Indagine sul settore vinicolo. a cura dell Ufficio Studi Mediobanca

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1 Indagine sul settore vinicolo a cura dell Ufficio Studi Mediobanca Milano, 3 aprile 2014

2 Principali società vinicole: fatturato Italia ed export (indici 2008=100) 140,4 130,3 119,2 96,4 104,8 108,7 110,7 100,0 102,4 97,6 96, P Fatturato Italia Fatturato all'estero 2

3 Principali società vinicole e manifattura: fatturato netto (indici 2008=100) 124,1 118,4 110,0 100,0 96,3 100,8 96,1 94,1 93,8 90,1 83, P Industria del vino Industria manifatturiera 3

4 Pre-consuntivi 2013P per tipologia d impresa e di prodotto (variazione % del fatturato 2013P/2012) 10,3 10,3 7,4 5,9 6,5 4,3 4,9 3,0 S.p.A./s.r.l. Cooperative Spumanti Vini fermi Totale Export 4

5 Percentuali di imprese per classi di variazione del fatturato rispetto all'anno precedente ( F) e variazioni delle vendite 9,1 7,7 8,1 24,9 38,6 39,7 26,8 40,3 26,3 8,2 11,0 14,9 2,3 20,2 10,8-21,6-20,4-16,0-19,8 4,7 37,3 12,8-13,9-3,5-7,6 26,8 20,9 23,5 23,2-9,6-7,7-1,0-5,8-0,5-2,7 4,8 14,1 34,8 43,6-3,2-14,2-3,2-1,6-7,1-3,0-6,6-24,2-3,7 =< -10% da -5 a -9,99% da -0,01 a -4,99% >= +10% da 5 a 9,99% da 0 a 4,99% Var % del fatturato P 2014F 5

6 Vendite all'export per area di destinazione nel 2013P (quote % di fatturato e variazione 2013P/2012) 51,0 14,1 14,9 11,3 9,2 32,7 3,9 10,6 4,3 1,4 Paesi UE Nord America Asia e Australia Centro e Sud America Resto del Mondo Ripartizione % nel 2013P Variazione % 2013P/2012 6

7 Le prime 25 società vinicole italiane per fatturato ( P) Sede mln Fatturato totale Fatturato estero Ris. netto/ Fatt Var. % Rank Rank 2013 in % del Var. % 2013/ mln fatt /2012 % Ris. netto/ Fatt N. bottiglie prodotte nel 2013 Proprietà CANTINE RIUNITE & CIV ( ) Campegine (Re) , ,5 4,6 1,7 n.d Cooperativa di cui: GIV - GRUPPO ITALIANO VINI ( ) Bardolino (Vr) ,2 (#) ,6 2,7 0,3 0, di cui: CANTINE RIUNITE & CIV (*) Campegine (Re) ,8 (#) 81 40,1 10,9 0,7 0, CAVIRO ( ) Faenza (Ra) , ,5 36,8-1, (^) Cooperativa Gruppo CAMPARI (divisione vini) ( ) Milano ,8 3 3 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. Familiare MEZZACORONA ( ) (*) Mezzocorona (Tn) , ,5 13,6 0,7 0, Cooperativa FRATELLI MARTINI SECONDO LUIGI Cossano Belbo (Cn) , ,0 0,5 0,9 3,0 n.d. Familiare P. ANTINORI ( ) Firenze , ,2 7,2 15,6 15, Familiare CAVIT CANTINA VITICOLTORI (*) Ravina (Tn) , ,0 2,1 2,2 2,6 n.d. Cooperativa CASA VINICOLA ZONIN ( ) Gambellara (Vi) , ,2 11,1 2,2 2, Familiare ENOITALIA S. Martino Buon Albergo (Vr) , ,6 13,0 2,1 n.d Familiare GIORDANO VINI Diano D'Alba (Cn) , ,7 2,2 0,1 0, Misto CANTINA SOCIALE COOPERATIVA DI SOAVE ( ) (*) Soave (Vr) , ,3 0,6 1,3 1, Cooperativa CASA VINICOLA BOTTER CARLO & C. Fossalta di Piave (Ve) , ,8 29,0 3,0 7, Familiare GRUPPO CEVICO ( ) (*) Lugo (Ra) , ,2 39,0 0,9 0, Cooperativa Gruppo SANTA MARGHERITA ( ) Fossalta di Portogruaro (Ve) , ,5 9,8 14,6 14, Familiare LA VIS ( ) (*) Lavis (Tn) ,6 (#) ,2 13,7-8,9-8,0 n.d. Cooperativa COMPAGNIA DE' FRESCOBALDI ( ) Firenze , ,1 2,0 12,9 14, Familiare SCHENK ITALIA Ora (Bz) , ,3 1,0 0,7 0, Estero COLLIS VENETO WINE GROUP (*) Monteforte D'Alpone (Vr) , ,2 22,5 1,1 1,2 n.d. Cooperativa CONTRI SPUMANTI Cazzano Di Tramigna (Vr) , ,3 28,9 - n.d Familiare RUFFINO ( ) (*) Pontassieve (Fi) , ,2 5,8 8,2 n.d Estero CANTINE TURRINI VALDO & FIGLIO Riolo Terme (Ra) , ,6 78,8 0,5 n.d. n.d. Familiare MASI AGRICOLA ( ) S. Ambrogio Di Valpolicella (Vr) , ,2-1,2 15,4 12, Familiare F.LLI GANCIA & C. (*) Canelli (At) , ,4 6,0-10,4-20, Estero CASA VINICOLA CALDIROLA Missaglia (Lc) , ,3-7,0 0,1 n.d Familiare MGM MONDO DEL VINO Forlì , ,6 3,7 0,4 n.d Misto ( ) Dati consolidati. (*) Esercizio chiuso al 31 luglio per Cantine Riunite & Civ, Gruppo Cevico e Collis Veneto Wine Group, al 31 maggio per Cavit, al 31 agosto per Mezzacorona, al 30 giugno per Cantina Sociale Cooperativa di Soave e La Vis, al 28 febbraio per Ruffino, al 31 marzo per F.lli Gancia & C. (#) Calcolato su base omogenea. (^) Esclusi brik, bag in boxe fusti. ( ) Divisione vini i cui dati sono inclusi solo parzialmente nell'aggregato. Il Gruppo produce e commercializza in Italia ed all'estero i prodotti a marchio «Riccadonna», «Cinzano» (vermouth e spumanti) e gli spumanti a marchio «Mondoro» e «Odessa». Il Gruppo produce e commercializza inoltre i prodotti a marchio «Sella & Mosca», «Enrico Serafino», «Teruzzi & Puthod», «Château Lamargue» e «Liebfraumilch». Fonte: bilanci e questionari. 7

8 Indicatore di sintesi delle performance economiche, della solidità patrimoniale e dell efficienza produttiva nel ,0 0,9 0,9 0,9 0,8 0,8 0,8 0,8 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,6 0,6 0,6 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,3 - ( ) Dati consolidati. z-score 8

9 Aspettative 2014: variazioni attese (in % degli intervistati) fatturato totale fatturato estero da 0% a +4,99%; 43,6% da -0,01% a -4,99%; 3,2% da -5% a -9,99%; 3,2% =<-10%; 1,6% da 0% a +4,99% 33,9% da -0,01% a -4,99% 3,2% da -5% a -9,99% 1,6% >=+10%; 8,1% =<-10% 3,2% >=+10% 19,4% da +5% a +9,99%; 40,3% da +5% a +9,99% 38,7% 9

10 Redditività del vino (in %, ) 27,0 25,3 28,5 29,9 28,4 5,5 4,9 6,7 6,2 5,7 2,7 3,5 5,6 5,1 4, ROI ROE Mon / VA 10

11 Redditività di vino e bevande (in %, ) 9,5 9,0 10,4 9,7 5,4 6,7 5,1 4,8 2,7 3,5 8,5 7,9 9,7 11,0 9,5 5,5 4,9 5,6 6,2 5, ROE (bevande) ROE (vino) ROI (bevande) ROI (vino) 11

12 Roe per regione (in %, 2012) 10,1 6,9 3,2 1,4 1,4 0,1 0,3 Sicilia Piemonte Emilia-Romagna Trentino-Alto Adige Lombardia Toscana Veneto 12

13 Il portafoglio degli azionisti (milioni di euro in base al netto patrimoniale del 2012) Coop 673 Società estere 280 Persone fisiche: ca 2,3mld Famiglie (diretto o tramite società): ca 1,6mld di Enti finanziari 437 Persona fisica 648 Altre 70 Società

14 Sette italiane sopra i 150mln di (fatturato 2012)

15 Vendite all'estero (in % del fatturato 2012; società con fatturato > 150mln di ) 90,0 78,9 78,0 67,9 67,2 65,8 62,5 61,2 61,2 58,5 52,5 40,9 40,8 39,7 39,3 27,5 26,2 19,5 4,0 0 15

16 Margini industriali (Mon/fatturato , in %; per l Italia escluse le coop) 16,9 15,6 15,8 16,0 14,5 7,0 7,9 9,0 8,6 7, Estere Italiane 16

17 Mercati di sbocco (in % delle vendite, 2012) società estere società italiane Europa 23,5% Centro e Sud America 6,4% Europa 50,5% Centro e Sud America 1,3% Resto del Mondo 10,0% Nord America 37,2% Resto del Mondo 13,9% Asia e Australia 4,2% Asia e Australia 19,0% Nord America 34,0% 17

18 La vigna dei grandi produttori quotati (in % della superficie totale 2012, pari a 67mila ha) Cile 22,4% Europa 11,4% Nuova Zelanda 2,7% Sudafrica 7,2% Canada 1,5% USA 12,0% Australia 16,3% Argentina 3,3% Cina 23,2% 18

19 Le maggiori vigne mondiali (dati in ha, 2012) Constellation Brands (USA) Pernod Ricard (FR) Viña Concha y Toro (CL) E. & J. Gallo Winery (US) Grupo Peñaflor (AR) Treasury Wine Estates (AU) Yantai Changyu Pioneer Wine (CN)

20 Indice Mediobanca delle società vinicole quotate (total return al 19 marzo 2014, genn. 2001=100) 1212,3 829,6 199,6 300,6 239,7 387,6 111,2 354,8 240,8 118,4 335,7 184,4 196,4 179,6 161,8 Australia Cile Cina Francia Nord America Spagna Altri Paesi Mondo (valuta locale) Indice vini MB Indice della Borsa nazionale 20

21 I multipli delle Borse (alle date di chiusura dei bilanci 2012) 73,6 19,2 21,2 17,7 25,3 14,2 21,0 3,3 1,9 2,4 2,5 1,3 1,0 1,1 Cina Altri Paesi Nord America Cile Spagna Francia Australia P/BV P/E 21

22 Area Studi Mediobanca Milano Foro Buonaparte, 10