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1 Indirizzo Internet: Per informazioni contattare: Dir.II - Uff. VIII

2 Indice Composizione dei titoli di Stato all emissione.. pag.1 Composizione dei titoli di Stato dopo le operazioni di swap pag.1bis Riepilogo emissioni e rimborsi nel corso del 2003 pag.2 Riepilogo rendimenti lordi all emissione.. pag.3 Riepilogo rendimento medio ponderato dei titoli di Stato emessi nel pag.4 Riepilogo operazioni per la riduzione del debito.. pag.5 Emissioni B.O.T... pag.6-9 Emissioni C.T.Z... pag Emissioni B.T.P. pag Emissioni C.C.T... pag Operazioni di Concambio. pag.22 Emissioni straordinarie.. pag.23 Emissioni Commercial Paper.. pag.24 Emissioni sul mercato estero. pag.25

3 Composizione dei titoli di Stato situazione al 31/12/2003 (valori nominali all'emissione) Dati in milioni di uro bot ,0 cct ,2 btp ,4 btp i ,2 ctz ,2 altro(**) 8.721,7 estero EMU ,0 estero non EMU ,9 Totale ,5 vita media 6,06 ctz 4,58% btp i 0,89% btp 60,14% altro(**) 0,76% estero EMU 1,77% estero non EMU 4,86% bot 10,42% cct 16,58% (**) La voce altro comprende: F.S. t. fisso 516,5 btp atipici ( ) 1.089,6 cct crediti d'imposta 7.115,6 F.S. t. fisso 5,92% btp atipici ( ) 12,49% Totale 8.721,7 cct crediti d'imposta 81,58% ( ) Emissione di un BTP trentennale destinata alla B.I. per cambiali da ammassi AIMA, emissione del BTP decennale /2011, fatta per la regolarizzazione di attività detenute all'estero. Composizione - pag. 1

4 Composizione dei titoli di Stato situazione al 31/12/2003 (valori nominali dopo le operazioni di swap) Dati in milioni di uro bot ,0 cct ,2 btp ,4 btp i ,2 ctz ,2 altro(**) 8.721,7 estero EMU ,8 estero non EMU ,3 Totale ,7 vita media 6,05 ctz 4,55% btp i 0,88% btp 59,68% altro(**) 0,75% estero EMU 4,83% estero non EMU 2,51% bot 10,34% cct 16,46% (**) La voce altro comprende: F.S. t. fisso 516,5 btp atipici ( ) 1.089,6 cct crediti d'imposta 7.115,6 F.S. t. fisso 5,92% btp atipici ( ) 12,49% Totale 8.721,7 cct crediti d'imposta 81,58% ( ) Emissione di un BTP trentennale destinata alla B.I. per cambiali da ammassi AIMA, emissione del BTP decennale /2011, fatta per la regolarizzazione di attività detenute all'estero. Composizione bis - pag. 1bis

5 TITOLI EMESSI E RIMBORSATI NEL CORSO DEL 2003 (al valore nominale in mln. ) BTP CCT di mercato CCT finalità particolari BOT CTZ F.S. ESTERO TOTALE Emissioni lorde Emissioni tramite concambio (di cui c.p ) Scadenze Emissioni nette Riacquisti/rimborsi Ritirati con operazioni di concambio Emissioni nette omnicomprensive Riepilogo emissioni - pag. 2

6 ANNO 2003 RENDIMENTI COMPOSTI LORDI ALL'EMISSIONE GENNAIO FEBBRAIO MARZO APRILE MAGGIO GIUGNO LUGLIO AGOSTO SETTEMBRE OTTOBRE NOVEMBRE DICEMBRE BOT CTZ BTP BTP CCT flessibili 3 mesi 6 mesi 12 mesi 24 mesi indicizzato 3 anni 5 anni 10 anni 15 anni 30 anni 7 anni - - 2,727-2,79-2,92-4, ,81-2,585-2, ,89 3, ,10-2,542-2,610-2, ,540-2,418 2,45-2,87-4, ,70 2,279-2,329-2,23-2,65 3,17-4, ,426-2, ,53-4, ,40 2,358-2,371-2,46-2,57 3, , ,393-2,297 2,33-2,78-4, ,49 2,014-2,402-2,48-2,79 3,37-4, ,290-2,177 2,21-2,73-4, , ,102-2,01-2,53 3, , ,999-1,860 1,85-2,43-3, , ,923-1,88-2,12 2,57-4, ,001-1, ,42-3, , ,991-2,16-2,38 2, , ,991-2, , ,71-2, ,081-2, ,056-2,185 2,53-3,02-4, , ,033-2,29 3,56 2,86 3, , ,013-2, ,68-4, , ,102-2,58 3,64 2,90 3,53-4, ,021-2, ,02-4, , , ,11 3,73-4, , Riepilogo rendimenti - pag.3

7 Rendimento medio ponderato dei titoli emessi nel 2003 (*) Tipo titolo Totale assegnati (mln. ) Rendimento medio pond. CCT cct di mercato ,36 TOTALE ,36 BTP i btp 5 i ,58 TOTALE ,58 BTP btp ,07 btp ,62 btp ,20 btp ,27 btp ,71 TOTALE ,63 CTZ ctz ,38 TOTALE ,38 BOT bot flessibili ,27 bot ,21 bot ,23 bot ,22 TOTALE ,23 TOTALE ,72 (*) Per il calcolo di questo rendimento non sono state inserit le operazioni di concambio. Rendimento medio ponderato - pag. 4

8 RIEPILOGO OPERAZIONI ORDINARIE DI RIDUZIONE DEL DEBITO (valori nominali in milioni di uro) Data di regolamento Tipologia titolo Data emissione/scadenza Tasso nom. / spread Riacquisti con Fondo Am. Rimborsi a scadenza con Fondo Am. Rimborsi anticipati extra Fondo Totale 15-ott-03 BTP /03 5,25% dic-03 BTP /04 5,00% dic-03 BTP /04 4,50% dic-03 BTP /03 8,50% dic-03 BTP /04 5,00% dic-03 BTP /04 3,25% dic-03 BTP /06 2,75% dic-03 BTP /06 2,75% dic-03 BTP /04 3,25% dic-03 BTP /06 2,75% dic-03 BTP / ,75% dic-03 BTP / ,00% dic-03 BTP /05 3,50% dic-03 BTP /06 2,75% dic-03 BTP /06 2,75% dic-03 BTP /06 2,75% dic-03 BTP /04 4,50% dic-03 BTP /05 4,00% dic-03 BTP /04 8,50% dic-03 BTP /04 4,00% dic-03 CCT /04 0, dic-03 CCT /04 0, dic-03 CCT /04 0, dic-03 CCT /05 0, dic-03 CCT /05 0, B.T.P C.C.T TOTALE Riduzione debito - pag 5

9 EMISSIONI BOT FLESSIBILI (valori nominali in ml. uro) DATA EMISSIONI Emissioni Rendimenti Pezzo Cover Codice/trache Regolamento Godimento Scadenza richiesti assegnati Scadenze nette semplici composti Giorni Medio pond. ratio IT /02 31-gen dic dic ,538 2, ,807 2,94 IT /03 28-feb dic dic ,274 2, ,201 2,99 IT /01 31-mar mar dic ,350 2, ,312 4,57 IT /02 30-apr mar dic ,006 2, ,718 5,05 maggio giugno luglio agosto settembre ottobre novembre dic dic Totale generale Bot flessibili - pag. 6

10 ASTE 2003 EMISSIONI BOT (valori nominali in ml. uro) EMISSIONI SCADENZE EMISSIONI (data regolamento) 3 mesi 6 mesi 12 mesi NETTE Codice tranche richiesti assegnati Codice tranche richiesti assegnati Codice tranche richiesti assegnati totale assegnati totale richiesti 3 mesi 6 mesi 12 mesi totale totale 02-gen / ,00 0,00 0,00 0, ,88 specialisti gen / / ,00 0,00 0, , ,00 31-gen / , , , , ,00 specialisti TOTALE GENNAIO , , , , ,88 14-feb / / ,00 0, , ,00 500,00 28-feb / , ,00 0, ,00 250,00 specialisti TOTALE FEBBRAIO , , , ,00 750,00 14-mar / / ,00 0, , , ,00 31-mar / , ,00 0, ,00 700,00 specialisti TOTALE MARZO , , , , ,00 15-apr / / ,00 0, , ,00 750,00 30-apr / , ,00 0, ,00 425,00 specialisti TOTALE APRILE , , , , ,00 15-mag / / ,00 0, , ,00 500,00 31-mag / , ,00 0, ,00 70,00 specialisti TOTALE MAGGIO , , , ,00 570,00 16-giu / / ,00 0, , ,00 0,00 30-giu / , ,88 0, ,88-122,88 specialisti 0 0 TOTALE GIUGNO , , , ,88-122,88 15-lug / / ,00 0, , ,00-500,00 31-lug / , ,00 0, ,00 770,00 specialisti TOTALE LUGLIO , , , ,00 270,00 15-ago / / ,00 0, , ,00 0,00 29-ago / , ,00 0, ,00 250,00 specialisti 0 0 TOTALE AGOSTO , , , ,00 250,00 15-set / ,00 0, , ,00 500,00 30-set , ,00 0, ,00 50,00 specialisti 0 0 TOTALE SETTEMBRE , , , ,00 550,00 15-ott / / ,00 0, , ,00 0,00 31-ott / , ,00 0, ,00 275,00 specialisti TOTALE OTTOBRE , , , ,00 275,00 14-nov / / ,00 0, , ,00 500,00 30-nov / , ,00 0, ,00-25,00 specialisti 0 0 TOTALE NOVEMBRE , , , ,00 475,00 15-dic / ,00 0, , , ,00 31-dic , ,00 0, , ,00 TOTALE DICEMBRE , , , , ,00 totale generale , , , , ,00 BOT _1- pag. 7

11 EMISSIONI BOT ASTE 2003 (data regolamento) 3 m. 6 m. 12 m. 3 m. 6 m. 12 m. RENDIMENTI SEMPLICI RENDIMENTI COMPOSTI GG. DURATA PREZZO COVER MEDIO PONDERATO RATIO lordo lordo lordo lordo lordo lordo 3 m. 6 m. 12 m. 3 m. 6 m. 12 m. 3 m. 6 m. 12 m. 02-gen-03 2,709 2, ,671 1,55 15-gen-03 2,560 2,417 2,585 2, ,364 97,608 2,01 2,02 31-gen-03 2,593 2, ,713 2,14 14-feb-03 2,516 2,418 2,54 2, ,375 97,594 2,22 1,44 28-feb-03 2,315 2, ,843 1,38 14-mar-03 2,405 2,212 2,43 2, ,376 97,795 1,80 1,93 31-mar-03 2,357 2, ,816 1,94 15-apr-03 2,372 2,297 2,39 2, ,404 97,718 1,15 1,59 30-apr-03 2,388 2, ,794 1,86 15-mag-03 2,271 2,177 2,29 2, ,423 97,840 1,94 1,78 31-mag-03 2,091 2, ,954 1,81 16-giu-03 1,984 1,860 2,00 1, ,501 98,149 2,42 2,36 30-giu-03 1,914 1, ,031 1,84 15-lug-03 1,986 1,948 2,00 1, ,495 98,058 1,89 2,31 31-lug-03 1,981 1, ,003 1,70 15-ago-03 1,976 2,161 1,99 2, ,503 97,844 2,42 2,25 29-ago-03 2,071 2, ,964 1,74 15-set-03 2,040 2,185 2,06 2, ,487 97,827 2,12 1,65 30-set-03 2,023 2, ,982 2,07 15-ott-03 1,998 2,187 2,013 2, ,492 97,825 2,45 3,25 31-ott-03 2,091 2, ,954 2,50 14-nov-03 2,006 2,370 2,021 2, ,479 97,641 2,53 3,52 30-nov-03 2,077 2, ,944 1,89 15-dic-03-2,301-2, ,714-1,71 31-dic BOT _2 - pag. 8

12 2,90 BOT 2003 RENDIMENTI LORDI ALL'EMISSIONE 2,70 2,50 2,30 2,10 1,90 1,70 gen feb mar apr mag giu lug lug ago set ott nov dic flessibili 3 mesi 6 mesi 12 mesi Grafico BOT- pag.9

13 CTZ 24 MESI DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO RENDIM. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGGIUDIC. ESCLUS. NETTISTI LORDO RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % regolati dic ,260 0,2 94,66 94,66 92,707 94, ,79 3, quota specialisti 23-dic ,0 0,0 regolati gen ,579 " " 95,24 93,519 95, ,58 1, quota specialisti 29-gen ,0 250,0 regolati feb ,979 " " 95,56 93,591 95, ,45 2, quota specialisti 12-feb ,0 150,0 regolati feb ,366 " " 96,02 94,053 95, ,23 2, quota specialisti 26-feb ,0 60,0 regolati mar ,903 " " 95,82 93,838 95, ,46 2, quota specialisti 27-mar ,0 250,0 regolati apr ,979 " " 96,12 94,147 96, ,33 2, quota specialisti 11-apr ,0 0,0 Totale mln.euro , , , di cui Totale specialisti 1.575, ,0 710,0 - DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO RENDIM. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGGIUDIC. ESCLUS. NETTISTI LORDO RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % regolati apr ,559 0,2 95,22 95,22 93,259 95, ,48 2, quota specialisti 28-apr ,0 625,0 regolati mag ,525 " " 95,80 93,821 95, ,21 2, quota specialisti 13-mag ,0 0,0 regolati mag ,400 " " 96,25 94,273 96, ,01 1, quota specialisti 28-mag ,0 0,0 regolati giu ,005 " " 96,62 94,696 96, ,85 1, quota specialisti 12-giu ,0 150,0 regolati giu ,570 " " 96,64 94,676 96, ,88 2, quota specialisti 26-giu ,0 0,0 regolati lug ,384 " " 96,34 94,373 96, ,16 2, quota specialisti 29-lug ,0 0,0 regolati ago ,430 " " 96,04 94,059 95, ,45 2, quota specialisti 27-ago ,0 150,0 Totale mln. uro , , , ,37 di cui Totale specialisti 1.500, ,0 925,0 - DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO RENDIM. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGGIUDIC. ESCLUS. NETTISTI LORDO RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % regolati set ,597 0,2 95,22 95,22 93,258 95, ,53 1, quota specialisti 11-set ,0 625,0 regolati set ,589 " " 95,74 93,767 95, ,29 2, quota specialisti 26-set ,0 25,0 regolati ott ,222 " " 95,44 93,473 95, ,58 2, quota specialisti 29-ott ,0 150,0 Totale mln. uro 6.425, , , ,42 di cui Totale specialisti 925, ,0 800,0 - CTZ 24M - pag. 10

14 CTZ 2003 RENDIMENTI LORDI ALL'EMISSIONE 2,90 2,70 2,50 2,30 2,10 1,90 1,70 GEN. FEB. MAR. APR. MAG. GIU. LUG. AGO. SET. OTT. NOV. DIC. Grafico CTZ- pag.11

15 BTP 3 ANNI DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. LORD. RATIO /05 IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati set ,844 0,20 99,65 99,65 97,710 99, ,50 3,65 1, quota specialisti 13-set , ,0 750,0 regolati set ,657 " " 100,38 98, , " 3,39 1, quota specialisti 30-set , ,0 200,0 regolati ott ,723 " " 100,03 98, , " 3,51 1, quota specialisti 16-ott ,0 0,0 0,0 regolati ott , , ,0 48,261 " " 100,40 98, , " 3,38 1, quota specialisti 31-ott ,0 0,0 0,0 regolati nov ,872 " " 100,69 98, , " 3,26 1, quota specialisti 15-nov ,0 0,0 0,0 regolati dic ,802 " " 101,53 99, , ,92 1, quota specialisti 30-dic ,0 25,0 25,0 regolati gen ,136 " " 101,58 99, , ,89 1, quota specialisti 14-gen ,0 0,0 0,0 Totale mln. uro , , , ,8 di cui Totale specialisti 1.725, ,00 975,00 - Totale , , , ,03 DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. LORD. RATIO /2006 IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati gen ,535 0,20 99,70 99,70 97,830 99, ,75 2,87 1, quota specialisti 31-gen , ,0 875,0 regolati feb ,873 " " 100,32 98, , " 2,65 1, quota specialisti 14-feb ,0 0,0 0,0 regolati feb ,947 " " 100,66 98, , " 2,53 1, quota specialisti 28-feb ,0 0,0 0,0 regolati mar ,198 " " 100,52 98, , " 2,57 1, quota specialisti 14-mar ,0 0,0 0,0 regolati mar ,635 " " 99,97 98,048 99, " 2,78 1, quota specialisti 29-mar ,0 975,0 175,0 regolati apr ,658 " " 99,93 98,128 99, " 2,79 1, quota specialisti 12-apr ,0 0,0 0,0 regolati apr ,660 " " 100,09 98, , " 2,73 1, quota specialisti 30-apr ,0 10,0 10,0 Totale mln. uro , , , ,1 di cui Totale specialisti 2.025, , ,00 - BTP 3 anni_1 - pag.12

16 BTP 3 ANNI DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati mag ,599 0,20 100,66 100,66 98, , ,75 2,53 1, quota specialisti 15-mag , ,0 875,0 regolati mag ,674 " " 100,94 99, , " 2,43 1, quota specialisti 30-mag , ,0 275,0 regolati giu ,604 " " 101,79 99, , " 2,12 1, quota specialisti 13-giu , ,0 200,0 regolati giu ,008 " " 100,94 98, , " 2,42 1, quota specialisti 30-giu ,0 653,0 200,0 regolati lug ,772 " " 101,03 99, , " 2,38 1, quota specialisti 14-lug ,0 823,0 150,0 regolati lug ,248 " " 100,27 98, , " 2,66 2, quota specialisti 31-lug ,0 905,0 150,0 Totale mln. uro , , , ,8 di cui Totale specialisti 1.850, , ,0 - DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati ago ,849 0,20 99,29 99,29 97,372 99, ,75 3,02 1, quota specialisti 29-ago , ,0 875,0 regolati set ,779 " " 99,73 97,794 99, " 2,86 2, quota specialisti 16-set ,0 0,0 0,0 regolati set ,517 " " 100,24 98, , " 2,68 1, quota specialisti 30-set , ,0 200,0 regolati ott ,675 " " 99,63 97,707 99, " 2,90 1, quota specialisti 14-ott ,0 0,0 0,0 regolati ott ,494 " " 99,33 97,383 99, " 3,02 1, quota specialisti 31-ott ,0 0,0 0,0 regolati nov ,440 " " 99,10 97,143 99, " 3,11 1, quota specialisti 14-nov , ,0 200,0 Totale mln. uro , , , ,4 di cui Totale specialisti 1.775, , ,0 - BTP 3 anni _2 - pag. 13

17 BTP 5 ANNI DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati gen ,378 0,30 99,90 99,90 98,122 99, ,50 3,55 1, quota specialisti 14-gen ,3 394,337 regolati feb ,095 " " 101,57 99, , " 3,17 1, quota specialisti 14-feb ,0 1,0 regolati mar ,550 " " 101,87 99, , " 3,10 1, quota specialisti 14-mar ,0 0,0 regolati apr ,381 " " 100,69 98, , " 3,37 1, quota specialisti 12-apr ,0 0,0 regolati mag ,372 " " 102,10 100, , " 3,03 2, quota specialisti 15-mag ,0 150,0 regolati giu ,945 " " 104,05 102, , " 2,57 2, quota specialisti 13-giu ,0 225,0 regolati lug ,965 " " 102,55 100, ,549 0 " 2,91 2, quota specialisti 14-lug ,0 200,0 Totale mln. uro , , , ,12 Totale specialisti 2.025, ,3 970,3 - DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati set ,660 0,30 100,41 100,41 98, , ,50 3,44 1, quota specialisti 16-set regolati ott ,483 " " 99,97 98,144 99, " 3,53 1, quota specialisti 14-ott regolati nov ,665 " " 99,12 97,189 99, " 3,73 1, quota specialisti 14-nov Totale mln. uro 8.775, , , ,4 Totale specialisti 1.275, ,0 200,0 - BTP 5 anni - pag. 14

18 BTP i 5 ANNI (Legato all'inflazione) Date Data Codice UIC Offerti Richiesti Assegnati Incasso Riparto Provvigione Prezzo Prezzo Prezzo Break-even Cedola Rendimento Rendimento Cover Emissione/Scadenza/Regolam. asta tranches mercato collocamento emissione aggiudicazione esclusione Inflation reale lordo reale atteso ratio / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati set-03 1 (*) ,790-1,87 1,65 1,69 3,56 1,61 regolati ott-03 2 (**) ,938-1,97 " 1,67 3,64 1,59 Totale mln. uro , , ,35 Totale specialisti , , ,35 (*) Collocato tramite sindacato, Lead Manager: Banca IMI, MCC, Capitalia e Morgan Stanley. (**) Collocato tramite sindacato, Lead Manager: Banca IMI, MCC, Capitalia, Morgan Stanley e Société Générale. BTP 5 i- pag. 15

19 BTP 10 ANNI DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati ago ,134 0,40 100,20 100,20 98, , ,75 4,78 1, quota specialisti 30-ago regolati set ,556 " " 101,90 99, , " 4,56 1, quota specialisti 30-set regolati ott ,681 " " 100,55 98, , " 4,73 1, quota specialisti 31-ott regolati dic ,834 " " 103,30 101, , " 4,39 1, quota specialisti 30-dic regolati gen ,884 " " 104,49 102, ,490 2 " 4,24 1, quota specialisti 31-gen regolati feb ,864 " " 106,36 104, , " 4,00 1, quota specialisti 28-feb regolati mar ,118 " " 104,26 102, , " 4,26 1, quota specialisti 29-mar Totale mln. uro , ,11 di cui Totale specialisti Totale DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati apr ,870 0,40 100,04 100,04 98, , ,25 4,29 1, quota specialisti 30-apr regolati mag ,946 " " 103,03 101, , " 3,92 2, quota specialisti 30-mag regolati giu ,260 " " 102,70 100, , " 3,96 1, quota specialisti 30-giu regolati ago ,764 " " 99,96 98,087 99, " 4,30 1, quota specialisti 29-set regolati set ,554 " " 101,17 99, , " 4,14 1, quota specialisti 30-set regolati ott ,701 " " 99,14 97,447 99, " 4,40 1, quota specialisti 31-ott Totale mln. uro , , , ,95 di cui Totale specialisti 2.250, , ,0 - BTP 10anni - pag. 16

20 BTP 15 ANNI DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati feb-02 1 (*) , ,25 5,482 - regolati mar-02 2 (*) , " 5,695 - regolati giu ,690 0,40 98,04 98,04 96,114 98, " 5,51 2, quota specialisti 14-giu ,0 150,0 regolati lug ,138 " " 100,33 98, , " 5,28 2, quota specialisti 16-lug ,0 100,0 regolati ott-02 concambio/ , , , " 4,94 - regolati ott ,193 " " 102,64 100, , " 5,05 1, quota specialisti 16-ott ,0 0,0 regolati feb ,680 " " 108,64 106, , " 4,48 2, quota specialisti 14-feb ,0 1,0 regolati apr ,691 " " 106,55 104, , " 4,67 1, quota specialisti 12-apr ,0 1,0 Totale mln. uro 7.425, , , ,4 di cui operazioni di concambio 1.414, , ,36 di cui Totale specialisti 675, ,0 252,0 - Totale , , , ,8 (*) Collocato tramite sindacato, Lead Manager: Unicredit, Banca Mondiale, ING Bank, Schroder Salomon Smith Barney DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati (*) ,160 99, ,25 4,370 1,40 regolati lug ,738 0,40 " 95,55 93,842 95,547 0 " 4,71 1, quota specialisti 31-lug ,0 250,0 regolati set-03 concambio/ , ,68 - regolati ott ,943 " " 94,80 93,093 94, " 4,78 1, quota specialisti 14-ott ,0 10,0 regolati nov ,910 " " 93,75 91,880 93, " 4,89 1, quota specialisti 14-nov ,0 250,0 Totale mln. uro , , , ,2 di cui operazioni di concambio 3.500, , , ,94 di cui Totale specialisti 4.200, , ,0 - (*) Collocato tramite sindacato, Lead Manager: Caboto SIM S.p.A., Goldman Sachs International e J.P. Morgan Securities. BTP 15anni - pag. 17

21 BTP 30 ANNI DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati mar ,154 0,40 101,15 101,15 98, , ,75 5,75 2, quota specialisti 15-mar regolati mag ,645 " " 100,97 98, , " 5,76 1, quota specialisti 14-mag ,5 0,5 regolati lug-02 concambio/ ,0 753, ,6 0 no - 103, , ,59 - regolati set ,531 " " 109,19 106, , " 5,21 1, quota specialisti 13-set ,0 100,0 regolati nov ,635 " " 108,42 105, , ,26 2, quota specialisti 15-nov ,5 0,5 regolati gen ,935 " " 110,99 108, , " 5,10 2, quota specialisti 14-gen ,0 100,0 regolati mar ,711 " " 115,57 112, , " 4,82 1, quota specialisti 14-mar ,0 0,0 regolati mag ,480 " " 112,90 110, , " 4,98 1, quota specialisti 15-mag ,0 250,0 regolati lug ,331 " " 113,46 110, , " 4,94 1, quota specialisti 14-lug ,0 250,0 Totale mln. uro , , , di cui operazioni di concambio 1.283,0 753, ,60 di cui Totale specialisti 1.850, , ,0 - Totale , , , ,42 DATE DATA COD. UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PROVVIG. PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI CEDOLA REND. COVER EMISS./SCAD./REGOL. ASTA TRANCHES MERCATO COLLOC. EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. LORD. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % regolati set-03 1 (*) , ,00 5,188 2,19 Totale mln. uro 0, , , ,4 di cui Totale specialisti , ,0 - (*) Collocato tramite sindacato, lead manager: Citigroup, Deutsche Bank, ING Bank, J.P. Morgane Unicredit Banca Mondiale. BTP 30anni - pag. 18

22 6,00 BTP RENDIMENTI ALL'EMISSIONE 5,50 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 gen-03 feb-03 mar-03 apr-03 mag-03 giu-03 lug-03 ago-03 set-03 ott-03 nov-03 dic-03 3 anni 5 anni 10 anni 15 anni 30 anni 5 i Grafico BTP - pag.19

23 CCT 7 ANNI EMISSIONE / DATA CODICE UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI PRIMA SPREAD RENDIM. PROVVIG. COVER SCADENZA ASTA TRANCHES MERCATO EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. CEDOLA LORDO COLLOC. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % % regolati ott , ,0 76, ,13 101,13 99, , ,65 0,15 3,14 0,30 1, quota specialisti 31-ott regolati nov , ,0 77,516 " 101,29 99, , " " 2,92 " 1, quota specialisti 29-nov regolati dic , ,0 70,172 " 101,31 99, , " " 2,81 " 1, quota specialisti 30-dic regolati gen , ,0 80,590 " 101,37 99, , " " 2,70 " 1, quota specialisti 31-gen regolati mar-03 concambio/ , , ,8 101,02 2,44 - Totale mln. uro , , , ,49 di cui operazioni di concambio 1.935, , ,8 Totale specialisti 1.750, , ,0 - Totale , , ,0 - EMISSIONE / DATA CODICE UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI PRIMA SPREAD RENDIM. PROVVIG. COVER SCADENZA ASTA TRANCHES MERCATO EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. CEDOLA LORDO COLLOC. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % % regolati feb , ,0 27, ,47 101,47 99, , ,45 0,15 2,40 0,30 2, quota specialisti 28-feb regolati mar , ,0 19,113 " 101,44 99, , " " 2,49 " 1, quota specialisti 29-mar regolati apr , ,0 4,856 " 101,37 99, , " " 2,50 " 1, quota specialisti 30-apr regolati mag , ,0 71,883 " 101,33 99, , " " 2,21 " 2, quota specialisti 30-mag Totale mln. uro , , , ,6 Totale specialisti 1.725,0 0,0 0,0 - EMISSIONE / DATA CODICE UIC OFFERTI RICHIESTI ASSEGNATI INCASSO RIPARTO PREZZO PREZZO PREZZO PREZZO DIETIMI PRIMA SPREAD RENDIM. PROVVIG. COVER SCADENZA ASTA TRANCHES MERCATO EMISSIONE AGG. ESCL. NETTISTI GG. CEDOLA LORDO COLLOC. RATIO / IT mln. mln. mln. mln. % % % % % % % % % % regolati giu , ,37 101,37 99, , ,20 0,15 2,01 0,30 1, quota specialisti 30-giu regolati lug ,215 " 101,37 99, , " " 2,10 " 2, quota specialisti 31-lug regolati ago ,048 " 101,23 99, , " " 2,21 " 2, quota specialisti 29-ago regolati set ,714 " 101,29 99, , " " 2,10 " 3, quota specialisti 30-set regolati ott ,162 " 101,28 99, , " " 2,20 " 2, quota specialisti 31-ott Totale mln. uro , , , ,3 Totale specialisti 1.925,0 0,0 0,0 - CCT 7 anni - pag. 20

24 CCT 7 ANNI RENDIMENTI LORDI ALL'EMISSIONE 2,90 2,70 2,50 2,30 2,10 1,90 1,70 gen-03 mar-03 mar-03 apr-03 mag-03 giu-03 lug-03 ago-03 set-03 ott-03 nov-03 dic-03 Grafico 7 anni- pag. 21

25 OPERAZIONI DI CONCAMBIO DATA OPERAZIONE TITOLI OGGETTO DEL RIACQUISTO TITOLI OFFERTI IN ASTA Asta Regolamento Codice Tipo titolo Data emissione Data scadenza Prezzo di riacquisto Nominale riacquistato (ml. ) Circolante dopo il concambio (ml. ) Codice Tipo titolo Data emissione Importo Data scadenza Tranche richiesto (ml. ) Importo assegnato (ml. ) Prezzo aggiudicazione (ml. ) Rendimento annuo lordo 20-mar mar-03 IT BTP 15-apr apr , , , IT CCT 1-ott-02 1-ott , ,00 101,02 2, mag mag-03 IT BTP 1-feb-99 1-feb , , , IT BTP 15-mar mar , ,00 105,82 2, mag mag-03 IT BTP 15-ott ott , , , IT CCT 1-mar-99 1-mar , ,31 100,79 2, lug lug-03 IT BTP 1-gen-94 1-gen , , , IT BTP 1-ago-01 1-feb , ,00 107,75 3, set set-03 IT CCT 1-gen-97 1-gen , , , IT BTP 1-feb-03 1-feb , ,00 95,8 4,68 59 Giorni di dietimi Totale BTP riacquistati (ml. ) 8.489,96 Totale BTP assegnati (ml. ) 5.180,00 Totale CCT riacquistati (ml. ) 1.368,82 Totale CCT assegnati (ml. ) 4.567,31 TOTALE 9.858,78 TOTALE 9.747,31 operazioni di concambio- pag.22

26 EMISSIONI STRAORDINARIE Emiss./Scad. Data Tranches Importo Prezzo spread Regolam. mln. uro d'emssione /2005 (*) cct t. variabile IT dic , ,15% 01-mar ,492 " " 06-ago ,199 " " 06-mag ,489 " " 01-ago ,398 " " Totale 433,202 Totale ,398 (*) Emissione di certificati di credito del Tesoro a tasso variabile, da assegnare ai consorzi agrari, ai sensi dell'art. 8 della legge 28 ottobre 1999, n 410 Emissioni straord. - pag. 23

27 Commercial Paper Valuta Data di regolamento Data di scadenza Nominale Importo a scadenza in uro Valuta Data di regolamento Data di scadenza Nominale Importo a scadenza in uro uro 09/04/03 21/05/ GBP 30/10/03 01/12/ uro 09/04/03 30/05/ Totale GBP uro 08/05/03 09/06/ USD 09/04/03 21/05/ uro 08/05/03 09/06/ USD 09/04/03 28/05/ uro 22/04/03 17/07/ USD 22/04/03 22/07/ uro 16/04/03 21/07/ USD 10/01/03 11/08/ uro 22/04/03 22/07/ USD 09/05/03 11/08/ uro 22/04/03 22/07/ USD 25/06/03 25/08/ uro 30/05/03 31/07/ USD 27/05/03 27/08/ uro 07/02/03 07/08/ USD 22/04/03 22/10/ uro 10/06/03 11/08/ USD 03/06/03 03/12/ uro 21/05/03 21/08/ USD 07/11/03 09/12/ uro 23/06/03 25/08/ USD 11/06/03 12/12/ uro 26/06/03 26/08/ USD 16/09/03 17/12/ uro 02/04/03 02/09/ USD 21/02/03 22/12/ uro 13/03/03 15/09/ USD 21/03/03 22/12/ uro 19/06/03 21/10/ USD 27/03/03 22/12/ uro 08/05/03 17/11/ USD 23/10/03 23/12/ uro 03/07/03 03/12/ USD 23/10/03 23/12/ uro 31/10/03 05/12/ USD 26/02/03 29/12/ uro 31/10/03 05/12/ USD 05/03/03 29/12/ uro 12/03/03 12/12/ USD 07/07/03 30/12/ uro 14/04/03 15/12/ uro 15/09/03 15/12/ Totale USD uro 30/10/03 15/12/ CHF 09/04/03 28/05/ uro 13/11/03 15/12/ CHF 15/01/03 23/07/ uro 16/04/03 16/12/ CHF 29/01/03 29/07/ uro 03/07/03 16/12/ CHF 30/05/03 31/07/ uro 17/01/03 17/12/ CHF 22/05/03 22/08/ uro 17/09/03 17/12/ CHF 23/05/03 25/08/ uro 21/03/03 22/12/ CHF 12/05/03 15/10/ uro 20/11/03 23/12/ CHF 11/04/03 23/10/ uro 27/03/03 29/12/ CHF 27/05/03 12/12/ uro 04/09/03 30/12/ CHF 24/06/03 23/12/ Totale uro Totale CHF Totale rimborsato in uro Com.paper - pag. 24

28 EMISSIONI OBBLIGAZIONARIE SUL MERCATO ESTERO Valuta Tipo titolo Data di emissione Data di scadenza Cedola Importo nominale in valuta Importo nominale all'emissione in uro USD Global 30/01/03 31/03/06 2,50% USD Global 27/02/03 15/06/13 4,38% USD Global 27/02/03 15/06/33 5,38% USD Emtn 06/05/03 06/05/08 3,25% USD Global 03/07/03 15/07/08 2,50% USD Global 13/11/03 15/12/06 2,75% USD Emtn 14/11/03 15/11/10 4,17% USD Emtn 09/12/03 09/12/10 4,06% Totale NOK Emtn 23/06/03 23/06/15 4,340% Totale EURO Emtn 24/07/03 24/01/07 3MEur -0,06% Totale GBP Emtn 05/03/03 05/03/08 3MGbp -0,15% Totale CHF Emtn 30/01/03 30/04/09 2,00% CHF Emtn 11/08/03 09/02/07 1,25% Totale Totale Estero - pag. 25