DOMANDE PER LA PREPARAZIONE DELL ESAME DI STRUMENTI FINANZIARI

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1 DOMANDE PER LA PREPARAZIONE DELL ESAME DI STRUMENTI FINANZIARI Cap. 1. La moneta e i bisogni di pagamento 1) Si illustrino i problemi che incontrano gli scambisti nel regolamento di uno scambio monetario. Cap. 2. Gli strumenti di pagamento 2) Quali sono le conseguenze per il pagatore e il pagato nel regolamento di uno scambio in contanti rispetto al regolamento tramite assegno? 3) Quali sono le differenze dell uso di un assegno e di un assegno circolare per chi deve effettuare un pagamento e per chi deve riceverlo? 4) Nel caso si debba effettuare o ricevere un pagamento ricorrente, quali sono le differenze tra l uso di un mav e l uso di un rid? 5) Si illustrino le differenze tra un bonifico e una ricevuta bancaria con riferimento ai rischi e ai vantaggi per chi deve ricevere un pagamento. 6) Quali sono le differenze tra l uso del contante e della carta di credito nel regolamento di uno scambio con riferimento agli effetti sul pagato e sul pagatore? 7) Quali sono le differenze tra l uso della carta di credito e della carta di debito nel regolamento di uno scambio con riferimento agli effetti sul pagato e sul pagatore? 8) Quali sono le differenze tra una carta prepagata e una carta di credito per chi deve effettuare un pagamento? Cap. 3. Gli strumenti di pagamento nel commercio internazionale 9) Quali sono i rischi che incontrano importatori ed esportatori nel regolamento degli scambi internazionali? 10) Perchè si afferma che il credito documentario è uno strumento di regolamento degli scambi internazionali equilibrato rispetto ai rischi sopportati dall esportatore e dall importatore? 11) Si illustrino le conseguenze delle seguenti clausole contrattuali dei crediti documentari per l esportatore e per l importatore: confermato o non confermato, revocabile o irrevocabile, frazionabile o rotativo, domiciliato presso l emittente o presso la notificante. 12) Si illustri il differente ruolo delle banche nel credito documentario e nella stand by letter of credit. 13) Qual è il ruolo dei documenti negli scambi internazionali? 14) Qual è il ruolo delle banche nel regolamento degli scambi internazionali? 15) Si illustri il significato dei seguenti termini nelle quotazioni dei cambi: certo per incerto, incerto per certo, denaro-lettera, cross rate sul dollaro. Cap. 4. I bisogni di investimento e gli obiettivi delle unità in surplus finanziario 16) Quali sono le considerazioni che un investitore dovrebbe fare prima di decidere quale strumento finanziario scegliere per investire i suoi risparmi? Cap. 5. I depositi bancari e postali 17) Quali esigenze del datore di fondi sono soddisfatte dai depositi a risparmio ordinario liberi? 18) Quali sono le conseguenze per il depositante del possesso di un libretto di risparmio al portatore e di un libretto nominativo? 19) Perchè le banche applicano sui conti di deposito commissioni di tenuta conto e per operazione? 20) Quali bisogni soddisfano i depositi a risparmio vincolati? E quali sono le conseguenze del vincolo per il depositante?

2 21) Quali sono le differenze tra certificati di deposito e depositi a risparmio vincolati dal punto di vista del depositante? 22) Quali esigenze soddisfano i pronti contro termine passivi e quali conseguenze presentano per il datore di fondi? 23) Quali sono le finalità che si propone un risparmiatore aprendo presso una banca un conto corrente creditore (passivo per la banca)? 24) Quali sono i contenuti informativi dell estratto conto e della staffa relativi ad un conto corrente? 25) Perchè le banche applicano i giorni valuta alle operazioni di versamento e prelevamento della clientela (si facciano alcuni esempi in materia)? 26) Si illustrino i concetti di saldo liquido, saldo contabile e saldo disponibile di un conto corrente. 27) Quali sono le differenze tra certificati di deposito e buoni fruttiferi postali e quali ne sono le conseguenze per il datore di fondi? Cap. 7. I titoli di Stato italiani (government bond) 28) Quali sono i rischi a cui si espone chi investe in titoli di Stato? 29) Si supponga di voler investire una certa somma di danaro con un orizzonte temporale di due anni. Quali sono le conseguenze economiche derivanti da un investimento in BTP biennali o in un BOT annuali rinnovati a scadenza? 30) Quali sono le conseguenze economiche (remunerazione, rischio, liquidità) di un investimento in BOT? 31) Quali sono le conseguenze economiche (remunerazione, rischio, liquidità) di un investimento in BTP? 32) Quali sono le conseguenze economiche (remunerazione, rischio, liquidità) di un investimento in CTZ? 33) Quali sono le conseguenze economiche (remunerazione, rischio, liquidità) di un investimento in CCT? 34) Quali sono le conseguenze economiche (remunerazione, rischio, liquidità) di un investimento in BTP indicizzati all inflazione dell area dell euro? 35) Stabilite una graduatoria in termini di volatilità del prezzo tra un BTP, un CCT e un CTZ di pari durata residua e spiegatene le ragioni. 36) Quali sono gli elementi da considerare per calcolare il tasso di rendimento effettivo a scadenza netto di un BTP? 37) All emissione, un BTP con cedola annua del 3% sarà emesso sopra o sotto la pari se i tassi di mercato sono al 2,5%? Per quale ragione? 38) Può accadere che un BOT sia emesso sopra la pari? Per quale ragione? 39) Si spieghi perchè esiste una relazione inversa tra il prezzo di un titolo obbligazionario a tasso fisso e il livello dei tassi di rendimento di mercato. 40) Si spieghi perchè il calcolo del rendimento di un titolo di Stato calcolato al momento dell acquisto (ex ante) può divergere dal rendimento dell investimento calcolato al momento della vendita prima della scadenza o dal rendimento calcolato alla scadenza del titolo (si parli dei due casi separatamente). In quali casi il rendimento ex ante corrisponde al rendimento ex post di un titolo detenuto fino alla scadenza? Cap.8. I fondi comuni di investimento e le SICAV 41) Quali sono i problemi degli investitori che vengono risolti dai fondi comuni di investimento aperti? 42) Si afferma che i fondi comuni di investimento aperti sono facilmente liquidabili. Si spieghi perchè e quali sono i rischi cui va incontro l investitore.

3 43) Quali sono gli elementi che consentono di definire il rendimento di un fondo comune di investimento? Perchè può essere diverso dalla performance del fondo? 44) L investitore non ha la possibilità di intervenire sulle scelte di gestione di un fondo comune di investimento. Tuttavia ha la possibilità di investire in fondi comuni cercando di rispettare i suoi orientamenti in termini di rischio-rendimento. Si spieghi perchè. 45) In che cosa si differenziano i fondi comuni di investimento chiusi da quelli aperti. Quali bisogni specifici soddisfano? Cap. 9. I titoli azionari 46) Quali sono i diritti acquisiti da un investitore in azioni? 47) Quali sono gli elementi che stanno alla base della determinazione del rendimento di un titolo azionario? 48) Quali sono le differenze tra le azioni e le obbligazioni in termini di rischio-rendimento per l investitore? 49) Perchè all azionista è riconosciuto il diritto di opzione e come se ne può determinare il valore? 50) Perchè le imprese hanno dato vita ad un intenso processo di innovazione dei titoli azionari? Si spieghi il fenomeno illustrando le caratteristiche di alcune tipologie di azioni non ordinarie. 51) Perchè gli amministratori delle public companies adottano spesso una politica di stabilizzazione dei dividendi? 52) Su quali concetti si basano l analisi fondamentale e l analisi tecnica nella valutazione dei titoli azionari? 53) In cosa consiste e su quali principi si basa l uso dei multipli nella valutazione dei titoli azionari? Cap. 5. I bisogni di finanziamento e la domanda di strumenti finanziari da parte delle imprese 54) Se un prenditore di fondi ha bisogno di potere di acquisto per un periodo determinato, di breve termine, e di importo definito a quali forme di indebitamento può ricorrere? Cap. 10. Gli strumenti creditizi di finanziamento a breve termine 55) Quale tipo di fabbisogno finanziario è soddisfatto dalle aperture di credito in conto corrente? 56) Quali sono le componenti di costo dell apertura di credito in conto corrente per un prenditore di fondi? 57) Quale può essere la giustificazione dell esistenza della commissione di massimo scoperto nelle aperture di credito in conto corrente? 58) Quali sono i rischi della banca erogatrice e del prenditore di fondi in una apertura di credito in conto corrente? 59) Che cosa è il castelletto di sconto e quale tipo di fabbisogno finanziario soddisfa? 60) Per quali motivi il tasso nominale delle operazioni di sconto non corrisponde al tasso effettivo sopportato dal debitore? 61) Gli anticipi salvo buon fine sono attualmente più diffusi dello sconto cambiario: si spieghi perchè, dopo avere ricordato il tipo di bisogno che soddisfano. 62) Quali sono le conseguenze economiche per il prenditore di fondi di un anticipazione salvo buon fine di crediti non ancora scaduti tramite un conto transitorio fruttifero s.b.f.? Cap. 11. Il factoring 63) Quali sono i servizi che riceve l impresa cedente in una operazione di full factoring? 64) Quali sono le considerazioni che si devono fare per valutare la convenienza ad utilizzare un servizio di full factoring rispetto ad altre forme di smobilizzo dei crediti?

4 65) Quali sono i vantaggi del factoring rispetto ad altre forme di indebitamento a breve? Cap. 12. I crediti di firma e gli strumenti diretti d indebitamento a breve da parte delle imprese 66) Quale problema del debitore risolvono i crediti di firma? 67) I crediti di firma non impegnano la cassa della banca: si spieghi questa affermazione. 68) In quali aspetti le accettazioni bancarie si differenziano da altre forme di indebitamento a breve presso le banche? 69) Qual è il ruolo delle banche nelle polizze di credito commerciale? 70) Quali sono i vantaggi e i costi, per il debitore, dell emissione di cambiali finanziarie? Cap. 13. I finanziamento dei fabbisogni a medio-lungo termine 71) Quali sono le alternative disponibili ad un imprenditore che intendesse procurarsi la possibilità di utilizzare un bene strumentale per la propria attività produttiva? 72) Quali sono le differenze tra il metodo di ammortamento italiano e il metodo di ammortamento francese di un mutuo e quali ne sono le conseguenze per il debitore? 73) Quale significato economico hanno per il mutuante e per il mutuatario le clausole di rimborso anticipato e di variazione dei tassi? 74) Quali sono le componenti del costo di un mutuo? 75) Quali sono le differenze tra leasing finanziario e leasing operativo? 76) Quali sono le componenti del costo del leasing finanziario? 77) Quali sono i vantaggi del ricorso al leasing rispetto ad una operazione di mutuo? 78) Quali sono i rischi che deve affrontare la società locatrice in una operazione di leasing finanziario? 79) Quali sono i rischi che deve affrontare la società locatrice in una operazione di leasing operativo? 80) Quali sono i motivi che potrebbero indurre un impresa a ricorrere al sale and lease back? Cap. 14. Le obbligazioni societarie 81) Quali sono le differenti conseguenze economiche del ricorso all emissione di obbligazioni rispetto all accensione di un mutuo per un imprenditore che abbia bisogno di fondi a medio-lungo termine? 82) Quali sono gli elementi che occorre considerare per calcolare il costo di una emissione di obbligazioni da parte di un impresa? 83) Perchè gli investitori gradiscono di più le obbligazioni con rating rispetto a quelle senza rating? 84) Quali sono le conseguenze per l emittente e per l investitore delle alternative modalità di rimborso previste per le obbligazioni societarie attualmente in circolazione? 85) Perchè alcune obbligazioni societarie sono indicizzate? E quali sono le principali forme di indicizzazione? 86) Perchè si dice che le obbligazioni convertibili sono titoli ibridi? 87) Quali sono le differenze per l investitore e per l emittente tra una obbligazione convertibile e una obbligazione cum warrant? 88) Quali possono essere gli obiettivi sottostanti all emissione di obbligazioni strutturate? 89) Quali sono i rischi di investire in una obbligazione reverse convertible? 90) Qual è il meccanismo di variazione dei tassi di un obbligazione reverse foater? Quali sono le conseguenze economiche per l emittente e per l investitore? Cap. 15. I rischi speculativi e i relativi problemi di copertura e di gestione 91) Quando si può dire che un operatore è esposto ad un rischio speculativo? Si faccia qualche esempio.

5 92) Parlando di rischi speculativi, in che modo è possibile chiudere una posizione a rischio? Cap. 16. Gli strumenti derivati 93) Si supponga di prevedere che il prezzo delle azioni Alfa aumenti nei prossimi tre mesi. Se non ho i fondi per acquistare a pronti azioni Alfa, quale contratto a termine potrei stipulare per sfruttare questa mia previsione? Si illustrino le conseguenze economiche che avrei nel caso in cui la mia previsione si avverasse e nel caso in cui non si avverasse. 94) Si supponga di prevedere che il prezzo delle azioni Alfa diminuisca nei prossimi tre mesi. Se non ho in portafoglio azioni Alfa, quale contratto a termine potrei stipulare per sfruttare questa mia previsione? Si illustrino le conseguenze economiche che avrei nel caso in cui la mia previsione si avverasse e nel caso in cui non si avverasse. 95) Si supponga di avere in portafoglio azioni Alfa quotate a 15 euro l una. Se temo che il prezzo delle azioni Alfa diminuisca nei prossimi tre mesi, come posso evitare che la mia previsione diminuisca il valore della mia ricchezza? Si supporti il ragionamento con un esempio concreto con dati a piacere. 96) Attraverso quali meccanismi la Clearing House garantisce la solvibilità a scadenza delle controparti di un contratto future? 97) Quale funzione ricopre il premio in un contratto a contenuto opzionale? 98) Quali caratteristiche distinguono i derivati a termine fisso dai derivati a contenuto opzionale? 99) Un operatore ha acquistato un opzione call con scadenza 1 mese sulle azioni Alfa. Lo strike price è pari a 25 euro e il premio pagato è pari a 1 euro. Indicare, motivando, a partire da quale prezzo di mercato dell azione Alfa converrà all operatore esercitare l opzione. 100) Un operatore ha acquistato un opzione put con scadenza 3 mesi sulle azioni Beta. Lo strike price è pari a 10 euro e il premio pagato è pari a 0,5 euro. Indicare, motivando, quale prezzo di mercato dell azione Beta consente di raggiungere il punto di break even. 101) Un operatore dispone in portafoglio di titoli azionari. Lo stesso decide di realizzare un operazione di copertura del relativo rischio di prezzo, attraverso la compravendita di contratti derivati. Quali differenze caratterizzano i potenziali risultati complessivi conseguiti mediante il ricorso a un contratto future e a un opzione? 102) Un operatore dispone in portafoglio di titoli obbligazionari caratterizzati da cedola semestrale a tasso fisso. Indicare, motivando, quale strumento finanziario può consentirgli di modificare tale regime di determinazione degli interessi ) Si descrivano le modalità di funzionamento di un interest rate swap sottoscritto allo scopo di trasformare un mutuo a tasso fisso in un mutuo a tasso variabile. Cap. 17. I rischi puri e gli strumenti assicurativi 104) Quali componenti determinano il premio di tariffa di una polizza assicurativa? 105) Come è possibile distinguere i prodotti assicurativi vita sulla base delle modalità di calcolo del rendimento?