REGOLAMENTO DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO DEXIA CREDIOP DISCOUNT DYNAMIC INDEX 2008 Di nominali fino a Eur 400 milioni codice ISIN IT

Transcript

1 REGOLAMENTO DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO DEXIA CREDIOP DISCOUNT DYNAMIC INDEX 2008 Di nominali fino a Eur 400 milioni codice ISIN IT Ar. 1 Imporo e ioli Il Presio Obbligazionario Dexia Crediop Discoun Dynamic Index 2008, emesso da Dexia Crediop S.p.A. (l Emiene ) nell ambio dell aivià di raccola del risparmio per l esercizio del credio, è di un imporo massimo di euro 400 milioni ed è cosiuio da un massimo di obbligazioni al poraore del valore nominale di euro ciascuna in aglio non frazionabile. I ioli sono emessi esclusivamene al poraore. Alla daa di emissione l Emiene provvederà all accenrameno in regime di demaerializzazione presso Mone Tioli S.p.A.. Ar. 2 Prezzo di emissione Le obbligazioni sono emesse soo la pari, cioè al prezzo di euro 940 per ogni obbligazione di euro di valore nominale. Ar. 3 Duraa e scadenza Il presio, emesso il 25 Seembre 2003, ha duraa di 5 anni e sarà inegralmene rimborsao il 25 Seembre Ar. 4 Godimeno Il presio ha godimeno dal 25 Seembre Ar. 5 Ineressi Le obbligazioni frueranno ineressi lordi (gli Ineressi ) posicipai pagabili in unica soluzione a scadenza pari al massimo fra: a) 0% b) 100% della variazione punuale dell Indice rispeo al suo valore iniziale. L imporo a iolo di Ineressi sarà deerminao dall Agene di Calcolo secondo la seguene formula: Indice 100 I = 1.000Euro * Max 0%;100% T 100 dove: Indice T è pari al valore dell Indice calcolao l 11 Seembre Ar. 6 Indice di Riferimeno A scadenza l obbligazione Dexia Crediop Discoun Dynamic Index 2008 garanisce all invesiore l inegrale rimborso del capiale invesio nonché la possibilià di conseguire una cedola a iolo d ineressi in funzione dell apprezzameno dell Indice soosane. L Indice, al cui andameno è legaa la performance del presio, è composo da Invesimeni Aivi, da Invesimeni Cash ed evenualmene da un invesimeno in un Obbligazione Teorica: il peso relaivo delle componeni dell Indice verrà modificao ogni giorno dall Agene per il Calcolo al fine di oimizzarne le performance in base ad una procedura di ribilanciameno presabilia, rasparene e oggeiva esa alla proezione del capiale inizialmene invesio. La procedura di ribilanciameno oggeiva dell Indice può comporare, in funzione del valore dell Indice, una parziale o oale riallocazione degli Invesimeni Aivi e degli Invesimeni Cash in un'obbligazione Teorica. Qualora si verificasse una oale allocazione dell Indice in una Obbligazione Teorica, sarà impossibile effeuare uleriori ribilanciameni. Tale circosanza non porerà comunque, in nessun caso, ad un rimborso a scadenza inferiore al capiale inizialmene invesio. Il valore dell Indice, denominao in Euro e arroondao alla seconda cifra decimale, è calcolao dall Agene per il Calcolo e pubblicao giornalmene sul circuio Reuers e mensilmene su un quoidiano a diffusione nazionale. 1

2 Alla Daa di Emissione il valore dell Indice è poso pari a 94. Alla sessa daa, il peso percenuale iniziale degli Invesimeni Aivi è poso pari a 20%, il peso percenuale iniziale degli Invesimeni Cash è poso pari a 80% e il peso dell Obbligazione Teorica è pari a 0%. La percenuale massima del valore del porafoglio che porà essere invesia in Invesimeni Aivi è pari a 100%. Alla daa di emissione del presene presio obbligazionario gli Invesimeni Aivi coincidono con un paniere composo dai segueni fondi: Pioneer Inernaional Bond Ndis I, Pioneer Core European Equià Ndis I, Pioneer Japanese Equià NdisI, Pioneer Ialian Equià Ndis I, Pioneer US Research Ndis I. I NAV dei fondi sono espressi in Euro. Alla Daa di Emissione, a ciascun fondo è assegnao un peso pari alla seguene percenuale del oale degli Invesimeni Aivi. Il peso di ciascun fondo è arroondao alla quara cifra decimale. Socieà di Gesione Fondo Valua di raazione del Fondo ISIN Peso (%) Range (%) Pioneer Inernaional Bond EUR LU % 20% 40% Pioneer Core European Equiy EUR LU % 30% 50% Pioneer Japanese Equiy EUR LU % 0% 10% Pioneer Ialian Equiy EUR LU % 10% 30% Pioneer US Research EUR LU % 0% 10% Con cadenza rimesrale (il giorno 25 del mese di dicembre, marzo, giugno e seembre di ogni anno di duraa del presio) viene effeuaa una verifica dei pesi corrispondeni a ciascun fondo. Se il peso di almeno un fondo apparenene al baske degli Invesimeni Aivi ha un peso uguale o minore al limie inferiore ovvero uguale o maggiore al limie superiore del Range, allora viene effeuao un ribilanciameno del peso di ui i fondi ale da riassegnare a ogni fondo il suo Peso Iniziale. A iolo esemplificaivo, è sufficiene che il fondo Pioneer Inernaional Bond abbia un peso uguale o superiore al 40% ovvero uguale o inferiore al 20% perché l Agene di Calcolo effeui il ribilanciameno. Gli Invesimeni Cash coincidono con un paniere composo dai segueni fondi: Pioneer Shor-Term I Ndis, Pioneer Euro Bond I Ndis. I NAV dei fondi sono espressi in Euro. Alla Daa di Emissione, a ciascun fondo è assegnao un peso pari alla seguene percenuale del oale degli Invesimeni Cash: Socieà di Gesione Fondo ISIN Peso (%) Pioneer Shor-Term LU % Pioneer Euro Bond LU % Il peso di ciascun fondo è arroondao alla quara cifra decimale. Alla fine di ogni anno di duraa del presio, a parire dal 25 seembre 2004 (prima daa di variazione), l Agene di Calcolo aumenerà il peso relaivo del fondo Shor-Term rispeo al fondo Euro Bond secondo le modalià indicae nella abella seguene: Dae di variazione Nuovo peso relaivo del fondo Shor Term Nuovo peso relaivo del fondo Euro Bond % 75% % 50% % 25% % 0% 2

3 Non avverrà alcun uleriore ribilanciameno del peso relaivo dei due fondi fino alla successiva daa di variazione. L Obbligazione Teorica è un obbligazione zero coupon avene daa di scadenza pari a quella del presio obbligazionario e può essere uilizzaa per garanire il rimborso a scadenza del capiale invesio. L Obbligazione Teorica porà essere inseria ra gli invesimeni che compongono l Indice di Riferimeno in sosiuzione degli Invesimeni Cash e degli Invesimeni Aivi: il prezzo dell Obbligazione Teorica è deerminao dall Agene per il Calcolo dell indice considerando la curva dei assi swap in Euro prevalene sul mercao al momeno della valuazione. Il prezzo dell Obbligazione Teorica non inende rappresenare un prezzo indicaivo o effeivo di negoziazione di ale srumeno, né indicare o rappresenare che ale srumeno esisa effeivamene. Alla daa di lancio l'esposizione ad ogni singolo fondo componene l'indice soosane all'emissione non sarà superiore al 3% del parimonio del fondo sesso e che nel corso della via dell'obbligazione ale esposizione non supererà il 25%. Se mai il secondo limie di cui sopra dovesse essere raggiuno da uno o più fondi, conformemene a quano previso dal regolameno del presio obbligazionario, l agene per il calcolo modificherà opporunamene il peso di ale o di ali fondi all inerno dell Indice. L'indice sarà quoao giornalmene su Reuers e con cadenza mensile la quoazione sarà pubblicaa su un quoidiano a diffusione nazionale. Calcolo dell Indice Il valore dell Indice al empo è pari alla somma degli Invesimeni Aivi (IA), degli Invesimeni Cash (IC) e dell Obbligazione Teorica (IO), come riporao dalla formula seguene: (1) I = IA + IC + IO Gli invesimeni Aivi e Cash sono rispeivamene deerminai applicando la meodologia di seguio riporaa. Il valore degli Invesimeni Aivi è calcolao dall Agene di Calcolo applicando la seguene formula: (2) IA = P IA * Q IA dove P IA indica il valore di ciascuna unià di invesimeni Aivi conenui nell Indice; Q IA la quanià degli invesimeni Aivi conenui nell indice. Il prezzo uniario degli Invesimeni Aivi è deerminao secondo la seguene formula: 5 IA (3) P = wi, * NAVi, i= 1 Dove - NAV i,- è l ulimo valore del NAV disponibile all Agene di Calcolo nel momeno in cui viene effeuaa la procedura di ribilanciameno - w i, è il numero di quoe del fondo i che al giorno sono conenue nel paniere degli Invesimeni Aivi. Il valore degli Invesimeni Cash è calcolao dall Agene di Calcolo con una procedura analoga a quella applicaa per gli Invesimeni Aivi. Il valore dell Obbligazione Teorica è deerminao dall Agene di Calcolo applicando la seguene formula: (4) IO = P IO * Q IO dove P IO indica il valore di ciascuna unià di Obbligazione Teorica, Q IO la quanià dell Obbligazione Teorica conenua nell Indice. 3

4 Il valore dell Obbligazione Teorica è deerminao (in conformià alle prassi finanziarie acceae) considerando il valore medio denaro-leera delle quoazioni di mercao dei assi swap in Euro per scadenza equivalene alla via residua dell obbligazione oggeo del Presio Obbligazionario, così come rilevae dalle principali foni informaive dei mercai finanziari. Nel caso in cui la composizione dell Indice sia ineramene allocaa (100%) nell Obbligazione Teorica non saranno più possibili uleriori ribilanciameni e perano il peso degli Invesimeni Aivi e Cash non porà più essere superiore a zero Procedura di Ribilanciameno La Procedura di Ribilanciameno viene effeuaa dall Agene di Calcolo giornalmene. Può comporare una ridefinizione della composizione dell Indice e perano della sua allocazione nel paniere degli Invesimeni Aivi, degli Invesimeni Cash e nell Obbligazione Teorica. In generale, un aumeno del valore dell Indice deermina un incremeno del peso degli Invesimeni Aivi. Viceversa nel caso di una diminuzione del valore dell Indice. Prevede i segueni puni: 1) Viene deerminao il valore giornaliero dell indice (I ) applicando la meodologia descria al paragrafo Calcolo dell indice. 2) Viene deerminao il valore della variabile Dela, espressa in percenuale, applicando la seguene formula: Dela = I - L min dove L min indica il valore dell Obbligazione Teorica e del valore auale di un flusso cedolare dello 1,05% annuo (che corrisponde alla commissione annua) relaivo ai 5 anni di duraa del presio. 3) Si calcola l Indice di Ribilanciameno (IR) applicando la formula seguene: IR Dela = I * E A dove E A indica la percenuale degli Invesimeni Aivi (come definia nel puno puno 4 riporao di seguio). 4) La procedura di ribilanciameno prevede che venga modificao il peso degli Invesimeni Aivi all inerno dell Indice se almeno una delle condizioni a) e b) soo riporae è soddisfaa. Alrimeni la Procedura di Ribilanciameno giornaliera ha ermine. Condizione a): se il giorno lavoraivo il valore dell Indice di Ribilanciameno è inferiore o uguale a 25%; Condizione b): se nei 3 giorni lavoraivi consecuivi, -1 e -2 il valore dell Indice di Ribilanciameno è sao superiore o uguale a 30%. Se almeno una delle condizioni riporae al Puno 4 è soddisfaa, la nuova percenuale di Invesimeni Aivi viene deerminaa applicando la seguene formula: dove M è pari a 3,64 E A = Dela * M La quanià di quoe di ciascun fondo inseria o eliminaa dall Indice viene sabilia dall Agene di Calcolo in base al valore NAV + e manenendo invariao il valore dell Indice. NAV + indica il primo valore del NAV al quale possono essere negoziae le quoe del fondo, immediaamene dopo il ermine della Procedura di Ribilanciameno. Una diminuzione del peso degli Invesimeni Aivi viene compensaa con un aumeno del peso degli Invesimeni Cash e/o Obbligazione Teorica in accordo con quano sabilio al Puno 5. 4

5 5) L allocazione dell Indice nelle due componeni Invesimeni Cash e Obbligazione Teorica viene effeuaa secondo la seguene procedura: a) Dela > 2% In queso caso, il peso dell Obbligazione Teorica è pari a zero. b) 1% < Dela 2% In queso caso, il peso relaivo del paniere degli Invesimeni Cash è equamene redisribuio nel paniere sesso e nell Obbligazione Teorica. Per uo il periodo in cui la condizione rimarrà soddisfaa, non seguirà alcun uleriore ribilanciameno dei pesi relaivi del paniere degli Invesimeni Cash e dell Obbligazione Teorica. c) Dela 1% In queso caso, gli Invesimeni Cash vengono eliminai dall Indice ed il loro peso relaivo viene aribuio ineramene all Obbligazione Teorica. Il passaggio da una condizione alla successiva è definiivo. Ad esempio, se dovesse realizzarsi un passaggio dalla condizione a) alla condizione c), non sarà più possibile allocare i pesi relaivi degli Invesimeni Cash e dell Obbligazione Teorica secondo quano previso dalla condizione a) o dalla condizione b). 6) Gli evenuali incremeni dell Obbligazione Teorica saranno calcolai considerando il asso leera della curva dei assi swap in Euro (dove il asso leera corrisponde al asso più basso della quoazione denaroleera) per una scadenza equivalene alla via residua dell obbligazione oggeo del Presio e enuo cono del coupon previso dall obbligazione eorica. Le diminuzioni dell Obbligazione Teorica saranno calcolae considerando il asso denaro della curva dei assi swap in Euro (dove il asso denaro corrisponde al asso più alo della quoazione denaro-leera) per una scadenza equivalene alla via residua dell obbligazione oggeo del presio e enuo cono del coupon previso dall obbligazione eorica. Le quoazioni di mercao dei assi swap sono deerminae sulla base della Curva di Riferimeno, alla quale viene applicao lo spread denaro/leera prevalene sul mercao nel momeno in cui viene effeuaa la Procedura di Ribilanciameno. La Curva di Riferimeno è oenua su base giornaliera applicando meodologie di valuazione finanziaria ese a rielaborare le informazioni sui assi di ineresse uilizzando i riferimeni dai dai segueni srumeni finanziari: Breve ermine: assi money marke Medio ermine: prezzi dei conrai fuures sul asso EURIBOR Lungo ermine: assi swap prevaleni sul mercao inerbancario. Ar. 7 Commissioni Dal valore dell Indice sarà dedoa su base giornaliera una commissione pari allo 1,05% annuo. Il raeo giornaliero è calcolao uilizzando la convenzione Ac/360. Ar. 8 Eveni di Turbaiva e fesivià del mercao Un Eveno di Turbaiva si manifesa in assenza della disponibilià del NAV, vale a dire nei casi in cui la socieà di gesione dei fondi inclusi nel baske degli Invesimeni Aivi non rende disponibili i valori dei NAV della giornaa. In quesi casi, la Procedura di Ribilanciameno, nonché l evenuale conseguene incremeno o diminuzione del valore degli Invesimeni Aivi, viene effeuaa sulla base dell equo valore di mercao dei fondi, così come ragionevolmene simao e deerminao dall Agene di Calcolo. La sessa procedura viene applicaa anche nei casi in cui la non disponibilià del NAV sia dovua ad una qualsiasi fesivià del mercao. Ar. 9 Eveni inereni i fondi oggeo del paniere degli Invesimeni Aivi e degli Invesimeni Cash Qualora il valore dei fondi di invesimeno che compongono il baske degli Invesimeni Aivi e degli Invesimeni Cash di cui all ar. 6 del presene Regolameno ed uilizzao ai fini della deerminazione degli Ineressi alla scadenza venisse correo, per qualsiasi moivo indipendene dalla volonà dell Agene per il Calcolo, e le correzioni siano pubblicae dalla socieà di gesione dei fondi successivamene al ermine della procedura di ribilanciameno effeuaa dall Agene per il Calcolo uilizzando il valore del fondo o dei fondi in quesione, l Agene per il Calcolo non ripeerà l esecuzione della procedura di ribilanciameno uilizzando il valore correo. Qualora, nel corso della via del presio Obbligazionario di cui al presene Regolameno, si verifichino relaivamene ad uno o più fondi di riferimeno e/o al relaivo gesore uno o più eveni sraordinari 5

6 (ra cui, eveni di Lock-in, come di seguio definio) da cui derivi la necessià o l opporunià di eliminare dal paniere il fondo o i fondi di riferimeno coinvoli (ciascuno un Fondo da Sosiuire ), l Agene di Calcolo: 1. si aiverà non olre il quindicesimo giorno lavoraivo successivo l eveno per selezionare un fondo alernaivo (il Fondo Sosiuivo ) denominao nella medesima valua e gesio dal medesimo gesore del Fondo da Sosiuire e (qualora risuli necessario a suo giudizio) effeuerà i corrispondeni aggiusameni su ogni variabile rilevane ai fini della presene emissione, ovvero, 2. nel caso in cui a suo giudizio non rienga possibile rovare un adeguao Fondo Sosiuivo, nel medesimo ermine di quindici giorni lavoraivi, sceglierà un indice (l Indice Sosiuivo ) che abbia caraerisiche comparabili a quelle del fondo fino al momeno precedene l eveno sraordinario. Le azioni di cui ai puni 1. e 2. sono finalizzae a manenere la neuralià di ali eveni sui poraori del presio obbligazionario. L Indice Sosiuivo così selezionao dall Agene di Calcolo sosiuirà il Fondo da Sosiuire per il calcolo del NAV rilevane per la Procedura di Ribilanciameno e per la deerminazione del valore dell Indice a decorrere dalla prima daa di rilevazione successiva all eveno sraordinario enendo presene che, qualora risuli necessario od opporuno, l Agene di Calcolo si riserverà di effeuare gli aggiusameni di ciascuna variabile, meodo di calcolo, valuazione, liquidazione, ermini di pagameno o su ogni alro ermine rilevane, ra l alro, per il calcolo del valore dell Indice, che la sessa rienga opporuni per effeuare la sosiuzione in discorso. Ciascuno dei segueni eveni porebbe cosiuire, a giudizio dell Agene di Calcolo, un eveno di Lock-in in relazione ad ogni fondo componene il paniere: (i) modifica degli obieivi e/o delle poliiche di invesimeno di un fondo rispeo a quelli esiseni alla daa di godimeno; (ii) modifica della valua in cui è denominao un fondo successivamene alla daa di godimeno così che il NAV di ale fondo sia calcolao in una valua diversa da quella uilizzaa alla daa di godimeno; (iii) impossibilià del relaivo gesore, per qualunque ragione salvo quelle ecniche e/o operaive, a calcolare il NAV di un fondo per un periodo di cinque giorni lavoraivi consecuivi; Ai fini della presene emissione per giorno lavoraivo si inende un giorno in cui il sisema TARGET (Transeuropean Auomaed Real ime Gross selemen Express Transfer) è operaivo. Ar. 10 Rimborso Il rimborso verrà effeuao, alla pari e senza alcuna deduzione per spese, e al neo delle impose di cui al successivo ar. 13 comma 1, ove applicabili, inegralmene in unica soluzione il 25 seembre Le obbligazioni cesseranno di essere fruifere dalla daa del loro previso rimborso. Non è previso il rimborso anicipao. Ar. 11 Servizio del presio Il pagameno delle quoe di ineresse scadue ed il rimborso delle obbligazioni avrà luogo presso la Mone Tioli S.p.A.. Ar. 12 Termini di prescrizione I dirii degli obbligazionisi si prescrivono, per quano riguarda gli ineressi, decorsi 5 anni dalla daa di scadenza delle quoe di ineresse e, per quano riguarda il capiale, decorsi 10 anni dalla daa in cui l obbligazione è divenua rimborsabile. Ar. 13 Regime fiscale Reddii di capiale: agli ineressi, premi ed alri frui delle obbligazioni è applicabile - nelle ipoesi e nei modi e ermini previsi dal Decreo Legislaivo 1 aprile 1996, n. 239 con le modifiche apporae dall ar. 12 del Decreo Legislaivo 21 novembre 1997, n. 461 e dai Decrei Legislaivi 23 dicembre 1999 n. 505 l imposa sosiuiva delle impose sui reddii nella misura del 12,50%. Regime fiscale per i soggei non resideni I proveni sono soggei a rienua del 12,50%. Non sono soggei a imposizione i reddii di capiale percepii da soggei resideni all esero di cui all ar. 6 del comma 1 del Decreo Legislaivo 1 aprile 1996 n. 239 e successive modificazioni. Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non cosiuiscono reddii di capiale, diverse da quelle conseguie nell esercizio di imprese commerciali, realizzae mediane cessione a iolo oneroso ovvero rimborso delle obbligazioni (ar. 81 del T.U.I.R. come modificao dall ar. 3 del Decreo Legislaivo 461/97), sono soggee ad imposa sosiuiva delle impose sui reddii con l aliquoa del 12,50%. Le plusvalenze e minusvalenze sono deerminae secondo i crieri sabilii dall ar. 82 del T.U.I.R. come modificao dall ar. 4 del Decreo Legislaivo 461/97 e secondo le disposizioni di cui all ar. 5 e dei regimi opzionali di cui agli ar. 6 (risparmio amminisrao) e 7 (risparmio gesio) del medesimo Decreo Legislaivo. Regime fiscale per i soggei non resideni 6

7 Ai sensi dell ar. 5 del Decreo Legislaivo 21 novembre 1997 n.461 non concorrono a formare il reddio: le plusvalenze e le minusvalenze, nonché i reddii e le perdie di cui all ar. 81, comma 1, le. da c-bis a c-quinquies del TUIR percepii o sosenui da soggei resideni in Sai con i quali siano in vigore convenzioni per eviare la doppia imposizione sul reddio che consenano all Amminisrazione finanziaria di acquisire le informazioni necessarie ad accerare la sussisenza dei requisii e semprechè ali soggei non risiedano negli Sai o erriori a regime fiscale privilegiao. Eni ed organismi inernazionali cosiuii in base ad accordi resi esecuivi in Ialia. Ar. 14 Quoazione E previsa la quoazione presso il sisema di Scambio Organizzao TLX. Ar. 15 Varie Tue le comunicazioni dell Emiene agli obbligazionisi saranno effeuae, ove non diversamene previso dalla legge, mediane avviso pubblicao su un quoidiano a diffusione nazionale. Qualora la scadenza di pagameno di un qualsiasi imporo dovuo ai sensi del presene presio obbligazionario (per ineressi, capiale od alro) cadesse in un giorno non lavoraivo bancario secondo il calendario TARGET, lo sesso verrà eseguio il primo giorno lavoraivo bancario secondo il calendario TARGET immediaamene successivo a meno che deo giorno non venga a cadere nel mese successivo, nel qual caso lo sesso verrà eseguio il primo giorno lavoraivo bancario secondo il calendario TARGET immediaamene precedene, senza uleriori oneri a carico dell'emiene per ale periodo aggiunivo. Le obbligazioni non sono copere dalla garanzia del Fondo Inerbancario di Tuela dei Deposii. La sooscrizione delle obbligazioni compora la piena acceazione di ue le condizioni fissae nel presene regolameno. Per qualsiasi conroversia connessa con il presene presio obbligazionario, le obbligazioni o il presene regolameno, sarà compeene il Foro di Milano. Ar. 16 Agene di Calcolo Il calcolo dell indice e della procedura di ribilanciameno saranno effeuai da TRADINGLAB BANCA S.p.A. (Agene di Calcolo) sulla base della meodologia descria all Ar. 6 del presene regolameno. 7