NOTA DI SINTESI. Informazioni e fattori di rischio relativi a JPMCB JPMCB. Storia e Sviluppo di JPMCB

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1 NOTA DI SINTESI Questa nota di sintesi deve essere letta come un introduzione a questo Documento e qualsiasi decisione di investire nei Certificati deve essere basata sulla lettura del Prospetto considerato nella sua interezza, compresi i documenti inclusi mediante riferimento. Con l attuazione della Direttiva Prospetto (Direttiva 2003/71/CE) in ogni Stato Membro dell Area Economica Europea, l Emittente non potrà essere ritenuto responsabile in alcun Stato Membro dell Area Economica Europea solamente sulla base di questa nota di sintesi, inclusa ogni traduzione della medesima, a meno che sia fuorviante, inaccurata o incoerente quando letta congiuntamente con le altre parti del Prospetto. Ove sia proposta un azione avente ad oggetto informazioni contenute nel Prospetto, davanti a una corte di uno Stato Membro dell Area Economica Europea, l attore può, secondo la legislazione nazionale di uno Stato Membro ove l azione e proposta, essere tenuto al pagamento della traduzione del Prospetto prima che i procedimenti giudiziari siano instaurati. Informazioni e fattori di rischio relativi a JPMCB JPMCB Storia e Sviluppo di JPMCB JPMorgan Chase Bank, N.A. ( JPMCB ) e una società bancaria completamente controllata da JPMorgan Chase & Co. ( JPMorgan Chase ). JPMBC e sottoposta alla sorveglianza dell U.S. Office of the Comptroller of the Currency ( OCC ), e la sua sede legale si trova a 1111 Polaris Parkway, Columbus, Ohio 43240, Stati Uniti d America. La sede principale dell attività di JPMCB si trova al 270 Park Avenue, New York, NY 10017, Stati Uniti d America (numero di telefono ). JPMCB e una banca commerciale che offre un ampia gamma di servizi di natura bancaria ai propri clienti negli Stati Uniti e a livello internazionale. JPMCB e stata costituita secondo le leggi dello Stato di New York in data 26 novembre 1968 per una durata illimitata come banking corporation (società bancaria). In data 13 novembre 2004: (a) JPMCB si e trasformata da società bancaria costituita secondo le leggi dello Stato di New York in associazione bancaria nazionale organizzata secondo le leggi degli Stati Uniti d America (U.S.A.) per una durata illimitata; (b) La denominazione sociale di JPMCB e stata cambiata in JPMorgan Chase Bank, National Association; e (c) Bank One, National Association (Chicago, Illinois) e Bank One, National Association (Columbus, Ohio) sono state fuse in JPMCB, che e così rimasta l unica entità sopravvissuta. In connessione con la trasformazione in associazione bancaria nazionale degli Stati Uniti, JPMCB e soggetta principalmente alla supervisione e regolamentazione dall OCC, il quale rappresenta l autorità di supervisione e regolamentazione delle banche nazionali negli U.S.A. JPMCB e membro del Federal Riserve System ed i suoi depositi sono assicurati dalla Federal Deposit Insurance Corporation. Il suo numero di identificazione presso la Federal Reserve Bank è Al 31 dicembre 2006, JPMCB aveva un attivo complessivo pari a dollari, crediti netti pari a dollari, depositi totali pari a dollari e capitale e riserve per complessivi dollari. Tali dati sono tratti dalla Relazione su base Consolidata della Condizione e del Reddito (non revisionata) di JPMCB al 31 dicembre 2006, depositata presso la Federal Deposit Insurance Corporation ( FDIC ). Principali Attività

2 Le principali attività di JPMCB, per ragioni organizzative di reporting, sono organizzate ed integrate con le attività svolte da JPMorgan Chase e le sue società controllate in settori di attività per ciascuna linea di business e nella divisione Corporate. Il settore di attività rivolto ai clienti istituzionali è suddiviso in Investment Bank, Commercial Bank, Treasury & Securities Services e Asset & Wealth Management. Il settore di attività rivolto ai consumatori è costituito dal Retail Financial Services. Struttura Organizzativa JPMCB e una delle principali società bancarie interamente controllate da JPMorgan Chase, una società costituita nello Stato del Delaware negli U.S.A.. Le azioni ordinarie di JPMorgan Chase sono quotate alla Borsa Valori di New York con ticker JPM e sono inoltre quotate alla Borsa Valori di Londra e di Tokio. Le azioni ordinarie di JPMorgan Chase fanno parte del Dow Jones Industrial Average Index della Borsa Valori di New York. Le informazioni finanziarie e legali di JPMorgan Chase, compreso il più recente Form 10-K per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2006 di JPMorgan Chase, l Annual Report 2006 di JPMorgan Chase, così come informazioni di carattere annuale, trimestrale, nonché le relazioni depositate da JPMorgan Chase alla U.S. Securities and Exchange Commission ( SEC ), potranno essere ottenute, da qualsiasi parte interessata, dal sito internet della SEC ( mano a mano che diventano disponibili. Ulteriori informazioni su JPMorgan Chase ed il suo gruppo possono essere ottenute dal suo sito internet ( Di seguito vengono descritti alcuni rischi e incertezze che JPMCB crede possano avere un impatto negativo sui risultati di JPMCB: i risultati delle attività di JPMCB potrebbero essere negativamente influenzati dalle condizioni economiche e dai mercati internazionali e degli Stati Uniti. Vi e un aumento della competizione nel settore dei servizi finanziari che può influenzare negativamente i rendimenti delle attività di JPMCB. Le acquisizioni di JPMCB e l integrazione delle attività acquisite potrebbero non arrecare tutti i vantaggi attesi. JPMCB fa affidamento sui suoi sistemi, dipendenti e determinate controparti, e certi inadempimenti potrebbero influenzare negativamente in modo significativo le operazioni di JPMCB. Le attività di trading di JPMCB al di fuori degli Stati Uniti sono soggette a rischi di perdita, in particolare nei mercati emergenti. Qualora JPMCB non gestisca con successo problematiche relative alla sua attività la sua reputazione potrebbe essere danneggiata con conseguenti potenziali effetti negativi sulla sua attività. JPMCB opera all interno di un settore ampiamente regolamentato e le sua attività ed i risultati delle stesse sono significativamente influenzati dalle regole cui e soggetta. JPMCB e esposta a significativi rischi legali rappresentati sia da indagini e procedimenti regolamentari sia da azioni intentate da investitori contro JPMCB. La capacità di JPMCB di attrarre e mantenere dipendenti qualificati e cruciale per il successo della sua attività e l incapacità di fare ciò può influenzare negativamente ed in modo significativo il suo andamento.

3 Politiche monetarie e controlli sull economia possono avere un rilevante effetto negativo sulle attività di JPMCB e sulla sua capacità di produrre utile. Le misure adottate da JPMCB per la gestione dei propri rischi e delle perdite può risultare non efficace. Qualora JPMCB non gestisca la propria liquidità in modo efficiente, la sua attività potrebbe essere negativamente colpita. Gli eventi futuri possono essere differenti rispetto a quelli attesi sulla base delle previsioni e stime della direzione di JPMCB, e ciò può causare perdite impreviste nel futuro. Informazioni e fattori di rischio relativi ai Certificati Emittente JPMorgan Chase Bank, N.A. Descrizione dei Certificati Emissione fino a EUR (ossia l equivalente di unità) di Certificati Commodity Daily Win II legati ad un Paniere di Materie Prime, con scadenza giugno 2012 Descrizione dei Beni di Riferimento I Beni di Riferimento indicano le Materie Prime alle quali i Certificati sono legati, ossia i seguenti: (i) Alluminio (Codice Bloomberg: LOAHDY<CMDTY>); (ii) Piombo (Codice Bloomberg: LOPBDY<CMDTY>); (iii) Rame, (Codice Bloomberg: LOCADY<CMDTY>); e (iv) Nichel (Codice Bloomberg: LONIDY <CMDTY>). Ulteriori informazioni relative ai Beni di Riferimento sono inoltre esposte nell Appendice A. Periodo di Sottoscrizione Arranger Dealer I Certificati saranno offerti in vendita al pubblico in Italia durante il periodo di sottoscrizione dal 14 maggio 2007 (incluso) al 13 giugno 2007 (incluso), a condizione che le relative autorizzazioni regolamentari siano state rilasciate. Tale periodo di sottoscrizione e soggetto a modificazioni da parte o per conto dell Emittente in ottemperanza ai regolamenti applicabili. J.P. Morgan Securities Ltd. J.P. Morgan Securities Ltd.

4 Agente Fiscale Agente(i) Incaricato(i) del Pagamento Agente di Calcolo JPMorgan Chase Bank, N.A., London branch J.P. Morgan Bank, N.A., London branch e J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. J.P. Morgan Securities Ltd. Data di Emissione 22 giugno 2007 Tutti i calcoli, determinazioni o modifiche apportati dall Agente di Calcolo saranno, in assenza di errore manifesto, ritenuti finali, conclusivi e vincolanti nei confronti dei portatori di Certificati. Ne l Agente di Calcolo ne l Emittente saranno responsabili nei confronti dei portatori di Certificati per errori in buona fede o omissioni nei calcoli e nelle determinazioni dell Agente di Calcolo come indicato nelle Condizioni. Prezzo d Emissione Euro 1000 per Certificato. Il Prezzo di Emissione in relazione ai Certificati indicato sopra potrebbe essere superiore al valore di mercato di tali Certificati alla Data di Emissione, e il prezzo, ove vi sia, al quale il Dealer o qualsiasi altra persona sia disponibile ad acquistare tali Certificati in operazioni sul mercato secondario sarà probabilmente inferiore al Prezzo di Emissione relativo a tali Certificati. In particolare, il Prezzo di Emissione in relazione ai Certificati può tenere in considerazione le somme relative alle commissioni inerenti l emissione e la vendita di tali Certificati, così come le somme relative alla copertura delle obbligazioni dell Emittente per tali Certificati, mentre i prezzi del mercato secondario non tengono in considerazione queste somme. Inoltre, i modelli di prezzo dei principali partecipanti del mercato possono differire o produrre risultati differenti. Valuta di Pagamento Importo di Riferimento Lotto Minimo di Negoziazione Euro. Euro 1000 per Certificato. I Certificati possono essere negoziati solo in un minimo multiplo di un Certificato (corrispondente al valore nominale di Euro 1000) e, pertanto in multipli di un Certificato (corrispondente al valore nominale di Euro 1000). Data di Scadenza 22 giugno Data di Rimborso Liquidazione Interesse La Data di Scadenza. Liquidazione in contanti. Nessuno.

5 Importo di Rimborso Certificati legati a Materie Prime Se, in qualsiasi Data di Osservazione, il Livello del Paniere rispetto a tale Data di Osservazione sia maggiore del, o pari al, Livello Target ciascun Certificato verrà in tal caso rimborsato alla Data di Rimborso Anticipato rispetto a tale Data di Osservazione per un importo di Euro per Certificato. Nel caso in cui, alla Data di Scadenza, i Certificati non siano stati precedentemente rimborsati l Emittente rimborserà ciascun Certificato in tale data pagando un importo pari a 1000 EURO per Certificato. L Importo di Rimborso Finale in relazione a ciascun Certificato sara pagabile al Portatore del medesimo ai sensi del Regolamento dei Certificati alla Data di Scadenza senza che sia necessaria alcuna azione da parte di tale Portatore. Tuttavia, ogni Portatore può, mediante avviso scritto irrevocabile rivolto all Emittente, con una copia all Agente di Calcolo, consegnato all Emittente e all Agente di Calcolo non piu tardi delle 10 a.m., ora di Milano, alla Data di Scadenza, scegliere di non ricevere (tutto, ma non in parte) l Importo di Rimborso Finale in relazione al Certificato detenuto dal medesimo. I termini in maiuscolo qui utilizzati avranno il significato attribuito agli stessi nella Parte C del Regolamento. Rimborso Anticipato I Certificati possono essere rimborsati anticipatamente, come indicato in precedenza e a seguito di un evento di default come indicato nella Condizione 9. I Certificati saranno rimborsabili a scelta dell Emittente prima della scadenza per ragioni fiscali come esposto nella Condizione 5(c). L Importo di Rimborso Anticipato relativo ad ogni Certificato sara un importo determinato dall Agente di Calcolo che rappresenterà il giusto valore di mercato di tale Certificato appena prima di (senza considerare le circostanze che hanno condotto a) tale Rimborso Anticipato, al netto di qualsiasi Spesa (fatte salve le spese sostenute dall Ente di Copertura) che derivino dalla risoluzione a prescindere dal fatto che sia previsto da qualsiasi Legge Applicabile che tale Spesa sia dedotta o trattenuta dal pagamento, FERMO IN OGNI CASO CHE tale importo non sara inferiore all Importo di Riferimento di ciascun Certificato. Eventi di Turbativa Un Evento di Turbativa del Mercato (come definito di seguito) può dare origine ad un rinvio e/o disposizioni alternative per la valutazione e può avere un effetto negativo sulla valutazione dei Certificati.

6 Metodo di Emissione Forma dei Certificati I Certificati saranno emessi in serie (ognuna una Serie ). Ogni Serie può essere emessa in tranches (ognuna una Tranche ) alla medesima o differente data di emissione. I Certificati saranno emessi al portatore e saranno rappresentati all emissione da un unico Certificato Globale temporaneo scambiabile con un Certificato Globale permanente il quale e scambiabile con Certificati Definitivi nelle circostanze limitate indicate nel Certificato Globale permanente. In relazione ai Certificati Globali, le persone che compaiono sui libri del Relevant Clearing System dovranno essere trattate quali Portatori e nel caso di Strumenti Finanziari Definitivi, la persona nel cui nome lo Strumento Finanziario Definitivo e registrato sarà trattata quale Portatore. Status dei Certificati I Certificati costituiranno obbligazioni dell Emittente non garantite e non subordinate. Cross Default e Negative Pledge Tassazione Nessuno. I Portatori saranno soggetti alle tasse dovute e qualsivoglia pagamento derivante dall esercizio, liquidazione o rimborso di Certificati e/o con il risultante trasferimento di qualsiasi bene/i di riferimento. I Portatori dovranno prender nota della sezione di questo Documento intitolata Regime Fiscale in Italia. Legge applicabile Quotazione e Ammissione alla Negoziazione Clearing System Divieto di proprietà per U.S. Persons I Certificati sono regolati dalla legge inglese. E stata presentata domanda per l ammissione dei Certificati alla Lista Ufficiale e alla negoziazione sul Mercato Regolamentato della Borsa Valori del Lussemburgo e verrà presentata domanda affinché i Certificati siano ammessi alla Borsa Italiana (Mercato Telematico dei Securitised Derivatives (SeDex)) e negoziati sulla Borsa Italiana (Mercato Telematico dei Securitised Derivatives (SeDex). Non può essere data alcuna garanzia relativamente all approvazione della quotazione e all ammissione alla negoziazione. Qualora la quotazione sulla Borsa Italiana S.p.A. sia concessa, i Certificati saranno cancellati dalla quotazione secondo il Regolamento di Borsa Italiana S.p.A. (come in vigore e modificato di volta in volta). Euroclear e Clearstream, Lussemburgo e Monte Titoli S.p.A. I Certificati in qualsiasi momento non possono essere posseduti direttamente o indirettamente da

7 U.S. Persons. Ogni portatore e ogni proprietario anche attraverso interposta persona di un Certificato, (a) come condizione all acquisto di tale Certificato, sarà tenuto a dichiarare all acquisto che ne lui ne alcuna persona a beneficio della quale i Certificati sono stati acquistati e (i) residente in U.S.A., (ii) e una U.S. Person o (iii) e stata sollecitato all acquisto dei Certificati mentre si trovava negli USA e (b) sarà considerato come impegnato a non offrire, vendere, consegnare, dare in pegno, o altrimenti trasferire alcun Certificato, in qualsiasi momento, direttamente o indirettamente negli U.S.A. o ad una U.S. Person. Restrizioni alla Vendita In varie giurisdizioni si applicano Restrizioni all offerta, vendita, o trasferimento dei Certificati. Si veda la sezione intitolata Sottoscrizione e Vendita che inizia a pagina 154 del Prospetto di Base Originale qui incluso mediante riferimento. In tutte le giurisdizioni l offerta, la vendita o il trasferimento possono essere effettuate solo nei limiti della legge della giurisdizione di riferimento.

8 FATTORI DI RISCHIO I CERTIFICATI SONO STRUMENTI A CAPITALE PROTETTO Rischi relativi ai Certificati in generale I Certificati possono non essere un investimento adatto per tutti gli investitori il valore di mercato dei Certificati può essere volatile, e può essere influenzato negativamente da un insieme di fattori, e il prezzo al quale un portatore sarà in grado di vendere i Certificati prima della scadenza può essere sostanzialmente inferiore al valore di mercato di tali Certificati alla Data di Emissione potrebbe non svilupparsi un mercato attivo per i Certificati il Prezzo di Emissione dei Certificati può essere superiore al valore di mercato di tali Certificati alla Data di Emissione, e al prezzo dei Certificati nelle operazioni del mercato secondario i Certificati possono essere rimborsati prima della scadenza L Emittente e le sue controllate (il Gruppo JPMorgan ) sono soggetti a differenti potenziali conflitti di interessi in relazione ai Certificati, anche in relazione alle sue attività di copertura e di market-making, che potrebbero avere un effetto negativo sui Certificati l Agente di Calcolo (che è una controllata del Gruppo JPMorgan) ha una autorità discrezionale molto ampia per effettuare varie determinazioni e rettifiche sui Certificati, ognuna delle quali può avere un effetto negativo sul valore e/o sugli importi pagabili rispetto ai Certificati i Certificati sono obbligazioni non garantite i Certificati possono essere rimborsati in anticipo se l adempimento dell Emittente ai sensi di tali Certificati sia diventato, per qualsiasi ragione, in tutto o in parte illegale o impraticabile qualsiasi conseguente ritardo di o qualsiasi previsione alternativa per la valutazione a seguito di un Evento di Turbativa del Mercato puo avere un effetto negativo sul valore dei Certificati potrebbe non essere possibile usare i Certificati quale perfetta copertura contro il rischio di mercato associato all investimento in un Bene di Riferimento ci possono essere conseguenze regolamentari per il portatore di Certificati legati al Bene di Riferimento il rendimento effettivo attuale ricevuto da un acquirente di Certificati può essere ridotto dal risultato dichiarato dai costi di transazione un portatore di Certificati può trovare che il rendimento effettivo dei Certificati possa essere diminuito dall impatto fiscale su tale portatore del suo investimento in Certificati

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