BANCA CARIPE S.P.A. Emittente: Banca Caripe Spa Responsabile del Collocamento: l Emittente o il diverso soggetto indicato nelle Condizioni Definitive

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1 BANCA CARIPE S.P.A. Società iscritta all Albo delle Banche al n appartenente al Gruppo Bancario Tercas- Sede Legale in Corso Vittorio Emanuele II, 102/ Pescara - Capitale sociale Euro ,00 -Numero di iscrizione al Registro delle Imprese di Pescara, codice fiscale e Partita I.V.A: Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi ed al Fondo Nazionale di Garanzia PROSPETTO DI BASE relativo al programma di offerta di prestiti obbligazionari (il "Programma") denominato "BANCA CARIPE S.P.A. Obbligazioni a Tasso Fisso; a Tasso Fisso con Ammortamento Periodico; Step-Up; a Tasso Variabile; a Tasso Misto e Zero Coupon" Emittente: Banca Caripe Spa Responsabile del Collocamento: l Emittente o il diverso soggetto indicato nelle Condizioni Definitive Il presente documento costituisce un prospetto di base (il "Prospetto di Base" o il "Prospetto") ai fini della Direttiva 2003/71/CE (la "Direttiva Prospetto") ed è redatto in conformità all'articolo 26 del Regolamento 809/2004/CE ed al regolamento adottato con delibera Consob n del 14 maggio 1999 e successive modifiche (il "Regolamento Emittenti"). In occasione di ciascuna emissione realizzata nell'ambito del programma di emissioni cui il presente Prospetto si riferisce, l'emittente provvederà ad indicare le caratteristiche di ciascun Prestito nelle relative Condizioni Definitive, che verranno rese pubbliche prima dell'offerta e nella Nota di Sintesi riferita alla specifica emissione. Il Prospetto è costituito dai seguenti documenti: 1) Documento di Registrazione sull'emittente depositato presso la CONSOB in data 08/08/2012 a seguito di approvazione comunicata in data 02/08/2012 con nota n , incluso mediante riferimento alla sezione V; 2) Nota Informativa sugli strumenti finanziari; 3) Nota di Sintesi. Al fine di ottenere un'informativa completa sull'emittente e sugli strumenti finanziari oggetto dell'offerta, si invitano gli investitori a leggere congiuntamente tutti i documenti di cui si compone il Prospetto. Il presente documento è stato depositato presso la CONSOB in data 08/08/ 2012 a seguito di approvazione comunicata con nota n del 02/08/2012. Il Prospetto di Base e il Documento di Registrazione sono a disposizione del pubblico presso la sede legale e direzione generale dell Emittente in Corso Vittorio Emanuele II, 102/ Pescara e presso i soggetti collocatori, oltre che consultabili sul sito internet dell'emittente Nel caso in cui operino collocatori non appartenenti al Gruppo Bancario, ulteriori luoghi di messa a disposizione del Prospetto di Base e del Documento di Registrazione potranno essere indicati nelle Condizioni Definitive. L'adempimento di pubblicazione del presente Prospetto non comporta alcun giudizio della CONSOB sull'opportunità dell'investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.

2 SEZIONE I - DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA'... 4 SEZIONE II - DESCRIZIONE GENERALE DEL PROGRAMMA... 5 SEZIONE III - NOTA DI SINTESI... 6 SEZIONE IV FATTORI DI RISCHIO SEZIONE V - DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE SEZIONE VI - NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI PERSONE RESPONSABILI FATTORI DI RISCHIO INFORMAZIONI FONDAMENTALI Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti all'emissione/all offerta Ragioni dell'offerta e impiego dei proventi INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE Tipo di strumenti finanziari oggetto dell'offerta Legislazione Circolazione Valuta di emissione Ranking Diritti Interessi Scadenza e rimborso Tasso di rendimento Forme di rappresentanza Autorizzazioni Data di emissione Restrizioni alla trasferibilità Aspetti fiscali CONDIZIONI DELL'OFFERTA Condizioni, statistiche relative all'offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell'offerta Ripartizione ed assegnazione Prezzo di Emissione AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA' DI NEGOZIAZIONE Negoziazione su MTF o Internalizzatori Sistematici Mercati regolamentati sui quali sono già ammessi alla negoziazione strumenti finanziari della stessa classe di quelli da offrire Nome ed indirizzo dei soggetti che si sono assunti l impegno quali intermediari sul mercato secondario INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI Consulenti legati all'emissione

3 7.2. Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica Informazioni provenienti da terzi Rating SEZIONE VII MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE

4 SEZIONE I - DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA' PERSONE RESPONSABILI Indicazione delle persone responsabili Banca Caripe S.p.A., con sede legale in Corso Vittorio Emanuele II, 102/ Pescara, si assume la responsabilità delle informazioni contenute nel presente Prospetto di Base. Dichiarazione di responsabilità Banca Caripe S.p.A. dichiara che, avendo adottato tutta la ragionevole diligenza a tale scopo, le informazioni contenute nel presente Prospetto di Base sono, per quanto a sua conoscenza, conformi ai fatti e non presentano omissioni tali da alterarne il senso. 4

5 SEZIONE II - DESCRIZIONE GENERALE DEL PROGRAMMA Il programma di offerta al pubblico descritto nel presente Prospetto di Base (il "Programma") rientra in un più ampio progetto dell'emittente che ha per oggetto la raccolta di liquidità sul mercato attraverso l'emissione di titoli di debito. Tale progetto prevede, tra l'altro, la predisposizione di un prospetto di base relativo a diverse tipologie di strumenti finanziari. Nei dodici mesi successivi alla data di approvazione del Prospetto di Base, l'emittente può emettere prestiti obbligazionari le cui possibili caratteristiche sono per l'appunto descritte in tale documento. Le specifiche caratteristiche del prestito obbligazionario sono invece di volta in volta descritte nelle "Condizioni Definitive", redatte sulla base del modello di cui all'allegato A alla Nota Informativa accompagnate dalla Nota di Sintesi riferita alla specifica emissione. Nell ambito del Programma, l Emittente potrà emettere ed offrire le Obbligazioni appartenenti alle seguenti tipologie: (a) Obbligazioni a Tasso Fisso; (b) Obbligazioni a Tasso Fisso con Ammortamento Periodico; (c) Obbligazioni Step-Up; (d) Obbligazioni a Tasso Variabile; (e) Obbligazioni a Tasso Misto ed (f) Obbligazioni Zero Coupon, le cui possibili caratteristiche generali sono descritte ai capitoli 2 e 4 della Nota Informativa. 5

6 SEZIONE III - NOTA DI SINTESI La Nota di Sintesi è costituita da una serie di informazioni denominate gli Elementi. Questi Elementi sono numerati in Sezioni A-E (A.1-E.7). La presente Nota di Sintesi contiene tutti gli Elementi richiesti in relazione alla tipologia di strumenti e di emittente. Dal momento che alcuni Elementi non devono essere riportati la sequenza numerica degli Elementi potrebbe non essere completa. Nonostante alcuni Elementi debbano essere inseriti in relazione alla tipologia di strumento e di emittente, può accadere che non sia possibile fornire alcuna informazione pertinente in merito ad alcuni Elementi. In questo caso sarà presente una breve descrizione dell Elemento con l indicazione non applicabile. Sezione A Introduzione ed avvertenze A.1 Avvertenze generali La presente Nota di sintesi va letta come un introduzione al Prospetto di Base; qualsiasi decisione di investire negli strumenti finanziari dovrebbe basarsi sull esame da parte dell investitore del Prospetto di Base nella sua interezza, compresi i documenti ivi incorporati mediante riferimento completo; qualora sia presentato un ricorso dinanzi all autorità giudiziaria in merito alle informazioni contenute nel prospetto, l investitore ricorrente potrebbe essere tenuto, a norma del diritto nazionale degli Stati membri, a sostenere le spese di traduzione del prospetto prima dell inizio del procedimento; la responsabilità civile incombe solo alle persone che hanno presentato la nota di sintesi, comprese le sue eventuali traduzioni, ma soltanto se la nota di sintesi risulta fuorviante, imprecisa o incoerente se letta insieme con le altre parti del prospetto o non offre, se letta insieme con le altre parti del prospetto, le informazioni fondamentali per aiutare gli investitori al momento di valutare l opportunità di investire in tali strumenti finanziari. 6

7 Sezione B Emittente B.1 Emittente La denominazione legale dell'emittente è Banca Caripe Spa. La denominazione commerciale coincide con quella legale. Banca Caripe è iscritta nel Registro delle Imprese presso la CCIAA di Pescara al numero L'Emittente è inoltre iscritto all'albo delle Banche tenuto dalla Banca d'italia al n , componente del Gruppo Bancario Tercas iscritto all'albo delle banche al n B.2 Domicilio, forma giuridica dell Emittente, legislazione e paese di costituzione Banca Caripe è una società per azioni costituita in Italia e regolata ed operante in base al diritto italiano. L'emittente ha sede legale in Corso Vittorio Emanuele II 102/104, Pescara - tel.085/ B.4b Tendenze note L Emittente dichiara che, con Decreto del MEF del 30 aprile 2012, è stata posta in Amministrazione Straordinaria la Capogruppo Banca Tercas Spa. Non è pertanto possibile escludere con certezza ripercussioni significative sulle prospettive dell emittente. B.5 Descrizione del Gruppo Bancario di appartenenza B.9 Previsione di utili B.10 Eventuali rilievi relazione di revisione B.12 Cambiamenti significativi Banca Caripe appartiene al Gruppo Bancario Tercas, iscritta all albo dei Gruppi bancari al n la cui capogruppo è Banca Tercas Spa che detiene l 89,20% del capitale di Banca Caripe Spa. La Capogruppo Banca Tercas Spa è stata sottoposta ad Amministrazione Straordinaria a seguito di Decreto del MEF del 30 aprile La proposta è stata formulata a seguito delle risultanze di accertamenti ispettivi di vigilanza disposti anche a seguito del coinvolgimento di Tercas in un procedimento penale della Procura di Roma relativo al fallimento di un gruppo immobiliare. Non applicabile. L Emittente non ha incluso nel Documento di Registrazione previsioni o stime degli utili. Le informazioni finanziarie relative all esercizio 2011 sono state certificate senza rilievi dalla società Deloitte & Touche spa, con sede in Roma, via della Camilluccia 589/a, iscritta all albo dei Revisori Contabili al n.ro , le informazioni finanziarie relative all esercizio 2010 sono state certificate senza rilievi dalla società Reconta Ernst & Young Spa, Via Po 32, Roma, iscritta all Albo Revisori Contabili al n DATI FINANZIARI SELEZIONATI RIFERITI ALL EMITTENTE Si riportano di seguito i principali indicatori economico-finanziari relativi all Emittente, i cui dati sono tratti dal Bilancio d esercizio al 31/12/2010 e al 31/12/2011, entrambi redatti in conformità ai principi contabili IAS-IFRS. Tabella 1 Indicatori patrimoniali di solvibilità Bilancio annuale al 31/12/11 7 Bilancio annuale al 31/12/10 Patrimonio di Vigilanza di base Patrimonio di Vigilanza Totale Attività ponderate per il rischio Tier 1 Capital Ratio 8,93% 9,09% Core Tier 1 Capital Ratio* 8,93% 9,09% Total Capital Ratio 15,51% 15,73% Dati in migliaia di Euro, coefficienti calcolati in conformità con il disposto della normativa di Vigilanza * Il Core Tier 1 Ratio coincide con il Tier 1 Ratio in quanto il Gruppo non ha emesso strumenti di patrimonializzazione di tipo tier 1 diversi dalle azioni ordinarie. Il Patrimonio di Base Netto presenta un leggero decremento dell 1,29% rispetto a Dicembre 2010 per effetto dell aumento dei filtri prudenziali causati dall oscillazione della valorizzazione di passività obbligazionarie. Il Patrimonio Supplementare Netto si presenta sostanzialmente

8 invariato (-0,61%). In leggera flessione anche il Patrimonio di Vigilanza (-1,00%) che si attesta a 187,39 milioni. Si precisa che l Istituto non dispone del Patrimonio di Terzo Livello. Con riferimento al Total Capital Ratio, dal 2002 la Banca d Italia ha imposto all emittente il rispetto di un Coefficiente di Solvibilità pari al 15%, rispetto all 8% standard, motivato da un assetto organizzativo non adeguato, l assenza di presidi organizzativi idonei a garantire la gestione connessi con l attività in strumenti derivati e un deterioramento degli equilibri reddituali e patrimoniali. Con provvedimento del 17 dicembre 2004 la stessa Banca d Italia, tenuto conto fra l altro dell'adozione del nuovo organigramma, di un nuovo sistema di controlli interni e più in generale del miglioramento della situazione economico-patrimoniale, ha ridotto la maggiorazione dei requisiti patrimoniali al 2%, assoggettando l Emittente al rispetto di un Coefficiente di Solvibilità del 10%. Tabella 2 Indicatori patrimoniali di rischiosità creditizia Bilancio annuale al 31/12/11 Bilancio annuale al 31/12/10 Sofferenze lorde/impieghi lordi 3,00% 1,31% Sofferenze nette/impieghi netti 1,45% 0,81% Partite anomale lorde*/impieghi lordi 13,16% 8,40% Partite anomale nette*/impieghi netti 10,58% 7,07% *Tra le Partite anomale lorde e nette sono comprese le sofferenze, gli incagli, le esposizioni scadute e le esposizioni ristrutturate. L incremento delle Partite Anomale lorde e nette deriva principalmente dall incremento della rischiosità creditizia relativa al segmento delle imprese non finanziarie. Ciò è dovuto all inasprimento della crisi economica ed al particolare tessuto economico regionale abruzzese che ha portato ad un livello deterioramento del credito alle imprese superiore rispetto alla media nazionale. Tabella 3 Principali dati di Stato Patrimoniale Bilancio annuale al 31/12/11 Bilancio annuale al 31/12/10 differenza % Raccolta diretta (*) % Raccolta indiretta (**) % Impieghi netti a clientela(***) % Totale attivo % Patrimonio netto % Capitale sociale 51,6 51,6 0% Dati in milioni di euro (* ) raccolta a vista + certificati di deposito + obbligazioni + pronti contro termine; (**) Gestioni patrimoniali in fondi + fondi comuni e sicav + assicurazioni + raccolta amministrata; (***) conti correnti + mutui + carte di credito,prestiti personali e cessione V stipendio + locazione finanziaria + altre operazioni + titoli di debito Al 31 dicembre 2011 la raccolta diretta dell Emittente aumenta del 31,27% soprattutto per effetto dell incremento della raccolta obbligazionaria anche sottoscritti dalla controllante Banca Tercas Spa. La raccolta indiretta presenta invece un accentuata flessione (-41,86%) per effetto della politica commerciale volta ad incentivare forme di raccolta diretta. Gli impieghi netti a clientela mostrano una contrazione del 3,34%. 8

9 Tabella 4 Principali dati di Conto Economico Bilancio annuale al 31/12/2011 Bilancio annuale al 31/12/2010 differenz a % Margine d interesse % Commissioni nette % Margine d intermediazione % Spese Amministrative % Risultato lordo operatività corrente % Utile d esercizio % Dati in migliaia di euro Il Margine d Interesse si presenta in diminuzione del 19% a causa del maggior costo della raccolta. La flessione del Margine di Intermediazione è interamente ascrivibile alla riduzione del Margine d Interesse. Le Spese Amministrative presentano una flessione del 15% dovuta principalmente ai minori costi sostenuti con la controllante Banca Tercas Spa che, sfruttando le professionalità presenti al suo interno, ha consentito di realizzare un elevato risparmio di costi di gestione. L utile netto del 2011 si determina pertanto in 1,3 milioni di euro, con un deciso incremento sul Il tax rate rimane elevato principalmente a causa dell effetto dell indeducibilità ai fini Irap delle rettifiche prudenziali di valore operate sul portafoglio crediti.l'emittente attesta che non si sono verificati cambiamenti negativi sostanziali delle prospettive dell'emittente dalla chiusura dell'ultimo esercizio per il quale sono state pubblicate informazioni finanziarie sottoposte a revisione (31/12/2011). L Emittente attesta che non si sono verificati cambiamenti significativi nella situazione finanziaria o commerciale dalla chiusura dell ultimo esercizio per il quale sono state pubblicate informazioni finanziarie sottoposte a revisione (31/12/2011). B.13 Fatti recenti relativi all Emittente L Emittente dichiara che Il Ministro dell Economia e delle Finanze, con decreto del 30 aprile 2012, ha disposto, su proposta della Banca d Italia, lo scioglimento degli organi con funzioni di amministrazione e controllo di Tercas Cassa di Risparmio della Provincia di Teramo Spa e la sottoposizione della stessa ad amministrazione straordinaria per gravi irregolarità e violazioni normative, ai sensi dell art. 70, comma 1, lett. a), del Testo Unico Bancario. La proposta è stata formulata a seguito delle risultanze di accertamenti ispettivi di vigilanza, disposti anche a seguito del coinvolgimento di Tercas in un procedimento penale della Procura di Roma relativo al fallimento di un gruppo immobiliare, i quali hanno fatto emergere l inadeguatezza degli assetti di governance e dei controlli interni nonché gravi irregolarità operative. La Capogruppo Banca Tercas Spa svolge per Banca Caripe Spa una pluralità di servizi concernenti principalmente la gestione della tesoreria, quella amministrativa ed organizzativa. Pertanto l eventuale assenza di continuità aziendale relativamente alla Capogruppo potrebbe produrre effetti negativi, peraltro non quantificabili, sull ordinaria gestione dell Emittente. In questa eventualità l Emittente potrebbe incorrere in difficoltà a reperire prontamente un sostituto nella prestazione dei servizi offerti dalla Capogruppo ovvero dover sostenere un costo superiore rispetto a quanto attualmente previsto nel contratto di outsourcing. Si rappresenta inoltre che Banca Caripe Spa ha sottoscritto prestiti obbligazionari della Capogruppo per un valore pari, al 31 dicembre 2011, a circa 118 milioni di euro a fronte dell investimento da parte di Banca Tercas di obbligazioni dell Emittente per un controvalore pari a circa 212 milioni di euro. Ne consegue che l Emittente e la Capogruppo sono esposti al rischio di credito relativo rispettivamente all una ed all altro. L Emittente in particolare è esposto al rischio che, a seguito dell adozione di provvedimenti di cui all art. 74 o dell art. 80 del Testo Unico Bancario, si verifichi una discontinuità nei pagamenti relativi alle obbligazioni sottoscritte o alle somme giacenti presso i conti reciproci di tesoreria ovvero una durevole riduzione del loro valore. Allo stato attuale non si è a conoscenza di fatti oggettivi che consentano di escludere a priori l adozione in futuro, nei confronti dell Emittente Banca Caripe Spa, di provvedimenti di cui 9

10 all art. 100 del Testo Unico Bancario. Sussiste pertanto l eventualità che in futuro, ove ne ricorrano i presupposti ed anche a seguito del verificarsi di fatti nuovi attualmente non ipotizzabili, possa venire richiesta l Amministrazione Straordinaria dell Emittente ed ogni altra misura ritenuta utile al fine di tutelare l interesse dei depositanti. B.14 Dipendenza da altre società del Gruppo B.15 Principali attività B.16 Principali azionisti Banca Caripe appartiene al Gruppo Cassa di Risparmio della Provincia di Teramo, sotto la dipendenza della capogruppo Banca Tercas Spa, che detiene l 89,20% del capitale di Banca Caripe Spa. La Banca ha per oggetto la raccolta del risparmio e l esercizio del credito nelle sue varie forme sia in Italia che all'estero. Essa può compiere, con l osservanza delle disposizioni vigenti, tutte le operazioni ed i servizi bancari e finanziari consentiti, ed ogni altra operazione strumentale o comunque connessa al raggiungimento dello scopo sociale. L attività principale dell Emittente é quella tradizionale di una banca retail, rivolta a clienti privati e piccole e medie aziende. L Emittente è direttamente controllata da Banca Tercas Spa, che ne detiene l 89,20% del capitale sociale, in qualità di Capogruppo del Gruppo Bancario Tercas di cui l Emittente fa parte. Il restante 10,8% è così ripartito: Fondazione Pescara Abruzzo 5,00% Groupama Assicurazioni Spa 3,00% Azimut Holding Spa 2,00% Altri Azionisti Privati 0,80% B.17 Rating Si segnala che, alla data della presente Nota di Sintesi, all Emittente non sono stati attribuiti livelli di rating. Alle Obbligazioni di cui al presente Programma, non sarà attribuito alcun livello di rating e pertanto non sussisterà un indicatore sintetico della solvibilità dell Emittente. Sezione C Strumenti finanziari C.1 Descrizione degli strumenti finanziari offerti In base al Programma, l Emittente potrà emettere ed offrire Obbligazioni, che danno diritto al rimborso del 100% del valore nominale alla data di scadenza, eccezion fatta per le obbligazioni a tasso fisso con ammortamento periodico, in cui il 100% del valore nominale verrà rimborsato in rate periodiche costanti, appartenenti alle seguenti tipologie: (a) Obbligazioni a Tasso Fisso; (b) Obbligazioni a Tasso Fisso con Ammortamento Periodico; (c) Obbligazioni Step-Up; (d) Obbligazioni a Tasso Variabile; (e) Obbligazioni a Tasso Misto ed (f) Obbligazioni Zero Coupon.Le Obbligazioni a Tasso Fisso (a) determinano per l investitore il diritto alla corresponsione di cedole fisse periodiche costanti durante la vita del prestito ed al rimborso di un importo pari al valore Nominale, in un unica soluzione alla data di scadenza. Le Obbligazioni a Tasso Fisso con Ammortamento Periodico (b) determinano per l investitore il diritto alla corresponsione di cedole fisse periodiche costanti durante la vita del prestito ed al rimborso di rate periodiche di importo predefinito, di cui l ultima in coincidenza con la scadenza del prestito. Le Obbligazioni Step-Up (c) determinano per l investitore il diritto alla corresponsione di cedole fisse crescenti periodiche durante la vita del prestito ed al rimborso di un importo pari al valore Nominale alla data di scadenza. Le Obbligazioni a Tasso Variabile (d) determinano per l investitore il diritto alla corresponsione di cedole variabili durante la vita del prestito il cui ammontare è determinato in ragione dell andamento del Parametro di Indicizzazione prescelto ( Tasso Euribor a 3,6 o 12 mesi oppure il rendimento semplice lordo d asta del Bot a 3,6 o 12 mesi) eventualmente maggiorato o diminuito di una spread ed al rimborso di un importo pari al valore Nominale alla data di scadenza. L Emittente potrà prefissare il valore della prima cedola in misura indipendente dal Parametro di Indicizzazione prescelto. Le Obbligazioni a Tasso Misto (e) determinano per l investitore, durante la vita del 10

11 prestito, il diritto alla corresponsione di una o più cedole fisse (nel periodo a tasso fisso che potrà precedere o succedere quello a tasso variabile) ed una o più cedole variabili (nel periodo a tasso variabile che potrà precedere o succedere quello a tasso fisso) il cui ammontare è determinato in ragione dell andamento del Parametro di Indicizzazione prescelto ( Tasso Euribor a 3,6 o 12 mesi oppure il rendimento semplice lordo d asta del Bot a 3,6 o 12 mesi) eventualmente maggiorato o diminuito di una spread ed al rimborso di un importo pari al valore Nominale alla data di scadenza. Le Obbligazioni Zero Coupon (f) non prevedono la corresponsione di cedole, ma a fronte di un prezzo d emissione inferiore al valore Nominale determinano per l investitore il diritto al rimborso a scadenza pari al Valore Nominale, e pertanto danno diritto ad interessi lordi pari alla differenza tra il prezzo di rimborso (valore nominale) ed il prezzo di emissione. Il codice ISIN (International Security Identification Number) sarà riportato nelle Condizioni Definitive di ciascuna singola emissione. C.2 Valuta di emissione La valuta di denominazione delle obbligazioni emesse sarà l euro. C.5 Restrizioni alla trasferibilità C.8 Diritti connessi con gli strumenti finanziari, ranking e restrizioni Le Obbligazioni non sono strumenti registrati nei termini richiesti dai testi in vigore del United States Securities Act del 1933: conformemente alle disposizioni del United States Commodity Exchange Act, la negoziazione delle Obbligazioni non è autorizzata dal United States Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ). Le Obbligazioni non possono in nessun modo essere proposte, vendute o consegnate direttamente o indirettamente negli Stati Uniti d America o a cittadini americani. Le Obbligazioni non possono essere vendute o proposte in Gran Bretagna, se non conformemente alle disposizioni del Public Offers of Securities Regulations 1995 e alle disposizioni applicabili del FSMA Il prospetto di vendita può essere reso disponibile solo alle persone designate dal FSMA Le Obbligazioni incorporano i diritti previsti dalla normativa vigente per i titoli della stessa categoria e quindi, segnatamente, il diritto alla percezione delle cedole di interesse alle date di pagamento interessi ed al rimborso del capitale alla data di scadenza. Gli obblighi nascenti dalle Obbligazioni a carico dell'emittente non sono subordinati ad altre passività dello stesso, fatta eccezione per quelle dotate di privilegio. Ne segue che il credito dei portatori verso l'emittente verrà soddisfatto pari passu con gli altri crediti chirografari dell'emittente. I titolari delle Obbligazioni non potranno chiedere la consegna materiale dei titoli rappresentativi delle Obbligazioni C.9 Interessi Il tasso d interesse nominale annuo al lordo ed al netto della ritenuta fiscale sarà indicato nelle Condizioni Definitive di ciascun singolo prestito. La data d entrata in godimento e le date di scadenza degli interessi saranno indicati nelle Condizioni Definitive di ciascun singolo prestito. Nel caso di obbligazioni a Tasso Variabile, o a Tasso Misto (per le cedole a tasso variabile), saranno indicate nelle Condizioni Definitive sia il parametro di indicizzazione (euribor a 3, 6 o 12 mesi oppure il rendimento semplice d asta del Bot a 3, 6 o 12 mesi) che l eventuale spread da sommare/sottrarre al parametro stesso. Nelle Condizioni Definitive di ciascun singolo prestito, inoltre, saranno indicate la data di scadenza e nel caso di emissione con rimborso di rate costanti periodiche, le modalità del rimborso stesso. Per le emissioni a Tasso Fisso, Step-up e a Tasso Misto (per il periodo a tasso fisso), le Cedole saranno calcolate applicando al Valore Nominale il tasso d interesse fisso sulla base della periodicità e secondo la convenzione di calcolo indicate nelle Condizioni Definitive. Per le emissioni a Tasso Fisso con Ammortamento Periodico, le Cedole saranno calcolate applicando al Valore Nominale Residuo il tasso d interesse fisso sulla base della periodicità e secondo la convenzione di calcolo indicate nelle Condizioni Definitive. Per le Obbligazioni a Tasso Variabile e a Tasso Misto (per il periodo a tasso variabile), le Cedole saranno calcolate applicando al Valore Nominale il Parametro d Indicizzazione prescelto eventualmente maggiorato o diminuito di un margine 11

12 ( spread ), sulla base della periodicità e secondo la convenzione di calcolo indicate nelle Condizioni Definitive. Per le Obbligazioni Zero Coupon, non è previsto il pagamento di cedole durante la vita del prestito, bensì il rendimento deriva dalla differenza fra l importo rimborsato ed il prezzo di emissione. Non è previsto il rimborso anticipato delle Obbligazioni da parte dell Emittente. Il tasso di rendimento effettivo annuo a scadenza al lordo ed al netto della ritenuta fiscale sarà riportato nelle Condizioni Definitive di ciascun singolo prestito; per le Obbligazioni a Tasso Variabile e quelle a Tasso Misto, il tasso di rendimento effettivo sarà calcolato nell ipotesi di costanza del Parametro di Indicizzazione prescelto. Ai sensi dell art. 12 del D. Lgs. n 385 dell 1 settembre 1993 e successive modifiche ed integrazioni, non sono previste modalità di rappresentanza degli obbligazionisti. C10 Componente derivata Non applicabile. C.11 Ammissione alla negoziazione L Emittente non richiederà la quotazione delle Obbligazioni su alcun Mercato Regolamentato. L Emittente si riserva di richiedere l ammissione delle Obbligazioni alla negoziazione su un Sistema Multilaterale di Negoziazione o presso un Internalizzatore Sistematico come specificato nelle Condizioni Definitive. Le attività svolte su uno o più MTF o presso un Internalizzatore Sistematico sono soggetti agli adempimenti di cui al T.U.F. ed al Regolamento Consob n del 29/10/2007. I prezzi di acquisto e/o di vendita delle Obbligazioni saranno, pertanto, conoscibili secondo le regole proprie degli MTF o Internalizzatori Sistematici presso cui le Obbligazioni sono trattate. Non vi è alcuna garanzia che la domanda di ammissione a negoziazione su un MTF o un Internalizzatore Sistematico sia accolta né che le Obbligazioni siano effettivamente ammesse alla negoziazione. Qualora gli strumenti finanziari non venissero ammessi alla negoziazione in una delle sedi sopracitate ovvero venissero ammessi, ma in condizioni tali da non assicurare adeguati livelli di liquidità, al fine di assicurare per gli stessi un mercato secondario, l Emittente si impegna incondizionatamente a riacquistare qualunque quantità di obbligazioni su iniziativa dell investitore mediante apposita richiesta inoltrata ai collocatori con l obiettivo di garantire adeguati livelli di liquidità per i titoli di propria emissione. Il prezzo degli strumenti finanziari riconosciuto in sede di compravendita sarà determinato sulla base dei tassi di mercato (dei Titoli di Stato emessi dalla Repubblica Italiana) al momento della transazione ed in relazione alla loro vita residua. I prezzi di negoziazione sono stabiliti secondo l applicazione del metodo dell attualizzazione dei flussi cedolari e di capitale a scadenza a tassi di mercato (considerando un Titolo di Stato avente caratteristiche similari al titolo oggetto di negoziazione) maggiorati o diminuiti di un margine massimo a seconda che si tratti rispettivamente di un acquisto ovvero di una vendita da parte dell Emittente; tale margine massimo sarà comunque specificato nelle Condizioni Definitive di ciascun singolo prestito obbligazionario. Al prezzo così determinato L Emittente non applicherà alcuna commissione di negoziazione. 12

13 Sezione D - Rischi D.2 Principali rischi dell Emittente D.3 Principali rischi specifici per gli strumenti finanziari Di seguito elenchiamo i principali rischi specifici per l Emittente: - Rischio connesso ad eventuali ripercussioni scaturenti dall appartenenza al Gruppo Bancario Tercas: la partecipazione di controllo (89,20%) dell Emittente e detenuta da Banca Tercas Spa, sottoposta ad Amministrazione Straordinaria da parte del Ministero dell Economia e delle Finanze, con decreto del 30/04/2012; ciò potrebbe comportare effetti negativi per l Emittente. - Rischio di credito e di concentrazione: l attività bancaria tipica dell Emittente è quella di concessione del credito nelle varie forme prevalentemente in provincia di Pescara, associata ad un rischio maggiore anche virtù della concentrazione geografica dei mutuatari. - Rischio di liquidità dell Emittente: l Emittente potrebbe non essere in grado di far fronte ai propri obblighi di scadenza, non disponendo della necessaria liquidità. - Rischio di mercato: le attività detenute dall Emittente possano subire perdite, a seguito variazioni dei tassi di interesse di mercato,dei tassi di cambi, dei prezzi delle azioni e/o materie prime, etc. che potrebbero produrre un deterioramento della solidità patrimoniale dell Emittente. - Rischi derivanti da procedimenti giudiziari: procedimenti giudiziari presenti e/o futuri a carico dell Emittente, potrebbero comportare perdite economiche non quantificabili. - Rischio operativo: l Emittente è esposto ai rischi propri dell operatività bancaria, quali a titolo esemplificativo eventuali frodi di dipendenti, operazioni non autorizzate, vizi o malfunzionamenti dei sistemi informatici. Di seguito elenchiamo i principali rischi specifici per gli strumenti finanziari: FATTORI DI RISCHIO COMUNI A TUTTE LE TIPOLOGIE DI OBBLIGAZIONI - Rischio Emittente: l Emittente, debitore del sottoscrittore, potrebbe non essere in grado di rimborsare capitale e/o interessi alle date previste per effetto di un deterioramento della propria solidità patrimoniale. - Rischio connesso all assenza di garanzie: il buon esito dei pagamenti dovuti in base alle obbligazioni non è assistito né da garanzie reali o personali di terzi, né dalla garanzia del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi. - Rischi relativi alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza: in ipotesi di vendita delle obbligazioni prima della scadenza il sottoscrittore potrebbe incorrere in una perdita. - Rischio di liquidità: i Titoli potrebbero presentare problemi di liquidità per l investitore che intenda disinvestire prima della scadenza in quanto le richieste di vendita potrebbero non trovare tempestiva e adeguata contropartita. - Rischio di Tasso di Mercato: i Titoli potrebbero sperimentare diminuzione del prezzo al variare dei tassi di interesse di mercato. - Rischio di deterioramento del merito di credito dell'emittente: i Titoli potrebbero sperimentare diminuzione del prezzo a seguito del deterioramento del merito creditizio dell Emittente. - Rischio di scostamento del rendimento dell obbligazione rispetto al rendimento di un titolo di Stato e/o di un titolo bancario avente rischio assimilabile a quello dell Emittente: il rendimento delle obbligazioni potrebbe essere inferiore a quello di un titolo di stato similare o di un obbligazione bancaria avente medesimo rischio Emittente e durata. - Rischio connesso alla presenza di commissioni ed altri oneri incorporati nel prezzo di emissione: la presenza di commissioni e/o oneri inclusi nel prezzo di emissione potrebbe ridurre il prezzo del titolo nel caso di disinvestimento sul 13

14 secondario ovvero comportare un rendimento non in linea con la rischiosità degli strumenti finanziari e quindi inferiore a quello offerto da titoli similari per caratteristiche e profilo di rischio trattati sul mercato. - Rischio connesso alla presenza di commissioni di collocamento separatamente richieste al sottoscrittore in aggiunta al Prezzo di Emissione : la presenza di eventuali commissioni, da riconoscere ai soggetti collocatori, potrebbe ridurre ceteris paribus il rendimento delle obbligazioni. - Rischi legati ai possibili conflitti di interessi: potrebbero verificarsi conflitti d interesse derivanti dallo status dell Emittente di agente di calcolo, nel caso di copertura con controparti facenti parte del Gruppo Bancario Tercas, nel caso di collocatori facenti parte del Gruppo o in presenza mercati secondari gestiti da società del Gruppo. - Rischio correlato all' assenza di rating dei titoli: alle obbligazioni non sarà assegnato alcun livello di rating per cui non sussisterà un indicatore sintetico della solvibilità dell Emittente. - Rischio di modifiche del regime fiscale: durante la vita delle obbligazioni, potrebbe mutare il regime fiscale applicabile, incidendo negativamente sul rendimento a scadenza rispetto a quello indicato in sede di sottoscrizione. FATTORI DI RISCHIO SPECIFICI RELATIVI AD ALCUNE TIPOLOGIE DI OBBLIGAZIONI Obbligazioni a Tasso fisso con Ammortamento Periodico - Rischio di rimborso tramite ammortamento: le quote capitale rimborsate potrebbero non poter essere reinvestite al tasso di rendimento iniziale e le obbligazioni potrebbero presentare un minor livello di liquidità. Obbligazioni a Tasso Variabile e Obbligazioni a Tasso Misto - Rischio connesso alla presenza di uno Spread negativo: potrebbe essere prevista la presenza di uno spread negativo che comporterebbe un rendimento inferiore a quello conseguibile rispetto al Parametro di Indicizzazione prescelto. - Rischio Parametro di Indicizzazione: il rendimento delle obbligazioni è correlato al livello Parametro di Indicizzazione prescelto. - Rischio di eventi di turbativa relativi al Parametro di Indicizzazione: il Parametro di Indicizzazione potrebbe essere indisponibile alle date di rilevamento e pertanto si potrebbe dover ricorrere a criteri alternativi per la determinazione dello stesso. - Rischio di assenza di informazioni: l Emittente non fornirà, successivamente alla pubblicazione delle Condizioni Definitive, informazioni relative all andamento del Parametro di Indicizzazione. E.2b Ragioni dell offerta e impiego dei proventi Sezione E - Offerta L offerta delle Obbligazioni è volta a raccogliere fondi a medio - lungo termine per l esercizio dell attività bancaria. I proventi derivanti dalla vendita delle Obbligazioni descritte nella presente Nota Informativa saranno utilizzati dall'emittente, al netto delle commissioni riconosciute ai soggetti collocatori, nella propria attività di intermediazione finanziaria e investimento mobiliare. E.3 Termini e condizioni dell offerta In occasione di ciascuna emissione di Obbligazioni (ciascuna un "Prestito Obbligazionario" o un "Prestito"), l'emittente provvederà ad indicare nelle Condizioni Definitive, che verranno rese pubbliche immediatamente prima dell'inizio dell offerta, le condizioni alle quali l offerta è eventualmente subordinata ossia a titolo esemplificativo la sottoscrizione con apporto di denaro fresco o l appartenenza del sottoscrittore ad un area commerciale ben individuata. 14

15 Nelle Condizioni Definitive sarà specificato l ammontare totale dell emissione unitamente al periodo in cui può essere sottoscritta e le procedure di sottoscrizione sia che siano collocate dall Emittente che da altri soggetti incaricati. Non è previsto la riduzione dell ammontare nominale offerto, salvo l ipotesi di chiusura anticipata, mentre sarà indicato il lotto minimo di sottoscrizione del singolo prestito. Il sottoscrittore dovrà pagare il Prezzo dei titoli alla data di regolamento, che sarà pari alla data di godimento per le sottoscrizioni effettuate fino alla data di godimento stessa (esclusa), mentre per le sottoscrizioni successive sarà pari ad una data posticipata come indicato nelle Condizioni Definitive, con l aggiunta al prezzi di emissione del rateo di interessi maturato. Non sono previsti diritti di prelazione. Le categorie di potenziali investitori saranno indicate nelle Condizioni Definitive, mentre non sono previsti criteri di riparto, per cui nel rispetto dell ordine cronologico saranno assegnate tutte le obbligazioni richieste al raggiungimento dell ammontare massimo d offerta. E prevista l eventuale chiusura anticipata, che verrà comunicata con un apposito avviso sul sito internet dell Emittente e contestualmente trasmesso alla Consob. Le Obbligazioni potranno essere emesse alla pari o sotto la pari. I soggetti collocatori saranno indicati nelle Condizioni Definitive, unitamente agli eventuali accordi di sottoscrizione. E.4 Interessi significativi Di seguito elenchiamo i possibili conflitti di interessi significativi per l emissione. Coincidenza tra Agente per il calcolo ed Emittente Esiste un potenziale conflitto di interesse in quanto la funzione di Agente per il Calcolo in relazione alle Obbligazioni, a seconda di quanto di volta in volta indicato nelle Condizioni Definitive, sarà svolta dall'emittente, ovvero da altra società del Gruppo Bancario Tercas, a cui appartiene l'emittente. Controparti di copertura L'Emittente potrà provvedere a stipulare contratti di copertura con terze parti, anche appartenenti al Gruppo Bancario Tercas, di cui l Emittente fa parte. La comune appartenenza dell Emittente e della controparte al medesimo Gruppo potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori. Collocatori delle Obbligazioni I soggetti incaricati del collocamento delle Obbligazioni percepiscono commissioni di collocamento commisurate al valore nominale complessivamente collocato. Tale circostanza potrebbe generare un conflitto di interessi, a maggior ragione nei casi in cui i soggetti incaricati del collocamento siano società appartenenti al Gruppo Bancario Tercas, di cui l'emittente fa parte. Negoziazione sul mercato secondario Nel caso in cui l'emittente, anche per il tramite di società appartenenti al gruppo, si avvalga delle facoltà di negoziare per conto proprio le Obbligazioni, potrebbe configurarsi una situazione di conflitto di interessi, alla luce dell'appartenenza al medesimo gruppo - ovvero della coincidenza - tra società emittente ed intermediario. E.7 Spese L ammontare delle eventuali commissioni e spese saranno indicate nelle Condizioni Definitive relative a ciascuna singola emissione. 15

16 SEZIONE IV FATTORI DI RISCHIO FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL EMITTENTE Con riferimento ai fattori di rischio relativi all'emittente, si rinvia al Capitolo 3 del Documento di Registrazione, incorporato mediante riferimento alla Sezione V del presente Prospetto di Base. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AGLI STRUMENTI FINANZIARI DA EMETTERSI NELL'AMBITO DEL PROGRAMMA Con riferimento ai fattori di rischio relativi agli strumenti finanziari da emettersi nell'ambito del Programma, si rinvia al paragrafo 2 della Nota Informativa (Sezione VI del presente Prospetto di Base). 16

17 SEZIONE V - DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE La presente sezione include mediante riferimento le informazioni contenute nel Documento di Registrazione sull'emittente depositato presso la CONSOB in data 08/08/ 2012, a seguito di approvazione comunicata in data 02/08/ 2012 con nota n (il "Documento di Registrazione ). Il Documento di Registrazione è a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede legale e direzione generale dell'emittente in Corso Vittorio Emanuele II, 102/ Pescara, e consultabile sul sito internet dell'emittente 17

18 SEZIONE VI - NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI 18

19 1. PERSONE RESPONSABILI Si veda la Sezione I del presente Prospetto di Base. 19

20 FATTORI DI RISCHIO 2. FATTORI DI RISCHIO AVVERTENZE Si invitano gli investitori a leggere attentamente la presente Nota Informativa al fine di comprendere i fattori di rischio generali e specifici collegati all'acquisto delle Obbligazioni. Per maggiori dettagli concernenti i fattori di rischio connessi all Emittente, si fa rinvio al capitolo 3 ( Fattori di Rischio ) del Documento di Registrazione, incorporato mediante riferimento nella Sezione V del presente Prospetto di Base. Il Documento di Registrazione è a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede legale e direzione generale dell'emittente in Corso Vittorio Emanuele II, 102/ Pescara, e consultabile sul sito internet dell'emittente Si segnala che termini in maiuscolo non definiti nella presente sezione hanno il significato ad essi attribuito in altre sezioni della presente Nota Informativa, ovvero del Documento di Registrazione. *** Le Obbligazioni sono strumenti finanziari che presentano profili di rischio/rendimento la cui valutazione richiede particolare competenza. Prima di effettuare una qualsiasi operazione avente ad oggetto obbligazioni, gli intermediari devono verificare se l investimento è appropriato per l investitore, con particolare riferimento alla esperienza nel campo degli investimenti in titoli di debito. Inoltre, nel contesto della prestazione di un servizio di consulenza o di gestione di portafogli, l'intermediario sarà tenuto anche a valutare se l'investimento è adeguato per l'investitore avendo riguardo (in aggiunta ad una valutazione dei profili di esperienza) alla situazione finanziaria e agli obiettivi di investimento del medesimo. Il presente Prospetto si riferisce ad un programma nell'ambito del quale potranno essere emesse diverse tipologie di obbligazioni. Pertanto, al fine di facilitare la comprensione delle informazioni di volta in volta rilevanti da parte dei potenziali investitori, si riportano di seguito le descrizioni sintetiche ed i fattori di rischio collegati a ciascuna tipologia di obbligazioni. *** 20

21 FATTORI DI RISCHIO FATTORI DI RISCHIO COMUNI A TUTTE LE TIPOLOGIE DI OBBLIGAZIONI Rischio Emittente Sottoscrivendo le obbligazioni, l investitore diventa creditore della banca e pertanto si assume il rischio Emittente. Per Rischio Emittente si intende il rischio connesso all eventualità che, per effetto di un deterioramento della propria solidità patrimoniale, l Emittente non sia in grado di adempiere alle proprie obbligazioni relative agli Strumenti Finanziari quali, ad esempio, il pagamento degli interessi e/o il rimborso del capitale. Rischio connesso all assenza di garanzie Le Obbligazioni da emettersi nell ambito del programma costituiscono debiti non privilegiati e non garantiti dell Emittente. Pertanto, il buon esito dei pagamenti dovuti in base alle Obbligazioni (sia con riferimento al rimborso delle Obbligazioni sia al pagamento degli interessi) non è assistito né da garanzie reali o personali di terzi, né dalla garanzia del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi. Rischi relativi alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza I fattori di rischio di seguito elencati si riferiscono all'ipotesi in cui il sottoscrittore proceda alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza, e tendono dunque a non realizzarsi nelle ipotesi in cui il sottoscrittore mantenga l'investimento sino alla sua naturale scadenza. In particolare, tali rischi sono: Rischio di Tasso di Mercato; Rischio di liquidità; inoltre potrebbero avere un impatto sul prezzo di negoziazione praticato dalla Banca il Rischi connessi alla presenza di commissioni ed altri oneri incorporati nel prezzo di emissione ed il Rischio di deterioramento del merito di credito dell'emittente. Rischio di liquidità Il sottoscrittore potrebbe subire delle perdite in conto capitale nel disinvestimento dei Titoli in quanto l eventuale vendita potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore al prezzo di sottoscrizione dei Titoli. Inoltre, i Titoli potrebbero presentare problemi di liquidità per l investitore che intenda disinvestire prima della scadenza in quanto le richieste di vendita potrebbero non trovare tempestiva ed adeguata contropartita. Il disinvestimento dei Titoli prima della scadenza espone l investitore al rischio di subire perdite in conto capitale qualora le richieste di vendita non trovino adeguata contropartita. L Emittente non richiederà la quotazione delle Obbligazioni su alcun Mercato Regolamentato. L Emittente si riserva di richiedere l ammissione delle Obbligazioni alla negoziazione su un Sistema Multilaterale di Negoziazione o presso un Internalizzatore Sistematico come specificato nelle Condizioni Definitive. Non vi è alcuna garanzia che la domanda di ammissione a quotazione su un Sistema Multilaterale di Negoziazione o presso un Internalizzatore Sistematico, sia accolta né che le obbligazioni siano effettivamente ammesse alla negoziazione. Qualora gli strumenti finanziari non venissero ammessi alla negoziazione in una delle sedi sopracitate ovvero venissero ammessi, ma in condizioni tali da non assicurare adeguati livelli di liquidità, al fine di assicurare per gli stessi un mercato secondario, l Emittente si impegna incondizionatamente a riacquistare qualunque quantità di obbligazioni su iniziativa dell investitore mediante apposita richiesta inoltrata ai collocatori. Il prezzo degli strumenti finanziari riconosciuto in sede di compravendita sarà determinato sulla base dei tassi di mercato (dei Titoli di Stato emessi dalla Repubblica Italiana) al momento della transazione ed in relazione alla loro vita residua. Come specificato nell Execution Policy dell Emittente, reperibile sul sito internet dell Emittente ( nella sezione Mifid ), i prezzi di negoziazione sono stabiliti secondo l applicazione del metodo dell attualizzazione dei flussi cedolari e di capitale a scadenza a tassi di mercato (considerando un Titolo di Stato avente caratteristiche similari al titolo oggetto di negoziazione) maggiorati o diminuiti di un margine massimo a seconda che si tratti rispettivamente di un acquisto 21

22 FATTORI DI RISCHIO ovvero di una vendita da parte dell Emittente; tale margine massimo previsto dalla Execution Policy dell Emittente sarà comunque specificato nelle Condizioni Definitive di ciascun singolo prestito obbligazionario. Al prezzo così determinato L Emittente non applicherà alcuna commissione di negoziazione. Non sono previsti limiti di quantità nel riacquisto delle obbligazioni da parte dell Emittente dopo il collocamento. Si invitano peraltro gli investitori a leggere anche il capitolo 6 della Nota Informativa. Rischio di Tasso di Mercato Qualora gli investitori decidano di vendere le Obbligazioni prima della scadenza, potrebbero ricavare un importo inferiore al Valore Nominale delle Obbligazioni. Ed infatti il valore di mercato delle Obbligazioni subisce l'influenza di diversi fattori, tra cui vi è la fluttuazione dei tassi di interesse di mercato. A scadenza, il prezzo di rimborso dell'obbligazione è pari al 100% del Valore Nominale (nel caso delle Obbligazioni a Tasso Fisso, Step-up, Tasso Variabile, Tasso Misto e Zero Coupon) ovvero al Valore Nominale Residuo (nel caso delle Obbligazioni a Tasso Fisso con Ammortamento Periodico). Prima della scadenza, invece, un aumento dei tassi di interesse può comportare una riduzione del prezzo delle Obbligazioni. Il rischio è tanto maggiore, quanto più lunga è la vita residua a scadenza del titolo e quanto minore è il valore delle cedole. Si evidenzia che le variazioni di prezzo delle Obbligazioni Step-up e di quelle Zero Coupon, rispetto alle variazioni di prezzo di obbligazioni a tasso fisso aventi il medesimo rendimento sono più accentuate e pertanto un aumento dei tassi d interesse di mercato produrrà una diminuzione del prezzo delle Obbligazioni step-up e, ancor di più, di quelle Zero Coupon maggiore rispetto a quella delle obbligazioni a tasso fisso aventi il medesimo rendimento. Nel caso delle Obbligazioni a Tasso Variabile ed a Tasso Misto ( per le cedole a tasso variabile) fluttuazioni dei tassi di interesse sui mercati relativi all andamento del Parametro di Indicizzazione potrebbero inoltre determinare temporanei disallineamenti del valore della cedola in corso di godimento rispetto ai livelli dei tassi di riferimento espressi dai mercati finanziari e, conseguentemente, determinare variazioni sui prezzi dei titoli. Similmente, ad una variazione negativa del merito creditizio dell Emittente corrisponde generalmente una diminuzione del prezzo di mercato delle Obbligazioni. Il rischio è tanto maggiore, quanto più lunga è la vita residua a scadenza del titolo e quanto minore è il valore delle cedole. Rischio di deterioramento del merito di credito dell'emittente Il prezzo delle Obbligazioni potrà subire variazioni negative in caso di peggioramento della situazione finanziaria di quest ultimo, ovvero in caso di deterioramento del merito creditizio dello stesso. Non si può quindi escludere che i prezzi delle Obbligazioni sul mercato secondario possano essere influenzati, tra l altro, da un diverso apprezzamento del Rischio Emittente. Si segnala che, alla data della presente Nota Informativa, all Emittente non sono stati attribuiti livelli di rating. Rischio di scostamento del rendimento dell obbligazione rispetto al rendimento di un titolo di Stato e/o di un titolo bancario avente rischio assimilabile a quello dell Emittente Nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito è indicato il rendimento effettivo su base annua delle Obbligazioni, al lordo ed al netto dell effetto fiscale. Il rendimento effettivo su base annua delle Obbligazioni potrebbe risultare inferiore rispetto al rendimento effettivo su base annua di un Titolo di Stato di durata residua similare e/o di un titolo bancario avente rischio assimilabile a quello dell Emittente di durata residua similare. Rischi connessi alla presenza di commissioni ed altri oneri incorporati nel prezzo di emissione In relazione alla singola offerta, potranno essere previste commissioni ed oneri inclusi nel prezzo di emissione, la cui presenza potrebbe comportare un rendimento a scadenza non in linea con la rischiosità degli strumenti finanziari e quindi 22