Fondi CAAM. Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A. è una società appartenente al Gruppo Crédit Agricole

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1 Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A. è una società appartenente al Gruppo Crédit Agricole Fondi CAAM Offerta pubblica di quote dei Fondi comuni di investimento mobiliare aperti di diritto italiano armonizzati alla Direttiva 85/611/CE Le presenti Parte I (Caratteristiche dei fondi e modalità di partecipazione) e Parte II (Illustrazione dei dati storici di rischio/rendimento, costi dei fondi e Turnover di portafoglio) costituiscono il Prospetto Informativo semplificato e devono essere consegnate all investitore prima della sottoscrizione delle quote dei fondi unitamente al modulo di sottoscrizione. Per informazioni più dettagliate si raccomanda la lettura anche della Parte III (Altre informazioni sull investimento), messa gratuitamente a disposizione dell investitore su richiesta del medesimo. La Parte III, unitamente alle Parti I e II, costituisce il Prospetto Informativo completo. Il Regolamento di gestione dei fondi forma parte integrante del Prospetto Informativo completo, al quale è allegato. Parte I e II del Prospetto Informativo depositato presso la Consob in data 8 luglio 2008 L adempimento di pubblicazione del Prospetto Informativo non comporta alcun giudizio della Consob sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.

2 Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A. è una società appartenente al Gruppo Crédit Agricole Fondi CAAM Offerta pubblica di quote dei Fondi comuni di investimento mobiliare aperti di diritto italiano armonizzati alla Direttiva 85/611/CE Parte I del Prospetto Informativo Caratteristiche dei fondi e modalità di partecipazione La presente Parte I del Prospetto Informativo è stata depositata presso la Consob in data 12 marzo 2009 ed è valida a decorrere dal 16 marzo 2009 La partecipazione ai Fondi comuni di investimento è disciplinata dal Regolamento di Gestione del Fondo.

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4 INDICE A) INFORMAZIONI GENERALI pag La SGR e il Gruppo di appartenenza pag La Banca Depositaria pag La Società di revisione pag Rischi generali connessi alla partecipazione ai fondi pag Situazioni di conflitto di interesse pag. 5 B) INFORMAZIONI SULL INVESTIMENTO pag Tipologie, finalità, obiettivi, politica d investimento e rischi specifici dei fondi pag Parametro di riferimento (c.d. Benchmark) ovvero misura di rischio pag. 11 C) INFORMAZIONI ECONOMICHE (COSTI, AGEVOLAZIONI, REGIME FISCALE) pag Oneri a carico del sottoscrittore e oneri a carico dei fondi pag Agevolazioni finanziarie per la partecipazione ai fondi pag Servizi e/o prodotti aggiuntivi abbinati alla sottoscrizione dei fondi pag Regime fiscale pag. 16 D) INFORMAZIONI SULLE MODALITÀ DI SOTTOSCRIZIONE/RIMBORSO pag Modalità di sottoscrizione delle quote pag Modalità di rimborso delle quote pag Modalità di effettuazione delle operazioni successive alla prima sottoscrizione pag. 18 E) INFORMAZIONI AGGIUNTIVE pag Valorizzazione dell investimento pag Informativa ai partecipanti pag Ulteriore informativa disponibile pag. 19 DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITÀ pag. 21 3/24

5 A) INFORMAZIONI GENERALI 1. La SGR e il Gruppo di appartenenza Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A., appartenente al Gruppo Crédit Agricole con sede legale in Milano, Piazza Missori n.2, recapito telefonico , sito web indirizzo infoprodotti@caam.com, è la Società Promotrice dei Fondi (di seguito: Società promotrice) cui è affidata la gestione del patrimonio dei Fondi e l amministrazione dei rapporti con i partecipanti. La Società di Gestione dei Fondi (di seguito: Gestore) è la stessa Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A., ad eccezione dei Fondi CAAM Azioni QEuro, CAAM QBalanced e CAAM QReturn per i quali l attività di gestione è affidata a EPSILON SGR S.p.A. appartenente al Gruppo Intesa San Paolo, con sede legale in P.le Cadorna 3, recapito telefonico , sito web Sezione . La Società promotrice ed il Gestore hanno concluso un apposita convenzione nell ambito della quale hanno definito i compiti di rispettiva competenza. Indipendentemente dalla ripartizione dei compiti la Società promotrice ed il Gestore sono responsabili in solido nei confronti dei partecipanti. Per ulteriori informazioni si rinvia alla Parte III del Prospetto Informativo. 2. La Banca Depositaria Intesa Sanpaolo S.p.A., con sede legale in Torino, P.zza San Carlo 156 e sede secondaria in Milano, via Monte di Pietà 8, è la banca depositaria del Fondo. 3. La Società di revisione Reconta Ernest & Young S.p.A. con sede in Milano, Via della Chiusa, 2 è la società di revisione della SGR e dei fondi. 4. Rischi generali connessi alla partecipazione ai fondi La partecipazione ad un Fondo comporta dei rischi connessi alle possibili variazioni del valore delle quote, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le risorse del Fondo. La presenza di tali rischi può determinare la possibilità di non ottenere, al momento del rimborso, la restituzione del capitale. In particolare, per apprezzare il rischio derivante dall investimento del patrimonio del Fondo in strumenti finanziari occorre considerare i seguenti elementi: a) rischio connesso alla variazione del prezzo: il prezzo di ciascun strumento finanziario dipende dalle caratteristiche peculiari della società emittente, dall andamento dei mercati di riferimento e dei settori di investimento, e può variare in modo più o meno accentuato a seconda della sua natura. In linea generale, la variazione del prezzo delle azioni è connessa alle prospettive reddituali delle società emittenti e può essere tale da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, mentre il valore delle obbligazioni è influenzato dall andamento dei tassi di interesse di mercato e dalle valutazioni della capacità del soggetto emittente di far fronte al pagamento degli interessi dovuti e al rimborso del capitale di debito a scadenza; b) rischio connesso alla liquidità: la liquidità degli strumenti finanziari, ossia la loro attitudine a trasformarsi prontamente in moneta senza perdita di valore, dipende dalle caratteristiche del mercato in cui gli stessi sono trattati. In generale i titoli trattati su mercati regolamentati sono più liquidi e, quindi, meno rischiosi, in quanto più facilmente smobilizzabili dei titoli non trattati su detti mercati. L assenza di una quotazione ufficiale rende inoltre complesso l apprezzamento del valore effettivo del titolo, la cui determinazione può essere rimessa a valutazioni discrezionali; 4/24

6 c) rischio connesso alla valuta di denominazione: per l investimento in strumenti finanziari denominati in una valuta diversa da quella in cui è denominato il Fondo, occorre tenere presente la variabilità del rapporto di cambio tra la valuta di riferimento del Fondo e la valuta estera in cui sono denominati gli investimenti; d) rischio connesso all utilizzo di strumenti derivati: l utilizzo di strumenti derivati consente di assumere posizioni di rischio su strumenti finanziari superiori agli esborsi inizialmente sostenuti per aprire tali posizioni (effetto leva). Di conseguenza una variazione dei prezzi di mercato relativamente piccolo ha un impatto amplificato in termini di guadagno o di perdita sul portafoglio gestito rispetto al caso in cui non si faccia uso della leva; e) altri fattori di rischio: le operazioni sui mercati emergenti potrebbero esporre l investitore a rischi aggiuntivi connessi al fatto che tali mercati potrebbero essere regolati in modo da offrire ridotti livelli di garanzia e protezione agli investitori. Sono poi da considerarsi i rischi connessi alla situazione politicofinanziaria del paese di appartenenza degli enti emittenti. L esame della politica di investimento propria di ciascun Fondo consente l individuazione specifica dei rischi connessi alla partecipazione al Fondo stesso. 5. Situazioni di conflitto di interesse Le situazioni di conflitto di interesse sono illustrate nella Parte III (paragrafo 11) del Prospetto Informativo. B) INFORMAZIONI SULL INVESTIMENTO 6. Tipologie, finalità, obiettivi, politica d investimento e rischi specifici dei fondi La politica di investimento dei fondi di seguito descritta è da intendersi come indicativa delle strategie gestionali del Fondo, posti i limiti definiti nel relativo regolamento. Alcuni termini tecnici utilizzati nella descrizione delle politiche di investimento sono definiti nella legenda posizionata al termine della presente Parte I ed alla quale si rimanda. Tutti i fondi investono principalmente in strumenti finanziari negoziati su mercati regolamentati. Tutti i fondi sono a capitalizzazione dei proventi, ad eccezione del Fondo CAAM Obbligazionario Euro, fondo a distribuzione dei proventi. Fondo CAAM BREVE TERMINE Categoria Assogestioni Obbligazionario area Euro governativo a Breve Termine Valuta di denominazione Euro Isin portatore IT Isin nominativo IT Finalità del Fondo Finalità Crescita contenuta del valore del capitale investito Orizzonte temporale 1 1,5 anni Grado di rischio basso Obiettivi, politica d investimento e rischi specifici Tipologie degli strumenti finanziari Investimento principale in strumenti finanziari di natura monetaria e e valuta di denominazione obbligazionaria denominati in Euro. Aree geografiche Area Euro Categoria di emittenti Stati sovrani o organismi internazionali Specifici fattori di rischio Duration: Il portafoglio ha tendenzialmente una duration inferiore a 3 anni. Rating: Investimento in obbligazioni con rating almeno pari all investment grade. Paesi Emergenti: Investimento residuale in strumenti finanziari di emittenti di Paesi Emergenti. Operazioni in strumenti derivati È previsto l utilizzo degli strumenti derivati con finalità di: copertura dei rischi; una più efficiente gestione del portafoglio; investimento. 5/24

7 Stile di gestione In relazione alla finalità di investimento, il Fondo può avvalersi di una leva finanziaria pari a 1,10. In questo caso l effetto sul valore della quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati risulterebbe amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia per i guadagni sia per le perdite. Criteri di selezione degli strumenti finanziari: Analisi delle principali variabili macroeconomiche; attenzione agli obiettivi ed agli interventi di politica monetaria della Banca Centrale Europea ed alle opportunità di posizionamento, anche tramite arbitraggi, su tassi d interesse a breve termine. Relazione con il benchmark: Il Gestore (CAAM) non si propone di replicare la composizione del benchmark, e investe, perciò, anche in strumenti finanziari non presenti nell indice o presenti in proporzioni diverse. In relazione alla tipologia e alla finalità del Fondo è possibile prevedere modesti scostamenti del Fondo rispetto al benchmark. Il Fondo utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del Prospetto Informativo. Fondo CAAM QBALANCED Categoria Assogestioni Bilanciato Obbligazionario Valuta di denominazione Euro Isin portatore IT Isin nominativo IT Finalità del Fondo Finalità Crescita moderata del valore del capitale investito Orizzonte temporale 4-5 anni Grado di rischio Medio Obiettivi, politica d investimento e rischi specifici Tipologie degli strumenti finanziari Investimento prevalente in obbligazioni denominate in Euro. e valuta di denominazione Investimento significativo in azioni denominate in Euro. Aree geografiche Area Euro Categoria di emittenti Componente obbligazionaria: Stati sovrani o organismi internazionali. Componente azionaria: società ad elevata capitalizzazione. Diversificazione degli investimenti in tutti i settori economici. Specifici fattori di rischio Duration: La duration della componente obbligazionaria del portafoglio è in media pari a 2 anni. Rating: La componente obbligazionaria del portafoglio è investita in obbligazioni con rating almeno pari all investment grade. Paesi Emergenti: Investimento residuale in strumenti finanziari di emittenti di Paesi Emergenti. Operazioni in strumenti derivati È previsto l utilizzo degli strumenti derivati con finalità di: copertura dei rischi; una più efficiente gestione del portafoglio; investimento. In relazione alla finalità di investimento, il Fondo può avvalersi di una leva finanziaria pari a 1,10. In questo caso l effetto sul valore della quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati risulterebbe amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia per i guadagni sia per le perdite. Stile di gestione Criteri di selezione degli strumenti finanziari: Il Gestore (Epsilon) ha sviluppato una metodologia quantitativa che sulla base dell analisi statistica e dell andamento dei mercati determina la migliore allocazione delle attività, tra azioni e strumenti di mercato monetario e obbligazionario. Anche la scelta delle singole azioni è demandata ad una metodologia quantitativa tesa ad individuare un numero limitato 6/24

8 di società in possesso dei migliori fondamentali sia in termini di tassi di crescita dell attività, sia in termini di prospettive di lungo termine. La selezione avviene mediante l analisi dei bilanci sulla base di alcuni indicatori sintetici relativi alla situazione economica e finanziaria. Relazione con il benchmark: Il Gestore adotta una tecnica di gestione attiva, in quanto non si propone di replicare la composizione del benchmark. Il Fondo investirà, perciò, anche in strumenti finanziari non presenti nell indice o presenti in proporzioni diverse. In relazione alla tipologia e alla finalità del Fondo è possibile prevedere significativi scostamenti del Fondo rispetto al benchmark. Il Fondo utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del Prospetto Informativo. Fondo CAAM LIQUIDITÀ Categoria Assogestioni Liquidità Area Euro Valuta di denominazione Euro Isin portatore IT Isin nominativo IT Finalità del Fondo Finalità Crescita contenuta del valore del capitale investito Orizzonte temporale 1 anno Grado di rischio Basso Obiettivi, politica d investimento e rischi specifici Tipologie degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Aree geografiche Categoria di emittenti Specifici fattori di rischio Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Investimento in strumenti finanziari di natura obbligazionaria e monetaria denominati in Euro. Europa, America, Asia e Pacifico. Emittenti societari, stati sovrani o organismi internazionali Duration: Il portafoglio ha una duration inferiore a 6 mesi. Rating: Investimento principale in obbligazioni con rating almeno pari all investment grade. È previsto l utilizzo degli strumenti derivati con finalità di: copertura dei rischi; una più efficiente gestione del portafoglio; investimento. In relazione alla finalità di investimento, il Fondo può avvalersi di una leva finanziaria pari a 1,10. In questo caso l effetto sul valore della quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati risulterebbe amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia per i guadagni sia per le perdite. Criteri di selezione degli strumenti finanziari: Analisi delle principali variabili macroeconomiche; gli strumenti finanziari sono selezionati mediante una tecnica di gestione, che si basa sulle previsioni circa la crescita dell economia, l evoluzione dei tassi di interesse e di cambio e sull analisi della qualità e del merito creditizio degli emittenti. La gestione del Fondo sarà dinamica, più in particolare, il Gestore, in base all andamento dei mercati nella composizione del portafoglio porrà particolare attenzione: all allocation tra le diverse asset class investibili; alla gestione della duration (effettuata anche tramite la combinazione di titoli a tasso fisso e variabile); all allocation in termini di settori industriali e di classi di rating; alla selezione degli emittenti e dei singoli titoli. Relazione con il benchmark: Il Gestore (CAAM) adotta una tecnica di gestione attiva, in quanto non si propone di replicare la composizione del benchmark. Il Fondo investirà, perciò, anche in strumenti finanziari 7/24

9 non presenti nell indice o presenti in proporzioni diverse. In relazione alla tipologia e alla finalità del Fondo è possibile prevedere significativi scostamenti del Fondo rispetto al benchmark. Il Fondo utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del Prospetto Informativo. Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Isin portatore Isin nominativo Finalità del Fondo Finalità Tipologie degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Aree geografiche Categoria di emittenti CAAM QRETURN Flessibile Euro IT IT Orizzonte temporale Grado di rischio Obiettivi, politica d investimento e rischi specifici Specifici fattori di rischio Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Persegue obiettivi di rendimento assoluto senza vincoli predeterminati relativamente alle classi di strumenti finanziari in cui investire nell ambito della misura di rischio indicata al par anni Alto Investimento principale in azioni ed obbligazioni denominate in Euro dollari e yen. Europa, Nord America e Pacifico Per la componente obbligazionaria: Stati sovrani o organismi internazionali, emittenti garantiti da Stati o Organismi internazionali, emittenti societari; per la componente azionaria: società a capitalizzazione elevata con titoli azionari ad elevata liquidità. Diversificazione degli investimenti in tutti i settori economici. Duration: In considerazione dello stile di gestione flessibile adottato e, conseguentemente, della estrema variabilità dell asset allocation del Fondo in funzione degli obiettivi di rischio esplicitati, non è possibile identificare un intervallo di duration specifico. Rating: Investimento principale in obbligazioni con rating almeno pari all investment grade. Investimento residuale in obbligazioni con rating inferiore all investment grade. Paesi Emergenti: Investimento residuale, in strumenti finanziari di emittenti di Paesi Emergenti. È previsto l utilizzo degli strumenti derivati con finalità di: copertura dei rischi; una più efficiente gestione del portafoglio; investimento. In relazione alla finalità di investimento, il Fondo può avvalersi di una leva finanziaria pari a 2. In questo caso l effetto sul valore della quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati risulterebbe amplificato del 100%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia per i guadagni sia per le perdite. La gestione mira a concentrare gli investimenti nei mercati azionari (in alternativa agli strumenti finanziari di natura obbligazionaria e/o monetaria) ogni volta che si stima congrua la probabilità che il rendimento delle azioni sia superiore a quello delle attività prive di rischio. La probabilità è stimata attraverso un modello quantitativo che utilizza una serie di variabili macroeconomiche e finanziarie. La gestione può avvalersi anche di ulteriori strategie, quali ad esempio esposizione al rischio tasso di interesse, posizionamento, anche tramite arbitraggi, sui diversi tratti della curva dei rendimenti, esposizioni valutarie nonché strategie che mirano a massimizzare il valore relativo di un paniere di strumenti finanziari. 8/24

10 In considerazione della finalità del Fondo e dello stile gestionale adottato, la composizione del portafoglio potrà subire frequenti variazioni sia nel rapporto tra la componente azionaria, obbligazionaria e monetaria, sia nella ripartizione tra le aree geografiche, i settori economici, le valute di denominazione e le categorie di emittenti. Relazione con il benchmark: In relazione alle finalità non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di investimento del Fondo. In luogo del benchmark, nel paragrafo 8 viene indicata una misura di rischio alternativa. Il Fondo utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del Prospetto Informativo. Fondo CAAM AZIONI QEURO Categoria Assogestioni Azionario Euro Valuta di denominazione Euro Isin portatore IT Isin nominativo IT Finalità del Fondo Finalità Crescita significativa del capitale conferito Orizzonte temporale Oltre 5 anni Grado di rischio Alto Obiettivi, politica d investimento e rischi specifici Tipologie degli strumenti finanziari Investimento principale in strumenti finanziari di natura azionaria e valuta di denominazione denominati in Euro. Aree geografiche Area Euro Categoria di emittenti Emittenti a media ed elevata capitalizzazione. Diversificazione degli investimenti in tutti i settori economici. Specifici fattori di rischio Paesi Emergenti: Investimento residuale in strumenti finanziari di emittenti di Paesi Emergenti. Operazioni in strumenti derivati È previsto l utilizzo degli strumenti derivati con finalità di: copertura dei rischi; una più efficiente gestione del portafoglio; investimento. In relazione alla finalità di investimento, il Fondo può avvalersi di una leva finanziaria pari a 1,10. In questo caso l effetto sul valore della quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati risulterebbe amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia per i guadagni sia per le perdite. Stile di gestione Criteri di selezione degli strumenti finanziari: La SGR (Epsilon) si avvale di metodologie quantitative, sviluppate internamente, basate sull analisi dei bilanci e su alcuni indicatori sintetici relativi alla situazione economica e finanziaria. Tale approccio consente uno stile attivo e ha come obiettivo l individuazione di un numero limitato di società in possesso dei migliori fondamentali sia in termini di tassi di crescita dell attività, sia in termini di prospettive di lungo termine. Relazione con il benchmark: La SGR (Epsilon) adotta una tecnica di gestione attiva, non si propone infatti di replicare la composizione del benchmark. Il rischio sistematico è connesso alle variazioni del mercato delle azioni dell area Euro, nelle quali il Fondo investe, in quanto il peso delle azioni è stabilmente allineato a quello del benchmark (100%). Tuttavia la metodologia adottata per la selezione dei singoli titoli può determinare una differenziazione delle caratteristiche di rischio, sia in termini di performance che di volatilità della quota. Il Fondo utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del Prospetto Informativo. 9/24

11 Fondo Categoria Assogestioni Valuta di denominazione Isin portatore Isin nominativo Finalità del Fondo Finalità Orizzonte temporale Grado di rischio CAAM OBBLIGAZIONARIO EURO Obbligazionario Altre Specializzazioni Euro IT IT Crescita moderata del valore del capitale investito 2-4 anni Medio Obiettivi, politica d investimento e rischi specifici Tipologie degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Aree geografiche Categoria di emittenti Specifici fattori di rischio Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Destinazione dei proventi Investimento principale in strumenti obbligazionari denominati in Euro. Investimento contenuto in depositi bancari. Area Euro Prevalentemente Stati Sovrani o organismi internazionali. L investimento in strumenti di emittenti societari può arrivare ad essere significativo. Duration: Compresa tra 3 e 7,5 anni. Rating: Investimento in via residuale in strumenti obbligazionari non investment grade. Paesi Emergenti: Investimento residuale in strumenti finanziari di emittenti di Paesi Emergenti. È previsto l utilizzo degli strumenti derivati con finalità di: copertura dei rischi; una più efficiente gestione del portafoglio; investimento. In relazione alla finalità di investimento, il Fondo può avvalersi di una leva finanziaria pari a 2. In questo caso l effetto sul valore della quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati risulterebbe amplificato del 100%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia per i guadagni sia per le perdite. Criteri di selezione degli strumenti finanziari: Analisi delle principali variabili macroeconomiche. Gli strumenti finanziari sono selezionati mediante una tecnica di gestione che si basa sulle previsioni circa la crescita dell economia, l evoluzione dei tassi di interesse e di cambio, nonchè sul giudizio circa la qualità degli emittenti. Relazione con il benchmark: La SGR non si propone di replicare la composizione del benchmark, e investe, perciò, anche in strumenti finanziari non presenti nell indice o presenti in proporzioni diverse. In relazione alla tipologia e alla finalità del fondo è possibile prevedere elevati scostamenti del fondo rispetto al benchmark. Il Fondo utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del Prospetto Informativo. Il Fondo è a distribuzione dei proventi sulla base dei rendiconti al 30 giugno ed al 31 dicembre (esercizi semestrali). I proventi sono distribuiti ai partecipanti, a mezzo della banca depositaria, in proporzione al numero delle quote possedute. Il partecipante che abbia disposto l immissione delle quote in un certificato cumulativo, ha facoltà di richiedere, in sede di sottoscrizione o successivamente, ma almeno trenta giorni prima della data di distribuzione dei ricavi, il reinvestimento totale dei ricavi di sua spettanza in quote del Fondo, in esenzione di commissioni e spese. In tal caso, il numero delle quote da assegnare verrà determinato in funzione del valore unitario della quota calcolato il giorno di inizio delle operazioni di distribuzione. La SGR si riserva la facoltà, dandone comunicazione ai partecipanti interessati, di distribuire i ricavi mediante assegnazione di quote, in esenzione di commissioni e spese, a quei partecipanti ai quali, in riferimento al numero di quote possedute, spetterebbe un ricavo di entità inferiore a 10 Euro. 10/24

12 Le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute nella relazione degli amministratori all interno del rendiconto annuale. 7. Parametro di riferimento (c.d. Benchmark) ovvero misura di rischio L investimento in un Fondo può essere valutato attraverso il confronto con i cosiddetti benchmark, ossia dei parametri di riferimento elaborati da soggetti terzi e di comune utilizzo, che individuano il profilo di rischio dell investimento e le opportunità del mercato in cui tipicamente il Fondo investe. Fondi Benchmark CAAM Breve Termine 100% JP Morgan EMU Bond 1-3 anni in Euro (1) CAAM QBalanced 30% Dow Jones Euro Stoxx in Euro, (3) 30% JP Morgan Emu Aggregate All Maturities in Euro, (4) 40% MTS Bot in Euro (5) CAAM Liquidità 100% Barclays Capital Euro Treasury Bond Index 0-6 mesi in Euro (2) CAAM Azioni QEuro 100% Dow Jones Euro Stoxx Broad in Euro (3) CAAM Obbligazionario Euro 100% Barclays Capital Euro Aggregate Bond Index in Euro (6) Per i benchmark composti da più indici, i pesi di ciascun indice sono mantenuti costanti tramite ribilanciamento su base giornaliera. (1) Indice dei Titoli di Stato dei Paesi dell area Euro, con vita residua compresa tra 1 e 3 anni. (2) Indice rappresentativo del mercato dei Government Bond appartenenti alla classe di maturità 0-6 mesi di alcuni Paesi dell area EMU. (3) L indice riassume l andamento dei mercati azionari dei paesi appartenenti all area Euro, è quotato in Euro e comprende le 300 azioni a maggiore capitalizzazione. (4) Indice rappresentativo dei titoli di Stato emessi dai governi appartenenti e delle eurobbligazioni maggiormente trattati nei mercati dell Unione Monetaria Europea, con scadenza compresa tra i 7 e i 10 anni. (5) Indice rappresentativo del mercato italiano dei Bot, redatto da Mts per conto di Banca d Italia; (6) Indice rappresentativo di un paniere di titoli di Stato e titoli obbligazionari di società in Euro con rating S&P superiore a BBB I rendimenti di tali indici sono calcolati ipotizzando il reinvestimento dei dividendi (indici total return). Con riferimento al Fondo CAAM QReturn, in relazione allo stile di gestione adottato (stile flessibile) non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di gestione adottata, ma è possibile individuare una misura di rischio alternativa. Fondi Misura di rischio Valore CAAM QReturn Value at Risk (VaR), orizzonte temporale 1 mese, intervallo di confidenza 99% 12,5% 11/24

13 C) INFORMAZIONI ECONOMICHE (COSTI, AGEVOLAZIONI, REGIME FISCALE) 8. Oneri a carico del sottoscrittore e oneri a carico dei fondi Occorre distinguere gli oneri direttamente a carico del sottoscrittore da quelli che incidono indirettamente sul sottoscrittore in quanto addebitati automaticamente ai fondi Oneri direttamente a carico del sottoscrittore Gli oneri direttamente a carico del sottoscrittore dei fondi oggetto della presente offerta sono indicati nelle seguenti tabelle: a) Commissioni di sottoscrizione A fronte di ogni sottoscrizione la Società promotrice trattiene commissioni di sottoscrizione prelevate in percentuale sull ammontare lordo delle somme investite nella misura fissa dell 1%, ad esclusione del Fondo CAAM Breve Termine e del Fondo CAAM Liquidità, che non sono gravati da commissioni di sottoscrizione. Fondo Aliquota Quota parte percepita in media dai collocatori CAAM QBalanced 1% 100% CAAM QReturn 1% 100% CAAM Azioni QEuro 1% 100% CAAM Obbligazionario Euro 1% 100% b) Diritti fissi Diritti fissi a carico del sottoscrittore Importo in Euro Quota parte percepita in media dai collocatori Su ciascun versamento in unica soluzione e sulle operazioni di passaggio tra fondi Per ogni versamento dei Piani di Accumulazione nonché su ciascuna operazione nell ambito del Servizio Clessidra Su ciascuna operazione effettuata nell ambito del Servizio di Rendita Finanziaria 5,00 0% 2,00 50% 1,00 0% Per il rimborso delle spese di emissione dei certificati fisici Per il rimborso delle spese postali e di spedizione esborsi dei certificati fisici 25 a favore della Banca Depositaria esborsi effettivamente sostenuti 0% 0% In caso di utilizzo della procedura RID al sottoscrittore sono applicati gli oneri conseguenti alle operazioni effettuate mediante i conti correnti di corrispondenza. c) Commissioni di rimborso applicate ad operazioni riconducibili al market timing Al fine di penalizzare eventuali reiterati comportamenti riconducibili alla pratica del market timing, come definita art. 4.4, comma 4, lett. b), Parte B) del Regolamento di gestione, la Società di Gestione ha la facoltà di prelevare una commissione di rimborso pari al 2% dell importo richiesto. La predetta commissione si propone di reintegrare i partecipanti al Fondo danneggiati dalle frequenti operazioni di acquisto e vendita, nonché dai relativi costi amministrativi che producono una riduzione del valore del patrimonio del Fondo e, pertanto, sarà interamente accreditata al Fondo delle cui quote è stato richiesto il rimborso. L esercizio di tale facoltà viene comunicato tempestivamente ai partecipanti interessati. 12/24

14 d) Facilitazioni commissionali Servizio Ombrello Investimenti: Nessuna commissione è dovuta nel caso di sottoscrizione derivante da contestuale disinvestimento da altro Fondo che preveda commissioni d ingresso e contempli il Servizio Ombrello Investimenti. Nessuna commissione è altresì dovuta nel caso di sottoscrizione derivante da contestuale disinvestimento da altro Fondo che non preveda commissioni d ingresso purché: contempli il Servizio Ombrello Investimenti, il trasferimento avvenga relativamente a quote immesse nel certificato cumulativo, sul controvalore delle quote trasferite siano già state applicate in precedenza le commissioni dovute. L adesione al Servizio Ombrello Investimenti è automatica Oneri a carico dei singoli fondi Oneri di gestione Rappresentano il compenso per la SGR che gestisce il Fondo e si suddividono in provvigione di gestione e provvigione di incentivo. a) Provvigione di gestione La provvigione di gestione è calcolata e imputata quotidianamente sul valore complessivo netto del Fondo e prelevata mensilmente dalle disponibilità di quest ultimo nel primo giorno lavorativo di ogni mese successivo a quello di calcolo. Per ciascun Fondo, la commissione è fissata nella seguente misura: Fondo Provvigione di gestione (su base annua) Quota parte percepita in media dai collocatori CAAM Breve Termine 0,72% 86% CAAM QBalanced 1,50% 87% CAAM Liquidità 0,30% 89% CAAM QReturn 1,70% 84% CAAM Azioni QEuro 1,70% 77% CAAM Obbligazionario Euro 0,95% 79% b) provvigione di incentivo La provvigione di incentivo è prevista per tutti i fondi. Tale commissione è calcolata e corrisposta a favore della SGR, per ciascuno dei fondi menzionati, qualora si verifichi una extra performance. Per i Fondi CAAM Breve Termine, CAAM QBalanced, CAAM Azioni QEuro, CAAM Liquidità, la provvigione di incentivo è pari al 20% dell extraperformance maturata nell anno solare, è calcolata sul minore ammontare tra il valore complessivo netto medio del Fondo nello stesso periodo e il valore complessivo netto del Fondo nel giorno di calcolo. Si definisce extraperformance la differenza tra l incremento percentuale del valore della quota e l incremento percentuale del valore del parametro di riferimento relativi al medesimo periodo. Il calcolo della commissione è eseguito quotidianamente, accantonando un rateo che fa riferimento all extraperformance maturata rispetto all ultimo giorno dell anno solare precedente. Ogni giorno, ai fini del calcolo del valore complessivo del Fondo, la SGR accredita al Fondo l accantonamento del giorno precedente e addebita quello del giorno cui si riferisce il calcolo. La commissione viene prelevata il 5 giorno lavorativo successivo alla chiusura dell anno solare. Il parametro di riferimento, indicato nella tabella di cui all art. 3.2 Parte B) del Regolamento, viene confrontato al netto degli oneri fiscali vigenti applicabili sui proventi conseguiti dal Fondo (si rettifica la performance del parametro di riferimento in base all aliquota fiscale in vigore per la tassazione dei proventi). 13/24

15 Esempio (L esempio di seguito riportato, considera quale periodo di riferimento per il calcolo delle performance l anno solare. Le simulazioni hanno ad oggetto un Fondo, quale il CAAM QBalanced, al quale si applica una provvigione fissa di gestione pari al 1,50%.) Performance Fondo Performance Benchmark Extra performance Provvigione variabile di gestione Provvigione variabile di gestione max. prelevabile ( ) Importo prelevato 3% 2% 1% 20% X 1% = 0,20% 1,50% X 75% = 1,125% 0,20% 2% 3% 0 20% X 0 = 0 1,50% X 75% = 1,125% 0-2% -3% 1% 20% X 1% = 0,20% 1,50% X 75% = 1,125% 0,20% -3% -2% 0 20% X 0 = 0 1,50% X 75% = 1,125% 0 3% -2% 5% 20% X 5% = 1% 1,50% X 75% = 1,125% 0,75% ( ) L importo massimo prelevabile è pari al 75% della provvigione fissa di gestione. Per il Fondo CAAM Obbligazionario Euro la provvigione di incentivo è pari al 15% dell extraperformance maturata nell anno solare, calcolata sul minore ammontare tra il valore complessivo netto medio del Fondo nello stesso periodo e il valore complessivo netto del Fondo nel giorno di calcolo. Si definisce extraperformance la differenza tra l incremento percentuale del valore della quota e l incremento percentuale del valore del parametro di riferimento relativi al medesimo periodo. Il calcolo della commissione è eseguito quotidianamente, accantonando un rateo che fa riferimento all extraperformance maturata rispetto all ultimo giorno dell anno solare precedente. Ogni giorno, ai fini del calcolo del valore complessivo del fondo, la SGR accredita al fondo l accantonamento del giorno precedente e addebita quello del giorno cui si riferisce il calcolo. La commissione viene prelevata il 5 giorno lavorativo successivo alla chiusura dell anno solare. Il parametro di riferimento, indicato nella tabella di cui all art. 3.2 Parte B) del Regolamento, viene confrontato al netto degli oneri fiscali vigenti applicabili sui proventi conseguiti dal Fondo (si rettifica la performance del parametro di riferimento in base all aliquota fiscale in vigore per la tassazione dei proventi). Esempio (L esempio di seguito riportato, considera quale periodo di riferimento per il calcolo delle performance l anno solare. Le simulazioni hanno ad oggetto il Fondo, quale il CAAM Obbligazionario Euro, al quale si applica una provvigione fissa di gestione pari allo 0,95%.) Performance Fondo Performance Benchmark Extra performance Provvigione variabile di gestione Provvigione variabile di gestione max. prelevabile ( ) Importo prelevato 3% 2% 1% 15% X 1% = 0,15% 0,95% X 0,75% = 0,712% 0,15 2% 3% 0 15% X 0 = 0 0,95% X 0,75% = 0,712% 0-2% -3% 1% 15% X 1% = 0,15% 0,95% X 0,75% = 0,712% 0,15-3% -2% 0 15% X 0 = 0 0,95% X 0,75% = 0,712% 0 3% -2% 5% 15% X 5% = 0,75% 0,95% X 0,75% = 0,712% 0,712 ( ) L importo massimo prelevabile è pari al 75% della provvigione fissa di gestione È previsto un fee cap al compenso della SGR pari, per ciascun fondo, alla provvigione di gestione fissa a cui si aggiunge il 75% della stessa; quest ultima percentuale costituisce il massimo prelevabile a titolo di provvigione di gestione variabile. 14/24

16 Per il Fondo CAAM QReturn la provvigione di incentivo è pari al 20% dell extraperformance, maturata dal Fondo nell anno solare, calcolata sul minore ammontare tra il valore complessivo netto medio del Fondo nello stesso periodo di riferimento e il valore complessivo netto del Fondo nel giorno di calcolo. Si definisce extraperformance la variazione percentuale positiva tra il valore unitario netto della quota del Fondo, rilevato ogni giorno nel corso dell anno solare, e l High Water Mark incrementato dell equivalente di periodo del Rendimento Obiettivo. Si definisce High Water Mark il più alto tra i valori unitari netti della quota di ogni ultimo giorno lavorativo degli anni precedenti. Il primo High Water Mark è il valore unitario netto della quota del giorno antecedente l applicazione di tale metodologia di calcolo. Si definisce Rendimento Obiettivo il valore dell Euribor a 12 mesi, rilevato il penultimo giorno lavorativo dell anno solare precedente, maggiorato di uno spread di 0,20%. Esempio Fine anno Valore della Rendimento Obiettivo High Water High Water Extra Performance Provvigione di incentivo Provvigione di incentivo Importo Prelevato Quota (Euribor 12 mesi %) Mark Mark incrementato del Rendimento Obiettivo max prevedibile ( ) (a) (c) (d) e)= d X (1+ c) (f) = (a -e)/e g)=20% X f T 6,500 T+1 7,280 3,00% 6,500 6,695 8,74% 1,75% 1,70% 1,70% T+2 7,862 3,50% 7,280 7,535 4,35% 0,87% 1,70% 0,87% T+3 7,312 3,30% 7,862 8,122-9,97% 0,00% 1,70% 0,00% T+4 7,678 3,20% 7,862 8,114-5,38% 0,00% 1,70% 0,00% T+5 8,445 4,10% 7,862 8,185 3,18% 0,64% 1,70% 0,64% ( ) L importo massimo prelevabile è pari al 75% della provvigione fissa di gestione Ogni giorno, ai fini del calcolo del valore complessivo del Fondo, la SGR accredita al Fondo l accantonamento del giorno precedente e addebita quello del giorno cui si riferisce il calcolo. La commissione viene prelevata il 5 giorno lavorativo successivo alla chiusura dell anno solare. È previsto un fee cap al compenso della SGR pari, per ciascun Fondo, alla provvigione di gestione fissa a cui si aggiunge il 100% della stessa; quest ultima percentuale costituisce il massimo prelevabile a titolo di provvigione di incentivo. La SGR non retrocede ai soggetti collocatori alcuna parte della provvigione di incentivo Altri oneri. Fermi restando gli oneri di gestione indicati al punto8.2.1, sono a carico del Fondo anche i seguenti oneri: gli oneri dovuti alla Banca Depositaria per l incarico svolto, compresivi delle spese legate alle attività generali di regolamento delle operazioni, nella misura massima di seguito indicata: Denominazione Fondo % su base annua CAAM Breve Termine 0,0505% CAAM QBalanced, CAAM Liquidità 0,0707% CAAM QReturn 0,0808% CAAM Azioni QEuro 0,1035% CAAM Obbligazionario Euro 0,03535% 15/24

17 i costi connessi con l acquisizione e la dismissione delle attività del Fondo (es. costi di intermediazione inerenti alla compravendita degli strumenti finanziari); le spese di pubblicazione del valore unitario delle quote e dei prospetti periodici del Fondo; i costi della stampa dei documenti destinati al pubblico e quelli derivanti dagli obblighi di comunicazione alla generalità dei partecipanti (es. gli avvisi inerenti la liquidazione del Fondo); le spese degli avvisi relativi alle modifiche regolamentari richieste da mutamenti della legge o delle disposizioni di vigilanza; le spese di revisione della contabilità e dei rendiconti del Fondo, ivi compreso quello finale di liquidazione; gli oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo e per le spese connesse (es. le spese di istruttoria); le spese legali e giudiziarie sostenute nell esclusivo interesse del Fondo; gli oneri fiscali di pertinenza del Fondo; il contributo di vigilanza, che la SGR è tenuta a versare annualmente alla Consob per i fondi. Le spese e i costi annuali effettivi sostenuti dal Fondo nell ultimo triennio sono indicati nella Parte II del Prospetto informativo. 9. Agevolazioni finanziarie per la partecipazione ai fondi Ferma restando l applicazione della facilitazione commissionale descritta al punto 8.1 è possibile concedere in fase di collocamento agevolazioni in forma di riduzione della commissione di sottoscrizione fino al 100%. 10. Servizi e/o prodotti aggiuntivi abbinati alla sottoscrizione dei fondi I sottoscrittori che aderiscono ad un Piano di accumulazione ed immettono le quote nel certificato cumulativo, hanno facoltà di richiedere una copertura assicurativa collettiva gratuita. Per informazioni più dettagliate si rinvia all apposito documento disponibile su richiesta dell investitore. Attraverso la sottoscrizione del Fondo CAAM Breve Termine è possibile aderire al Servizio abbinamento al c/c, la cui descrizione è contenuta nell art. 4.3 Parte B) del Regolamento di gestione. 11. Regime fiscale Il risultato della gestione maturato in ciascun anno solare è soggetto a un imposta sostitutiva del 12,50%. L imposta viene prelevata dal Fondo e versata dalla SGR. Ulteriori informazioni circa il regime fiscale vigente, sia con riguardo alle partecipazioni al Fondo sia con riguardo al trattamento fiscale delle quote di partecipazione al Fondo in caso di donazione e successione, sono disponibili nella Parte III del Prospetto Informativo. D) INFORMAZIONI SULLE MODALITÀ DI SOTTOSCRIZIONE/RIMBORSO 12. Modalità di sottoscrizione delle quote La sottoscrizione dei fondi può essere effettuata direttamente presso la SGR o presso uno dei soggetti incaricati del collocamento. L acquisto delle quote avviene esclusivamente mediante la sottoscrizione dell apposito modulo e il versamento del relativo importo. La sottoscrizione delle quote può avvenire con le seguenti modalità: versando subito per intero il controvalore delle quote che si è deciso di acquistare (versamento in unica soluzione o PIC), oppure ripartendo nel tempo l investimento attraverso la sottoscrizione di un piano di accumulo (PAC). Oltre al versamento PIC o PAC la sottoscrizione delle quote può avvenire mediante l adesione al Servizio Clessidra (la cui descrizione è contenuta nell art. 4.5 Parte B). 16/24

18 La sottoscrizione in unica soluzione può essere effettuata con i seguenti versamenti minimi: Fondo Versamento minimo Versamento minimo iniziale in Euro successivo in Euro CAAM Breve Termine, CAAM QBalanced, CAAM Liquidità, CAAM QReturn, CAAM Azioni QEuro, CAAM Obbligazionario Euro. La sottoscrizione mediante Piano di accumulazione (di seguito PAC ) prevede versamenti di uguale importo con cadenza mensile, bimestrale, trimestrale, quadrimestrale, semestrale o annuale di durata, a scelta del sottoscrittore, da un minimo di 12 ad un massimo di 240 rate (compatibilmente con la durata del Fondo). L importo minimo di ciascuna rata è almeno pari a 100 Euro. Il partecipante può effettuare in ogni momento nell ambito dei versamenti all interno del servizio versamenti anticipati purché multipli della rata unitaria prescelta. Il PAC consente al sottoscrittore di variare nel tempo il Fondo in favore del quale sono effettuati i versamenti periodici. Il sottoscrittore ha inoltre la facoltà di indicare, all atto dell apertura del piano, un numero di versamenti da effettuare in via anticipata ed in modo automatico, nel caso in cui l ultimo valore unitario delle quote del Fondo, disponibile alla data del versamento della rata, risulti inferiore al valore unitario delle quote del medesimo Fondo relativo al 180 giorno antecedente. Ove quest ultimo giorno non è un giorno di calcolo, sarà preso a riferimento il valore unitario determinato il primo giorno di calcolo immediatamente successivo; Inoltre, la sottoscrizione delle quote può avvenire mediante l adesione al Servizio abbinamento al c/c, riservato ai partecipanti al Fondo CAAM Breve Termine. La sottoscrizione delle quote può essere effettuata direttamente dal sottoscrittore anche mediante tecniche di comunicazione a distanza (Internet), nel rispetto delle disposizioni di legge e regolamentari vigenti. Ulteriori informazioni circa questa modalità di sottoscrizione sono contenute nel paragrafo 8 della Parte III del Prospetto informativo. Il numero delle quote di partecipazione, e delle eventuali frazioni millesimali di esse arrotondate per difetto, da attribuire ad ogni partecipante si determina dividendo l importo del versamento, al netto degli oneri e dei rimborsi spese, per il valore unitario della quota relativo al giorno di riferimento. Il giorno di riferimento è il giorno in cui la SGR ha ricevuto notizia certa della sottoscrizione o, se successivo, il giorno di decorrenza dei giorni di valuta riconosciuti al mezzo di pagamento indicati nel modulo di sottoscrizione. Se la sottoscrizione viene effettuata fuori sede, si applica una sospensiva di sette giorni per un eventuale ripensamento da parte dell investitore. In tal caso, l esecuzione della sottoscrizione ed il regolamento dei corrispettivi avverranno una volta trascorso il periodo di sospensiva di sette giorni. Entro tale termine l investitore può comunicare il proprio recesso senza spese né corrispettivo alla Società Promotrice o ai soggetti incaricati del collocamento. Detta facoltà di recesso non si applica alle sottoscrizioni effettuate presso la sede legale o le dipendenze dell emittente, del proponente l investimento o del soggetto incaricato della promozione e del collocamento, nonché ai versamenti successivi e alle operazioni di passaggio tra fondi (cd switch) di cui al successivo punto 14. A fronte di ogni versamento la Società Promotrice, entro sette giorni lavorativi dalla data di regolamento dei corrispettivi, invia al sottoscrittore una lettera di conferma dell avvenuto investimento, il contenuto della quale è specificato nella Parte III del Prospetto Informativo. In caso di sottoscrizione attuata tramite adesione ad un PAC è inviata una nota riassuntiva con cadenza trimestrale. 17/24

19 Tutte le comunicazioni, comprese quelle di cui ai successivi paragrafi 13, 14 e 16, vengono effettuate al sottoscrittore o al recapito da questi indicato, intendendosi così assolto ogni onere informativo nei confronti di tutti gli eventuali cointestatari. Per la descrizione delle modalità di sottoscrizione delle quote si rinvia al Regolamento di gestione dei fondi. 13. Modalità di rimborso delle quote È possibile richiedere il rimborso delle quote in qualsiasi giorno lavorativo senza dover fornire alcun preavviso. Il rimborso delle quote può avvenire in un unica soluzione parziale o totale oppure tramite piani programmati di disinvestimento Servizio di Rendita Finanziaria secondo le modalità indicate agli artt. 4.6 e 4.7 del regolamento di gestione. A fronte di ogni richiesta di rimborso, la SGR invia all avente diritto, entro 7 giorni lavorativi dalla data di regolamento, una lettera di conferma dell avvenuto rimborso, il contenuto della quale è specificato nella Parte III del Prospetto Informativo. In caso di rimborso programmato è inviata una nota riassuntiva con cadenza trimestrale. Per la descrizione delle modalità di richiesta del rimborso delle quote nonché dei termini di valorizzazione e di effettuazione del rimborso si rinvia al Regolamento di gestione dei fondi. Gli oneri applicabili alle operazioni di rimborso sono indicati al paragrafo Modalità di effettuazione delle operazioni successive alla prima sottoscrizione Il partecipante ad uno dei fondi illustrati nel presente prospetto e disciplinati nel medesimo regolamento di gestione può effettuare versamenti successivi e operazioni di passaggio tra fondi di cui al presente prospetto. Tale facoltà vale anche nei confronti di fondi successivamente inseriti nel prospetto purché sia stata preventivamente inviata al partecipante la relativa informativa tratta dal prospetto semplificato aggiornato. Ai versamenti successivi e alle operazioni di passaggio tra fondi inseriti nel prospetto non si applica la sospensiva di sette giorni prevista per un eventuale ripensamento da parte dell investitore. È inoltre previsto il Servizio Clessidra (Clessidra Pac e Clessidra Performance) che consente al partecipante di sottoscrivere quote di un Fondo tramite rimborso di quote di altro Fondo gestito dalla SGR che contempli il medesimo Servizio secondo le modalità indicate all art. 4.5 parte B del regolamento del Fondo. Per la descrizione delle modalità e dei termini di esecuzione di tali operazioni si rinvia al Regolamento di gestione dei fondi. A fronte di ogni operazione viene applicato il diritto fisso previsto al paragrafo Valorizzazione dell investimento E) INFORMAZIONI AGGIUNTIVE Il valore unitario della quota è pubblicato giornalmente sul quotidiano Il Sole 24 Ore, con indicazione della relativa data di riferimento. Il valore unitario della quota può essere altresì rilevato sul sito Internet della SGR indicato al paragrafo 1 della Parte I del Prospetto Informativo. Per ulteriori informazioni si rinvia all art. 5 Parte C) del Regolamento di gestione. 18/24

20 16. Informativa ai partecipanti La SGR o i soggetti collocatori inviano annualmente ai partecipanti le informazioni relative ai dati storici di rischio/rendimento dei Fondi, al Total Expense ratio e al Turnover di portafoglio riportate nella Parte II del Prospetto Informativo. In caso di modifiche essenziali intervenute con riguardo ai fondi, la SGR provvede altresì ad inviare tempestivamente ai partecipanti la relativa informativa. Con periodicità semestrale, nel caso in cui il partecipante non abbia ritirato i certificati, la SGR invia, su richiesta del partecipante, al domicilio dello stesso un prospetto riassuntivo indicante il numero delle quote e il loro valore all inizio ed al termine del periodo di riferimento, nonché le eventuali sottoscrizioni e/o gli eventuali rimborsi effettuati nel medesimo periodo. 17. Ulteriore informativa disponibile L investitore può richiedere alla SGR l invio anche a domicilio dei seguenti ulteriori documenti: a) la Parte III del Prospetto Informativo Altre informazioni sull investimento; b) il Regolamento di gestione dei fondi; c) gli ultimi documenti contabili redatti (rendiconto e relazione semestrale, se successiva) di tutti i fondi offerti con il presente prospetto; d) il documento che illustra le caratteristiche del prodotto finanziario abbinato alla sottoscrizione dei fondi. La sopra indicata documentazione dovrà essere richiesta per iscritto a Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A., Piazza Missori 2, Milano che ne curerà l inoltro a stretto giro di posta all indirizzo indicato dal richiedente. L invio ai partecipanti dei documenti sopra indicati è gratuito. La documentazione indicata ai paragrafi 16 e 17, potrà essere inviata, ove richiesto dall investitore, anche in formato elettronico mediante tecniche di comunicazione a distanza. I documenti contabili dei fondi sono altresì disponibili presso la SGR e la Banca depositaria. Le parti I, II e III del Prospetto Informativo, il Regolamento di Gestione e i documenti contabili del Fondo sono altresì pubblicati sul sito Internet della SGR 19/24

21 Legenda Aree geografiche: Area Euro: Austria, Belgio, Francia, Finlandia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Paesi Bassi, Portogallo, Spagna, Slovenia, Cipro, Malta, Slovacchia; Nord America: Canada e Stati Uniti d America; Pacifico: Australia, Giappone, Hong Kong, Nuova Zelanda, Singapore; Paesi Emergenti: Paesi caratterizzati da una situazione politica, sociale ed economica instabile e che presentano un debito pubblico con rating basso (di norma inferiore all investment grade) e sono, quindi contraddistinti da un significativo rischio di insolvenza. Per un elenco completo si rimanda al sito Capitalizzazione: Prodotto tra il valore di mercato degli strumenti finanziari e il numero degli stessi in circolazione. Duration: È espressa in anni ed indica la variabilità del prezzo di un titolo obbligazionario in relazione al piano di ammortamento ed al tasso di interesse corrente sul mercato dei capitali. A parità di vita residua, una duration più elevata esprime una variabilità maggiore del prezzo in relazione inversa all andamento dei tassi di interesse. Mercati regolamentati: Per mercati regolamentati si intendono quelli iscritti dalla Consob nell elenco previsto dall art. 63, comma 2, ovvero nell apposita sezione prevista dall art. 67, comma 1, del D.Lgs. n. 58/98. Oltre a questi sono da considerarsi mercati regolamentati anche quelli indicati nella lista approvata dal Consiglio Direttivo della Assogestioni pubblicata sul sito internet OICR: Fondi comuni di investimento e società di investimento a capitale variabile (SICAV). OICR collegati: OICR istituiti o gestiti dalla SGR o da Società di gestione del gruppo di appartenenza della SGR. Rating o merito creditizio: In relazione al rating dell emittente (Issuer Rating), è un indicatore sintetico del grado di solvibilità di un soggetto (stato o impresa) che emette strumenti finanziari di natura obbligazionaria ed esprime una valutazione circa le prospettive di assolvere i propri obblighi relativamente a rimborsi del capitale e del pagamento degli interessi dovuti secondo le modalità ed i tempi previsti delle obbligazioni emesse. In relazione al singolo strumento finanziario, il rating è un indicatore della qualità e del rischio dello strumento ed esprime la capacità dell emittente, tenuto conto delle caratteristiche dello stesso titolo (garanzie, grado di subordinazione ecc.), di assolvere agli obblighi relativi. Le due principali agenzie internazionali indipendenti che assegnano il rating sono Moody s e Standard & Poor s. Entrambe prevedono diversi livelli di rischio a seconda dell emittente o dell emissione considerati: Rating alto: da Aaa a Aa3 Moody / da AAA a AA S&P. Valutazione attribuita agli emittenti o alle emissioni che offrono altissime garanzie di solvibilità. Rating medio: da A1 a Baa3 Moody / da A+ a BBB S&P. Valutazione attribuita agli emittenti o alle emissioni che offrono una buona capacità di fronteggiare i propri impegni finanziari. Rating basso: C per entrambe le agenzie (al di sotto del cosiddetto investment grade pari a Baa3 Moody s o BBB S&P). Valutazione attribuita agli emittenti o alle emissioni caratterizzate da scarse capacità di fronteggiare i propri impegni finanziari. Il livello base di rating affinché l emittente o l emissione sia caratterizzato da adeguate capacità di assolvere ai propri impegni finanziari è rappresentato dal cosiddetto investment grade (pari a Baa3 di Moody s o BBB di Standard & Poor s). Rilevanza degli investimenti: Definizione: Controvalore dell investimento rispetto al totale dell attivo: Principale: > 70% Prevalente: Compreso tra il 50% e il 70% Significativo: Compreso tra il 30% e il 50% Contenuto: Compreso tra il 10% e il 30% Residuale: < 10% I suddetti termini di rilevanza sono da intendersi come indicativi delle strategie gestionali del Fondo, posti i limiti definiti nel relativo regolamento. 20/24

22 Total Expense Ratio (TER): È il rapporto tra il totale degli oneri posti a carico del Fondo e il patrimonio medio dello stesso. Turnover di portafoglio: È il rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, e il patrimonio netto medio su base giornaliera del Fondo. Tale rapporto fornisce un indicazione indiretta circa il grado di incidenza dei costi di negoziazione sui fondi. DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITÀ La SGR si assume la responsabilità della veridicità e completezza dei dati e delle notizie contenuti nel presente Prospetto Informativo semplificato. Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A. Il rappresentante legale Epsilon SGR S.p.A. Il rappresentante legale 21/24

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24 Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A. è una società appartenente al Gruppo Crédit Agricole Fondi CAAM Offerta pubblica di quote dei Fondi comune di investimento mobiliare di diritto italiano armonizzati alla Direttiva 85/611/CE Parte II del Prospetto Informativo Illustrazione dei dati storici di rischio/rendimento, costi e Turnover di portafoglio del Fondo La presente Parte II del Prospetto Informativo è stata depositata presso la Consob in data 27 febbraio 2009 ed è valida dal 1 marzo 2009 La partecipazione al Fondo comune di investimento è disciplinata dal Regolamento di Gestione del Fondo

25 DATI STORICI DI RISCHIO / RENDIMENTO DEI FONDI CAAM Breve Termine (già CAAM Monetario) Categoria Assogestioni: Obbligazionario Euro Governativo a Breve Termine Valuta di denominazione: Euro Benchmark fino al 31 agosto 2008: 50% JP Morgan EMU Bond 1-3 anni in Euro; 50% Lehman Treasury Euro mesi in euro. Benchmark dall 1 settembre 2008: 100% JPM EMU Bond 1-3 anni. Rendimento Annuo del Fondo e del Benchmark 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% Andamento del Fondo e del Benchmark nel Dec-07 Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo 2,99% 2,34% Benchmark fino al 31 agosto ,33% 2,82% Benchmark dall 1 settembre ,64% 3,13% Inizio collocamento Durata Fondo Patrimonio netto al 30/12/08 (milioni di euro) Valore della quota al 30/12/08 (euro) 24 marzo dicembre ,43 7,240 Annotazioni: Il Fondo si avvale di una leva finanziaria pari a 1,10. Pertanto l effetto sul valore della quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati risulta amplificato del 10% rispetto a quello che le stesse variazioni esercitano sul benchmark. L indice Lehman Treasury Euro 0-6 mesi è disponibile soltanto a partire dal 1 gennaio I dati di rendimento del Fondo non includono gli eventuali costi di sottoscrizione o rimborso a carico degli investitori. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali gravanti sul Fondo. I Rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri 2/12

26 CAAM QBalanced Categoria Assogestioni: Valuta di denominazione: Benchmark Bilanciato Obbligazionario Euro 30% Dow Jones Euro Stoxx in euro, 30% JP Morgan Emu Aggregate All Maturities in euro, 40% MTS Bot in euro. Rendimento Annuo del Fondo e del Benchmark 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% % % Andamento del Fondo e del Benchmark nel Dec-07 Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo n.d. n.d. Benchmark 0,13% 2,96% Inizio collocamento Durata Fondo Patrimonio netto al 30/12/08 (milioni di euro) Valore della quota al 30/12/08 (euro) 27 giugno dicembre ,60 7,988 Annotazioni: Poiché a far data dal 2 novembre 2006 la politica di investimento del Fondo è stata modificata in modo significativo, le performance passate non vengono riportate. I dati di rendimento del Fondo non includono gli eventuali costi di sottoscrizione o rimborso a carico degli investitori. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali gravanti sul Fondo. I Rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri 3/12

27 CAAM Liquidità (già CAAM Liquidità Aziende) Categoria Assogestioni: Liquidità Area Euro Valuta di denominazione: Euro Benchmark fino al 31 agosto 2008: 35% Lehman Brothers Euro Floater; 25% Lehman Brothers Euro Aggregate Corporate 1-2 anni; 40% Lehman Brothers Euro Short Treasury 0-1 yr. Benchmark dall 1 settembre 2008: 100% Barclays Capital Euro Tresury 0-6 mesi. Rendimento Annuo del Fondo e del Benchmark 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% Andamento del Fondo e del Benchmark nel Dec-07 Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo n.d. n.d. Benchmark fino al 31 agosto ,22% n.d. Benchmark dall 1 settembre ,01% 2,51% Inizio collocamento Durata Fondo Patrimonio netto al 30/12/08 (milioni di euro) Valore della quota al 30/12/08 (euro) 27 giugno dicembre ,84 8,803 Annotazioni: Poiché a far data dal 2 novembre 2006 la politica di investimento del Fondo è stata modificata in modo significativo, le performance passate non vengono riportate. L indice Lehman Brothers Euro Floater è disponibile soltanto a partire dal 1 gennaio I dati di rendimento del Fondo non includono gli eventuali costi di sottoscrizione o rimborso a carico degli investitori. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali gravanti sul Fondo. I Rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri 4/12

28 CAAM QReturn Categoria Assogestioni: Flessibile Valuta di denominazione: Euro Misura di rischio: Ex ante: Ex post (minor rendimento mensile VaR 99% 1 mese -12,50% per l anno 2008): 12,44% La misura di rischio ex post è pari al minor rendimento realizzato su base mensile nel corso dell ultimo anno determinato escludendo l un per cento dei peggiori risultati. Rendimento Annuo del Fondo e del Benchmark 1.00% -1.00% -3.00% -5.00% -7.00% -9.00% % % % Andamento del Fondo e del Benchmark nel Dec-07 Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo n.d. n.d. Inizio collocamento Durata Fondo Patrimonio netto al 30/12/08 (milioni di euro) Valore della quota al 30/12/08 (euro) 3 maggio dicembre ,91 4,736 Annotazioni: Poiché a far data dal 2 novembre 2006 la politica di investimento del Fondo è stata modificata in modo significativo, le performance passate non vengono riportate. I dati di rendimento del Fondo non includono gli eventuali costi di sottoscrizione o rimborso a carico degli investitori. I Rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri 5/12

29 CAAM Azioni QEuro Categoria Assogestioni: Azioni area Euro Valuta di denominazione: Euro Benchmark 100% DJ Euro Stoxx Broad. Rendimento Annuo del Fondo e del Benchmark 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% % % % % % Andamento del Fondo e del Benchmark nel Dec-07 Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo -11,34% n.d. Benchmark -8,41% 0,87% Inizio collocamento Durata Fondo Patrimonio netto al 30/12/08 (milioni di euro) Valore della quota al 30/12/08 (euro) 27 giugno dicembre ,19 10,262 Annotazioni: Il Fondo si avvale di una leva finanziaria pari a 1,10. Pertanto l effetto sul valore della quota di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati risulta amplificato del 10% rispetto a quello che le stesse variazioni esercitano sul benchmark. Poiché a far data dal 1 settembre 2004 la politica di investimento del Fondo è stata modificata in modo significativo, le performance passate non vengono riportate. I dati di rendimento del Fondo non includono gli eventuali costi di sottoscrizione o rimborso a carico degli investitori. La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali gravanti sul Fondo. I Rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri 6/12

30 CAAM Obbligazionario Euro Categoria Assogestioni: Obbligazionario Altre Specializzazioni Valuta di denominazione: Euro Benchmark 100% Barclays Capital Euro Aggregate in Euro. Rendimento Annuo del Benchmark 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% Andamento del Benchmark nel Dec-07 Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Rendimento medio annuo composto Ultimi 3 anni Ultimi 5 anni Fondo n.d. n.d. Benchmark 2,20% 3,43% Inizio collocamento Durata Fondo Patrimonio netto al 30/12/08 (milioni di euro) Valore della quota al 30/12/08 (euro) 1 settembre dicembre ,71 5,240 Annotazioni: La SGR ha affidato a CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT S.A., appartenente al Gruppo Crédit Agricole, specifiche scelte d investimento nel quadro di criteri di allocazione del risparmio definiti di tempo in tempo dal Gestore, ai sensi dell art. 33, comma 3, del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58. I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell investitore. La performance del fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell andamento del benchmark. La performance del benchmark è al netto degli oneri fiscali gravanti sul fondo. I Rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri 7/12

31 TOTAL EXPENSE RATIO (TER): COSTI E SPESE EFFETTIVI DEL FONDO di gestione Provvigioni di incentivo totale Compenso banca depositaria Spese revisione Spese legali e giudiziarie Spese di pubblicazione Altri oneri Totale CAAM Breve Termine (già CAAM Monetario) ,723% 0,000% 0,723% 0,051% 0,001% 0,000% 0,011% 0,000% 0,786% ,716% 0,000% 0,716% 0,050% 0,002% 0,000% 0,001% 0,000% 0,769% ,719% 0,000% 0,719% 0,050% 0,002% 0,000% 0,001% 0,000% 0,772% CAAM QBalance ,510% 0,000% 1,510% 0,071% 0,010% 0,000% 0,012% 0,005% 1,608% ,495% 0,000% 1,495% 0,070% 0,008% 0,000% 0,004% 0,005% 1,582% ,002% 0,021% 1,023% 0,071% 0,004% 0,000% 0,002% 0,003% 1,103% CAAM Liquidità (già CAAM Liquidità Aziende) ,302% 0,000% 0,302% 0,071% 0,003% 0,000% 0,012% 0,003% 0,391% ,298% 0,000% 0,298% 0,070% 0,005% 0,000% 0,002% 0,007% 0,382% ,034% 0,000% 1,034% 0,080% 0,005% 0,000% 0,002% 0,007% 1,128% CAAM QReturn ,711% 0,000% 1,711% 0,081% 0,019% 0,000% 0,012% 0,018% 1,841% ,694% 0,000% 1,694% 0,081% 0,017% 0,000% 0,007% 0,020% 1,819% ,187% 0,155% 1,342% 0,072% 0,020% 0,000% 0,009% 0,025% 1,468% CAAM Azioni Euro ,715% 0,000% 1,715% 0,104% 0,007% 0,000% 0,013% 0,004% 1,843% ,695% 0,000% 1,695% 0,103% 0,004% 0,000% 0,002% 0,001% 1,805% ,694% 0,597% 2,291% 0,085% 0,005% 0,000% 0,003% 0,003% 2,387% CAAM Obbligazioni Euro ,317% 0,182% 0,499% 0,012% 0,057% 0,000% 0,017% 0,017% 0,602% 2007 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. Annotazioni: Il totale del TER può non coincidere con la somma degli elementi che lo compongono per effetto degli arrotondamenti. La quantificazione degli oneri fornita non tiene conto di quelli fiscali, di quelli finanziari sostenuti per i debiti assunti dai Fondi, nonché dell entità dei costi di negoziazione che possono aver gravato sul patrimonio dei Fondi. Inoltre, la quantificazione degli oneri fornita non tiene conto di quelli gravanti direttamente sul Sottoscrittore da pagare al momento della sottoscrizione (si rinvia alla Parte I, Sez. C), par. 8.1.) Ulteriori informazioni sui costi sostenuti dai Fondi nell ultimo anno sono reperibili nella Nota integrativa del Rendiconto dei Fondi (Parte C), Sez. 4). 8/12

32 TURNOVER DI PORTAFOGLIO DEI FONDI TASSO DI MOVIMENTAZIONE DEL PORTAFOGLIO (TURNOVER) CAAM Breve Termine (già CAM Monetario) 130,219% 89,915% 78,515% CAAM Q Balanced 200,389% 420,260% CAAM Liquidità (già CAAM Liquidità Aziende) 215,670% -49,486% 147,649% CAAM Q Return 484,751% 359,586% 343,523% CAAM Azioni Euro 221,040% 228,701% 226,479% CAAM Obbligazionario Euro n.d. n.d. 34,199% Il Turnover di portafoglio è il rapporto espresso in forma percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del fondo, e il patrimonio netto medio su base giornaliera del fondo. Tale rapporto fornisce un indicazione indiretta dell incidenza dei costi di negoziazione sul fondo, anche derivanti da una gestione particolarmente attiva del portafoglio. PESO PERCENTUALE DELLE COMPRAVENDITE DI STRUMENTI FINANZIARI EFFETTUATE TRAMITE INTERMEDIARI NEGOZIATORI DEL GRUPPO DI APPARTENENZA DELLA SGR CAAM Breve Termine (già CAM Monetario) 2,800% 3,975% 10,747% CAAM Q Balanced 8,031% 8,309% 8,200% CAAM Liquidità (già CAAM Liquidità Aziende) 0,273% 2,645% 11,164% CAAM Q Return 3,944% 16,650% 12,546% CAAM Azioni Euro 0,531% 19,502% 32,564% CAAM Obbligazionario Euro n.d. n.d. 7,476% 9/12

33 CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT SGR S.p.A. appartenente al Gruppo Crédit Agricole CAAM BREVE TERMINE Obbligazionario Euro Governativo a Breve Termine CAAM QBALANCED Bilanciato Obbligazionario CAAM LIQUIDITA Liquidità Area Euro CAAM OBBLIGAZIONARIO EURO Obbligazionario Altre Specializzazioni CAAM QRETURN Flessibile CAAM AZIONI QEURO Azionario Euro Parte III del Prospetto Informativo Altre informazioni sull investimento La presente Parte III, unitamente alle Parti I e II, costituisce il Prospetto Informativo completo relativo all offerta pubblica di quote dei fondi comuni di investimento mobiliare di diritto italiano armonizzati alla direttiva 85/611/CE Il Regolamento di gestione dei Fondi forma parte integrante del Prospetto Informativo completo, al quale è allegato. La Società di Gestione del Risparmio si assume la responsabilità della veridicità e completezza dei dati e delle notizie contenuti nella presente Parte III, depositata presso la CONSOB in data 12 marzo 2009 e valida a decorrere dal 16 marzo Pagina 1 di 20

34 A) INFORMAZIONI GENERALI 1. La società di gestione del risparmio CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT SGR S.P.A. Società di promozione e gestione EPSILON SGR S.p.A. Società di Gestione dei fondi CAAM Azioni QEuro, CAAM QBalanced, CAAM QReturn Nell esercizio delle rispettive attività, Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A. cura i rapporti con i partecipanti e provvede alla relativa gestione amministrativa. In particolare: riceve le domande di sottoscrizione e di rimborso delle quote, le richieste di emissione e/o conversione dei certificati di partecipazione, invia ai partecipanti le conferme di sottoscrizione e di rimborso, determina il numero delle quote da assegnare e/o da annullare in occasione delle richieste di sottoscrizione e di rimborso, cura l informativa ai partecipanti. La Società di Promozione, inoltre, calcola il valore complessivo netto del fondo ed il valore unitario netto della quota provvedendo alla relativa pubblicazione, tiene le scritture contabili del Fondo e redige i rendiconti periodici. Epsilon SGR S.p.A. provvede nell interesse dei partecipanti all amministrazione e alla gestione del Fondo, osservando le prescrizioni di legge, degli Organi di Vigilanza e del Regolamento. Crédit Agricole Asset Management Società di Gestione del Risparmio per Azioni, in forma abbreviata Credit Agricole Asset Management SGR S.p.A. o CAAM SGR S.p.A. (di seguito anche CAAM SGR ) è una società appartenente al Gruppo Crédit Agricole costituita in data 5 luglio 2007 con atto del Notaio Mario Notari di Milano ed iscritta al n. 251 dell Albo delle Società di Gestione del Risparmio tenuto dalla Banca d Italia, giusto provvedimento n del 24 ottobre 2007 della Banca d Italia. La durata della società è stabilita sino al al 31 dicembre 2100 e la chiusura dell esercizio sociale è stabilita al 31 dicembre di ogni anno. Il Capitale sociale è di Euro , sottoscritto e interamente versato. Azionista unico della Società è Crédit Agricole Asset Management SA. Le attività svolte da CAAM SGR sono le seguenti: - la prestazione del servizio di gestione collettiva del risparmio realizzata attraverso la promozione, l istituzione e l organizzazione di fondi comuni di investimento e l amministrazione dei rapporti con i partecipanti, nonché la gestione del patrimonio di OICR, di propria o altrui istituzione, in tal caso anche in regime di delega, mediante l investimento avente ad oggetto strumenti finanziari, crediti o altri beni mobili o immobili; - la prestazione del servizio di gestione di portafogli; - l istituzione e la gestione di fondi pensione aperti nonché la gestione, in regime di delega, di fondi pensione aperti di altrui istituzione o di fondi pensione chiusi, italiani ed esteri; - la gestione in regime di delega conferita da parte di soggetti che prestano il servizio di gestione di portafogli di investimento; da parte di organismi di investimento collettivo esteri (ivi incluse funzioni di natura amministrativa); da parte di Investitori Istituzionali italiani ed esteri nei limiti previsti tempo per tempo dagli ordinamenti ad essi rispettivamente relativi; - la prestazione del servizio di collocamento di quote o azioni di OICR; - lo svolgimento dell attività di consulenza in materia di investimenti in strumenti finanziari. Organo Amministrativo Il Consiglio di Amministrazione di CAAM SGR si compone di 9 membri che durano in carica tre anni e sono rieleggibili. L attuale Consiglio, in carica fino all Assemblea che approverà il bilancio al 31 dicembre 2009, è così composto: Pagina 2 di 20

35 Presidente: Paul Henry de LA PORTE DU THEIL, nato a Parigi (Francia) il Vice Presidente: Ariberto FASSATI, nato a Milano il Amministratore Delegato: Michel PELOSOFF, nato a Parigi (Francia) il Amministratori: Giovanni CARENINI, nato a Milano il Xavier BARROIS, nato a Lille (Francia) il Pascal BLANQUÉ, nato a Béziers (Francia) il Patricia BOUCHARD, nata a Parigi (Francia) il Giampiero MAIOLI, nato a Vezzano sul Crostoso (RE) il Jean Paul MAZOYER, nato a Dijon (Francia) il Paul Henri de La Porte du Theil Diplomato presso l'ecole Nationale de l'aéronautique in Francia, dal 1975 presso la Caisse Nationale de Crédit Agricole, all'interno della quale ha ricoperto, dal 1991, la carica di Responsabile della Divisione di Asset Management. Attualmente ricopre la carica di Direttore Generale di Crédit Agricole Asset Management S.A. e di Crédit Agricole Asset Management Group, società del Gruppo Crédit Agricole Indosuez. Michel Pelosoff Dal giugno 2005 ricopre la carica di Presidente Direttore generale di Crédit Agricole Asset Management Immobilier, nonché membro del Comitato Esecutivo di Crédit Agricole Asset Management dal luglio Attualmente è Consigliere di Amministrazione di Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza, Presidente di CAAM RE ITALIA SGR S.p.A. e Vice-Presidente di CAAM AI SGR S.p.A.. è altresì membro del Consiglio direttivo di Assogestioni. Lavora presso il Crédit Lyonnais nella direzione finanziaria e nel controllo di gestione fino al 1991; in seguito ricopre la carica di direttore degli investimenti presso la Union des assurances Fédérales (UAF). Dal 2001 rientra in Crédit Lyonnais A.M. partecipando attivamente nel processo di unione delle due società di gestione divenute Crédit Agricole Asset Management il 1 luglio Giovanni Carenini Laureato in Economia e Commercio presso l Università Commerciale Luigi Bocconi di Milano, attualmente è Condirettore Generale di Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A. e Consigliere di Amministrazione di CAAM RE ITALIA SGR S.p.A. e di CAAM AI SGR S.p.A. Dal 1987 ricopre ruoli di crescente responsabilità nell ambito del Gruppo Crédit Lyonnais (poi Gruppo Crédit Agricole) in Italia e all estero. In particolare dal 2004 è Amministratore Delegato di Crédit Lyonnais Asset Management SIM S.p.A. e dal 2005 responsabile della funzione di controllo interno di Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A. Pagina 3 di 20

36 Ariberto Fassati Pascal Blanqué Patricia Bouchard Xavier Barrois Giampiero Maioli Jean Paul MAZOYER Laureato in Economia e Commercio presso l Università Commerciale Luigi Bocconi di Milano, dal 1977 è Delegato Generale per l Italia del Gruppo Crédit Agricole; è, inoltre, membro del Comitato di Direzione della Caisse Nationale de Crédit Agricole e del Comitato esecutivo di Crédit Agricole S.A.. Presidente di Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza. Direttore della gestione e membro del Comitato Esecutivo di Crédit Agricole Asset Management dal febbraio Inizia la sua carriera presso la banca Paribas nel 1991 nella gestione istituzionale e privata. Di seguito svolge la funzione di strategista nell allocazione degli attivi di Paribas Asset Management a Londra e ricopre la carica di direttore della ricerca economica di Paribas. Nel maggio del 2000 entra nel Crédit Agricole dove è nominato direttore degli studi economici. Dal 2004 all'interno del Gruppo Crédit Agricole dove ricopre la carica di Direttore Finanziario di Crédit Agricole Asset Management SA. In precedenza ha ricoperto la carica di Direttore Finanziario presso Crédit Lionnays Asset Management S.A., e di Responsabile della Segreteria Generale e della gestione di 25 filiali presso il Gruppo HSBC CCF AM dal febbraio 1998 al febbraio Laureato in Ingegneria. Dal 1999 ricopre la carica di Direttore IT in Crédit Agricole Asset Management. Dal 2005 è Membro del Comitato Esecutivo di Crédit Agricole Asset Management e ricopre la carica di Direttore dei Sistemi Informatici e dell Organizzazione. Dal 1995 al 1998 è Direttore dell Information Technology di Winterthur Assicurazioni; dal 1990 al 1995 ricopre la carica di Direttore del Servizio Studi presso Abeille Assicurazionie dal 1987 al 1990 è Responsabile di ingegneria presso AGF. Laureato in Giurisprudenza presso l Università di Parma, è Direttore Generale della Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza. In precedenza, dal 1996, è stato Direttore Area Lombardia del Credito Commerciale e, dal 2002, Responsabile Marketing e poi Direttore Commerciale di Cariparma. È inoltre consigliere di Crédit Agricole Vita Assicurazioni S.p.A., Fiere di Parma S.p.A. e Artoni Trasporti S.p.A.. Laureato alla Ecole de Management de Lyon, è Responsabile Marketing di Crédit Agricole Asset Management SA dal In precedenza dal 2002 al 2004 ha svolto il ruolo di Responsabile Crediti e Risk presso Crédit Agricole d Ile de France. Dal 2004 al 2007 ha rcoperto la carica di International Chief Operating Officer di CALYON. Organo di controllo L organo di controllo di CAAM SGR è il collegio sindacale, composto da 3 membri che durano in carica 3 anni e sono rieleggibili; l attuale collegio, i cui membri rimangono in carica fino all assemblea di approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2009, è così composto: Presidente: Giuseppe DEIURE, nato a Sammichele di Bari (BA) il Pagina 4 di 20

37 Sindaci effettivi: Luigi Carlo SPADACINI, nato a Milano il Bruno RINALDI, nato a Iseo (BS) il Sindaci supplenti: Patrizia FERRARI, nata a Milano il Davide BONA, nato ad Augusta (SR) il Giuseppe Deiure Luigi Spadacini Bruno Rinaldi Davide Bona Patrizia Ferrari Laureato in Economia e Commercio ed in Giurisprudenza, ed iscritto nel Registro dei Revisori contabili con D.M , pubblicato nella G.U., Supplemento 31 bis, quarta serie speciale del Ha lavorato presso due delle maggiori società di revisione internazionali fino a divenire socio di una di esse quale responsabile di problemi fiscali e di diritto societario. Fondatore dello Studio Tributario Deiure con uffici a Milano ed a Roma, annovera fra i suoi clienti gruppi italiani ed internazionali. Contribuisce con articoli ed interviste ai maggiori quotidiani finanziari italiani come Il Sole 24 Ore ed internazionali come il Financial Times. Dottore Commercialista, Revisore Contabile. Ha ricoperto l incarico di membro effettivo del collegio sindacale di A.E.M. S.p.A. (ora A2A S.p.A.); ha ricoperto dal 1976 al 2006 la carica di Sindaco Effettivo presso Castiglioni Cartotecnica S.p.A. Ragioniere Commercialista, Consulente del Lavoro e Revisore Contabile. Attualmente ricopre la carica di Sindaco Effettivo presso I2 Capital S.p.A. e di ENPAP. In passato ha svolto la medesima funzione presso Intesa BCI Sistemi e Servizi S.p.A., Banca di Credito Cooperativo di Ossimo; ha ricoperto l incarico di Consigliere di Amministrazione presso Cassa di Risparmio di Ascoli Piceno, Cassa di Risparmio di Fermo, CARIVITA Sp.A. e Fondo Pensione PREVICLAV. Laureato in Economia e Commercio all Università Luigi Bocconi di Milano nel 2000 con tesi in Diritto Societario.Nel 2003 ha conseguito l abilitazione alla professione di commercialista e, nel 2004 ha conseguito un master di diritto tributario. È iscritto nel Registro dei Revisori Contabili con D.M. in data 2 novembre 2005 pubblicato sullagazzetta Ufficiale n. 88 del 8 novembre 2005 IV Serie Speciale. Laureata in Economia e Commercio all Università L. Bocconi di Milano. A far data dal 1991 svolge la sua attività presso lo Studio Tributario Deiure, Ha maturato esperienze in campo tributario, societario, nel settore delle fusioni e acquisizioni societarie e nel settore bancario/finanziario. Nel 1992 ha conseguito l abilitazione all esercizio della professione di Dottore Commercialista e nel 1995 quella di Revisore Contabile. Funzioni aziendali affidate a terzi in outsourcing Sono state affidate a soggetti esterni le seguenti funzioni aziendali: - gestione delle attività di valorizzazione della quota; - elaborazione grafica dei rendiconti periodici; - stampa e postalizzazione corrispondenza ordinaria con la clientela; - elaborazione (delle segnalazioni di vigilanza prisma e trasmissione alle scadenze stabilite; - gestione operativa e/o manutenzione di sistemi informativi (hardware e software) e servizi di facility management; - gestione dell archivio documenti cartaceo e ottico. Pagina 5 di 20

38 Funzioni direttive Le funzioni direttive sono esercitate dall Amministratore Delegato. Epsilon Associati - Società di Gestione del Risparmio SpA, in forma abbreviata Epsilon SGR S.p.A. (di seguito anche Epsilon SGR ), è stata costituita in data 3 novembre 1993 con atto n /5446 Milano del Notaio Michele Marchetti, ed è iscritta all'apposito Albo delle Società di Gestione del Risparmio tenuto presso la Banca d'italia al n. 91. La SGR appartiene al Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo. La sede sociale è in Milano, Piazzale Cadorna, 3; la durata della Società è stabilita sino al 31 dicembre 2100 e la chiusura dell'esercizio sociale è stabilita al 31 dicembre di ogni anno. Il capitale sociale di , sottoscritto e interamente versato, è così detenuto: pari al 93.75% Eurizon Investimenti SGR S.p.A pari al 6.25% Banca Popolare di Milano Soc. Coop. a.r.l. Le attività effettivamente svolte da Epsilon SGR sono le seguenti: - la prestazione del servizio di gestione collettiva del risparmio realizzata attraverso la promozione, l istituzione e l organizzazione di fondi comuni di investimento e l amministrazione dei rapporti con i partecipanti, nonché la gestione del patrimonio di OICR, di propria o altrui istituzione, (in tal caso anche in regime di delega), italiani ed esteri; - la prestazione del servizio di gestione su base individuale di portafogli di investimento per conto terzi, anche Investitori Istituzionali italiani ed esteri; - la gestione, in regime di delega, di fondi pensione aperti di altrui istituzione o di fondi pensione chiusi. Organo Amministrativo L organo amministrativo di Epsilon SGR è il Consiglio di Amministrazione costituito dai Consiglieri che durano in carica fino all Assemblea che approverà il bilancio dell esercizio al 31 dicembre 2008 ed è così composto: Francis Candylaftis (*) nato a Marsiglia il Presidente Sergio Vicinanza (*) nato a Napoli il Amm. Delegato Maurizio Biliotti nato a Firenze il Consigliere Antonio Mocchi (*) nato a Milano il Consigliere Andrea Cecchini (*) nato a Bolzano il Consigliere (*) Membri del Comitato Esecutivo Francis Candylaftis Laureato in Economia e Commercio in Francia, dal 1979 presso il Gruppo Crédit Agricole Indosuez, all'interno del quale ha maturato diverse esperienze professionali nella rete internazionale, ricoprendo, tra le altre, la carica di Responsabile della Sala Mercati della Succursale di Milano e la carica di Responsabile dell'asset Management del Gruppo Credit Agricole in Italia. Ha ricoperto le cariche di Amministratore Delegato di CAAM SGR, Presidente di Selezione e Distribuzione SIM S.p.A., Vice Presidente di CAAM Alternative Investments SGR e di Credit Agricole Alternative Investment Products Group SGR S.p.A.. Dal luglio 2007 è Amministratore Delegato e Direttore Generale di Eurizon Capital SGR, nonché Presidente del Consiglio di Amministrazione di Eurizon Alternative Investments SGR S.p.A.; da marzo 2008 è inoltre Vicepresidente di Assogestioni. Pagina 6 di 20

39 Sergio Vicinanza Maurizio Biliotti Laureato in Economia Aziendale presso l università Bocconi di Milano. Consigliere di CAAM Alternative Investments SGR S.p.A (già Nextra Alternative Investment SGR S.p.A.) dal novembre 2002 al dicembre Dal 1997 Epsilon SGR: Amministratore Delegato; Dal 1994 al 1996 Gruppo Akros. Amministratore Delegato e responsabile Investimenti per i Fondi e le Gestioni Patrimoniali Azimut; Dal 1988 al 1994 Gruppo Akros. Responsabile Trading & Sales mercati obbligazionari, derivati e cambi di Akros Mercantile prima e di Akros Attimo (successivamente trasformata in Banca Akros) poi. Consigliere in entrambe le società; dal 1986 al 1987 Eptaconsors S.p.A. Analista sul mercato azionario italiano nella società di gestione di fondi comuni d investimento. Successivamente responsabile del mercato primario azionario ed obbligazionario; dal 1983 al 1985 Gruppo Pirelli. Presso la Direzione Finanza, con mansioni di analista nel team coordinato dal responsabile delle partecipazioni di Pirelli & C; dal 1982 al 1983 Italtekne Srl, società società specializzata nella valutazione di iniziative immobiliari con mansioni di analista. Laureato in Economia e Commercio, Dottore Commercialista e Revisore Contabile. Dal 1982 al 1987 Consulente di Direzione dello Studio Ambrosetti di Milano per le aree finanza e controllo direzionale. Nel 1987 entra nel Gruppo Banca Popolare di Milano e dal 1988 assume la carica di Vice Direttore Generale della GES.FI.MI SpA (Società di gestione di fondi comuni appartenente al suddetto Gruppo creditizio). Nel 1992 viene nominato Direttore Generale della stessa società, che dal 23 giugno 1999 ha cambiato la denominazione in Bipiemme Gestioni SGR SpA. Dal 11 febbraio 2002 ricopre la carica di Direttore Centrale della Banca Popolare di Milano come Responsabile della Direzione Pianificazione Strategica e partecipazioni. Ricopre la carica di Consigliere di Amministrazione di Banca Akros, Bipiemme Private Banking Sim S.p.A, Bipiemme Gestioni SGR S.p.A.. Membro del Collegio dei Revisori di Assogestioni. Andrea Cecchini Laureato in Economia Politica presso l Università Commerciale L. Bocconi di Milano, dal settembre 1993 al maggio 1994 studia presso il Birkbeck College, University of London MSc in Finance. Il 1 settembre 1994 entra nel Gruppo Crédit Agricole dove ricopre diverse cariche quali Chief Analyst/Head of sales presso la Banca Indosuez, Responsabile desk Fixed Income e Responsabile delle attività di distribuzione dei prodotti capital markets fino a ricoprire il ruolo di Responsabile dell attività di marketing e di sviluppo commerciale. Dal gennaio 2006 al giugno 2007 è Responsabile dell area Commerciale e Marketing di CAAM SGR. Attualmente è Direttore Commerciale di Eurizon Capital SGR. Antonio Mocchi Laureato in Giurisprudenza presso l Università Statale di Milano, ha frequentato il corso di specializzazione forense e la scuola di specializzazione per giuristi di impresa. Dal 1997 al 2000 lavora in ING Group General and legal Affairs/Secretariat to the Board; dal 2000 al 2002 in Arca SGR S.p.A. dove ricopre la carica di Responsabile degli Affari Legali; dal 2002 al 2005 è direttore degli Affari Legali e Societari presso il Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A.; nel 2006 ricopre il ruolo di Head of Legal e Corporate Affairs in CAAM SGR S.p.A.. Attualmente è Direttore Governance e Partecipazioni in Eurizon Capital SGR. Pagina 7 di 20

40 Organo di controllo L organo di controllo di Epsilon SGR è il collegio sindacale composto da tre membri che durano in carica tre esercizi e sono rieleggibili. L attuale Collegio, i cui membri rimangono in carica fino all Assemblea che approverà il bilancio al 31 dicembre 2010, è così composto: Giulio Castelli nato a Verbania il 16/08/1936 Presidente Carlo Radaelli Giorgio Cucianato nato a Milano nato a Milano il 30/07/1935 il 15/05/1940 Sindaco effettivo Sindaco effettivo Giulio Castelli Carlo Radaelli Giorgio Cucinato Presidente del Collegio Sindacale di Intesa Holding Asset Management S.p.A. (già Intesa Asset Management SGR S.p.A.), Banca Caboto S.p.A, Banca di Trento e Bolzano S.p.A, Immobiliare Floranco S.p.A, La Centrale Consulenza S.p.A, Immobiliare Maram S.r.l, Finanziaria B.T.B. S.p.A, Agos Itafinco S.p.A, Uni Sim S.p.A, Intesa Immobiliare S.p.A; Sindaco della Fiduciaria Biennebi S.p.A, Intesa Gestioni Crediti; Consigliere di Nicotra Finanziaria S.p.A e della Piergiorgio Coin Investimenti S.p.A. Laureato in Economia e Commercio. Iscritto all Albo dei Dottori Commercialisti di Milano, all Albo dei Revisori Contabili, nonché all Albo degli Arbitri della Fondazione Dottori Commercialisti di Milano. Ha coperto incarichi dirigenziali presso la Banca Popolare di Milano, dove è stato dipendente per oltre 42 anni. Nella libera professione presta assistenza amministrativa, finanziaria e fiscale ad aziende, società di persone e di capitali di Milano e della Brianza. Ricopre la carica di sindaco effettivo di Bipiemme Immobili S.p.A., nonché di sindaco supplente di Bipiemme Gestioni SGR S.p.A. e di Banca Etica SGR S.p.A.. Laureato in Economia e Commercio presso l Università Cattolica di Milano e iscritto all albo dei Dottori Commercialisti di Milano. Sindaco di S.I.A. Società di Ingegneria delle Assicurazioni S.p.A. e di Eurizon A.I. SGR S.p.A., Revisore effettivo del Consorzio Agenzia Generale INA-ASSITALIA di Roma. Funzioni aziendali affidate a terzi in outsourcing Epsilon SGR ha delegato in outsourcing a Eurizon Investimenti SGR S.p.A. le funzioni di seguito indicate: - Risorse Umane - Organizzazione) - Pianificazione e Controllo di Gestione - Internal Auditing - Risk Management (gestione dei rischi operativi) - Antiriciclaggio - Attività di Compliance - Legale e Societario - IT & Servizi Generali. Funzioni direttive Pagina 8 di 20

41 Le funzioni direttive sono esercitate dall Amministratore Delegato. Soggetti preposti alle effettive scelte di investimento Per i fondi gestiti da CAAM SGR, il Consiglio di Amministrazione definisce gli orientamenti generali di investimento tenendo conto del Regolamento di Gestione e della politica di gestione di ciascun Fondo, disponendo i piani operativi di gestione dei portafogli cui l Amministratore Delegato conferisce esecutività avvalendosi dell Area Strategia e Investimenti. Il soggetto preposto all Area Strategia e Investimenti della SGR, responsabile delle scelte finali di investimento relative al patrimonio gestito è il Dottor Roberto Dopudi, nato a Milano il 6 maggio Il Dottor Dopudi - laureato in Economia Aziendale all Università Bocconi di Milano - opera nel Gruppo Crédit Agricole dal 2001, prima come responsabile delle gestioni patrimoniali per la clientela istituzionale e dal giugno 2006 come Responsabile dell Area Strategia e Investimenti. Nel 1991 lavora come operatore di front office presso Eptasim S.p.A. Nel 1996 assume la responsabilità del desk Capital Markets e Tesoreria di B.P.Vi SIM S.p.A. Nel 1997 entra in Banco di Sardegna S.p.A. come responsabile dei prodotti derivati e strutturati. Nel 1998 ricopre la carica di responsabile dell attività di gestione obbligazionaria presso Compage SGR S.p.A. del Gruppo Bancario Mediobanca. La gestione dei fondi CAAM Azioni QEuro, CAAM QBalanced, CAAM QReturn è affidata a Epsilon SGR che, in attuazione degli obiettivi di investimento dei Fondi definiti da Credit Agricole Asset Management SGR S.p.A., assume le direttrici generali di investimento. Il Soggetto preposto alle effettive scelte di investimento è il Consiglio di Amministrazione della Società di Gestione, il quale di norma si riunisce con periodicità mensile. Qualora il Consiglio di Amministrazione non si riunisca, l attuazione delle politiche di investimento spetta a un Comitato Esecutivo. Epsilon SGR verifica il rispetto degli obiettivi di investimento definiti nel Regolamento e dei limiti posti alle disposizioni normative. Il Comitato Esecutivo di Epsilon SGR, tra l'altro: elabora i piani operativi di gestione dei portafogli mobiliari affidati alla SGR in ordine alle modalità delle operazioni e alla finalità degli investimenti ovvero espressi in termini di scostamento dai benchmark presi a riferimento, nell ambito delle determinazioni assunte dal Consiglio e/o dei criteri per la scelta dei titoli e la ripartizione degli investimenti, previsti dai Regolamenti di gestione; pone in essere quelle operazioni di gestione dei portafogli che possono anche discostarsi dall ambito delle determinazioni assunte dal Consiglio, qualora circostanze di necessità e urgenza facciano risultare opportuno la loro adozione per la tutela dei patrimoni in gestione; definisce le linee guida concernenti il grado di esposizione al rischio finanziario dei portafogli, rispetto ai benchmark stabiliti, verificando la congruità dei portafogli in funzione delle evoluzioni di mercato e confermando o modificando le linee guida all esposizione ai fattori di rischio, con obbligo di tenere costantemente informato il Consiglio in merito all attività svolta; definisce l evoluzione dei parametri dei modelli quantitativi. Altri fondi istituiti e/o gestiti dalle SGR Oltre i fondi disciplinati dal presente Prospetto Informativo Epsilon SGR ha istituito e gestisce i seguenti fondi comuni di investimento: EPSILON CASH Liquidità area Euro EPSILON QINCOME Obbligazionario Area euro a Medio Lungo Termine EPSILON QVALUE Azionario Europa EPSILON QRETURN Flessibile Pagina 9 di 20

42 EPSILON QEQUITY Azionario Euro EPSILON DLONGRUN Bilanciato nonché gestisce i fondi comuni di investimento di seguito elencati. Fondi istituiti da Bipiemme Gestioni SGR S.p.A. con sede in Milano, Galleria De Cristoforis 7: Bipiemme Euroland Bipiemme Mix Bipiemme Premium Fondi promossi da Eurizon Capital SGR S.p.A. con sede in Milano, Piazzale Cadorna 3: Eurizon Rendita Intesa Casse del Centro Protezione Dinamica Oltre ai Fondi disciplinati dal presente Prospetto Informativo, CRÉDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT SGR S.p.A. ricopre il ruolo di: - SGR GESTORE e PROMOTRICE dei fondi mobiliari: CAAM ABSOLUTE; CAAM Formula Garantita 2012; CAAM Formula Garantita 2013; CAAM Formula Garantita Mercati Emergenti; CAAM Formula Private Dividend Opportunity; CAAM Formula Garantita Equity Recall 2013; CAAM Formula Garantita DUE 2013; CAAM Formula Garantita Equity Recall DUE 2013; CAAM Formula Garantita Emerging Market Equity Recall 2013; CAAM Formula Garantita High Diversification 2014; CAAM Formula Garantita Emerging Market Equity Recall 2014; CAAM Formula Garantita Equity Recall 2014; CAAM Formula Euro Equity Option 2013, CAAM Formula Euro Equity Option Due 2013;CAAM PRIVATE ALFA; UNIBANCA PLUS; CAAM PREMIUM POWER; CAAM PIU ; CAAM Liquidità; CAAM Equipe 1; CAAM Equipe 2; CAAM Equipe 3; CAAM Equipe 4; CAAM Europe Equity; CAAM Usa Equity; CAAM Pacific Equity; CAAM Global Equity; CAAM Global Emerging Equity; CAAM Eureka Double Call;. CAAM Eureka Dragon; CAAM Eureka Double Win. - SGR GESTORE dei fondi mobiliari: (i) Banco Posta CentoPiù e BancoPosta CentoPiù 2007, promossi da BancoPosta Fondi S.p.A. SGR; (ii) Eurizon Focus Garantito - I SEMESTRE 2006; Eurizon Focus Garantito - II SEMESTRE 2006; Eurizon Focus Garantito I TRIMESTRE 2007; Eurizon Focus Garantito II TRIMESTRE 2007; Eurizon Focus Garantito III TRIMESTRE 2007; Eurizon Focus Garantito IV TRIMESTRE 2007, promossi da Eurizon Capital SGR S.p.A; (iii) Arca Capitale Garantito Giugno 2013 e Arca Capitale Garantito Dicembre 2013 promossi da Arca SGR S.p.A. 2. I fondi Il fondo comune d investimento è un patrimonio collettivo costituito dalle somme versate da una pluralità di partecipanti ed investite in strumenti finanziari. Ciascun partecipante detiene un numero di quote, tutte di uguale valore e con uguali diritti, proporzionale all importo che ha versato a titolo di sottoscrizione. Il patrimonio del fondo costituisce patrimonio autonomo e separato da quello della SGR e dal patrimonio dei singoli partecipanti, nonché da quello di ogni altro patrimonio gestito dalla medesima SGR. Il fondo è mobiliare poiché il suo patrimonio è investito esclusivamente in strumenti finanziari. E aperto in quanto il risparmiatore può ad ogni data di valorizzazione della quota sottoscrivere quote del fondo oppure richiedere il rimborso parziale o totale di quelle già sottoscritte. Pagina 10 di 20

43 Caratteristiche dei fondi Il fondo CAAM Breve Termine (già CAAM Monetario) è stato, autorizzato con provvedimento del Ministero del Tesoro del 15 maggio 1996 ed è operativo dal 24 marzo Dal 1 gennaio 2004 Il fondo modifica la sua politica di investimento eliminando il divieto di detenere azioni, obbligazioni convertibili e cum warrant nonché, relativamente agli investimenti residuali in titoli denominati in divise diverse dall euro, la previsione relativa alla copertura sistematica del rischio di cambio. La variazione della politica di gestione non comporta, nell ambito della rappresentazione grafica contenuta nella parte II del Prospetto Informativo, l azzeramento della performance del fondo. Il fondo CAAM QBalanced è stato, autorizzato con provvedimento del Ministero del Tesoro in data 16 novembre 1993 ed è operativo dal 27 giugno Dal 1 gennaio 2004 Il fondo modifica la sua politica di investimento eliminando il divieto di detenere azioni, obbligazioni convertibili e cum warrant nonché, relativamente agli investimenti residuali in titoli denominati in divise diverse dall euro, la previsione relativa alla copertura sistematica del rischio di cambio. La variazione della politica di gestione non comporta, nell ambito della rappresentazione grafica contenuta nella parte II del Prospetto Informativo, l azzeramento della performance del fondo. Dal 2 novembre 2006 il fondo modifica la sua politica di investimento, trasformandosi in un fondo bilanciato che può investire fino al 50% delle attività in strumenti finanziari di natura azionaria. A far tempo dalla stessa data la SGR Gestore del fondo è Epsilon SGR, Il fondo CAAM Liquidità (già CAAM Liquidità Aziende) è stato, autorizzato con provvedimento del Ministero del Tesoro in data 16 novembre 1993 ed è operativo dal 27 giugno Dal 2 novembre 2006 il fondo modifica la sua politica di investimento trasformandosi in un fondo di liquidità dinamico che investe in strumenti finanziari di natura obbligazionaria emessi da Stati ed imprese, denominati in euro, caratterizzati da una duration compresa tra i 6 mesi e l anno. Il fondo CAAM Obbligazionario Euro è stato istituito in data 11 maggio 2007, autorizzato con provvedimento della Banca d Italia del 12 giugno 2007 ed è operativo dall 1 settembre La SGR ha affidato a CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT S.A., appartenente al Gruppo Crédit Agricole, specifiche scelte d investimento nel quadro di criteri di allocazione del risparmio definiti di tempo in tempo dal Gestore, ai sensi dell art. 33, comma 3, del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58. Il fondo CAAM QReturn è stato, autorizzato con provvedimento del Ministero del Tesoro del 1 dicembre 1997 ed è operativo dal 3 maggio Dal 1 settembre 2004 il fondo modifica la sua politica di investimento, con l esplicitazione dell obiettivo di investimento del Fondo, pari al rendimento nell anno solare del 125% del rendimento netto dell indice MTS BOT. E stata ridotta al 20% delle attività del fondo la percentuale massima di azioni che possono essere inserite nel portafoglio dello stesso. Dal 2 novembre 2006 la SGR Gestore del fondo è Epsilon SGR. Il fondo CAAM Azioni QEuro è stato autorizzato con provvedimento del Ministero del Tesoro del 7 novembre 1990 ed è operativo dal 27 giugno Dal 1 settembre 2004 il fondo modifica la sua politica di investimento, variando gli strumenti finanziari in cui investe, da azioni di emittenti nazionali a azioni di emittenti dell area euro, con conseguente variazione della categoria di appartenenza del fondo da Azionario Italia a Azionario Euro. L ultima delibera, con la quale il Consiglio di Amministrazione della SGR è intervenuta sul Regolamento Unico dei fondi disciplinati dal presente Prospetto è quella del 22 gennaio Caratteristiche specifiche dei benchmark Barclays Capital Euro Aggregate Bond Index in Euro Indice rappresentativo di un paniere di titoli obbligazionari denominati in Euro, a tasso fisso, di rating almeno pari a investment grade. I titoli sono emessi da Stati, enti governativi e società. La valuta base per il calcolo dell indice è l euro. Le informazioni relative all indice sono reperibili sul sito Pagina 11 di 20

44 JP Morgan EMU Bond 1-3 anni in Euro Barclays Capital Euro Treasury Bond Index 0-6 mesi in Euro DJ Eurostoxx in Euro JP Morgan EMU Aggregate All Maturities in euro dell information system provider oppure (keyword: index) attraverso il quale è possibile reperire la relativa quotazione, qualora non disponibile sui principali quotidiani economici. Index ticker: LBEATREU. Data Type: Total Return E un indice rappresentativo delle performance del mercato dei Government Bond appartenenti alla classe di maturità 1-3 anni di alcuni Paesi dell area EMU: Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Irlanda, Italia, Olanda, Portogallo, Spagna. E un indice a capitalizzazione basato sui prezzi tel quel (prezzo tel quel = prezzo secco + interessi maturati) e sull assunzione che le cedole staccate siano reinvestite nei titoli di Stato che fanno parte dell indice. L indice viene ribilanciato al termine del primo giorno lavorativo di ciascun mese. La valuta base per il calcolo dell indice è l euro. Le informazioni relative all indice sono reperibili sull information system provider Bloomberg attraverso il quale è possibile reperire la relativa quotazione, qualora non disponibile sui principali quotidiani economici. Index ticker: JNEU1R3. Data Type: Total Return. E un indice rappresentativo delle performance del mercato dei titoli di stato, aventi scadenza superiore a 1 anno all emissione e con vita residua 0-6 mesi alcuni emessi dai seguenti Paesi dell area EMU: Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Olanda, Portogallo, Slovacchia, Slovenia, Spagna e Grecia. E un indice a capitalizzazione basato sull assunzione che le cedole staccate siano reinvestite nei titoli di Stato che fanno parte dell indice. La valuta base per il calcolo dell indice è l euro. Le informazioni relative all indice sono reperibili sul sito dell information system provider oppure (keyword: index)attraverso il quale è possibile reperire la relativa quotazione, qualora non disponibile sui principali quotidiani economici. Index ticker: LC05TREU. Data Type: Total Return L indice riassume l andamento dei mercati azionari dei paesi appartenenti all area euro, è quotato in Euro, e comprende le 300 azioni a maggiore capitalizzazione. I pesi dei titoli sono proporzionali alla loro capitalizzazione. La valuta base per il calcolo dell indice è l euro. E un indice total return, che ipotizza il reinvestimento dei dividendi nei titoli compresi nell indice. Le informazioni relative all indice sono reperibili sull information system provider Datastream attraverso il quale è possibile reperire la relativa quotazione, qualora non disponibile sui principali quotidiani economici Index Ticker: DJEURST Data Type: NR E un indice rappresentativo dell andamento delle quotazioni dei titoli di Stato nei principali mercati dell area euro: Germania, Francia, Italia, Spagna, Olanda, Belgio, Finlandia, Portogallo, Irlanda, Austria e Grecia. All interno dell indice il peso dei singoli mercati è proporzionato al peso del relativo valore di mercato. I titoli inseriti nell indice devono avere vita residua compresa tra 7 e 10 anni. Il valore dell'indice tiene conto dei flussi cedolari prodotti dai titoli cui fa riferimento. Tali flussi si considerano reinvestiti nei titoli che li producono (si tratta quindi di un indice total return e non solo price ). L indice non tiene conto di costi di negoziazione e oneri fiscali. Pagina 12 di 20

45 MTS BOT lordo I criteri di selezione si basano sulla liquidità degli strumenti finanziari inclusi. In particolare ogni strumento rimane nell indice per un minimo di sei mesi, e quando è escluso non può rientrare nell indice per almeno 6 mesi. La selezione e l aggiornamento dei titoli che compongono l indice è a cura dell istituzione che procede al calcolo del medesimo (J. P Morgan). Le informazioni relative all indice sono reperibili su primari quotidiani economici (es. Il Sole 24 ORE MF) e sull Information System Provider Bloomberg (Index Ticker: JNEU7R10). E un indice rappresentativo delle emissioni di Buoni Ordinari del Tesoro italiani. Viene elaborato con sofware Benchmark della società Analysis S.p.A. di Milano per conto dell MTS. L indice non considera i costi di negoziazione e gli oneri fiscali. La selezione e l aggiornamento dei titoli che compongono l indice è a cura dell istituzione che procede al calcolo del medesimo. La revisione del paniere dei titoli avviene all atto della valorizzazione dell indice stesso, cioè giornalmente. Il valore giornaliero dell indice riflette il prezzo nominale dei titoli secondo una media pesata per la loro capitalizzazione e comprensivo del rateo di interessi maturato. La valuta base per il calcolo è l euro. Le informazioni relative all indice sono reperibili sui più diffusi quotidiani economici (es. Il Sole 24 Ore, MF) e sugli Information System Providers Bloomberg (Index Ticker: ITGCBOTG) e Thomson Financial (Index Ticker: ITSLBOT Data Type: Price index). 3. I soggetti che procedono al collocamento Il collocamento delle quote dei Fondi avviene, oltre che da parte della Società di Gestione che opera esclusivamente presso la propria sede sociale, anche da parte della Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza S.p.A., Banca Popolare FriulAdria S.p.A. Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., Alto Adige Banca S.p.A., MPS Banca Personale S.p.A., Banca Agricola Popolare di Ragusa S.p.A., Banca BSI Italia S.p.A.,Banca Carige S.p.A., Banca Cesare Ponti S.p.A., Banca Sara S.p.A., Banca Fideuram S.p.A., Banca generali S.p.A., Banca Ifigest S.p.A., Ubi Banca Private Investment S.p.A., Banca Mediolanum S.p.A., Banca Popolare di Bari S.p.A., Banca Popolare di Intra S.p.A., Banca Popolare di Vicenza S.c.r.l., BCC Alta Padovana S.c., BCC Alba, Langhe e Roero S.c., BCC Anghiari S.c., BCC di Forlì S.c., BCC Piove di Sacco S.c., BCC Santeramo in Colle S.c., BCC Valdostana S.c., Cassa di Risparmio di Asti S.p.A., Cassa di Risparmio di Fabriano e Cupramontana S.p.A., Cassa di Risparmio di Firenze S.p.A., Cassa di Risparmio di Terni e Narni S.p.A., Credito Artigiano S.p.A., Credito Piemontese S.p.A., FinecoBank S.p.A., Intesa Sanpaolo Private Banking S.p.A., IW Bank S.p.A., Sanpaolo Invest S.p.A., Simgenia SIM S.p.A., Solidarietà e Finanza S.p.A., Twice SIM S.p.A., UGF Banca S.p.A.. La Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza S.p.A. è collegata per via informatica con la Società di Gestione ed è banca convenzionata per il servizio di sottoscrizione mediante abbinamento al conto corrente ( Servizio Liquidità ). 4. La banca depositaria La Banca Depositaria è Intesa Sanpaolo S.p.A., con sede legale in Torino, P.zza San Carlo 156 e sede secondaria in Milano, via Monte di Pietà Gli intermediari negoziatori Pagina 13 di 20

46 CAAM SGR, nell ambito del servizio di gestione collettiva, adotta tutte le misure ragionevoli e mette in atto meccanismi efficaci per ottenere il miglior risultato possibile sia quando esegue direttamente le decisioni di negoziare (gli Ordini), sia quando trasmette ordini a terze parti selezionate per la loro esecuzione. CAAM SGR ha quindi definito rispettivamente una strategia di esecuzione e una strategia di trasmissione degli ordini, allo scopo di ottenere il miglior risultato possibile per gli investitori a cui presta il servizio di gestione collettiva del risparmio. CAAM SGR mette a disposizione sul proprio sito internet il documento informativo sulle strategie di esecuzione e di trasmissione degli ordini nel servizio di gestione collettiva del risparmio. CAAM SGR sottopone periodicamente a monitoraggio l efficacia delle misure di esecuzione e delle strategie di trasmissione degli Ordini e, se del caso, corregge eventuali carenze; inoltre, riesamina le misure e le strategia adottate con periodicità almeno annuale e, comunque, quando si verificano circostanze rilevanti tali da influire sulla capacità di ottenere in modo duraturo il miglior risultato possibile per i portafogli gestiti. Con riferimento ai fondio gestititi da Epsilon SGR, la scelta delle modalità e dei soggetti e/o mercati ai quali trasmettere o attraverso i quali eseguire le decisioni di investimento è effettuata con la finalità di servire al meglio gli interessi dei patrimoni gestiti. Tale scelta viene effettuata tenendo presente, tra l altro, lo stile di gestione quantitativo che caratterizza Epsilon SGR che comporta, di norma, la necessità di eseguire un elevato numero di ordini tra loro collegati, di dimensione variabile e relativi a diversi mercati/aree geografiche. Questa esigenza porta quindi a preferire intermediari che abbiano accesso ad una pluralità di mercati. Le modalità attraverso le quali Epsilon SGR raggiunge tali finalità sono differenziate in funzione della tipologia di strumento finanziario. Ordini aventi ad oggetto azioni Tenuto conto dello stile di gestione quantitativo che caratterizza i patrimoni gestiti, Epsilon SGR adotta una modalità di esecuzione che privilegia l ottenimento di un prezzo coerente con la strategia adottata e con i tempi di attuazione dalla stessa richiesti, con l obiettivo di minimizzazione dei costi. Lo stile di gestione quantitativo è caratterizzato dalla generazione di un elevato numero di ordini, tra loro collegati, di dimensione variabile e relativi a diversi mercati/aree geografiche. La strategia di esecuzione prevede, di norma, l invio di tutti gli ordini derivanti da uno stesso modello quantitativo ad uno stesso intermediario al fine di minimizzare il costo ed assicurare una elevata probabilità di esecuzione. Epsilon SGR seleziona gli intermediari cui trasmettere gli ordini tra quelli dotati di strutture professionali e tecnologiche e con accesso ad una pluralità di mercati in grado di garantire le modalità di esecuzione sopra indicate, preferendo quelli che a parità di qualità del servizio applicano le minori commissioni di negoziazione. Ordini aventi ad oggetto strumenti obbligazionari In considerazione delle caratteristiche del mercato obbligazionario, costituito da controparti che operano di norma in conto proprio e non applicano conseguentemente commissioni esplicite, Epsilon SGR ritiene che il migliore interesse dei fondi si raggiunga eseguendo gli ordini al miglior prezzo possibile compatibile con la necessità di eseguire l ordine a prescindere dalla sua dimensione in un lasso di tempo ragionevole (probabilità di esecuzione). Le modalità di esecuzione sono differenziate a seconda della liquidità dello strumento: Strumenti per gli strumenti obbligazionari estremamente liquidi. Si tratta di quegli strumenti per i quali i provider di informazione finanziaria presentano una pluralità di quotazioni concordanti in presenza di uno spread minimo tra bid ed ask tali da poter individuare un univoco prezzo di mercato. In presenza di tali condizioni Epsilon SGR provvede a Pagina 14 di 20

47 chiedere una quotazione per il singolo ordine ad una sola controparte verificando la congruità della proposta ricevuta con le quotazioni riportate sui circuiti telematici. Altri strumenti di natura obbligazionaria Per tali strumenti Epsilon SGR procede a chiedere ad almeno due intermediari una quotazione per lo specifico ordine, fissando un tempo massimo per la risposta ed esegue l operazione con l intermediario che è disponibile ad eseguire l intero ordine al miglior prezzo. In caso di titoli caratterizzati da scarsa liquidità per i quali non si riscontri una pluralità di intermediari disposti a negoziare, Epsilon SGR può rivolgersi ad una sola controparte, dando quindi priorità alla probabilità di esecuzione ed acquisendo, al fine di operare nel miglior interesse dei fondi, la preventiva determinazione del fair value dello strumento oggetto di negoziazione, validata dalla struttura di Risk Management. In tutti i casi, le controparti o i luoghi di esecuzione cui vengono inviate le richieste di quotazione o con cui sono eseguite le operazioni sono selezionati in funzione della loro capacità di assicurare in modo duraturo l esecuzione alle migliori condizioni, tenendo conto dei prezzi proposti, della rapidità di esecuzione, dei tempi di risposta e della frequenza con cui vengono soddisfatte le richieste di quotazione, indipendentemente dalla loro dimensione, e della frequenza con cui tali richieste vanno a buon fine. Epsilon SGR può rivolgersi anche ad intermediari diversi da quelli individuati secondo le modalità sopra descritte, nel caso in cui nessuno di essi sia in grado di negoziare un determinato strumento finanziario ovvero le condizioni proposte divergano in misura significativa dal fair value dello strumento, rettificato per tener conto delle caratteristiche di liquidità dello strumento stesso. Ordini aventi ad oggetto Divise estere In considerazione delle caratteristiche di liquidità del mercato delle divise estere, la SGR ritiene di fare il miglior interesse dei fondi eseguendo gli ordini al miglior prezzo possibile tenendo presente la probabilità di regolamento. A tal fine Epsilon SGR provvede a chiedere una quotazione per il singolo ordine ad un intermediario verificando la proposta ricevuta con le quotazioni riportate sui circuiti telematici. Gli intermediari cui vengono inviate le richieste di quotazione sono selezionati in funzione della loro capacità di assicurare in modo duraturo l esecuzione alle migliori condizioni, tenendo conto dei prezzi proposti, dei tempi di risposta, e dell affidabilità dell intermediario stesso. Ordini aventi ad oggetto Strumenti derivati quotati Epsilon SGR ritiene che il miglior interesse dei fondi stessi si raggiunga attraverso modalità di esecuzione che consentano di ottenere il miglior prezzo complessivo. A seconda delle condizioni di mercato e del tipo di strumento derivato Epsilon SGR trasmette gli ordini scegliendo il momento di esecuzione oppure affida la cura dell esecuzione all intermediario negoziatore ove ritiene che la cura dell ordine possa dare un miglior risultato dell operazione. A tal fine Epsilon SGR trasmette gli ordini a intermediari, caratterizzati da elevato standing, selezionati tra quelli in grado di assicurare in modo duraturo la più elevata qualità di esecuzione, nei termini sopra indicati, preferendo a parità di qualità quelli che applicano le minori commissioni di esecuzione e regolamento e sono dotate di una struttura amministrativa in grado di gestire un contatto rapido ed efficiente con Epsilon SGR in tutte le fasi dell operazione ed un costante e completo flusso informativo. Ordini aventi ad oggetto Strumenti derivati non quotati L operatività negli strumenti in oggetto si caratterizza per l assenza di standardizzazione e per il maggior rischio di controparte connesso. Epsilon SGR ritiene di perseguire il miglior interesse dei fondi ottenendo il derivato con le caratteristiche indicate dal gestore alle migliori condizioni possibili, compatibilmente con l esigenza di evitare rischi nell esecuzione o nel regolamento dell operazione. A tal fine Epsilon SGR seleziona le controparti con cui eseguire gli ordini tra quelle di elevato standing, che garantiscono in modo duraturo elevate probabilità di esecuzione e regolamento e Pagina 15 di 20

48 sono dotate di una struttura amministrativa in grado di gestire un contatto rapido ed efficiente con Epsilon SGR in tutte le fasi dell operazione ed un costante e completo flusso informativo. Ordini aventi ad oggetto Quote di OICR Le modalità di trasmissione sono differenziate a seconda che gli strumenti finanziari siano quotati o meno. OICR quotati (ETF) In considerazione delle caratteristiche del mercato degli ETF, Epsilon SGR esegue gli ordini relativi a tali strumenti finanziari seguendo le stesse modalità previste per gli ordini aventi ad oggetto azioni. OICR aperti non quotati Per gli OICR non quotati gli ordini di sottoscrizione o rimborso vengono eseguiti sulla base del valore unitario della quota calcolato dalla relativa società di gestione. Epsilon SGR trasmette, conseguentemente, tali ordini per l esecuzione alla Fund House pertinente. Maggiori informazioni sulla Strategia di trasmissione ed esecuzione degli ordini sono disponibili sul sito Internet di Epsilon SGR. 6. La società di revisione La revisione della contabilità e il giudizio sul rendiconto dei fondi nonché la revisione della contabilità nonchè il giudizio sul bilancio di esercizio della SGR sono effettuati dalla società di revisione Reconta Ernst & Young S.p.A. con sede in Via della Chiusa, 2, Milano. L incarico alla società di revisione è stato conferito per il periodo con delibera dell assemblea dei soci della SGR in data 9 novembre Per l attività di revisione della contabilità e di giudizio del Rendiconto vengono riconosciuti, per ciascun fondo, gli onorari indicati in tabella. Tali compensi, relativi a ciascun esercizio, sono aggiornabili in base all indice ISTAT sul costo della vita e per fatti eccezionali o imprevedibili, oltre alle spese vive sostenute per lo svolgimento dell incarico. DENOMINAZIONE FONDO CAAM QBALANCED, CAAM LIQUIDITA, CAAM QRETURN, CAAM AZIONI QEURO CAAM BREVE TERMINE CAAM OBBLIGAZIONARIO EURO Oneri annui Euro IVA e spese Euro IVA e spese Euro IVA e spese B) TECNICHE DI GESTIONE DEI RISCHI DI PORTAFOGLIO 7. Tecniche adottate per la gestione dei rischi di portafoglio del fondo in relazione agli obiettivi e alla politica di investimento Per tre dei sei fondi CAAM (CAAM Breve Termine, CAAM Liquidità e CAAM Obbligazionario Euro) la SGR Gestore è Credit Agricole Asset Management SGR, per i restanti tre (CAAM Azioni QEuro, CAAM QBalanced, CAAM QReturn) è Epsilon SGR; di seguito si riportano le tecniche adottate da ciascuna SGR per la gestione dei rischi di portafoglio dei fondi gestiti. Pagina 16 di 20

49 Per tutti i fondi gestiti da CAAM SGR disciplinati nel presente Prospetto Informativo La società è dotata di una funzione di Risk Management che dispone di strumenti per l analisi della rischiosità ex-ante ed ex-post dei portafogli, le risultanze di tali analisi sono anche messe a disposizione della funzione di gestione dei portafogli a supporto dell attività di investimento. Le principali attività svolte dal Risk Management nell ambito del monitoraggio del profilo di rischio rendimento dei prodotti gestiti sono le seguenti: Analisi della performance assoluta e relativa, e di altri indicatori di rischiosità ex post (ad es. volatilità, Tracking Error Volatility, Information Ratio) Monitoraggio dei limiti di rischio ex-ante ed ex-post (VaR e volatilità per i prodotti senza benchmark, Relative VaR e Tracking Error Volatilityper i prodotti con benchmark) Analisi della composizione del portafoglio rispetto alle strategie e agli indirizzi di Asset Allocation definiti nel Processo di Investimento. Le principali analisi sono effettuate con cadenza almeno settimanale, con possibilità di effettuare approfondimenti ad-hoc quando necessario. Per il calcolo del VaR (al 99% di confidenza) e del Tracking Error ex-ante, si utilizzano modelli sia parametrici che non parametrici (secondo il metodo della simulazione storica). I limiti di rischio ex-ante ed ex-post sono definiti dal Consiglio di Amministrazione che ne verifica il rispetto ed apporta eventuali modifiche quando necessario. Il costante rispetto del profilo di rischio dei prodotti è assicurato, oltre che dalle analisi quantitative illustrate precedentemente, anche dal monitoraggio sia ex-ante che ex-post dei limiti normativi e regolamentari specifici di ogni singolo prodotto. Per i Fondi gestiti da Epsilon SGR è possibile individuare delle attività per la gestione dei rischi comuni per tutti i fondi, altre, viceversa, sono specifiche per taluni fondi, in relazione alla particolarità dello stile di gestione adottato. Per tutti i fondi gestiti da Epsilon SGR disciplinati nel presente Prospetto Informativo Nell ambito della gestione finanziaria, assume particolare rilevanza la funzione del Risk Management, che ha sia il compito di controllare il profilo di rischio dei vari portafogli, sia quello di supportare ex ante l attività di investimento nella costruzione di portafogli con determinate caratteristiche di rischio rendimento. Per il calcolo del rischio ex-ante di portafoglio, il Risk Management si avvale di un modello di rischio di tipo parametrico ed utilizza principalmente la volatilità come indicatore sintetico di rischio. Il sistema è in grado di fornire indicazioni ex ante sul livello delle seguenti misure di rischio: - tracking error volatility (TEV): fornisce indicazioni in merito alla rischiosità di un portafoglio rispetto al suo benchmark; - standard deviation: definisce la volatilità dei rendimenti del portafoglio e del benchmark, e fornisce quindi indicazioni in merito alla loro rischiosità assoluta. La Volatilità misura il grado di dispersione dei rendimenti di un attività rispetto al suo rendimento medio; permette cioè di valutare quanto le performance di un attività possono essere divergenti rispetto all andamento medio. Più uno strumento finanziario è volatile, tanto maggiore è l aspettativa di guadagni elevati, ma anche il rischio di perdite. Nell'ambito del modello di rischio adottato dalla SGR, il VaR - Valore a Rischio - è direttamente proporzionale alla stima della volatilità. Il VaR è una stima, con un dato livello di probabilità, della perdita massima potenziale di valore del portafoglio stesso, in un intervallo temporale definito. Ad Pagina 17 di 20

50 esempio un VaR giornaliero di portafoglio del 2%, stimato con probabilità del 95%, indicherà che solo nel 5% dei casi la perdita di valore del portafoglio stesso, in un giorno, potrebbe essere superiore al 2%. Sia la Volatilità che il VaR sono funzioni della percentuale di attività rischiose in cui è investito il portafoglio e della combinazione delle stesse attività rischiose tra di loro e rispetto alle altre attività che compongono il portafoglio; più elevata è la percentuale di attività rischiose in cui è investito il portafoglio tanto maggiore risulta la perdita massima potenziale di valore del portafoglio stesso. L'analisi della volatilità è effettuata con cadenza giornaliera. Per quanto riguarda l analisi ex post, il Risk Management produce periodicamente un analisi dei rischi presenti nel portafoglio del fondo. Per i prodotti azionari viene svolto un controllo sulla composizione dell investito, al fine di evidenziare il rischio azionario e il rischio di cambio complessivi presenti nei portafogli, mentre per i prodotti obbligazionari viene monitorata la duration e il posizionamento sulla curva dei rendimenti (rischio tasso), il rating di portafoglio (rischio di credito) e la composizione valutaria (rischio di cambio). Per i prodotti bilanciati e flessibili, che investono sia in azioni che obbligazioni, vengono effettuate tutte le analisi sopra menzionate. I controlli vengono effettuati sia nei confronti del parametro di riferimento (benchmark), sia rispetto alle indicazioni di asset allocation definite periodicamente nell ambito della normale attività di gestione. Viene anche eseguita un analisi di performance attribution, che evidenzia il contributo alla gestione rispetto al benchmark derivante sia dall asset allocation, sia dalla stock selection. C) PROCEDURE DI SOTTOSCRIZIONE, RIMBORSO E CONVERSIONE 8. La sottoscrizione ed il rimborso delle quote La sottoscrizione delle quote può essere effettuata direttamente dal sottoscrittore anche mediante tecniche di comunicazione a distanza (Internet), nel rispetto delle disposizioni di legge e regolamentari vigenti. A tal fine la SGR e/o i soggetti incaricati del collocamento possono attivare servizi on line che, previa identificazione dell investitore e rilascio di password o codice identificativo, consentano allo stesso di impartire richieste di acquisto via Internet in condizioni di piena consapevolezza. La descrizione delle specifiche procedure da seguire è riportata nei siti operativi. Nei medesimi siti sono riportate le informazioni che devono essere fornite al consumatore prima della conclusione del contratto, ai sensi dell art. 10 del D. Lgs. 19 agosto 2005, n.190. Gli investimenti successivi, le operazioni di passaggio tra fondi e le richieste di rimborso possono essere effettuati - oltre che mediante Internet tramite il servizio di banca telefonica. Il solo mezzo di pagamento utilizzabile per la sottoscrizione mediante tecniche di comunicazione a distanza è il bonifico bancario. L utilizzo di Internet non grava sui tempi di esecuzione delle operazioni di investimento ai fini della valorizzazione delle quote emesse. In ogni caso, le disposizioni inoltrate in un giorno non lavorativo, si considerano pervenute il primo giorno lavorativo successivo. L utilizzo di Internet o del servizio di banca telefonica non comporta variazioni degli oneri indicati al paragrafo 8 della Parte I. Previo assenso dell investitore, la lettera di conferma dell avvenuta operazione può essere inviata in forma elettronica (mediante inoltrata direttamente o tramite il soggetto collocatore) in alternativa a quella scritta, conservandone evidenza. Sussistono procedure di controllo delle modalità di sottoscrizione, di rimborso e di switch per assicurare la tutela degli interessi dei partecipanti al Fondo e scoraggiare pratiche abusive. La lettera di conferma dell'avvenuto investimento (paragrafo 13 della Parte I del prospetto informativo) contiene il numero delle quote attribuite e tutti gli altri estremi dell operazione effettuata (ad esempio: data di ricevimento della domanda di sottoscrizione e del mezzo di pagamento, la valuta riconosciuta al mezzo di pagamento, ecc). Analoghe informazioni sono contenute nella lettera di conferma dell avvenuto rimborso (paragrafo 14 della Parte I del prospetto informativo). Pagina 18 di 20

51 D) REGIME FISCALE 9. Il regime fiscale Il risultato della gestione maturato in ciascun anno solare è soggetto ad un imposta sostitutiva del 12,50%. L imposta viene prelevata dal fondo e versata dalla SGR. I sottoscrittori diversi dalle imprese commerciali non devono assolvere alcun obbligo di dichiarazione, calcolo o versamento di imposta. Per le imprese commerciali i proventi percepiti concorrono al reddito imponibile con diritto al credito d imposta. Per i soggetti esteri che risiedano, ai fini fiscali, in Paesi che consentono un adeguato scambio di informazioni è previsto, su richiesta, il rimborso di una somma pari al 15% dei proventi netti percepiti. Nel caso in cui le quote di partecipazione al fondo siano oggetto di donazione o altra liberalità tra vivi, l intero valore delle quote concorre alla formazione dell imponibile ai fini del calcolo dell imposta sulle donazioni. Nell ipotesi in cui le quote di partecipazione al fondo siano oggetto di successione ereditaria, concorre alla formazione della base imponibile ai fini del calcolo del tributo successorio la differenza tra il valore delle quote del fondo e l importo corrispondente al valore dei titoli, comprensivo dei relativi frutti maturati e non riscossi, emessi o garantiti dalla Stato o ad essi assimilati, detenuti dal fondo alla data di apertura della successione. A tal fine la SGR fornirà indicazioni utili circa la composizione del patrimonio del fondo. E) CONFLITTI DI INTERESSE 10. Le situazioni di conflitto di interesse La SGR è dotata di procedure per l individuazione e la gestione delle situazioni di conflitto di interesse originate da rapporti di gruppo o da rapporti di affari propri o di società del Gruppo. Essa può effettuare operazioni in cui ha, direttamente o indirettamente, un interesse in conflitto, a condizione che sia comunque assicurato un equo trattamento dei fondi avuto anche riguardo agli oneri connessi alle operazioni da eseguire. La SGR assicura che il patrimonio dei fondi gestiti non sia gravato da alcun onere altrimenti evitabile o escluso dalla percezione di utilità ad esso spettanti. La SGR formula per iscritto, applica e mantiene una politica di gestione dei conflitti di interessi che tiene conto delle circostanze connesse con la struttura e le attività dei soggetti appartenenti al proprio Gruppo. La SGR si dota, dal punto di vista operativo, di apposite procedure volte a: 1. individuare le circostanze che generano o potrebbero generare un conflitto di interessi che possa ledere gravemente gli interessi di uno o più investitori; 2. adottare le misure necessarie per gestire tali conflitti al fine di assicurare un grado di indipendenza commisurato all entità del rischio che gli interessi dei portafogli gestiti (e quindi degli investitori) possano essere danneggiati. In particolare, le fattispecie di cui ai punti 1 e 2 si articolano come segue: Mappatura delle possibili situazioni di conflitto di interessi al fine di identificare le fattispecie di potenziali situazioni di conflitto di interesse riconducibili alle seguenti categorie: Conflitto tra gli interessi della società (o del Gruppo o di Esponenti Aziendali o di Soggetti con cui la società intrattiene significativi rapporti d affari) e gli interessi degli investitori; Conflitto tra gli interessi degli investitori, qualora esista il rischio potenziale che un investitore o un gruppo di investitori possano essere favoriti a danno di altri investitori o gruppo di investitori. Valutazione e adeguamento dei presidi di controllo Pagina 19 di 20

52 A fronte di ciascuna potenziale fattispecie di conflitto di interesse, la SGR istituisce presidi di controllo o di gestione dei conflitti la cui efficacia viene periodicamente valutata. A titolo meramente esemplificativo e pertanto non esaustivo e con particolare riferimento all investimento dei fondi comuni di investimento gestiti in strumenti finanziari emessi o collocati da società del Gruppo, si segnala che detti strumenti finanziari sono considerati in conflitto di interesse: sino a rimborso se trattasi di titoli obbligazionari emessi da una tra le società considerate in conflitto di interessi; sino a chiusura del periodo di collocamento se trattasi di strumenti finanziari collocati da una tra le Società considerate in conflitto di interessi. Da ultimo, indipendentemente da tali fattispecie, la società considera in potenziale conflitto di interessi ogni altro strumento finanziario qualora, in base ad informazioni fondate e pubblicamente disponibili, accerti l esistenza di significativi rapporti d affari tra l Emittente e società del Gruppo. Non sono in essere accordi di soft commission. Quanto ad Epsilon SGR, nell ambito della propria attività di gestione di patrimoni, di prestazione di servizi d investimento e di servizi accessori, la stessa può trovarsi in situazioni di conflitto d interesse nei confronti dei fondi gestiti e/o dei relativi partecipanti. Tali conflitti possono derivare anche dall attività svolta dalle altre società appartenenti al Gruppo Intesa Sanpaolo. Ulteriori conflitti possono insorgere tra gli interessi di diversi clienti o patrimoni gestiti. Le situazioni di conflitto di interesse si possono presentare in particolare: nella selezione degli investimenti per conto dei fondi gestiti nel caso di investimento in: - strumenti finanziari emessi o collocati da società del Gruppo cui Epsilon SGR appartiene oppure collegati a strumenti finanziari emessi da società del Gruppo; - quote o azioni di Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio (di seguito OICR ) quali Fondi comuni di investimento e Sicav gestiti o istituiti da Epsilon SGR o da altre società del Gruppo; - strumenti finanziari emessi da società aventi rapporti d affari (ruoli assunti nell ambito delle operazioni di mercato primario, finanziamenti o partecipazioni rilevanti, partecipazione a patti parasociali, presenza di esponenti e dipendenti del Gruppo negli organi sociali della società) con società del Gruppo, di cui Epsilon SGR è o dovrebbe essere a conoscenza; nell utilizzo di intermediari appartenenti al Gruppo della SGR per l esecuzione delle operazioni di investimento e/o per lo svolgimento di altri servizi per conto dei fondi gestiti. Epsilon SGR si è quindi dotata di misure ritenute idonee a gestire tali conflitti al fine di assicurare, con ragionevole certezza, che il rischio di ledere gravemente gli interessi dei clienti sia evitato. Tali misure prevedono in sintesi: procedure e limiti per l investimento in strumenti finanziari per i quali esiste un conflitto di interesse; procedure di selezione degli intermediari negoziatori nel rispetto del principio della best execution; procedure in materia di operazioni tra patrimoni gestiti e di registrazione, aggregazione ed assegnazione degli ordini eseguiti per conto dei patrimoni gestiti; regole e procedure rigorose in materia di regali e di operazioni di investimento personale dei dipendenti e degli altri soggetti rilevanti; un sistema di controlli finalizzato a verificare il rispetto e la regolare applicazione di tutte le procedure adottate per la gestione dei conflitti di interesse individuati. Dette situazioni di effettivo conflitto di interesse vengono censite in un Registro - istituito e aggiornato ai sensi della vigente normativa - nel quale sono riportati i servizi o le attività che danno origine a conflitti di interesse pregiudizievoli. Epsilon SGR procede costantemente ad aggiornare l elenco delle situazioni di conflitto di interesse e a verificare l efficacia delle misure adottate al fine di evitare che ne derivi un pregiudizio in grado di ledere gravemente gli interesse dei clienti. Pagina 20 di 20

53 Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A. è una società appartenente al Gruppo Crédit Agricole Fondi CAAM Offerta pubblica di quote dei Fondi comuni di investimento mobiliare aperti di diritto italiano armonizzati alla Direttiva 85/611/CE Il presente regolamento si compone di tre parti: a) Scheda Identificativa; b) Caratteristiche del Prodotto; c) Modalità di Funzionamento.