IMPARIAMO A CONOSCERE I CALENDAR

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2 Camillo Polacchini Antonino Consoli IMPARIAMO A CONOSCERE I CALENDAR Youcanprint Self-Publishing

3 IMPARIAMO A CONOSCERE I CALENDAR Copyright 2015 Camillo Polacchini Antonio Consoli Internet: ISBN Diritti di traduzione, di memorizzazione elettronica, di riproduzione e di adattamento, totale o parziale con qualsiasi mezzo sono riservati. Gli eventuali errori o imprecisioni presenti nell opera non comportano responsabilità dell Editore e degli Autori, che hanno posto comunque la massima cura nell elaborazione dei testi e dei grafici. Le tabelle ed i grafici presenti nell opera sono stati realizzati dagli Autori e sono anch essi tutelati dalle Leggi sul Diritto d Autore ne è pertanto vietata la riproduzione senza il consenso scritto dell Editore. Cover Design by La presente pubblicazione ha esclusivamente finalità didattiche. Non deve pertanto essere intesa in alcun modo come consiglio operativo di investimento né come sollecitazione alla raccolta di pubblico risparmio. I risultati presentati reali o simulati non costituiscono alcuna garanzia relativamente ad ipotetiche performance future. L attività speculativa comporta notevole rischi economici e chiunque la svolga lo fa sotto la propria ed esclusiva responsabilità, pertanto gli Autori e l Editore non si assumono alcuna responsabilità circa eventuali danni diretti o indiretti relativamente a decisioni di investimento prese dal lettore

4 INDICE CONSIDERAZIONI INTRODUTTIVE: IMPARIAMO A CONOSCERE I CALENDAR COME STRATEGIE PER FARE TRADING SENZA STRESS... 1 CAPITOLO 1 GLI SPREAD COME PREMESSA ED INTRODUZIONE AI CALENDAR Costruzione di un Iron Condor Osservazione del sottostante per la progettazione di un Iron Condor Un anno di Iron Condor... 6 CAPITOLO 2 MODIFICA DEL PAYOFF A CHIUSURA DELLE OPZIONI COLPITE ALLO STRIKE Test su 56 condor settimanali Calcoli rapidi sui prezzi delle opzioni Uso dell equazione Put Call parity CAPITOLO 3 CALENDAR TIME SPREAD SPREAD ORIZZONTALE Calendar Valore intrinseco e valore temporale delle opzioni Calendar ATM, OTM, ITM e tabelle di rendimento calendar Misuriamo il Calendar CAPITOLO 4 CORREZIONE DEL CALENDAR Riflessioni su un anno di calendar mensili Correzione delle strategie calendar Correzione del calendar mediante altro calendar a) Correzione con calendar sullo strike b) Correzione con calendar sullo strike Correzione del calendar mediante spread a scadenza breve Correzione del calendar mediante reverse calendar Correzione del calendar con reverse calendar ATM Correzione del Calendar con Reverse calendar OTM Correzione del Calendar con Reverse Calendar ITM CAPITOLO 5 REVERSE CALENDAR CAPITOLO 6 GESTIONE DI UNA STRATEGIA REVERSE CALENDAR Reverse calendar mesi di marzo/aprile Trasformazione di calendar + reverse calendar in due futures sintetici71 CAPITOLO 7 VALORE INTRINSECO E TEMPORALE NEGLI SPREAD I

5 7.1 Costruzione di Spread di call ITM sugli strikes 3275/3300 con indice a Costruzione di call spread ATM sugli strikes 3300/3325 con indice a Costruzione di spread di call sugli strikes 3325/3350 otm CAPITOLO 8 DIAGONAL E REVERSE DIAGONAL CALENDAR Metodo di costruzione dei diagonal e reverse diagonal calendar Reverse Diagonal calendar o Reverse diagonal spread Reverse diagonal calendar OTM Reverse Diagonal di Call ATM/OTM Reverse Diagonal di Call ITM Confronto fra spread verticali e reverse diagonal spread Costruzione di un doppio reverse diagonal spread Metodo di calcolo veloce per una prima valutazione della strategia Differenza fra opzioni DITM e DOTM nella costruzione di un doppio reverse diagonal calendar Diagonal Calendar Diagonal Calendar Call Diagonal Calendar Put Doppio Diagonal di call e put ITM CAPITOLO 9 GESTIONE DELLE STRATEGIE DOPPIO REVERSE E DIAGONAL Gestione di una strategia Doppio Reverse Diagonal Spread Gestione di una strategia Doppio Diagonal Calendar CAPITOLO 10 IL RATIO VEGA / THETA Introduzione alle greche THETA E VEGA Decadimento Temporale Opzioni otm e itm Gli effetti del Vega La formula che ferma il tempo APPENDICE 1 Al Capitolo 10 Tabelle in funzione di Valori del Theta in funzione della volatitlità Valori del Theta in funzione del tempo Valori del Vega in funzione della volatilità Valori del Vega in funzione del tempo APPENDICE 2 Al Capitolo 10 Greche di Calendar call CAPITOLO 11 UNA STRATEGIA IN REALE: DOPPIO SLALOM CONCLUSIONI INDICE DELLE FIGURE INDICE DELLE TABELLE II

6 CONSIDERAZIONI INTRODUTTIVE: IMPARIAMO A CONOSCERE I CALENDAR COME STRATEGIE PER FARE TRADING SENZA STRESS Non esistono tantissime strategie di trading, ma diventano infinite nel momento in cui ognuno le modifica secondo la propria fantasia e sensibilità. Ogni trader, seguendo le proprie attese, modifica le strategie canoniche adattandole alla propria propensione al rischio, valutando di volta in volta il rapporto rischio/rendimento e la possibilità di averne il controllo per tutta la durata. Per quanto controllabili e controllate, però, le strategie innescano nel trader il desiderio che l andamento del mercato sia come aveva sperato nel momento in cui le aveva messe a mercato. In questo preciso momento subentra lo stress. La strategia, se correttamente impostata, deve lasciare il tempo di dedicarsi ad altri interessi, sia di lavoro sia di tempo libero e di relazione. Aprire una strategia che andrà in guadagno solo se si avvererà una certa condizione, è altamente rischioso salvo che non sia corroborata da un analisi statistica con probabilità favorevoli. Sarà inoltre importante valutare la validità della strategia su più trades, ognuno dei quali potrà essere vincente o perdente, ma che nel complesso diano esito positivo. Se, per esempio, si considerano strategie di durata mensile, sarà opportuno testarle su un periodo minimo di un anno, oppure, se si vogliono usare opzioni settimanali, valutare un campione minimo di tre mesi. Ragionando in quest ottica, il loss di un mese, o di una settimana, potrà essere accettato perché previsto all interno di un disegno di più ampio respiro. 1