Risultati 1 Semestre Luglio 2010

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1 1 Risultati 1 Semestre Luglio 2010

2 Sintesi 1 Semestre Sem Sem. 10 Var % Fatturato: impatto favorevole della valuta. Ricavi ,0% Consegne A/I in linea con il EBIT gest. Ord ,4% % 6,1% 8,5% EBIT ,4% % 4,9% 7,1% Risparmi totali superiori a 80 rispetto il 2008, di cui oltre 20 M nel 1 sem M oneri non ricorrenti vs. 11 M nel 1 sem. 09. Utile netto ,9% % 3,2% 4,5% Incremento del tax rate. Indebit. Netto Incremento della generazione di cassa nel periodo di riferimento. 2

3 Ricavi 1 Sem Sem. 10 Var % Var % CN Ricavi ,0% -0,6% Tessile ,3% 3,2% Abbigliamento ,9% -0,8% di cui - Wholesale ,2% - Vendite Dirette ,0% 3

4 Ricavi per Area Geografica Performance a cambi costanti: -0,6% (+1,0%) Italia e Resto d Europa -0,5% (-0,2%) Asia -0,5% (+7,8%) America -3,1% (+0,3%) Resto del Mondo -2,3% (-1,7%) Italia: performance in leggera crescita. Penisola Iberica e Grecia: debole performance, in linea con il trend di inizio anno. Asia 16% (15%) America 4% (4%) Resto del Mondo 1% (1%) Asia: forte crescita in India e positivo contributo della performance in Corea del Sud. Resto d'europa 33% (34%) Italia 46% (46%) Nota: ( ) performance a cambi correnti Nota: ( ) dati 1 sem. 09 4

5 Ricavi per Area Geografica Mercati consolidati a cambi costanti: -1,1% (+0,2%) Mercati emergenti a cambi costanti: +2,8% (+7,5%) Highlights India Ulteriori passaggi di negozi dalla gestione diretta alla rete dei partners; nuove aperture in città secondarie. Incremento delle proposte di collezioni specifiche per il mercato indiano utilizzando sourcing locale. Messico capillare presenza nei department stores, con l apertura di nuovi corners in città secondarie; significativa performance del network esistente. Cina Positivo trend LFL nel 1 sem.; miglioramento del mix di prodotto e arricchimento dei contenuti in ciascuna categoria merceologica. Turchia incremento dei volumi di vendita e della performance LFL. Miglioramento del sell-through, favorito dalle strategie commerciali introdotte. Nota: ( ) performance a cambi correnti 5

6 Ricavi Abbigliamento Trend delle collezioni Performance P/E 2010 chiusura raccolta ordini pari al -4% rispetto il Raccolta ordini A/I 2010 attesa in linea con il trend della collezione P/E Drivers Positivo contributo dei volumi (sia per la P/E 2010 che la A/I 2010), favorito dalle politiche di supporto alla rete. Impatto sul mix di prodotto dell offerta di categorie Nice Price. Wholesale Mix di prodotto e risultati del periodo ,9% impattati positivamente dalle curve di consegna delle collezioni; positivo Vendite Dirette ,0% impatto della valuta. Vendite Dirette Impatto della rifocalizzazione del network in Cina, Usa e Giappone. Contributo positivo dei cambi. Performance LFL flat, positiva in Italia e nei principali mercati prioritari. Wholesale ,2% 1 Sem Sem. 10 6

7 Ricavi Abbigliamento per marchio UCB Adulto: offerta collezione AI10 integrata con proposte di pesi più leggeri, in linea con le tendenza di moda e trend di mercato. Positiva performance nel semestre in Asia, America Latina e Paesi dell Est; in tenuta nell area mediterranea. Bambino: ottima accoglienza della nuova offerta Benetton Tween in Italia e nei mercati esteri. Positiva performance di vendita di Sisley Young e introduzione dell offerta in nuovi mercati esteri. Playlife 2% (2%) Bambino 31% (31%) Sisley 17% (16%) UCB 50% (51%) Nota: ( ) dati 1 sem. 09 Sisley: introduzione di nuovi progetti total look e arricchimento dell offerta nella categoria Uomo. Positivo incremento dei volumi di vendita delle collezioni. 7

8 Conto Economico 1 Sem Sem. 10 Var % Ricavi ,0% Margine industr ,0% % 45,5% 47,7% Margine di contribuz ,8% % 38,2% 39,9% SGA ,8% EBIT gest. Ordin ,4% % 6,1% 8,5% Proventi / (Oneri) non ricorr EBIT ,4% % 4,9% 7,1% Utile ante imposte ,0% Utile netto ,9% % 3,2% 4,5% EBITDA gest. Ord ,8% % 11,9% 14,1% 8

9 Benefici Piano di Riorganizzazione Raggiunti Anno 2009 Attesi 2010 Raggiunti 1 Sem. 10 Supply Chain & Efficienza Costo (9) 15 Oneri non ricorrenti (16) (15+) Benefici 1 Sem. 10 Oneri non ricorrenti Impatto su EBIT 1 Sem. 10 9

10 Margine Industriale Margine Industriale % sul fatturato 1 Sem ,7% 1 Sem ,5% Var. % 6,0% 220 bp 1 Sem. 10 CN ,3% 1 Sem ,5% Var. % CN 3,4% 180 bp Abbigliamento Tessile 401 (8) Margine Industriale 1 Sem. 09 Vol / mix / Prezzo Benefici Sourcing Delta Cambi Tessile Margine Industriale 1 Sem

11 Analisi EBIT EBIT 1 Sem. 09 Non ricorr. Ebit gestione ordin. 43 (11) 54 EBIT 1 Sem. 10 Non ricorr. Ebit gestione ordin. 63 (12) 75 2 M Positivo impatto cambi (4) +2 (1) (1) EBIT 1 Sem. 09 Margine Industriale Spese variabili SGA vendite dirette SGA Wholesale e tessile Oneri non Ricorr. EBIT 1 Sem.10 11

12 Gestione Finanziaria (12) Oneri finanziari (7) 1 Sem Sem Gestione valuta 4 1 Sem Sem

13 Analisi Utile Netto 1 Sem Sem. 10 (29) 37 (11) Utile Ante Imposte 1 Sem. 09 Imposte Interessi Minoranze Utile Netto 1 Sem. 09 Utile Ante Imposte 1 Sem. 10 Imposte Interessi Minoranze Utile Netto 1 Sem. 10 Tax Rate 29,2% 45,6% 13

14 Capitale Investito Netto Indeb. Fin. Netto 556 (35) +23 (11) 508 Patrimonio Netto Totale Capitale Investito Netto Var. Capitale di Funz. Var. Immobilizz. M.I.F. * Var. Altro Capitale Investito Netto (*) M.I.F.: Immobilizzazioni Materiali, Immateriali e Finanziarie. 14

15 Capitale di Funzionamento +36 (51) (21) (3) Capitale di Funz. al Var. Crediti Comm. Var. Scorte Var. Debiti Comm. Var. Altri Capitale di Crediti / Funz. al (Debiti)

16 Indebitamento Netto (2009) (2010) (2008) Indeb. Fin. Netto iniziale 1Q 1H 9M Indeb. Fin. Netto finale +11 (80) (689) (678) +48 (475) (555) (556) (508) Indebit. Fin. Netto al Flussi Indebit. Fin. Netto al Indebit. Fin. Netto al Flussi Indebit. Fin. Netto al Indebit. Fin. Netto al Flussi Indebit. Fin. Netto al

17 Flussi di Cassa Attività operativa Attività di Investimento (80) (54) 1 Sem Sem Sem Sem. 10 Dividendi Azioni Proprie (50) (41) (3) 0 1 Sem Sem Sem Sem

18 Investimenti Netti +80 Investimenti Netti +54 Immobiliari / Commerciali +55 di cui Immobiliari Commerciali Produttivi Altri +10 (2) Disinvestimenti (7) +5 Altre variazioni +1 1 Sem Sem

19 Allegati 19

20 Breakdown segmenti Abbigliamento 1 Sem Sem. 10 Var % Ricavi ,9% EBIT ,0% % 5,6% 7,7% EBITDA ,1% % 11,4% 13,6% Tessile 1 Sem Sem. 10 Var % Ricavi ,9% EBIT ,8% % -2,7% -1,0% EBITDA ,0% % 1,8% 3,2% 20

21 Stato Patrimoniale Funzionale Var Cap. di Funzionamento Attività dest. a cessione Immob. Mat. e Immat Immob. Finanziarie Altre Attività/(Passività) Capitale Investito Netto finanziato da Indebitamento Fin. Netto Patrimonio Netto Totale

22 Capitale di Funzionamento Var Cap. di Funzionamento Crediti Commerciali Scorte (Debiti Commerciali) Altri Crediti/(Debiti)

23 Terreni e Fabbricati valore contabile Terreni e Fabbricati Var Commerciali Industriali Altro Totale Commerciali Var Italia Paesi dell'est e ex URSS Francia Spagna Giappone Portogallo Iran Belgio Turchia Austria India Kosovo Svizzera Mongolia 1 1 Totale

24 Rendiconto Finanziario 1 Sem Sem. 10 Flusso di cassa attiv. operat. ante var. capitale funzionam Variazione Capitale di Funzionamento Interessi corrisposti/percepiti e differenze cambio -9 0 Pagamento Imposte Flusso di cassa dell'attività operativa Investimenti Operativi Netti Immobilizzazioni Finanziarie -9-7 Flusso di cassa dell'attività di investimento Flusso generato dalla gestione ordinaria Pagamento Dividendi Acquisto Azioni Proprie -3 0 Surplus/(Deficit)

25 Linee di Credito al Finanziamenti 400 m ( ) 3 finanziamenti: 100 m BNP-BNL 150 m Unicredit 150 m Intesa S. Paolo Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi +20/50 bp* Situazione attuale - Completamente utilizzato Covenant** 1 sem EBITDA / Oneri fin. Netti min 4 17,8x I.N. / EBITDA max 3,5 1,5x 250 m ( ) Club deal: Situazione attuale - Completamente utilizzato 50 m BNP-BNL 50 m Mediobanca 50 m Credit Agricole 50 m Unicredit 50 m Cassa Risp. del Veneto Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi + 150/250 bp* Covenant** EBITDA / Oneri fin. Netti I.N. / EBITDA 1 sem min 4 17,8x max 3,5 1,5x * In funzione del covenant I.N./EBITDA; ** Covenant calcolati due volte l anno 25

26 Linee di Credito al Linee di Credito Revolving 60 m ( ) Linea di credito committed: 60 m Banca Pop. Vicenza Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi +150/250 bp* Situazione attuale - Non utilizzato. Covenant** EBITDA / Oneri fin. Netti I.N. / EBITDA 1 sem min 4 17,8x max 3,5 1,5x 150 m ( ) Linea di credito committed (Club deal): Situazione attuale - Non utilizzato. 30 m BNP-BNL 30 m Mediobanca 30 m Credit Agricole 30 m Unicredit 30 m Cassa Risp. del Veneto Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi + 150/250 bp* 460 m Linee di credito a revoca Costo: tasso interbancario (o prime) + spread Covenant** EBITDA / Oneri fin. Netti I.N. / EBITDA Situazione attuale - Utilizzato per 41 m 1 sem min 4 17,8x max 3,5 1,5x * In funzione del covenant I.N./EBITDA ** Covenant calcolati due volte l anno 26

27 Disclaimer Il presente documento contiene indicazioni sulle prospettive future dell azienda che riflettono le attuali opinioni e previsioni del Management. Qualsiasi indicazione sul futuro dell azienda è soggetta a certi rischi ed incertezze che possono causare scostamenti materiali dei risultati a consuntivo rispetto alle previsioni fatte. Potenziali rischi e incertezze includono fattori quali condizioni economiche generali, fluttuazioni nei tassi di cambio, pressioni derivanti da prodotti concorrenti e prezzi ed evoluzione normativa. 27