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Angelo Napoli
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1 KAZAKISTAN Capitale Astana Popolazione (milioni) 17,23 41/100 71/100 83/100 PIL nominale (miliardi USD PPP) 243,56 Mancato pagamento controparte sovrana Esproprio e violazioni contrattuali Mancato pagamento controparte bancaria PIL pro capite (USD, PPP) Condizioni di assicurabilità Rischio sovrano caso per caso Rischio privato caso per caso Rischio bancario caso per caso Categoria Ocse 5 54/100 83/100 32/100 Rischio guerra e Mancato pagamento Trasferimento capitali e disordini civili controparte corporate convertibilità Contesto Politico Il presidente Nazarbayev, in carica dal 1991 grazie ad una norma del 2007 che consente un numero illimitato di mandati, è stato riconfermato alle elezioni del Grazie al progressivo miglioramento della condizione economica, il presidente gode di un diffuso consenso. Le prossime elezioni sono previste per il Sul piano internazionale i rapporti con la Russia sono positivi e dal 1 gennaio 2015 sarà parte dell Unione Eurasiatica assieme a Russia e Bielorussia che consentirà la creazione di uno spazio Pagina 1 di 6

2 economico comune tra i paesi membri. Il paese, già membro della Shanghai Cooperation Organization, è in attesa di diventare membro della World Trade Organization. Contesto Economico I tentativi del governo di diversificare l economia non hanno ottenuto risultati significativi e il settore estrattivo resta predominante e quasi interamente sotto il controllo dello stato, attraverso il fondo sovrano Samruk Kazyna. Nel 2013 la performance economica è stata positiva (+5%) sostenuta dalla crescita dei consumi e degli investimenti, nonostante una contrazione delle esportazioni petrolifere. Ancora debole la performance del settore real estate, travolto dalla bolla speculativa del L esecutivo ha lanciato un piano quinquennale ( ) di industrializzazione che è parte di un più ampio programma di sviluppo denominato Kazakhstan 2020, con l accento sulle produzioni ad alto contenuto tecnologico. Contesto Finanziario Il settore è stato duramente colpito dalla crisi finanziaria globale a causa della massiccia esposizione verso il settore real estate e dell eccessiva attività di leverage condotta negli anni precedenti e presenta una performance ancora debole e incerta. Il settore registra un livello medio di non performing loans pari a circa il 30% del totale. Contesto Operativo L atteggiamento verso gli investitori esteri è in miglioramento grazie soprattutto ai negoziati per l accesso del paese nel WTO, tuttavia la scarsa trasparenza nell applicazione delle leggi resta uno dei principali ostacoli all espansione del commercio e degli investimenti. Il sistema giudiziario è migliorato negli ultimi anni anche se l influenza del potere politico è ancora presente. RATING, BUSINESS CLIMATE, KEY FIGURES Pagina 2 di 6

3 RAPPORTI CON L ESTERO: INVESTIMENTI, OPPORTUNITA E INTERSCAMBIO Bilancia dei pagamenti La bilancia commerciale ha assistito ad un forte aumento dei saldi tra il 2010 ed il 2011 grazie alla crescita del surplus ed alle quotazioni di materie prime e fonti energetiche. Successivamente il trend si è invertito, dimostrando la relativa volatilità dei saldi e la stretta dipendenza di questi dalle quotazioni delle materie prime. Per il 2014 si prevede un parziale recupero del surplus. Gli IDE (circa USD 10 miliardi nel 2013) sono destinati principalmente al settore oil&gas. Settori di opportunità Il settore petrolifero rappresenta più del 50% della produzione del settore industriale; secondo le previsioni governative la produzione annuale crescerà a milioni di tonnellate entro il Anche il settore minerario è robusto, con le riserve di ferro che rappresentano il 6% delle risorse globali. Dopo la privatizzazione del 2004 anche il settore agricolo potrebbe offrire delle opportunità di crescita. Pagina 3 di 6

4 Commercio e presenza italiana. L Italia è il secondo paese esportatore in Kazakistan dopo la Germania in ambito UE e il sesto a livello globale. Nel 2013 le esportazioni italiane sono state pari a EUR 731 milioni, in calo dell 8% rispetto all anno precedente e in linea con un trend discendente che ha visto l export italiano ridursi del 37% rispetto al picco del Il settore trainante dell export italiano resta la meccanica strumentale (43,3% delle esportazioni totali) seguito dalla moda (22,1). Le importazioni italiane sono state invece pari a 3,7 miliardi, in calo del 21% rispetto all anno precedente e costitui-te per circa il 95% da idrocarburi e prodotti raffinati. Nel primo semestre 2014 le esportazioni italiane sono diminuite del 28% rispetto allo stesso periodo 2013 mentre le importazioni dal Kazakistan sono diminuite del 14%. COUNTRY RISK UPDATES Febbraio 2015 Il Presidente Nazarbayev ha reso note le linee guida per la revisione del bilancio previsionale 2015, alla luce dell aggiornamento negativo delle stime di crescita del paese. La spesa pubblica sarà tagliata del 10%. Verrà inoltre creato un fondo di riserva da USD 1,4 miliardi per fare fronte a eventuali esigenze straordinarie. Il Presidente ha inoltre richiesto il sostegno delle compagnie pubbliche nella difesa del Pagina 4 di 6

5 tenge: le imprese dovranno vendere parte delle proprie riserve in valuta forte per contribuire al mantenimento della stabilità della valuta locale sul mercato dei cambi. Gennaio 2015 Il governo kazaco è stato costretto a rivedere le previsioni di bilancio a causa della congiuntura sfavorevole sul mercato delle commodity e alle ricadute negative della contrazione economica russa. Il bilancio verrà quindi ricalcolato per tenere conto delle nuove condizioni economiche, implicando una riduzione della spesa pubblica e un possibile congelamento di alcuni investimenti, escludendo però un intervento sui progetti già avviati. Il nuovo budget sarà calcolato su un prezzo del greggio di USD 50/b, contro gli USD 80 utilizzati nella versione precedente, approvata a novembre. La contrazione dei prezzi del petrolio ha portato a una revisione delle stime di crescita 2015, ora prevista al +1,5% contro il +4,8% stimato in precedenza. Novembre 2014 Il calo dei prezzi del petrolio ha costretto il paese a allocare USD 3 miliardi annui dal Fondo Nazionale il fondo alimentato dai proventi dell export petrolifero nel periodo per stimolare la ripresa della crescita economica. Il forte deprezzamento del rublo russo ha posto l attenzione sulla capacità kazaca di mantenere il cambio KZT/USD, svalutato a febbraio di quasi il 20%. La Banca centrale ha tuttavia escluso per il momento un nuovo intervento sul cambio. Al fine di limitare l impatto delle fluttuazioni petrolifere sul bilancio del paese il petrolio garantisce circa metà del gettito fiscale e i due terzi dell export il Ministero delle finanze starebbe ipotizzando un meccanismo di protezione tramite derivati, seguendo il modello già adottato dal Messico. Desideri ulteriori informazioni? Contattaci al numero verde Oppure clicca qui per compilare il modulo di contatto, ti risponderemo al più presto. SACE Spa Sede Legale Piazza Poli 37/42, 00187, Roma Reg. Imp.Roma, C.F. e P. IVA Cap. soc: Euro ,00 i.v. (unico socio) Tel Fax: info@sace.it Numero Verde Pagina 5 di 6

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