CFA Italy Radiocor Financial Business Survey

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1 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index APRILE 17

2 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey Aprile 17 Al sondaggio, svolto da CFA Italy in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor presso i suoi soci tra il ed il 31 marzo 17, hanno partecipato 51 intervistati. Il 64% degli operatori finanziari ritengono sostanzialmente stabile, rispetto al mese passato, la situazione attuale dell economia Italiana. In termini di aspettative sui prossimi sei mesi, aumenta la percentuale di coloro che si attendono un miglioramento, pari al 34% del totale, mentre il 52% stima condizioni invariate e solo un 14% si attende un peggioramento delle condizioni macroeconomiche. La differenza tra coloro che risultano ottimisti sulle prospettive dell economia italiana, rispetto ai pessimisti, è pari a, un valore che rappresenta il CFA Italy Radiocor Sentiment Index per il mese di aprile 17. Il dato di sintesi sale ulteriormente, dopo un periodo positivo, ma incerto, che aveva seguito i minimi dell autunno scorso. I partecipanti vedono un miglioramento delle condizioni economiche nell Area Euro, mentre prevedono una sostanziale stabilità dell economia USA. L inflazione è vista in rialzo in tutte le regione, in particolare negli Stati Uniti. Permangono quindi aspettative di incremento dei tassi di interesse soprattutto in USA. Sui mercati azionari, sono previsti rialzi dagli attuali livelli per il listino italiano e per gli indici europei e, in maniera più contenuta, per la borsa americana, aspettative in miglioramento rispetto alla passata previsione. Sulle valute permane l attesa per un relativo apprezzamento del dollaro USA contro l Euro mentre sul petrolio dovrebbe realizzarsi un aumento dei prezzi, sui prossimi sei mesi, rispetto alle quotazioni attuali, anche se circa il 55% dei partecipanti non attende variazioni di sorta.

3 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index Il sondaggio di CFA Italy è svolto in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor, su base mensile, tra i circa 4 soci dell Associazione, tutti professionisti operanti nel settore finanziario italiano. Agli intervistati viene richiesto di esprimere le proprie aspettative sulle condizioni economiche e sulle principali variabili finanziarie di Italia, Eurozona ed USA, così come sui tassi di cambio dell Euro e sul prezzo del petrolio. Il CFA Italy Sentiment Index è l indicatore che riflette la differenza tra la percentuale di intervistati che sono ottimisti sulle prospettive economiche del Paese nei prossimi sei mesi, rispetto alla percentuale di coloro che sono pessimisti. Esempio di calcolo: se il 3% dei partecipanti al sondaggio si attende un miglioramento della situazione economica italiana nei prossimi sei mesi, il 5% non prevede alcuna variazione ed il % si attende un peggioramento della situazione economica, il CFA Italy Sentiment Index assumerà un valore di +1. Quindi, un numero positivo significa che la proporzione degli ottimisti è maggiore rispetto a quella dei pessimisti e viceversa. Nota: 51 professionisti del settore finanziario italiano, soci di CFA Italy, hanno partecipato al sondaggio svolto nel periodo /3/17-31/3/17. Agli intervistati è stato chiesto di esprimere le proprie aspettative sui prossimi sei mesi. I numeri riportati nelle tabelle seguenti rappresentano dati percentuali. Le variazioni rispetto al mese precedente sono riportate in corsivo.

4 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index CFA Italy Radiocor Sentiment Index La situazione economica italiana nei prossimi sei mesi: gen-15 feb-15 mar-15 apr-15 mag-15 giu-15 lug-15 ago-15 set-15 ott-15 nov-15 dic-15 gen-16 feb-16 mar-16 apr-16 mag-16 giu-16 lug-16 ago-16 set-16 ott-16 nov-16 dic-16 gen-17 feb-17 mar-17 apr-17 Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che prevedono un peggioramento, è pari a. Il dato rappresenta il valore attuale del CFA Italy Radiocor Sentiment Index.

5 Dettaglio Sondaggio CFA Italy Radiocor Financial Business Survey: 3 aprile Situazione macroeconomica attuale Positiva Stabile Negativa Saldo Italia 16, 64,, -4, Eurozona 38, 52, 1, 28, USA 58, 36, 6, 52, 2. Aspettative economiche a sei mesi Italia (indice di sentiment) 34, 52, 14,, Eurozona 5, 38, 12, 38, USA 24, 62, 14, 1, 3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi 44, 14, 28, Italia 42, Eurozona, 3, 1, 5, USA 72, 22, 6, 66, 4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi 64, 36, Italia 36, - Eurozona 36,, 4, 32, USA 88, 12, - 88, 5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi 38, 54, Italia 58, 4, Eurozona, 34, 6, 54, USA 74, 22, 4, 7, 6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi 29,2,8 29,2 FTSE MIB 5, FTSE STAR 55,3 25,5 19,1 36,2 EURO-STOXX 5 64,6 16,7 18,8 45,8 S&P 5 25, 54,2,8 4,2 7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Dollaro USA 4,8 42,9 16,3 24,5 Yen giapponese 25, 59,1 15,9 9,1 8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Bancario 61,5 25,6 12,8 48,7 Assicurativo 61,5 28,2 1,3 51,3 Petrolifero 38,5 51,3 1,3 28,2 Automobilistico 46,2 28,2 25,6,5 Meccanica 41, 46,2 12,8 28,2 Costruzioni 48,7 43,6 7,7 41, Utilities 23,1 51,3 25,6-2,6 Telecomunicazioni 25,6 43,6 3,8-5,1 9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Aumenterà 3,6 Rimarrà invariato 55,1 Scenderà 14,3 Saldo 16,3

6 Dettaglio Sondaggio Confronto mese precedente CFA Italy Radiocor Financial Business Survey: 3 aprile Situazione macroeconomica attuale Positiva Stabile Negativa Saldo Italia 16, -,7 64, -,6, 1,3-4, -1,9 Eurozona 38, 12,5 52, -16,1 1, 3,6 28, 8,9 USA 58, -8,7 36, 4,8 6, 3,9 52, -12,6 2. Aspettative economiche a sei mesi Italia (indice di sentiment) 34, 12,7 52, -14, 14, 1,2, 11,5 Eurozona 5, 16, 38, -17,3 12, 1,4 38, 14,6 USA 24, -17,7 62, 9,9 14, 7,8 1, -25,4 3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Italia 42, 2,4 44, -6, 14, 3,6 28, -1,2 Eurozona, 7,9 3, -7,5 1, -,4 5, 8,3 USA 72, -7,2 22, 3,3 6, 3,9 66, -11,1 4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia 36, 13,1 64, -11, - -2,1 36, 15,2 Eurozona 36, 6,8, -8,8 4, 1,9 32, 4,9 USA 88, 8,8 12, -8,8 -, 88, 8,8 5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia 58, -,3 38,,5 4, -,2 54, -,2 Eurozona, 7,9 34, -13,9 6, 6, 54, 1,9 USA 74, -9,3 22, 5,3 4, 4, 7, -13,3 6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi FTSE MIB 5, 1, 29,2-1,8,8,8 29,2 9,2 FTSE STAR 55,3 15,8 25,5-18,7 19,1 2,9 36,2 12,9 EURO-STOXX 5 64,6 18,9 16,7 -,3 18,8 1,4 45,8 17,6 S&P 5 25, 7,6 54,2-8,9,8 1,3 4,2 6,3 7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Dollaro USA 4,8 -,9 42,9-3, 16,3 3,8 24,5-4,7 Yen giapponese 25,,6 59,1 8, 15,9-8,5 9,1 9,1 8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Bancario 61,5 15,4 25,6-12,8 12,8-2,6 48,7 17,9 Assicurativo 61,5 17,9 28,2-1,3 1,3-7,7 51,3 25,6 Petrolifero 38,5-17,9 51,3 15,4 1,3 2,6 28,2 -,5 Automobilistico 46,2 12,8 28,2-25,6 25,6 12,8,5, Meccanica 41, 8,6 46,2-16, 12,8 7,4 28,2 1,2 Costruzioni 48,7 4, 43,6-1,1 7,7-2,8 41, 6,8 Utilities 23,1 2,6 51,3, 25,6-2,6-2,6 5,1 Telecomunicazioni 25,6 9,4 43,6-21,3 3,8 11,9-5,1-2,4 9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Aumenterà 3,6,8 Rimarrà invariato 55,1-8,7 Scenderà 14,3 7,9 Saldo 16,3-7,1

7 Situazione Macroeconomica Attuale 1 Situazione macroeconomica attuale 4 - Italia Eurozona USA Positiva 16, 38, 58, Stabile 64, 52, 36, Negativa, 1, 6, Saldo -4, 28, 52, Positiva Stabile Negativa Saldo Aspettative Economiche Sentiment Index Aspettative economiche a sei mesi Italia Eurozona USA Migliorerà 34, 5, 24, Rimarrà invariata 52, 38, 62, Peggiorerà 14, 12, 14, Saldo, 38, 1, Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che prevedono un peggioramento, è pari a. Il dato rappresenta il valore attuale del CFA Italy Radiocor Sentiment Index.

8 Aspettative sull inflazione Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 42,, 72, Rimarrà invariato 44, 3, 22, Scenderà 14, 1, 6, Saldo 28, 5, 66, Aspettative sui tassi a breve Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 36, 36, 88, Rimarrà invariato 64,, 12, Scenderà - 4, - Saldo 36, 32, 88,

9 Aspettative sui tassi a lungo termine Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 58,, 74, Rimarrà invariato 38, 34, 22, Scenderà 4, 6, 4, Saldo 54, 54, 7, Aspettative sugli indici azionari Aspettative sugli indici azionari, tra sei mesi FTSE MIB FTSE STAR EURO-STOXX 5 S&P 5 Salirà 5, 55,3 64,6 25, Rimarrà invariato 29,2 25,5 16,7 54,2 Scenderà,8 19,1 18,8,8 Saldo 29,2 36,2 45,8 4,2

10 Tasso di cambio (Euro) Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Dollaro USA Yen giapponese Si apprezzerà 4,8 25, Rimarrà invariato 42,9 59,1 Si deprezzerà 16,3 15,9 Saldo 24,5 9,1 Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Redditività aziende italiane 1 Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi 4 - Banche Assicurazioni Energia Auto Meccanica Costruzioni Utilities Telecom Migliorerà 61,5 61,5 38,5 46,2 41, 48,7 23,1 25,6 Rimarrà invariata 25,6 28,2 51,3 28,2 46,2 43,6 51,3 43,6 Peggiorerà 12,8 1,3 1,3 25,6 12,8 7,7 25,6 3,8 Saldo 48,7 51,3 28,2,5 28,2 41, -2,6-5,1

11 Aspettative sul Petrolio Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Prezzo Petrolio Aumenterà 3,6 Rimarrà invariato 55,1 Scenderà 14,3 Saldo 16,3 Aumenterà Rimarrà invariato Scenderà Saldo CFA Society Italy in Breve CFA Society Italy è l Associazione che riunisce in Italia i professionisti che hanno conseguito la qualifica di Chartered Financial Analyst (CFA) e rappresenta per l Italia CFA Institute, la più autorevole Associazione nel mondo della finanza. CFA S I Charter Financial Analyst Society Italy In accordo e rispetto delle direttive definite a livello globale da CFA Institute, tra le più prestigiose associazioni di professionisti del mondo della finanza Libera associazione senza fine di lucro Nel rispetto delle peculiarità del nostro Paese Punto di riferimento per i Charterholder che operano in Italia Promotore dei valori di CFA Institute Supporto nel percorso di certificazione Incontri di aggiornamento, formazione e networking. newsletter Incontri di informazione, formazione, newsletter Formazione, attività didattica, informazione sul percorso

12 Chi sono i Soci di CFA Society Italy Relationship Manager 5% Risk Manager 5% Consulente e Revisore 5% Altro Trader 3% 4% Gestore 4% Chief Executive 6% Investment Banks e Corportate Finance Analyst 9% Private Banker e Financial Advisor 1% Analista di Mercato e Strategist 13% Quali asset class coprono i Soci Derivati e Strutturati 7% Hedge Funds 4% Altro Real Estate 6% 3% Azioni 42% Private Equity e Venture Capital 8% Obbligazioni 3%

13 CFA Society Italy: contatti Disclaimer Le informazioni riportate su questa comunicazione non rappresentano, né possono essere interpretate, come un offerta, ovvero un invito, all investimento, all acquisto o alla vendita dei prodotti finanziari citati o di altri strumenti finanziari. I destinatari della comunicazione prendono atto che CFA Society Italy non garantisce in alcun modo l esattezza e/o la completezza delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di eventuali altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy declina ogni responsabilità per eventuali perdite o danni di qualsiasi genere che possano scaturire direttamente o indirettamente dall uso (ovvero dall impossibilità dell accesso o dell uso) delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy, inoltre, non si assume alcuna responsabilità, e non rilascia alcuna garanzia, che le informazioni diffuse non vengano sospese o che siano senza errori.