Operativo Fatturato Capitale Investito Capitale Investito

5 Gli indici di redditività (continua) Il margine ci dice quanto avanza, per pagare il capitale, una volta pagati tutti i costi che l azienda deve sostenere. Il giro quante volte il capitale investito gira, cioè quanti euro di fatturato produce un euro di capitale investito. C.E. St.P. C.E. Fatturato Capitale Investito (totale Stato Patrimoniale x%= y%= Reddito margine operativo giro Fatturato

6 Il margine e il giro Un azienda può avere il ROI buono (per avere un riferimento bisogna riferirsi alla media del settore, ricavabile dai dati sulla concorrenza) ma la sua divisione in due parti può rivelare un margine molto buono e un giro scarso o viceversa. PER AVERE UN RIFERIMENTO DI MASSIMA BISOGNA CONSIDERARE UN ROI DEL 5-10% SCORPORABILE IN UN MARGINE DI PARI VALORE E IN UN GIRO PARI A 1. MA QUESTI VALORI SUBUSCONO AMPI CAMBIAMENTI PASSANDO DA UN SETTORE ALL ALTRO. Prima di stabilire come parametro questi indici è quindi opportuna un analisi dei bilanci dei tre anni precedenti e una valutazione complessiva dell andamento dell azienda.

7 Il margine e il giro (continua) Se si ha un margine al di sotto della media c è un problema di prezzi troppo bassi o di costi troppo alti. Se si ha un problema nel giro invece vuol dire che l azienda non fattura a sufficienza in rapporto al capitale investito e qui si ha il problema o di alzare il fatturato o di abbassare il capitale investito (ad esempio riducendo i magazzini, o i tempi di attraversamento o i tempi di pagamento dei clienti). Il giro può essere ulteriormente scorporato in un infinità di sottogiri. Ne presentiamo tre: Ricavi Ricavi Ricavi Attività fisse Attività correnti Magazzino che indicano rispettivamente la rotazione della voce a denominatore.

8 Due altri indicatori di redditività Per escludere dal calcolo della redditività tutte le voci su cui l azione sindacale non può intervenire si può usare la stessa formula del ROI, mettendo però al numeratore il MOL. Avremo così: Margine Oper. Lordo x100 (indice 15) Capitale Investito E, scorporando questo indice in due: Margine Oper. Lordo x100 margine del MOL Ricavi Ricavi x100 giro Capitale investito Con le stesse considerazioni svolte per il ROI e le sue componenti. In particolare si consiglia di usare il margine (vedi più avanti).

9 Gli indici di efficienza Gli indici di efficienza che prenderemo in esame si dividono in tre gruppi: - quelli che hanno al denominatore il numero degli addetti - quelli che hanno al denominatore i ricavi - quelli che prendono in esame lo sviluppo, di anno in anno, di elementi generali di efficienza.

10 al denominatore il numero degli addetti Il numero degli addetti può essere usato per dividere il fatturato o il Valore Aggiunto, in modo da ottenere il valore di queste grandezze, pro capite, e da puntare a un loro miglioramento o a un loro mantenimento. Fatturato (indice 25) Numero di addetti Valore aggiunto (indice 26) Numero di addetti La differenza tra Fatturato e Valore Aggiunto sta nei costi esterni. Il Valore Aggiunto tiene conto delle politiche di decentramento produttivo il Fatturato no. E bene tener presente questa differenza nello scegliere l indice.

11 al denominatore il Fatturato Con al denominatore il Fatturato studiamo due margini quello del Valore Aggiunto e quello del MOL. Il primo può aumentare se si razionalizzano le politiche di decentramento dell azienda; il secondo se migliora il rapporto tra Fatturato e costi sostenuti per fare la produzione. Avremo: Valore Aggiunto x100 (indice 28) Fatturato Margine oper. Lordo x100 (indice 29) Fatturato

12 al denominatore il Fatturato (segue) Un terzo indice studia invece l incidenza degli oneri finanziari sul Fatturato. Questo indice può essere prezioso nei casi (non infrequenti) in cui l azienda ha un buon rendimento industriale, ma poi si fa mangiare tutto o quasi il rendimento dagli oneri finanziari perché è fortemente indebitata o fa politiche troppo costose di approvvigionamento finanziario. Il suo andamento dipende quindi dalle politiche di finanziamento aziendale, ma anche dall efficienza complessiva della gestione industriale. Avremo: oneri finanziari x100 (indice 31) Fatturato

13 quelli che prendono in esame lo sviluppo di elementi generali di efficienza L andamento del Valore Aggiunto e del Fatturato di anno in anno è l oggetto del terzo gruppo di indici. Questi indici andrebbero deflazionati dall inflazione annua per studiarne l andamento reale. Avremo: Val. Agg. anno2 Val. Agg. anno1 x100 (indice 33) Val.Agg. anno1 Fatturato anno2 Fatturato anno1 x100 (indice 40) Fatturato anno1