EUROMOBILIARE INTERNATIONAL FUND

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1 RAPPORTO ANNUALE CERTIFICATO AL 31 DICEMBRE

2 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Non si accettano sottoscrizioni sulla base dei rendiconti finanziari. Le sottoscrizioni possono essere accettate solo sulla base del prospetto informativo, che è valida solo se accompagnata da informazioni chiave per gli investitori ("KIID"), l'ultima relazione annuale disponibile e dall'ultima relazione semestrale, se è pubblicato dopo l'ultima relazione annuale.

3 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Indice Consiglio di Direzione e di Amministrazione 4 Informazioni agli azionisti 7 Relazione del Consiglio di Amministrazione 8 Relazione della Società di revisione 17 Prospetto del patrimonio al 31 dicembre Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio per l'esercizio chiuso al 31 dicembre Prospetto delle variazioni nel numero di azioni per l'esercizio chiuso al 31 dicembre Statistiche 32 OFUNDLUX AMERICAN EQUITY Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 39 Dieci partecipazioni principali 39 OFUNDLUX PACIFIC EQUITY Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 42 Dieci partecipazioni principali 42 OFUNDLUX O EQUITY Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 44 Dieci partecipazioni principali 44 OFUNDLUX CEDOLA 2017 Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 47 Dieci partecipazioni principali 47 OFUNDLUX QFUND97 Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 49 Dieci partecipazioni principali 49 OFUNDLUX O CASH Portafoglio titoli al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 51 Dieci partecipazioni principali 51 * vedere nota 1 per dettagli. 1

4 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Indice OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 53 Dieci partecipazioni principali 53 OFUNDLUX QBOND ABSOLUTE RETURN Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 55 Dieci partecipazioni principali 55 OFUNDLUX DYNAMIC MULTIMANAGER Portafoglio titoli al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 57 Dieci partecipazioni principali 57 OFUNDLUX TR FLEX 5 Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 74 Dieci partecipazioni principali 74 OFUNDLUX GLOBAL BOND Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 76 Dieci partecipazioni principali 76 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 79 Dieci partecipazioni principali 79 OFUNDLUX FLEXIBLE VOLATILITY Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 81 Dieci partecipazioni principali 81 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 84 Dieci partecipazioni principali 84 * vedere nota 1 per dettagli. 2

5 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Indice OFUNDLUX MULTI INCOME F4 Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 89 Dieci partecipazioni principali 89 OFUNDLUX O GOVERNMENT BOND Portafoglio titoli al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 91 Dieci partecipazioni principali 91 OFUNDLUX OPE CORPORATE BOND Portafoglio titoli al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 93 Dieci partecipazioni principali 93 OFUNDLUX EMERGING MARKET BOND Portafoglio titoli al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 95 Dieci partecipazioni principali 95 OFUNDLUX MULTI INCOME I4 Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 100 Dieci partecipazioni principali 100 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019* Portafoglio titoli al 31 dicembre Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre Scomposizione del portafoglio per settore e per Pease 104 Dieci partecipazioni principali 104 Note al bilancio al 31 dicembre * vedere nota 1 per dettagli. 3

6 Consiglio di Direzione e di Amministrazione DIREZIONE M. Lorenzo MODESTINI Direttore Generale di Credem International (Lux) S.A. Lussemburgo Direttore M. Claudio BIANCHI Direttore Aggiunto di Credem International (Lux) S.A. Lussemburgo Direttore SEDE SOCIALE 1012, avenue Pasteur L2310 Lussemburgo AGENTE DOMICILIATARIO Credem International (Lux) S.A. 1012, avenue Pasteur L2310 Lussemburgo OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND CONSIGLIO D'AMMINISTRAZIONE M. Lucio ZANON DI VALGIURATA Vice Presidente del Credito Emiliano S.p.A. e di Credem Private Equity S.p.A., Reggio Emilia, e membro del Consiglio d'amministrazione di Banca Euromobiliare S.p.A., Milano, e del Credito Emiliano Holding S.p.A. Reggio Emilia Italia Presidente del Consiglio di Amministrazione M. Fulvio ALBARELLI Amministratore Delegato e Direttore Generale di Euromobiliare Asset Management S.G.R. S.p.A. Milano Italia Amministratore Me Alex SCHMITT Avvocato Bonn & Schmitt Lussemburgo Amministratore M. Rossano ZANICHELLI Condirettore Centrale del Credito Emiliano S.p.A., Reggio Emilia, Vice Presidente di Euromobiliare Asset Management S.G.R. S.p.A., Milano e membro del Consiglio di Amministrazione di Credemvita S.p.A. Reggio Emilia Italia Amministratore M. Paolo MAGNANI Dirigente Coordinatore degli investimento del Gruppo Credem e responsabile dell'investment Center di Credito Emiliano S.p.A. Reggio Emilia Italia Amministratore M. Stefano BISI Vice Direttore Generale presso Banca Euromobiliare S.p.A., Milano e Responsabile del canale di distribuzione «Promozione Finanziaria» presso Gruppo Credem e membro del Consiglio di Amministrazione della Società di Euromobiliare Fiduciaria S.p.A. Milano Italia Amministratore AGENTE AMMINISTRATIVO DI REGISTO E DI TRASFERIMENTO Credem International (Lux) S.A. 1012, avenue Pasteur L2310 Lussemburgo AGENTE COLLOCATORE PRINCIPALE Credem International (Lux) S.A. 1012, avenue Pasteur L2310 Lussemburgo 4

7 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Consiglio di Direzione e di Amministrazione (segue) AGENTE COLLOCATORE IN ITALIA Credito Emiliano S.p.A. Via Emilia S. Pietro, 4 I42100 Reggio Emilia Banca Euromobiliare S.p.A. Via S. Margherita, 9 I20121 Milano BANCA DEPOSITARIA BNP Paribas Securities Services (filiale di Lussemburgo) 33, Rue de Gasperich L5826 Hesperange GESTORE DEGLI INVESTIMENTI Credem International (Lux) S.A. 1012, avenue Pasteur L2310 Lussemburgo GESTORE DELEGATO DEGLI INVESTIMENTI Euromobiliare Asset Management SGR S.p.A. Corso Monforte, 34 I20122 Milano Per i seguenti Comparti: OFUNDLUX AMERICAN EQUITY OFUNDLUX PACIFIC EQUITY OFUNDLUX O EQUITY OFUNDLUX CEDOLA 2017 OFUNDLUX QFUND97 OFUNDLUX O CASH OFUNDLUX QBOND ABSOLUTE RETURN OFUNDLUX DYNAMIC MULTIMANAGER OFUNDLUX GLOBAL BOND OFUNDLUX FLEXIBLE VOLATILITY OFUNDLUX CEDOLA 2014 (incorporato nel comparto OFUNDLUX CEDOLA 2017 in data 3 marzo 2014) OFUNDLUX O GOVERNMENT BOND OFUNDLUX OPE CORPORATE BOND OFUNDLUX EMERGING MARKET BOND Muzinich & Co., Inc. 450, Park Avenue USA New York, NY Per i seguenti Comparti: OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2014 (incorporato nel comparto OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 in data 3 marzo 2014) OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 The Putnam Advisory Company L.L.C. 1 Post Office Square USA Boston, Massachusetts Per il Comparto seguente: OFUNDLUX TR FLEX 5 PIMCO Europe Ltd 11, Baker Street UK London W1U 3AH Per il Comparto seguente: OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 Neuberger Berman Europe Limited Lansdowne House 57 Berkeley Square UK London W1J 6ER Per i seguenti Comparti: OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019 (lanciato in data 30 aprile 2014) 5

8 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Consiglio di Direzione e di Amministrazione (segue) FIL PENSIONS MANAGEMENT Oakhill House 130 Tonbridge Road Hildenborough UKKent TN11 9DZ Per il Comparto seguente: OFUNDLUX MULTI INCOME F4 Invesco Perpetual Perpetual Park, Perpetual Park Drive, HenleyonThames UKOxfordshire RG9 1HH Per il Comparto seguente: OFUNDLUX MULTI INCOME I4 CONSULENTE LEGALE Bonn & Schmitt 2224, rives de Clausen L2165 Lussemburgo REVISORE CONTABILE Ernst & Young S.A. 7, rue Gabriel Lippmann Parc d'activité Syrdall 2 L5365 Munsbach 6

9 Informazioni agli azionisti OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Gli avvisi destinati agli azionisti sono disponibili in ogni momento presso la sede sociale della Società e dell'agente Amministrativo. Parimenti, verranno pubblicati sul Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, qualora la legge lo imponga, sul Luxemburger Wort ed eventualmente, su uno o più quotidiani a maggior diffusione, da definirsi da parte del Consiglio di Amministrazione della Società. Il prospetto completo, i informazioni chiave per gli investitorio («KIID») e i rapporti periodici sono a disposizione degli azionisti presso le sedi sociali della Società e dell'agente Amministrativo. I rapporti annuali inclusi i bilanci certificati, contenenti tra l'altro una dichiarazione relativa alla situazione della Società, il numero delle azioni in circolazione e quello delle azioni emesse dalla data del rapporto precedente, saranno disponibili entro quattro mesi dalla chiusura dell'esercizio sociale. Inoltre, entro i due mesi successivi al termine del periodo di riferimento, saranno predisposte relazioni semestrali non certificate. Ai fini del bilancio, che sarà espresso in Euro, si procederà alla conversione in Euro del patrimonio dei comparti denominati in una divisa altra. Altre informazioni sulla Società o sul Patrimoniale Netto delle azioni, sul loro prezzo di emissione, di conversione e di rimborso per ciascun comparto, si possono avere nei giorni lavorativi bancari presso la sede sociale della Società, dell'agente Amministrativo e degli Agenti Collocatori. Il Patrimoniale Netto, con riserva di trasmissione entro i termini prestabiliti, e tutte le informazioni relative alla sospensione della sua determinazione saranno pubblicati, per quel che concerne le classi A, AH, B e D di ogni comparto, sul Luxemburger Wort, su Il Sole 24 Ore (quotidiano italiano) ed eventualmente su uno o più quotidiani a maggior diffusione, da definirsi da parte del Consiglio di Amministrazione. Il Patrimoniale Netto delle azioni di ogni comparto è calcolato ogni giorno lavorativo bancario in Lussemburgo. Gli investitori possono procurarsi gratuitamente presso la sede sociale della Società, la rendicontazione dei movimenti intervenuti nella composizione del portafogliotitoli di ogni comparto durante l'esercizio. 7

10 Relazione del Consiglio di Amministratione OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND SCENARIO MACROECONOMICO Scenario Il 2014 è stato un anno generalmente favorevole per tutte le principali classi di attività finanziaria, nonostante una rinnovata volatilità nei mesi finali dell anno. Nei mercati azionari il rendimento è stato ampiamente positivo in tutti i maggiori paesi avanzati, benché con un andamento nettamente migliore nel mercato americano, salito a nuovi massimi storici nel corso dell anno, rispetto a quelli europeo e giapponese, ancora penalizzati da incerte prospettive di crescita economica. Nel settore delle obbligazioni societarie il rendimento dei comparti a miglior merito di credito ha superato mediamente quello dei comparti più speculativi, penalizzati dal calo di profittabilità del settore energetico. Nei mercati obbligazionari il trend di rialzo dei rendimenti avviato nella seconda metà del 2013 si è invertito, nonostante la progressiva riduzione dello stimolo monetario attuato dalla Federal Reserve che ha portato gradualmente a conclusione il programma di espansione del proprio bilancio. Nell area dell euro i rendimenti sono scesi a minimi storici per tutte le scadenze sia nei paesi cosiddetti core che in quelli periferici, garantendo un risultato a doppia cifra per il debito governativo italiano. L investimento nei paesi emergenti è stato caratterizzato da un ampia divergenza di performance non solo tra classi di attività ma anche tra aree geografiche e paesi. Nei mercati valutari infine spicca l apprezzamento a doppia cifra del dollaro, che riflette aspettative di crescita e di tassi di interesse relativamente maggiori negli Stati Uniti rispetto all area dell euro. Il descritto andamento dei mercati nell anno trascorso riflette soprattutto tre fattori: i timori sulla crescita economica che periodicamente hanno caratterizzato l espansione globale dal suo avvento nel 2009 ad oggi, la strategia delle maggiori banche centrali e nella seconda metà dell anno l inatteso crollo del prezzo del petrolio. Ancora una volta la crescita globale ha deluso le attese di inizio anno, soprattutto nell area emergente dove la crescita tumultuosa del trascorso decennio ha generato squilibri strutturali non ancora riassorbiti, e nell area dell euro dove politiche fiscali restrittive e accresciuti rischi geopolitici hanno depresso la domanda. Nei paesi avanzati l inflazione corrente e attesa è scesa a livelli inferiori al target delle rispettive banche centrali, che hanno mantenuto un orientamento molto espansivo per stimolare l attività economica. In Giappone la banca centrale ha portato a dimensioni eccezionali il programma di espansione del proprio bilancio. Nell area dell euro la BCE ha completato la valutazione della solidità patrimoniale del sistema bancario, ridotto i tassi ufficiali ai minimi dall avvento dell euro, approvato misure innovative a sostegno del credito e avviato un programma di acquisto di titoli per immettere liquidità nel sistema economico e favorire il deprezzamento del cambio. In tutte le maggiori economie il calo dell inflazione nei mesi finali dell anno è stato accentuato dal crollo del prezzo del greggio, uno sviluppo inatteso che riflette uno squilibrio di domanda e offerta: nonostante il calo di domanda negli anni recenti, la produzione mondiale di petrolio è in aumento dal 2009 con un trend in accelerazione nell ultimo anno grazie al crescente contributo dei produttori statunitensi. Colpiscono la rapidità del movimento e l aspettativa che la moderazione dei prezzi energetici si riveli permanente. Prospettive Nel 2015 si prospetta un contesto macroeconomico ancora moderatamente favorevole alle classi di attività rischiose. L espansione mondiale dovrebbe proseguire a tassi moderati grazie soprattutto al traino dell economia americana, ormai avviata su un sentiero di espansione sostenibile, e all uscita dell area euro dalla recessione. Il calo del prezzo del petrolio dovrebbe dare notevole impulso alla domanda globale, sostenendo i consumi grazie al maggior reddito disponibile delle famiglie e gli investimenti grazie ai minori costi produttivi delle imprese. Economie e mercati continueranno inoltre a beneficiare di condizioni monetarie molto espansive soprattutto nei paesi avanzati. Le basse prospettive inflazionistiche consentiranno infatti ampia flessibilità d azione alle banche centrali nel perseguire i rispettivi obiettivi. Come accaduto nel 2014, le divergenze cicliche tra paesi avanzati si tradurranno in divergenze di politica monetaria. Negli Stati Uniti la normalizzazione dei tassi ufficiali, che la Federal Reserve potrebbe avviare nella seconda metà dell anno, avverrà presumibilmente in modo assai graduale per evitare un indesiderato irrigidimento delle condizioni finanziarie. Nell area dell euro, dove permangono rischi deflattivi in assenza di interventi a sostegno della domanda, a partire dal primo trimestre la Banca Centrale Europea rafforzerà in modo significativo il programma di espansione del bilancio estendendo probabilmente gli acquisti ai titoli governativi. Questo dovrebbe stabilizzare le aspettative di inflazione e gradualmente sostenere l economia reale, migliorando le prospettive di sostenibilità del debito pubblico, che nonostante i progressi fiscali realizzati negli ultimi anni, resta elevato in rapporto al prodotto, soprattutto nei paesi periferici. Infine anche in Giappone la banca centrale continuerà ad espandere a ritmo elevato il proprio bilancio per garantire l uscita dalla deflazione e consentire al governo Abe di perseguire le riforme strutturali necessarie a stimolare la crescita. In questo scenario moderatamente costruttivo sono tuttavia opportune alcune considerazioni di cautela. Il previsto contesto di crescita e inflazione contenute, con tassi di interesse eccezionalmente bassi in prospettiva storica, potrebbe associarsi a rendimenti relativamente contenuti per tutte le maggiori classi di attività finanziaria. Non si possono inoltre ignorare i persistenti rischi al ribasso per la crescita economica nei paesi sia avanzati sia emergenti: all eredità della crisi creditizia si aggiungono altri fattori strutturali che potrebbero deprimere la crescita potenziale delle maggiori economie, quali gli sfavorevoli trend demografici o le crescenti disuguaglianze nella distribuzione dei redditi e della ricchezza. Vanno infine segnalate due potenziali fonti di volatilità per i mercati finanziari nel corso dell anno. La prima riguarda la strategia di comunicazione delle banche centrali per orientare le aspettative degli investitori, specie nel descritto contesto di divergenza delle politiche monetarie tra paesi avanzati. In particolare la prevista normalizzazione dei tassi americani rappresenta un importante cambiamento di prospettiva per gli investitori rispetto allo scenario prevalente negli ultimi anni. Il secondo elemento di incertezza è legato agli sviluppi politici specie in Europa dove in molti paesi si svolgeranno elezioni legislative: queste rappresenteranno un importante test della volontà di perseguire le riforme necessarie a modernizzare l economia e rafforzare le istituzioni comuni di un architettura europea ancora incompleta. OFUNDLUX AMERICAN EQUITY All'inizio dell'anno il comparto ha mantenuto un'esposizione azionaria in linea con il parametro di riferimento. La correzione del mercato, generata dai timori di un rallentamento dei paesi emergenti e da dati economici statunitensi inferiori alle aspettative, è stata sfruttata per incrementare tatticamente il livello di investito privilegiando consumi discrezionali, consumi di base, finanziari e farmaceutici. La violenta rotazione settoriale verificatasi in marzo, che ha penalizzato i titoli appartenenti al comparto biotecnologico e internet, è stata utilizzata per riposizionare il portafoglio e ridurre gradualmente i sottopesi settoriali. Il numero dei titoli in portafoglio è salito al fine di aumentare la diversificazione, privilegiando le società con elevate prospettive di crescita come quelle della biotecnologia e tecnologia. Nel secondo trimestre, in seguito al buon andamento dei listini si è preso profitto su petroliferi, tecnologici e difensivi. Nella seconda parte dell anno il comparto ha mantenuto un leggero sovrappeso concentrato su farmaceutici, tecnologici e consumi discrezionali, a scapito di finanziari, consumi di base, utilities e petroliferi. Alla luce di un quadro economico favorevole e di una positiva dinamica degli utili in dicembre è stata incrementata l esposizione azionaria, rafforzando i principali sovrappesi, relativi a tecnologia, salute, consumi ciclici e industria, e riducendo i sottopesi su energia, materie prime, biotecnologia, internet e social media. 8

11 Relazione del Consiglio di Amministratione (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,42. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non è stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive All inizio del 2015 sarà mantenuta l attuale allocazione settoriale che privilegia tecnologici, farmaceutici e consumi discrezionali, rispetto a utilities e finanziari. Nel corso del primo trimestre si intende riallineare l esposizione azionaria a quella del benchmark attraverso sia prese di profitto di carattere tattico su singoli titoli, sia una riduzione del peso del settore petrolifero, industriale e dei consumi di base. OFUNDLUX PACIFIC EQUITY Durante il 2014 l esposizione azionaria del comparto è rimasta mediamente su livelli superiori al parametro di riferimento. Le scelte gestionali hanno privilegiato titoli ad elevata capitalizzazione quotati in Cina, Korea, Hong Kong e Taiwan, a fronte di una sottoesposizione a Malesia, Indonesia, Singapore e Filippine. L allocazione settoriale è stata caratterizzata da un sovrappeso su tecnologici, telefonici, industriali, petroliferi e utilities e da un sottopeso su farmaceutici, consumi discrezionali e consumi di base. L andamento dei mercati emergenti è stato particolarmente volatile e divergente: dopo una correzione legata ai timori di un peggioramento della congiuntura e ad una politica monetaria meno espansiva da parte della Federal Reserve, i listini asiatici hanno alternato fasi di recupero a fasi di debolezza dettate dell andamento dei dati macroeconomici cinesi. I rialzi azionari sono stati utilizzati per ridurre i principali sovrappesi e alleggerire alcune posizioni su finanziari, industriali e tecnologici. Il peso di farmaceutici, alimentari, beni di largo consumo, automobilistici e operatori di casinò è stato progressivamente incrementato, al fine di avvicinare la composizione del portafoglio al benchmark. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,95. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive Nel corso del 2015 si intende mantenere un posizionamento favorevole ai mercati di Cina, Taiwan e Korea, ed una maggiore esposizione ai principali titoli del settore tecnologico, telefonico, finanziario e industriale. In linea con gli interventi effettuati nel 2014, il portafoglio sarà ulteriormente ribilanciato, incrementando il peso di farmaceutici, beni di largo consumo, alimentari e consumi discrezionali cinesi, che dovrebbero beneficiare del piano di riforme approvato dal governo per rilanciare la crescita economica. Sarà invece ridotta l esposizione a petroliferi, materie prime e industriali. Il livello di investito complessivo sarà gestito tatticamente, sfruttando eventuali opportunità per colmare alcuni sottopesi geografici su Indonesia, Malesia e Singapore. OFUNDLUX O EQUITY La prima parte dell anno ha visto un buon andamento dei mercati azionari grazie ad un quadro macroeconomico moderatamente positivo ed al supporto da parte della Banca Centrale Europea. Nella secondo semestre, complice una crescita deludente e timori di deflazione, gli indici dell area euro hanno perso terreno registrando nel 2014 un modesto risultato positivo. Il livello di investito del comparto è stato ridotto ad inizio anno, in corrispondenza del rialzo dei mercati, ed è stato gradualmente aumentato nel corso degli ultimi due trimestri nelle fasi di ribasso degli indici, concentrando gli acquisti su singole società legate al ciclo economico. Sotto il profilo geografico la preferenza è andata all Italia; l allocazione settoriale si è caratterizzata per un sovrappeso sui settori industriale e tecnologico. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,83. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive Prospetticamente si intende mantenere l attuale impostazione di portafoglio; eventuali fasi di correzione di mercato saranno sfruttate per incrementare l esposizione azionaria. L attività di gestione sarà focalizzata su un attenta selezione dei titoli. 9

12 Relazione del Consiglio di Amministratione (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX CEDOLA 2017 Il comparto ha mantenuto nel corso dell anno un profilo di rischio caratterizzato da un margine di liquidità contenuto e da una esposizione rilevante ad emissioni finanziarie senior periferiche ed emissioni subordinate. L esposizione all High Yield, pur non essendo l elemento caratterizzante delle scelte allocative, è rimasta vicina alla soglia limite concessa da mandato per buona parte dell anno. Nel corso del primo semestre l ottimizzazione del rendimento a scadenza del portafoglio è stata realizzata abbassando il rating medio del fondo ed allungandone la vita media residua. Le scelte settoriali hanno privilegiato titoli finanziari, in particolare banche periferiche anche su capitale subordinato, perseguendo una strategia di compressione di spread di credito tra banche dei paesi core e quelle periferiche, già evidente su emissioni senior. Il progressivo rafforzamento patrimoniale operato dagli istituti bancari europei, uno sforzo reso evidente nella recente AQR (Asset Quality Review) condotta dalla BCE, ha supportato la preferenza per emissioni di natura finanziaria anche nel corso del secondo semestre. La strategia è stata però diversamente declinata. Sono state privilegiate infatti emissioni senior periferiche ed emissioni subordinate con opzione di rimborso anticipato da parte del emittente (callable) ed elevate probabilità di esercizio dell opzione stessa, una scelta giustificata dalla minore volatilità rispetto agli strumenti di recente emissione e da un contesto normativo di riferimento più tutelante per l investitore. Nel corso del secondo semestre l allargamento dei differenziali di credito è stato colto come opportunità per incrementare in misura marginale anche le posizioni su emissioni High Yield, una scelta che non si è rivelata premiante. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,70. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive In via prospettica si prevede di rivedere il profilo di rischio del fondo, riducendo l esposizione alla classe High Yield nella sua componente di merito di credito più bassa. Compatibilmente con i vincoli legati alla maturità, verrà mantenuta una importante esposizione a subordinati di natura finanziaria, assicurativa e industriale nell intento di trovare un adeguato compromesso tra elevato merito di credito e rendimento, scendendo nel livello di subordinazione della specifica emissione. OFUNDLUX QFUND 97 Nel corso del primo semestre, caratterizzato da un andamento positivo del mercato europeo, il comparto ha mantenuto un esposizione azionaria tra il 15% ed il 19%, coerente con un livello di rischio medio rispetto al modello quantitativo. La percentuale investita in obbligazioni societarie è stata ridotta dal 9% al 6% circa in ragione del forte calo degli spread di credito; la vita media residua dei titoli di stato italiani è stata leggermente allungata, privilegiando emissioni con scadenza compresa tra 6 e 12 mesi. A partire dal mese di luglio, a causa del deterioramento del quadro economico in Europa e delle tensioni geopolitiche in Ucraina, il mercato ha accusato pesanti ribassi, seguiti da rapidi rialzi alimentati dalle aspettative circa nuove politiche monetarie espansive da parte della BCE. Il peso azionario è stato ridotto al 12% nel mese di agosto. Il recupero dei listini ha consentito di riportare l esposizione al 14% a inizio settembre, ma l ulteriore peggioramento della congiuntura e la delusione per le misure adottate dalla Banca Centrale Europea hanno generato una pesante discesa degli indici azionari in ottobre. Al fine di contenere le perdite e ridurre il rischio si è provveduto a portare l investito al 5%. Nel mese di novembre l esposizione azionaria è cresciuta al 9%, in linea con l algoritmo gestionale; tuttavia la nuova fase di avversione al rischio, che ha interessato i mercati in dicembre, ha comportato una nuova riduzione della componente azionaria al 7%. A fine anno il peso azionario è stato riportato al 15%, riallineandolo al modello quantitativo. La performance del comparto è stata negativa, penalizzata dai ripetuti episodi di aumento della volatilità che hanno generato importanti correzioni nel corso dell anno. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,58. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive Il comparto sarà soggetto ad una modifica della politica di gestione a partire dai primi mesi del OFUNDLUX O CASH L'allocazione all'obbligazionario corporate, che all'inizio dell'anno aveva un carattere residuale, ha assunto via via un'importanza maggiore in portafoglio. A partire dal secondo trimestre infatti la componente governativa è stata notevolmente ridotta a favore di quella corporate, costituita per lo più da titoli finanziari a breve scadenza. Ciò si è reso necessario in seguito alla continua compressione degli spread dei titoli governativi ed alla conseguente esigenza di incrementare il rendimento atteso del portafoglio. Complessivamente nell anno il comparto ha registrato una performance positiva; ha infatti beneficiato sia del restringimento dei differenziali di credito, grazie alla maggiore esposizione ai titoli finanziari, sia della riduzione dei tassi a fronte di una duration del portafoglio più elevata rispetto a quella del benchmark. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,23. 10

13 Relazione del Consiglio di Amministratione (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive Prospetticamente si intende mantenere l attuale allocazione di portafoglio, non si prevede dunque di incrementare ulteriormente l allocazione ai titoli corporate. OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 Il comparto ha generato una performance positiva nell arco dell anno grazie al contributo delle principali classi d attivi (obbligazioni corporate e debito emergente), in particolare del corporate Investment Grade. Quest ultimo ha beneficiato dell esposizione ai titoli finanziari (senior) ed industriali. All interno del High Yield, invece, è stato premiante il posizionamento su emittenti industriali (costruzioni e media) e finanziari (società focalizzate sui prestiti al consumo e sui mutui), così come negli emergenti l esposizione a selezionati titoli cinesi e russi. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,64. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive Il comparto sarà soggetto ad una modifica della politica di gestione a partire dai primi mesi del OFUNDLUX QBOND ABSOLUTE RETURN Nel corso del 2014 il comparto ha costantemente privilegiato l esposizione ai governativi italiani ed alle obbligazioni societarie con elevato merito di credito, mentre il peso dei titoli di stato tedeschi e francesi è rimasto su livelli contenuti. Nel corso del primo trimestre, a seguito della discesa di rendimenti e spread, sono state alleggerite le posizioni sui governativi con scadenze medie e lunghe e sul corporate. La vita media residua (duration) del portafoglio, inizialmente pari a 2,8 anni, è scesa a 1,8 anni nel mese di marzo. Nel secondo trimestre tensioni geopolitiche, bassa inflazione e le misure espansive annunciate dalla BCE hanno sostenuto i titoli di stato. La percentuale investita in obbligazioni corporate ad alto rendimento e nel debito dei paesi emergenti è stata ridotta tatticamente. La debolezza del mercato italiano, legata all incertezza per l esito delle elezioni europee, è stata invece sfruttata per incrementare l esposizione sulla parte intermedia e lunga della curva, riportando la duration a 2,7 anni. Nella seconda metà dell anno, caratterizzata da fasi di avversione al rischio e da aspettative di nuovi stimoli monetari da parte della Banca Centrale Europea, i rendimenti sono scesi in modo significativo registrando nuovi minimi storici. Il peso dei titoli di stato a lungo termine è stato abbassato tatticamente e compensato dall esposizione ai titoli con scadenza inferiore ai 5 anni; è stato inoltre mantenuto un sottopeso sul governativo decennale tedesco. La percentuale investita in obbligazioni societarie è diminuita al 20% circa: la leggera riduzione della componente High Yield, è stata parzialmente bilanciata da una maggior esposizione all Investment Grade. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,20 I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive Nel corso del 2015 sarà mantenuta una strategia gestionale favorevole ai titoli di stato italiani e alle obbligazioni societarie del comparto Investment Grade rispetto ai governativi dei paesi core. La duration verrà gestita in modo dinamico. OFUNDLUX DYNAMIC MULTIMANAGER Nel corso dell anno il comparto ha mantenuto un esposizione neutrale rispetto al proprio parametro di riferimento. Nel primo semestre il portafoglio non ha subito modifiche sostanziali alla sua impostazione favorendo fondi azionari globali con provate capacità di generazione di persistente nel tempo. Nel secondo semestre è salito il profilo di rischio del comparto a fronte di una riduzione del peso degli ETF e di una maggiore esposizione a fondi a gestione quantitativa specializzati nella selezione di titoli ad alto dividendo. I fondi selezionati sono bilanciati equamente tra stile value e growth. Il comparto rimane focalizzato sulla selezione di fondi con un orizzonte temporale di mediolungo periodo. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,22. 11

14 Relazione del Consiglio di Amministratione (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive Non si intende modificare l attuale impostazione di portafoglio con preferenza per i fondi azionari globali. Qualora le condizioni di mercato lo rendano interessante è possibile che si proceda all acquisto di fondi che investono su singoli paesi o specifici settori, mantenendo sempre come criterio di selezione la persistenza della performance nel lungo periodo. OFUNDLUX TR FLEX 5 Nonostante le fasi di aumento della volatilità registrate nel corso dell anno il comparto ha cercato attraverso scelte attive di asset allocation e di selezione attiva dei titoli. All'interno dell allocazione dinamica la sottoesposizione al settore delle materie prime ha prodotto, in relativo, il maggior contributo positivo all andamento del comparto; positivo anche quello derivante dal sovrappeso di titoli americani a larga capitalizzazione e dalla gestione attiva del cambio. Le posizioni in sottopeso del reddito fisso statunitense ed internazionale sono state penalizzanti, così come il ridotto utilizzo della leva. Premiante la selezione dei titoli azionari americani, al contrario di quella effettuata all interno del comparto delle materie prime. Il comparto ha chiuso l anno con un rendimento leggermente negativo. Il comparto TR FLEX5 utilizza l approccio VaR (che rappresenta la massima perdita potenziale con un intervallo di confidenza definito in un dato arco temporale) per calcolare il rischio globale. Su base giornaliera, il VaR calcolato secondo il modello di simulazione storica, intervallo di confidenza 99%, arco temporale di 1 mese e periodo di osservazione di 2 anni, non deve superare il limite regolamentare di 20%. Il Comparto ha fissato un limite interno di 13%. I Livelli di VaR per il 2014 sono i seguenti: Media: 3,75% Massimo: 5,12% in data Minimo 2,90% in data In conformità con le disposizioni del regolatore, il comparto controlla anche il livello dell effetto leva, basandosi sul metodo della somma dei nozionali. Nel corso del 2014 il livello medio della leva calcolata con questa metodologia è stato 6,07. Il calcolo dell effetto leva è completato dal metodo degli impegni ed applicando tecniche di hedging e netting. Nel corso del 2014 il livello medio della leva calcolata con questa metodologia è stato 3,56. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,27. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive Prospetticamente verrà data sempre più importanza all allocazione dinamica del portafoglio con l obiettivo di poter cogliere le migliori opportunità di investimento ma, al tempo stesso, contenere la volatilità. Rimane una preferenza per l azionario soprattutto quello europeo, grazie anche ai cambiamenti strutturali in atto. Pe le azioni americane le attese di rendimento sono più contenute rispetto a quelle dello scorso anno. Coerentemente con l obiettivo di bilanciare i diversi fattori di rischio, si intende mantenere una elevata diversificazione in termini di esposizione alle varie classi di attivo, andando a privilegiare quelle che mostrano un migliore profilo rischiorendimento. OFUNDLUX GLOBAL BOND All inizio del 2014 il comparto ha mantenuto un allocazione caratterizzata da una maggior esposizione alle obbligazioni societarie ad alto rendimento e alle convertibili, mentre gli investimenti sul debito dei paesi emergenti sono rimasti su livelli contenuti. Parte della liquidità è stata utilizzata per incrementare il peso dei titoli governativi europei e globali e delle obbligazioni indicizzate all inflazione; l esposizione valutaria al dollaro è salita al 45%. Nel mese di marzo il comparto ha aumentato in modo significativo l investimento nell obbligazionario emergente denominato in valuta forte, a scapito sia dei titoli Investment Grade sia di quelli convertibili. Fra i governativi è stata aumentata l esposizione alle obbligazioni legate all inflazione (inflation linked), sia globali che dell area euro. Nel secondo trimestre l allocazione di portafoglio non ha subito variazioni significative: è stata mantenuta una maggior esposizione ai titoli corporate, al debito emergente e alle obbligazioni inflation linked, mentre è stato ridotto leggermente il peso dei governativi tedeschi; l esposizione al dollaro è salita al 47% e il peso delle valute emergenti si attestava al 5% circa. Nel terzo trimestre, alla luce della livello estremamente basso raggiunto da rendimenti e spread di credito, sono state ridotte le posizioni di debito corporate e di governativi a lunga scadenza e mantenuta una preferenza per obbligazioni emergenti e inflation linked. L esposizione al dollaro è salita al 50% e quella alle valute emergenti al 6%. Nel quarto trimestre, alla luce della debolezza del comparto High Yield ne è stata 12

15 Relazione del Consiglio di Amministratione (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND ridotta l esposizione insieme a quella sulle convertibili, a fronte di maggiori investimenti sui governativi periferici e sui corporate Investment Grade europei, beneficiari delle misure espansive della BCE. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,46. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive All inizio del 2015 verrà mantenuta un impostazione di portafoglio favorevole alle obbligazioni societarie ad elevato merito di credito ed ai titoli governativi dei paesi emergenti denominati in valuta forte. Coerentemente con l obiettivo di bilanciare i diversi fattori di rischio, si intende mantenere una elevata diversificazione in termini di esposizione alle varie classi di attivo, andando a privilegiare quelle che mostrano un migliore profilo rischiorendimento. OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 Il 2014 è stato un anno estremamente volatile per il mercato delle obbligazioni ad alto rendimento, in particolare il secondo semestre dell anno. Sia l High Yield americano sia quello europeo hanno generato ritorni positivi: l Europa ha sovraperformato gli USA e sono state favorite le scadenze più lunghe. Nella seconda metà dell anno il forte calo del prezzo del petrolio ha penalizzato le obbligazioni ad alto rendimento, soprattutto quelle americane e dei paesi emergenti, maggiormente esposte al settore energetico. In tale contesto il fondo ha generato risultati lievemente positivi, a cui a contribuito in larga misura la posizione in titoli governativi italiani, seguita da quella in corporate europei. Sotto il profilo settoriale è stata premiante l allocazione a telecomunicazioni, del trasporto e utilities. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,90. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive Il comparto continuerà a privilegiare un impostazione della struttura a termine del portafoglio in linea con il mandato di investimento, caratterizzata da una progressiva diminuzione del rischio legato alla duration, selezionando obbligazioni societarie a livello globale. OFUNDLUX FLEXIBLE VOLATILITY Ad inizio anno il comparto, gestito principalmente tramite strategie direzionali in derivati, ha avuto un'esposizione moderata all'azionario con un focus su scelte di allocazione settoriale. Il portafoglio ha mantenuto un posizionamento positivo (lungo) in prevalenza su banche, industriali e materie prime, e in minor misura su media e tecnologici. Le posizioni corte (esposizione netta negativa) invece si sono concentrate su auto e consumi di base. La componente obbligazionaria non ha subito variazioni di rilievo, continuando a privilegiare emissioni governative italiane di breve termine. Nell'ultima parte del semestre, sull'aspettativa di una discesa dei mercati azionari, l'esposizione azionaria è stata azzerata attraverso l'uso di strumenti derivati. Nel secondo semestre è stata incrementata l esposizione all azionario, mantenendo sempre un approccio tattico alla gestione; sono stati privilegiati i settori più difensivi e le società a grande capitalizzazione. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,75. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive Il comparto sarà soggetto ad una modifica della politica di gestione a partire dai primi mesi del OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT Il 2014 è stato un anno estremamente volatile per il mercato delle obbligazioni ad alto rendimento, in particolare il secondo semestre dell anno. Il portafoglio si mantiene diversificato con 70 emittenti rappresentanti 21 settori. Sono stati sovrappesati i titoli bancari, dei servizi finanziari diversificati e delle telecomunicazioni. Dal punto di vista settoriale, i maggiori contributi positivi al rendimento assoluto del comparto sono ascrivibili al settore healthcare, servizi finanziari diversificati e tecnologici/elettronica. Per contro, il settore bancario, energetico e il metallurgico/ minerario hanno contribuito meno alla performance. 13

16 Relazione del Consiglio di Amministratione (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Nella seconda parte dell anno il comparto ha sofferto della debolezza dell High Yield dettata delle vendite generalizzate nel settore energetico, conseguenza della caduta del prezzo del petrolio che ha generato una perdita di fiducia degli investitori nell intera asset class. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,83. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive Il comparto sarà soggetto ad una modifica della politica di gestione a partire dai primi mesi del OFUNDLUX MULTI INCOME F4 Il comparto ha avuto un ritorno positivo ed ha beneficiato soprattutto dell esposizione al rischio di tasso d interesse, a fronte della riduzione dei rendimenti dei governativi europei e americani. Il contributo complessivo delle posizioni in debito corporate è stato positivo poiché l allargamento degli spread creditizi è stato più che compensato dalla riduzione dei rendimenti e dal flusso cedolare. L esposizione al settore energetico americano, fortemente penalizzato dalla caduta verticale del prezzo del greggio, ha avuto un impatto negativo ma parzialmente bilanciato dall esposizione verso emittenti a più elevato merito di credito, in particolare quelli con rating BBB. Anche l allocazione in titoli finanziari europei e debito emergente ha sostenuto la performance. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,24. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive L impostazione complessiva del portafoglio è volta a sfruttare le opportunità presenti all interno delle diverse componenti del mercato obbligazionario cercando al contempo di contenere la volatilità e potenziali drawdown attraverso una gestione attiva e flessibile che comprende anche l uso di derivati. Verrà inoltre mantenuta un ampia diversificazione in termini di classi di attivo e aree geografiche, settori ed emittenti. OFUNDLUX O GOVERNMENT BOND I mercati obbligazionari e del credito nel corso del 2014 sono stati guidati principalmente dall aspettativa dell adozione di misure espansive da parte della Banca Centrale Europea, generata da dati economici deboli e dai rischi derivanti da un prolungato periodo di bassa inflazione. Alla debolezza del contesto macroeconomico, nella seconda metà dell anno si sono aggiunte prima tensioni geopolitiche generate dalle situazione ucraina, successivamente il crollo del prezzo del petrolio e infine rinnovati timori legati alla prossima scadenza elettorale in Grecia. Lo sforzo gestionale è stato volto alla selezione dei fondi che potevano maggiormente beneficiare del contesto favorevole per i titoli obbligazionari governativi dell area euro. Il portafoglio è stato concentrato su un numero relativamente contenuto di fondi ed il comparto è stato mantenuto integralmente investito durante tutto il corso dell anno. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,26. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive In chiave prospettica non si programmano significativi cambiamenti in termini di allocazione. Qualora dovesse configurarsi uno scenario di ripresa economica nell area dell euro si valuterà l opportunità di introdurre in portafoglio fondi meno sensibili al rischio di tasso. OFUNDLUX OPE CORPORATE BOND I mercati obbligazionari e del credito nel corso del 2014 sono stati guidati principalmente dall aspettativa dell adozione di misure espansive da parte della Banca Centrale Europea, generata da dati economici deboli e dai rischi derivanti da un prolungato periodo di bassa inflazione. Alla debolezza del contesto macroeconomico, nella seconda metà dell anno si sono aggiunte prima tensioni geopolitiche generate dalle situazione ucraina, successivamente il crollo del prezzo del petrolio e infine rinnovati timori legati alla prossima scadenza elettorale in Grecia. 14

17 Relazione del Consiglio di Amministratione (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Nell arco del 2014 la sicav ha registrato una performance positiva, ma inferiore a quella del benchmark poiché penalizzato nel secondo semestre dalla presenza in portafoglio di un fondo più sensibile all andamento dell High Yield. Nel corso degli ultimi mesi tale fondo è stato sostituito con altri più conservativi. Il portafoglio rimane investito in fondi Investment Grade, mentre la componente High Yield assume solo carattere residuale. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,04. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive Non si intende apportare modifiche sostanziali alla strategia di investimento. Qualora dovesse configurarsi uno scenario di ripresa economica nell area dell euro si valuterà l opportunità di introdurre in portafoglio fondi meno sensibili al rischio di tasso. OFUNDLUX EMERGING MARKET BOND L'inizio d'anno è stato caratterizzato da una certa debolezza dell'obbligazionario emergente a fronte di un aumento di tensioni finanziarie e politiche. La vulnerabilità delle economie di quest'area sia a fattori internazionali, come la riduzione degli stimoli monetari da parte della Fed, che domestici, ha determinato il deprezzamento delle valute in particolare di quelle dei paesi caratterizzati dai più ampi deficit delle partite correnti. Tuttavia l'attuazione tempestiva di politiche monetarie restrittive da parte delle banche centrali di questi paesi ha consentito una stabilizzazione. Si è dunque assistito ad un recupero nell'andamento di questa asset class dalla seconda metà di marzo. Nel secondo semestre il crollo del prezzo del petrolio a determinato una nuova fase di forte indebolimento delle valute emergenti ad esso legate. In questo contesto, il comparto ha beneficiato del trend di rafforzamento del dollaro americano essendo investito esclusivamente in fondi obbligazionari emergenti denominati in valuta forte (hard currency). La composizione del portafoglio durante l anno è stata rivista in varie occasioni, sempre selezionando fondi denominati in hard currency. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,56. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive In chiave prospettica non si programmano significativi cambiamenti in termini di allocazione. OFUNDLUX MULTI INCOME I4 Nel corso del 2014 il comparto ha avuto un posizionamento difensivo: è stata mantenuta in portafoglio una componente di liquidità e di titoli di stato a breve scadenza di elevata qualità che non ha consentito di beneficiare pienamente del trend generalizzato di discesa dei rendimenti. Con riferimento al settore delle obbligazioni societarie il focus è stato sul debito bancario subordinato. La debolezza registrata nel secondo semestre dall High Yield europeo è stata penalizzante, benché abbia offerto alcune opportunità d investimento. In ambito azionario le fasi di correzione dei mercati sono state sfruttate per aumentare l esposizione a questa classe di attivo. In un contesto di bassi tassi di interesse, l attenta selezione di titoli del settore finanziario ha dato un contributo positivo alla performance, mentre l allocazione azionaria ha avuto un impatto sostanzialmente neutrale. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,50. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive L impostazione complessiva del portafoglio è volta a sfruttare le opportunità presenti all interno delle diverse componenti del mercato obbligazionario e azionario: in particolare verrà mantenuta un ampia diversificazione in termini di asset class e aree geografiche, settori ed emittenti selezionati. Sebbene il contesto economico di bassa inflazione e politica monetaria accomodante da parte della BCE risulti favorevole per i mercati obbligazionari riteniamo che in gran parte sia già riflesso nel livello estremamente basso dei rendimenti delle obbligazioni. Vi sono tuttavia ancora opportunità di investimento, in particolar modo nel credito, all interno del quale privilegiamo i subordinati finanziari. Con riferimento alla componente azionaria attenzione sarà posta nella selezione di società favorendo quelle con valutazioni attraenti, buoni margini di profitto, in grado di fornire rendimento e dividendi sostenibili. 15

18 Relazione del Consiglio di Amministratione (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019 Il 2014 è stato un anno estremamente volatile per il mercato delle obbligazioni ad alto rendimento, in particolare il secondo semestre dell anno. Il portafoglio si mantiene diversificato con numerosi emittenti rappresentanti oltre 30 settori. Sono stati sovrappesati i titoli energetici, dei servizi finanziari diversificati e dell heathcare. Dal punto di vista settoriale i maggiori contributi positivi al rendimento assoluto del comparto dal suo lancio sono ascrivibili al settore healthcare, servizi finanziari diversificati e utilities. Per contro, il settore energetico e il metallurgico/ minerario e i servizi di supporto hanno penalizzato la performance. Nella seconda parte dell anno il comparto ha sofferto della debolezza dell High Yield dettata delle vendite generalizzate nel settore energetico, conseguenza della caduta del prezzo del petrolio che ha generato una perdita di fiducia degli investitori nell intera asset class. Al il patrimonio del comparto ammonta ad ,31. I rapporti intrattenuti e le operazioni relative a strumenti finanziari negoziati con le altre società del gruppo bancario Credito Emiliano sono state regolate sulla base delle normali condizioni di mercato. Tra l altro, non é stato effettuato alcun investimento in strumenti finanziari emessi dal gruppo Credito Emiliano. Prospettive Nonostante la recente debolezza, crediamo che i fondamentali del segmento High Yield si mantengano per la maggior parte solidi. I bilanci societari sono in generale stabili, il livello di leva finanziaria è ragionevole e molte società hanno sfruttato il contesto di bassi tassi di interesse per rifinanziarsi a condizioni favorevoli e allungando le scadenze delle emissioni. Il comparto continuerà a privilegiare un impostazione della struttura a termine del portafoglio in linea con il mandato di investimento, caratterizzata da una progressiva diminuzione del rischio legato alla duration, selezionando selezionando emittenti soprattutto statunitensi. Il Consiglio d Amministrazione Lussemburgo, il 10 marzo

19 Relazione della Società di revisione OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Agli azionisti di OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Société d'investissement à capital variable 1012, avenue Pasteur L2310 Luxembourg Gran Ducato di Lussemburgo Abbiamo effettuato la revisione del bilancioallegato di OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND (la Società ) e di ciascuno dei suoi comparti, inclusi la situazione del patrimonio, il portafolgio titoli e gli strumenti derivati il 31 dicembre 2014 e le variazioni intervenute nel patrimonio per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2014, e degli allegati contenenti un riassunto dei principali metodi contabili ed altre note esplicative al bilancio. Responsabilità del Consiglio di Amministrazione della Società nella redazione e presentazione del bilancio Il Consiglio di Amministrazione della Società è responsabile della redazione e della presentazione corretta del bilancio, conformemente alle disposizioni di legge e regolamentari relative all elaborazione del bilancio, in vigore in Lussemburgo. Nonché del sistema dei controlli interni che esso giudichi necessario per consentire l elaborazione di un bilancio che non presenti anomalie significative che dipendano da frodi o errori. Responsabilità della Società di Revisione La nosta responsabilità consiste nel rilasciare un giudizio su questo bilancio, in base alla revisione da noi effettuata. Abbiamo svolto la nostra revisione in conformità ai principi di revisione internazionali adottati per il Lussemburgo dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier. Questi principi richiedono da parte nostra, di conformarci alle regole dell etica e di pianificare ed eseguire la revisione in modo tale da avere la ragionevole certezza che il bilancio sia esente da anomalie significative. Una revisione implica l applicazione di procedure per raccogliere elementi probatori con riferimento agli importi ed informazioni forniti nel bilancio.la scelta delle procedure dipende dal giudizio del Revisore, così come la valutazione del rischio che il bilancio contenga anomalie significative, che esse risultino da frodi e da errori. Effettuando queste valutazioni del rischio, la Società di Revisione tiene conto del controllo interno in vigore nell entità relativo all elaborazione corretta del bilancio per definire procedure di revisione adeguate in ogni circostanza, e non allo scopo di rilasciare un giudizio sull efficienza del controllo. Una revisione comporta anche la valutazione dell adeguatezza dei metodi contabili utilizzati e delle stime contabili fatte dal Consiglio di Amministrazione della SICAV, così come la valutazione della presentazione d insieme del bilancio. Consideriamo che gli elementi probatori raccolti sono sufficienti ed appropriati per esprimere un opinione. Opinione A nostro avviso, il bilancio fornisce un immagine fedele del patrimonio e della situazione finanziaria di OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND e di ciascuno dei suoi comparti al 31 dicembre 2014, così come del risultato delle sue operazioni e delle variazioni del patrimonio per l esercizio chiuso a questa data, conformemente alle disposizioni di legge e regolamentari relative all elaborazione del bilancio in vigore in Lussemburgo. Altri argomenti Le informazioni supplementari incluse nel rapporto annuale sono state controllate nell ambito del nostro mandato, ma non sono state oggetto di revisioni specifiche, in conformità ai principi di revisione summenzionati. Il giudizio pertanto non si riferisce a tali informazioni. Nel contesto complessivo del bilancio, queste informazioni tuttavia non ci hanno dato motivo per formulare osservazioni. Ernst & Young Société anonyme Cabinet de révision agréé Bernard Lhoest Lussemburgo, il 13 aprile

20 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 18 Prospetto del patrimonio al 31 dicembre 2014 Attivo Portafoglio titoli al costo ,73 Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli ,09 Portafoglio titoli al di rivalutazione ,82 Opzioni (posizioni al rialzo) al di rivalutazione ,73 Liquidità disponibile ,47 Vendite non regolate ,31 Sottoscrizioni non regolate ,05 Crediti di imposta al delle ritenute ,93 Altre attività 7.476,90 Attivo su opzioni e swap ,64 Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute ,45 Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine ,10 Plusvalenza netta non realizzata su 'Interest Return Swap, Inflation Linked Swap e Equity Swap' ,63 Interessi e dividendi ad avere ,04 Attivo totale ,07 Passivo Opzioni (posizioni allo scoperto) al di rivalutazione 1.479,72 Scoperti e altri passivi di banca ('margin call') ,04 Ratei passivi ,31 Acquisti non regolati ,16 Riacquisto di azioni del Fondo non regolati ,78 Debiti su opzioni e swap ,01 Commissioni di gestione non regolate ,85 Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute ,65 Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine ,67 Minusvalenza netta non realizzata su 'Interest Return Swap, Inflation Linked Swap e Equity Swap' ,63 Minusvalenza netta non realizzata su 'Credit Default Swap' ,23 Minusvalenza netta non realizzata su 'Total Return Swap' 1.843,86 Commissioni di performance non regolate ,14 Altre passività 732,21 Tasse e spese ,92 Passivo totale ,18 Patrimonio alla fine dell'esercizio ,89 Note Rendiconto finanziario consolidato , , , , , , , , , , , , ,88 717,62 8, , ,42 OFUNDLUX AMERICAN EQUITY , , , , ,77 5, , , , , , , ,11 31, , ,95 OFUNDLUX PACIFIC EQUITY * vedere nota 1 per dettagli.

21 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 19 Prospetto del patrimonio al 31 dicembre , , , , , , , , , , , , , ,83 OFUNDLUX O EQUITY , , , , , , , , , , , , ,00 772, , ,70 OFUNDLUX CEDOLA , , , , , , , , , , , , ,58 OFUNDLUX QFUND ,42 ( ,95) , , , , , , , , , , ,23 OFUNDLUX O CASH OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2014* , , , , , , , , , , , , , ,64 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 * vedere nota 1 per dettagli.

22 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 20 Prospetto del patrimonio al 31 dicembre 2014 Attivo ,22 Portafoglio titoli al costo ,55 Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli ,77 Portafoglio titoli al di rivalutazione Opzioni (posizioni al rialzo) al di rivalutazione ,37 Liquidità disponibile Vendite non regolate 791,00 Sottoscrizioni non regolate Crediti di imposta al delle ritenute Altre attività Attivo su opzioni e swap Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine Plusvalenza netta non realizzata su 'Interest Return Swap, Inflation Linked Swap e Equity Swap' ,69 Interessi e dividendi ad avere ,83 Attivo totale Passivo Opzioni (posizioni allo scoperto) al di rivalutazione Scoperti e altri passivi di banca ('margin call') ,71 Ratei passivi Acquisti non regolati ,64 Riacquisto di azioni del Fondo non regolati Debiti su opzioni e swap ,11 Commissioni di gestione non regolate 5 Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute ,00 Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine Minusvalenza netta non realizzata su 'Interest Return Swap, Inflation Linked Swap e Equity Swap' Minusvalenza netta non realizzata su 'Credit Default Swap' Minusvalenza netta non realizzata su 'Total Return Swap' ,17 Commissioni di performance non regolate 5 Altre passività Tasse e spese ,63 Passivo totale ,20 Patrimonio alla fine dell'esercizio Note OFUNDLUX QBOND ABSOLUTE RETURN , , , , , , , , ,01 298, , ,22 OFUNDLUX DYNAMIC MULTIMANAGER , , , , , , , ,91 178, , , , , , , , , , , , , , , , , ,27 OFUNDLUX TR FLEX 5 * vedere nota 1 per dettagli.

23 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 21 Prospetto del patrimonio al 31 dicembre , , , , , , , , , , , , , ,46 OFUNDLUX GLOBAL BOND , , , , , , , , , , , ,79 570, , ,90 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO , , , , , , , , , ,68 85, , ,75 OFUNDLUX FLEXIBLE VOLATILITY , , , , , , , , , , , ,74 323, , ,83 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT OFUNDLUX CEDOLA 2014* , , , , , , , , , , , , , , , , ,54 14, , , ,24 OFUNDLUX MULTI INCOME F4 * vedere nota 1 per dettagli.

24 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 22 Prospetto del patrimonio al 31 dicembre 2014 Attivo ,39 Portafoglio titoli al costo ,74 Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli ,13 Portafoglio titoli al di rivalutazione Opzioni (posizioni al rialzo) al di rivalutazione ,34 Liquidità disponibile Vendite non regolate Sottoscrizioni non regolate Crediti di imposta al delle ritenute Altre attività Attivo su opzioni e swap Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine Plusvalenza netta non realizzata su 'Interest Return Swap, Inflation Linked Swap e Equity Swap' Interessi e dividendi ad avere ,47 Attivo totale Passivo Opzioni (posizioni allo scoperto) al di rivalutazione Scoperti e altri passivi di banca ('margin call') ,73 Ratei passivi Acquisti non regolati 2.910,72 Riacquisto di azioni del Fondo non regolati Debiti su opzioni e swap ,31 Commissioni di gestione non regolate 5 Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine Minusvalenza netta non realizzata su 'Interest Return Swap, Inflation Linked Swap e Equity Swap' Minusvalenza netta non realizzata su 'Credit Default Swap' Minusvalenza netta non realizzata su 'Total Return Swap' Commissioni di performance non regolate 5 Altre passività 807,45 Tasse e spese ,21 Passivo totale ,26 Patrimonio alla fine dell'esercizio Note OFUNDLUX O GOVERNMENT BOND , , , , , ,69 568, ,09 128, , ,04 OFUNDLUX OPE CORPORATE BOND , , , , , , ,64 402, ,57 100, , ,56 OFUNDLUX EMERGING MARKET BOND * vedere nota 1 per dettagli.

25 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Prospetto del patrimonio al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX MULTI INCOME I4 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019* , , , , , , , , , , , , , , , ,05 269, , , , , , , , , , , ,77 285, , , , ,31 * vedere nota 1 per dettagli. 23

26 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 24 Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2014 Ricavi Dividendi (al delle ritenute) ,83 Interessi su titoli obbligazionari, ,69 Interessi bancari ,30 Interressi su swaps ,67 Altri ricavi ,69 Totale proventi ,18 Spese Commissioni di gestione ,85 Commissioni della Banca Depositaria ,39 Commissioni di performance ,29 Commissioni per i servizi amministrativi ,87 Compensi per prestazioni professionali ,11 Costi di transazione ,36 Tassa di abbonamento ,47 Interessi passivi e spese bancarie ,31 Spese su opzioni e swap ,76 Commissioni delli Agenti incaricati dei pagamenti in Italia ,85 Spese di stampa e diffusione ,14 Altre spese ,78 Spese totali ,18 Utile / (perdita) da investimenti ,00 Utile / (perdita) realizzato da: Investimenti in titoli ,00 Operazioni su cambi ,44 Contratti a termine ( ,86) Contratti a termine su valute ( ,86) Opzioni e swap ,15 Utile / (perdita) netta realizzata per l'esercizio / periodo ( ,13) Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli ,71 Contratti a termine ( ,14) Contratti a termine su valute ( ,77) Opzioni e swap ( ,88) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio da operazioni ,79 Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni ,64 Costi netti derivanti dal riscatto di azioni ( ,73) Dividendi distributi 12 ( ,02) Patrimonio all'inizio dell'esercizio / periodo ,21 Patrimonio alla fine dell'esercizio / periodo ,89 Note Rendiconto finanziario consolidato ,33 16, , , , , , , ,72 878, ,91 331, , ,75 ( ,47) , , ,04 ( ,46) , ,93 (90.815,73) ( ,66) , ,47 ( ,50) , ,42 OFUNDLUX AMERICAN EQUITY ,29 10, , , , , , , , , , , , , , ,14 (21.897,03) , , , , ,40 (73.366,88) , ,31 ( ,34) , ,95 OFUNDLUX PACIFIC EQUITY

27 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 25 Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio per l'esercizio chiuso al 31 dicembre , , , , , , , , , , , , , , ,80 ( ,14) ,12 (20.474,95) (13.125,00) , ,95 (34.500,00) , ,84 ( ,80) ( ,41) , ,83 OFUNDLUX O EQUITY ,02 592, , , , , , , , , , , , , , ,42 ( ,00) , ,71 ( ,00) , ,82 ( ,66) ( ,79) , ,70 OFUNDLUX CEDOLA , ,64 528, , , , , , , , ,77 859, , ,35 ( ,51) , , , ,92 (36.881,29) ( ,00) ( ,37) ,99 ( ,87) , ,58 OFUNDLUX QFUND ,97 0, , , , , ,90 87, , , , , , , , , ,35 (50.625,00) ,41 ( ,76) , , ,35 ( ,72) , ,23 OFUNDLUX O CASH ,44 174, , , ,15 99, , , , , , , , , ,39 ( ,61) (57.299,22) ( ,39) ( ,83) ,92 ( ,04) , ,94 ( ,12) ,13 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2014* ,25 218, , , , , , , , , , , , ,25 ( ,20) ,93 ( ,41) ( ,43) ,36 ( ,12) , ,23 ( ,87) , ,64 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015

28 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 26 Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2014 Ricavi ,61 Dividendi (al delle ritenute) ,42 Interessi su titoli obbligazionari, 788,61 Interessi bancari Interressi su swaps Altri ricavi ,64 Totale proventi Spese ,47 Commissioni di gestione ,91 Commissioni della Banca Depositaria ,24 Commissioni di performance ,54 Commissioni per i servizi amministrativi ,40 Compensi per prestazioni professionali 3.408,19 Costi di transazione ,29 Tassa di abbonamento ,33 Interessi passivi e spese bancarie Spese su opzioni e swap 2.281,15 Commissioni delli Agenti incaricati dei pagamenti in Italia 6 718,17 Spese di stampa e diffusione ,36 Altre spese ,05 Spese totali ,59 Utile / (perdita) da investimenti Utile / (perdita) realizzato da: ,29 Investimenti in titoli (20.789,20) Operazioni su cambi ( ,98) Contratti a termine ( ,12) Contratti a termine su valute Opzioni e swap ,58 Utile / (perdita) netta realizzata per l'esercizio / periodo Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: ,75 Investimenti in titoli ( ,00) Contratti a termine (9.244,65) Contratti a termine su valute Opzioni e swap ,68 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio da operazioni ,75 Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni ( ,28) Costi netti derivanti dal riscatto di azioni Dividendi distributi ,05 Patrimonio all'inizio dell'esercizio / periodo ,20 Patrimonio alla fine dell'esercizio / periodo Note OFUNDLUX QBOND ABSOLUTE RETURN 5.541,66 75, , , , , ,09 408, , , , , , ,10 ( ,73) , , , , , ,15 ( ,55) , ,22 OFUNDLUX DYNAMIC MULTIMANAGER , , , ,09 638, , , , , , , , , , , , , , , , ,69 ( ,28) ,05 ( ,93) ( ,59) ( ,00) , ,15 ( ,70) ( ,94) ( ,01) ,42 ( ,20) , ,27 OFUNDLUX TR FLEX 5

29 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 27 Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio per l'esercizio chiuso al 31 dicembre , ,18 25, , , , , , ,98 380, , , , , ,51 ( ,18) , ,80 (12.381,09) , , ,23 (7.691,19) , , ,22 ( ,00) , ,46 OFUNDLUX GLOBAL BOND , , , , , , , ,37 29, , , , , , , ,31 ( ,27) ,34 ( ,70) ( ,32) ,70 ( ,56) , ,07 ( ,90) , ,90 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO ,06 60, , , , , , ,44 598,08 443,83 112,70 16,51 663, ,48 (86.089,62) , , ,84 (30.897,78) ,73 (18.105,52) (32.988,31) 4.091, , ,96 ( ,56) , ,75 OFUNDLUX FLEXIBLE VOLATILITY 1.564, ,66 31, , , , , , , , , , , , , ,27 ( ,07) ,29 ( ,22) ( ,73) ,49 ( ,60) , ,82 ( ,58) , ,83 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT ,11 3, , , , , ,05 87, ,74 978, , , , , , , , ,01 ( ,13) (10.710,02) ,86 ( ,02) ,16 OFUNDLUX CEDOLA 2014* , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,55 ( ,94) ( ,46) ( ,22) ,52 ( ,44) ,63 ( ,16) ( ,18) ( ,80) , ,43 ( ,54) ( ,58) , ,24 OFUNDLUX MULTI INCOME F4

30 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 28 Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2014 Ricavi Dividendi (al delle ritenute) Interessi su titoli obbligazionari, 21,27 Interessi bancari Interressi su swaps Altri ricavi 21,27 Totale proventi Spese ,35 Commissioni di gestione ,35 Commissioni della Banca Depositaria Commissioni di performance ,83 Commissioni per i servizi amministrativi ,71 Compensi per prestazioni professionali 50,00 Costi di transazione 8 53,17 Tassa di abbonamento ,74 Interessi passivi e spese bancarie Spese su opzioni e swap 972,82 Commissioni delli Agenti incaricati dei pagamenti in Italia 6 951,48 Spese di stampa e diffusione 5.657,85 Altre spese ,30 Spese totali ( ,03) Utile / (perdita) da investimenti Utile / (perdita) realizzato da: ,69 Investimenti in titoli Operazioni su cambi Contratti a termine Contratti a termine su valute Opzioni e swap ,66 Utile / (perdita) netta realizzata per l'esercizio / periodo Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: ,13 Investimenti in titoli Contratti a termine Contratti a termine su valute Opzioni e swap ,79 Aumento / (Diminuzione) del patrimonio da operazioni ,92 Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni ( ,04) Costi netti derivanti dal riscatto di azioni Dividendi distributi ,59 Patrimonio all'inizio dell'esercizio / periodo ,26 Patrimonio alla fine dell'esercizio / periodo Note OFUNDLUX O GOVERNMENT BOND 15,11 15, , , , ,37 197,00 8,00 584,13 202,09 218, , ,52 ( ,41) , , , , ,91 ( ,58) , ,04 OFUNDLUX OPE CORPORATE BOND ,65 5, , , , , ,07 362,59 201,61 677,35 107,71 131,14 769, ,26 ( ,38) 625, ,41 ( ,43) , , ,94 ( ,74) , ,56 OFUNDLUX EMERGING MARKET BOND

31 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX MULTI INCOME I4 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019* , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,03 ( ,25) ( ,40) ,10 ( ,04) ( ,98) ( ,64) ,06 ( ,93) ,82 ( ,77) ,15 ( ,59) , ,85 ( ,91) ( ,24) ,25 ( ,95) , ,31 29

32 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Prospetto delle variazioni nel numero di azioni per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2014 Azioni in circolazione all'inizio dell'esercizio Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine dell'esercizio OFUNDLUX AMERICAN EQUITY Classe A , ,77 ( ,52) ,69 Classe AH , ,22 ( ,80) ,30 Classe B 3.882,28 (2.017,89) 1.864,39 OFUNDLUX PACIFIC EQUITY Classe A , ,30 ( ,86) ,74 Classe B 131,57 131,57 OFUNDLUX O EQUITY Classe B , ,34 (31.952,67) ,15 Classe D , ,83 ( ,56) ,39 OFUNDLUX CEDOLA 2017 Classe B , ,82 ( ,82) ,54 Classe D , ,47 ( ,96) ,79 OFUNDLUX QFUND97 Classe A , ,64 ( ,14) ,74 Classe B , ,16 ( ,03) ,92 OFUNDLUX O CASH Classe A , ,73 ( ,05) ,61 Classe B , ,50 ( ,42) ,17 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2014* Classe A ,01 568,75 ( ,76) Classe B ,84 ( ,84) OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 Classe A , ,50 ( ,81) ,10 Classe B OFUNDLUX QBOND ABSOLUTE RETURN Classe A , ,46 ( ,09) ,58 Classe B , ,34 ( ,33) ,86 OFUNDLUX DYNAMIC MULTIMANAGER Classe A , ,22 ( ,60) ,53 Classe B , ,46 ( ,40) ,20 OFUNDLUX TR FLEX 5 Classe A , ,19 ( ,96) ,54 Classe B , ,07 ( ,76) ,24 OFUNDLUX GLOBAL BOND Classe D , ,80 ( ,32) ,60 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 Classe A , ,11 ( ,49) ,81 Classe B , ,57 ( ,37) ,42 OFUNDLUX FLEXIBLE VOLATILITY Classe B , ,21 ( ,49) ,83 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT Classe B , ,38 ( ,65) ,87 Classe D , ,12 ( ,66) ,58 * vedere nota 1 per dettagli. 30

33 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Prospetto delle variazioni nel numero di azioni per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2014 Azioni in circolazione all'inizio dell'esercizio Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine dell'esercizio OFUNDLUX CEDOLA 2014* Classe B ,16 ( ,16) Classe D ,44 ( ,44) OFUNDLUX MULTI INCOME F4 Classe B , ,88 ( ,17) ,52 Classe D , ,98 ( ,13) ,17 OFUNDLUX O GOVERNMENT BOND Classe B , ,32 ( ,59) ,99 OFUNDLUX OPE CORPORATE BOND Classe B , ,55 ( ,09) ,33 OFUNDLUX EMERGING MARKET BOND Classe B , ,39 ( ,04) ,50 OFUNDLUX MULTI INCOME I4 Classe A , ,65 ( ,94) ,18 Classe B , ,54 ( ,36) ,18 Classe D , ,49 ( ,94) ,21 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019* Classe A ,76 ( ,54) ,22 Classe B ,66 (1.463,62) ,04 * vedere nota 1 per dettagli. 31

34 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 32 Statistiche OFUNDLUX AMERICAN EQUITY Valore di inventario , , ,80 Classe A 9,02 7,15 5,78 Classe AH 11,31 10,13 7,89 Classe B 10,54 8,33 6,71 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe A , , ,18 Classe AH , , ,12 Classe B 1.864, , ,28 OFUNDLUX PACIFIC EQUITY Valore di inventario , , ,85 Classe A 20,52 17,73 18,29 Classe B 22,67 19,49 19,99 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe A , , ,73 Classe B 131,57 131,57 312,57 OFUNDLUX O EQUITY Valore di inventario , , ,88 Classe B 11,17 10,83 8,76 Classe D 8,75 8,90 7,59 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe B , , ,93 Classe D , , ,92 OFUNDLUX CEDOLA 2017 Valore di inventario , , ,83 Classe B 8,59 8,24 7,76 Classe D 8,13 8,00 7,58 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe B , , ,87 Classe D , , ,39 OFUNDLUX QFUND97 Valore di inventario , , ,33 Classe A 12,46 12,53 12,40 Classe B 10,26 10,31 10,20 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe A , , ,04 Classe B , , ,84 31 dicembre dicembre dicembre 2013

35 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 33 Statistiche OFUNDLUX O CASH Valore di inventario , , ,30 Classe A 11,99 11,97 11,93 Classe B 12,32 12,27 12,19 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe A , , ,92 Classe B , , ,08 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2014* Valore di inventario , ,23 Classe A 12,80 12,64 Classe B 13,37 13,23 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe A , ,82 Classe B , ,89 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 Valore di inventario , , ,81 Classe A 11,52 11,41 11,19 Classe B 11,39 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe A , , ,08 Classe B ,44 OFUNDLUX QBOND ABSOLUTE RETURN Valore di inventario , , ,51 Classe A 11,97 11,56 11,42 Classe B 12,61 12,12 11,97 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe A , , ,93 Classe B , , ,89 OFUNDLUX DYNAMIC MULTIMANAGER Valore di inventario , , ,51 Classe A 10,93 9,46 8,24 Classe B 11,98 10,33 8,96 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe A , , ,95 Classe B , , ,56 31 dicembre dicembre dicembre 2013

36 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 34 Statistiche OFUNDLUX TR FLEX 5 Valore di inventario , , ,47 Classe A 12,68 12,74 12,61 Classe B 13,93 13,90 13,65 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe A , , ,04 Classe B , , ,01 OFUNDLUX GLOBAL BOND Valore di inventario , , ,52 Classe D 11,06 10,01 10,56 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe D , , ,64 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 Valore di inventario , , ,49 Classe A 10,98 10,92 10,59 Classe B 11,07 10,97 10,62 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe A , , ,13 Classe B , , ,88 OFUNDLUX FLEXIBLE VOLATILITY Valore di inventario , , ,34 Classe B 10,10 9,89 10,04 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe B , , ,55 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT Valore di inventario , , ,60 Classe B 10,94 10,92 10,55 Classe D 10,53 10,52 10,51 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe B , , ,20 Classe D , , ,81 OFUNDLUX CEDOLA 2014* Valore di inventario , ,24 31 dicembre dicembre dicembre 2013

37 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 35 Statistiche Classe B 10,74 10,45 Classe D 10,87 10,91 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe B , ,81 Classe D , ,23 OFUNDLUX MULTI INCOME F4 Valore di inventario , , ,61 Classe B 10,81 10,39 10,14 Classe D 9,82 9,89 10,13 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe B , , ,31 Classe D , , ,47 OFUNDLUX O GOVERNMENT BOND Valore di inventario , ,59 Classe B 11,05 9,90 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe B , ,26 OFUNDLUX OPE CORPORATE BOND Valore di inventario , ,25 Classe B 10,86 10,18 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe B , ,87 OFUNDLUX EMERGING MARKET BOND Valore di inventario , ,35 Classe B 10,41 8,82 Valore di inventario per azione Numero di azioni Classe B , ,15 OFUNDLUX MULTI INCOME I4 Valore di inventario , ,25 Classe A 10,98 10,37 Classe B 10,72 10,06 Classe D 10,48 10,20 Valore di inventario per azione 31 dicembre dicembre dicembre 2013

38 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Statistiche 31 dicembre dicembre dicembre 2012 Numero di azioni Classe A , ,47 Classe B , ,00 Classe D , ,66 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019* Valore di inventario Valore di inventario per azione * vedere nota 1 per dettagli ,31 Classe A 9,66 Classe B 9,97 Numero di azioni Classe A ,22 Classe B ,04 36

39 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX AMERICAN EQUITY () Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Bermuda Azioni 2.000,00 INVESCO LTD USD ,37 0,20 Irlanda ,37 0, ,00 ACCENTURE PLCCL A USD ,96 0, ,00 COVIDIEN PLC USD ,20 0, ,00 EATON CORP PLC USD ,72 0, ,00 TYCO INTERNATIONAL PLC USD ,68 0,11 Isole Vergini ,56 1, ,00 MICHAEL KORS HOLDINGS LTD USD ,40 0,38 Jersey ,40 0,38 700,00 DELPHI AUTOMOTIVE PLC USD ,62 0,13 Paesi Bassi ,62 0, ,00 LYONDELLBASELL INDUCL A USD ,07 0,36 Stati Uniti ,07 0, ,00 ABBOTT LABORATORIES USD ,61 0, ,00 ABBVIE INC USD ,00 0, ,00 AES CORP USD ,36 0, ,00 AETNA INC USD ,56 0, ,00 AFLAC INC USD ,08 0, ,00 AGILENT TECHNOLOGIES INC USD ,43 0, ,00 ALCOA INC USD ,31 0, ,00 ALLSTATE CORP USD ,23 0, ,00 ALTRIA GROUP INC USD ,57 0, ,00 AMAZON.COM INC USD ,52 0, ,00 AMERICAN ELECTRIC POWER USD ,48 0, ,00 AMERICAN EXPRESS CO USD ,18 0, ,00 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP USD ,27 0, ,00 AMERICAN TOWER CORP USD ,03 0, ,00 AMGEN INC USD ,71 0, ,00 ANADARKO PETROLEUM CORP USD ,39 0, ,00 ANALOG DEVICES INC USD ,55 0,28 700,00 ANTHEM INC USD ,80 0, ,00 APACHE CORP USD ,23 0, ,00 APPLE INC USD ,23 3, ,00 APPLIED MATERIALS INC USD ,92 0, ,00 AT&T INC USD ,32 1,10 500,00 AUTODESK INC USD ,55 0, ,00 AUTOMATIC DATA PROCESSING USD ,58 0, ,00 BAKER HUGHES INC USD ,99 0, ,00 BANK OF AMERICA CORP USD ,53 0, ,00 BANK OF NEW YORK MELLON CORP USD ,88 0, ,00 BAXTER INTERNATIONAL INC USD ,22 0,41 600,00 BIOGEN IDEC INC USD ,29 0,51 500,00 BLACKROCK INC USD ,50 0, ,00 BOEING CO/THE USD ,18 0,62 500,00 BOSTON PROPERTIES INC USD ,43 0, ,00 BRISTOLMYERS SQUIBB CO USD ,18 0, ,00 BROADCOM CORPCL A USD ,22 0, ,00 CALIFORNIA RESOURCES CORW/I USD 5.119,16 0,02 800,00 CAPITAL ONE FINANCIAL CORP USD ,94 0, ,00 CARDINAL HEALTH INC USD ,97 0, ,00 CATERPILLAR INC USD ,40 0, ,00 CBS CORPCLASS B NON VOTING USD ,53 0,42 400,00 CDK GLOBAL INC W/I USD ,85 0, ,00 CELGENE CORP USD ,04 0, ,00 CHEVRON CORP USD ,73 1, ,00 CISCO SYSTEMS INC USD ,63 0, ,00 CITIGROUP INC USD ,01 0, ,00 CITRIX SYSTEMS INC USD ,39 0,16 500,00 CME GROUP INC CL A USD ,18 0, ,00 COACH INC USD ,38 0, ,00 COCACOLA CO/THE USD ,89 0, ,00 COGNIZANT TECH SOLUTIONSA USD ,71 0, ,00 COLGATEPALMOLIVE CO USD ,75 0, ,00 COMCAST CORPCLASS A USD ,52 0, ,00 CONAGRA FOODS INC USD ,64 0, ,00 CONOCOPHILLIPS USD ,98 0, ,00 CONSOL ENERGY INC USD ,17 0, ,00 CORNING INC USD ,01 0, ,00 COSTCO WHOLESALE CORP USD ,99 0, ,00 CSX CORP USD ,42 0,35 600,00 CUMMINS INC USD ,74 0, ,00 CVS HEALTH CORP USD ,69 0, ,00 DANAHER CORP USD ,82 0, ,00 DEERE & CO USD ,86 0, ,00 DEVON ENERGY CORP USD ,10 0, ,00 DISCOVER FINANCIAL SERVICES USD ,30 0, ,00 DOMINION RESOURCES INC/VA USD ,36 0,55 500,00 DOVER CORP USD ,53 0, ,00 DOW CHEMICAL CO/THE USD ,49 0, ,00 DU PONT (E.I.) DE NEMOURS USD ,87 0, ,00 DUKE ENERGY CORP USD ,27 0, ,00 EBAY INC USD ,61 0, ,00 ELI LILLY & CO USD ,54 0, ,00 EMC CORP/MASS USD ,12 0, ,00 EMERSON ELECTRIC CO USD ,36 0, ,00 EOG RESOURCES INC USD ,63 0,42 500,00 ESTEE LAUDER COMPANIESCL A USD ,35 0, ,00 EXELON CORP USD ,29 0, ,00 EXPRESS SCRIPTS INC USD ,58 0, ,00 EXXON MOBIL CORP USD ,03 2, ,00 FACEBOOK INCA USD ,21 0,51 700,00 FEDEX CORP USD ,86 0, ,00 FIFTH THIRD BANCORP USD ,44 0, ,00 FORD MOTOR CO USD ,94 0, ,00 FREEPORTMCMORAN COPPER CL B USD ,05 0,44 800,00 GENERAL DYNAMICS CORP USD ,86 0, ,00 GENERAL ELECTRIC CO USD ,91 1, ,00 GENERAL MILLS INC USD ,54 0, ,00 GENERAL MOTORS CO USD ,28 0, ,00 GILEAD SCIENCES INC USD ,80 0, ,00 GOLDMAN SACHS GROUP INC USD ,19 0,49 700,00 GOOGLE INC USD ,17 0,93 600,00 GOOGLE INCCL C W/I USD ,58 0, ,00 HALLIBURTON CO USD ,40 0,20 730,00 HARLEYDAVIDSON INC USD ,09 0, ,00 HCA HOLDINGS INC USD ,53 0, ,00 HEWLETTPACKARD CO USD ,27 0, ,00 HOME DEPOT INC USD ,90 0, ,00 HONEYWELL INTERNATIONAL INC USD ,43 0, ,00 ILLINOIS TOOL WORKS USD ,27 0, ,00 INTEL CORP USD ,25 0,97 250,00 INTERCONTINENTALEXCHANGEW/I USD ,40 0, ,00 INTERNATIONAL PAPER CO USD ,34 0, ,00 INTL BUSINESS MACHINES CORP USD ,58 1,04 200,00 INTUITIVE SURGICAL INC USD ,36 0, ,00 JOHNSON & JOHNSON USD ,30 1, ,00 JOHNSON CONTROLS INC USD ,65 0, ,00 JPMORGAN CHASE & CO USD ,54 1,57 700,00 KELLOGG CO USD ,14 0,12 650,00 KEYSIGHT TECHNOLOGIES INW/I USD ,50 0, ,00 KRAFT FOODS GROUP INCW/I USD ,48 0, ,00 KROGER CO USD ,36 0, ,00 LAS VEGAS SANDS CORP USD ,14 0,58 500,00 LINKEDIN CORP A USD ,84 0,29 400,00 LOCKHEED MARTIN CORP USD ,40 0, ,00 LOWES COS INC USD ,00 0, ,00 MACYS INC USD ,17 0, ,00 MARSH & MCLENNAN COS USD ,10 0, ,00 MASTERCARD INCCLASS A USD ,29 0, ,00 MATTEL INC USD ,07 0, ,00 MCDONALDS CORP USD ,20 0, ,00 MCKESSON CORP USD ,88 0, ,00 MEDTRONIC INC USD ,99 0, ,00 MERCK & CO. INC. USD ,01 1, ,00 METLIFE INC USD ,62 0,68 37

40 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX AMERICAN EQUITY () 1.000,00 MICRON TECHNOLOGY INC USD ,07 0, ,00 MICROSOFT CORP USD ,80 1, ,00 MONDELEZ INTERNATIONAL INCA USD ,27 0, ,00 MONSANTO CO USD ,35 0, ,00 MORGAN STANLEY USD ,51 0,29 571,00 MOTOROLA SOLUTIONS INC USD ,49 0,10 800,00 NATIONAL OILWELL VARCO INC USD ,40 0, ,00 NETAPP INC USD ,99 0, ,00 NEWMONT MINING CORP USD ,10 0, ,00 NIKE INC CL B USD ,00 0, ,00 OCCIDENTAL PETROLEUM CORP USD ,87 0, ,00 ORACLE CORP USD ,91 1, ,00 P G & E CORP USD ,29 0,27 600,00 PARKER HANNIFIN CORP USD ,84 0, ,00 PEABODY ENERGY CORP USD ,44 0, ,00 PEPSICO INC USD ,18 1, ,00 PFIZER INC USD ,74 1, ,00 PHILIP MORRIS INTERNATIONAL USD ,37 0, ,00 PHILLIPS 66 USD ,89 0, ,00 PNC FINANCIAL SERVICES GROUP USD ,35 0, ,00 PRAXAIR INC USD ,89 0,43 500,00 PRECISION CASTPARTS CORP USD ,34 0,30 250,00 PRICELINE GROUP INC/THE USD ,01 0, ,00 PROCTER & GAMBLE CO/THE USD ,39 1, ,00 PRUDENTIAL FINANCIAL INC USD ,99 0, ,00 PULTEGROUP INC USD ,38 0, ,00 QUALCOMM INC USD ,53 0, ,00 ROSS STORES INC USD ,38 0, ,00 SALESFORCE.COM INC USD ,28 0,15 600,00 SANDISK CORP USD ,20 0, ,00 SCHLUMBERGER LTD USD ,30 0, ,00 SIMON PROPERTY GROUP INC USD ,22 0, ,00 SOUTHERN CO/THE USD ,41 0, ,00 STARBUCKS CORP USD ,26 0, ,00 STATE STREET CORP USD ,56 0,30 600,00 STRYKER CORP USD ,87 0, ,00 SUNTRUST BANKS INC USD ,24 0, ,00 SYMANTEC CORP USD ,55 0, ,00 TARGET CORP USD ,20 0, ,00 TEXAS INSTRUMENTS INC USD ,63 0, ,00 THERMO FISHER SCIENTIFIC INC USD ,63 0,54 400,00 TIFFANY & CO USD ,45 0,11 700,00 TIME WARNER CABLE USD ,07 0, ,00 TIME WARNER INC USD ,24 0, ,00 TRAVELERS COS INC USD ,33 0, ,00 TWENTYFIRST CENTURY FOXA USD ,00 0, ,00 UNION PACIFIC CORP USD ,31 0, ,00 UNITED PARCEL SERVICECL B USD ,56 0, ,00 UNITED TECHNOLOGIES CORP USD ,65 0, ,00 UNITEDHEALTH GROUP INC USD ,77 0, ,00 US BANCORP USD ,98 0, ,00 VALERO ENERGY CORP USD ,70 0, ,00 VERIZON COMMUNICATIONS INC USD ,58 1, ,00 VF CORP USD ,58 0,45 800,00 VIACOM INC CLASS B USD ,99 0, ,00 VISA INCCLASS A SHARES USD ,36 0,82 800,00 VORNADO REALTY TRUST USD ,08 0,24 500,00 WALGREEN CO USD ,99 0, ,00 WALMART STORES INC USD ,81 0, ,00 WALT DISNEY Co USD ,92 0, ,00 WELLS FARGO & CO USD ,78 1, ,00 WEYERHAEUSER CO USD ,02 0, ,00 WILLIAMS COS INC USD ,69 0, ,00 XILINX INC USD ,43 0, ,00 YUM! BRANDS INC USD ,04 0,22 400,00 ZIMMER HOLDINGS INC USD ,56 0, ,00 3M CO USD ,92 0,70 Svizzera ,42 93, ,00 ACE LTD USD ,81 0,58 800,00 TE CONNECTIVITY LTD USD ,03 0, ,84 0,71 Totale portafoglio ,28 96,30 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Quantità Contratti a termine Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata 27,00 S&P 500 EMINI FUTURE 20/03/2015 USD , , ,41 Totale contratti a termine ,41 Acquisto Vendita Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute , ,00 USD 20/03/ ,53 ( ,88) ( ,88) Totale contratti a termine su valute ( ,88) Totale strumenti finanziari derivati (88.362,47) Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,28 96,30 (88.362,47) (0,27) ,97 3,97 (1.160,36) ,42 100, ,28 96,30 38

41 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX AMERICAN EQUITY () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Stati Uniti 96,89 93,30 Altro 3,11 3,00 100,00 96,30 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Cosmetica 13,83 13,32 Banche 8,09 7,80 Distribuzione e vendita all'ingrosso 6,66 6,40 Servizi di petrolio 6,40 6,17 Internet 5,10 4,89 Informatica hardware 4,88 4,69 Industria elettrica ed elettronica 4,44 4,29 Telecomunicazioni 3,85 3,70 Media 3,84 3,70 Energia 3,67 3,55 Informatica software 3,64 3,51 Servizi per l'industria alimentare 3,60 3,47 Macchinari diversi 3,53 3,37 Assicurazioni 3,27 3,16 Altro 25,20 24,28 100,00 96,30 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio APPLE INC Informatica hardware ,23 3,72 EXXON MOBIL CORP Servizi di petrolio ,03 2,04 MICROSOFT CORP Informatica ,80 1,99 software JPMORGAN CHASE & CO Banche ,54 1,57 WELLS FARGO & CO Banche ,78 1,52 JOHNSON & JOHNSON Cosmetica ,30 1,50 VERIZON COMMUNICATIONS INC Telecomunicazioni ,58 1,41 PFIZER INC Cosmetica ,74 1,41 PROCTER & GAMBLE CO/THE Cosmetica ,39 1,38 GENERAL ELECTRIC CO Macchinari diversi ,91 1,37 39

42 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX PACIFIC EQUITY () Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Bermuda Azioni ,00 BRILLIANCE CHINA AUTOMOTIVE HKD ,19 0, ,00 COSCO PACIFIC LTD HKD ,01 0, ,00 HAIER ELECTRONICS GROUP CO HKD ,55 0, ,00 LI & FUNG LTD HKD ,98 0, ,00 SIHUAN PHARMACEUTICAL HLDGS HKD ,48 0,10 Cina ,21 0, ,00 ANHUI CONCH CEMENT CO LTDH HKD ,70 0, ,00 BANK OF CHINA LTDH HKD ,09 1, ,00 CHINA COMMUNICATIONS CONSTH HKD ,82 0, ,00 CHINA CONSTRUCTION BANKH HKD ,29 2, ,00 CHINA LIFE INSURANCE COH HKD ,94 0, ,00 CHINA NATIONAL BUILDING MAH HKD ,05 0, ,00 CHINA PACIFIC INSURANCE GRH HKD ,29 0, ,00 CHINA PETROLEUM & CHEMICALH HKD ,29 0, ,00 CHINA RAILWAY CONSTRUCTIONH HKD ,48 0, ,00 CHINA SHENHUA ENERGY CO H HKD ,92 0, ,00 CHINA TELECOM CORP LTD H HKD ,85 0, ,00 DONGFENG MOTOR GRP CO LTDH HKD ,12 0, ,00 GREAT WALL MOTOR COMPANYH HKD ,90 0, ,00 GUANGZHOU AUTOMOBILE GROUPH HKD ,96 0, ,00 HUANENG POWER INTL INCH HKD ,99 0, ,00 INDUSTRIAL AND CIAL BK CHINA H HKD ,18 1, ,00 JIANGXI COPPER CO LTD H HKD ,63 0, ,00 PETROCHINA CO LTDH HKD ,57 0, ,00 PING AN INSURANCE GROUP CO H HKD ,07 0, ,00 SINOPHARM GROUP COH HKD ,20 0, ,00 ZHEJIANG EXPRESSWAY COH HKD ,02 0, ,00 ZIJIN MINING GROUP CO LTD H HKD ,94 0,18 Corea del sud ,30 11,84 30,00 AMOREPACIFIC CORP KRW ,74 0, ,00 DAELIM INDUSTRIAL CO LTD KRW ,14 0, ,00 HANA FINANCIAL GROUP KRW ,35 0, ,00 HYUNDAI ENGINEERING & CONST KRW ,94 0,24 750,00 HYUNDAI HEAVY INDUSTRIES KRW ,15 0, ,00 HYUNDAI MOBIS CO LTD KRW ,53 0, ,00 HYUNDAI MOTOR CO KRW ,57 1, ,00 KANGWON LAND INC KRW ,65 0, ,00 KB FINANCIAL GROUP INC KRW ,98 0, ,00 KIA MOTORS CORP KRW ,92 0, ,00 KOREA ELECTRIC POWER CORP KRW ,86 0, ,00 KT CORP KRW ,23 0, ,00 KT&G CORP KRW ,75 0, ,00 LG CHEM LTD KRW ,57 0, ,00 LG CORP KRW ,08 0, ,00 LG DISPLAY CO LTD KRW ,55 0, ,00 LG ELECTRONICS INC KRW ,84 0,33 340,00 NAVER CORP KRW ,81 0,68 220,00 NHN ENTERTAINMENT CORP KRW ,25 0, ,00 POSCO KRW ,82 0, ,00 SAMSUNG C&T CORP KRW ,21 0, ,00 SAMSUNG ELECTROMECHANICS CO KRW ,62 0, ,00 SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD KRW ,59 5,07 300,00 SAMSUNG ELECTRONICSPREF KRW ,24 0,89 800,00 SAMSUNG FIRE & MARINE INS KRW ,44 0, ,00 SAMSUNG HEAVY INDUSTRIES KRW ,75 0,20 500,00 SAMSUNG SDI CO LTD KRW ,72 0, ,00 SHINHAN FINANCIAL GROUP LTD KRW ,16 0,95 800,00 SK HOLDINGS CO LTD KRW ,50 0, ,00 SK HYNIX INC KRW ,97 0, ,00 SK INNOVATION CO LTD KRW ,58 0,36 850,00 SK TELECOM KRW ,67 0, ,00 WOORI INVESTMENT & SECURITIE KRW ,35 0,06 Filippine ,53 19, ,00 AYALA LAND INC PHP ,60 0, ,00 BANK OF THE PHILIPPINE ISLAN PHP ,02 0, ,00 PHILIPPINE LONG DISTANCE TEL PHP ,17 0,36 Hong Kong ,79 0, ,00 AIA GROUP LTD HKD ,30 2, ,00 BANK OF EAST ASIA HKD ,80 0, ,00 BEIJING ENTERPRISES HLDGS HKD ,72 0, ,00 BOC HONG KONG HOLDINGS LTD HKD ,34 0, ,00 CHEUNG KONG HOLDINGS LTD HKD ,12 1, ,00 CHINA MERCHANTS HLDGS INTL HKD ,65 0, ,00 CHINA MOBILE LTD HKD ,11 2, ,00 CHINA OVERSEAS LAND & INVEST HKD ,02 0, ,00 CHINA RESOURCES ENTERPRISE HKD ,64 0, ,00 CHINA RESOURCES POWER HOLDIN HKD ,78 0, ,00 CHINA UNICOM HONG KONG LTD HKD ,62 0, ,00 CLP HOLDINGS LTD HKD ,43 0, ,00 CNOOC LTD HKD ,17 1, ,00 GALAXY ENTERTAINMENT GROUP L HKD ,06 0, ,00 GUANGDONG INVESTMENT LTD HKD ,69 0, ,00 HANG LUNG PROPERTIES LTD HKD ,60 0, ,00 HANG SENG BANK LTD HKD ,57 0, ,00 HENDERSON LAND DEVELOPMENT HKD ,66 0, ,00 HONG KONG & CHINA GAS HKD ,08 0, ,00 HONG KONG EXCHANGES & CLEAR HKD ,84 0, ,00 HOPEWELL HOLDINGS LTD HKD ,75 0, ,00 HUTCHISON WHAMPOA LTD HKD ,72 1, ,00 LENOVO GROUP LTD HKD ,36 0, ,00 LINK REIT HKD ,59 0, ,00 MTR CORP HKD ,01 0, ,00 NEW WORLD DEVELOPMENT HKD ,37 0, ,00 PCCW LTD HKD ,34 0, ,00 POWER ASSETS HOLDINGS LTD HKD ,78 0, ,00 SHANGHAI INDUSTRIAL HLDG LTD HKD ,62 0, ,00 SUN HUNG KAI PROPERTIES HKD ,83 1, ,00 SWIRE PACIFIC LTDA HKD ,15 0, ,00 WHARF HOLDINGS LTD HKD ,77 0,67 Indonesia ,49 20, ,00 ADARO ENERGY TBK PT IDR ,89 0, ,00 ASTRA INTERNATIONAL TBK PT IDR ,01 0, ,00 BANK CENTRAL ASIA TBK PT IDR ,42 0, ,00 BANK RAKYAT INDONESIA PERSER IDR ,99 0, ,00 INDOCEMENT TUNGGAL PRAKARSA IDR ,84 0, ,00 INDOFOOD SUKSES MAKMUR TBK P IDR ,51 0, ,00 PERUSAHAAN GAS NEGARA PERSER IDR ,38 0, ,00 TELEKOMUNIKASI INDONESIA PER IDR ,28 0, ,00 UNITED TRACTORS TBK PT IDR ,89 0,13 Isole Cayman ,21 3, ,00 BELLE INTERNATIONAL HOLDINGS HKD ,06 0, ,00 CHINA MENGNIU DAIRY CO HKD ,78 0, ,00 CHINA RESOURCES LAND LTD HKD ,72 0, ,00 ENN ENERGY HOLDINGS LTD HKD ,94 0, ,00 FU JI FOOD + CATERING SERVIC HKD 773,19 0, ,00 HENGAN INTL GROUP CO LTD HKD ,89 0, ,00 HKT TRUST AND HKT LTDSS HKD ,66 0, ,00 HOPEWELL HIGHWAY INFRASTRUCT HKD 989,38 0, ,00 INTIME RETAIL GROUP CO LTD HKD ,94 0, ,00 KINGBOARD CHEMICAL HOLDINGS HKD ,75 0, ,00 SANDS CHINA LTD HKD ,82 0, ,00 SHIMAO PROPERTY HOLDINGS LTD HKD ,21 0, ,00 TENCENT HOLDINGS LTD HKD ,27 2, ,00 TINGYI (CAYMAN ISLN) HLDG CO HKD ,49 0, ,00 WANT WANT CHINA HOLDINGS LTD HKD ,05 0,33 Malaysia ,15 6, ,00 AMMB HOLDINGS BHD MYR ,39 0, ,00 AXIATA GROUP BERHAD MYR ,94 0, ,00 CIMB GROUP HOLDINGS BHD MYR ,39 0, ,00 GENTING BHD MYR ,64 0, ,00 GENTING MALAYSIA BHD MYR ,66 0,18 40

43 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX PACIFIC EQUITY () ,00 IOI CORP BHD MYR ,20 0, ,00 IOI PROPERTIES GROUP BHD MYR ,29 0, ,00 MALAYAN BANKING BHD MYR ,59 0, ,00 PUBLIC BANK BERHAD MYR ,83 0, ,00 SIME DARBY BERHAD MYR ,41 0, ,00 TENAGA NASIONAL BHD MYR ,35 0,74 Singapore ,69 3, ,00 CAPITALAND LTD SGD ,10 0, ,00 COMFORTDELGRO CORP LTD SGD ,78 0, ,00 DBS GROUP HOLDINGS LTD SGD ,96 1, ,00 KEPPEL CORP LTD SGD ,43 0, ,00 KEPPEL INFRASTRUCTURE TRUST SGD 4.373,85 0, ,00 KEPPEL REIT SGD 7.133,02 0, ,00 OVERSEACHINESE BANKING CORP SGD ,26 0, ,00 OVERSEACHINESE 4.2% 0331/12/2049 SGD ,18 0,13 FLAT ,00 SEMBCORP INDUSTRIES LTD SGD ,27 0, ,00 SINGAPORE AIRLINES LTD SGD ,37 0, ,00 SINGAPORE EXCHANGE LTD SGD ,71 0, ,00 SINGAPORE TECH ENGINEERING SGD ,17 0, ,00 SINGAPORE TELECOMMUNICATIONS SGD ,68 0, ,00 UNITED OVERSEAS BANK LTD SGD ,91 0, ,00 UOL GROUP LTD SGD ,73 0, ,00 WILMAR INTERNATIONAL LTD SGD ,49 0, ,91 6,38 Taiwan ,00 ADVANCED SEMICONDUCTOR ENGR TWD ,25 0, ,00 ASIA OPTICAL CO INC TWD 8.967,82 0, ,00 ASUSTEK COMPUTER INC TWD ,51 0, ,00 CATCHER TECHNOLOGY CO LTD TWD ,05 0, ,00 CATHAY FINANCIAL HOLDING CO TWD ,92 0, ,00 CHINA DEVELOPMENT FINANCIAL TWD ,25 0, ,00 CHINA STEEL CORP TWD ,04 0, ,00 CHUNGHWA TELECOM CO LTD TWD ,19 0, ,00 COMPAL ELECTRONICS TWD ,41 0, ,00 CTBC FINANCIAL HOLDING CO LT TWD ,85 0, ,00 DELTA ELECTRONICS INC TWD ,41 0, ,00 FIRST FINANCIAL HOLDING CO TWD ,63 0, ,00 FORMOSA CHEMICALS & FIBRE TWD ,37 0, ,00 FORMOSA PLASTICS CORP TWD ,90 0, ,00 FUBON FINANCIAL HOLDING CO TWD ,18 0, ,00 HON HAI PRECISION INDUSTRY TWD ,74 1, ,00 HTC CORP TWD ,39 0, ,00 LARGAN PRECISION CO LTD TWD ,62 0, ,00 LITEON TECHNOLOGY CORP TWD ,42 0, ,00 MEDIATEK INC TWD ,41 0, ,00 MEGA FINANCIAL HOLDING CO LT TWD ,72 0, ,00 NAN YA PLASTICS CORP TWD ,45 0, ,00 PRESIDENT CHAIN STORE CORP TWD ,25 0, ,00 QUANTA COMPUTER INC TWD ,29 0, ,00 SILICONWARE PRECISION INDS TWD ,79 0, ,00 TAIWAN CEMENT TWD ,41 0, ,00 TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC TWD ,13 2, ,00 UNIPRESIDENT ENTERPRISES CO TWD ,84 0, ,00 UNITED MICROELECTRONICS CORP TWD ,68 0, ,92 10,38 Thailandia ,00 ADVANCED INFO SERVICEFOR RG THB ,28 0, ,00 BANGKOK BANK PCLFOREIGN REG THB ,11 0, ,00 BANPU PUBLIC CO LTDFOR REG THB ,81 0, ,00 KASIKORNBANK PCLFOREIGN THB ,92 0, ,00 PTT EXPLORATION & PRODFOR THB ,44 0, ,00 PTT PCL/FOREIGN THB ,70 0, ,00 SIAM CEMENT PUB COFOR REG THB ,28 0, ,00 SIAM CITY CEMENT PCLFOR THB ,51 0, ,05 3,61 Organismi di investimento collettivo Francia 2.000,00 LYXOR ETF CHINA ENTERPRISE ,00 1, ,00 LYXOR ETF KOREA ,00 1, ,00 2,08 Irlanda ,00 ISHARES MSCI TAIWAN ,00 1, ,00 1,17 Stati Uniti ,00 ISHARES MSCI MALAYSIA USD ,94 0, ,94 0,59 Warrants Hong Kong 2.250,00 SUN HUNG KA CW 22/04/2016 SUN HUNG KA ,94 3,84 HKD 4.673,49 0, ,49 0, ,49 0,02 Totale portafoglio ,68 90,10 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Quantità Contratti a termine 16,00 HSHARES INDEX HANG SENG CHIN HKD ,10 (5.680,25) 29/01/ ,00 MSCI TAIWAN INDEX 29/01/2015 USD ,25 (6.329,89) (12.010,14) Totale contratti a termine (12.010,14) Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata % VDI ,68 90,10 (12.010,14) (0,05) ,19 9,96 (4.339,78) (0,01) ,95 100, ,25 86,24 41

44 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX PACIFIC EQUITY () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Hong Kong 22,43 20,20 Corea del sud 21,15 19,06 Cina 13,14 11,84 Taiwan 11,52 10,38 Singapore 7,08 6,38 Isole Cayman 6,79 6,12 Thailandia 4,01 3,61 Malaysia 3,99 3,60 Indonesia 3,57 3,22 Francia 2,31 2,08 Altro 4,01 3,61 100,00 90,10 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Banche 14,50 13,06 Industria elettrica ed elettronica 13,84 12,46 Energia 10,01 9,02 Servizi finanziari 9,29 8,39 Telecomunicazioni 8,62 7,74 Settore immobiliare 7,11 6,41 Assicurazioni 6,29 5,67 Fondi d'investimento aperti 4,26 3,84 Internet 4,09 3,68 Componentistica e ricambi auto 3,74 3,37 Materiali da costruzione 2,95 2,66 Distribuzione e vendita all'ingrosso 2,70 2,43 Metalli 2,25 2,03 Servizi per l'industria alimentare 2,08 1,88 Altro 8,27 7,46 100,00 90,10 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD Industria elettrica ed elettronica ,59 5,07 TENCENT HOLDINGS LTD Internet ,27 2,95 CHINA MOBILE LTD Telecomunicazioni ,11 2,74 TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC Industria elettrica ed ,13 2,61 elettronica AIA GROUP LTD Assicurazioni ,30 2,59 CHINA CONSTRUCTION BANKH Banche ,29 2,27 INDUSTRIAL AND CIAL BK CHINA H Banche ,18 1,81 CHEUNG KONG HOLDINGS LTD Settore immobiliare ,12 1,30 HUTCHISON WHAMPOA LTD Servizi finanziari ,72 1,21 DBS GROUP HOLDINGS LTD Banche ,96 1,20 42

45 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX O EQUITY () Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Quantità Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Belgio Azioni ,00 ANHEUSERBUSCH INBEV NV ,00 3,32 Francia ,00 3, ,00 BNP PARIBAS ,00 2, ,00 DANONE GROUPE ,00 1,45 780,00 HERMES INTERNATIONAL ,00 0, ,00 L'OREAL ,00 1, ,00 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI ,00 2, ,00 ORANGE ,00 2, ,00 SANOFI ,00 5, ,00 TOTAL SA ,00 4, ,00 VINCI SA ,00 1, ,00 VIVENDI ,00 1,16 Germania ,00 22, ,00 ALLIANZ AG REG ,00 3, ,00 BASF SE ,00 2, ,00 BAYER AGREG ,00 4, ,00 BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG ,00 1, ,00 DAIMLER CHRYSLER AG ,00 3, ,00 DEUTSCHE TELEKOM AGREG ,00 1, ,00 E.ON SE ,00 1, ,00 MUENCHENER RUECKVERSICHERUNG ,00 1,11 AG ,00 SAP SE ,00 4, ,00 SIEMENS AGREG ,00 3, ,00 VOLKSWAGEN AGPREF ,00 1, ,00 28,23 Italia ,00 ASSICURAZIONI GENERALI ,00 1, ,00 ENEL SPA ,00 1, ,00 ENI SPA ,00 1, ,00 FINMECCANICA SPA ,00 8, ,00 INTESA SANPAOLO ,00 6, ,00 UNICREDIT SPA ,00 2, ,00 21,75 Paesi Bassi ,00 AIRBUS GROUP NV ,00 1, ,00 ASML HOLDING NV ,00 2, ,00 ING GROEP NV ,00 2, ,00 7,51 Spagna ,00 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA ,00 1, ,00 BANCO SANTANDER SA ,00 1, ,00 INDITEX ,00 1, ,00 TELEFONICA SA ,00 1, ,00 5,30 Contratti a termine 75,00 DOW JONES O STOXX 50 FUT ,00 (12.750,00) 20/03/2015 (12.750,00) Totale contratti a termine (12.750,00) Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,32 93,35 (12.750,00) (0,01) ,42 6,68 (16.618,91) (0,02) ,83 100, ,00 88,86 Obbligazioni e altri titoli di debito Italia ,00 ITALY BOTS 0% 1414/01/ ,32 4, ,32 4, ,32 4,48 Diritti Spagna ,00 BANCO BILBAO VIZCAYA AR RTS 07/01/ ,00 0, ,00 0, ,00 0,01 Totale portafoglio ,32 93,35 43

46 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX O EQUITY () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Germania 30,24 28,23 Italia 28,10 26,23 Francia 24,37 22,75 Paesi Bassi 8,04 7,51 Spagna 5,69 5,31 Belgio 3,56 3,32 100,00 93,35 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Banche 18,42 17,21 Cosmetica 12,19 11,37 Tecnologia aerospaziale e militare 11,34 10,58 Energia 10,11 9,45 Telecomunicazioni 6,96 6,50 Assicurazioni 6,10 5,69 Componentistica e ricambi auto 6,04 5,64 Servizi per l'industria alimentare 5,11 4,77 Titoli di stato 4,80 4,48 Informatica software 4,54 4,23 Macchinari diversi 3,37 3,15 Chimica 3,02 2,82 Industria elettrica ed elettronica 2,88 2,68 Tessile 2,79 2,61 Altro 2,33 2,17 100,00 93,35 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio FINMECCANICA SPA Tecnologia aerospaziale e militare ,00 8,65 INTESA SANPAOLO Banche ,00 6,23 SANOFI Cosmetica ,00 5,53 TOTAL SA Energia ,00 4,67 ITALY BOTS 0% 1414/01/2015 Titoli di stato ,32 4,48 BAYER AGREG Cosmetica ,00 4,29 SAP SE Informatica software ,00 4,23 ANHEUSERBUSCH INBEV NV Servizi per l'industria alimentare ,00 3,32 ALLIANZ AG REG Assicurazioni ,00 3,15 SIEMENS AGREG Macchinari diversi ,00 3,15 44

47 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX CEDOLA 2017 () Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Australia Obbligazioni e altri titoli di debito ,00 SANTOS FINANCE 1022/09/2070 FRN ,00 0,14 Austria ,00 0, ,00 UNICREDIT BK AUS 2.625% 1330/01/ ,20 0,57 Brasile ,20 0, ,00 BANCO BRASL 3.75% 1325/07/ ,00 0,13 Canada ,00 0, ,00 XSTRATA FIN CAN 5.25% 0713/06/ ,00 1,20 Danimarca ,00 1, ,00 DONG A/S 1326/06/3013 FRN ,81 0,49 Francia ,81 0, ,00 AGF 0529/06/2049 FRN ,00 0, ,00 AXA SA 0629/12/2049 FRN USD ,57 0, ,00 CNP ASSURANCES 0629/12/2049 FRN ,00 0, ,00 CRED AGRICOLE SA 1319/09/2033 FRN USD ,12 0, ,00 CREDIT AGRICOLE 5.971% 0801/02/ ,40 0, ,00 DEXIA CRED LOCAL 0710/07/2017 FRN ,00 0, ,00 ORANGE 1428/02/2049 FRN ,00 0, ,00 SOCIETE GENERALE 0929/09/2049 FRN ,00 0, ,00 SOCIETE GENERALE 1329/12/2049 FRN USD ,70 0,11 Germania ,79 2, ,00 COMMERZBANK AG 8.125% 1319/09/2023 USD ,52 0, ,00 ENERGIE BADENWU 1102/04/2072 FRN ,00 0,45 Irlanda ,52 0, ,00 ALLIED IRISH BKS 2.875% 1328/11/ ,00 0, ,00 BAGGOT SECURITIE 10.24% 1329/12/ ,00 0, ,00 BANK OF IRELAND 10% 1330/07/ ,00 0, ,00 BANK OF IRELAND 2.75% 1305/06/ ,00 0, ,00 ERVIA 3.625% 1204/12/ ,00 0, ,00 ESB FINANCE LTD 6.25% 1211/09/ ,40 0, ,00 FGA CAPITAL IRE 2.875% 1426/01/ ,50 1, ,00 FGA CAPITAL IRE 4% 1317/10/ ,00 1, ,00 GAZPROMBANK 3.984% 1330/10/ ,00 0, ,00 IRISH GOVT 5.5% 1218/10/ ,00 0, ,00 UT2 FUNDING PLC 5.321% 0630/06/ ,00 0,82 Italia ,90 7, ,00 AMPLIFON SPA 4.875% 1316/07/ ,00 0, ,00 ASSICURAZIONI 0829/11/2049 FRN ,15 0, ,00 ASSICURAZIONI 1212/12/2042 FRN ,00 0, ,00 ATLANTIA 3.375% 1018/09/ ,20 0, ,00 BANCA INTESA SPA 0523/11/2015 FRN ,00 0, ,00 BANCA POP MILANO 4.25% 1430/01/ ,00 0, ,00 BANCA POP MILANO 7.125% 1101/03/ ,00 0, ,00 BANCO POPOLARE 2.375% 1422/01/ ,00 1, ,00 BANCO POPOLARE 3.5% 1414/03/ ,60 0, ,00 BANCO POPOLARE 3.625% 1031/03/ ,40 1, ,00 BENI STABILI 4.125% 1422/01/ ,50 0, ,00 CERVED TECH 6.375% 1315/01/ ,52 0, ,00 EI TOWERS 3.875% 1326/04/ ,00 0, ,00 ENEL (ENTNZENEL) 4.875% 1220/02/ ,00 1, ,00 ENEL SPA 1310/01/2074 FRN ,00 0, ,00 ENEL SPA 1324/09/2073 FRN USD ,11 0, ,00 FINMEC FNCE SA 4.5% 1319/01/ ,78 0, ,00 INTESA SANPAOLO 4% 1209/11/ ,00 2, ,00 INTESA SANPAOLO 4.125% 1114/01/ ,60 0, ,00 INTESA SANPAOLO 5% 0923/09/ ,50 0, ,00 INTESA SANPAOLO 6.625% 0808/05/ ,00 0, ,00 INTESA SANPAOLO 6.625% 1313/09/ ,00 0, ,00 IREN SPA 4.37% 1314/10/ ,00 0, ,00 ITALY BTPS I/L 2.1% 1115/09/ ,57 0, ,00 ITALY BTPS 3.5% 1201/11/ ,00 10, ,00 ITALY BTPS 4.75% 1201/05/ ,00 5, ,00 ITALY BTPS 4.75% 1201/06/ ,00 8, ,00 ITALY CTZS 0% 1330/06/ ,49 0, ,00 LINEA GROUP HOLD 3.875% 1328/11/ ,00 0, ,00 MEDIOBANCA SPA 0.875% 1414/11/ ,00 1, ,00 MEDIOBANCA SPA 1330/09/2018 FRN ,00 0, ,00 MEDIOBANCA 4.625% 1111/10/ ,00 1, ,00 MONTE DEI PASCHI 3.5% 1220/03/ ,00 0, ,00 MONTE DEI PASCHI 5% 1109/02/ ,00 0, ,00 SALINI COSTRUT 6.125% 1301/08/ ,00 0, ,00 SANPAOLO VITA 5.35% 1318/09/ ,16 0, ,00 SNAM SPA 3.875% 1219/03/ ,90 0, ,00 TELECOM ITALIA 6.125% 1214/12/ ,80 0, ,00 UNICREDIT SPA 1403/04/2049 FRN USD ,14 0, ,00 UNICREDIT SPA 4.875% 1207/03/ ,30 1, ,00 UNICREDIT SPA 6.95% 1231/10/ ,00 1, ,00 UNICREDITO ITALIANO 5.75% 07 26/09/ ,00 1, ,00 UNIONE DI BANCHE 2.75% 1328/04/ ,29 1, ,00 UNIONE DI BANCHE 2.875% 1418/02/ ,26 0, ,27 54,54 Jersey ,00 HSBC CAP FUNDING 0429/03/2049 FRN ,00 0, ,00 0,28 Lussemburgo ,00 CNH IND FIN 6.25% 1109/03/ ,00 0, ,00 GAZPROM 3.7% 1325/07/ ,00 0, ,00 GAZPROM 3.755% 1215/03/ ,00 0, ,00 GAZPROM 5.44% 0702/11/ ,00 1, ,00 GLENCORE FINANCE 5.25% 1022/03/ ,85 1, ,00 PETROBRAS INTL 4.875% 1107/03/ ,00 0, ,85 4,02 Messico ,00 AMERICA MOVIL SA 1306/09/2073 FRN ,00 0, ,00 0,29 Paesi Bassi ,00 MADRILENA RED FI 3.779% 1311/09/ ,00 0, ,00 PETROBRAS 2.75% 1415/01/ ,25 0, ,00 PORTUGAL TEL FIN 5.875% 1217/04/ ,00 0, ,00 RABOBANK 6.875% 1019/03/ ,00 0, ,00 SWISS RE 0629/05/2049 FRN ,00 0, ,00 TELEFONICA OP 1329/09/2049 FRN ,00 0, ,00 VOLKSWAGEN INTFN 1329/09/2049 FRN ,00 0, ,25 3,45 Portogallo ,00 BANCO COM PORTUG 3.375% 14 27/02/ ,00 0, ,00 BANCO SAN TOTTA 1.5% 1403/04/ ,00 0, ,00 REN REDES ENERGE 4.125% 13 31/01/ ,00 0, ,00 1,00 Regno Unito ,00 ANGLO AMERICAN 1.75% 1403/04/ ,65 0, ,00 BARCLAYS BK PLC 6% 0823/01/ ,90 1, ,00 LLOYDS BANKING 7.625% 1429/12/2049 GBP ,28 0, ,00 OLD MUTUAL PLC 0529/11/2049 FRN ,00 0, ,00 PIRAEUS BANK SA 5% 1427/03/ ,50 0, ,00 PIRELLI INTL LTD 1.75% 1418/11/ ,00 0, ,00 ROYAL BK SCOTLND 6.934% 0809/04/ ,00 1, ,00 SSE PLC 1229/09/2049 FRN ,00 0, ,33 4,46 45

48 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 Repubblica Ceca ,00 EP ENERGY AS 4.375% 1301/05/ ,00 0,71 Slovenia OFUNDLUX CEDOLA 2017 () ,00 0, ,00 REP OF SLOVENIA 1.75% 1409/10/ ,65 0, ,00 SLOVENIA 4% 0722/03/ ,00 0,29 Spagna ,65 0, ,00 BBVA SENIOR FIN 3.75% 1317/01/ ,20 1, ,00 BBVA SENIOR FIN 4.875% 1115/04/ ,90 0, ,00 BBVA SUB CAP UNI 1411/04/2024 FRN ,00 0, ,00 CAIXABANK 1314/11/2023 FRN ,00 0, ,00 CAIXABANK 2.5% 1318/04/ ,50 0, ,00 ENAGAS FIN SA 4.25% 1205/10/ ,40 1, ,00 FADE 3.875% 1317/03/ ,00 1, ,00 FERROVIAL EMISIO 3.375% 1330/01/ ,80 1, ,00 MAPFRE SA 0724/07/2037 FRN ,00 0, ,00 SANTANDER INTL 4% 1227/03/ ,60 2, ,00 SPANISH GOVT 5.5% 0230/07/ ,00 0, ,00 TELEFONICA EMIS 5.811% 1205/09/ ,00 1,54 Stati Uniti ,40 11, ,00 BANK OF AMER CRP 0723/05/2017 FRN ,00 0, ,00 BANK OF AMER CRP 4.625% 0707/02/ ,00 0, ,00 CITIGROUP INC 0530/11/2017 FRN ,00 0, ,00 CITIGROUP INC 0731/05/2017 FRN ,00 0, ,00 MORGAN STANLEY 0716/01/2017 FRN ,00 0,40 Svezia ,00 2, ,00 ENERGA FIN AB 3.25% 1319/03/ ,50 0,11 Svizzera ,50 0, ,00 CREDIT SUISSE 1318/09/2025 FRN ,00 0,61 Ungheria ,00 0, ,00 MOL HUNGARIAN 5.875% 1020/04/ ,00 0, ,00 0,14 Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,47 97,62 ( ,00) (0,10) ,74 0, ,49 2, ,70 100, ,47 97,62 Totale portafoglio ,47 97,62 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Quantità Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine (100,00) OBTP FUTURE 06/03/ ,00 ( ,00) (200,00) OBUND FUTURE 06/03/ ,00 ( ,00) ( ,00) Totale contratti a termine ( ,00) 46

49 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX CEDOLA 2017 () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Italia 55,54 54,24 Spagna 11,90 11,62 Irlanda 7,80 7,61 Regno Unito 4,57 4,46 Lussemburgo 4,43 4,32 Paesi Bassi 3,53 3,45 Stati Uniti 2,73 2,66 Francia 2,58 2,51 Altro 6,92 6,75 100,00 97,62 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Banche 40,07 39,08 Titoli di stato 29,31 28,63 Energia 10,92 10,65 Telecomunicazioni 5,45 5,33 Metalli 3,78 3,69 Componentistica e ricambi auto 3,16 3,09 Assicurazioni 3,12 3,05 Altro 4,19 4,10 100,00 97,62 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio ITALY BTPS 3.5% 1201/11/2017 Titoli di stato ,00 10,22 ITALY BTPS 4.75% 1201/06/2017 Titoli di stato ,00 8,76 ITALY BTPS 4.75% 1201/05/2017 Titoli di stato ,00 5,93 INTESA SANPAOLO 4% 1209/11/2017 Banche ,00 2,64 SANTANDER INTL 4% 1227/03/2017 Banche ,60 2,61 UNIONE DI BANCHE 2.75% 1328/04/2017 Banche ,29 1,96 UNICREDIT SPA 4.875% 1207/03/2017 Banche ,30 1,91 GLENCORE FINANCE 5.25% 1022/03/2017 Metalli ,85 1,70 UNICREDITO ITALIANO 5.75% 0726/09/2017 Banche ,00 1,65 TELEFONICA EMIS 5.811% 1205/09/2017 Telecomunicazioni ,00 1,54 47

50 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX QFUND97 () Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Italia Obbligazioni e altri titoli di debito ,00 ITALY BOTS 0% 1413/03/ ,76 7, ,00 ITALY BOTS 0% 1414/01/ ,65 12, ,00 ITALY BOTS 0% 1414/05/ ,64 10, ,00 ITALY BOTS 0% 1414/09/ ,23 2, ,00 ITALY BOTS 0% 1430/04/ ,44 10, ,00 ITALY BOTS 0% 1431/03/ ,75 12, ,00 ITALY BTPS 3% 1001/11/ ,00 5, ,00 ITALY BTPS 3.75% 0501/08/ ,00 5, ,00 ITALY BTPS 4.5% 1215/07/ ,00 5, ,00 ITALY CTZS 0% 1330/06/ ,08 10, ,00 ITALY CTZS 0% 1331/12/ ,62 5, ,17 88,20 Fondi di investimento ,17 88,20 Organismi di investimento collettivo Francia 1.500,00 LYXOR ETF OMTS 13Y SI ,00 0, ,00 0,49 Irlanda 6.000,00 ISHARES CORE O CORP BOND UC ,00 1, ,00 ISHARES O CORP BOND LAG CP ,00 1,74 UCITS ETF 9.000,00 ISHARES MARKIT IBOXX H/Y ,00 2, ,00 6, ,00 6,75 Totale portafoglio ,17 94,95 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Quantità Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine 190,00 DOW JONES O STOXX 50 FUT ,00 (65.100,00) 20/03/2015 (65.100,00) Totale contratti a termine (65.100,00) Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,17 94,95 (65.100,00) (0,17) ,00 5,29 (29.640,59) (0,07) ,58 100,00 48

51 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX QFUND97 () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Italia 92,89 88,20 Irlanda 6,60 6,26 Francia 0,51 0,49 100,00 94,95 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Titoli di stato 92,89 88,20 Fondi d'investimento aperti 7,11 6,75 100,00 94,95 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio ITALY BOTS 0% 1414/01/2015 Titoli di stato ,65 12,94 ITALY BOTS 0% 1431/03/2015 Titoli di stato ,75 12,93 ITALY BOTS 0% 1430/04/2015 Titoli di stato ,44 10,34 ITALY CTZS 0% 1330/06/2015 Titoli di stato ,08 10,33 ITALY BOTS 0% 1414/05/2015 Titoli di stato ,64 10,33 ITALY BOTS 0% 1413/03/2015 Titoli di stato ,76 7,76 ITALY BTPS 4.5% 1215/07/2015 Titoli di stato ,00 5,29 ITALY BTPS 3% 1001/11/2015 Titoli di stato ,00 5,28 ITALY BTPS 3.75% 0501/08/2015 Titoli di stato ,00 5,27 ITALY CTZS 0% 1331/12/2015 Titoli di stato ,62 5,15 49

52 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX O CASH () Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Canada Obbligazioni e altri titoli di debito ,00 XSTRATA CAN FIN 6.25% 0827/05/ ,00 0,78 Danimarca ,00 0, ,00 DANSKE BANK A/S 1402/06/2017 FRN ,00 1, ,00 DONG A/S 0529/06/2015 FRN ,00 0,78 Francia ,00 2, ,00 AGF 0529/06/2049 FRN ,00 1, ,00 AUTOROUTES PARIS 1431/03/2019 FRN ,00 0, ,00 BANQUE PSA FIN 4.875% 1225/09/ ,00 0, ,00 LAFARGE SA 6.125% 0828/05/ ,00 0, ,00 RCI BANQUE 1413/06/2017 FRN ,00 0, ,00 RCI BANQUE 1427/11/2017 FRN ,00 0, ,00 RCI BANQUE 4.375% 1027/01/ ,00 0, ,00 RENAULT 5.625% 1030/06/ ,00 0, ,00 SUEZ ENVIRON 1029/09/2049 FRN ,00 0,52 Germania ,00 6, ,00 BAYER AG 0529/07/2105 FRN ,00 1, ,00 HENKEL KGAA 0525/11/2104 FRN ,00 0,79 Irlanda ,00 1, ,00 CATERPILLAR INTL 1427/09/2017 FRN ,00 0, ,00 INTESA SANP IRL 1330/03/2015 FRN ,00 1,28 Italia ,00 1, ,00 BANCA INTESA SPA 0523/11/2015 FRN ,00 0, ,00 BANCO POPOLARE 3.25% 1030/09/ ,00 0, ,00 INTESA SANPAOLO SPA 0718/05/ ,00 0,76 FRN ,00 INTESA SANPAOLO 1329/07/2015 FRN ,00 1, ,00 ITALY BOTS 0% 1412/06/ ,00 2, ,00 ITALY BOTS 0% 1413/02/ ,60 5, ,00 ITALY BOTS 0% 1414/07/ ,80 5, ,00 ITALY BOTS 0% 1414/09/ ,91 4, ,00 ITALY BOTS 0% 1414/10/ ,50 1, ,00 ITALY BOTS 0% 1430/01/ ,00 3, ,00 ITALY BOTS 0% 1430/04/ ,65 3, ,00 ITALY BTPS 2.5% 1201/03/ ,00 3, ,00 ITALY BTPS 2.75% 1201/12/ ,00 1, ,00 ITALY BTPS 3% 1015/04/ ,00 3, ,00 ITALY BTPS 3.75% 0501/08/ ,00 2, ,00 ITALY BTPS 4.5% 1215/07/ ,00 6, ,00 ITALY CCTS EU 1015/12/2015 FRN ,00 0, ,00 ITALY CCTS 0901/07/2016 FRN ,00 1, ,00 ITALY CTZS 0% 1330/06/ ,05 3, ,00 ITALY CTZS 0% 1430/08/ ,25 3, ,00 MEDIOBANCA 3.75% 0602/02/ ,60 0, ,00 MEDIOBANCA 3.75% 1212/10/ ,00 1, ,00 PRYSMIAN SPA 5.25% 1009/04/ ,00 0, ,00 TELECOM ITALIA 4.625% 1215/06/ ,00 0, ,00 UNICREDIT SPA 1030/07/2016 FRN ,00 0, ,00 UNICREDIT SPA 1322/01/2016 FRN ,00 1, ,00 UNICREDIT SPA 1324/07/2015 FRN ,00 1, ,00 UNICREDIT SPA 1410/04/2017 FRN ,00 1, ,00 UNICREDIT SPA 4.375% 1211/09/ ,00 0, ,00 UNICREDITO ITALI 0502/11/2015 FRN ,00 0, ,00 UNIONE DI BANCHE 3.75% 1230/10/ ,00 1, ,36 67,52 Lussemburgo ,00 HEIDELCEMENT FIN 6.75% 1015/12/ ,00 0, ,00 0,81 Paesi Bassi ,00 EDP FINANCE BV 3.25% 1016/03/ ,00 0, ,00 ENEL FIN INTL SA 4% 0914/09/ ,83 0, ,83 1,08 Regno Unito ,00 FCE BANK 4.75% 1119/01/ ,00 0, ,00 HBOS PLC 0629/03/2016 FRN ,00 0, ,00 HBOS PLC 4.875% 0320/03/ ,00 1, ,00 1,79 Spagna ,00 BBVA SENIOR FIN 3.875% 1006/08/ ,50 1, ,00 GAS NATURAL CAP 3.375% 1027/01/ ,00 0, ,00 MAPFRE SA 5.125% 1216/11/ ,00 1, ,00 SANTAN CONS FIN 1.15% 1402/10/ ,00 0, ,00 SANTAN CONS FIN 1.45% 1429/01/ ,00 0, ,00 SANTAN CONS FIN 1.625% 1323/04/ ,00 1, ,50 5,64 Stati Uniti ,00 BANK OF AMER CRP 0723/05/2017 FRN ,00 1, ,00 CITIGROUP INC 0731/05/2017 FRN ,00 1, ,00 GOLDMAN SACHS GP 0623/05/2016 FRN ,00 1, ,00 JP MORGAN CHASE 0512/10/2015 FRN ,00 1, ,00 MORGAN STANLEY 0716/01/2017 FRN ,00 0, ,00 4, ,69 94,22 'Mortgage backed securities and P.I.K. Bonds' Italia ,00 ABEST 10 A 1410/12/2028 FRN ,78 0, ,78 0, ,78 0,86 Totale portafoglio ,47 95,08 Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,47 95, ,19 4, ,57 0, ,23 100,00

53 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX O CASH () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Italia 71,91 68,38 Francia 6,53 6,21 Spagna 5,93 5,64 Stati Uniti 5,09 4,84 Danimarca 2,17 2,06 Altro 8,37 7,95 100,00 95,08 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Titoli di stato 55,92 53,18 Banche 24,15 22,96 Servizi finanziari 4,28 4,07 Componentistica e ricambi auto 4,08 3,88 Energia 3,04 2,89 Assicurazioni 2,21 2,10 Altro 6,32 6,00 100,00 95,08 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio ITALY BTPS 4.5% 1215/07/2015 Titoli di stato ,00 6,54 ITALY BOTS 0% 1413/02/2015 Titoli di stato ,60 5,11 ITALY BOTS 0% 1414/07/2015 Titoli di stato ,80 5,10 ITALY BOTS 0% 1414/09/2015 Titoli di stato ,91 4,33 ITALY BTPS 3% 1015/04/2015 Titoli di stato ,00 3,86 ITALY BTPS 2.5% 1201/03/2015 Titoli di stato ,00 3,85 ITALY BOTS 0% 1430/01/2015 Titoli di stato ,00 3,83 ITALY BOTS 0% 1430/04/2015 Titoli di stato ,65 3,83 ITALY CTZS 0% 1330/06/2015 Titoli di stato ,05 3,83 ITALY CTZS 0% 1430/08/2016 Titoli di stato ,25 3,80 51

54 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 () Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Brasile Obbligazioni e altri titoli di debito ,00 BANCO BRASL (CI) 4.5% 1022/01/2015 USD ,11 3, ,00 BANCO SANTANDER 4.25% 1114/01/2016 USD ,94 2, ,00 BANCO SANTANDER 4.5% 1006/04/2015 USD ,89 0,47 Francia ,94 6, ,00 BANQUE PSA FIN 3.875% 1114/01/ ,00 0, ,00 CAISSE CENT IMMO 3.75% 1022/01/ ,20 2, ,00 OPCAR GROUPE 11.5% 1215/05/ ,00 0, ,00 UNIBAIL RODAM SE 3.375% 1011/03/ ,20 0,35 Germania ,40 4, ,00 GEM DT LAENDER 4.125% 0830/01/ ,00 1,45 India ,00 1, ,00 INDIAN OIL CORP 4.75% 1022/01/2015 USD ,11 1,80 Irlanda ,11 1, ,00 GE CAPITAL UK 5.125% 0503/03/2015 GBP ,13 0,74 Isole Cayman ,13 0, ,00 COUNTRY GARDEN 10.5% 1011/08/2015 USD ,80 2, ,00 SUNAC CHINA HLDG 12.5% 1216/10/2017 USD ,30 2,57 Italia ,10 4, ,00 ITALY BTPS 3% 1015/04/ ,00 4,65 Lussemburgo ,00 4, ,00 ARCELORMITTAL 4.25% 1005/08/2015 USD ,03 2, ,00 FIAT FIN & TRADE 6.875% 0913/02/ ,80 3, ,00 PETROBRAS INTL 3.875% 1127/01/2016 USD ,38 2, ,00 TELECOM IT CAP 5.25% 0501/10/2015 USD ,13 0, ,00 TNKBP FINANCE 6.25% 1002/02/2015 USD ,30 3,32 Paesi Bassi ,64 11, ,00 GMAC INTL FIN BV 7.5% 1021/04/ ,80 3, ,00 HEINEKEN NV 7.25% 0910/03/2015 GBP ,55 2, ,00 KPN NV 5.75% 0618/03/2016 GBP ,42 0, ,00 SCOTTISH POWER 5.375% 0515/03/2015 USD ,40 2, ,00 VOLKSWAGEN INTFN 2.125% ,00 2,31 19/01/ ,17 10,80 Portogallo ,00 BANCO ESPIRITO 3.875% 1021/01/ ,00 0, ,00 0,06 Regno Unito ,00 HBOS PLC 4.875% 0320/03/ ,00 1, ,00 HEATHROW FINANC PLC 7.125% 10 01/03/2017 GBP ,71 1, ,00 NATL WESTMSTR BK 7.875% 97 09/09/2015 GBP ,19 2, ,00 NORTHERN ROCK 3.625% 0520/04/ ,00 0, ,90 5,16 Repubblica Ceca ,00 HYUNDAI MOTOR CZ 4.5% 1015/04/2015 USD ,01 1, ,01 1,15 Spagna ,00 GEN DE CATALUNYA 3.875% 1007/04/ ,80 0, ,00 SPANISH GOVT 3% 1030/04/ ,50 5, ,00 TELEFONICA EMIS 3.729% 1027/04/2015 USD ,84 1, ,00 TELEFONICA EMIS 4.949% 0915/01/2015 USD ,01 2, ,15 8,91 Stati Uniti ,00 AMER GENL FIN 5.4% 0501/12/2015 USD ,11 0, ,00 CITIGROUP INC 2.65% 1202/03/2015 USD ,75 2, ,00 DR HORTON 6.5% 0615/04/2016 USD ,62 1, ,00 ECHOSTAR DBS 7.125% 0601/02/2016 USD ,19 0, ,00 ECHOSTAR DBS 7.75% 0831/05/2015 USD ,53 3, ,00 EXPRESS SCRIPTS 2.1% 1312/02/2015 USD ,16 0, ,00 FORD MOTOR CRED 7% 1015/04/2015 USD ,72 2, ,00 GOLDMAN SACHS 4% 0502/02/ ,00 1, ,00 HCA INC 6.375% 0415/01/2015 USD ,13 3, ,00 INTL LEASE FIN 1115/09/2015 FRN USD ,48 0, ,00 INTL LEASE FIN 4.875% 1201/04/2015 USD ,09 1, ,00 JP MORGAN CHASE 4.75% 0501/03/2015 USD ,19 0, ,00 KINDER MORGAN EN 5.625% 09 15/02/2015 USD ,64 1, ,00 MORGAN STANLEY 4.5% 1123/02/ ,47 1, ,00 MORGAN STANLEY 6% 0828/04/2015 USD ,62 1, ,00 NEVADA POWER CO 5.95% 0615/03/2016 USD ,53 0, ,00 NISSAN MOTOR ACC 4.5% 1030/01/2015 USD ,60 1, ,00 RECKSON OPER 6% 0631/03/2016 USD ,20 0, ,00 SLM CORP 5% 0315/04/2015 USD ,61 2, ,00 SLM CORP 6.25% 1125/01/2016 USD ,79 0, ,00 SPRINGLEAF FIN 6.9% 0715/12/2017 USD ,02 2, ,45 30,60 Altri titoli negoziabili ,00 92,29 Stumenti del mercato monetario Italia ,00 INTESA SANPAOLO 1.65% 1407/04/2015 USD ,09 2, ,09 2, ,09 2,75 Totale portafoglio ,09 95,04 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Acquisto Vendita Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute ,00 USD ,95 05/01/ , , , ,17 GBP 05/01/ ,97 ( ,77) ,08 USD ,00 MXN 05/02/ ,35 (1.715,77) ,15 USD ,00 MXN 15/01/ ,76 690, , ,42 USD 05/01/ ,31 ( ,90) ,00 MXN ,04 USD 05/02/ ,93 ( ,27) ,00 MXN ,52 USD 15/01/ ,17 (4.630,83) ( ,43) Totale contratti a termine su valute ( ,43) Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,09 95,04 ( ,43) (1,78) ,42 4, ,56 1, ,64 100,00 52

55 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Stati Uniti 32,18 30,60 Lussemburgo 12,24 11,64 Paesi Bassi 11,36 10,80 Spagna 9,38 8,91 Italia 7,79 7,40 Brasile 6,73 6,39 Regno Unito 5,43 5,16 Isole Cayman 5,02 4,77 Francia 4,39 4,17 Altro 5,48 5,20 100,00 95,04 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Banche 22,67 21,56 Servizi finanziari 17,32 16,46 Energia 12,45 11,84 Titoli di stato 12,04 11,44 Componentistica e ricambi auto 8,77 8,33 Settore immobiliare 5,65 5,37 Telecomunicazioni 4,14 3,94 Cosmetica 4,10 3,89 Media 3,94 3,74 Materiali da costruzione 3,12 2,96 Servizi per l'industria alimentare 2,59 2,46 Metalli 2,53 2,40 Servizi diversi 0,68 0,65 100,00 95,04 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio SPANISH GOVT 3% 1030/04/2015 Titoli di stato ,50 5,11 ITALY BTPS 3% 1015/04/2015 Titoli di stato ,00 4,65 GMAC INTL FIN BV 7.5% 1021/04/2015 Servizi finanziari ,80 3,75 BANCO BRASL (CI) 4.5% 1022/01/2015 Banche ,11 3,56 ECHOSTAR DBS 7.75% 0831/05/2015 Media ,53 3,39 TNKBP FINANCE 6.25% 1002/02/2015 Energia ,30 3,32 HCA INC 6.375% 0415/01/2015 Cosmetica ,13 3,23 FIAT FIN & TRADE 6.875% 0913/02/2015 Componentistica e ,80 3,07 ricambi auto FORD MOTOR CRED 7% 1015/04/2015 Servizi finanziari ,72 2,80 INTESA SANPAOLO 1.65% 1407/04/2015 Banche ,09 2,75 53

56 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX QBOND ABSOLUTE RETURN () Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Quantità Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Francia Obbligazioni e altri titoli di debito ,00 FRANCE O.A.T. 1% 1325/05/ ,00 0,97 Germania ,00 0, ,00 BUNDESOBL167 1% 1312/10/ ,00 2, ,00 DEUTSCHLAND REP 1.5% 1204/09/ ,00 4, ,00 DEUTSCHLAND REP 1.5% 1315/02/ ,00 2, ,00 DEUTSCHLAND REP 3% 1004/07/ ,00 2, ,00 DEUTSCHLAND REP 3.25% 0904/01/ ,00 2, ,00 DEUTSCHLAND REP 3.5% 0904/07/ ,00 2,17 Irlanda ,00 15, ,00 GE CAP FUND 2.875% 1218/06/ ,15 0,52 Italia ,15 0, ,00 ENEL (ENTNZENEL) 4.875% 1220/02/ ,00 1, ,00 INTESA SANPAOLO 3.875% 0501/04/ ,00 0, ,00 INTESA SANPAOLO 4% 1209/11/ ,00 0, ,00 ITALY BOTS 0% 1414/09/ ,46 1, ,00 ITALY BOTS 0% 1430/04/ ,55 4, ,00 ITALY BOTS 0% 1431/03/ ,75 4, ,00 ITALY BTPS 2.25% I/L 1322/04/ ,07 3, ,00 ITALY BTPS 2.5% 1401/05/ ,00 4, ,00 ITALY BTPS 3.5% 1301/06/ ,00 3, ,00 ITALY BTPS 3.5% 1301/12/ ,00 2, ,00 ITALY BTPS 3.75% 0501/08/ ,00 1, ,00 ITALY BTPS 3.75% 1301/05/ ,00 4, ,00 ITALY BTPS 3.75% 1401/09/ ,00 3, ,00 ITALY BTPS 4.5% 1215/07/ ,00 5, ,00 ITALY BTPS 4.5% 1301/03/ ,00 2, ,00 ITALY BTPS 4.5% 1301/05/ ,00 1, ,00 ITALY BTPS 5% 0901/09/ ,00 1, ,00 ITALY BTPS 5.5% 1201/09/ ,00 1, ,00 ITALY BTPS 5.5% 1201/11/ ,00 2, ,00 ITALY CCTS EU 1215/06/2017 FRN ,00 0, ,00 ITALY CCTS EU 1301/11/2018 FRN ,00 1, ,00 ITALY CTZS 0% 1330/06/ ,35 4, ,00 ITALY CTZS 0% 1331/12/ ,62 1, ,00 MEDIOBANCA 3.75% 1212/10/ ,00 0, ,00 MEDIOBANCA 4.625% 1111/10/ ,00 1, ,00 SNAM SPA 3.875% 1219/03/ ,90 1, ,00 UNICREDIT SPA 3.625% 1324/01/ ,70 0, ,00 UNICREDIT SPA 4.875% 1207/03/ ,55 0, ,00 UNIONE DI BANCHE 3.75% 1230/10/ ,40 0,77 Sovranazionale Multinazionale ,35 65, ,00 OPEAN INVT BK 2.875% 1015/09/2020 USD ,10 0, ,10 0,81 Contratti a termine (40,00) OBOBL FUTURE 06/03/ ,00 (31.200,00) (60,00) OBUND FUTURE 06/03/ ,00 ( ,00) ( ,00) Totale contratti a termine ( ,00) Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,77 95,43 ( ,00) (0,16) ,37 4, ,06 0, ,20 100,00 Fondi di investimento ,60 83,60 Irlanda Organismi di investimento collettivo ,00 ISHARES CORE O CORP BOND UC ,00 3, ,00 ISHARES O CORP BOND LAG CP ,00 3,67 UCITS ETF 7.000,00 ISHARES GS INV CP BD ,00 0, ,00 ISHARES JPM EMERG MRKT BOND UCITS ,00 0,42 ETF ,00 ISHARES MARKIT IBOXX H/Y ,00 2, ,00 PIMCO SH TERM H/Y CORP BOND USD ,17 1, ,17 11, ,17 11,83 Totale portafoglio ,77 95,43 54

57 Scomposizione del portafoglio OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX QBOND ABSOLUTE RETURN () Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Italia 68,85 65,69 Germania 16,35 15,61 Irlanda 12,94 12,35 Altro 1,86 1,78 100,00 95,43 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Titoli di stato 78,58 74,99 Fondi d'investimento aperti 12,39 11,83 Banche 5,46 5,20 Energia 2,18 2,08 Altro 1,39 1,33 100,00 95,43 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio ITALY BTPS 4.5% 1215/07/2015 Titoli di stato ,00 5,76 ITALY BOTS 0% 1431/03/2015 Titoli di stato ,75 4,68 ITALY BOTS 0% 1430/04/2015 Titoli di stato ,55 4,68 ITALY CTZS 0% 1330/06/2015 Titoli di stato ,35 4,68 ITALY BTPS 3.75% 1301/05/2021 Titoli di stato ,00 4,30 DEUTSCHLAND REP 1.5% 1204/09/2022 Titoli di stato ,00 4,10 ITALY BTPS 2.5% 1401/05/2019 Titoli di stato ,00 4,01 ITALY BTPS 2.25% I/L 1322/04/2017 Titoli di stato ,07 3,86 ISHARES O CORP BOND LAG CP UCITS Fondi d'investimento ,00 3,67 ETF aperti ITALY BTPS 3.75% 1401/09/2024 Titoli di stato ,00 3,28 55

58 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX DYNAMIC MULTIMANAGER () Fondi di investimento Irlanda Organismi di investimento collettivo ,00 ARTISAN GLOB OPPOR ACCUM SHS CLS I ,02 10, ,00 ARTISAN PARTNERS GLOBAL FUNDS USD ,80 17, ,00 KBI INST DVD PLUS DEV EQYH ,00 7, ,82 35,55 Lussemburgo ,00 DWSCONCPT WINTON GLB EQFC ,22 10, ,00 JPM INVJPM GLOBAL SEL EQTC USD ,75 13, ,00 JPMF GI RE I EQ CC SHS JPM C PE CAP ,00 15, ,00 MFSMF GLOBAL EQUITYI ,60 13, ,57 52,98 Regno Unito ,00 M+G GLOBAL DIVIDENDCAC ,76 9, ,76 9, ,15 97,99 Totale portafoglio ,15 97,99 Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,15 97, ,44 2,05 (20.617,37) (0,04) ,22 100,00 56

59 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX DYNAMIC MULTIMANAGER () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Lussemburgo 54,07 52,98 Irlanda 36,28 35,55 Regno Unito 9,65 9,46 100,00 97,99 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Fondi d'investimento aperti 100,00 97,99 100,00 97,99 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio ARTISAN PARTNERS GLOBAL FUNDS Fondi d'investimento aperti ,80 17,29 JPMF GI RE I EQ CC SHS JPM C PE CAP Fondi d'investimento aperti ,00 15,61 MFSMF GLOBAL EQUITYI1 Fondi d'investimento aperti ,60 13,70 JPM INVJPM GLOBAL SEL EQTC Fondi d'investimento aperti ,75 13,32 ARTISAN GLOB OPPOR ACCUM SHS CLS I Fondi d'investimento aperti ,02 10,93 DWSCONCPT WINTON GLB EQFC Fondi d'investimento aperti ,22 10,35 M+G GLOBAL DIVIDENDCAC Fondi d'investimento aperti ,76 9,46 KBI INST DVD PLUS DEV EQYH Fondi d'investimento aperti ,00 7,33 57

60 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX TR FLEX 5 () Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Australia Azioni ,00 AMCOR LIMITED AUD ,33 0, ,00 AUST AND NZ BANKING GROUP AUD ,06 0, ,00 BHP BILLITON LTD AUD ,61 0, ,00 COMMONWEALTH BANK OF AUSTRAL AUD ,21 0, ,00 DEXUS PROPERTY GROUP AUD ,36 0, ,00 GPT GROUP AUD ,20 0, ,00 INSURANCE AUSTRALIA GROUP AUD ,91 0, ,00 NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD AUD ,51 0, ,00 SCENTRE GROUP AUD ,10 0, ,00 TELSTRA CORP LTD AUD ,90 0,08 566,00 TRONOX LTDCL A USD ,33 0, ,00 WESTFIELD CORP AUD ,37 0, ,00 WESTPAC BANKING CORP AUD ,82 0, ,00 WOODSIDE PETROLEUM LTD AUD ,19 0, ,00 WOOLWORTHS LTD AUD ,04 0,03 Belgio ,94 0, ,00 AGEAS ,75 0, ,00 ANHEUSERBUSCH INBEV NV ,88 0,09 Bermuda ,63 0, ,00 ARCH CAPITAL GROUP LTD USD ,62 0, ,00 AXIS CAPITAL HOLDINGS LTD USD ,36 0, ,00 EVEREST RE GROUP LTD USD ,90 0,10 972,00 FREESCALE SEMICONDUCTOR LTD USD ,65 0, ,00 MAIDEN HOLDINGS LTD USD ,41 0, ,00 PARTNERRE LTD USD ,04 0, ,00 RENAISSANCERE HOLDINGS LTD USD ,25 0, ,00 SIGNET JEWELERS LTD USD ,86 0,13 Canada ,09 0, ,00 CARDIOME PHARMA CORP USD ,76 0, ,00 LIONS GATE ENTERTAINMENT COR USD ,17 0, ,00 THOMSON REUTERS CORP USD ,87 0,06 Danimarca ,80 0, ,00 COLOPLASTB DKK ,68 0, ,00 NOVO NORDISK A/SB DKK ,27 0,09 Finlandia ,95 0, ,00 UPMKYMMENE OYJ ,90 0,06 Francia ,90 0, ,00 AXA SA ,38 0, ,00 BNP PARIBAS ,59 0, ,00 BUREAU VERITAS SA ,25 0, ,00 CARREFOUR SA ,26 0, ,00 CNP ASSURANCES ,70 0, ,00 CREDIT AGRICOLE SA ,86 0, ,00 L'OREAL ,40 0, ,00 ORANGE ,13 0, ,00 RENAULT SA ,59 0, ,00 SAFRAN SA ,78 0, ,00 SANOFI ,00 0, ,00 TOTAL SA ,67 0, ,00 VALEO SA ,45 0, ,00 WENDEL ,72 0,06 Germania ,78 1, ,00 ADIDAS AG ,80 0, ,00 ALLIANZ AG REG ,95 0, ,00 BASF SE ,52 0, ,00 BAYER AGREG ,00 0, ,00 BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG ,72 0, ,00 CONTINENTAL AG ,00 0, ,00 DEUTSCHE BANK AGREGISTERED ,40 0, ,00 DEUTSCHE POST AGREG ,05 0, ,00 DEUTSCHE TELEKOM AGREG ,50 0, ,00 MERCK KGAA ,26 0,05 923,00 MUENCHENER RUECKVERSICHERUNG AG ,25 0, ,00 OSRAM LICHT AG ,72 0, ,00 SAP SE ,88 0, ,00 SIEMENS AGREG ,75 0, ,00 THYSSENKRUPP AG ,72 0, ,00 UNITED INTERNET AGREG SHARE ,12 0, ,64 1,21 Giappone ,00 ANA HOLDINGS INC JPY ,84 0, ,00 ASTELLAS PHARMA INC JPY ,63 0, ,00 BANK OF YOKOHAMA LTD/THE JPY ,67 0, ,00 BROTHER INDUSTRIES LTD JPY ,58 0, ,00 CALBEE INC JPY ,13 0, ,00 CANON INC JPY ,43 0, ,00 DENSO CORP JPY ,35 0, ,00 FANUC CORP JPY ,28 0, ,00 FUJI HEAVY INDUSTRIES LTD JPY ,10 0, ,00 FUJIFILM HOLDINGS CORP JPY ,31 0, ,00 FUJITSU LTD JPY ,95 0, ,00 HISAMITSU PHARMACEUTICAL CO JPY ,10 0, ,00 HITACHI METALS LTD JPY ,63 0, ,00 HOYA CORP JPY ,74 0, ,00 JOYO BANK LTD/THE JPY ,61 0, ,00 KAO CORP JPY ,40 0, ,00 MARUBENI CORP JPY ,87 0, ,00 MITSUBISHI ELECTRIC CORP JPY ,51 0, ,00 MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GRO JPY ,62 0, ,00 MITSUBISHI UFJ LEASE & FINAN JPY ,40 0, ,00 NIPPON PAINT HOLDINGS CO LTD JPY ,16 0, ,00 NTT DATA CORP JPY ,92 0, ,00 NTT DOCOMO INC JPY ,76 0, ,00 OTSUKA HOLDINGS CO LTD JPY ,58 0, ,00 PANASONIC CORP JPY ,72 0, ,00 RESONA HOLDINGS INC JPY ,62 0, ,00 SHIMANO INC JPY ,49 0, ,00 SOFTBANK CORP JPY ,92 0, ,00 SUMITOMO METAL MINING CO LTD JPY ,38 0, ,00 SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GR JPY ,80 0, ,00 SUZUKEN CO LTD JPY ,67 0, ,00 SUZUKI MOTOR CORP JPY ,16 0, ,00 THK CO LTD JPY ,62 0, ,00 TOKYO GAS CO LTD JPY ,08 0, ,00 TOKYO TATEMONO CO LTD JPY ,83 0, ,00 TOYOTA MOTOR CORP JPY ,16 0, ,02 2,65 Guersney 5.500,00 AMDOCS LTD USD ,81 0, ,81 0,07 Hong Kong ,00 AIA GROUP LTD HKD ,11 0, ,00 HANG SENG BANK LTD HKD ,09 0, ,00 SJM HOLDINGS LTD HKD ,70 0, ,00 WHEELOCK & CO LTD HKD ,40 0, ,30 0,27 Ile de Man 1.308,00 EROS INTERNATIONAL PLC USD ,54 0, ,54 0,01 Irlanda 6.000,00 ACTAVIS PLC USD ,23 0,43 242,00 ALKERMES PLC USD ,41 0,00 902,00 JAZZ PHARMACEUTICALS PLC USD ,62 0, ,00 PROTHENA CORP PLC USD ,43 0,01 58

61 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX TR FLEX 5 () 488,00 TRINITY BIOTECH PLCSPON ADR USD 6.739,61 0,00 Isole Cayman ,30 0, ,00 CHAODA MODERN AGRICULTURE HKD 16,96 0, ,00 HOME LOAN SERVICING SOLUTION USD ,34 0, ,00 MGM CHINA HOLDINGS LTD HKD ,44 0,05 Isole Marshall ,74 0, ,00 AEGEAN MARINE PETROLEUM NETW USD ,53 0, ,00 SCORPIO TANKERS INC USD ,24 0, ,00 TEEKAY CORP USD ,62 0,03 Israele ,39 0,05 279,00 CAESARSTONE SDOTYAM LTD USD ,56 0, ,00 MAGICJACK VOCALTEC LTD USD ,91 0,01 316,00 MELLANOX TECHNOLOGIES LTD USD ,44 0,00 Italia ,91 0, ,00 ASSICURAZIONI GENERALI ,00 0, ,00 ENEL SPA ,59 0, ,00 ENI SPA ,69 0, ,00 EXOR SPA ,40 0, ,00 UNICREDIT SPA ,43 0,05 Jersey ,11 0, ,00 EXPERIAN PLC GBP ,92 0, ,00 GLENCORE PLC GBP ,01 0, ,00 SHIRE PLC GBP ,57 0,05 Lussemburgo ,50 0,15 141,00 ALTISOURCE PORTFOLIO SOL USD 3.960,68 0, ,00 ARCELORMITTAL ,30 0,05 Norvegia ,98 0, ,00 STATOIL ASA NOK ,19 0, ,00 TELENOR ASA NOK ,74 0,06 Paesi Bassi ,93 0, ,00 AIRBUS GROUP NV ,52 0, ,00 ASML HOLDING NV ,74 0,09 706,00 AVG TECHNOLOGIES USD ,62 0, ,00 BOSKALIS WESTMINSTER ,50 0, ,00 HEINEKEN HOLDING NV ,84 0, ,00 KONINKLIJKE AHOLD NV ,67 0, ,00 ROYAL DUTCH SHELL PLCB SHS GBP ,03 0, ,00 UNILEVER NVCVA ,93 0,06 Panama ,85 0, ,00 BANCO LATINOAMERICANO COMEE USD ,31 0,01 Portorico ,31 0,01 760,00 OFG BANCORP USD ,42 0,00 642,00 POPULAR INC USD ,52 0,01 422,00 TRIPLES MANAGEMENT CORPB USD 8.384,84 0,00 Regno Unito ,78 0, ,00 AMEC FOSTER WHEELER PLC GBP ,68 0, ,00 ANTOFAGASTA PLC GBP ,71 0, ,00 ASTRAZENECA PLC GBP ,76 0, ,00 BABCOCK INTL GROUP PLC GBP ,00 0, ,00 BAE SYSTEMS PLC GBP ,22 0, ,00 BARCLAYS PLC GBP ,88 0, ,00 BG GROUP PLC GBP ,11 0, ,00 BHP BILLITON PLC GBP ,75 0, ,00 BP PLC GBP ,48 0, ,00 BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC GBP ,90 0, ,00 BT GROUP PLC GBP ,75 0, ,00 BUNZL PLC GBP ,55 0, ,00 CENTRICA PLC GBP ,00 0, ,00 COMPASS GROUP PLC GBP ,16 0, ,00 DIAGEO PLC GBP ,88 0, ,00 GLAXOSMITHKLINE PLC GBP ,64 0, ,00 HAMMERSON PLC GBP ,78 0, ,00 HSBC HOLDINGS PLC GBP ,61 0, ,00 IMPERIAL TOBACCO GROUP PLC GBP ,50 0, ,00 INDIVIOR PLC GBP 4.788,46 0, ,00 ITV PLC GBP ,52 0, ,00 LEGAL & GENERAL GROUP PLC GBP ,60 0, ,00 LLOYDS BANKING GROUP PLC GBP ,19 0, ,00 NEXT PLC GBP ,57 0, ,00 PRUDENTIAL PLC GBP ,12 0, ,00 RECKITT BENCKISER GROUP PLC GBP ,69 0, ,00 RIO TINTO PLC GBP ,54 0, ,00 ROYAL DUTCH SHELL PLCA SHS GBP ,44 0, ,00 SABMILLER PLC GBP ,54 0, ,00 UNILEVER PLC GBP ,80 0, ,00 UNITED UTILITIES GROUP PLC GBP ,74 0, ,00 VODAFONE GROUP SHS GBP ,54 0,04 Singapore ,11 2, ,00 COMFORTDELGRO CORP LTD SGD ,68 0, ,00 DBS GROUP HOLDINGS LTD SGD ,81 0,08 Spagna ,49 0, ,00 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA ,53 0, ,00 BANCO SANTANDER SA ,02 0, ,00 BANKIA SA ,58 0, ,00 DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL ,91 0, ,00 RED ELECTRICA CORPORACION SA ,76 0, ,00 TELEFONICA SA ,25 0,06 Stati Uniti ,05 0,42 635,00 ACADIA PHARMACEUTICALS INC USD ,52 0,01 639,00 ACCESS NATIONAL CORP USD 8.961,60 0, ,00 ACCURAY INC USD ,57 0,00 574,00 ACETO CORP USD ,21 0,00 509,00 ACXIOM CORP USD 8.594,57 0,00 405,00 ADVANCE AUTO PARTS INC USD ,75 0, ,00 ADVANCED ENERGY INDUSTRIES USD ,08 0,01 380,00 AG MORTGAGE INVESTMENT TRUST USD 5.888,45 0,00 663,00 AGREE REALTY CORP USD ,35 0, ,00 ALERE INC USD ,10 0,02 361,00 ALEXANDER + BALDWIN INC USD ,22 0,00 411,00 ALEXANDRIA REAL ESTATE EQUIT USD ,17 0,01 400,00 ALLEGHANY CORP USD ,39 0,05 139,00 ALLIANT TECHSYSTEMS INC USD ,23 0,00 195,00 ALLY FINANCIAL 7% 0931/12/2049 FLAT USD ,31 0, ,00 ALTRA INDUSTRIAL MOTION CORP USD ,00 0, ,00 ALTRIA GROUP INC USD ,16 0, ,00 AMAG PHARMACEUTICALS INC USD ,39 0,02 309,00 AMBER ROAD INC USD 2.596,06 0,00 711,00 AMEDISYS INC USD ,54 0, ,00 AMERICAN CAMPUS COMMUNITIES USD ,59 0, ,00 AMERICAN EQUITY INVT LIFE HL USD ,99 0, ,00 AMERICAN FINANCIAL GROUP INC USD ,61 0, ,00 AMERICAN REALTY CAPITAL PROP USD ,53 0, ,00 AMERICAN WATER WORKS CO INC USD ,73 0, ,00 AMERISOURCEBERGEN CORP USD ,21 0,26 519,00 AMSURG CORP USD ,23 0,01 819,00 AMTRUST FINANCIAL SERVICES USD ,42 0, ,00 ANALOG DEVICES INC USD ,72 0,22 519,00 ANDERSONS INC USD ,03 0,01 383,00 ANIXTER INTERNATIONAL INC USD ,10 0,01 933,00 ANN INC USD ,79 0, ,00 ANSYS INC USD ,43 0,08 949,00 AOL INC USD ,47 0,01 59

62 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX TR FLEX 5 () 9.284,00 APARTMENT INVT & MGMT CO A USD ,07 0,10 963,00 APOLLO COMMERCIAL REAL ESTAT USD ,10 0, ,00 APPLE INC USD ,38 0, ,00 ARIAD PHARMACEUTICALS INC USD ,29 0,01 411,00 ARLINGTON ASSET INVESTMENTA USD 9.108,93 0, ,00 ARMOUR RESIDENTIAL REIT INC USD 6.425,75 0, ,00 ARRAY BIOPHARMA INC USD 7.281,75 0,00 237,00 ARRIS GROUP INC USD 5.928,65 0, ,00 ARTHUR J GALLAGHER & CO USD ,02 0,07 449,00 ARUBA NETWORKS INC USD 6.780,49 0, ,00 ASHFORD HOSPITALITY TRUST USD ,87 0,01 27,00 ASHFORD INCW/I USD 2.003,16 0,00 477,00 ASPEN TECHNOLOGY INC USD ,03 0,00 450,00 ASTRONICS CORP USD ,49 0,01 745,00 ATRICURE INC USD ,93 0, ,00 AUTOMATIC DATA PROCESSING USD ,97 0, ,00 AUTOZONE INC USD ,53 0, ,00 AVALONBAY COMMUNITIES INC USD ,63 0,28 630,00 AVON PRODUCTS INC USD 4.914,88 0,00 367,00 AZZ INC USD ,65 0,00 942,00 BEACON ROOFING SUPPLY INC USD ,44 0, ,00 BECTON DICKINSON AND CO USD ,94 0, ,00 BERKSHIRE HATHAWAY INCCL B USD ,93 0,79 339,00 BIOSPECIFICS TECHNOLOGIES USD ,55 0,00 897,00 BLOOMIN BRANDS INC USD ,24 0,01 436,00 BOFI HOLDING INC USD ,15 0, ,00 BORDERFREE INC USD ,25 0, ,00 BOSTON PROPERTIES INC USD ,63 0,24 406,00 BOULDER BRANDS INC USD 3.784,82 0,00 301,00 BRIGHT HORIZONS FAMILY SOLUT USD ,19 0, ,00 BROADRIDGE FINANCIAL SOLUTIO USD ,48 0,06 516,00 BROWN SHOE COMPANY INC USD ,97 0,00 840,00 BRUNSWICK CORP USD ,46 0,01 203,00 BUFFALO WILD WINGS INC USD ,25 0,01 386,00 CABOT CORP USD ,54 0,00 518,00 CACI INTERNATIONAL INC CL A USD ,09 0, ,00 CALAMP CORP USD ,39 0, ,00 CALLON PETROLEUM CO USD ,05 0,01 298,00 CALMAINE FOODS INC USD 9.977,84 0, ,00 CAMBREX CORP USD ,99 0, ,00 CAMDEN PROPERTY TRUST USD ,39 0, ,00 CAPITAL ONE FINANCIAL CORP USD ,38 0, ,00 CAPITAL SENIOR LIVING CORP USD ,80 0, ,00 CARDINAL FINANCIAL CORP USD ,58 0, ,00 CARDINAL HEALTH INC USD ,07 0,33 814,00 CARMIKE CINEMAS INC USD ,97 0,01 225,00 CAVIUM INC USD ,31 0,00 861,00 CBL & ASSOCIATES PROPERTIES USD ,00 0, ,00 CDK GLOBAL INC W/I USD ,94 0, ,00 CDW CORP/DE USD ,17 0,04 179,00 CENTENE CORP USD ,31 0, ,00 CENTURY CASINOS INC USD 4.217,85 0,00 816,00 CEVA INC USD ,31 0,00 765,00 CHANNELADVISOR CORP USD ,55 0,00 642,00 CHASE CORP USD ,50 0,01 621,00 CHEMED CORP USD ,48 0, ,00 CHEVRON CORP USD ,48 0,28 570,00 CHILDRENS PLACE INC/THE USD ,61 0,01 400,00 CHIPOTLE MEXICAN GRILL INC USD ,00 0, ,00 CHURCH & DWIGHT CO INC USD ,64 0,12 570,00 CIRRUS LOGIC INC USD ,98 0, ,00 CISCO SYSTEMS INC USD ,13 0, ,00 CITIGROUP INC 1331/12/2049 FRN USD ,85 0,15 754,00 CITIZENS & NORTHERN CORP USD ,21 0, ,00 CNO Financial Group Inc USD ,70 0, ,00 COLGATEPALMOLIVE CO USD ,93 0, ,00 COMPASS MINERALS INTERNATION USD ,70 0,04 143,00 COMPUTER PROGRAMS & SYSTEMS USD 7.239,05 0,00 616,00 CONMED CORP USD ,43 0, ,00 CONOCOPHILLIPS USD ,22 0,34 453,00 CONSTANT CONTACT INC USD ,27 0, ,00 CONTINENTAL BUILDING PRODUCT USD ,39 0, ,00 COOPER TIRE & RUBBER USD ,40 0,01 473,00 COREMARK HOLDING CO INC USD ,15 0,01 214,00 CORPORATE EXECUTIVE BOARD CO USD ,75 0, ,00 COSTCO WHOLESALE CORP USD ,90 0, ,00 COTY INCCL A USD ,33 0, ,00 CR BARD INC USD ,06 0,13 554,00 CRAY INC USD ,20 0,01 152,00 CREDIT ACCEPTANCE CORP USD ,21 0, ,00 CULLEN/FROST BANKERS INC USD ,27 0, ,00 CUSTOMERS BANCORP INC USD ,72 0,01 843,00 CYPRESS SEMICONDUCTOR CORP USD ,50 0, ,00 CYS INVESTMENTS INC USD 8.897,65 0, ,00 DANA HOLDING CORP USD ,36 0, ,00 DANAHER CORP USD ,84 0, ,00 DCT INDUSTRIAL TRUST INC USD ,01 0, ,00 DDR CORP USD ,63 0,01 181,00 DECKERS OUTDOOR CORP USD ,18 0, ,00 DELEK US HOLDINGS INC USD ,98 0, ,00 DELUXE CORP USD ,41 0,02 226,00 DEMAND MEDIA INCW/I USD 1.109,15 0,00 345,00 DEXCOM INC USD ,39 0, ,00 DIAMONDROCK HOSPITALITY CO USD ,80 0, ,00 DIGITAL REALTY TRUST INC USD ,98 0,03 386,00 DILLARDS INCCL A USD ,92 0, ,00 DISCOVERY COMMUNICATIONSC USD ,55 0, ,00 DOLLAR TREE INC USD ,54 0,18 334,00 DOMTAR CORP USD ,43 0, ,00 DOUGLAS DYNAMICS INC USD ,66 0, ,00 DOUGLAS EMMETT INC USD ,72 0, ,00 DR PEPPER SNAPPLE GROUP INC USD ,42 0, ,00 DRILQUIP INC USD ,03 0, ,00 DST SYSTEMS INC USD ,19 0,04 538,00 DSW INCCLASS A USD ,04 0, ,00 DUKE ENERGY CORP USD ,20 0, ,00 DUKE REALTY CORP USD ,88 0, ,00 DUPONT FABROS TECHNOLOGY USD ,31 0, ,00 DYNAVAX TECHNOLOGIES CORP USD ,44 0,01 441,00 EAST WEST BANCORP INC USD ,07 0, ,00 EBAY INC USD ,51 0, ,00 ECHOSTAR CORPA USD ,28 0, ,00 ECOLAB INC USD ,32 0, ,00 EDUCATION REALTY TRUST INC USD ,28 0, ,00 ELI LILLY & CO USD ,56 0, ,00 EMC CORP/MASS USD ,67 0, ,00 EMPLOYERS HOLDINGS INC USD ,28 0,01 243,00 ENANTA PHARMACEUTICALS INC USD ,82 0,00 905,00 ENCORE CAPITAL GROUP INC USD ,27 0,01 874,00 ENERSYS USD ,69 0, ,00 ENGILITY HOLDINGS INC W/I USD ,57 0,01 986,00 ENNIS INC USD ,87 0, ,00 ENTRAVISION COMMUNICATIONSA USD ,23 0, ,00 EP ENERGY CORPCL A USD ,36 0, ,00 EPR PROPERTIES USD ,07 0,03 358,00 EPR PROPERTIES USD ,84 0, ,00 EQUITY LIFESTYLE PROPERTIES USD ,27 0, ,00 EQUITY RESIDENTIAL USD ,13 0, ,00 ESSEX PROPERTY TRUST INC USD ,36 0, ,00 EXTRA SPACE STORAGE INC USD ,88 0, ,00 EXTREME NETWORKS INC USD 8.629,50 0, ,00 EXXON MOBIL CORP USD ,09 0,89 814,00 FAIRCHILD SEMICONDUCTOR INTE USD ,72 0,00 568,00 FARMERS CAPITAL BANK CORP USD ,86 0,00 565,00 FEDERAL AGRIC MTG CORPCL C USD ,79 0, ,00 FEDERAL REALTY INVS TRUST USD ,21 0,13 239,00 FEI COMPANY USD ,02 0, ,00 FIDELITY NATIONAL INFORMATIO USD ,49 0,16 776,00 FINANCIAL INSTITUTIONS INC USD ,66 0,01 825,00 FIRST COMMUNITY BANCSHARES USD ,13 0,00 764,00 FIRST INDUSTRIAL REALTY TR USD ,80 0,00 865,00 FIRST NBC BANK HOLDING CO USD ,11 0, ,00 FIRSTMERIT CORP USD ,90 0, ,00 FISERV INC USD ,77 0,14 798,00 FLUSHING FINANCIAL CORP USD ,63 0,00 406,00 FOSTER (LB) COA USD ,82 0,01 556,00 FRANKLIN ELECTRIC CO INC USD ,88 0, ,00 FRONTIER COMMUNICATIONS CORP USD ,61 0,01 437,00 G & K SERVICES INC CL A USD ,06 0, ,00 GAIN CAPITAL HOLDINGS INC USD ,78 0,00 60

63 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX TR FLEX 5 () 2.600,00 GARTNER INC USD ,56 0,06 510,00 GENERAC HOLDINGS INC USD ,51 0, ,00 GENERAL GROWTH PROPERTIES USD ,19 0, ,00 GENMARK DIAGNOSTICS INC USD ,35 0, ,00 GENWORTH FINANCIAL INCCL A USD ,39 0, ,00 GEO GROUP INC/THE USD ,77 0, ,00 GLOBAL CASH ACCESS HOLDINGS USD ,83 0,01 782,00 GLOBUS MEDICAL INC A USD ,93 0, ,00 GNC HOLDINGS INCCL A USD ,42 0, ,00 GOOGLE INC USD ,88 0, ,00 GRAFTECH INTERNATIONAL LTD USD ,53 0,01 331,00 GRAND CANYON EDUCATION INC USD ,11 0,00 949,00 GREATBATCH INC USD ,30 0,01 678,00 GREEN DOT CORPCLASS A USD ,58 0,00 703,00 GREENBRIER COMPANIES INC USD ,77 0,01 272,00 GULFPORT ENERGY CORP USD 9.355,49 0, ,00 HANESBRANDS INC USD ,29 0, ,00 HANMI FINANCIAL CORPORATION USD ,82 0, ,00 HARBINGER GROUP INC USD ,15 0, ,00 HAWAIIAN HOLDINGS INC USD ,79 0,02 831,00 HCI GROUP INC USD ,78 0, ,00 HCP INC USD ,59 0, ,00 HEALTH CARE REIT INC USD ,85 0,57 487,00 HEALTH NET INC USD ,75 0,01 882,00 HEALTHSOUTH CORP USD ,86 0,01 530,00 HEARTLAND FINANCIAL USA INC USD ,94 0,00 652,00 HEARTLAND PAYMENT SYSTEMS IN USD ,54 0, ,00 HERCULES TECHNOLOGY GROWTH USD ,05 0,01 789,00 HERITAGE FINANCIAL GROUP INC USD ,51 0, ,00 HERSHEY CO/THE USD ,58 0,20 831,00 HILLROM HOLDINGS INC USD ,65 0, ,00 HOME DEPOT INC USD ,84 0, ,00 HOME PROPERTIES INC USD ,23 0, ,00 HONEYWELL INTERNATIONAL INC USD ,50 0, ,00 HOST HOTELS & RESORTS INC USD ,37 0, ,00 HSBC USA INC 0531/12/2049 FLAT FRN USD ,61 0,03 138,00 HSN INC USD 8.703,49 0,00 221,00 HYSTERYALE MATERIALS USD ,45 0, ,00 ICONIX BRAND GROUP INC USD ,06 0,01 685,00 ICU MEDICAL INC USD ,25 0,02 746,00 IDT CORPCLASS B USD ,45 0, ,00 IMPAX LABORATORIES INC USD ,73 0, ,00 INNERWORKINGS INC USD ,63 0,01 463,00 INNOPHOS HOLDINGS INC USD ,41 0,01 602,00 INNOSPEC INC USD ,34 0,01 464,00 INOVIO PHARMACEUTICALS INC USD 3.501,60 0,00 552,00 INSULET CORP USD ,91 0,01 996,00 INSYS THERAPEUTICS INC USD ,52 0, ,00 INTEGRATED SILICON SOLUTION USD ,38 0, ,00 INTELIQUENT INC USD ,35 0, ,00 INTL FLAVORS & FRAGRANCES USD ,83 0, ,00 INTRALINKS HOLDINGS INC USD ,26 0, ,00 INTUIT INC USD ,76 0,23 571,00 INVESCO MORTGAGE CAPITAL USD 7.350,78 0, ,00 INVESTORS REAL ESTATE TRUST USD ,66 0, ,00 ION GEOPHYSICAL CORP USD ,08 0, ,00 IRIDIUM COMMUNICATIONS INC USD ,67 0,01 531,00 ISIS PHARMACEUTICALS INC USD ,14 0,01 504,00 ITT EDUCATIONAL SERVICES INC USD 4.134,92 0, ,00 JACK HENRY & ASSOCIATES INC USD ,45 0,05 248,00 JACK IN THE BOX INC USD ,64 0, ,00 JETBLUE AIRWAYS CORP USD ,26 0, ,00 JOHNSON & JOHNSON USD ,52 0, ,00 JOHNSON CONTROLS INC USD ,33 0,18 716,00 KADANT INC USD ,82 0, ,00 KAPSTONE PAPER AND PACKAGING USD ,28 0, ,00 KAR AUCTION SERVICES INC USD ,77 0, ,00 KCG HOLDINGS INCCL A USD ,59 0, ,00 KFORCE INC USD ,66 0, ,00 KIMBERLYCLARK CORP USD ,09 0, ,00 KIMCO REALTY CORP USD ,08 0, ,00 KINDRED HEALTHCARE INC USD ,13 0, ,00 KIRBY CORP USD ,84 0,03 766,00 KORN/FERRY INTERNATIONAL USD ,20 0,01 593,00 KRATON PERFORMANCE POLYMERS USD ,04 0,00 694,00 KRISPY KREME DOUGHNUTS INC USD ,39 0, ,00 LANDSTAR SYSTEM INC USD ,79 0, ,00 LEXINGTON REALTY TRUST USD ,16 0,01 405,00 LEXMARK INTERNATIONAL INC CL A USD ,15 0, ,00 LIBERTY PROPERTY TRUST USD ,20 0,05 410,00 LIMONEIRA CO USD 8.530,64 0, ,00 LINEAR TECHNOLOGY CORP USD ,35 0, ,00 LIVE NATION ENTERTAINMENT IN USD ,57 0,01 748,00 LIVEPERSON INC USD 8.362,69 0, ,00 LOCKHEED MARTIN CORP USD ,07 0, ,00 LSB INDUSTRIES INC USD ,90 0,01 863,00 LTC PROPERTIES INC USD ,89 0,01 313,00 LULULEMON ATHLETICA INC USD ,81 0,00 493,00 LUMBER LIQUIDATORS HOLDINGS USD ,79 0, ,00 M & T BANK CORP USD ,80 0, ,00 MACERICH CO/THE USD ,92 0, ,00 MAINSOURCE FINANCIAL GROUP I USD ,53 0,01 494,00 MANHATTAN ASSOCIATES INC USD ,48 0, ,00 MARCUS CORPORATION USD ,53 0,01 300,00 MARKEL CORP USD ,00 0,06 416,00 MARRIOTT VACATIONS WORLD W/I USD ,64 0, ,00 MATRIX SERVICE CO USD ,46 0,01 321,00 MATSON INC USD 9.193,67 0,00 293,00 MAXIMUS INC USD ,33 0, ,00 MCDONALDS CORP USD ,07 0, ,00 MCKESSON CORP USD ,00 0, ,00 MEDICAL PROPERTIES TRUST INC USD ,40 0,12 583,00 MEDICINES COMPANY USD ,63 0, ,00 MEDNAX INC USD ,99 0, ,00 MENTOR GRAPHICS CORP USD ,43 0, ,00 MERCK & CO. INC. USD ,63 0, ,00 MERRIMACK PHARMACEUTICALS IN USD ,73 0,01 450,00 META FINANCIAL GROUP INC USD ,29 0, ,00 MFA FINANCIAL INC USD ,88 0, ,00 M/I HOMES INC 9.75% 0731/12/2049 USD ,66 0,02 525,00 MICROSEMI CORP USD ,29 0, ,00 MICROSOFT CORP USD ,96 0, ,00 MIDAMERICA APARTMENT COMM USD ,77 0,08 416,00 MIDDLEBY CORP USD ,93 0,01 806,00 MILLER INDUSTRIES INC/TENN USD ,89 0,00 230,00 MINERALS TECHNOLOGIES INC USD ,78 0, ,00 MOBILEIRON INC USD ,71 0,00 305,00 MSA SAFETY INC USD ,79 0, ,00 MSC INDUSTRIAL DIRECT COA USD ,43 0,05 203,00 MTS SYSTEMS CORP USD ,07 0,00 185,00 MWI VETERINARY SUPPLY INC USD ,54 0, ,00 NATIONAL CINEMEDIA INC USD ,75 0,02 512,00 NATL HEALTH INVESTORS INC USD ,65 0, ,00 NEKTAR THERAPEUTICS USD ,35 0,01 926,00 NELNET INCCL A USD ,39 0,01 368,00 NETSCOUT SYSTEMS INC USD ,47 0,00 774,00 NEUSTAR INCCLASS A USD ,07 0, ,00 NEW RESIDENTIAL INVESTMENT USD ,08 0, ,00 NEW YORK COMMUNITY BANCORP USD ,58 0, ,00 NEWMONT MINING CORP USD ,69 0,01 660,00 NIC INC USD 9.603,35 0,00 521,00 NIMBLE STORAGE INC USD ,56 0, ,00 NN INC USD ,87 0, ,00 NORTHERN OIL AND GAS INC USD ,20 0, ,00 NORTHERN TRUST CORP USD ,17 0,05 608,00 NPS PHARMACEUTICALS INC USD ,42 0,01 398,00 NU SKIN ENTERPRISES INC A USD ,60 0,00 512,00 NUTRACEUTICAL INTL CORP USD 9.154,51 0, ,00 OCWEN FINANCIAL CORP USD ,19 0, ,00 OM GROUP INC USD ,04 0,01 424,00 OMEGA HEALTHCARE INVESTORS USD ,29 0, ,00 OMNICOM GROUP USD ,93 0, ,00 ON ASSIGNMENT INC USD ,70 0,01 822,00 ONE LIBERTY PROPERTIES INC USD ,10 0, ,00 ORASURE TECHNOLOGIES INC USD ,25 0, ,00 OREILLY AUTOMOTIVE INC USD ,07 0,25 787,00 PACIFIC PREMIER BANCORP INC USD ,09 0,00 701,00 PACWEST BANCORP USD ,01 0,01 472,00 PAPA JOHNS INTL INC USD ,99 0, ,00 PAYCHEX INC USD ,00 0,18 61

64 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX TR FLEX 5 () 660,00 PENN NATIONAL GAMING INC USD 7.400,55 0,00 749,00 PEOPLES BANCORP INC USD ,50 0, ,00 PEPSICO INC USD ,27 0, ,00 PERFICIENT INC USD ,48 0, ,00 PERFORMANT FINANCIAL CORP USD ,68 0, ,00 PGT INC USD ,82 0,01 668,00 PHH CORP USD ,39 0, ,00 PHILLIPS 66 USD ,73 0,38 796,00 PINNACLE FOODS INC USD ,78 0, ,00 PITNEY BOWES INC USD ,70 0,01 180,00 PLANTRONICS INC USD 7.962,35 0,00 190,00 POLYPORE INTERNATIONAL INC USD 7.356,65 0,00 560,00 POPEYES LOUISIANA KITCHEN IN USD ,73 0,01 345,00 POWER INTEGRATIONS INC USD ,75 0, ,00 POZEN INC USD ,97 0, ,00 PPG INDUSTRIES INC USD ,39 0,27 818,00 PRA GROUP INC USD ,24 0,01 960,00 PRESTIGE BRANDS HOLDINGS INC USD ,33 0, ,00 PROGRESSIVE CORP USD ,62 0, ,00 PROLOGIS INC USD ,31 0,17 345,00 PROOFPOINT INC USD ,55 0,00 515,00 PROS HOLDINGS INC USD ,95 0,00 587,00 PROVIDENCE SERVICE CORP USD ,03 0,01 519,00 PS BUSINESS PARKS INC/CA USD ,96 0,01 647,00 PTC INC USD ,34 0, ,00 PUBLIC STORAGE USD ,12 0,50 76,00 PUMA BIOTECHNOLOGY INC USD ,74 0, ,00 QLOGIC CORP USD ,17 0, ,00 QUALITY DISTRIBUTION INC USD ,92 0, ,00 QUANTUM CORP USD ,35 0,00 980,00 RAMCOGERSHENSON PROPERTIES USD ,78 0, ,00 REALTY INCOME CORP USD ,68 0,05 240,00 RECEPTOS INC USD ,15 0, ,00 REGENCY CENTERS CORP USD ,06 0,13 903,00 REGIONAL MANAGEMENT CORP USD ,60 0, ,00 RE/MAX HOLDINGS INCCL A USD ,86 0,01 656,00 REMY INTERNATIONAL INC USD ,10 0,00 851,00 REPLIGEN CORP USD ,76 0,00 504,00 REPUBLIC BANCORP INCCLASS A USD ,16 0, ,00 REPUBLIC SERVICES INC USD ,57 0, ,00 RF MICRO DEVICES INC USD ,95 0,02 898,00 ROCKET FUEL INC USD ,60 0, ,00 ROPER INDUSTRIES INC USD ,10 0,12 316,00 ROSETTA RESOURCES INC USD 5.722,78 0, ,00 ROVI CORP USD ,37 0, ,00 ROYAL GOLD INC USD ,25 0, ,00 RUCKUS WIRELESS INC USD ,43 0,00 305,00 SANDERSON FARMS INC USD ,39 0, ,00 SCRIPPS NETWORKS INTERCL A USD ,42 0, ,00 SEAWORLD ENTERTAINMENT INC USD ,24 0, ,00 SELECT COMFORT CORPORATION USD ,80 0, ,00 SELECT INCOME REIT USD ,32 0, ,00 SELECT MEDICAL HOLDINGS CORP USD ,48 0,01 515,00 SEMTECH CORP USD ,03 0, ,00 SHERWINWILLIAMS CO USD ,04 0, ,00 SHORETEL INC USD 7.413,57 0, ,00 SHS RAYONIER INC ORD REG USD 0,00 0,00 163,00 SHUTTERFLY INC USD 5.610,43 0, ,00 SIGMAALDRICH USD ,92 0, ,00 SIGNATURE BANK USD ,53 0, ,00 SILICON IMAGE INC USD ,64 0, ,00 SIMON PROPERTY GROUP INC USD ,29 0,56 975,00 SINCLAIR BROADCAST GROUP A USD ,10 0, ,00 SKYWEST INC USD ,70 0, ,00 SL GREEN REALTY CORP USD ,87 0,17 460,00 SM ENERGY CO USD ,57 0, ,00 SOLAR CAPITAL LTD USD ,97 0,01 918,00 SOLARWINDS INC USD ,24 0, ,00 SONIC AUTOMOTIVE INCCLASS A USD ,57 0, ,00 SONIC CORP USD ,43 0, ,00 SOUTHERN CO/THE USD ,83 0,36 178,00 SOVRAN SELF STORAGE INC USD ,41 0, ,00 SPANSION INCCLASS A USD ,55 0,02 616,00 SPARTANNASH CO USD ,50 0,00 739,00 SPARTON CORP USD ,88 0, ,00 SPECTRA ENERGY CORP USD ,64 0,22 785,00 SPECTRANETICS CORP USD ,10 0,01 527,00 SPIRIT AIRLINES INC USD ,60 0, ,00 SPIRIT REALTY CAPITAL INC USD ,13 0,04 905,00 SPOK HOLDINGS INC USD ,21 0,00 446,00 SS&C TECHNOLOGIES HOLDINGS USD ,80 0, ,00 STAAR SURGICAL CO USD ,23 0, ,00 STANDARD MOTOR PRODS USD ,10 0,01 352,00 STANDEX INTERNATIONAL CORP USD ,79 0, ,00 STARBUCKS CORP USD ,16 0,06 448,00 STARWOOD PROPERTY TRUST INC USD 8.577,35 0, ,00 STERICYCLE INC USD ,23 0,08 391,00 STERIS CORP USD ,76 0,01 388,00 STEVEN MADDEN LTD USD ,13 0, ,00 STILLWATER MINING CO USD ,97 0,01 673,00 STONE ENERGY CORP USD 9.195,00 0, ,00 STONERIDGE INC USD ,07 0, ,00 STRATEGIC HOTELS & RESORTS I USD ,10 0, ,00 SUCAMPO PHARMACEUTICALSCL A USD ,70 0, ,00 SUMMIT HOTEL PROPERTIES INC USD ,41 0,01 833,00 SURGICAL CARE AFFILIATES INC USD ,35 0, ,00 SWIFT TRANSPORTATION CO USD ,56 0, ,00 SYMETRA FINANCIAL CORP USD ,06 0,01 721,00 SYNAPTICS INC USD ,08 0,01 649,00 SYNNEX CORP USD ,89 0, ,00 SYNOPSYS INC USD ,94 0, ,00 TANGER FACTORY OUTLET CENTER USD ,01 0, ,00 TAUBMAN CENTERS INC USD ,18 0,11 330,00 TENNECO INC USD ,58 0,01 339,00 TESARO INC USD ,53 0, ,00 TEXAS INSTRUMENTS INC USD ,77 0, ,00 THRESHOLD PHARMACEUTICALS USD 5.386,16 0, ,00 TIVO INC USD ,12 0, ,00 TOTAL SYSTEM SERVICES INC USD ,10 0, ,00 TOWER INTERNATIONAL INC USD ,61 0,01 976,00 TREVENA INC USD 4.789,94 0,00 521,00 TREX COMPANY INC USD ,39 0, ,00 TRIANGLE PETROLEUM CORP USD ,81 0, ,00 TRUEBLUE INC USD ,66 0,01 217,00 TYLER TECHNOLOGIES INC USD ,79 0,01 228,00 UBIQUITI NETWORKS INC USD 5.598,55 0, ,00 UDR INC USD ,88 0,02 184,00 ULTIMATE SOFTWARE GROUP INC USD ,34 0, ,00 ULTRA CLEAN HOLDINGS INC USD ,59 0,01 339,00 UNIT CORP USD 9.622,81 0,00 821,00 UNITED COMMUNITY BANKS/GA USD ,10 0, ,00 UNITED INSURANCE HOLDINGS CO USD ,43 0, ,00 UNITED PARCEL SERVICECL B USD ,90 0,55 198,00 UNIVERSAL HEALTH RLTY INCOME USD 7.969,16 0,00 94,00 UNIVERSAL TRUCKLOAD SERVICES USD 2.225,49 0, ,00 US BANCORP USD ,50 0,30 588,00 US SILICA HOLDINGS INC USD ,18 0,00 173,00 USANA HEALTH SCIENCES INC USD ,45 0, ,00 VAALCO ENERGY INC USD 8.261,94 0,00 166,00 VAIL RESORTS INC USD ,32 0, ,00 VANTIV INC CL A USD ,52 0, ,00 VENTAS INC USD ,95 0,14 452,00 VERINT SYSTEMS INC USD ,75 0, ,00 VERIZON COMMUNICATIONS INC USD ,44 0, ,00 VF CORP USD ,90 0, ,00 VIACOM INC CLASS B USD ,56 0, ,00 VISA INCCLASS A SHARES USD ,76 0,66 237,00 VISTEON CORP USD ,95 0, ,00 VORNADO REALTY TRUST USD ,80 0, ,00 WABASH NATIONAL CORP USD ,29 0, ,00 WASTE CONNECTIONS INC USD ,25 0, ,00 WASTE MANAGEMENT INC USD ,44 0, ,00 WEB.COM GROUP INC USD ,88 0,01 748,00 WEIGHT WATCHERS INTL INC USD ,97 0, ,00 WEINGARTEN REALTY INVESTORS USD ,46 0, ,00 WELLS FARGO & CO USD ,77 0,76 830,00 WEST PHARMACEUTICAL SERVICES USD ,88 0,01 702,00 WHITING PETROLEUM CORP USD ,61 0,01 847,00 WISDOMTREE INVESTMENTS INC USD ,21 0, ,00 WP CAREY INC USD ,02 0,07 62

65 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX TR FLEX 5 () 737,00 W&T OFFSHORE INC USD 4.501,55 0, ,00 XCERRA CORP USD ,82 0, ,00 XENOPORT INC USD ,11 0,01 356,00 XPO LOGISTICS INC USD ,36 0, ,00 ZEP INC USD ,47 0, ,00 3M CO USD ,82 0,43 Svezia ,01 34, ,00 ATLAS COPCO ABA SHS SEK ,92 0, ,00 SECURITAS ABB SHS SEK ,37 0, ,00 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANA SEK ,28 0, ,00 SWEDBANK AB A SHARES SEK ,74 0, ,00 TELE2 ABB SHS SEK ,14 0,03 Svizzera ,45 0, ,00 ABB LTDREG CHF ,31 0, ,00 ACE LTD USD ,36 0, ,00 ACTELION LTDREG CHF ,64 0, ,00 ALLIED WORLD ASSURANCE CO USD ,87 0, ,00 CIE FINANCIERE RICHEMONREG CHF ,68 0, ,00 CREDIT SUISSE GROUP AGREG CHF ,33 0,04 487,00 EMSCHEMIE HOLDING AGREG CHF ,75 0,05 710,00 GEBERIT AGREG CHF ,43 0, ,00 NESTLE SAREG CHF ,27 0, ,00 NOVARTIS AGREG CHF ,02 0, ,00 ROCHE HOLDING AGGENUSSCHEIN CHF ,68 0,17 359,00 SWATCH GROUP AG/THEBR CHF ,04 0,04 729,00 SYNGENTA AGREG CHF ,78 0, ,00 UBS GROUP AG CHF ,62 0,07 Argentina Obbligazioni e altri titoli di debito ,78 1, ,09 48, ,00 ARG BODEN 7% 0503/10/2015 FLAT USD ,19 0, ,00 ARGENTINA 7%0417/04/17 SER X FLAT USD ,37 0, ,64 ARGENTUSD DIS 8.28% 0531/12/2033 USD ,04 0,15 DFLT ,00 PR BUENOS AIRES 11.75% 1005/10/2015 USD ,34 0, ,94 0,39 Australia ,00 MACQUARIE BK LTD 3.45% 1227/07/2015 USD ,49 0, ,00 RIO TINTO FINANC 3.5% 1002/11/2020 USD ,27 0, ,00 WESTPAC BANKING 4.875% 0919/11/2019 USD ,81 0, ,57 0,02 Belgio ,00 DELHAIZE GROUP 4.125% 1210/04/2019 USD ,74 0, ,74 0,01 Bermuda ,00 WEATHERFORD BERM 9.875% 09 01/03/2039 USD ,46 0, ,46 0,06 Canada ,00 AGRIUM INC 5.25% 1415/01/2045 USD ,90 0, ,00 AINSWORTH LUMBER 7.5% 1215/12/2017 USD ,28 0, ,00 BAYTEX ENERGY 5.125% 1401/06/2021 USD ,09 0, ,00 BAYTEX ENERGY 5.625% 1401/06/2024 USD ,68 0, ,00 BOMBARDIER INC 6.125% 1315/01/2023 USD ,44 0, ,00 BOMBARDIER INC 7.75% 1015/03/2020 USD ,98 0, ,00 BROOKFIELD RESID 6.125% 1301/07/2022 USD ,74 0, ,00 BROOKFIELD RESID 6.5% 1215/12/2020 USD ,56 0, ,00 CAN NATURAL RES 5.7% 0715/05/2017 USD ,23 0, ,00 CATAMARAN CORP 4.75% 1415/03/2021 USD ,63 0, ,00 CONNACHER OIL 8.5% 1101/08/2019 USD ,21 0, ,00 ELDORADO CORP 6.125% 1215/12/2020 USD ,10 0, ,00 FIRST QUANTUM 7% 1415/02/2021 USD ,76 0, ,00 GARDA WORLD SECU 7.25% 1315/11/2021 USD ,28 0, ,00 HUDBAY MINERALS 9.5% 1301/10/2020 USD ,24 0, ,00 HUDBAY MINERALS 9.5% 1401/10/2020 USD ,27 0, ,00 KODIAK OIL 5.5% 1301/02/2022 USD ,77 0, ,00 KODIAK OIL 8.125% 1201/12/2019 USD ,42 0, ,00 MASONITE INTL 8.25% 1115/04/2021 USD ,57 0, ,00 MATTAMY GROUP 6.5% 1215/11/2020 USD ,43 0, ,00 MEG ENERGY CORP 6.375% 1230/01/2023 USD ,86 0, ,00 MEG ENERGY CORP 6.5% 1115/03/2021 USD 7.480,78 0, ,00 METHANEX CORP 3.25% 1215/12/2019 USD 4.070,61 0, ,00 METHANEX CORP 4.25% 1401/12/2024 USD ,93 0, ,00 METHANEX CORP 5.65% 1401/12/2044 USD ,56 0, ,00 NEW GOLD INC 6.25% 1215/11/2022 USD ,60 0, ,00 NEW GOLD INC 7% 1215/04/2020 USD ,81 0, ,00 NOVELIS INC 8.75% 1115/12/2020 USD ,91 0, ,00 PETROBAKKEN ENER 8.625% 12 01/02/2020 USD ,09 0, ,00 QUEBECOR MEDIA 5.75% 1315/01/2023 USD ,87 0, ,00 ROGERS COMM INC 4.5% 1315/03/2043 USD ,54 0, ,00 ROGERS COMM INC 8.75% 0201/05/2032 USD ,46 0, ,00 SEVEN GENS ENER 8.25% 1315/05/2020 USD ,80 0, ,00 TERVITA CORP % 1315/02/2018 USD ,37 0, ,00 VALEANT PHARMA 5.625% 1301/12/2021 USD 8.282,30 0, ,00 VIDEOTRON LTEE 5% 1215/07/2022 USD ,53 0, ,00 VPII ESCROW CORP 6.75% 1315/08/2018 USD ,81 0, , BC ULC / 6% 1401/04/2022 USD ,95 0, ,36 0,92 Francia ,00 AXA SA 0614/12/2049 FRN USD ,63 0, ,00 AXA SA 0629/12/2049 FRN USD ,82 0, ,00 BNP PARIBAS 2.375% 1214/09/2017 USD ,82 0, ,00 BPCE 5.7% 1322/10/2023 USD ,33 0, ,00 ELEC DE FRANCE 1329/01/2049 FRN USD ,27 0, ,00 ELEC DE FRANCE 1429/12/2049 FRN USD ,84 0, ,00 ELEC DE FRANCE 6.5% 0926/01/2019 USD ,41 0, ,00 ELEC DE FRANCE 6.95% 0926/01/2039 USD ,17 0, ,00 FRANCE TELECOM 4.125% 1114/09/2021 USD ,82 0, ,00 LEGRAND 8.5% 9515/02/2025 USD ,34 0, ,00 NUMERICABLE 6% 1415/05/2022 USD ,97 0, ,42 0,59 Germania ,00 COMMERZBANK AG 8.125% 1319/09/2023 USD ,18 0, ,18 0,11 Giappone ,00 SOFTBANK CORP 4.5% 1315/04/2020 USD ,74 0, ,74 0,05 Indonesia ,00 INDONESIA (REP) 5.25% 1217/01/2042 USD ,97 0, ,97 0,06 Irlanda ,00 SMURFIT CAP FDG 7.5% 9520/11/2025 USD 9.638,70 0, ,00 SMURFIT KAPPA AQ 4.875% 1215/09/2018 USD ,56 0, ,26 0,05 Isole Cayman ,00 NOBLE HLDG INTL 6.05% 1101/03/2041 USD ,96 0, ,00 OFFSHORE GROUP I 7.125% 1301/04/2023 USD ,53 0, ,00 OFFSHORE GROUP I 7.5% 1301/11/2019 USD ,70 0, ,00 SHELF DRL HOLD 8.625% 1201/11/2018 USD ,04 0, ,23 0,09 Italia ,00 TELECOM ITALIA 5.303% 1430/05/2024 USD ,97 0, ,97 0,06 Jersey ,00 HSBC CAP FUNDING 0029/12/2049 FRN USD ,13 0, ,13 0,08 Lussemburgo ,00 ARCELORMITTAL 10.35% 0901/06/2019 USD ,09 0, ,00 ARCELORMITTAL 7.5% 0915/10/2039 USD ,35 0, ,00 CHC HELICOPTER S 9.25% 1215/10/2020 USD ,86 0, ,00 DEMATIC SA / DH 7.75% 1215/12/2020 USD ,08 0,05

66 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX TR FLEX 5 () ,00 INEOS GROUP HOLD 6.125% 1315/08/2018 USD ,29 0, ,00 INTELSAT JACKSON 6.625% 1215/12/2022 USD ,61 0, ,00 INTELSAT JACKSON 7.5% 1201/04/2021 USD ,35 0, ,00 INTELSAT LUXEMB 7.75% 1301/06/2021 USD ,38 0, ,00 INTELSAT LUXEMB 8.125% 1301/06/2023 USD ,77 0, ,00 NIELSEN CO LUXEM 5.5% 1301/10/2021 USD ,03 0, ,00 NII INTL TELEC 7.875% 1315/08/2019 DFLT USD ,43 0, ,00 SES SA 3.6% 1304/04/2023 USD ,34 0, ,00 TYCO ELECTRONICS 6.55% 0801/10/2017 USD ,16 0, ,00 VTB BANK 6.875% 0829/05/2018 USD ,24 0, ,00 VTB BANK 6.95% 1217/10/2022 USD ,31 0,17 Messico ,29 1, ,00 AMERICA MOVIL SA 6.125% 1030/03/2040 USD ,04 0, ,00 CEMEX SAB 6.5% 1310/12/2019 USD ,14 0, ,00 GRUPO TELEVISA 6.625% 0518/03/2025 USD ,44 0, ,00 KANSAS CITY SOUT 2.35% 1315/05/2020 USD ,07 0, ,00 PETROLEOS MEXICA 4.875% 13 USD ,19 0,03 18/01/ ,00 PETROLEOS MEXICA 6.375% 14 USD ,50 0,03 23/01/ ,38 0,24 Norvegia ,00 STATOIL ASA 5.1% 1017/08/2040 USD ,10 0, ,10 0,01 Paesi Bassi ,00 DEUTSCHE TEL FIN 8.25% 0015/06/2030 USD ,93 0, ,00 ING BANK NV 5.8% 1325/09/2023 USD ,30 0, ,00 JLL/DELTA DUTCH 7.5% 1401/02/2022 USD ,30 0, ,00 KPN NV 8.375% 0101/10/2030 USD ,06 0, ,00 SCHAEFFLER FIN 7.75% 1215/02/2017 USD ,65 0, ,00 SHELL INTL FIN 3.1% 1028/06/2015 USD ,22 0, ,46 0,37 Polonia ,00 REP OF POLAND 5% 1123/03/2022 USD ,04 0, ,04 0,05 Regno Unito ,00 ASTRAZENECA PLC 6.45% 0715/09/2037 USD ,43 0, ,00 BARCLAYS BK PLC % 0912/06/2021 USD ,95 0, ,00 BARCLAYS PLC 1429/06/2049 FRN USD ,41 0, ,00 BP CAPITAL PLC 3.2% 1111/03/2016 USD ,42 0, ,00 HBOS PLC 6% 0301/11/2033 USD ,53 0, ,00 INEOS FINANCE PL 7.5% 1201/05/2020 USD ,72 0, ,00 LLOYDS BANKING 0929/01/2049 FRN USD ,75 0, ,00 LLOYDS BANKING 1430/04/2049 FRN USD ,71 0, ,00 PARAGON OFFSHORE 6.75% 14 15/07/2022 USD ,24 0, ,00 PARAGON OFFSHORE 7.25% 14 15/08/2024 USD ,90 0, ,00 ROYAL BK SCOTLND 4.7% 0303/07/2018 USD ,54 0, ,00 ROYAL BK SCOTLND 5.125% 1428/05/2024 USD ,50 0, ,00 ROYAL BK SCOTLND 6% 1319/12/2023 USD ,94 0, ,04 0,68 Sovranazionale Multinazionale ,00 TEVA PHAR II/III 3% 1015/06/2015 USD ,43 0, ,43 0,00 Spagna ,00 BBVA INTL PREF 0829/04/2049 FRN USD ,87 0, ,00 SANTANDER ISSUAN 5.911% 06 20/06/2016 USD ,96 0, ,00 TELEFONICA EMIS 4.57% 1327/04/2023 USD ,23 0, ,06 0,23 Stati Uniti ,00 ABBVIE INC 2.9% 1306/11/2022 USD ,87 0, ,00 ACADIA HEALTH 5.125% 1401/07/2022 USD ,99 0, ,00 ACADIA HEALTH 6.125% 1415/03/2021 USD ,05 0, ,00 ACI WORLDWIDE 6.375% 1315/08/2020 USD ,71 0, ,00 ACMP/ACMP FIN 4.875% 1215/05/2023 USD ,86 0, ,00 ADS WASTE HLDGS 8.25% 1301/10/2020 USD ,58 0, ,00 AES CORP 4.875% 1315/05/2023 USD ,45 0, ,00 AES CORP 7.375% 1201/07/2021 USD ,26 0, ,00 AES CORP 8% 0715/10/2017 USD ,74 0, ,00 AES CORP 8% 0901/06/2020 USD ,63 0, ,00 AFLAC INC 6.9% 0917/12/2039 USD ,08 0, ,00 AFLAC INC 8.5% 0915/05/2019 USD ,08 0, ,00 AIR MEDICAL GRP 9.25% 1001/11/2018 USD ,08 0, ,00 ALBEMARLE CORP 4.15% 1401/12/2024 USD ,85 0, ,00 ALCOA INC 5.125% 1401/10/2024 USD ,53 0, ,00 ALCOA INC 5.4% 1115/04/2021 USD ,91 0, ,00 ALLEGHENY TECH 5.95% 1115/01/2021 USD 4.207,46 0, ,00 ALLY FIN 8%0801/11/31 USD ,37 0, ,00 ALLY FINANCIAL 6.25% 1101/12/2017 USD ,40 0, ,00 ALLY FINANCIAL 7.5% 1115/09/2020 USD ,88 0, ,00 ALLY FINANCIAL 8% 1015/03/2020 USD ,14 0, ,00 ALLY FINANCIAL 8.3% 1012/02/2015 USD ,67 0, ,00 ALPHA NATURAL 6.25% 1101/06/2021 USD ,20 0, ,00 ALTRIA GROUP INC 2.85% 1209/08/2022 USD ,04 0, ,00 ALTRIA GROUP INC 4% 1331/01/2024 USD ,11 0, ,00 ALTRIA GROUP INC 9.25% 0906/08/2019 USD 2.111,09 0, ,00 ALTRIA GROUP INC 9.7% 0810/11/2018 USD ,50 0, ,00 AMC ENTERTAINMNT 5.875% 14 15/02/2022 USD ,61 0, ,00 AMC ENTERTAINMNT 9.75% 1101/12/2020 USD ,38 0, ,00 AMER AXLE & MFG 7.75% 1115/11/2019 USD ,50 0, ,00 AMER INTL GROUP 0915/05/2058 FRN USD ,01 0, ,00 AMER INTL GROUP 5.85% 0716/01/2018 USD ,71 0, ,00 AMERADA HESS 7.3% 0115/08/2031 USD ,86 0, ,00 AMERICAN TOWER 3.4% 1315/02/2019 USD ,51 0, ,00 AMERICAN TOWER 7% 0915/10/2017 USD ,69 0, ,00 AMGEN INC 3.45% 1001/10/2020 USD ,61 0, ,00 AMSTED INDS 5% 1415/03/2022 USD ,98 0, ,00 AMSTED INDS 5.375% 1415/09/2024 USD ,17 0, ,00 ANADARKO PETRO 5.95% 0615/09/2016 USD ,75 0, ,00 ANADARKO PETRO 6.45% 0615/09/2036 USD ,57 0, ,00 ANHEUSER BUSCH 5.6% 0701/03/2017 USD ,93 0, ,00 ANHEUSERBUSCH 5.375% 1015/01/2020 USD ,07 0, ,00 ANHEUSERBUSCH 8.2% 1115/01/2039 USD ,73 0, ,00 ANTERO RESOURCES 5.125% 14 01/12/2022 USD ,00 0, ,00 ANTERO RESOURCES 5.375% 14 01/11/2021 USD ,89 0, ,00 APACHE CORP 3.25% 1215/04/2022 USD ,89 0, ,00 APPALACHIAN PWR 4.6% 1130/03/2021 USD ,50 0, ,00 APPLE INC 3.45% 1406/05/2024 USD ,63 0, ,00 APPLE INC 3.85% 1304/05/2043 USD ,50 0, ,00 ARC PROP OPER LP 4.6% 1406/02/2024 USD ,18 0, ,00 ARIZONA PUB SERV 4.5% 1201/04/2042 USD 8.692,64 0, ,00 ASHTEAD CAPITAL 6.5% 1215/07/2022 USD ,78 0, ,00 ASSOC CORP NA 6.95% 9801/11/2018 USD ,50 0, ,00 AUTONATION INC 5.5% 1201/02/2020 USD ,64 0, ,00 AUTONATION INC 6.75% 1015/04/2018 USD ,49 0, ,00 AVAYA INC 10.5% 1301/03/2021 USD ,98 0, ,00 AVAYA INC 7% 1101/04/2019 USD ,27 0, ,00 AVIS BUDGET CAR 5.5% 1301/04/2023 USD ,03 0, ,00 AVIS BUDGET CAR 9.75% 1115/03/2020 USD ,50 0, ,00 AVIV HEALTHCARE 6% 1415/10/2021 USD ,55 0, ,00 AVIV HEALTHCARE 7.75% 1115/02/2019 USD ,68 0, ,00 BANK OF AMER CRP 1429/12/2049 FRN USD ,85 0, ,00 BANK OF NY MELLO 1220/06/2017 FRN USD ,58 0, ,00 BED BATH BEYOND 5.165% 1401/08/2044 USD ,94 0, ,00 BELDEN INC 5.25% 1415/07/2024 USD ,99 0, ,00 BELDEN INC 5.5% 1201/09/2022 USD ,47 0, ,00 BERKSHIRE HATH 4.3% 1315/05/2043 USD ,76 0, ,00 BERRY PLASTICS 5.5% 1415/05/2022 USD ,77 0, ,00 BERRY PLASTICS 9.75% 1115/01/2021 USD ,38 0, ,00 BLUELINE RENTAL 7% 1401/02/2019 USD ,84 0, ,00 BOEING CAP CORP 4.7% 0927/10/2019 USD ,36 0, ,00 BOISE CASCADE CO 6.375% 1301/11/2020 USD ,44 0, ,00 BONTON DEPT STR % 13 15/07/2017 USD ,36 0, ,00 BONTON DEPT STR 8% 1315/06/2021 USD ,06 0, ,00 BRIGGS&STRATTON 6.875% 1015/12/2020 USD ,61 0, ,00 BUILDING MAT COR 5.375% 1415/11/2024 USD ,85 0, ,00 BUILDING MAT COR 6.75% 1101/05/2021 USD ,97 0, ,00 BUNGE LTD FIN CP 4.1% 1115/03/2016 USD ,08 0, ,00 BUNGE LTD FIN CP 8.5% 0915/06/2019 USD 2.013,03 0,00

67 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX TR FLEX 5 () ,00 BURLINGTON NORTH 5.4% 1101/06/2041 USD ,53 0, ,00 BURLINGTON NORTH 5.75% 1001/05/2040 USD ,17 0, ,00 CABLEVISION SYS 7.75% 1015/04/2018 USD ,82 0, ,00 CABLEVISION SYS 8% 1015/04/2020 USD ,16 0, ,00 CABLEVISION SYS 8.625% 1015/09/2017 USD ,04 0, ,00 CALFRAC HLDGS 7.5% 1001/12/2020 USD ,46 0, ,00 CALIFORNIA RESOU 5% 1415/01/2020 USD ,62 0, ,00 CALIFORNIA RESOU 6% 1415/11/2024 USD ,36 0, ,00 CALPINE CORP 5.75% 1415/01/2025 USD ,90 0, ,00 CALPINE CORP 5.875% 1315/01/2024 USD ,99 0, ,00 CALPINE CORP 6% 1315/01/2022 USD ,52 0, ,00 CAMDEN PROP TRST 4.875% 11 15/06/2023 USD ,77 0, ,00 CARGILL INC 4.1% 1201/11/2042 USD ,31 0, ,00 CARRIZO OIL&GAS 8.625% 1115/10/2018 USD ,74 0, ,00 CBL & ASSOC LP 5.25% 1301/12/2023 USD ,05 0, ,00 CBRE SERVICES IN 5.25% 1415/03/2025 USD ,73 0, ,00 CBRE SERVICES 5% 1315/03/2023 USD ,78 0, ,00 CBS OUT AMER CAP 5.625% 1415/02/2024 USD ,03 0, ,00 CBS OUT AMER CAP 5.875% 1415/03/2025 USD ,80 0, ,00 CCM MERGER INC 9.125% 1201/05/2019 USD ,39 0, ,00 CCO HOLDINGS LLC 5.125% 1215/02/2023 USD ,62 0, ,00 CCO HOLDINGS LLC 5.25% 1230/09/2022 USD ,35 0, ,00 CCO HOLDINGS LLC 6.5% 1130/04/2021 USD ,90 0, ,00 CCO HOLDINGS LLC 6.625% 1231/01/2022 USD ,75 0, ,00 CCO HOLDINGS LLC 7% 1115/01/2019 USD ,12 0, ,00 CCOH SAFARI LLC 5.5% 1401/12/2022 USD ,76 0, ,00 CCOH SAFARI LLC 5.75% 1401/12/2024 USD ,10 0, ,00 CEC ENTERTAINMEN 8% 1415/02/2022 USD ,17 0, ,00 CEDAR FAIR LP/CA 5.25% 1315/03/2021 USD ,83 0, ,00 CEDAR FAIR LP/CA 5.375% 1401/06/2024 USD ,62 0, ,00 CELANESE US HLDS 4.625% 1215/11/2022 USD ,01 0, ,00 CELANESE US HLDS 5.875% 1115/06/2021 USD ,21 0, ,00 CENTENE CORP 4.75% 1415/05/2022 USD ,74 0, ,00 CENTURYLINK INC 5.625% 1301/04/2020 USD ,21 0, ,00 CENTURYLINK INC 6.75% 1301/12/2023 USD ,00 0, ,00 CERIDIAN HCM 11% 1315/03/2021 USD ,25 0, ,00 CF INDUSTRIES IN 5.15% 1415/03/2034 USD ,78 0, ,00 CF INDUSTRIES IN 5.375% 1415/03/2044 USD ,57 0, ,00 CF INDUSTRIES IN 7.125% 1001/05/2020 USD ,97 0, ,00 CHAPARRAL ENERGY 8.25% 1101/09/2021 USD ,71 0, ,00 CHESAP OIL OP/FN 6.625% 1315/11/2019 USD ,56 0, ,00 CHESAPEAK MDSTRM 5.875% 12 15/04/2021 USD ,14 0, ,00 CHESAPEAK MDSTRM 6.125% 12 15/07/2022 USD ,44 0, ,00 CHESAPEAKE ENRGY 4.875% 14 15/04/2022 USD ,07 0, ,00 CHESAPEAKE ENRGY 5.75% 1315/03/2023 USD ,46 0, ,00 CHESAPEAKE ENRGY 6.125% 11 15/02/2021 USD ,39 0, ,00 CHRYSLER GP/CG C 8.25% 1215/06/2021 USD ,17 0, ,00 CHS/COMMUNITY 5.125% 1215/08/2018 USD ,29 0, ,00 CHS/COMMUNITY 5.125% 1401/08/2021 USD ,16 0, ,00 CHS/COMMUNITY 6.875% 1401/02/2022 USD ,23 0, ,00 CIGNA CORP 4.5% 1115/03/2021 USD ,52 0, ,00 CINEMARK USA 4.875% 1301/06/2023 USD ,79 0, ,00 CINEMARK USA 5.125% 1315/12/2022 USD ,36 0, ,00 CINEMARK USA 7.375% 1115/06/2021 USD 8.754,98 0, ,00 CISCO SYSTEMS 3.15% 1114/03/2017 USD ,31 0, ,00 CIT GROUP INC 3.875% 1419/02/2019 USD ,41 0, ,00 CIT GROUP INC 5% 1215/08/2022 USD ,84 0, ,00 CIT GROUP INC 5% 1301/08/2023 USD ,68 0, ,00 CIT GROUP INC 5.25% 1215/03/2018 USD ,56 0, ,00 CIT GROUP INC 5.375% 1215/05/2020 USD ,37 0, ,00 CIT GROUP INC 5.5% 1215/02/2019 USD ,32 0, ,00 CIT GROUP INC 6.625% 1101/04/2018 USD ,68 0, ,00 CITIGROUP INC 1229/12/2049 FRN USD ,19 0, ,00 CLEAR CHANNEL 9% 1101/03/2021 USD ,39 0, ,00 CLEAR CHANNEL 9% 1315/12/2019 USD ,81 0, ,00 CLEAR CHNL WORLD 6.5% 1315/11/2022 USD ,14 0, ,00 CLEAR CHNL WORLD 7.625% 12 15/03/2020 USD ,77 0, ,00 COCACOLA CO/THE 3.2% 1301/11/2023 USD ,97 0, ,00 COMCAST CORP 6.45% 0615/03/2037 USD ,35 0, ,00 COMCAST CORP 6.5% 0515/11/2035 USD ,37 0, ,00 COMCAST CORP 6.95% 0715/08/2037 USD ,96 0, ,00 COMMUNITY CHOICE 10.75% 12 01/05/2019 USD ,99 0, ,00 COMPASS MIN INTL 4.875% 1415/07/2024 USD ,23 0, ,00 CON EDISON NY 4.2% 1215/03/2042 USD ,37 0, ,00 CONCHO RES/MIDLA 5.5% 1201/04/2023 USD ,56 0, ,00 CONCHO RES/MIDLA 5.5% 1201/10/2022 USD ,24 0, ,00 CONCHO RES/MIDLA 6.5% 1115/01/2022 USD ,04 0, ,00 CONSOL ENERGY 5.875% 1415/04/2022 USD ,58 0, ,00 CONSTELLATION BR 3.875% 1415/11/2019 USD 8.302,85 0, ,00 CONSTELLATION BR 4.25% 1301/05/2023 USD ,39 0, ,00 CONSTELLATION BR 4.75% 1415/11/2024 USD 8.302,85 0, ,00 CONSTELLATION BR 6% 1201/05/2022 USD ,96 0, ,00 CONSTELLATION 7.25% 0601/09/2016 USD ,38 0, ,00 CONTINENTAL RES 5% 1215/09/2022 USD ,37 0, ,00 CORRECTIONS CORP 4.125% 13 01/04/2020 USD ,01 0, ,00 CORRECTIONS CORP 4.625% 13 01/05/2023 USD ,62 0, ,00 CPG MERGER SUB 8% 1301/10/2021 USD ,88 0, ,00 CREDIT ACCEPTANC 6.125% 14 15/02/2021 USD ,04 0, ,00 CROWN AMER/CAP 4.5% 1315/01/2023 USD ,16 0, ,00 CROWN CASTLE INT 4.875% 1415/04/2022 USD ,09 0, ,00 CROWN CASTLE INT 5.25% 1315/01/2023 USD ,56 0, ,00 CROWN CORK &SEAL 7.375% 96 15/12/2026 USD ,57 0, ,00 CSC HOLDINGS LLC 5.25% 1401/06/2024 USD ,15 0, ,00 CSC HOLDINGS LLC 6.75% 1115/11/2021 USD ,88 0, ,00 CSX CORP 4.1% 1215/03/2044 USD ,56 0, ,00 CUMULUS MED HLD 7.75% 1201/05/2019 USD ,93 0, ,37 CVS PASSTHROUGH 7.507% 09 10/01/2032 USD ,88 0, ,00 CYTEC INDUSTRIES 3.5% 1301/04/2023 USD ,37 0, ,00 DANA HOLDING 5.375% 1315/09/2021 USD ,13 0, ,00 DANA HOLDING 5.5% 1415/12/2024 USD ,10 0, ,00 DANA HOLDING 6% 1315/09/2023 USD ,15 0, ,00 DAVITA HEALTHCAR 5.125% 1415/07/2024 USD ,47 0, ,00 DEERE & CO 2.6% 1208/06/2022 USD ,09 0, ,87 DELTA AIR LINES 7.75% 0917/12/2019 USD ,39 0, ,00 DENBURY RESOURCE 5.5% 1401/05/2022 USD ,85 0, ,00 DENBURY RESOURCE 6.375% 11 15/08/2021 USD 7.850,71 0, ,00 DEVELOPERS DIVER 7.875% 1001/09/2020 USD ,56 0, ,00 DFC FINANCE CORP 10.5% 1415/06/2020 USD ,43 0, ,00 DISH DBS CORP 5.875% 1415/11/2024 USD ,69 0, ,00 DISH DBS CORP 7.875% 0901/09/2019 USD ,22 0, ,00 DOLLAR GENERAL 3.25% 1315/04/2023 USD ,64 0, ,00 DOW CHEMICAL CO 3.5% 1401/10/2024 USD ,07 0, ,00 DPL INC 6.5% 1215/10/2016 USD ,67 0, ,00 DUKE ENERGY CORP 2.15% 1115/11/2016 USD ,27 0, ,00 DUKE REALTY 4.375% 1215/06/2022 USD 6.085,91 0, ,00 DUKE REALTY 6.75% 1015/03/2020 USD ,44 0, ,00 DUPONT EI NEMOUR 3.625% 10 15/01/2021 USD ,58 0, ,00 DYNEGY FIN I/II 6.75% 1401/11/2019 USD ,20 0, ,00 DYNEGY FIN I/II 7.375% 1401/11/2022 USD 8.364,50 0, ,00 DYNEGY FIN I/II 7.625% 1401/11/2024 USD 8.374,78 0, ,00 DYNEGY HOLDINGS 7.75% 0701/06/2019 DFLT USD 0,00 0, ,00 EASTMAN CHEMICAL 3.8% 1415/03/2025 USD ,52 0, ,00 ELIZABETH ARDEN 7.375% 1115/03/2021 USD ,59 0, ,00 ENDO FINANCE CO 5.75% 1315/01/2022 USD ,31 0, ,00 ENDO FINANCE LLC 5.375% 1415/01/2023 USD ,57 0, ,00 ENERGY TRAN PTNR 5.2% 1201/02/2022 USD ,08 0, ,00 ENERGY TRAN PTNR 6.5% 1201/02/2042 USD ,48 0, ,00 ENERGY TRANSFER 7.5% 1015/10/2020 USD ,93 0, ,00 ENTERCOM RADIO 10.5% 1201/12/2019 USD ,50 0, ,00 ENTERPRISE PRODU 4.85% 1215/08/2042 USD ,24 0, ,00 EP ENER/EVEREST 6.875% 1201/05/2019 USD ,00 0, ,00 EP ENER/EVEREST 7.75% 1201/09/2022 USD ,05 0, ,00 EPR PROPERTIES 5.25% 1315/07/2023 USD ,09 0, ,00 EQT MIDSTREAM PT 4% 1401/08/2024 USD 8.130,96 0, ,00 ERAC USA FINANCE 3.85% 1415/11/2024 USD ,89 0, ,00 ERAC USA FINANCE 7% 0715/10/2037 USD ,55 0, ,00 E*TRADE FINL 5.375% 1415/11/2022 USD ,67 0, ,00 E*TRADE FINL 6.375% 1215/11/2019 USD ,61 0, ,00 EVEREST ACQ LLC 9.375% 1201/05/2020 USD ,94 0, ,00 EXCO RESOURCES 7.5% 1015/09/2018 USD ,79 0,02 65

68 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX TR FLEX 5 () ,00 EXPEDIA INC 5.95% 1015/08/2020 USD ,40 0, ,00 EXTERRAN PARTNER 6% 1401/10/2022 USD ,46 0, ,00 FAIRFAX US INC 4.875% 1413/08/2024 USD ,11 0, ,00 FEDEX CORP 2.625% 1201/08/2022 USD 8.041,05 0, ,00 FELCOR ESCROW 6.75% 1101/06/2019 USD ,47 0, ,00 FIDELITY NATIONA 5% 1215/03/2022 USD ,20 0, ,00 FIFTH THIRD BANK 1329/12/2049 FRN USD ,28 0, ,00 FIRST CASH FINL 6.75% 1401/04/2021 USD ,81 0, ,00 FIRST DATA CORP 11.75% 1415/08/2021 USD ,71 0, ,00 FIRST DATA CORP % 1115/01/2021 USD 9.762,01 0, ,00 FIRST DATA CORP 8.25% 1015/01/2021 USD ,39 0, ,00 FIRSTENERGY CORP 2.75% 1315/03/2018 USD ,25 0, ,00 FIRSTENERGY CORP 4.25% 1315/03/2023 USD ,87 0, ,00 FIVE COR FND TRS 4.419% 1315/11/2023 USD ,26 0, ,00 FORD MOTOR CO 7.4% 9601/11/2046 USD ,48 0, ,00 FORD MOTOR CO 7.45% 9916/07/2031 USD ,54 0, ,00 FORD MOTOR CO 7.7% 9715/05/2097 USD ,45 0, ,00 FORD MOTOR CO 9.98% 9815/02/2047 USD ,81 0, ,00 FORD MOTOR CRED 8.125% 0915/01/2020 USD ,27 0, ,00 FREESCALE SEMICO 10.75% 11 01/08/2020 USD ,17 0, ,00 FREESCALE SEMICO 5% 1315/05/2021 USD ,25 0, ,00 FREESCALE SEMICO 6% 1315/01/2022 USD ,27 0, ,00 FRESENIUS MED 4.75% 1415/10/2024 USD ,82 0, ,00 FRESENIUS MED 5.625% 1231/07/2019 USD ,05 0, ,00 FRONTIER COMM 6.25% 1415/09/2021 USD ,45 0, ,00 FRONTIER COMM 7.625% 1315/04/2024 USD ,57 0, ,00 FRONTIER COMM 8.125% 0901/10/2018 USD ,18 0, ,00 FTS INTL INC 6.25% 1401/05/2022 USD ,04 0, ,00 GANNETT CO 4.875% 1415/09/2021 USD ,77 0, ,00 GANNETT CO 5.125% 1315/07/2020 USD ,77 0, ,00 GANNETT CO 5.125% 1315/10/2019 USD ,58 0, ,00 GATES GLOBAL LLC 6% 1415/07/2022 USD ,03 0, ,00 GEN ELEC CAP CRP 6.75% 0215/03/2032 USD ,73 0, ,00 GEN MOTORS FIN 2.75% 1415/05/2016 USD ,41 0, ,00 GEN MOTORS FIN 3.25% 1415/05/2018 USD ,64 0, ,00 GENERAL DYNAMICS 2.25% 1215/11/2022 USD ,48 0, ,00 GENERAL DYNAMICS 3.6% 1215/11/2042 USD ,14 0, ,00 GENON AMERICAS 9.125%0131 USD ,65 0, ,00 GENON ENERGY 9.5% 1115/10/2018 USD 8.179,54 0, ,00 GENON ENERGY 9.875% 1115/10/2020 USD ,16 0, ,00 GENWORTH FINL 0615/11/2066 FRN USD ,95 0, ,00 GENWORTH FINL 7.7% 1015/06/2020 USD ,92 0, ,00 GETTY IMAGES INC 7% 1215/10/2020 USD ,22 0, ,00 GIBSON BRANDS 8.875% 1301/08/2018 USD ,02 0, ,00 GLP CAP/FIN II 4.375% 1401/11/2018 USD ,30 0, ,00 GLP CAP/FIN II 4.875% 1401/11/2020 USD ,32 0, ,00 GMAC CAP TR I 8.125% 1115/02/2040 FLAT USD ,49 0, ,00 GMAC LLC 8% 0831/12/2018 USD ,63 0, ,00 GOLDMAN SACHS GR 6.75% 0701/10/2037 USD ,72 0, ,00 GOLDMAN SACHS 7.5% 0915/02/2019 USD ,42 0, ,00 GRAY TELE INC 7.5% 1301/10/2020 USD ,63 0, ,00 GULFPORT ENERGY 7.75% 1301/11/2020 USD ,42 0, ,00 GULFPORT ENERGY 7.75% 1401/11/2020 USD ,14 0, ,00 HALCON RESOURCES 8.875% 13 15/05/2021 USD ,64 0, ,00 HALCON RESOURCES 9.75% 13 15/07/2020 USD ,01 0, ,00 HALYARD HEALTH 6.25% 1415/10/2022 USD ,57 0, ,00 HARTFORD FINL 5.125% 1215/04/2022 USD ,64 0, ,00 HCA INC 3.75% 1415/03/2019 USD ,76 0, ,00 HCA INC 6.5% 1115/02/2020 USD ,66 0, ,00 HCA INC 7.5% 1115/02/2022 USD ,27 0, ,00 HCP INC 3.15% 1201/08/2022 USD ,14 0, ,00 HD SUPPLY INC 11.5% 1315/07/2020 USD ,26 0, ,00 HD SUPPLY INC 5.25% 1415/12/2021 USD ,05 0, ,00 HD SUPPLY INC 7.5% 1315/07/2020 USD ,30 0, ,00 HEWLETTPACK CO 5.5% 0801/03/2018 USD 9.066,50 0, ,00 HEXION US FIN 6.625% 1215/04/2020 USD ,63 0, ,00 HEXION US/NOVA 8.875% 1001/02/2018 USD ,06 0, ,00 HIL PART LP/CORP 5.5% 1415/05/2022 USD ,50 0, ,00 HIL PART LP/CORP 7.25% 1201/10/2020 USD ,32 0, ,00 HILCORP ENERGY I 5% 1401/12/2024 USD ,74 0, ,00 HJ HEINZ CO 4.25% 1415/10/2020 USD ,54 0, ,00 HOCKEY MERGER 7.875% 1301/10/2021 USD ,70 0, ,00 HOME DEPOT INC 5.4% 0601/03/2016 USD ,89 0, ,00 HONEYWELL INTL 4.25% 1101/03/2021 USD ,75 0, ,00 HONEYWELL INTL 5.375% 1101/03/2041 USD ,19 0, ,00 HOSPITALITY PROP 4.5% 1415/03/2025 USD ,65 0, ,00 HOST HOTELS & RE 5.25% 1215/03/2022 USD ,17 0, ,00 HOST HOTELS&RES 6% 1201/10/2021 USD ,07 0, ,00 HOWARD HUGHES CO 6.875% 13 01/10/2021 USD ,28 0, ,00 HSBC FIN CORP 6.676% 1115/01/2021 USD ,72 0, ,00 HUGHES SATELITE 6.5% 1215/06/2019 USD ,07 0, ,00 HUGHES SATELLITE 7.625% 1215/06/2021 USD ,24 0, ,00 HUNT INGALLS IND 5% 1415/12/2021 USD ,02 0, ,00 HUNTSMAN INT LLC 4.875% 1315/11/2020 USD ,28 0, ,00 HUNTSMAN INT LLC 5.125% 1415/11/2022 USD ,00 0, ,00 HUNTSMAN INT LLC 8.625% 1115/03/2021 USD ,02 0, ,00 HYATT HOTELS 3.375% 1315/07/2023 USD 8.051,79 0, ,00 IASIS HEALTHCARE 8.375% 1115/05/2019 USD ,33 0, ,00 IBM CORP 1.875% 1201/08/2022 USD ,84 0, ,00 ICAHN ENTER/FIN 5.875% 1401/02/2022 USD ,30 0, ,00 ICAHN ENTER/FIN 6% 1401/08/2020 USD ,16 0, ,00 IMS HEALTH INC 6% 1201/11/2020 USD ,05 0, ,00 INTL LEASE FIN 4.875% 1201/04/2015 USD ,05 0, ,00 INTL LEASE FIN 5.875% 1215/08/2022 USD ,55 0, ,00 INTL LEASE FIN 6.25% 1115/05/2019 USD ,15 0, ,00 IRON MOUNTAIN 6% 1315/08/2023 USD ,26 0, ,00 IRON MOUNTAIN 7.75% 1101/10/2019 USD ,35 0, ,00 ISLE OF CAPRI 5.875% 1315/03/2021 USD ,57 0, ,00 ISLE OF CAPRI 7.75% 1115/03/2019 USD ,28 0, ,00 ISLE OF CAPRI 8.875% 1215/06/2020 USD ,48 0, ,00 ISTAR FINANCIAL 3% 1215/11/2016 CV USD ,90 0, ,00 ISTAR FINANCIAL 5% 1401/07/2019 USD ,71 0, ,00 ISTAR FINANCIAL 7.125% 1215/02/2018 USD ,07 0, ,00 JABIL CIRCUIT 8.25% 0815/03/2018 USD ,75 0, ,00 JAGUAR HLD/MERGE 9.5% 1101/12/2019 USD ,16 0, ,00 JBS USA LLC/JBS 7.25% 1101/06/2021 USD ,82 0, ,00 JBS USA LLC/JBS 7.25% 1301/06/2021 USD ,63 0, ,00 JBS USA LLC/JBS 8.25% 1201/02/2020 USD ,56 0, ,00 JM HUBER CORP 9.875% 1101/11/2019 USD ,27 0, ,00 JOHNSON CONTROLS 4.95% 14 02/07/2064 USD ,93 0, ,00 JPMORGAN CHASE 0829/04/2049 FRN USD ,97 0, ,00 KANSAS CITY SOUT 4.3% 1415/05/2043 USD ,44 0, ,00 KERRMCGEE CORP 7.875% 0115/09/2031 USD ,94 0, ,00 KEY ENERGY SERV 6.75% 1101/03/2021 USD ,80 0, ,00 KINDER MORGAN EN 3.5% 1401/03/2021 USD ,60 0, ,00 KINDER MORGAN EN 4.25% 1401/09/2024 USD ,54 0, ,00 KINDER MORGAN EN 5.4% 1401/09/2044 USD ,96 0, ,00 KINDER MORGAN 4.3% 1401/06/2025 USD ,54 0, ,00 KINDER MORGAN 5% 1315/02/2021 USD ,68 0, ,00 KINETICS/KCI USA 10.5% 1301/11/2018 USD ,60 0, ,00 KRAFT FOODS GROU 6.5% 1309/02/2040 USD ,82 0, ,00 KROGER CO/THE 6.9% 0815/04/2038 USD ,59 0, ,00 LAMAR MEDIA CORP 5.375% 1415/01/2024 USD ,16 0, ,00 LAMAR MEDIA CORP 5.875% 1201/02/2022 USD ,28 0, ,00 LANDRYS HOLD II 10.25% 1201/01/2018 USD ,05 0, ,00 LANDRYS INC 9.375% 1201/05/2020 USD ,36 0, ,00 LENDER PROC SERV 5.75% 1215/04/2023 USD ,79 0, ,00 LENNAR CORP 1315/11/2022 FRN USD ,67 0, ,00 LENNAR CORP 4.5% 1415/06/2019 USD ,85 0, ,00 LEVEL 3 COMM INC 5.75% 1401/12/2022 USD ,08 0, ,00 LEVEL 3 ESCROW 5.375% 1415/08/2022 USD ,58 0, ,00 LEVEL 3 FIN INC 6.125% 1415/01/2021 USD ,35 0, ,00 LEVEL 3 FIN INC 7% 1301/06/2020 USD ,77 0, ,00 LEVEL 3 FIN INC 8.625% 1215/07/2020 USD ,14 0, ,00 LIBERTY MUTUAL 7.8% 0715/03/2037 USD ,84 0, ,00 LIMITED BRANDS 5.625% 1215/02/2022 USD ,36 0, ,00 LIMITED BRANDS 6.625% 1101/04/2021 USD ,78 0, ,00 LINN ENERGY LLC 1401/11/2019 FRN USD ,42 0, ,00 LINN ENERGY LLC 6.5% 1415/09/2021 USD ,95 0, ,00 LOUISIANA PACIF 7.5% 1201/06/2020 USD ,72 0, ,00 LUBRIZOL CORP 8.875% 0901/02/2019 USD ,20 0, ,00 MACYS RETAIL HLD 4.3% 1215/02/2043 USD ,75 0, ,00 MACYS RETAIL HLD 5.125% 1215/01/2042 USD ,40 0, ,00 MACYS RETAIL HLD 6.9% 9901/04/2029 USD ,51 0, ,00 MACYS RETAIL HLD 7% 9815/02/2028 USD ,62 0, ,00 MANITOWOC CO 5.875% 1215/10/2022 USD ,64 0, ,00 MARATHON PETRO 6.5% 1101/03/2041 USD ,37 0,01

69 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX TR FLEX 5 () ,00 MARIPOSA BO / SU 8% 1315/10/2021 USD ,81 0, ,00 MARRIOTT INTL 3% 1201/03/2019 USD ,42 0, ,00 MASTEC INC 4.875% 1315/03/2023 USD ,85 0, ,00 MCDONALDS CORP 5.7% 0901/02/2039 USD ,59 0, ,00 MCDONALDS CORP 6.3% 0715/10/2037 USD 6.436,18 0, ,00 MEDIA GENERAL FI 5.875% 1415/11/2022 USD ,31 0, ,00 MEDIACOM LLC 7.25% 1215/02/2022 USD ,44 0, ,00 MEDTRONIC INC 3.5% 1415/03/2025 USD ,58 0, ,00 MEDTRONIC INC 4.375% 1415/03/2035 USD ,18 0, ,00 MERCER INTL INC 7.75% 1401/12/2022 USD ,80 0, ,00 MERRILL LYNCH 6.11% 0729/01/2037 USD ,35 0, ,00 METLIFE CAP TR X 9.25% 0808/04/2038 USD ,74 0, ,00 MGM RESORTS 5.25% 1331/03/2020 USD ,24 0, ,00 MGM RESORTS 6.625% 1215/12/2021 USD ,72 0, ,00 MGM RESORTS 6.75% 1301/10/2020 USD ,93 0, ,00 MGM RESORTS 8.625% 1201/02/2019 USD ,57 0, ,00 M/I HOMES INC 8.625% 1115/11/2018 USD ,27 0, ,00 MICRON TECH 5.875% 1415/02/2022 USD ,14 0, ,00 MICROSOFT CORP 4.2% 0901/06/2019 USD ,48 0, ,00 MIDAMER APT LP 4.3% 1315/10/2023 USD ,32 0, ,00 MIDAMERICAN FNDG 6.927% 00 01/03/2029 USD ,58 0, ,00 MILAGRO OIL & GA 10.5%1115/05/2016 USD ,01 0, ,00 MOLSON COORS 5% 1201/05/2042 USD ,39 0, ,00 MOMENTIVE PERFOR 3.88% 1424/10/2021 USD 3.462,95 0, ,00 MONSANTO COMPANY 5.5% 0615/08/2025 USD ,07 0, ,00 MOOG INC 5.25% 1401/12/2022 USD ,70 0, ,00 MOSAIC CO 5.45% 1315/11/2033 USD 1.857,85 0, ,00 MOSAIC CO 5.625% 1315/11/2043 USD 2.821,87 0, ,00 MPT OP PTNR/FINL 6.375% 1215/02/2022 USD ,26 0, ,00 MPT OP PTNR/FINL 6.875% 1101/05/2021 USD ,22 0, ,00 MTR GAMING GROUP 11.5% 1201/08/2019 USD ,07 0, ,00 NATIONSTAR MORT/ 6.5% 1301/07/2021 USD ,49 0, ,00 NATIONSTAR MORT/ 7.875% 1301/10/2020 USD ,35 0, ,00 NATIONWIDE MUTL 9.375% 0915/08/2039 USD ,02 0, ,00 NAVISTAR INTL 8.25% 0901/11/2021 USD ,63 0, ,00 NEEDLE MERGER 8.125% 1115/03/2019 USD ,68 0, ,00 NEIMAN MARCUS 7.125% 9801/06/2028 USD ,84 0, ,00 NEUBERGER BERMAN 5.625% 12 15/03/2020 USD ,85 0, ,00 NEUBERGER BERMAN 5.875% 12 15/03/2022 USD ,30 0, ,00 NEVADA POWER CO 7.125% 0915/03/2019 USD ,55 0, ,00 NEWFIELD EXPLOR 5.75% 1130/01/2022 USD ,24 0, ,00 NEWS AMER HLDGS 7.75% 9501/12/2045 USD 6.173,75 0, ,00 NEWS AMER INC 3% 1315/09/2022 USD ,26 0, ,00 NEWS AMER INC 6.2% 0515/12/2034 USD ,33 0, ,00 NEXSTAR BROADC 6.875% 1315/11/2020 USD ,27 0, ,00 NISOURCE FIN CP 6.125% 0901/03/2022 USD ,44 0, ,00 NORDSTROM INC 5% 1415/01/2044 USD ,70 0, ,00 NORDSTROM INC 6.95% 9815/03/2028 USD ,04 0, ,00 NORTEK INC 10% 1201/12/2018 USD ,33 0, ,00 NORTEK INC 8.5% 1215/04/2021 USD ,98 0, ,00 NRG ENERGY INC 7.625% 1115/01/2018 USD ,65 0, ,00 NRG ENERGY INC 7.875% 1215/05/2021 USD ,40 0, ,00 NRG YIELD OPERAT 5.375% 1415/08/2024 USD ,71 0, ,00 NSTAR ELECTRIC 2.375% 1215/10/2022 USD ,73 0, ,00 OASIS PETROLEUM 6.875% 1215/01/2023 USD ,21 0, ,00 OASIS PETROLEUM 6.875% 1415/03/2022 USD ,58 0, ,00 OCWEN FINANCIAL 6.625% 1415/05/2019 USD ,04 0, ,00 OMEGA HEALTHCARE 4.95% 14 01/04/2024 USD ,85 0, ,00 OMEGA HEALTHCARE 6.75% 11 15/10/2022 USD ,46 0, ,00 OMNICARE INC 4.75% 1401/12/2022 USD ,44 0, ,00 OMNICARE INC 5% 1401/12/2024 USD ,32 0, ,00 ONCOR ELECTRIC D 4.1% 1201/06/2022 USD ,84 0, ,00 ONEMAIN FIN HLDG 6.75% 1415/12/2019 USD ,02 0, ,00 ONEMAIN FIN HLDG 7.25% 1415/12/2021 USD ,86 0, ,00 ORACLE CORP 2.5% 1215/10/2022 USD ,42 0, ,00 ORACLE CORP 5.375% 1115/07/2040 USD ,65 0, ,00 OREILLY AUTOMOT 3.85% 1315/06/2023 USD ,93 0, ,00 ORTHOCLINICAL 6.625% 1415/05/2022 USD ,98 0, ,00 OSHKOSH CORP 5.375% 1401/03/2022 USD ,60 0, ,00 OWENS CORNING 9% 0915/06/2019 USD ,66 0, ,00 OWENSBROCKWAY 5.375% 1415/01/2025 USD ,91 0, ,00 PACIFIC GAS&ELEC 6.05% 0401/03/2034 USD ,41 0, ,00 PACKAGING CORP 4.5% 1301/11/2023 USD ,55 0, ,00 PAR PHARMACEUTIC 7.375% 13 15/10/2020 USD ,29 0, ,00 PENN NATL GAMING 5.875% 1401/11/2021 USD ,75 0, ,00 PENSKE AUTO GRP 5.375% 1401/12/2024 USD ,02 0, ,00 PENSKE AUTO GRP 5.75% 1301/10/2022 USD ,74 0, ,00 PEPSICO INC 4.25% 1422/10/2044 USD ,14 0, ,00 PEPSICO INC 7.9% 0801/11/2018 USD ,64 0, ,00 PETCO ANIMAL SUP 9.25% 1001/12/2018 USD ,81 0, ,00 PHH CORP 6.375% 1315/08/2021 USD ,80 0, ,00 PHH CORP 7.375% 1201/09/2019 USD ,76 0, ,00 PITTSBURGH GLASS 8% 1315/11/2018 USD ,05 0, ,00 PPL CAPITAL FDG 3.4% 1301/06/2023 USD 8.227,11 0, ,00 PPL CAPITAL FDG 4.2% 1215/06/2022 USD ,78 0, ,00 PQ CORP 8.75% 1201/05/2018 USD ,74 0, ,00 PRESTIGE BRANDS 5.375% 1315/12/2021 USD ,26 0, ,00 PRIMERICA INC 4.75% 1215/07/2022 USD ,83 0, ,00 PROGRESSIVE CP 6.7% 0715/06/2067 VAR USD ,72 0, ,00 PROV FUND ASSOC % 11 15/02/2019 USD ,19 0, ,00 PROV FUND ASSOC 6.75% 1315/06/2021 USD ,35 0, ,00 PRUDENTIAL FIN 0815/06/2038 FRN USD ,00 0, ,00 PRUDENTIAL FIN 1215/06/2043 FRN USD ,06 0, ,00 PRUDENTIAL FIN 1315/03/2044 FRN USD ,23 0, ,00 PUB SVC EL & GAS 5.5% 1001/03/2040 USD ,22 0, ,00 PUGET SOUND ENRG 0701/06/2067 FRN USD ,78 0, ,00 PULTE CORP 7.625% 9715/10/2017 USD ,02 0, ,00 PULTE HOMES INC 6% 0515/02/2035 USD ,21 0, ,00 PULTE HOMES INC 7.875% 0215/06/2032 USD ,43 0, ,00 QUEST DIAGNOSTIC 6.95% 0701/07/2037 USD 5.255,01 0, ,00 QVC INC 4.85% 1401/04/2024 USD ,84 0, ,00 QWEST CORP 6.75% 1101/12/2021 USD ,49 0, ,00 RAYTHEON CO 4.875% 1015/10/2040 USD ,54 0, ,00 REALTY INCOME 4.65% 1301/08/2023 USD ,11 0, ,00 REGAL ENTERTAIN 5.75% 1315/06/2023 USD ,90 0, ,00 REGAL ENTERTAIN 5.75% 1415/03/2022 USD ,57 0, ,00 REGENCY ENERGY P 5% 1401/10/2022 USD ,66 0, ,00 REGENCY ENERGY 4.5% 1301/11/2023 USD ,65 0, ,00 REGENCY ENERGY 5.5% 1215/04/2023 USD ,06 0, ,00 REGENCY ENERGY 5.875% 1401/03/2022 USD ,09 0, ,00 REVLON CONS PROD 1315/02/2021 FRN USD ,20 0, ,00 REYNOLDS GROUP 1215/02/2021 FRN USD ,61 0, ,00 REYNOLDS GROUP 5.75% 1315/10/2020 USD ,08 0, ,00 REYNOLDS GROUP 9.875% 1215/08/2019 USD ,76 0, ,00 RITE AID CORP 8% 1015/08/2020 USD 8.775,54 0, ,00 RITE AID CORP 9.25% 1215/03/2020 USD ,75 0, ,00 RIVERS PITTSBURG 9.5% 1215/06/2019 USD ,94 0, ,00 ROC FINANCE LLC % 1101/09/2018 USD ,33 0, ,00 ROCKTENN CO 4.45% 1301/03/2019 USD ,95 0, ,00 ROOFING SUPPLY G 10% 1201/06/2020 USD ,41 0, ,00 ROSE ROCK MID/FI 5.625% 1415/07/2022 USD ,58 0, ,00 ROSETTA RESOURCE 5.625% 13 01/05/2021 USD ,87 0, ,00 ROSETTA RESOURCE 5.875% 14 01/06/2024 USD ,64 0, ,00 RYERSON INC/JOE 9% 1315/10/2017 USD ,94 0, ,00 SABINE PASS LIQU 5.625% 1415/04/2023 USD ,29 0, ,00 SABINE PASS LNG 6.5% 1301/11/2020 USD ,71 0, ,00 SABINE PASS LNG 7.5% 0730/11/2016 USD ,42 0, ,00 SABRE GLBL INC 8.5% 1215/05/2019 USD ,83 0, ,00 SALIX PHARMACEUT 6% 1315/01/2021 USD ,23 0, ,00 SAMSON INVESTMEN 1415/02/2020 FRN USD ,76 0, ,00 SANTANDER HOLD 4.625% 1119/04/2016 USD 7.716,45 0, ,00 SAWGRASS MG SUB 8.75% 1215/12/2020 USD ,17 0, ,00 SBA COMMUNICATIO 4.875% 14 15/07/2022 USD ,77 0, ,00 SBA TELECOM INC 5.75% 1315/07/2020 USD ,69 0, ,00 SCIENTIFIC GAMES 10% 1401/12/2022 USD ,41 0, ,00 SCIENTIFIC GAMES 6.25% 1301/09/2020 USD ,43 0, ,00 SCIENTIFIC GAMES 7% 1401/01/2022 USD ,70 0, ,00 SCIENTIFIC GAMES 8.125% 1115/09/2018 USD ,18 0, ,00 SEALED AIR CORP 4.875% 1401/12/2022 USD ,36 0, ,00 SEALED AIR CORP 5.125% 1401/12/2024 USD ,63 0, ,00 SEALED AIR CORP 5.25% 1301/04/2023 USD ,66 0, ,00 SEALED AIR CORP 6.5% 1201/12/2020 USD ,47 0, ,00 SEALED AIR CORP 6.875% 0315/07/2033 USD ,62 0,01 67

70 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX TR FLEX 5 () ,00 SEALED AIR CORP 8.375% 1115/09/2021 USD ,84 0, ,00 SERVICE CORP INT 6.75% 0401/04/2016 USD ,49 0, ,00 SERVICE CORP 5.375% 1415/01/2022 USD ,90 0, ,00 SERVICE CORP 5.375% 1415/05/2024 USD ,06 0, ,00 SEVENTY SEVEN 6.5% 1415/07/2022 USD ,61 0, ,00 SINCLAIR TELE 5.375% 1301/04/2021 USD ,42 0, ,00 SINCLAIR TELE 5.625% 1401/08/2024 USD ,59 0, ,00 SINCLAIR TELE 6.125% 1301/10/2022 USD ,86 0, ,00 SINCLAIR TELE 6.375% 1401/11/2021 USD ,81 0, ,00 SIRIUS XM RADIO 5.25% 1215/08/2022 USD ,02 0, ,00 SIRIUS XM RADIO 5.875% 1301/10/2020 USD ,14 0, ,00 SIRIUS XM RADIO 6% 1415/07/2024 USD ,26 0, ,00 SIX FLAGS ENT 5.25% 1215/01/2021 USD ,48 0, ,00 SLM CORP 8.45% 0815/06/2018 USD ,46 0, ,00 SM ENERGY CO 6.5% 1201/01/2023 USD ,63 0, ,00 SM ENERGY CO 6.5% 1215/11/2021 USD ,10 0, ,00 SM ENERGY CO 6.625% 1215/02/2019 USD ,34 0, ,00 SOUTHERN STAR 5.125% 1415/07/2022 USD ,86 0, ,00 SPECTRUM BRANDS 6.125% 1415/12/2024 USD ,70 0, ,00 SPECTRUM BRANDS 6.375% 1415/11/2020 USD 8.590,57 0, ,00 SPECTRUM BRANDS 6.625% 1415/11/2022 USD 8.731,97 0, ,00 SPECTRUM BRANDS 6.75% 1215/03/2020 USD ,21 0, ,00 SPRINGLEAF FIN 5.25% 1415/12/2019 USD ,51 0, ,00 SPRINGLEAF FIN 6% 1301/06/2020 USD ,17 0, ,00 SPRINGLEAF FIN 6.9% 0715/12/2017 USD ,25 0, ,00 SPRINGLEAF FIN 7.75% 1301/10/2021 USD ,06 0, ,00 SPRINT CAP CORP 6.875% 9815/11/2028 USD ,41 0, ,00 SPRINT CORP 7.25% 1415/09/2021 USD ,69 0, ,00 SPRINT CORP 7.875% 1415/09/2023 USD ,97 0, ,00 SPRINT NEXTEL 7% 1215/08/2020 USD ,40 0, ,00 SPRINT NEXTEL 8.375% 0915/08/2017 USD ,36 0, ,00 SPRINT NEXTEL 9% 1115/11/2018 USD ,61 0, ,00 STANDARD PACIFIC 5.875% 1415/11/2024 USD ,85 0, ,00 STANDRD PAC CORP 6.25% 1315/12/2021 USD ,01 0, ,00 STATE STREET CAP 0715/06/2037 FRN USD ,95 0, ,00 STEEL DYNAMICS 5.125% 1401/10/2021 USD ,56 0, ,00 STEEL DYNAMICS 5.25% 1315/04/2023 USD ,93 0, ,00 STEEL DYNAMICS 5.5% 1401/10/2024 USD ,19 0, ,00 STEEL DYNAMICS 6.125% 1315/08/2019 USD ,02 0, ,00 STEEL DYNAMICS 6.375% 1315/08/2022 USD ,76 0, ,00 SUGAR HSP GAMING 6.375% 13 01/06/2021 USD ,84 0, ,00 SUNGARD DATA 6.625% 1301/11/2019 USD ,60 0, ,00 SWISS RE TREAS 4.25% 1206/12/2042 USD ,83 0, ,00 SYNIVERSE HOLDIN 9.125% 1115/01/2019 USD ,28 0, ,00 TAYLOR MORRISON 5.25% 1315/04/2021 USD ,07 0, ,00 TAYLOR MORRISON 5.625% 1401/03/2024 USD ,08 0, ,00 TAYLOR MORRISON 7.75% 1215/04/2020 USD ,95 0, ,00 TAYLOR MORRISON 7.75% 1215/04/2020 USD ,52 0, ,00 TCI COMMUN INC 7.125% 9815/02/2028 USD ,01 0, ,00 TELEFLEX INC 5.25% 1415/06/2024 USD ,39 0, ,00 TELEFLEX INC 6.875% 1101/06/2019 USD ,08 0, ,00 TENET HEALTHCARE 4.375% 13 01/10/2021 USD ,87 0, ,00 TENET HEALTHCARE 4.5% 1301/04/2021 USD ,36 0, ,00 TENET HEALTHCARE 4.75% 1301/06/2020 USD ,88 0, ,00 TENET HEALTHCARE 6% 1301/10/2020 USD ,58 0, ,00 TENET HEALTHCARE 6.25% 1101/11/2018 USD ,50 0, ,00 TENNECO INC 5.375% 1415/12/2024 USD ,90 0, ,00 TENNECO INC 6.875% 1115/12/2020 USD ,95 0, ,00 TEREX CORP 6% 1215/05/2021 USD ,00 0, ,00 TES LOG LP/CORP 5.5% 1415/10/2019 USD 8.179,54 0, ,00 TES LOG LP/CORP 6.25% 1415/10/2022 USD ,96 0, ,00 TEXAS COMP/TCEH 11.5% 1101/10/2020 DFLT USD ,50 0, ,00 TIFFANY & CO 4.9% 1401/10/2044 USD ,73 0, ,00 TIME WARNER CABL 6.75% 0915/06/2039 USD ,77 0, ,00 TIME WARNER CABL 7.3% 0801/07/2038 USD 1.132,00 0, ,00 TIME WARNER ENT 8.375% 9415/07/2033 USD ,75 0, ,00 TIME WARNER INC 3.15% 1015/07/2015 USD ,94 0, ,00 TMOBILE USA INC 6% 1401/03/2023 USD ,98 0, ,00 TMOBILE USA INC 6.125% 1315/01/2022 USD ,81 0, ,00 TMOBILE USA INC 6.25% 1401/04/2021 USD ,46 0, ,00 TMOBILE USA INC 6.375% 1401/03/2025 USD ,06 0, ,00 TMOBILE USA INC 6.464% 1328/04/2019 USD ,07 0, ,00 TMOBILE USA INC 6.625% 1401/04/2023 USD ,99 0, ,00 TMOBILE USA INC 6.633% 1328/04/2021 USD ,95 0, ,00 TMOBILE USA INC 6.836% 1328/04/2023 USD ,91 0, ,00 TMS INTL CORP 7.625% 1315/10/2021 USD ,21 0, ,00 TMX FIN/TITLEMAX 8.5% 1315/09/2018 USD ,17 0, ,00 TOLEDO EDISON 7.25% 0901/05/2020 USD 3.909,82 0, ,00 TOWNSQUARE RADIO 9% 1201/04/2019 USD ,36 0, ,00 TRANSDIGM INC 6.5% 1415/07/2024 USD ,36 0, ,00 TRANSDIGM INC 7.5% 1315/07/2021 USD ,26 0, ,00 TRAVELERS PPTY 7.75% 9615/04/2026 USD ,74 0, ,00 TRIANGLE USA 6.75% 1415/07/2022 USD ,93 0, ,00 TRW AUTOMOTIVE 4.45% 1301/12/2023 USD ,49 0, ,00 TRW AUTOMOTIVE 4.5% 1301/03/2021 USD ,98 0, ,00 TYSON FOODS INC 6.6% 0601/04/2016 USD ,58 0, ,00 UNION ELECTRIC 6.4% 0715/06/2017 USD ,41 0, ,00 UNIT CORP 6.625% 1115/05/2021 USD ,48 0, ,00 UNITED RENTAL NA 5.75% 1415/11/2024 USD ,88 0, ,00 UNITED RENTAL NA 6.125% 1215/06/2023 USD ,92 0, ,00 UNITED RENTAL NA 7.625% 1315/04/2022 USD ,23 0, ,00 UNITED SURGICAL 9% 1201/04/2020 USD ,77 0, ,00 UNITED TECH CO 7.5% 1201/08/15 CV FLAT USD ,31 0, ,00 UNITED TECH CORP 4.5% 1201/06/2042 USD ,90 0, ,00 UNITEDHEALTH GRP 2.75% 1215/02/2023 USD ,78 0, ,00 UNITEDHEALTH GRP 3.95% 1215/10/2042 USD ,69 0, ,00 UNITEDHEALTH GRP 4.625% 1115/11/2041 USD ,91 0, ,00 UNITEDHEALTH GRP 4.7% 1115/02/2021 USD ,03 0, ,00 UNIVISION COMM 7.875% 1001/11/2020 USD ,05 0, ,00 UNIVISION COMM 8.5% 1015/05/2021 USD ,84 0, ,00 USG CORP 5.875% 1301/11/2021 USD ,12 0, ,00 VALEANT PHARMA 6.875% 1001/12/2018 USD ,97 0, ,00 VALEANT PHARMA 7% 1001/10/2020 USD 4.336,39 0, ,00 VERIZON COMM INC 4.4% 1401/11/2034 USD ,33 0, ,00 VERIZON COMM INC 4.5% 1315/09/2020 USD ,36 0, ,00 VERIZON COMM INC 6.4% 0815/02/2038 USD ,93 0, ,00 VERIZON COMM INC 6.4% 1315/09/2033 USD ,63 0, ,00 VERIZON NY INC 7.375% 0201/04/2032 USD ,01 0, ,00 VERIZON PENN 8.35% USD ,14 0, ,00 VIACOM INC 4.5% 1101/03/2021 USD ,10 0, ,00 VIACOM INC 7.875% 0030/07/2030 USD ,77 0, ,00 VPI ESCROW CORP 6.375% 1215/10/2020 USD ,05 0, ,00 WACHOVIA CORP 5.75% 0715/06/2017 USD ,57 0, ,00 WALGREENS BOOTS 3.3% 1418/11/2021 USD ,83 0, ,00 WALMART STORES 6.5% 0715/08/2037 USD ,85 0, ,00 WALT DISNEY CO 2.75% 1116/08/2021 USD ,49 0, ,00 WALT DISNEY CO 4.375% 1116/08/2041 USD 4.470,46 0, ,00 WALTER INVESTMEN 7.875% 14 15/12/2021 USD ,56 0, ,00 WATCO COS LLC/FI 6.375% 1301/04/2023 USD ,41 0, ,00 WEEKLEY HM LLC/ 6% 1301/02/2023 USD ,15 0, ,00 WELLCARE HEALTH 5.75% 1315/11/2020 USD ,47 0, ,00 WEST CORP 5.375% 1415/07/2022 USD ,02 0, ,00 WEYERHAEUSER CO 7.375% 02 15/03/2032 USD ,88 0, ,00 WEYERHAEUSER R/E 5.875% 14 15/06/2024 USD ,67 0, ,00 WHITEWAVE FOODS 5.375% 1401/10/2022 USD ,19 0, ,00 WHITING PETRO 5.75% 1315/03/2021 USD ,22 0, ,00 WIDEOPENWEST FIN 10.25% 13 15/07/2019 USD ,42 0, ,00 WILLIAMS COS INC 4.55% 1424/06/2024 USD ,93 0, ,00 WILLIAMS COS 7.75% 0115/06/2031 USD ,16 0, ,00 WILLIAMS COS 7.875% 0101/09/2021 USD ,72 0, ,00 WILLIAMS PARTNER 4.3% 1404/03/2024 USD ,36 0, ,00 WILLIAMS PARTNER 5.4% 1404/03/2044 USD ,44 0, ,00 WINDSTREAM CORP 6.375% 1301/08/2023 USD ,08 0, ,00 WINDSTREAM CORP 7.75% 1101/10/2021 USD ,16 0, ,00 WINDSTREAM CORP 7.875% 1001/11/2017 USD ,52 0, ,00 WP CAREY INC 4.6% 1401/04/2024 USD ,62 0, ,00 WPX ENERGY INC 6% 1215/01/2022 USD ,36 0, ,00 WR GRACE & COCO 5.125% 1401/10/2021 USD ,50 0, ,00 WR GRACE & COCO 5.625% 1401/10/2024 USD ,32 0, ,00 XEROX CORP 5.625% 0915/12/2019 USD 8.305,47 0, ,00 ZEBRA TECH CORP 7.25% 1415/10/2022 USD ,97 0, ,00 ZFS FINANCE USA 0709/05/2037 SR USD ,36 0, ,25 17,16 68

71 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX TR FLEX 5 () Sudafrica ,00 REP SOUTH AFRICA 4.665% 1217/01/2024 USD ,73 0,05 Svizzera ,73 0, ,00 CREDIT SUISSE 1329/12/2049 FRN USD ,35 0,06 Venezuela ,35 0, ,00 VENEZUELA 5.75% 0526/02/2016 USD ,10 0, ,00 VENEZUELA 9.25% 9715/09/2027 USD ,35 0,04 Stati Uniti Stumenti del mercato monetario ,45 0, ,55 22, ,00 US TREASURY BILL 0% 1402/01/2015 USD ,02 1, ,00 US TREASURY BILL 0% 1405/02/2015 USD ,46 1, ,00 US TREASURY BILL 0% 1407/05/2015 USD ,04 2, ,00 US TREASURY BILL 0% 1408/01/2015 USD ,91 1, ,00 US TREASURY BILL 0% 1414/05/2015 USD ,02 1, ,00 US TREASURY BILL 0% 1415/01/2015 USD ,21 1, ,00 US TREASURY BILL 0% 1419/02/2015 USD ,98 2, ,00 US TREASURY BILL 0% 1421/05/2015 USD ,44 1, ,00 US TREASURY BILL 0% 1422/01/2015 USD ,80 2, ,00 US TREASURY BILL 0% 1423/04/2015 USD ,97 1, ,00 US TREASURY BILL 0% 1423/07/2015 USD ,31 1, ,00 US TREASURY BILL 0% 1428/05/2015 USD ,20 2,72 'Mortgage backed securities and P.I.K. Bonds' Argentina ,36 21, ,36 21, ,47 ARGENT USD DIS 8.28% 1031/12/2033 DFLT USD ,06 0, ,69 ARGENT$DIS 8.28% 0531/12/2033 USD ,23 0, ,00 ARGNT BONAR 8.75% 1407/05/2024 FLAT USD ,05 0, ,00 PROV BUENOS AIRE % 11 USD ,04 0,03 26/01/ ,38 0,18 Lussemburgo ,00 CAPSUGEL SA 7% 1315/05/2019 USD ,40 0, ,40 0,03 Stati Uniti ,00 BACM D 0410/06/2039 FRN USD ,55 0, ,00 BACM B 0510/07/2045 FRN USD ,66 0, ,00 BACM A3 5.39% 0610/09/2047 USD ,01 0, ,47 BACM A2 0610/10/ % USD ,39 0, ,47 BACM A2 0710/04/2049 FRN USD ,31 0, ,91 BALTA A1 0525/09/2035 FRN USD ,26 0, ,00 BSCMS 2004PWR5 E 0411/07/2042 FRN USD ,88 0, ,00 BSCMS 2005PWR9 AJ 0511/09/2042 FRN USD ,07 0, ,00 BSCMS 2006PW12 AJ 0611/09/2038 FRN USD ,99 0, ,54 CGCMT 2006C5 XC 0615/10/2049 FRN USD ,09 0, ,50 CGCMT 2014GC19 XA 1410/03/2047 FRN USD ,24 0, ,00 COMM 2005LP5 D 0510/05/2043 FRN USD ,20 0, ,00 COMM 2005LP5 E 0510/05/2043 FRN USD ,02 0, ,00 COMM 2007C9 AJ 0710/12/2049 FRN USD ,18 0, ,00 COMM 2007C9 AJFL 0710/12/2049 FRN USD ,38 0, ,69 COMM 2012CR3 XA 1215/10/2045 FRN USD ,48 0, ,60 COMM 2014CR17 XA 1410/05/2047 FRN USD ,76 0, ,00 COMM 2014CR18 C 1415/07/2047 FRN USD ,50 0, ,78 CSFB 1998C1 F 6% 9817/05/2040 USD ,12 0, ,00 CSFB 2004C2 E 0415/05/2036 FRN USD ,20 0, ,38 CVS PASSTHROUGH 4.704% 13 10/01/2036 USD ,69 0, ,97 CVS PASSTHROUGH 6.036% 06 10/12/2028 USD 3.708,04 0, ,00 CWALT A1 0525/08/2035 FRN USD ,62 0, ,47 CWALT CB 2A7 5.75% 05 25/08/2035 USD ,75 0, ,97 CWALT A1 0520/11/2035 FRN USD ,46 0, ,15 CWALT 2006OA3 2A1 0625/05/2036 FRN USD ,52 0, ,11 CWHL 2006HYB1 1A1 0620/03/2036 FRN USD ,04 0, ,99 DBRR 2013EZ3 A 1318/12/2049 FRN USD ,66 0, ,11 FG G % 1301/06/2043 USD ,55 0, ,98 FG U % 1401/05/2044 USD ,68 0, ,18 FHR 3182 SP 0615/04/2032 FRN USD ,27 0, ,30 FHR 4245 AS 1315/08/2043 FRN USD ,08 0, ,96 FHS 310 S4 1315/09/2043 FRN USD ,24 0, ,00 FHS 327 S8 1415/03/2044 FRN USD ,16 0, ,24 FN AL % 1101/05/2041 USD ,64 0, ,00 FNCI 3 1/15 3% 1525/06/2029 USD ,66 0, ,00 FNCL 4% 1025/09/2039 USD ,52 3, ,00 FNCL 4.5 1/12 4.5% 1225/03/2040 USD ,55 0, ,00 FNCL 6 1/11 6% 1125/09/2038 USD ,89 0, ,07 FNR DA 0525/06/2035 FRN USD ,15 0, ,95 FNS % 0925/09/2039 USD 3.017,98 0, ,92 FNS % 1125/01/2041 USD 6.607,65 0, ,83 FNS % 1125/02/2041 USD 5.695,38 0, ,36 FNS 418 C15 3.5% 1325/08/2043 USD ,36 0, ,66 FUCMT 1999C1 F 5.35% 9915/10/2035 USD ,51 0, ,02 FUNBC 2001C3 K 6.155% 0115/08/2033 USD ,01 0, ,00 GCCFC 2005GG3 D 0510/08/2042 FRN USD ,62 0, ,00 GCCFC 2005GG3 E 0510/08/2042 FRN USD ,79 0, ,00 GENERAL MOTORS C 5.2% 1401/04/2045 USD ,77 0, ,81 GNR NI 4.5% 1020/03/2039 USD ,26 0, ,17 GNR MI 4.5% 1020/01/2036 USD ,90 0, ,51 GNR QI 4.5% 1020/01/2040 USD ,79 0, ,79 GNR UI 5% 1020/01/2040 USD ,87 0, ,09 GNR WI 3.5% 1220/11/2041 USD ,82 0, ,03 GNR CS 1320/10/2042 FRN USD ,42 0, ,02 GNR IO 3.5% 1320/12/2042 USD ,27 0, ,00 GSMS 2012GC6 D 1210/01/2045 FRN USD ,01 0, ,21 GSMS 2014GC22 XA 1410/06/2047 FRN USD ,36 0, ,00 G2SF 3.5 1/12 3.5% 1220/09/2041 USD ,65 1, ,00 HUB HOLDINGS LLC 8.125% 1415/07/2019 USD ,46 0, ,00 IGLOO HOLDINGS 8.25% 1215/12/2017 USD ,54 0, ,00 JAG HOLD CO I 9.375% 1215/10/2017 USD ,35 0, ,00 JOANN HOLDCO 9.75% 1215/10/2019 USD ,27 0, ,00 JP MORGAN CHASE COMMER MRTGE 15/07/2042 FRN USD ,91 0, ,00 JPMBB 2013C12 D 1315/07/2045 FRN USD ,83 0, ,87 JPMCC 2002C2 E 0212/12/2034 FRN USD ,62 0, ,07 JPMCC 2004LN2 A % 0415/07/2041 USD ,94 0, ,00 JPMCC 2006LDP7 B 0615/04/2045 FRN USD ,05 0, ,00 JPMCC 2006LDP8 AJ 0615/05/2045 FRN USD ,92 0, ,00 JPMCC 2007CB20 AJ 0712/02/2051 FRN USD ,27 0, ,00 JPMCC 2007CB20 B 0712/02/2051 FRN USD ,40 0, ,00 JPMCC 2007CB20 C 0712/02/2051 FRN USD ,32 0, ,18 JPMCC 2008C2 ASB 0812/02/2051 FRN USD ,57 0, ,00 JPMCC 2012C6 E 1215/05/2045 FRN USD ,38 0, ,00 JPMCC 2012C8 D 1215/10/2045 FRN USD ,15 0, ,00 JPMCC 2012LC9 D 1215/12/2047 FRN USD ,45 0, ,00 JPMCC 2013C10 C 1315/12/2047 FRN USD ,97 0, ,71 JPMCC 2013LC11 XA 1315/04/2046 FRN USD ,93 0, ,07 LBUBS 2004C6 E 0415/08/2036 FRN USD ,80 0, ,76 LBUBS 2004C8 D 0415/12/2039 FRN USD ,05 0, ,00 LBUBS 2005C7 C 0515/11/2040 FRN USD ,48 0, ,53 LBUBS 2006C6 XCL 0615/09/2039 FRN USD ,95 0, ,16 LBUBS 2006C7 A2 5.3% 0615/11/2038 USD ,87 0, ,00 LBUBS 2008C1 AM 0815/04/2041 FRN USD ,20 0, ,00 MARIPOSA BO / SU 8.75% 1315/10/2021 USD ,31 0, ,20 MHL M1 0525/05/2035 FRN USD ,47 0, ,00 MLCFC AM 0612/07/2046 FRN USD ,65 0, ,62 MLMT 2007C1 A3 0712/06/2050 FRN USD ,49 0, ,28 MSBAM 2014C17 XA 1415/08/2047 FRN USD ,23 0, ,40 MSC 2005HQ5 X1 0514/01/2042 FRN USD 245,15 0, ,00 MSC 2007HQ11 C 0712/02/2044 FRN USD ,08 0, ,57 MSC 2007HQ12 A2 0712/04/2049 FRN USD ,94 0, ,78 MSC 2007HQ12 A2FX 0712/04/2049 FRN USD ,65 0, ,32 MSC 2007IQ14 A2 5.61% 0715/04/2049 USD ,91 0, ,00 MSC 2011C3 E 1115/07/2049 FRN USD ,13 0, ,00 RBSSP A2 1026/08/2035 FRN USD ,43 0, ,00 UBSBB 2012C3 D 1210/08/2049 FRN USD ,42 0, ,31 UBSBB 2012C4 XA 1210/12/2045 FRN USD ,88 0, ,00 UNTD AIR 142 A 3.75% 1403/09/2026 USD ,48 0, ,00 VANDER INTERMED 9.75% 1401/02/2019 USD ,28 0,03

72 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OFUNDLUX TR FLEX 5 () Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Quantità Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata ,43 WAMU 2004AR12 A2B 0425/10/2044 FRN USD ,10 0, ,91 WAMU 2005AR13 A1B3 0525/10/2045 FRN USD ,69 0, ,75 WAMU 2005AR13 A1C3 0525/10/2045 FRN USD ,16 0, ,67 WAMU 2005AR19 A1C3 0525/12/2045 FRN USD ,53 0, ,26 WAMU 2005AR9 A1C3 0525/07/2045 FRN USD ,63 0, ,45 WAMU 2006AR1 2A1B 0625/01/2046 FRN USD ,24 0, ,36 WAMU 2006AR3 A1B 0625/02/2046 FRN USD ,92 0, ,00 WBCMT 2004C12 F 0415/07/2041 FRN USD ,35 0, ,00 WBCMT 2005C17 F 0515/03/2042 FRN USD ,32 0, ,00 WBCMT 2006C23 C 0615/01/2045 FRN USD ,56 0, ,00 WBCMT 2006C24 AJ 0615/03/2045 FRN USD ,08 0, ,00 WBCMT 2006C25 AJ 0615/05/2043 FRN USD ,47 0, ,13 WBCMT 2007C31 IO 0715/04/2047 FRN USD ,27 0, ,00 WFRBS 2011C2 D 1115/02/2044 FRN USD ,47 0, ,00 WFRBS 2012C10 D 1215/12/2045 FRN USD ,95 0, ,12 WFRBS 2013C17 XA 1315/12/2046 FRN USD ,31 0, ,00 WFRBS 2014C19 C 1415/03/2047 FRN USD ,79 0,04 Venezuela ,90 11, ,00 PETROLEOS DE VEN 6% 1315/11/2026 USD ,95 0,01 Spagna Diritti ,00 BANCO BILBAO VIZCAYA AR RTS 07/01/2015 Altri titoli negoziabili ,95 0, ,63 12, ,02 0, ,02 0, ,02 0,00 'Mortgage backed securities and P.I.K. Bonds' Stati Uniti ,06 BACM A3A 4.621% 0510/07/2043 USD ,58 0, ,08 JP MORGAN CHASE 2007LD11 A2 USD 3.629,91 0,00 15/06/ ,99 JPMCC 2004C3 B 0415/01/2042 FRN USD ,09 0, ,00 LBUBS 2005C1 D 0515/02/2040 FRN USD ,13 0, ,71 0, ,71 0,08 Obbligazioni e altri titoli di debito Canada ,00 GREAT CANADIAN 6.625% 1225/07/2022 CAD ,83 0, ,00 LONE PINE RESO % 1215/02/17 DFLT USD 6.463,27 0, ,00 QUEBECOR MEDIA 7.375% 1115/01/2021 CAD ,79 0, ,89 0,08 Stati Uniti ,00 LEHMAN BROS HLDG 0619/08/2065 FRN USD 20,55 0,00 20,55 0, ,44 0,08 Azioni Canada 5.612,00 LONE PINE SHS A CAD ,35 0, ,35 0,00 Stati Uniti 127,00 LEH.BROS.HOLD.INC. CONV REG USD 1,04 0, ,00 LONE PINE RES SHS A USD ,93 0, ,97 0, ,32 0,01 Totale portafoglio ,12 104,61 Contratti a termine (138,00) AUST 10 YR BOND 16/03/2015 AUD ,24 ( ,95) 92,00 CAN 10YR BOND FUT. 20/03/2015 CAD , ,92 40,00 O BUXL 30Y BONDS 06/03/ , ,00 82,00 OBOBL FUTURE 06/03/ , ,00 169,00 OBUND FUTURE 06/03/ , ,00 23,00 OSCHATZ FUTURE 06/03/ , ,00 92,00 FTSE 100 INDEX 20/03/2015 GBP , ,52 79,00 GOLDMAN SACHS FUT PRICE INDEX USD ,39 ( ,38) 16/01/ ,00 JPN 10Y BOND (TSE) 11/03/2015 JPY , ,41 (157,00) LONG GILT FUTURE (LIFFE) GBP ,33 ( ,64) 27/03/2015 (89,00) MINI MSCI EAFE INDEX 20/03/2015 USD ,24 (98.771,01) 23,00 RUSSELL 2000 MINI INDEX FUTUR USD , ,10 20/03/2015 (31,00) S&P / TSE 60 IX FUTURE 19/03/2015 CAD ,08 ( ,12) (11,00) S&P MID 400 EMINI GLOBEX USD ,29 (47.564,63) 20/03/2015 (151,00) S&P 500 EMINI FUTURE 20/03/2015 USD ,67 ( ,34) 42,00 S&P/ASX 200 INDEX (AS51) AUD , ,74 19/03/ ,00 TOPIX INDX FUTR 12/03/2015 JPY ,90 ( ,01) 26,00 ULTRA LONG TERM US TREASURY B USD , ,99 20/03/ ,00 US LONG BOND FUT (CBT) USD , ,59 20/03/ ,00 US 10YR NOTE FUT (CBT) 20/03/2015 USD , ,80 62,00 US 2YR NOTE FUTURE (CBT) USD ,93 (18.290,85) 31/03/ ,00 US 5YR NOTE FUTURE (CBT) USD ,61 (11.200,59) 31/03/2015 ( ,45) Totale contratti a termine ( ,45) Acquisto Vendita Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute , ,00 AUD 21/01/ , , , ,00 BRL 05/01/ , , , ,00 CAD 21/01/ ,63 (53.317,13) , ,00 CHF 18/03/ ,07 510, , ,00 CNH 13/02/ ,11 (10.150,12) , ,00 DKK 18/03/ ,54 436, ,00 AUD ,67 21/01/ ,67 ( ,85) ,00 BRL ,85 05/01/ ,85 (66.964,38) ,00 CAD ,21 21/01/ , , ,00 CHF ,54 18/03/ ,54 (53,14) ,00 CNH ,71 13/02/ , , ,00 DKK ,87 18/03/ ,87 (236,56) ,00 GBP ,44 18/03/ , , ,00 HKD ,10 13/02/ ,10 762, ,00 HUF ,37 18/03/ ,37 (9.943,44) ,00 ILS 8.191,75 21/01/ ,75 (209,82) ,00 INR ,44 13/02/ , , ,00 JPY ,40 13/02/ ,40 ( ,13) ,00 KRW ,67 13/02/ , , ,00 MXN ,47 21/01/ ,47 (92.269,48) ,00 MYR ,38 13/02/ ,38 (3.801,98) ,00 NOK ,97 18/03/ , , ,00 NZD ,62 21/01/ , , ,00 PLN ,28 18/03/ ,28 (7.800,42) ,00 SEK ,60 18/03/ ,60 (15.045,20) ,00 SGD ,58 13/02/ ,58 592, ,00 TRY ,82 18/03/ ,82 (19.613,99) ,00 USD ,31 18/03/ , , ,00 ZAR ,80 21/01/ , , , ,00 GBP 18/03/ ,49 ( ,96) , ,00 HKD 13/02/ ,48 (21.171,35) , ,00 HUF 18/03/ , , , ,00 ILS 21/01/ ,22 (1.045,23) , ,00 JPY 13/02/ , ,57 70

73 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX TR FLEX 5 () Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Acquisto Vendita Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Sottostante Vendita / Tassa di Acquisto interessi (%) Valuta Data di scadenza Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata , ,00 KRW 13/02/ ,15 (13.404,34) , ,00 MXN 21/01/ , , , ,00 MYR 13/02/ , , , ,00 NOK 18/03/ , , , ,00 NZD 21/01/ ,82 ( ,45) , ,00 SEK 18/03/ , , , ,00 SGD 13/02/ ,15 (7.587,26) , ,00 TRY 18/03/ ,77 (31.097,67) , ,00 TWD 13/02/ , , , ,00 USD 18/03/ ,63 ( ,08) ( ,01) Totale contratti a termine su valute ( ,01) Quantità Opzioni Valuta Impegni in Valore di mercato (41.676,00) CALL SPDR TRUST SERIES USD ,63 (931,71) 02/01/ (41.901,00) CALL SPDR TRUST SERIES 1 USD ,25 (34.564,29) 09/01/ ( ,00) CALL SPDR TRUST SERIES 1 USD ,15 (55.126,58) 16/01/ ( ,00) CALL SPDR TRUST SERIES 1 USD ,74 (96,55) 31/12/ (40.810,00) CALL SPDR TRUST SERIES USD ,91 (10.912,13) 23/01/ ,00 PUT SPDR TRUST SERIES 1 USD , ,59 16/10/ ,00 PUT SPDR TRUST SERIES 1 USD , ,45 17/07/ ,00 PUT SPDR TRUST SERIES 1 USD , ,67 18/09/ ,00 PUT SPDR TRUST SERIES 1 USD , ,64 18/12/ ,00 PUT SPDR TRUST SERIES 1 USD , ,83 20/11/ ,00 PUT SPDR TRUST SERIES 1 USD , ,81 21/08/ ,73 Totale opzioni ,73 Di ricevere (%) Da pagare (%) Data di scadenza Valuta Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Interest Rate Swap Floating 3,000 18/03/25 USD ,00 (59.085,26) Floating 3,000 18/03/25 USD ,00 (99.204,88) Floating 3,500 18/03/45 USD ,00 (98.434,75) Floating 1,250 18/03/17 USD ,00 (7.010,23) Floating 2,250 18/03/20 USD ,00 (13.987,19) Floating 2,250 18/03/20 USD ,00 (34.167,07) Floating 1,250 18/03/17 USD ,00 (12.127,39) Floating 1,250 18/03/17 USD ,00 (7.010,23) Floating 1,250 18/03/17 USD ,00 (7.010,23) Floating 3,000 18/03/25 USD ,00 ( ,58) Floating 3,000 18/03/25 USD ,00 (99.204,88) Floating 2,250 18/03/20 USD ,00 (36.870,11) 1,250 Floating 18/03/17 USD , ,58 2,250 Floating 18/03/20 USD , ,20 3,000 Floating 18/03/25 USD , ,43 3,500 Floating 18/03/45 USD , ,72 Floating 1,250 18/03/17 USD ,00 (12.352,83) ,30 Totale Interest rate Swap ,30 Credit Default Swap CDX EM CDSI S22 V1 5Y 20/12/2019 Acquisto 1,000 USD 20/12/ ,00 (25.405,42) CDX EM CDSI S22 V1 5Y 20/12/2019 Acquisto 1,000 USD 20/12/ ,00 ( ,13) CDX HY CDSI S23 5Y PRC V1 20/12/2019 Acquisto 5,000 USD 20/12/ , ,55 CDX IG CDSI S23 5Y V1 20/12/2019 Acquisto 1,000 USD 20/12/ , ,21 CDX IG CDSI S23 5Y V1 20/12/2019 Acquisto 1,000 USD 20/12/ , ,79 CMBX NA BBB CDSI S6 PRC 11/05/2063 Acquisto 3,000 USD 11/05/ ,00 96,10 ( ,90) Totale Credit Default Swap ( ,90) Data di scadenza Valuta Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ Total Return Swap 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 05/11/63 11/05/63 11/05/63 USD ,00 24,03 USD ,00 53,20 USD ,00 104,68 USD ,00 109,83 USD ,00 125,27 USD ,00 108,11 USD ,00 118,41 USD ,00 60,06 USD ,00 106,40 USD ,00 101,25 USD ,00 101,25 USD ,00 154,45 USD ,00 102,96 USD ,00 102,96 USD ,00 102,96 USD ,00 51,49 USD ,00 51,49 USD ,00 78,94 USD ,00 99,54 USD ,00 111,17 USD ,00 60,06 USD 3.000,00 60,06 USD ,00 (91,18) USD ,00 (91,18) USD ,00 (40,74) USD ,00 (124,16) USD ,00 (40,74) USD ,00 (40,74) USD ,00 56,63 71

74 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX TR FLEX 5 () Data di scadenza Valuta Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Data di scadenza Valuta Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB 6 05/11/ CMB CMBX NA BBB /17/2047 CS 2634 CMB CMBX NA BBB /17/2047 CS 2641 MARKIT IOS.FN /12/ MARKIT IOS.FN /12/ MARKIT IOS.FN /12/ MARKIT IOS.FN /12/ MARKIT IOS.FN /12/ MARKIT IOS.FN /12/ MARKIT IOS.FN /12/ MARKIT IOS.FN /12/ MARKIT IOS.FN USL1MR 12/01/ MARKIT MBX.FN /12/ MARKIT MBX.FN /12/ MARKIT MBX.FN /12/ MARKIT MBX.FN /12/ MARKIT MBX.FN /12/ MARKIT MBX.FN /12/ MARKIT MBX.FN /12/ MARKIT MBX.FN /12/ MARKIT MBX.FN /12/ MARKIT MBX.FN /12/ MARKIT MBX.FN /12/ /05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 11/05/63 17/01/47 17/01/47 12/01/40 12/01/41 12/01/41 12/01/41 12/01/41 12/01/42 12/01/42 12/01/42 12/01/41 12/01/40 12/01/40 12/01/40 12/01/40 12/01/40 12/01/41 12/01/41 12/01/41 12/01/41 12/01/41 12/01/41 USD ,00 56,63 USD ,00 (36,86) USD ,00 54,91 USD ,00 (19,40) USD ,00 54,91 USD ,00 (19,40) USD ,00 (38,80) USD ,00 111,55 USD ,00 118,41 USD ,00 118,41 USD ,00 25,74 USD ,00 25,74 USD ,00 37,76 USD ,00 (40,74) USD ,00 61,78 USD ,00 56,63 USD ,00 (48,50) USD ,00 49,77 USD ,00 49,77 USD ,00 51,49 USD ,00 51,49 USD ,00 574,66 USD ,00 564,02 USD ,02 (1.520,43) USD ,09 (526,05) USD ,12 (2.703,38) USD ,41 (368,56) USD ,58 (291,50) USD ,17 (99,49) USD ,53 (247,29) USD ,53 (247,29) USD ,19 (510,56) USD ,86 199,31 USD ,76 (4,31) USD ,46 (13,97) USD ,18 (10,10) USD ,81 (2,54) USD ,78 6,85 USD ,07 13,17 USD ,36 4,49 USD 4.857,24 0,26 USD ,02 (20,28) USD 8.500,18 (8,09) MARKIT MBX.FN P USLM R 12/01/ MARKIT MBX.FN P USLM R 12/01/ MARKIT MBX.FN P USLM R 12/01/ MARKIT MBX.FN P USLM R 12/01/ MARKIT MBX.FN P USLM R 12/01/ MARKIT MBX.FN P USLM R 12/01/ MARKIT MBX.FN P USLM R 12/01/ MARKIT MBX.FN /12/ MARKIT MBX.GII /12/ /01/39 12/01/39 12/01/39 12/01/39 12/01/39 12/01/39 01/12/39 01/12/38 12/01/41 USD 5.481,38 (7,04) USD ,32 (13,98) USD 5.481,38 (7,04) USD ,76 (14,08) USD ,76 (14,08) USD ,19 (36,43) USD ,64 (27,96) USD ,19 (55,37) USD , ,45 (1.843,86) Totale Total Return Swap (1.843,86) Valuta Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Equity Swap BOFA ML 14/10/2015 USD , ,90 CG US BASKET 17/12/2015 USD 144, ,76 ISHARES MSCI EMERGING MKT IN USD ,00 ( ,27) 03/10/2015 ISHARES MSCI EMERGING MKT IN USD ,00 ( ,61) 30/03/2015 RUSSELL 1000 INDEX TOTAL RETUR USD ,00 ( ,29) 14/10/2015 RUSSELL 1000 INDEX TOTAL RETUR USD 2.959,00 ( ,56) 17/12/2015 SAUDI CUSTOM BASKET 15/12/2015 USD 6.979, ,84 S&P GSCI LIGHT ENERGY OFFICIAL USD ,00 ( ,52) 11/05/2015 S+P GSCI 3 MONTH FORWARD INDEX USD ,00 ( ,97) 21/12/2015 VANGUARD FTSE EMERGING MARKET USD ,00 (99.394,71) ETF 12/05/2015 VANGUARD FTSE EMERGING MARKET USD ,00 ( ,45) ETF 14/07/2015 VANGUARD FTSE EMERGING MARKET USD ,00 (34.732,85) ETF 18/05/2015 ( ,73) Totale Equity Swap ( ,73) ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 1763 ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 1884 ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 2101 ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 2102 ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 2103 ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 2110 ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 2140 ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 2245 ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 2293 ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 2294 ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 2355 Data di scadenza Valuta Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Inflation Linked Swap 06/05/21 USD ,00 ( ,39) 07/11/21 USD ,00 ( ,94) 07/08/22 USD ,00 ( ,46) 07/08/22 USD ,00 ( ,18) 07/08/22 USD , ,70 08/08/22 USD ,00 ( ,14) 05/10/22 USD ,00 ( ,15) 10/09/22 USD ,00 ( ,70) 09/01/23 USD ,00 (37.623,00) 13/02/23 USD ,00 ( ,23) 05/04/23 USD ,00 ( ,68) Totale Inflation Linked Swap ( ,20) 72

75 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 2389 ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 2490 ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 2491 ILS US CPI URBAN CONSUMER NSA 2492 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND 08/05/23 USD ,00 ( ,34) 19/07/23 USD ,00 ( ,21) 19/07/23 USD ,00 ( ,72) 19/07/23 USD ,00 ( ,76) OFUNDLUX TR FLEX 5 () ( ,20) Totale Inflation Linked Swap ( ,20) Totale strumenti finanziari derivati ( ,12) Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,12 104,61 ( ,12) (4,24) ,56 6,52 ( ,29) (6,89) ,27 100,00 73

76 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX TR FLEX 5 () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Stati Uniti 81,62 85,38 Regno Unito 2,90 3,03 Giappone 2,58 2,70 Altro 12,90 13,50 100,00 104,61 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Titoli di stato 21,56 22,55 Servizi finanziari 13,44 14,04 Settore immobiliare 7,71 8,13 Cosmetica 6,81 7,15 Banche 5,93 6,24 Energia 5,88 6,04 Distribuzione e vendita all'ingrosso 4,62 4,84 Telecomunicazioni 3,90 4,12 Assicurazioni 3,28 3,48 Componentistica e ricambi auto 2,33 2,47 Media 2,24 2,33 Servizi per l'industria alimentare 2,14 2,23 Servizi diversi 2,08 2,16 Chimica 2,04 2,10 Altro 16,04 16,73 100,00 104,61 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio FNCL 4% 1025/09/2039 Servizi finanziari ,52 3,50 US TREASURY BILL 0% 1422/01/2015 Titoli di stato ,80 2,73 US TREASURY BILL 0% 1419/02/2015 Titoli di stato ,98 2,73 US TREASURY BILL 0% 1407/05/2015 Titoli di stato ,04 2,72 US TREASURY BILL 0% 1428/05/2015 Titoli di stato ,20 2,72 US TREASURY BILL 0% 1415/01/2015 Titoli di stato ,21 1,55 US TREASURY BILL 0% 1402/01/2015 Titoli di stato ,02 1,36 US TREASURY BILL 0% 1408/01/2015 Titoli di stato ,91 1,36 US TREASURY BILL 0% 1405/02/2015 Titoli di stato ,46 1,36 US TREASURY BILL 0% 1423/04/2015 Titoli di stato ,97 1,36 74

77 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX GLOBAL BOND () Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Acquisto Vendita Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Germania Obbligazioni e altri titoli di debito ,00 DEUTSCHLAND REP 3.25% 0904/01/ ,00 1,63 Italia ,00 1, ,00 ITALY BOTS 0% 1431/03/ ,15 2, ,00 ITALY BTPS 4.5% 1301/03/ ,00 2, ,00 ITALY CTZS 0% 1330/06/ ,27 2,34 Stati Uniti ,42 6, ,00 US TREASURY N/B 1.75% 1031/07/2015 USD ,44 0,97 Fondi di investimento ,44 0, ,86 9,59 Contratti a termine su valute , ,00 CHF 20/03/ ,63 (2.026,54) ,00 USD ,74 20/03/ , , ,45 Totale contratti a termine su valute ,45 Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,82 95, ,45 0, ,94 4,03 (20.880,75) (0,05) ,46 100,00 Francia Organismi di investimento collettivo 1.000,00 AMUNDI ETF GOVT BOND HIGHEST ,00 0, ,00 AMUNDI ETF GOVT BOND LOWEST ,00 1, ,00 LYXOR ETF EMTS INFL.LINK ,41 4,54 Irlanda ,41 6, ,00 BNY MELLON GLEM MKT DBT C USD ,44 4, ,00 ISHARES BARCLAYS CAP O GVT ,00 0,39 BOND ,00 ISHARES BC GBL INF LNK BD ,00 2, ,00 ISHARES BGE GOVT BOND ,00 0, ,00 ISHARES CORE O CORP BOND UC ,30 3, ,00 ISHARES EU LN LI AC ACCUM SHS ,00 8,85 ETF ,00 ISHARES O CORP BOND LAG CP ,00 3,79 UCITS ETF 8.000,00 ISHARES GS INV CP BD ,00 1, ,00 ISHARES JPM EMERG MRKT BOND UCITS ,00 7,40 ETF 9.000,00 ISHARES MARKIT IBOXX H/Y ,00 2, ,00 ISHARES USD HY CORP BND ,00 0, ,00 MELLON GLOBAL EMM DEBT LCC USD ,69 0, ,00 PIMCO SH TERM H/Y CORP BOND USD ,35 3, ,00 SPDR CITI ASIA LOCAL GOV BD ,00 1, ,00 SPDR EMERGING MKTS LOCAL BD ,00 0, ,78 43,74 Lussemburgo 8.000,00 AWF FD O 13 I CAP ,00 2, ,00 AXA WORLD FUNDUS HY BONDI ,00 2, ,00 AZ FUND 1 GLOBAL CUR RATEAA ,00 1, ,00 DBX II IBX GLOBAL INFL ,00 0, ,00 DWS INVEST CONVERTIBLES FCCAP ,00 3, ,09 HSBC GIFGL EMER MKT BDIH ,50 2, ,00 JPM EMERGING MARKETS BONDC USD ,90 4, ,00 JPMORGAN FEM MAR LO C DCA ,00 2, ,00 LODH INVEST CNVRTBLE BD IA CAP ,00 3,53 600,00 RWC FUNDS ,00 2, ,00 SCHRODER INTL O CORPCAC ,00 4, ,00 SCHRODER INTL GL CORP BDCAC USD ,37 6, ,77 36, ,96 86,04 Totale portafoglio ,82 95,63 75

78 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX GLOBAL BOND () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Irlanda 45,72 43,74 Lussemburgo 37,89 36,23 Italia 7,31 6,99 Francia 6,35 6,07 Altro 2,73 2,60 100,00 95,63 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Fondi d'investimento aperti 89,97 86,04 Titoli di stato 10,03 9,59 100,00 95,63 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio ISHARES EU LN LI AC ACCUM SHS ETF Fondi d'investimento aperti ,00 8,85 ISHARES JPM EMERG MRKT BOND UCITS ETF Fondi d'investimento aperti ,00 7,40 SCHRODER INTL GL CORP BDCAC Fondi d'investimento aperti ,37 6,43 LYXOR ETF EMTS INFL.LINK. Fondi d'investimento aperti ,41 4,54 BNY MELLON GLEM MKT DBT C Fondi d'investimento aperti ,44 4,38 JPM EMERGING MARKETS BONDC Fondi d'investimento aperti ,90 4,33 SCHRODER INTL O CORPCAC Fondi d'investimento aperti ,00 4,02 ISHARES CORE O CORP BOND UC Fondi d'investimento aperti ,30 3,95 PIMCO SH TERM H/Y CORP BOND Fondi d'investimento ,35 3,91 ISHARES O CORP BOND LAG CP UCITS ETF aperti Fondi d'investimento aperti ,00 3,79 76

79 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 () Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Australia Obbligazioni e altri titoli di debito ,00 FMG RES AUG % 1201/04/2017 USD ,15 1,43 Austria ,15 1, ,00 JBS INVESTMENTS 7.75% 1328/10/2020 USD ,45 0, ,00 SAPPI PAPIER HOL 7.75% 1215/07/2017 USD ,81 0,48 Canada ,26 1, ,00 FORD CRED CANADA 3.32% 1219/12/2017 CAD ,48 0, ,00 NOVELIS INC 8.375% 1115/12/2017 USD ,58 0, ,00 TELESAT CANADA/L 6% 1215/05/2017 USD ,82 1,47 Francia ,88 2, ,00 CMA CGM 8.5% 1115/04/2017 USD ,68 2, ,00 CMA CGM 8.75% 1315/12/ ,00 0, ,00 LAFARGE SA 10% 0930/05/2017 GBP ,67 1, ,00 LAFARGE 6.625% 0229/11/2017 GBP ,83 1, ,00 NOVAFIVES 4.5% 1430/06/ ,75 0, ,00 NUMERICABLE 5.375% 1415/05/ ,00 0, ,00 PEUGEOT SA 5.625% 1211/07/ ,98 1,25 Germania ,91 6, ,00 FALCON GERMANY 9% 1315/07/ ,00 0,31 Irlanda ,00 0, ,00 ARDAGH PKG FIN 6% 1430/06/2021 USD ,71 0, ,00 BRUNSWICK RAIL 6.5% 1201/11/2017 USD ,65 0, ,00 ERVIA 3.625% 1204/12/ ,50 0, ,00 ESB FINANCE LTD 6.25% 1211/09/ ,63 0,35 Isole Cayman ,49 0, ,00 CENTRAL CHINA RE 6.5% 1304/06/2018 USD ,04 0, ,00 SHIMAO PROPERTY 6.625% 1314/01/2020 USD ,75 0, ,00 VIRIDIAN GROUP % 1201/04/ ,60 0, ,00 VIRIDIAN GROUP % 1201/04/2017 USD ,53 0,24 Israele ,92 2, ,00 ISRAEL ELECTRIC 6.7% 1210/02/2017 USD ,32 1,84 Italia ,32 1, ,00 FINMEC FNCE SA 4.375% 1205/12/ ,50 0, ,00 FINMEC FNCE SA 4.5% 1319/01/ ,00 0, ,00 INTESA SANPAOLO 2.375% 1413/01/2017 USD ,97 0, ,00 ITALY BTPS 3.5% 1201/11/ ,00 0, ,00 ITALY BTPS 4.75% 1201/06/ ,00 7, ,00 MONTE DEI PASCHI 3.5% 1220/03/ ,00 2, ,00 TELECOM ITALIA 7.375% 0915/12/2017 GBP ,64 2, ,00 UNICREDIT SPA 2.25% 1316/12/ ,60 0, ,00 UNICREDIT SPA 4.875% 1207/03/ ,94 0, ,00 UNIONE DI BANCHE 2.75% 1328/04/ ,53 0,64 Jersey ,18 16, ,00 GALAXY FINCO LTD 7.875% 1315/11/2021 GBP ,27 0, ,00 HASTINGS INSR GR 1321/10/2019 FRN GBP ,37 0, ,00 HASTINGS INSR GR 8% 1321/10/2020 GBP ,03 0,13 Lussemburgo ,67 0, ,00 ARCELORMITTAL 5% 1225/02/2017 USD ,48 0, ,00 ARCELORMITTAL 5.875% 1017/11/ ,34 0, ,00 BEV PCK HD LU/IN 6% 1315/06/2017 USD ,03 0, ,00 CIRSA FUNDING LX 8.75% 1015/05/ ,50 1, ,00 FIAT FIN & TRADE 7% 1223/03/ ,75 2, ,00 GAZPROM 3.755% 1215/03/ ,00 0, ,00 GAZPROM 5.44% 0702/11/ ,00 0, ,00 MAISONS DU MONDE 9% 1301/08/ ,00 0, ,00 PACIFIC DRILLING 8.25% 1223/02/2015 USD ,02 0, ,00 PLAY FIN 2 SA 5.25% 1401/02/ ,00 0, ,00 PLAY FIN 2 SA 6.5% 1401/08/ ,00 0, ,00 WIND ACQ 7% 1423/04/ ,00 1, ,00 ZINC CAPITAL 8.875% 1115/05/ ,00 0,07 Paesi Bassi ,12 8, ,00 AERCAP AVIATION 6.375% 1230/05/2017 USD ,63 0, ,00 EDP FINANCE BV 5.75% 1221/09/ ,48 0, ,00 EDP FINANCE BV 6.625% 0209/08/2017 GBP ,60 1, ,00 ENEL FINANCE INTL 6.25% 0715/09/2017 USD ,14 1, ,00 LUKOIL INTL FIN 6.356% 0707/06/2017 USD ,56 0, ,00 MAJAPAHIT HOLD 7.25% 0728/06/2017 USD ,14 1, ,00 MARFRIG HLDG 9.875% 1324/07/2017 USD ,69 1, ,00 MIH BV 6.375% 1028/07/2017 USD ,09 1, ,00 PORTUGAL TEL FIN 4.375% 0524/03/ ,70 0,99 Panama ,03 8, ,00 MCDERMOTT INTL 8% 1401/05/2021 USD ,02 0,23 Portogallo ,02 0, ,00 PORTUGUESE OTS 4.35% 0716/10/ ,00 2,68 Regno Unito ,00 2, ,00 ARQIVA BROAD FIN 9.5% 1331/03/2020 GBP ,52 1, ,00 BAKKAVOR FIN % 1315/06/2020 GBP ,63 0, ,00 HEATHROW FINANC PLC 7.125% 10 GBP ,04 1,50 01/03/ ,00 ITV PLC 7.375% 0605/01/2017 GBP ,88 0, ,00 JERROLD FINCO 9.75% 1315/09/2018 GBP ,85 1, ,00 LADBROKES GROUP 7.625% 1005/03/2017 GBP ,68 1, ,00 PREMIER FOODS 6.5% 1415/03/2021 GBP ,84 0, ,00 PRIORY GROUP 7% 1115/02/2018 GBP ,65 0, ,00 THOMAS COOK GR 7.75% 1022/06/2017 GBP ,58 1, ,67 9,65 Spagna ,00 CAMPOFRIO FOOD 8.25% 0931/10/ ,50 0, ,00 CORES 3.25% 1319/04/ ,80 0, ,00 TELEFONICA EMIS 6.221% 0703/07/2017 USD ,79 0, ,09 0,80 Stati Uniti ,00 ADT CORP 2.25% 1315/07/2017 USD ,06 0, ,00 AES CORP 8% 0715/10/2017 USD ,03 0, ,00 ALLY FINANCIAL 6.25% 1101/12/2017 USD ,18 1, ,00 AMD 7.5% 1315/08/2022 USD ,16 0, ,00 APX GROUP INC 8.75% 1301/12/2020 USD ,16 0, ,00 ARCH COAL INC 7% 1215/06/2019 USD ,11 0, ,00 ASSOC MATERIALS 9.125% 1101/11/2017 USD ,27 0, ,00 CABLEVISION SYS 8.625% 1015/09/2017 USD ,23 1, ,00 CALUMET SPECIAL 6.5% 1415/04/2021 USD ,56 0, ,00 CASE NEW HOLLAND 7.875% 11 01/12/2017 USD ,52 1, ,00 CEMEX FINANCE 9.375% 1212/10/2022 USD ,71 0, ,00 CENTENE CORP 5.75% 1101/06/2017 USD ,02 0, ,00 CENTURY TEL ENTP 6% 0701/04/2017 USD ,60 0, ,00 CENTURYLINK INC 5.15% 1115/06/2017 USD ,26 0, ,00 CHESAPEAKE ENRGY 6.5% 0515/08/2017 USD ,15 0, ,00 COMMERCIAL METAL 6.5% 0715/07/2017 USD ,90 1, ,00 DISH DBS CORP 4.625% 1215/07/2017 USD ,01 1, ,00 EL PASO CORP 7% 0715/06/2017 USD ,97 0, ,00 ENERGY XXI GULF 7.5% 1415/12/2021 USD ,64 0, ,00 ENERGY XXI GULF 9.25% 1115/12/2017 USD ,47 0, ,00 FORD MOTOR CRED 1.724% 1406/12/2017 USD ,33 0, ,00 FRONTIER COMM 8.25% 1015/04/2017 USD ,68 0, ,00 GCI INC 6.75% 1101/06/2021 USD ,63 0, ,00 GEN MOTORS FIN 4.75% 1415/08/2017 USD ,33 0,75 77

80 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 () Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Acquisto Vendita Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata ,00 HEALTH NET INC 6.375% 0701/06/2017 USD ,91 0, ,00 ICAHN ENTER/FIN 3.5% 1415/03/2017 USD ,18 0, ,00 INTL LEASE FIN 8.75% 1115/03/2017 USD ,26 0, ,00 INTL LEASE FIN 8.875% 1001/09/2017 USD ,84 0, ,00 JARDEN CORP 7.5% 0701/05/2017 USD ,76 0, ,00 JMC STEEL GROUP 8.25% 1115/03/2018 USD ,75 0, ,00 LEGACY RES/FIN C 6.625% 1401/12/2021 USD ,43 0, ,00 LEGACY RES/FIN C 6.625% 1401/12/2021 USD ,81 0, ,00 LEGACY RES/FIN C 8% 1401/12/2020 USD ,22 0, ,00 LENNAR CORP 4.75% 1315/12/2017 USD ,05 1, ,00 MEM PROD PART LP 7.625% 1301/05/2021 USD ,96 0, ,97 MIRANT MIDATLAN 9.125% 0130/06/2017 USD ,36 0, ,00 NATIONAL OILWELL 6.125% 0815/08/2015 USD ,70 0, ,00 RAIN CII CARBON 8.25% 1215/01/2021 USD ,32 0, ,00 RAIN CII CARBON 8.5% 1215/01/ ,00 1, ,00 RKI EXP PROD/FIN 8.5% 1301/08/2021 USD ,75 0, ,00 RYERSON INC/JOE 9% 1315/10/2017 USD ,11 0, ,00 SAWGRASS MG SUB 8.75% 1215/12/2020 USD ,68 0, ,00 SMITHFIELD FOODS 7.75% 0701/07/2017 USD ,39 0, ,00 SPRINT NEXTEL 8.375% 0915/08/2017 USD ,26 1, ,00 TESORO CORP 4.25% 1201/10/2017 USD ,52 0, ,00 TRW AUTOMOTIVE 7.25% 0715/03/2017 USD ,89 0, ,00 URS CORP 3.85% 1401/04/2017 USD ,10 0, ,00 US STEEL CORP 6.05% 0701/06/2017 USD ,65 1, ,00 USG CORP 6.3% 0715/11/2016 USD ,77 0, ,00 WINDSTREAM CORP 7.875% 1001/11/2017 USD ,26 2, ,00 WPX ENERGY INC 5.25% 1215/01/2017 USD ,23 0,28 Ungheria ,14 31, ,00 MOL HUNGARIAN 5.875% 1020/04/ ,00 1, ,00 1, , ,00 USD 23/02/ ,54 ( ,23) , ,00 USD 23/03/ ,16 ( ,81) , ,00 USD 24/02/ ,04 ( ,92) , ,00 USD 26/01/ ,10 ( ,80) , ,00 USD 26/02/ ,81 ( ,96) , ,00 USD 27/02/ ,48 ( ,38) , ,00 USD 29/01/ ,74 ( ,73) , ,00 USD 30/01/ ,85 ( ,90) , ,00 USD 30/03/ ,22 ( ,65) ( ,55) Totale contratti a termine su valute ( ,55) Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,85 98,90 ( ,55) (1,68) ,17 1, ,43 1, ,90 100, ,85 98,90 Totale portafoglio ,85 98,90 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Acquisto Vendita Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute , ,00 CAD 20/01/ ,99 ( ,03) , ,00 GBP 04/03/ ,13 ( ,74) , ,00 GBP 10/03/ ,16 (90.137,60) , ,00 GBP 12/01/ ,24 (90.945,28) , ,00 GBP 12/03/ ,99 ( ,77) , ,00 GBP 14/01/ ,20 ( ,87) , ,00 GBP 17/02/ ,49 ( ,25) , ,00 GBP 18/03/ ,12 ( ,88) , ,00 GBP 19/02/ ,03 ( ,87) , ,00 GBP 20/01/ ,01 ( ,66) , ,00 GBP 23/03/ ,04 ( ,51) , ,00 USD 04/03/ ,45 ( ,83) , ,00 USD 05/02/ ,27 ( ,48) , ,00 USD 09/01/ ,03 ( ,64) , ,00 USD 09/02/ ,47 ( ,16) , ,00 USD 09/03/ ,17 ( ,49) , ,00 USD 10/02/ ,80 ( ,80) , ,00 USD 10/03/ ,83 ( ,16) , ,00 USD 11/03/ ,03 ( ,29) , ,00 USD 12/01/ ,85 ( ,24) , ,00 USD 12/02/ ,59 ( ,16) , ,00 USD 12/03/ ,79 ( ,96) , ,00 USD 13/02/ ,07 ( ,81) , ,00 USD 14/01/ ,26 ( ,69) , ,00 USD 15/01/ ,88 ( ,93) , ,00 USD 16/03/ ,09 ( ,80) , ,00 USD 20/01/ ,96 ( ,74) , ,00 USD 21/01/ ,11 ( ,66) , ,00 USD 23/01/ ,54 ( ,87) 78

81 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Stati Uniti 31,95 31,60 Italia 16,13 15,94 Regno Unito 9,77 9,66 Lussemburgo 9,65 9,54 Paesi Bassi 8,41 8,32 Francia 6,89 6,81 Canada 2,92 2,89 Portogallo 2,71 2,68 Isole Cayman 2,09 2,06 Altro 9,48 9,40 100,00 98,90 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Energia 15,70 15,55 Telecomunicazioni 13,01 12,86 Titoli di stato 10,75 10,62 Materiali da costruzione 7,66 7,58 Servizi finanziari 7,22 7,14 Media 6,72 6,64 Componentistica e ricambi auto 5,67 5,59 Banche 5,22 5,16 Metalli 5,18 5,14 Servizi diversi 4,52 4,46 Servizi per l'industria alimentare 3,24 3,22 Trasporti 2,91 2,89 Altro 12,20 12,05 100,00 98,90 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio ITALY BTPS 4.75% 1201/06/2017 Titoli di stato ,00 7,37 PORTUGUESE OTS 4.35% 0716/10/2017 Titoli di stato ,00 2,68 TELECOM ITALIA 7.375% 0915/12/2017 Telecomunicazioni ,64 2,43 MONTE DEI PASCHI 3.5% 1220/03/2017 Banche ,00 2,39 CMA CGM 8.5% 1115/04/2017 Trasporti ,68 2,18 WINDSTREAM CORP 7.875% 1001/11/2017 Telecomunicazioni ,26 2,01 FIAT FIN & TRADE 7% 1223/03/2017 Componentistica e ,75 2,00 ricambi auto ARQIVA BROAD FIN 9.5% 1331/03/2020 Media ,52 1,99 LADBROKES GROUP 7.625% 1005/03/2017 Private Equity ,68 1,84 ISRAEL ELECTRIC 6.7% 1210/02/2017 Energia ,32 1,84 79

82 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX FLEXIBLE VOLATILITY () Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Italia Obbligazioni e altri titoli di debito ,00 ITALY BOTS 0% 1412/06/ ,26 13, ,00 ITALY BOTS 0% 1413/02/ ,34 18, ,00 ITALY BOTS 0% 1413/03/ ,46 11, ,00 ITALY BOTS 0% 1414/05/ ,65 13, ,00 ITALY BOTS 0% 1414/07/ ,53 13, ,00 ITALY BOTS 0% 1430/04/ ,84 9, ,00 ITALY BOTS 0% 1431/03/ ,58 11, ,66 90,10 Fondi di investimento ,66 90,10 Organismi di investimento collettivo Irlanda 2.000,00 ISHARES USD HY CORP BND ,00 3, ,00 3, ,00 3,98 Totale portafoglio ,66 94,08 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Quantità Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine 3,00 S&P 500 EMINI FUTURE 20/03/2015 USD , , ,69 Totale contratti a termine ,69 Quantità Valuta Impegni in Valore di mercato Opzioni (1,00) PUT S&P 500 INDEX SPX 20/03/2015 USD ,66 (1.479,72) 1900 (1.479,72) Totale opzioni (1.479,72) Totale strumenti finanziari derivati ,97 Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,66 94, ,97 0, ,61 5,93 (12.685,49) (0,29) ,75 100,00 80

83 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX FLEXIBLE VOLATILITY () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Italia 95,77 90,10 Irlanda 4,23 3,98 100,00 94,08 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Titoli di stato 95,77 90,10 Fondi d'investimento aperti 4,23 3,98 100,00 94,08 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio ITALY BOTS 0% 1413/02/2015 Titoli di stato ,34 18,02 ITALY BOTS 0% 1412/06/2015 Titoli di stato ,26 13,52 ITALY BOTS 0% 1414/07/2015 Titoli di stato ,53 13,51 ITALY BOTS 0% 1414/05/2015 Titoli di stato ,65 13,50 ITALY BOTS 0% 1413/03/2015 Titoli di stato ,46 11,27 ITALY BOTS 0% 1431/03/2015 Titoli di stato ,58 11,27 ITALY BOTS 0% 1430/04/2015 Titoli di stato ,84 9,01 ISHARES USD HY CORP BND Fondi d'investimento ,00 3,98 aperti 81

84 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT () Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Bermuda Obbligazioni e altri titoli di debito ,00 AIRCASTLE LTD 4.625% 1315/12/2018 USD ,10 1,49 Canada ,10 1, ,00 VPII ESCROW CORP 6.75% 1315/08/2018 USD ,68 0,60 Francia ,68 0, ,00 SOCIETE GENERALE 3.875% 1017/12/2015 GBP ,48 2,06 Isole Cayman ,48 2, ,00 TRANSOCEAN INC 4.95% 1015/11/2015 USD ,23 2,11 Italia ,23 2, ,00 INTESA SANPAOLO 4.875% 1210/07/ ,80 2, ,00 TELECOM ITALIA 5.625% 0529/12/2015 GBP ,68 2, ,00 UNICREDIT SPA 4.375% 1211/09/ ,68 2,28 Lussemburgo ,16 6, ,00 ARCELORMITTAL 4.25% 1005/08/2015 USD ,43 2, ,00 INEOS GROUP HOLD 6.125% 1315/08/2018 USD ,29 0,10 Regno Unito ,72 2, ,00 ABBEY NATL TREAS 3.375% 1020/10/ ,20 2,24 Spagna ,20 2, ,00 BBVA SENIOR FIN 4.375% 1221/09/ ,80 2, ,00 SANTANDER INTL 3.381% 1101/12/ ,56 2, ,00 TELEFONICA EMIS 3.729% 1027/04/2015 USD ,24 2,34 Stati Uniti ,60 6, ,00 ALLY FINANCIAL 4.625% 1226/06/2015 USD ,20 2, ,00 ALLY FINANCIAL 5.5% 1215/02/2017 USD ,23 0, ,00 AMERIGAS PARTNER 6.25% 1120/08/2019 USD ,50 1, ,00 APX GROUP INC 6.375% 1301/12/2019 USD ,04 0, ,00 BANK OF AMER CRP 4% 0523/03/ ,00 1, ,00 BOYD ACQU SUB/FI 8.375% 1215/02/2018 USD ,82 0, ,00 CHRYSLER GP/CG C 8% 1215/06/2019 USD ,44 0, ,00 CHS/COMMUNITY 8% 1215/11/2019 USD ,42 0, ,00 CIT GROUP INC 4.75% 1215/02/2015 USD ,39 2, ,00 CITIGROUP INC 4% 1026/11/ ,22 1, ,00 CLEAR CHNL WORLD 7.625% 12 USD ,53 0,35 15/03/ ,00 CNH CAPITAL LLC 3.875% 1301/11/2015 USD ,68 2, ,00 CSC HOLDINGS INC 7.875% 9815/02/2018 USD ,23 1, ,00 CUMULUS MED HLD 7.75% 1201/05/2019 USD ,80 0, ,00 DONNELLEY & SONS 5.5% 0515/05/2015 USD ,07 1, ,00 ECHOSTAR DBS 7.75% 0831/05/2015 USD ,45 1, ,00 ENDO FINANCE LLC 7% 1415/07/2019 USD ,51 0, ,00 EP ENER/EVEREST 6.875% 1201/05/2019 USD ,40 0, ,00 EVEREST ACQ LLC 9.375% 1201/05/2020 USD ,82 1, ,00 FIRST DATA CORP 7.375% 1115/06/2019 USD ,86 0, ,00 GANNETT CO 6.375% 1001/09/2015 USD ,54 2, ,00 GLP CAP/FIN II 4.375% 1401/11/2018 USD ,58 1, ,00 GOLDMAN SACHS GP 5.25% 0515/12/2015 GBP ,24 2, ,00 GRATON ECONOMIC 9.625% 1201/09/2019 USD ,67 0, ,00 HCA INC 6.375% 0415/01/2015 USD ,04 2, ,00 HEALTH CARE REIT 5.875% 0515/05/2015 USD ,21 0, ,00 HERTZ CORP 7.5% 1115/10/2018 USD ,06 0, ,00 HEWLETTPACK CO 2.125% 1013/09/2015 USD ,30 2, ,00 ICAHN ENTER/FIN 4.875% 1415/03/2019 USD ,31 0, ,00 INTL LEASE FIN 1115/09/2015 FRN USD ,19 2, ,00 IRON MOUNTAIN 7.75% 1101/10/2019 USD ,48 0, ,00 KINDER MORGAN EN 5.7% 0605/01/2016 USD 3.410,40 0, ,00 KINDER MORGAN 5.15% 0501/03/2015 USD ,56 2, ,00 LENNAR CORP 4.75% 1315/12/2017 USD ,16 0, ,00 LENNAR CORP 5.6% 0531/05/2015 USD ,85 2, ,00 LEVEL 3 FIN INC 8.125% 1201/07/2019 USD ,89 0, ,00 LINN ENERGY LLC 8.625% 1015/04/2020 USD ,72 1, ,00 MARKWEST ENERGY 6.75% 1001/11/2020 USD ,99 0, ,00 MGM RESORTS INTRNL 6.625% 05 15/07/2015 USD ,54 2, ,00 MORGAN STANLEY 4% 0517/11/ ,89 0, ,00 MORGAN STANLEY 5.125% 0530/11/2015 GBP ,29 2, ,00 MTR GAMING GROUP 11.5% 1201/08/2019 USD ,78 0, ,00 NRG ENERGY INC 7.625% 1115/01/2018 USD ,66 1, ,00 QWEST CORP 7.625% 0615/06/2015 USD ,62 1, ,00 REGENCY ENERGY 6.5% 1115/07/2021 USD ,39 0, ,00 REYNOLDS GROUP 7.875% 1215/08/2019 USD ,22 0, ,00 RYLAND GROUP 5.375% 0515/01/2015 USD ,36 0, ,00 RYLAND GROUP 8.4% 0915/05/2017 USD ,53 0, ,00 SALLY HLD/SAL CA 6.875% 1215/11/2019 USD ,17 0, ,00 SANDRIDGE ENERGY 8.75% 1015/01/2020 USD ,08 0, ,00 SHEA HOMES 8.625% 1215/05/2019 USD ,79 0, ,00 SLM CORP 3.875% 1210/09/2015 USD ,22 2, ,00 SOPHIA LP/FIN 9.75% 1215/01/2019 USD ,73 0, ,00 TEREX CORP 6.5% 1201/04/2020 USD ,73 0, ,00 TMOBILE USA INC 6.464% 1328/04/2019 USD ,76 0, ,00 TMOBILE USA INC 6.542% 1328/04/2020 USD ,09 0, ,00 UNITED SURGICAL 9% 1201/04/2020 USD ,00 0, ,00 UNIV HEALTH SVCS 7.125% 0630/06/2016 USD ,96 0, ,00 VALEANT PHARMA 6.875% 1001/12/2018 USD ,76 0, ,00 WHITING PETRO 5% 1315/03/2019 USD ,21 0, ,00 WINDSTREAM CORP 7.875% 1001/11/2017 USD ,85 0, ,00 WPX ENERGY INC 5.25% 1215/01/2017 USD ,45 0, ,88 60, ,05 85,32 Stumenti del mercato monetario Stati Uniti ,00 US TREASURY BILL 0% 1402/04/2015 USD ,56 10, ,56 10, ,56 10,10 'Mortgage backed securities and P.I.K. Bonds' Stati Uniti ,00 PETCO HOLDINGS 8.5% 1215/10/2017 USD ,98 0, ,98 0,11 Altri titoli negoziabili ,98 0,11 Obbligazioni e altri titoli di debito Stati Uniti ,00 SPRINT CAP CORP 6.9% 9901/05/2019 USD ,93 1, ,93 1, ,93 1,22 Totale portafoglio ,52 96,75 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Acquisto Vendita Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute ,53 GBP ,99 15/01/ , , ,18 USD ,33 15/01/ , , ,93 USD ,69 GBP 15/01/ , , , ,97 USD 15/01/ ,22 ( ,33) ( ,22) Totale contratti a termine su valute ( ,22)

85 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT () Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,52 96,75 ( ,22) (3,09) ,84 5, ,69 0, ,83 100,00 83

86 Scomposizione del portafoglio OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT () Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Stati Uniti 74,58 72,16 Spagna 7,19 6,95 Italia 6,92 6,69 Lussemburgo 2,54 2,45 Regno Unito 2,31 2,24 Isole Cayman 2,18 2,11 Francia 2,12 2,06 Altro 2,16 2,09 100,00 96,75 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Banche 24,03 23,25 Energia 11,41 11,00 Telecomunicazioni 10,68 10,33 Titoli di stato 10,43 10,10 Servizi finanziari 8,91 8,62 Media 6,48 6,28 Cosmetica 4,61 4,48 Materiali da costruzione 4,02 3,88 Settore alberghiero & Ristoranti 3,30 3,19 Componentistica e ricambi auto 2,99 2,91 Servizi diversi 2,72 2,63 Private Equity 2,66 2,57 Metalli 2,44 2,35 Forniture commerciali e per uffici 2,43 2,36 Altro 2,89 2,80 100,00 96,75 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio US TREASURY BILL 0% 1402/04/2015 Titoli di stato ,56 10,10 ARCELORMITTAL 4.25% 1005/08/2015 Metalli ,43 2,35 HEWLETTPACK CO 2.125% 1013/09/2015 Forniture commerciali e per uffici ,30 2,36 TELEFONICA EMIS 3.729% 1027/04/2015 Telecomunicazioni ,24 2,34 GOLDMAN SACHS GP 5.25% 0515/12/2015 Banche ,24 2,35 CNH CAPITAL LLC 3.875% 1301/11/2015 Componentistica e ,68 2,35 ricambi auto BBVA SENIOR FIN 4.375% 1221/09/2015 Banche ,80 2,34 HCA INC 6.375% 0415/01/2015 Cosmetica ,04 2,35 KINDER MORGAN 5.15% 0501/03/2015 Energia ,56 2,33 ALLY FINANCIAL 4.625% 1226/06/2015 Servizi finanziari ,20 2,31 84

87 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX MULTI INCOME F4 () Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Argentina Obbligazioni e altri titoli di debito ,00 ARG BODEN 7% 0503/10/2015 FLAT USD ,07 0,26 Australia ,07 0, ,00 AURIZON NETWORK 2% 1418/09/ ,69 0,23 Belgio ,69 0, ,00 KBC GROEP NV 1429/03/2049 FRN ,00 0,10 Brasile ,00 0, ,00 BRASIL TELECOM 5.75% 1210/02/2022 USD ,04 0, ,00 BRF SA 7.75% 1322/05/2018 BRL ,00 0,34 Canada ,04 0, ,00 EVRAZ INC NA CAN 7.5% 1415/11/2019 USD ,91 0, ,00 FIRST QUANTUM 7% 1415/02/2021 USD ,13 0, ,00 JUPITER RES INC 8.5% 1401/10/2022 USD ,06 0, ,00 MDC PARTNERS INC 6.75% 1301/04/2020 USD ,47 0, ,00 METHANEX CORP 5.65% 1401/12/2044 USD ,70 0, ,00 NOVA CHEMICALS 5.25% 1301/08/2023 USD ,38 0, ,00 PACIFIC RUBIALES 7.25% 1112/12/2021 USD ,85 0, ,00 TOTAL CAP CANADA 2.125% 1418/09/ ,17 0, ,00 XSTRATA FIN CAN 4.25% 1225/10/2022 USD ,11 0,71 Cina ,78 3, ,00 CHINA MERCH BANK 4.1% 1410/04/2017 CNY ,17 0,47 Emirati Arabi Uniti ,17 0, ,00 TAQA ABU DHABI 3.625% 1212/01/2023 USD ,05 0,60 Francia ,05 0, ,00 AREVA SA 4.875% 0923/09/ ,50 0, ,00 BPCE 1029/03/2049 FRN ,00 0, ,00 BPCE 5.7% 1322/10/2023 USD ,34 0, ,00 CGG VERITAS 6.5% 1101/06/2021 USD ,64 0, ,00 CNP ASSURANCES 1429/11/2049 FRN ,00 0, ,00 CRED AGRICOLE SA 1319/09/2033 FRN USD ,37 0, ,00 ELEC DE FRANCE 5.5% 1227/03/2037 GBP ,30 0, ,00 GROUPAMA SA 1428/05/2049 FRN ,00 0, ,00 RENAULT 4.375% 1411/12/2017 CNY ,19 0, ,00 SGD GROUP 5.625% 1415/05/ ,00 0,32 Germania ,34 3, ,00 BAYER AG 1401/07/2074 FRN ,00 0, ,00 COMMERZBANK AG 8.125% 1319/09/2023 USD ,99 0, ,00 DEUTSCHLAND REP 1% 1415/08/ ,00 0, ,00 MERCK 1412/12/2074 FRN ,00 0, ,00 UNITYMEDIA 4% 1415/01/ ,00 0,75 Giappone ,99 2, ,00 BK TOKYOMIT UFJ 3.75% 1410/03/2024 USD ,03 0, ,00 NIPPON LIFE INS 1416/10/2044 FRN USD ,60 0,20 Hong Kong ,63 1, ,00 CHALIECO HK CORP 1429/08/2049 FRN USD ,42 0, ,00 CHINA SOUTH CITY 8.25% 1429/01/2019 USD ,75 0, ,00 CHINA UNICOM HK 3.8% 1424/07/2016 CNY ,09 0, ,00 CITIC PACIFIC 6.625% 1115/04/2021 USD ,15 0, ,41 1,24 India ,00 ONGC VIDESH LTD 4.625% 1415/07/2024 USD ,06 0,24 Irlanda ,06 0, ,00 ALFA BANK 7.75% 1128/04/2021 USD ,25 0, ,00 PGH CAPITAL 5.75% 1407/07/2021 GBP ,10 0,49 Isole Cayman ,35 0, ,00 ALIBABA GROUP 3.6% 1428/11/2024 USD ,19 0, ,00 BCP SINGAPORE VI 8% 1415/04/2021 USD ,65 0, ,00 CHINA AUTOMATION 7.75% 1120/04/2016 USD ,09 0, ,00 CHINA HONGQIAO 6.875% 1403/05/2018 USD ,19 0, ,00 CHINA OVERSEASE 5.125% 1423/01/2019 USD ,91 0, ,00 CIFI HLDNGS CO 12.25% 1315/04/2018 USD ,25 0, ,00 CIFI HOLDINGS GR 8.875% 1427/01/2019 USD ,11 0, ,00 HUTCH WHA INT % 1213/01/2022 USD ,38 0, ,00 IPIC GMTN LTD 6.875% 1114/03/2026 GBP ,04 0, ,00 MIZUHO FIN GROUP 4.6% 1427/03/2024 USD ,58 0, ,00 ODEBRECHT FINANC 7.125% 12 USD ,08 0,14 26/06/ ,00 SAUDI ELEC GLO C 4% 1408/04/2024 USD ,68 0, ,00 SEMICONDUCTOR MA 4.125% 14 USD ,72 0,41 07/10/ ,00 SMFG PREFERRED /07/2049 FRN GBP ,29 0, ,00 SUN HUNG KAI PRO 3.625% 1316/01/2023 USD ,55 0, ,00 TEXHONG TEXTILE 7.625% 1119/01/2016 USD ,01 0, ,00 WYNN MACAU LTD 5.25% 1315/10/2021 USD ,34 0, ,00 21VIANET GROUP I 6.875% 1426/06/2017 CNY ,02 0, ,08 7,08 Isole Marshall ,00 GLOBAL SHIP 10% 1401/04/2019 USD ,99 0, ,00 NAVIOS SA LOGIST 7.25% 1401/05/2022 USD ,69 0, ,00 TEEKAY OFFSHORE 6% 1430/07/2019 USD ,29 0, ,97 1,21 Isole Vergini ,00 ARCOS DORADOS HL 10.25% 11 13/07/2016 BRL ,11 0, ,00 CHALCO HK INV CO 1329/10/2049 FRN USD ,93 0, ,00 FAVOR SEA LTD 11.75% 1404/02/2019 USD ,60 0, ,00 GREENLAND GLB 5.875% 1403/07/2024 USD ,71 0, ,00 SINOPEC GRP OVER 3.9% 1217/05/2022 USD ,80 0, ,00 STUDIO CITY FIN 8.5% 1201/12/2020 USD ,10 0, ,00 WANDA PROPERTIES 4.875% 13 21/11/2018 USD ,45 0, ,70 2,71 Israele ,00 ISRAEL ELECTRIC 5% 1412/11/2024 USD ,03 0, ,03 0,48 Italia ,00 ASSICURAZIONI 0729/12/2049 FRN GBP ,71 0, ,00 BANCO POPOLARE 3.5% 1414/03/ ,90 0, ,00 ENEL SPA 1415/09/2076 FRN GBP ,41 0, ,00 INTESA SANPAOLO 3.928% 1415/09/ ,20 0, ,00 LOTTOMATICA SPA 3.5% 1205/03/ ,16 0, ,00 SNAI SPA 12% 1315/12/ ,00 0, ,00 UNICREDIT SPA 6.95% 1231/10/ ,80 0, ,18 2,54 Jersey ,00 AA BOND CO LTD 3.781% 1431/07/2019 GBP ,04 1, ,00 ASTON MARTIN 9.25% 1115/07/2018 GBP ,27 0, ,31 1,41 Lussemburgo ,00 ALDESA FINANCIAL 7.25% 1401/04/ ,00 0, ,00 ARCELORMITTAL 7.5% 0915/10/2039 USD ,34 0, ,00 CALCIPAR SA 6.875% 1101/05/2018 USD ,88 0, ,00 GOL LUXCO SA 8.875% 1424/01/2022 USD ,22 0, ,00 GREENSILL CAP 0% 1417/02/2015 USD ,11 0, ,00 MINERVA LUX SA 7.75% 1331/01/2023 USD ,11 0,10 85

88 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX MULTI INCOME F4 () ,00 MINERVA LUX SA 7.75% 1331/01/2023 USD ,35 0, ,00 PUMA INTL FIN 6.75% 1401/02/2021 USD ,81 0, ,00 SEVERSTAL OAO 5.9% 1217/10/2022 USD ,49 0, ,00 TELECOM IT CAP 6% 0530/09/2034 USD ,74 0, ,00 TELECOM IT CAP 7.2% 0618/07/2036 USD ,92 0, ,00 TR OP / TR FIN 8.75% 1401/02/2019 USD ,01 0, ,00 WIND ACQ 7% 1423/04/ ,00 0,01 Mauritius ,98 3, ,00 MTN MU INVST 4.755% 1411/11/2024 USD ,83 0,24 Messico ,83 0, ,00 COBRE DEL MAYO 10.75% 1315/11/2018 USD ,51 0, ,00 TENEDORA NEMAK 5.5% 1328/02/2023 USD ,14 0,39 Norvegia ,65 0, ,00 LOCK 7% 1415/08/ ,00 0,22 Nuova Zelanda ,00 0, ,00 NEW ZEALAND GVT 3% 1315/04/2020 NZD ,34 2,18 Paesi Bassi ,34 2, ,00 ASML HOLDING NV 3.375% 1319/09/ ,50 0, ,00 CONSTELLIUM NV 5.75% 1415/05/2024 USD ,22 0, ,00 DEUTSCHE ANN FIN 5% 1302/10/2023 USD ,35 0, ,00 EDP FINANCE BV 2.625% 1418/01/ ,96 0, ,00 ING BANK NV 0829/05/2023 FRN GBP ,70 0, ,00 KPN NV 1314/03/2073 FRN GBP ,13 0, ,00 MARFRIG HLDG 6.875% 1424/06/2019 USD ,46 0, ,00 RABOBANK 1426/05/2026 FRN ,00 1, ,00 SCHAEFFLER FIN 3.5% 1415/05/ ,00 0, ,00 SHELL INTL FIN 3.625% 1221/08/2042 USD ,35 0, ,00 STACK 1429/12/2049 FRN ,00 0, ,00 VTR FIN BV 6.875% 1415/01/2024 USD ,03 0,33 Perù ,70 5, ,00 UNION ANDINA 5.875% 1430/10/2021 USD ,48 0,15 Polonia ,48 0, ,00 POLAND GOVT BOND 3.25% 1425/07/2025 PLN ,67 1,61 Regno Unito ,67 1, ,00 ARQIVA FINANCING 5.34% 1430/06/2030 GBP ,81 0, ,00 BOING GROUP 6.625% 1415/07/ ,00 0, ,00 BP CAPITAL PLC 2.213% 1425/09/ ,55 0, ,00 HBOS PLC 0518/03/2030 FRN ,00 0, ,00 HSBC BANK PLC 4.75% 1119/01/2021 USD ,31 0, ,00 HSBC HOLDINGS 1429/12/2049 FRN USD ,64 0, ,00 KCA DEUTAG UK FI 7.25% 1415/05/2021 USD ,17 0, ,00 LLOYDS BANKING 7.625% 1429/12/2049 GBP ,11 0, ,00 LYNX I CORP 5.375% 1315/04/2021 USD ,13 0, ,00 NATL WESTMSTR BK 6.5% 9807/09/2021 GBP ,31 0, ,00 RSA INSURANCE 1410/10/2045 FRN GBP ,83 0, ,00 SOCIETY LLOYDS 4.75% 1430/10/2024 GBP ,64 0, ,00 VIRGIN MEDIA FIN 6.25% 1428/03/2029 GBP ,83 0,32 Singapore ,33 6, ,00 OVERSEACHINESE 4.25% 1419/06/2024 USD ,53 0, ,00 PAKUWON PRIMA 7.125% 1402/07/2019 USD ,37 0, ,00 PSA INTL PTE LTD 3.875% 1011/02/2021 USD ,44 1, ,00 UNITED OVERSEAS 1419/09/2024 FRN USD ,73 0,93 Spagna ,07 3, ,00 ABENGOA SA 8.5% 1031/03/ ,00 0, ,00 BANCO POP ESPAN 1329/10/2049 FRN ,00 0, ,00 TELEFONICA EMIS 7.045% 0620/06/2036 USD ,35 0,31 Stati Uniti ,35 0, ,00 ACMP/ACMP FIN 4.875% 1415/03/2024 USD ,09 0, ,00 ADVANCED MICRO 7% 1401/07/2024 USD ,47 0, ,00 AECOM TECHNOLOGY 5.75% 14 USD ,13 0,37 15/10/ ,00 AES CORP 7.375% 1201/07/2021 USD ,20 0, ,00 AIR LEASE CORP 4.75% 1301/03/2020 USD ,66 0, ,00 ALBEMARLE CORP 5.45% 1401/12/2044 USD ,49 0, ,00 ALCOA INC 5.95% 0701/02/2037 USD ,63 0, ,00 ALERE INC 6.5% 1315/06/2020 USD ,98 0, ,00 ALLY FIN 8%0801/11/31 USD ,21 0, ,00 AMER ENERGY/AEPB 1401/08/2019 FRN USD ,54 0, ,00 AMER TRANS SYST 5% 1401/09/2044 USD ,18 0, ,00 AMGEN INC 5.15% 1115/11/2041 USD ,51 0, ,00 ANADARKO PETRO 4.5% 1415/07/2044 USD ,14 0, ,00 ANADARKO PETRO 6.45% 0615/09/2036 USD ,34 0, ,00 APPLE INC 4.45% 1406/05/2044 USD ,67 0, ,00 ASTON ESCROW COR 9.5% 1415/08/2021 USD ,66 0, ,00 ATLAS PIPELINE 5.875% 1401/08/2023 USD ,80 0, ,00 BANK OF AMER CRP 4.875% 1401/04/2044 USD ,40 0, ,00 BAYER US FINANCE 3.375% 1408/10/2024 USD ,92 0, ,00 BAYER US FINANCE 3.375% 1408/10/2024 USD ,03 0, ,00 BERKSHIRE HATHWY 4.5% 1311/02/2043 USD ,67 0, ,00 BLUELINE RENTAL 7% 1401/02/2019 USD ,12 0, ,00 CCOH SAFARI LLC 5.5% 1401/12/2022 USD ,76 0, ,00 CEMEX FINANCE 6% 1401/04/2024 USD ,88 0, ,00 CENTURYTEL INC 7.6% 0915/09/2039 USD ,11 0, ,00 CERIDIAN HCM 11% 1315/03/2021 USD ,96 0, ,00 CHESAPEAKE ENRGY 5.75% 1315/03/2023 USD ,90 0, ,00 CHS/COMMUNITY 6.875% 1401/02/2022 USD ,95 0, ,00 CIT GROUP INC 5% 1301/08/2023 USD ,29 0, ,00 CLEAR CHNL WORLD 7.625% 12 USD ,41 0,31 15/03/ ,00 COMCAST CORP 5.5% 1023/11/2029 GBP ,18 0, ,00 COTT BEVERAGES 6.75% 1401/01/2020 USD ,49 0, ,00 CTR PARTNERSHIP 5.875% 1401/06/2021 USD ,03 0, ,00 DIGITALGLOBE INC 5.25% 1301/02/2021 USD ,52 0, ,00 DISCOVERY COMMUN 4.875% 13 USD ,96 0,52 01/04/ ,00 ENTEGRIS INC 6% 1401/04/2022 USD ,03 0, ,00 EXPRESS SCRIPTS 3.5% 1415/06/2024 USD ,43 0, ,00 FIRST DATA CORP 11.75% 1415/08/2021 USD ,74 0, ,00 FIRSTENERGY CORP 7.375% 01 USD ,10 0,30 15/11/ ,00 GENERAL MOTORS C 4% 1401/04/2025 USD ,09 0, ,00 GENON ENERGY 9.875% 1115/10/2020 USD ,99 0, ,00 GLENCORE FDG LLC 4.625% 1429/04/2024 USD ,15 0, ,00 GMAC 8% 0101/11/2031 USD ,70 0, ,00 GOLDMAN SACHS GP 2.125% ,27 0,77 30/09/ ,00 HARDWOODS ACQ 7.5% 1401/08/2021 USD ,90 0, ,00 HERCULES OFFSHOR 7.5% 1301/10/2021 USD ,75 0, ,00 HILCORP ENERGY I 5% 1401/12/2024 USD ,11 0, ,00 HOME DEPOT INC 4.2% 1301/04/2043 USD ,37 0, ,00 HUNT INGALLS IND 5% 1415/12/2021 USD ,14 0, ,00 INTL GAME TECH 5.35% 1315/10/2023 USD ,48 0, ,00 INTL LEASE FIN 5.875% 1215/08/2022 USD ,20 0, ,00 JC PENNEY CORP 8.125% 1401/10/2019 USD ,37 0, ,00 JPMORGAN CHASE 3.375% 1301/05/2023 USD ,72 0, ,00 KINDER MORGAN EN 5.4% 1401/09/2044 USD ,61 0, ,00 KINDRED ESCROW 8% 1415/01/2020 USD ,80 0, ,00 KINETICS/KCI USA 12.5% 1301/11/2019 USD ,68 0, ,00 KLATENCOR CORP 4.65% 1401/11/2024 USD ,70 0, ,00 KROGER CO/THE 3.85% 1301/08/2023 USD ,22 0, ,00 LANDRYS HOLD II 10.25% 1201/01/2018 USD ,57 0, ,00 LAUREATE EDUCATI 9.75% 1201/09/2019 USD ,13 0, ,00 LEE ENTERPRISES 9.5% 1415/03/2022 USD ,37 0, ,00 LINN ENERGY LLC 6.5% 1415/09/2021 USD ,41 0, ,00 MAGNETATION LLC/ 11% 1315/05/2018 USD ,37 0, ,00 MARIPOSA BO / SU 8% 1315/10/2021 USD ,53 0, ,00 MCKESSON CORP 4.883% 1415/03/2044 USD ,55 0, ,00 MEDTRONIC INC 3.5% 1415/03/2025 USD ,39 0, ,00 MERCK & CO INC 2.5% 1415/10/ ,34 0, ,00 METLIFE INC 4.875% 1313/11/2043 USD ,26 0,29 86

89 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX MULTI INCOME F4 () ,00 MIDCONTINENT EXP 6.7% 0915/09/2019 USD ,44 0, ,00 MIRANT AMERICAS 8.5% 0601/10/2021 USD ,82 0, ,00 MODULAR SPACE 10.25% 1431/01/2019 USD ,20 0, ,00 MONSANTO CO 4.4% 1415/07/2044 USD ,30 0, ,00 NISOURCE FIN CP 5.25% 1215/02/2043 USD ,52 0, ,00 NOBLE ENERGY INC 5.05% 1415/11/2044 USD ,97 0, ,00 NORANDA ALUM ACQ 11% 1401/06/2019 USD ,18 0, ,00 NOVARTIS CAPITAL 3.7% 1221/09/2042 USD ,88 0, ,00 PAPERWORKS INDUS 9.5% 1415/08/2019 USD 8.220,64 0, ,00 PARSLEY ENERGY 7.5% 1415/02/2022 USD ,87 0, ,00 PBF HOLDING CO 8.25% 1315/02/2020 USD ,53 0, ,00 PENNEY (JC) CO 7.95% 9701/04/2017 USD ,31 0, ,00 PLAINS EXPLORATI 6.875% 1215/02/2023 USD ,62 0, ,00 RADIATION THERAP 8.875% 1215/01/2017 USD ,15 0, ,00 REGENCY ENERGY P 5% 1401/10/2022 USD ,60 0, ,00 REYNOLDS AMERICA 3.25% 1201/11/2022 USD ,18 0, ,00 ROCHE HLDGS INC 3.35% 1430/09/2024 USD ,41 0, ,00 SALIX PHARMACEUT 6% 1315/01/2021 USD ,56 0, ,00 SANCHEZ ENERGY 6.125% 1415/01/2023 USD ,19 0, ,00 SERVICE CORP 5.375% 1415/05/2024 USD ,99 0, ,00 SiTV Inc % 1401/07/2019 USD ,06 0, ,00 SLM CORP 6.125% 1425/03/2024 USD ,33 0, ,00 SPRINT CAP CORP 6.875% 9815/11/2028 USD ,07 0, ,00 SPRINT CORP 7.125% 1415/06/2024 USD ,89 0, ,00 SUN MERGER SUB 5.875% 1301/08/2021 USD ,02 0, ,00 SUPERVALU 7.75% 1415/11/2022 USD ,95 0, ,00 TARGA RES PRTNRS 4.25% 1315/11/2023 USD ,09 0, ,00 TESLA MOTORS INC 1.25% 1401/03/2021 CV USD ,01 0, ,00 TESORO CORP 5.125% 1401/04/2024 USD ,85 0, ,00 THERMO FISHER 2% 1415/04/ ,46 0, ,00 TOYS R US PROP C 8.5% 1001/12/2017 USD ,00 0, ,00 TYSON FOODS INC 4.875% 1415/08/2034 USD ,24 0, ,00 UNITED RENTAL NA 5.75% 1415/11/2024 USD ,32 0, ,00 USG CORP 5.875% 1301/11/2021 USD ,47 0, ,00 VANTAGE ONCOLOGY 9.5% 1315/06/2017 USD ,49 0, ,00 VERIZON COMM INC 6.4% 1315/09/2033 USD ,22 0, ,00 WATERJET HOLDING 7.625% 14 01/02/2020 USD ,97 0, ,00 WAVEDIVISION ESC 8.125% 1201/09/2020 USD ,67 0, ,00 WOK ACQUISITION 10.25% 1230/06/2020 USD ,00 0, ,22 40,82 Svezia ,00 NORCELL SWEDEN 5.25% 1404/11/2019 SEK ,69 0, ,00 SKANDINAV ENSKIL 1429/11/2049 FRN USD ,74 0, ,00 TVN FIN CORP III 7.375% 1315/12/ ,00 0, ,43 1,49 Turchia ,00 IS BANKASI 3.75% 1310/10/2018 USD ,86 0, ,00 VAKIFBANK 3.5% 1417/06/ ,00 0, ,86 1,00 Totale portafoglio ,12 99,49 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Quantità Contratti a termine Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata 50,00 OBUND FUTURE 06/03/ , ,00 (354,00) LONG GILT FUTURE (LIFFE) GBP ,47 ( ,58) 27/03/2015 (77,00) ULTRA LONG TERM US TREASURY B USD ,24 ( ,55) 20/03/2015 (165,00) US LONG BOND FUT (CBT) USD ,39 ( ,46) 20/03/2015 (700,00) US 10YR NOTE FUT (CBT) 20/03/2015 USD ,84 ( ,43) (1.357,00) US 5YR NOTE FUTURE (CBT) USD , ,94 31/03/2015 ( ,08) Totale contratti a termine ( ,08) Acquisto Vendita Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute ,74 USD ,00 BRL 12/02/ , , ,00 GBP ,56 12/02/ , , ,00 SEK ,74 12/02/ ,74 (50.718,59) ,00 USD ,95 12/02/ , , ,00 ZAR ,91 12/02/ ,91 ( ,54) , ,00 GBP 12/02/ , , , ,00 NZD 12/02/ ,71 ( ,89) , ,00 PLN 12/02/ , , , ,00 SEK 12/02/ , , ,00 BRL ,38 USD 12/02/ ,20 ( ,60) , ,00 USD 12/02/ ,03 ( ,05) , ,00 ZAR 12/02/ , ,62 ( ,14) Totale contratti a termine su valute ( ,14) Di ricevere (%) Da pagare (%) Data di scadenza Valuta Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata ,76 97,81 'Mortgage backed securities and P.I.K. Bonds' Lussemburgo ,00 ARDAGH FINANCE 8.375% 1415/06/ ,80 0, ,00 CONVATEC FIN 8.25% 1315/01/2019 USD ,61 0, ,41 0,43 Perù ,00 TRANSPORT GAS PE 4.25% 1330/04/2028 USD ,56 0, ,56 0,39 Regno Unito ,00 ARQIVA FINANCE 4.882% 1331/12/2032 GBP ,40 0, ,00 CHANNEL LINK ENT 0730/06/2050 FRN ,15 0, ,55 0,83 Stati Uniti ,00 ANCESTRY.COM INC 9.625% 1315/10/2018 USD ,84 0, ,84 0, ,36 1,68 87 Floating Interest Rate Swap 11,290 04/01/21 BRL , , ,63 Totale Interest rate Swap ,63 Sottostante ANGLO AMERICAN 4.45% 10 27/09/2020 CDX HY CDSI S23 5Y PRC V1 20/12/2019 Vendita / Tassa di Acquisto interessi (%) Credit Default Swap Vendita 1,000 20/12/19 Vendita 5,000 Valuta USD Data di scadenza 20/12/19 Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata , , ,00 ( ,77)

90 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX MULTI INCOME F4 () Sottostante Vendita / Tassa di Acquisto interessi (%) Valuta Data di scadenza Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata CDX HY CDSI S23 5Y PRC V1 20/12/2019 CDX HY CDSI S23 5Y PRC V1 20/12/2019 ITRX XOVER CDSI S22 5Y V1 20/12/2019 TESORO CORP 4.25% 12 01/10/2017 Vendita 5,000 Vendita 5,000 Vendita 5,000 Vendita 5,000 USD USD USD 20/12/19 20/12/19 20/12/19 20/12/ ,00 ( ,53) ,00 ( ,23) ,00 ( ,69) ,00 ( ,75) ( ,33) Totale Credit Default Swap ( ,33) Totale strumenti finanziari derivati ( ,92) Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,12 99,49 ( ,92) (3,63) ,03 2, ,01 1, ,24 100,00 88

91 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX MULTI INCOME F4 () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Stati Uniti 41,06 40,85 Regno Unito 7,26 7,23 Isole Cayman 7,12 7,08 Paesi Bassi 5,71 5,68 Canada 3,62 3,60 Lussemburgo 3,50 3,48 Francia 3,18 3,17 Singapore 3,08 3,07 Isole Vergini 2,73 2,71 Germania 2,60 2,58 Italia 2,55 2,54 Nuova Zelanda 2,20 2,18 Altro 15,39 15,32 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio NEW ZEALAND GVT 3% 1315/04/2020 Titoli di stato ,34 2,18 POLAND GOVT BOND 3.25% 1425/07/2025 Titoli di stato ,67 1,61 RABOBANK 1426/05/2026 FRN Banche ,00 1,07 AA BOND CO LTD 3.781% 1431/07/2019 Servizi diversi ,04 1,02 PSA INTL PTE LTD 3.875% 1011/02/2021 Trasporti ,44 1,01 HUTCH WHA INT % 1213/01/2022 Servizi finanziari ,38 0,93 UNITED OVERSEAS 1419/09/2024 FRN Banche ,73 0,93 BK TOKYOMIT UFJ 3.75% 1410/03/2024 Banche ,03 0,88 OVERSEACHINESE 4.25% 1419/06/2024 Banche ,53 0,86 NOVARTIS CAPITAL 3.7% 1221/09/2042 Cosmetica ,88 0,83 100,00 99,49 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Banche 15,50 15,36 Energia 14,54 14,49 Cosmetica 9,04 8,96 Servizi finanziari 6,08 6,04 Titoli di stato 5,37 5,33 Telecomunicazioni 5,34 5,30 Media 4,46 4,44 Metalli 3,86 3,86 Settore immobiliare 3,79 3,77 Assicurazioni 3,74 3,73 Materiali da costruzione 3,12 3,12 Industria elettrica ed elettronica 3,05 3,03 Servizi diversi 3,03 3,02 Servizi per l'industria alimentare 3,02 3,02 Altro 16,06 16,02 100,00 99,49 89

92 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX O GOVERNMENT BOND () Fondi di investimento Lussemburgo Organismi di investimento collettivo 3.000,00 CANDRIAM BONDS GOVERNM I C ,00 11, ,00 DWS INVEST OGOV BONDS FC ,04 11, ,00 EPSILON FUNDO BDI ,00 16, ,00 JPMORGAN FEU GOVER BONDCA ,00 17, ,00 PARVEST BD GOVIN ,28 16, ,38 PICTET GOVMNT BONDSI ,81 8, ,00 SCHRODER INTL GV BDC AC ,00 17, ,13 98, ,13 98,43 Totale portafoglio ,13 98,43 Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,13 98, ,34 1,67 (69.756,21) (0,10) ,26 100,00 90

93 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX O GOVERNMENT BOND () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Lussemburgo 100,00 98,43 100,00 98,43 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Fondi d'investimento aperti 100,00 98,43 100,00 98,43 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio JPMORGAN FEU GOVER BONDCA Fondi d'investimento aperti ,00 17,65 SCHRODER INTL GV BDC AC Fondi d'investimento aperti ,00 17,28 PARVEST BD GOVIN Fondi d'investimento aperti ,28 16,27 EPSILON FUNDO BDI Fondi d'investimento aperti ,00 16,03 DWS INVEST OGOV BONDS FC Fondi d'investimento aperti ,04 11,84 CANDRIAM BONDS GOVERNM I C Fondi d'investimento aperti ,00 11,03 PICTET GOVMNT BONDSI Fondi d'investimento aperti ,81 8,33 91

94 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX OPE CORPORATE BOND () Fondi di investimento Lussemburgo Organismi di investimento collettivo 1.655,00 GENERALI INV CORP BDBX ,64 1, ,00 HENDERSON HORIZ CORP BDIA ,85 17, ,00 HSBC GIF COR CRD BDIC ,00 9, ,00 HSBC GIFO H/Y BONDIC ,32 1, ,94 INVESCO O CORP BOND C ,08 17, ,24 KEMPEN LUX O CREDIT FDI ,74 18, ,17 MORGAN ST INV F CRP BZ ,71 14, ,58 SCHRODER INTL O CORPCAC ,34 18, ,68 99, ,68 99,24 Totale portafoglio ,68 99,24 Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,68 99, ,06 0,88 (15.728,70) (0,12) ,04 100,00 92

95 Scomposizione del portafoglio OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX OPE CORPORATE BOND () Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Lussemburgo 100,00 99,24 100,00 99,24 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Fondi d'investimento aperti 100,00 99,24 100,00 99,24 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio SCHRODER INTL O CORPCAC Fondi d'investimento aperti ,34 18,45 KEMPEN LUX O CREDIT FDI Fondi d'investimento aperti ,74 18,21 HENDERSON HORIZ CORP BDIA Fondi d'investimento aperti ,85 17,85 INVESCO O CORP BOND C Fondi d'investimento aperti ,08 17,18 MORGAN ST INV F CRP BZ Fondi d'investimento aperti ,71 14,88 HSBC GIF COR CRD BDIC Fondi d'investimento aperti ,00 9,52 GENERALI INV CORP BDBX Fondi d'investimento aperti ,64 1,90 HSBC GIFO H/Y BONDIC Fondi d'investimento aperti ,32 1,25 93

96 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX EMERGING MARKET BOND () Fondi di investimento Irlanda Organismi di investimento collettivo ,00 ISHARES JPM EMERG MRKT BOND USD ,05 12, ,00 NEUBERGER BRM EM DB HCUSDIA USD ,42 9,96 Lussemburgo ,47 22,35 594,16 CANDRIAM BOND EMERGING MARKET I C USD ,31 10, ,00 FIDELITYEMER MKTS DEBTYUSDA USD ,29 12, ,42 GOLDMAN SACHS EMMKT DEBTIA USD ,26 13, ,25 HSBC GIFGL EMER MKT BDICUSD USD ,52 10,02 242,00 ING L RENTAEM MK DB HCICUSD USD ,79 12, ,00 VONTOBELEM MKT DBTI USD USD ,06 17, ,23 76, ,70 98,80 Totale portafoglio ,70 98,80 Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,70 98, ,25 1,30 (10.113,39) (0,10) ,56 100,00 94

97 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX EMERGING MARKET BOND () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Lussemburgo 77,37 76,45 Irlanda 22,63 22,35 100,00 98,80 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Fondi d'investimento aperti 100,00 98,80 100,00 98,80 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio VONTOBELEM MKT DBTI USD Fondi d'investimento aperti ,06 17,61 GOLDMAN SACHS EMMKT DEBTIA Fondi d'investimento aperti ,26 13,08 FIDELITYEMER MKTS DEBTYUSDA Fondi d'investimento aperti ,29 12,54 ISHARES JPM EMERG MRKT BOND Fondi d'investimento aperti ,05 12,39 ING L RENTAEM MK DB HCICUSD Fondi d'investimento aperti ,79 12,38 CANDRIAM BOND EMERGING MARKET I C Fondi d'investimento aperti ,31 10,82 HSBC GIFGL EMER MKT BDICUSD Fondi d'investimento aperti ,52 10,02 NEUBERGER BRM EM DB HCUSDIA Fondi d'investimento aperti ,42 9,96 95

98 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX MULTI INCOME I4 () Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Australia Obbligazioni e altri titoli di debito ,00 ORIGIN ENER FIN 1116/06/2071 FRN ,00 0, ,00 ORIGIN ENER FIN 1416/09/2074 FRN ,72 0,44 Austria ,72 0, ,00 BAWAG PSK 8.125% 1330/10/ ,00 0, ,00 ERSTE GROUP 1426/05/2025 FRN USD ,89 0,52 Canada ,89 0, ,00 BOMBARDIER INC 6% 1415/10/2022 USD ,64 0, ,00 BOMBARDIER INC 6.125% 1315/01/2023 USD ,44 0, ,00 FIRST QUANTUM 7.25% 1415/05/2022 USD ,06 0, , BC ULC / 6% 1401/04/2022 USD ,04 0,56 Francia ,18 1, ,00 ACCOR 1430/06/2049 FRN ,00 0, ,00 AXA SA 1016/04/2040 FRN ,00 0, ,00 AXA SA 1420/05/2049 FRN ,00 0, ,00 BNP PARIBAS 1420/03/2026 FRN ,85 0, ,00 BPCE 4.625% 1318/07/ ,00 0, ,00 BPCE 5.7% 1322/10/2023 USD ,67 0, ,00 CGG SA 5.875% 1415/05/ ,00 0, ,00 CGG SA 6.875% 1415/01/2022 USD ,79 0, ,00 CNP ASSURANCES 1014/09/2040 FRN ,00 0, ,00 CNP ASSURANCES 1405/06/2045 FRN ,00 0, ,00 CRED AGRICOLE SA 1429/01/2049 FRN USD ,11 0, ,00 CRED AGRICOLE SA 1429/09/2049 FRN USD ,54 0, ,00 ELEC DE FRANCE 1329/12/2049 FRN USD ,23 0, ,00 ELEC DE FRANCE 1422/01/2049 FRN ,00 0, ,00 FRANCE O.A.T. 2.25% 1325/05/ ,00 1, ,00 GDF SUEZ 1329/07/2049 FRN ,00 0, ,00 GDF SUEZ 1402/06/2049 FRN ,00 0, ,00 GEOPHYSIQUEVERI 7.75% 0715/05/2017 USD ,12 0, ,00 NOVALIS SAS 6% 1315/06/ ,40 0, ,00 NUMERICABLE 5.375% 1415/05/ ,00 0, ,00 NUMERICABLE 6% 1415/05/2022 USD ,66 0, ,00 ORANGE 1428/02/2049 FRN ,00 0, ,00 ORANGE 1429/10/2049 FRN ,00 0, ,00 ORANGE 1429/12/2049 FRN ,00 0, ,00 PICARD GROUPE 1301/08/2019 FRN ,00 0, ,00 SANOFI 1.75% 1410/09/ ,70 0, ,00 SMCP SAS 8.875% 1315/06/ ,00 0, ,00 SOCIETE GENERALE 1329/09/2049 FRN USD ,27 0, ,00 SOCIETE GENERALE 1329/12/2049 FRN USD ,75 0, ,00 SOCIETE GENERALE 14 27/10/2049 FRN USD ,75 0, ,00 SOCIETE GENERALE 8.75% 0929/10/2049 USD ,37 0, ,00 SOLVAY FIN 1329/05/2049 FRN ,80 0, ,00 SOLVAY FIN 1329/11/2049 FRN ,60 0, ,00 SUEZ ENVIRON 1423/06/2049 FRN ,00 0, ,00 THREEAB OPTIQUE 5.625% 1415/04/ ,00 0, ,00 WENDEL SA 2.75% 1402/10/ ,20 0,15 Germania ,81 10, ,00 ALLIANZ SE 1329/10/2049 FRN ,00 0, ,00 ALLIANZ SE 1429/09/2049 FRN ,00 0, ,00 BAYER AG 1401/07/2074 FRN ,00 0, ,00 BUNDESOBL 0.5% 1213/10/ ,00 0, ,00 BUNDESOBL % 1313/04/ ,00 0, ,00 BUNDESOBL120 1% 1422/02/ ,00 0, ,00 BUNDESOBL % 1207/04/ ,00 0, ,00 BUNDESOBL % 1323/02/ ,00 0, ,00 BUNDESOBL167 1% 1312/10/ ,00 0, ,00 BUNDESSCHATZANW 0.25% 1411/03/ ,00 0, ,00 COMMERZBANK AG 7.75% 1116/03/ ,00 0, ,00 DEUTSCHE BANK AG 1431/05/2049 FRN ,00 1, ,00 DEUTSCHLAND REP 1.5% 1315/02/ ,50 0, ,00 DEUTSCHLAND REP 1.5% 1315/05/ ,50 0, ,00 DEUTSCHLAND REP 1.5% 1415/05/ ,00 0, ,00 DEUTSCHLAND REP 1.75% 1415/02/ ,00 0, ,00 DEUTSCHLAND REP 2% 1315/08/ ,00 0, ,00 DEUTSCHLAND REP 2.5% 1204/07/ ,00 1, ,00 RWE AG 1029/09/2049 FRN ,00 0, ,00 SGL CARBON SE 4.875% 1315/01/ ,00 0, ,00 TUI AG 4.5% 1401/10/ ,00 0, ,00 UNITYMEDIA 5.125% 1321/01/ ,00 0, ,00 UNITYMEDIA 5.625% 1315/04/ ,00 0, ,00 UNITYMEDIA 6.25% 1315/01/ ,00 0, ,00 VOLKSWAGEN LEAS 2.375% 1206/09/ ,10 0, ,00 VOLKSWAGEN LEAS 2.625% 1415/01/ ,80 0,45 Giappone ,90 9, ,00 SOFTBANK CORP 4.625% 1315/04/ ,00 0,28 Italia ,00 0, ,00 ENEL SPA 1310/01/2074 FRN ,47 0, ,00 ENEL SPA 1415/01/2075 FRN ,50 0, ,00 GAMENET 7.25% 1301/08/ ,00 0, ,00 INTESA SANPAOLO 0929/10/2049 FRN ,00 0, ,00 INTESA SANPAOLO 3% 1328/01/ ,32 0, ,00 INTESA SANPAOLO 3.5% 1417/01/ ,80 0, ,00 INTESA SANPAOLO 3.928% 1415/09/ ,04 0, ,00 ITALY 6% 9804/08/2028 GBP ,57 0, ,00 LOTTOMATICA SPA 8.25% 0631/03/ ,00 0, ,00 MANUTENCOOP 8.5% 1301/08/ ,00 0, ,00 OFFICINE MACCAFE 5.75% 1401/06/ ,00 0, ,00 SANPAOLO VITA 1429/12/2049 FRN ,00 0, ,00 TELECOM ITALIA 5.25% 1010/02/ ,50 0, ,00 UNICREDIT SPA 1403/04/2049 FRN USD ,50 0, ,00 UNICREDIT SPA 3.25% 1414/01/ ,25 0, ,00 UNICREDIT SPA 6.95% 1231/10/ ,40 0,06 Jersey ,00 BALFOUR BEATTY F 1.875% 1303/12/2018 CV ,35 3,64 GBP ,09 0, ,09 0,48 Lussemburgo ,00 ALTICE FINANCING 6.5% 1315/01/ ,00 0, ,00 ALTICE 7.25% 1415/05/ ,00 0, ,00 ALTICE 7.75% 1415/05/2022 USD ,51 0, ,00 BMBG BOND FINCE 1415/10/2020 FRN ,93 0, ,00 BORMIOLI ROC HDG 10% 1101/08/ ,00 0, ,00 DUFRY FINANCE 4.5% 1415/07/ ,60 0, ,00 EMPARK FUNDING 1315/12/2019 FRN ,00 0, ,00 EMPARK FUNDING 6.75% 1315/12/ ,00 0, ,00 FIAT FIN & TRADE 4.75% 1415/07/ ,00 0, ,00 FIAT FIN & TRADE 6.375% 1101/04/ ,40 0, ,00 FIAT FIN & TRADE 6.75% 1314/10/ ,00 0, ,00 GALAPAGOS SA 1415/06/2021 FRN ,50 0, ,00 GALAPAGOS SA 5.375% 1415/06/ ,00 0, ,00 GATEGROUP FIN LU 6.75% 1201/03/ ,00 0, ,00 GESTAMP FUN LUX 5.875% 1331/05/ ,00 0, ,00 PUMA INTL FIN 6.75% 1401/02/2021 USD ,37 0, ,00 TAKKO LUX 2 SCA 9.875% 1315/04/ ,00 0, ,00 TELENET FINANCE 1115/06/2021 FRN ,00 0, ,00 WIND ACQ 4% 1415/07/ ,00 0, ,00 WIND ACQ 4.75% 1415/07/2020 USD ,18 0, ,00 XEFIN LUX 1401/06/2019 FRN ,00 0, ,49 5,26 Messico ,00 AMERICA MOVIL SA 1306/09/2073 FRN ,00 0, ,00 0,31 Paesi Bassi ,00 ACHMEA BV 1304/04/2043 FRN ,50 0, ,00 ADRIA BIDCO BV 7.875% 1315/11/ ,00 0, ,00 AEGON NV 1425/04/2044 FRN ,00 0, ,00 CONSTELLIUM NV 4.625% 1415/05/ ,00 0, ,00 CONSTELLIUM NV 5.75% 1415/05/2024 USD ,39 0,38

99 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX MULTI INCOME I4 () ,00 CONSTELLIUM NV 7% 1415/01/ ,00 0, ,00 CONSTELLIUM NV 8% 1415/01/2023 USD ,52 0, ,00 Fiat Chrysler Au 7.875% 1415/12/2016 CV USD ,98 0, ,00 GAS NAT FENOSA F 2.875% 1411/03/ ,00 0, ,00 GREENKO DUTCH BV 8% 1401/08/2019 USD ,81 0, ,00 IBERDROLA INTL 1327/02/2049 FRN ,00 0, ,00 IBERDROLA INTL 3% 1331/01/ ,40 0, ,00 ING VERZEKERING 1408/04/2044 FRN ,00 0, ,00 INTERGEN NV 7.5% 1330/06/2021 GBP ,11 0, ,00 KPN NV 1328/03/2073 FRN USD ,23 0, ,00 KPN NV 1329/03/2049 FRN ,00 0, ,00 LGE HOLDCO VI 7.125% 1415/05/ ,00 0, ,00 NN GROUP NV 1415/07/2049 FRN ,00 0, ,00 OI OPEAN GRP 4.875% 1331/03/ ,50 0, ,00 SCHAEFFLER FIN 4.25% 1415/05/2021 USD ,39 0, ,00 TELEFONICA OP 1329/09/2049 FRN ,00 0, ,00 TELEFONICA OP 1329/11/2049 FRN GBP ,16 0, ,00 TENNET HLD BV 2.125% 1301/11/ ,01 0, ,00 TMF GROUP 1201/12/2018 FRN ,00 0, ,00 VOLKSWAGEN INTFN 1429/03/2049 FRN ,00 0, ,00 VOLKSWAGEN INTFN 1429/03/2049 FRN ,00 0,36 Regno Unito ,00 6, ,00 ANGLO AMERICAN 3.25% 1403/04/ ,64 1, ,00 ARQIVA BROAD FIN 9.5% 1331/03/2020 GBP ,30 0, ,00 AVIVA PLC 1305/07/2043 FRN ,50 0, ,00 AVIVA PLC 1403/07/2044 FRN ,00 0, ,00 BARCLAYS PLC 1315/12/2049 FRN ,50 0, ,00 BARCLAYS PLC 1415/06/2049 FRN ,00 0, ,00 COOPERATIVE BNK 2.375% 1223/10/ ,00 0, ,00 DFS FURNITURE HL 7.625% 1315/08/2018 GBP ,22 0, ,00 ENQUEST PLC 7% 1415/04/2022 USD ,57 0, ,00 ENTERPRISE INNS 6% 1406/10/2023 GBP ,21 0, ,00 ENTERPRISE INNS 6.5% 0306/12/2018 GBP ,93 0, ,00 GALA ELECTRIC CA 11.5% 1101/06/2019 GBP ,77 0, ,00 HSBC HOLDINGS 1429/12/2049 FRN ,00 0, ,00 HSBC HOLDINGS 1429/12/2049 FRN USD ,02 0, ,00 HSBC HOLDINGS 4.25% 1414/03/2024 USD ,23 0, ,00 HSBC HOLDINGS 5.25% 1414/03/2044 USD ,77 0, ,00 INNOVIA GROUP FI 1431/03/2020 FRN ,00 0, ,00 J SAINSBURY PLC 1.25% 1421/11/2019 CV GBP ,27 0, ,00 JAGUAR LAND ROVR 4.25% 1415/11/2019 USD ,49 0, ,00 LBG CAPITAL NO % 0912/03/ ,60 0, ,00 LBG CAPITAL NO % 0914/10/ ,51 0, ,00 LBG CAPITAL NO % 0912/05/ ,00 0, ,00 LLOYDS BANKING 1427/06/2049 FRN ,00 1, ,00 LLOYDS BANKING 1429/12/2049 FRN GBP ,09 0, ,00 MANCHESTER AGF 4.125% 1402/04/2024 GBP ,56 0, ,00 NGG FINANCE 1318/06/2076 FRN ,50 0, ,00 ODEON & UCI FINC 9% 1101/08/2018 GBP ,95 0, ,00 PREMIER FOODS 6.5% 1415/03/2021 GBP ,84 0, ,00 REXAM PLC 0729/06/2067 FRN ,00 0, ,00 STANDARD CHART 3.125% 1419/11/ ,77 0, ,00 STANDARD CHART 3.625% 1223/11/ ,36 0, ,00 STANDARD CHART 5.7% 1426/03/2044 USD ,51 0, ,00 STONEGATE PUB CO 1415/04/2019 FRN GBP ,59 0, ,00 TESCO PLC 6.15% 0715/11/2037 USD ,81 1, ,00 TWINKLE PIZZA HG 8.625% 1401/08/2022 GBP ,98 0, ,00 TWINKLE PIZZA 6.625% 1401/08/2021 GBP ,50 0, ,00 VIRGIN MEDIA FIN 6.25% 1428/03/2029 GBP ,40 0, ,00 VIRGIN MEDIA SEC 5.5% 1415/01/2025 GBP ,43 0, ,00 VOUGEOT BIDCO 1315/07/2020 FRN ,00 0,50 Spagna ,82 12, ,00 ABENGOA FINANCE 7.75% 1301/02/2020 USD ,17 0, ,00 ABENGOA SA 4.5% 1003/02/2017 CV ,00 0, ,00 ABENGOA SA 8.5% 1031/03/ ,00 0, ,00 ALMIRALL SA 4.625% 1401/04/ ,00 0, ,00 BANCO BILBAO VIZ 1329/05/2049 FRN USD ,09 0, ,00 BANCO BILBAO VIZ 1429/12/2049 FRN ,00 0, ,00 BANCO SANTANDER 1412/03/2049 FRN ,00 0, ,00 BANCO SANTANDER 1429/05/2049 FRN USD ,30 0, ,00 BANKIA 1422/05/2024 FRN ,00 0, ,00 BANKIA 3.5% 1417/01/ ,80 0, ,00 CAIXABANK 1314/11/2023 FRN ,60 0, ,00 NH HOTELES SA 6.875% 1315/11/ ,00 0, ,00 OBRASCON HUARTE 4.75% 1415/03/ ,00 0, ,00 TELEFONICA EMIS 3.987% 1323/01/ ,75 0,08 Stati Uniti ,71 3, ,00 APPLE INC 3.85% 1304/05/2043 USD ,92 0, ,00 AT&T INC 2.6% 1417/12/ ,45 0, ,00 AT&T INC 3.55% 1217/12/ ,65 0, ,00 BALL CORP 4% 1315/11/2023 USD ,13 0, ,00 BELDEN INC 5.5% 1201/09/2022 USD ,72 0, ,00 BELDEN INC 5.5% 1315/04/ ,00 0, ,00 BELDEN INC 5.5% 1415/04/ ,00 0, ,00 CELANESE US HLDS 3.25% 1415/10/ ,00 0, ,00 CHRYSLER GP/CG C 8% 1215/06/2019 USD ,16 0, ,00 CONSTELLATION BR 3.875% 1415/11/2019 USD ,06 0, ,00 CSX CORP 4.1% 1215/03/2044 USD ,55 0, ,00 ECO SERVICES OP 8.5% 1401/11/2022 USD ,57 0, ,00 FRESENIUS US FIN 4.25% 1401/02/2021 USD ,88 0, ,00 GEN ELEC CAP CRP 0715/09/2067 FRN ,00 0, ,00 GENERAL MOTORS 4.875% 1402/10/2023 USD ,39 0, ,00 HSBC FIN CAP IX 0530/11/2035 FRN USD ,02 0, ,00 IRON MOUNTAIN 5.75% 1215/08/2024 USD ,54 0, ,00 IRON MOUNTAIN 6% 1315/08/2023 USD ,93 0, ,00 IRON MOUNTAIN 6.75% 0715/10/ ,00 0, ,00 MICROSOFT CORP 2.625% 1302/05/ ,60 0, ,00 MICROSOFT CORP 3.125% 1306/12/ ,04 0, ,00 NOVARTIS CAPITAL 4.4% 1406/05/2044 USD ,39 0, ,00 PEABODY ENERGY 4.75% 0612/12/2041 USD ,57 0,11 CV ,00 PROCTER & GAMBLE 2% 1305/11/ ,48 0, ,00 PROLOGIS LP 1.375% 1407/10/ ,73 0, ,00 TIFFANY & CO 3.8% 1401/10/2024 USD ,06 0, ,00 TMOBILE USA INC 6% 1401/03/2023 USD ,70 0, ,00 TMOBILE USA INC 6.375% 1401/03/2025 USD ,43 0, ,00 TMOBILE USA INC 6.5% 1315/01/2024 USD ,25 0, ,00 VERIZON COMM INC 3.25% 1417/02/ ,20 0, ,00 WALGREENS BOOTS 2.125% ,00 0,67 20/11/ ,42 7,69 Svizzera ,00 CREDIT SUISSE 1429/12/2049 FRN USD ,49 0, ,00 CREDIT SUISSE 6.5% 1308/08/2023 USD ,51 0, ,00 UBS AG 1412/02/2026 FRN ,36 0, ,00 UBS AG 5.125% 1415/05/2024 USD ,31 0, ,00 UBS PREFERRED 0529/04/2049 FRN ,50 0, ,17 2, ,55 64,87 Azioni Australia ,00 AMCOR LIMITED AUD ,39 0, ,00 ORORA LTD AUD ,91 0, ,30 0,40 Bermuda ,00 HISCOX LTD GBP ,92 0, ,00 YUE YUEN INDUSTRIAL HLDG HKD ,60 0, ,52 0,49 Francia ,00 BNP PARIBAS ,20 0, ,00 TOTAL SA ,10 0, ,30 0,65 Germania ,00 ALLIANZ AG REG ,90 0, ,00 DEUTSCHE BOERSE AG ,00 0, ,00 DEUTSCHE POST AGREG ,93 0, ,83 1,20 97

100 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX MULTI INCOME I4 () Giappone ,00 CANON INC JPY ,46 0, ,00 HONDA MOTOR CO LTD JPY ,22 0,26 Hong Kong ,68 0, ,00 HUTCHISON WHAMPOA LTD HKD ,69 0,37 Indonesia ,69 0, ,00 TELEKOMUNIKASI INDONESIA PER IDR ,36 0,20 Italia ,36 0, ,00 ATLANTIA SPA ,04 0,41 Lussemburgo ,04 0, ,00 RTL GROUP ,60 0,46 Norvegia ,60 0, ,00 STATOIL ASA NOK ,05 0,31 Paesi Bassi ,05 0, ,00 ING GROEP NV ,66 0, ,00 KONINKLIJKE AHOLD NV ,81 0, ,00 NIELSEN NV USD ,66 0, ,00 REED ELSEVIER NV ,44 0,61 Regno Unito ,57 1, ,00 AON PLC USD ,04 0, ,00 BALFOUR BEATTY PLC GBP ,89 0, ,00 BOOKER GROUP PLC GBP ,68 0, ,00 BP PLC GBP ,70 0, ,00 BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC GBP ,49 0, ,00 BT GROUP PLC GBP ,72 0, ,00 DS SMITH PLC GBP ,62 0, ,00 GLAXOSMITHKLINE PLC GBP ,53 0, ,00 HSBC HOLDINGS PLC GBP ,34 0, ,00 LADBROKES PLC GBP ,22 0, ,00 LEGAL & GENERAL GROUP PLC GBP ,74 0, ,00 ROLLSROYCE HOLDINGS PLC GBP ,92 0, ,00 ROLLSROYCE HOLDINGSPRF C GBP ,70 0, ,00 STANDARD CHARTERED PLC GBP ,71 0,25 Stati Uniti ,30 4, ,00 AMGEN INC USD ,89 0, ,00 BAXTER INTERNATIONAL INC USD ,85 0, ,00 CHEVRON CORP USD ,46 0, ,00 DENBURY RESOURCES INC USD ,05 0, ,00 KELLOGG CO USD ,26 0, ,00 LAS VEGAS SANDS CORP USD ,29 0, ,00 MACYS INC USD ,70 0, ,00 MEAD JOHNSON NUTRITION CO USD ,89 0, ,00 MICROSOFT CORP USD ,49 0, ,00 PFIZER INC USD ,98 0, ,00 PHILIP MORRIS INTERNATIONAL USD ,47 0, ,00 PNC FINANCIAL SERVICES GROUP USD ,26 0, ,00 TARGET CORP USD ,18 0, ,00 UNITED PARCEL SERVICECL B USD ,42 0, ,00 UNITED TECHNOLOGIES CORP USD ,15 0,53 Svezia ,34 5, ,00 NORDEA BANK AB SEK ,77 0,41 Svizzera ,77 0, ,00 ADECCO SAREG CHF ,20 0, ,00 NOVARTIS AGREG CHF ,79 0, ,00 ROCHE HOLDING AGGENUSSCHEIN CHF ,39 0, ,00 UBS GROUP AG CHF ,48 0,38 Taiwan ,86 2, ,00 TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC TWD ,47 0,30 Lussemburgo 'Mortgage backed securities and P.I.K. Bonds' ,47 0, ,68 20, ,00 MBL CHLGR INTER 8.75% 1315/03/ ,00 0, ,00 PLAY TOPCO 7.75% 1428/02/ ,00 0,88 Regno Unito ,00 1, ,00 CHANNEL LINK ENT 0730/06/2050 FRN ,00 0,66 Regno Unito Altri titoli negoziabili Obbligazioni e altri titoli di debito ,00 0, ,00 1, ,00 ALGECO SCOTSMAN 9% 1215/10/ ,00 0, ,00 0, ,00 0,16 Totale portafoglio ,23 87,22 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Acquisto Vendita Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute , ,00 AUD 04/02/ , , , ,00 AUD 05/03/ , , , ,00 AUD 16/02/ , , , ,00 AUD 20/01/ , , , ,00 CHF 04/02/ ,06 (683,22) , ,00 CHF 07/01/ ,45 (1.178,09) , ,00 CHF 14/01/ ,00 (4.593,20) , ,00 CHF 18/02/ , , , ,00 CHF 20/01/ ,49 (7.803,30) , ,00 CHF 21/01/ ,69 (3.123,80) , ,00 CHF 22/01/ ,46 (1.175,46) , ,00 CHF 26/01/ ,80 (4.923,47) , ,00 CHF 26/02/ ,80 (196,11) , ,00 CHF 27/02/ ,73 77, , ,00 CHF 28/01/ ,79 (4.469,70) , ,00 CHF 30/01/ ,88 (4.162,93) ,00 NOK ,03 20/01/ ,03 (7.994,79) , ,00 GBP 02/02/ ,48 253, , ,00 GBP 05/03/ ,83 (43.395,68) , ,00 GBP 07/01/ , , , ,00 GBP 09/02/ ,93 (27.516,12) , ,00 GBP 13/01/ ,33 (3.155,91) , ,00 GBP 14/01/ ,40 (11.852,97) , ,00 GBP 16/02/ ,87 ( ,05) , ,00 GBP 18/02/ ,38 (72.469,27) , ,00 GBP 20/01/ ,58 (82.106,57) , ,00 GBP 23/02/ ,24 (18.773,03) , ,00 GBP 26/01/ ,54 (16.697,28) , ,00 GBP 26/02/ ,35 (37.585,90) , ,00 GBP 27/02/ ,24 ( ,68) , ,00 GBP 28/01/ ,86 (81.946,82) , ,00 GBP 30/01/ ,19 (40.360,93) , ,00 HKD 02/03/ ,59 (2.237,73) , ,00 HKD 04/02/ ,95 (5.276,81) 98

101 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Acquisto Vendita Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata , ,00 HKD 05/03/ ,47 (1.371,50) , ,00 HKD 07/01/ ,84 (1.988,16) , ,00 HKD 14/01/ ,79 (20.203,68) , ,00 HKD 15/01/ ,06 (4.408,15) , ,00 HKD 16/02/ ,74 (8.560,33) , ,00 HKD 20/01/ ,06 (39.625,72) , ,00 HKD 22/01/ ,10 (2.057,09) , ,00 HKD 26/01/ ,76 (8.873,29) , ,00 HKD 26/02/ ,64 (3.622,20) , ,00 HKD 27/02/ ,64 (4.510,50) , ,00 HKD 28/01/ ,80 (9.386,83) , ,00 HKD 30/01/ ,21 (10.774,13) , ,00 JPY 04/02/ , , , ,00 JPY 05/03/ ,81 (2.327,68) , ,00 JPY 07/01/ , , , ,00 JPY 12/02/ ,66 317, , ,00 JPY 13/01/ , , , ,00 JPY 16/02/ ,34 (16,84) , ,00 JPY 18/02/ ,14 (2.610,26) , ,00 JPY 20/01/ , , , ,00 JPY 22/01/ , , , ,00 JPY 26/01/ , , , ,00 JPY 26/02/ ,18 (2.585,10) , ,00 JPY 28/01/ , , , ,00 JPY 30/01/ , , , ,00 NOK 07/01/ , , , ,00 NOK 14/01/ , , , ,00 NOK 20/01/ , , , ,00 NOK 21/01/ , , , ,00 NOK 22/01/ , , , ,00 NOK 26/01/ , , , ,00 NOK 26/02/ , , , ,00 NOK 27/02/ , , , ,00 NOK 28/01/ , , , ,00 SEK 02/03/ ,91 (761,86) , ,00 SEK 04/02/ ,28 648, , ,00 SEK 05/03/ ,83 839, , ,00 SEK 07/01/ , , , ,00 SEK 13/01/ , , , ,00 SEK 14/01/ , , , ,00 SEK 16/02/ , , , ,00 SEK 19/02/ ,68 995, , ,00 SEK 20/01/ , , , ,00 SEK 21/01/ , , , ,00 SEK 23/02/ , , , ,00 SEK 26/01/ , , , ,00 SEK 26/02/ , , , ,00 SEK 27/02/ , , , ,00 SEK 28/01/ , , , ,00 SEK 30/01/ , , , ,00 SGD 22/01/ ,60 (1.031,39) , ,00 USD 02/02/ ,36 ( ,11) , ,00 USD 02/03/ ,55 ( ,54) , ,00 USD 06/01/ ,34 ( ,01) , ,00 USD 07/01/ ,44 ( ,32) , ,00 USD 13/01/ ,63 ( ,51) , ,00 USD 14/01/ ,89 (77.458,05) , ,00 USD 15/01/ ,56 (68.310,84) , ,00 USD 18/02/ ,51 (48.004,31) , ,00 USD 19/02/ ,50 ( ,91) , ,00 USD 20/01/ ,02 ( ,64) , ,00 USD 21/01/ ,09 ( ,16) , ,00 USD 22/01/ ,61 ( ,74) , ,00 USD 23/02/ ,57 (54.033,22) , ,00 USD 26/01/ ,84 ( ,54) , ,00 USD 26/02/ ,82 ( ,37) , ,00 USD 27/02/ ,43 ( ,92) , ,00 USD 28/01/ ,01 ( ,84) , ,00 USD 30/01/ ,31 ( ,16) OFUNDLUX MULTI INCOME I4 () ( ,65) Totale contratti a termine su valute ( ,65) Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo % VDI ,23 87,22 ( ,65) (0,68) ,29 12, ,63 0, ,50 100,00 99

102 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX MULTI INCOME I4 () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Regno Unito 20,74 18,11 Stati Uniti 15,62 13,64 Francia 12,74 11,11 Germania 12,06 10,52 Paesi Bassi 9,65 8,41 Lussemburgo 7,99 6,96 Svizzera 5,13 4,47 Italia 4,64 4,05 Spagna 3,44 3,00 Canada 2,02 1,76 Altro 5,97 5,19 100,00 87,22 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Banche 18,50 16,11 Telecomunicazioni 11,64 10,16 Energia 7,24 6,28 Titoli di stato 6,99 6,09 Assicurazioni 6,26 5,48 Cosmetica 6,04 5,27 Componentistica e ricambi auto 5,24 4,61 Distribuzione e vendita all'ingrosso 5,15 4,48 Servizi per l'industria alimentare 4,36 3,81 Servizi finanziari 3,37 2,94 Media 3,04 2,65 Materiali da costruzione 2,37 2,07 Deposito e immagazzinaggio 2,25 1,97 Servizi diversi 2,03 1,77 Altro 15,52 13,53 100,00 87,22 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio LLOYDS BANKING 1427/06/2049 FRN Banche ,00 1,61 DEUTSCHE BANK AG 1431/05/2049 FRN Banche ,00 1,54 FRANCE O.A.T. 2.25% 1325/05/2024 Titoli di stato ,00 1,51 DEUTSCHLAND REP 2.5% 1204/07/2044 Titoli di stato ,00 1,43 TESCO PLC 6.15% 0715/11/2037 Servizi per l'industria ,81 1,15 alimentare ANGLO AMERICAN 3.25% 1403/04/2023 Metalli ,64 1,04 WIND ACQ 4% 1415/07/2020 Telecomunicazioni ,00 0,98 ACCOR 1430/06/2049 FRN Settore alberghiero ,00 0,95 & Ristoranti NOVARTIS AGREG Cosmetica ,79 0,91 FIAT FIN & TRADE 4.75% 1415/07/2022 Componentistica e ,00 0,91 ricambi auto 100

103 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019* () Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori o su mercato ristretto Bermuda Obbligazioni e altri titoli di debito ,00 AIRCASTLE LTD 4.625% 1315/12/2018 USD ,32 1, ,00 BTG INVEST LP 4.5% 1317/04/2018 USD ,61 0, ,00 NCL CORP 5.25% 1415/11/2019 USD ,19 0,13 Brasile ,12 1, ,00 BANCO BRASL 3.75% 1325/07/ ,00 0, ,00 BANCO DAYCOVAL 5.75% 1419/03/2019 USD ,44 0, ,00 BANCO NAC DESENV 4% 1414/04/2019 USD ,51 0,31 Canada ,95 0, ,00 BOMBARDIER INC 4.25% 1315/01/2016 USD ,97 0, ,00 BOMBARDIER INC 7.5% 1015/03/2018 USD ,88 1, ,00 VPII ESCROW CORP 6.75% 1315/08/2018 USD ,28 1,50 Cile ,13 2, ,00 CORPBANCA 3.125% 1315/01/2018 USD ,01 0,08 Colombia ,01 0, ,00 BANCO DAVIVIENDA 2.95% 1329/01/2018 USD ,51 0, ,00 COLOMBIA REP OF 7.375% 0918/03/2019 USD ,24 0,09 Emirati Arabi Uniti ,75 0, ,00 BANK OF DUBAI 3.375% 1321/05/2018 USD ,47 0, ,00 FIRST GULF BANK 3.25% 1314/01/2019 USD ,19 0,08 Francia ,66 0, ,00 LAFARGE SA 6.5% 0615/07/2016 USD ,39 0, ,00 NUMERICABLE 6% 1415/05/2022 USD ,03 0,27 Germania ,42 0, ,00 UNITYMEDIA 5.5% 1215/01/2023 USD ,26 0,10 Hong Kong ,26 0, ,00 BAOTRANS 3.75% 1312/12/2018 USD ,52 0, ,00 CITIC PACIFIC 6.875% 1221/01/2018 USD ,52 0,21 India ,04 0, ,00 BANK OF INDIA 3.625% 1321/09/2018 USD ,66 0, ,00 CANARA BANK LOND 5.25% 1318/10/2018 USD ,31 0, ,00 ICICI BANK/DUBAI 4.7% 1221/02/2018 USD ,11 0, ,00 IDBI BANK DIFC 3.75% 1325/01/2019 USD ,04 0, ,00 INDIAN OVERSEAS 4.625% 1221/02/2018 USD ,99 0, ,00 INDIAN RAIL FIN 3.917% 1426/02/2019 USD ,60 0, ,00 ST BK INDIA/LON 3.25% 1318/04/2018 USD ,96 0, ,00 ST BK INDIA/LON 3.622% 1417/04/2019 USD ,11 0,19 Indonesia ,78 1, ,00 BANK RAKYAT INDO 2.95% 1328/03/2018 USD ,18 0, ,00 INDONESIA (REP) % 0904/03/2019 USD ,72 0,76 Irlanda ,90 0, ,00 OJSC NOVOLIPETSK 4.45% 1319/02/2018 USD ,34 0, ,00 VEB FINANCE PLC 4.224% 1321/11/2018 USD ,43 0,09 Isole Cayman ,77 0, ,00 ADCB FINANCE CAY 3% 1404/03/2019 USD ,68 0, ,00 AKCB FINANCE LTD 3.25% 1322/10/2018 USD ,62 0, ,00 BRASKEM FIN LTD 7.25% 0805/06/2018 USD ,06 0, ,00 CHINA MENGNIU 3.5% 1327/11/2018 USD ,76 0, ,00 CHINA OVERSEA FI 3.375% 1329/10/2018 USD ,33 0, ,00 CHINA STATE CONS 3.125% 1302/04/2018 USD ,99 0, ,00 SEAGATE HDD CAYM 3.75% 1315/11/2018 USD ,58 0, ,00 TENCENT HOLDINGS 3.375% 12 05/03/2018 USD ,89 0, ,00 UPCB FINANCE VI 6.875% 1215/01/2022 USD ,22 0, ,13 1,10 Isole Vergini ,00 BESTGAIN REAL E 2.625% 1313/03/2018 USD ,71 0, ,00 FRANSHION BRILLA 5.75% 1419/03/2019 USD ,61 0, ,00 POLY REAL ESTATE 4.5% 1306/08/2018 USD ,70 0, ,00 POLY REAL ESTATE 5.25% 1425/04/2019 USD ,97 0, ,00 WANDA PROPERTIES 4.875% 13 21/11/2018 USD ,62 0, ,61 0,61 Israele ,00 ISRAEL ELECTRIC 7.25% USD ,54 0, ,54 0,28 Lussemburgo ,00 ARCELORMITTAL 6.125% 0801/06/2018 USD ,94 1, ,00 BEV PCK HD LU/IN 6% 1315/06/2017 USD ,19 1, ,00 DUFRY FINANCE 5.5% 1215/10/2020 USD ,42 0, ,00 GAZ CAPITAL SA 9.25% 0923/04/2019 USD ,44 0, ,00 INEOS GROUP HOLD 6.125% 1315/08/2018 USD ,62 0, ,00 INTELSAT LUXEMB 6.75% 1301/06/2018 USD ,82 0, ,00 INTELSAT LUXEMB 7.75% 1301/06/2021 USD ,95 0, ,00 PETROBRAS INTL 7.875% 0915/03/2019 USD ,76 0, ,00 TELECOM IT CAP 7.175% 0918/06/2019 USD ,70 0, ,00 TNKBP FINANCE 7.875% 0713/03/2018 USD ,29 0, ,00 VTB CAPITAL SA 6.875% 0829/05/2018 USD ,72 0, ,00 WIND ACQ 4.75% 1415/07/2020 USD ,93 0, ,78 5,00 Paesi Bassi ,00 BHARTI AIRTEL IN 4% 1310/12/ ,00 0, ,00 LUKOIL INTL FIN 3.416% 1324/04/2018 USD ,02 0, ,00 NXP BV/NXP FUNDI 3.75% 1301/06/2018 USD ,03 0, ,00 SCHAEFFLER FIN 7.75% 1215/02/2017 USD ,86 0, ,91 1,89 Regno Unito ,00 HANSON PLC 6.125% 0615/08/2016 USD ,07 0, ,00 LYNX I CORP 5.375% 1315/04/2021 USD ,21 0, ,28 0,37 Russia ,00 RUSSIA 3.5% 1316/01/2019 USD ,21 0, ,21 0,34 Singapore ,00 FLEXTRONICS INTL 5% 1315/02/2023 USD ,38 0, ,38 0,01 Slovenia ,00 SLOVENIA 4.125% 1418/02/2019 USD ,04 0, ,04 0,29 Spagna ,00 ABENGOA FINANCE 8.875% 1001/11/2017 USD ,57 0, ,57 0,32 Stati Uniti ,00 ACMP/ACMP FIN 4.875% 1215/05/2023 USD ,69 0, ,00 ACTIVISION BLIZZ 5.625% 1315/09/2021 USD ,66 0, ,00 ADS WASTE HLDGS 8.25% 1301/10/2020 USD ,12 0, ,00 ADT CORP 4.125% 1415/04/2019 USD ,17 0, ,00 ALCOA INC 5.72% 0723/02/2019 USD ,25 1, ,00 ALLISON TRANS 7.125% 1115/05/2019 USD ,83 0, ,00 ALLY FINANCIAL 4.75% 1310/09/2018 USD ,25 1, ,00 ALLY FINANCIAL 6.25% 1101/12/2017 USD ,00 0, ,00 AMC NETWORKS INC 4.75% 1215/12/2022 USD ,48 0, ,00 AMERIGAS FINANCE 6.75% 1220/05/2020 USD ,46 0,57 101

104 Portafoglio titoli al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019* () ,00 AMERIGAS FINANCE 7% 1220/05/2022 USD ,13 0, ,00 AMSURG CORP 5.625% 1330/11/2020 USD ,47 0, ,00 ANNE MERG SUB IN 7.75% 1401/10/2022 USD ,80 0, ,00 ANTERO RESOURCES 5.375% 14 01/11/2021 USD ,27 0, ,00 APX GROUP INC 6.375% 1301/12/2019 USD ,01 0, ,00 ASHLAND INC 3.875% 1315/04/2018 USD ,04 0, ,00 AVIS BUDGET CAR 4.875% 1315/11/2017 USD ,66 1, ,00 BERRY PETROL CO 6.375% 1215/09/2022 USD ,26 0, ,00 BOYD ACQU SUB/FI 8.375% 1215/02/2018 USD ,01 0, ,00 CALIFORNIA RESOU 5% 1415/01/2020 USD ,06 0, ,00 CALPINE CORP 5.875% 1315/01/2024 USD ,75 0, ,00 CASE NEW HOLLAND 7.875% 11 01/12/2017 USD ,80 0, ,00 CCO HOLDINGS LLC 5.125% 1215/02/2023 USD ,38 0, ,00 CDW LLC/CDW FIN 8.5% 1101/04/2019 USD ,16 0, ,00 CEDAR FAIR LP/CA 5.25% 1315/03/2021 USD ,39 0, ,00 CENTURYLINK INC 5.625% 1301/04/2020 USD ,77 0, ,00 CENTURYLINK INC 6.75% 1301/12/2023 USD ,49 0, ,00 CEQUEL COM & CAP 5.125% 1315/12/2021 USD ,53 0, ,00 CEQUEL COM ESCRO 6.375% 12 15/09/2020 USD ,39 0, ,00 CHESAPEAKE ENRGY 1415/04/2019 FRN USD ,45 0, ,00 CHESAPEAKE ENRGY 6.5% 0515/08/2017 USD ,61 0, ,00 CHESAPEAKE ENRGY 7.25% 0815/12/2018 USD ,82 1, ,00 CHS/COMMUNITY 5.125% 1215/08/2018 USD ,37 1, ,00 CHS/COMMUNITY 6.875% 1401/02/2022 USD ,60 0, ,00 CIT GROUP INC 3.875% 1419/02/2019 USD ,32 0, ,00 CIT GROUP INC 5.5% 1215/02/2019 USD ,80 1, ,00 CITIZENS UTIL CO 7.125% 0715/03/2019 USD ,29 0, ,00 CLEAR CHNL WORLD 6.5% 1315/11/2022 USD ,14 0, ,00 CLEAR CHNL WORLD 7.625% 12 15/03/2020 USD ,30 0, ,00 CNH INDUSTRIAL C 3.375% 1415/07/2019 USD ,64 0, ,00 COMMSCOPE INC 5% 1415/06/2021 USD ,88 0, ,00 CONCHO RES/MIDLA 5.5% 1201/04/2023 USD ,34 0, ,00 CONSOL ENERGY 5.875% 1415/04/2022 USD ,70 0, ,00 CONSTELLATION BR 3.875% 1415/11/2019 USD ,15 0, ,00 CONSTELLATION BR 7.25% 0715/05/2017 USD ,49 0, ,00 CSC HOLDINGS INC 7.625% 9815/07/2018 USD ,59 1, ,00 CUMULUS MED HLD 7.75% 1201/05/2019 USD ,48 0, ,00 DENALI BORROW LL 5.625% 1315/10/2020 USD ,57 0, ,00 DENBURY RESOURCE 4.625% 13 15/07/2023 USD ,35 0, ,00 DENBURY RESOURCE 6.375% 11 15/08/2021 USD ,17 0, ,00 DISH DBS CORP 4.25% 1301/04/2018 USD ,69 1, ,00 DJO FINANCE LLC 7.75% 1115/04/2018 USD ,73 0, ,00 DJO FINANCE LLC 9.875% 1315/04/2018 USD ,43 0, ,00 DONNELLEY & SONS 8.25% 1215/03/2019 USD ,51 1, ,00 D.R. HORTON 3.625% 1315/02/2018 USD ,22 0, ,00 D.R. HORTON 3.75% 1401/03/2019 USD ,94 0, ,00 EL PASO CORP 7% 0715/06/2017 USD ,32 0, ,00 ELDORADO RESORTS 8.625% 11 15/06/2019 USD ,78 0, ,00 ENERGY TRANSFER 7.5% 1015/10/2020 USD ,95 0, ,00 EP ENER/EVEREST 7.75% 1201/09/2022 USD ,80 0, ,00 EXCO RESOURCES 7.5% 1015/09/2018 USD ,93 0, ,00 FELCOR ESCROW 6.75% 1101/06/2019 USD ,80 0, ,00 FERRELLGAS LP 6.5% 1101/05/2021 USD ,45 0, ,00 FIRST DATA CORP % 1115/01/2021 USD ,16 0, ,00 FIRST DATA CORP 6.75% 1201/11/2020 USD ,91 0, ,00 FLASH DUTCH 2 BV 7.375% 1301/05/2021 USD ,40 0, ,00 FREESCALE SEMICO 6% 1315/01/2022 USD ,93 0, ,00 FRESENIUS MED 6.5% 1115/09/2018 USD ,22 1, ,00 FRONTIER COMM 8.125% 0901/10/2018 USD ,47 1, ,00 GEN MOTORS FIN 3.25% 1415/05/2018 USD ,51 1, ,00 GLP CAP/FIN II 4.375% 1401/11/2018 USD ,37 1, ,00 GLP CAP/FIN II 5.375% 1401/11/2023 USD ,74 0, ,00 GOODYEAR TIRE 8.25% 1015/08/2020 USD ,88 0, ,00 GRATON ECONOMIC 9.625% 1201/09/2019 USD ,11 0, ,00 HCA HOLDINGS INC 6.25% 1215/02/2021 USD ,86 0, ,00 HCA INC 3.75% 1415/03/2019 USD ,18 1, ,00 HERTZ CORP 4.25% 1301/04/2018 USD ,20 0, ,00 HOLOGIC INC 6.25% 1301/08/2020 USD ,90 0, ,00 HOSPIRA INC 6.05% 0730/03/2017 USD ,39 0, ,00 HUGHES SATELITE 6.5% 1215/06/2019 USD ,30 0, ,00 IAC/INTERACTIVE 4.875% 1430/11/2018 USD ,75 1, ,00 IASIS HEALTHCARE 8.375% 1115/05/2019 USD ,58 0, ,00 ICAHN ENTER/FIN 4.875% 1415/03/2019 USD ,96 1, ,00 IMS HEALTH INC 6% 1201/11/2020 USD ,69 0, ,00 INTL LEASE FIN 5.875% 1201/04/2019 USD ,20 1, ,00 IPALCO ENTPRS IN 5% 1101/05/2018 USD ,25 0, ,00 IRON MOUNTAIN 5.75% 1215/08/2024 USD ,10 0, ,00 ISLE OF CAPRI 5.875% 1315/03/2021 USD ,01 0, ,00 ISLE OF CAPRI 7.75% 1115/03/2019 USD ,10 0, ,00 JARDEN CORP 7.5% 0701/05/2017 USD ,74 0, ,00 LAREDO PETROLEUM 9.5% 1215/02/2019 USD ,76 0, ,00 LENNAR CORP 4.125% 1301/12/2018 USD ,75 1, ,00 LENNAR CORP 4.75% 1315/12/2017 USD ,90 0, ,00 LEVEL 3 FIN INC 6.125% 1415/01/2021 USD ,38 0, ,00 LIMITED BRANDS INC 6.9 % 0715/07/2017 USD ,39 0, ,00 LINN ENERGY LLC 1401/11/2019 FRN USD ,47 0, ,00 MARKWEST ENERGY 4.5% 1315/07/2023 USD ,47 0, ,00 MASCO CORP 5.85% 0715/03/2017 USD ,20 0, ,00 MASCO CORP 7.125% 1015/03/2020 USD ,57 0, ,00 MGM RESORTS 8.625% 1201/02/2019 USD ,31 1, ,00 MICHAELS STORES 5.875% 1315/12/2020 USD ,88 0, ,00 MOHEGAN GAMING 9.75% 1401/09/2021 USD ,30 0, ,00 MPH ACQUISITION 6.625% 1401/04/2022 USD ,34 0, ,00 MTR GAMING GROUP 11.5% 1201/08/2019 USD ,92 0, ,00 NEWFIELD EXPLOR 5.625% 1201/07/2024 USD ,02 0, ,00 NRG ENERGY INC 7.625% 1115/01/2018 USD ,93 1, ,00 NUANCE COMMUNIC 5.375% 1215/08/2020 USD ,33 0, ,00 OASIS PETROLEUM 6.5% 1101/11/2021 USD ,48 0, ,00 OASIS PETROLEUM 7.25% 1101/02/2019 USD ,73 0, ,00 PARTY CITY HLDG 8.875% 1301/08/2020 USD ,09 0, ,00 PINNACLE ENTMNT 7.75% 1201/04/2022 USD ,13 0, ,00 RANGE RESOURCES 5% 1215/08/2022 USD ,95 0, ,00 REGENCY ENERGY P 5% 1401/10/2022 USD ,99 0, ,00 REYNOLDS GROUP 1215/02/2021 FRN USD ,23 0, ,00 RJS POWER HOLDIN 5.125% 1415/07/2019 USD ,26 0, ,00 ROSETTA RESOURCE 5.625% 13 USD ,70 0,13 01/05/ ,00 RYLAND GROUP 8.4% 0915/05/2017 USD ,66 0, ,00 SABRA HLTH CARE 5.5% 1401/02/2021 USD ,20 0, ,00 SALLY HLD/SAL CA 5.75% 1201/06/2022 USD ,22 0, ,00 SANDRIDGE ENERGY 7.5% 1115/03/2021 USD ,58 0, ,00 SANDRIDGE ENERGY 8.125% 12 15/10/2022 USD ,15 0, ,00 SBA TELECOM INC 5.75% 1315/07/2020 USD ,34 0, ,00 SCIENTIFIC GAMES 8.125% 1115/09/2018 USD ,41 0, ,00 SERVICE CORP INT 7.625% 0601/10/2018 USD ,49 0, ,00 SERVICE CORP INTL 7% 0615/06/2017 USD ,95 0, ,00 SERVICEMASTER CO 7% 1315/08/2020 USD ,63 0, ,00 SIRIUS XM RADIO 4.25% 1315/05/2020 USD ,32 0, ,00 SIRIUS XM RADIO 5.875% 1301/10/2020 USD ,62 0, ,00 SLM CORP 5.5% 1315/01/2019 USD ,23 1, ,00 SM ENERGY CO 6.625% 1215/02/2019 USD ,06 0, ,00 SOPHIA HOLDING 9.625% 1301/12/2018 USD ,89 0, ,00 SPRINT CORP 7.875% 1415/09/2023 USD ,71 0, ,00 SPRINT NEXTEL 9% 1115/11/2018 USD ,71 1, ,00 SPX CORP 6.875% 1001/09/2017 USD ,03 0, ,00 STANDRD PAC CORP 8.375% 10 15/05/2018 USD ,80 1, ,00 STATION CASINOS 7.5% 1301/03/2021 USD ,92 0, ,00 STEEL DYNAMICS 5.25% 1315/04/2023 USD ,69 0, ,00 SUBURBAN PROPANE 7.375% 12 01/08/2021 USD ,21 0, ,00 SUNGARD DATA 6.625% 1301/11/2019 USD ,00 0, ,00 TARGA RES PRTNRS 6.875% 11 01/02/2021 USD ,81 0, ,00 TAYLOR MORRISON 5.25% 1315/04/2021 USD ,82 0, ,00 TENET HEALTHCARE 5% 1401/03/2019 USD ,45 0, ,00 TENET HEALTHCARE 6.25% 1101/11/2018 USD ,36 1, ,00 TENET HEALTHCARE 8.125% 13 01/04/2022 USD ,24 0, ,00 TMOBILE USA INC 5.25% 1401/09/2018 USD ,44 1, ,00 TMOBILE USA INC 6.731% 1328/04/2022 USD ,76 0, ,00 UNITED RENTAL NA 5.75% 1315/07/2018 USD ,25 1, ,00 UNIVERSAL HLTH S 3.75% 1401/08/2019 USD ,55 0, ,00 USG CORP 9.75% 0715/01/2018 USD ,36 0, ,00 VWR FUNDING INC 7.25% 1315/09/2017 USD ,97 0,12 102

105 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Portafoglio titoli al 31 dicembre ,00 WALTER INVESTMEN 7.875% 14 15/12/2021 USD ,52 0, ,00 WHITING PETRO 5% 1315/03/2019 USD ,91 1, ,00 WIDEOPENWEST FIN 10.25% 13 15/07/2019 USD ,78 0, ,00 WINDSTREAM CORP 7.875% 1001/11/2017 USD ,10 0, ,00 WMG ACQUISITION 5.625% 1415/04/2022 USD ,95 0, ,00 WPX ENERGY INC 5.25% 1215/01/2017 USD ,36 0, ,00 ZAYO GROUP LLC 8.125% 1201/01/2020 USD ,69 0, ,42 75,15 Turchia ,00 AKBANK 6.5% 1109/03/2018 USD ,86 0, ,00 COCACOLA ICECEK 4.75% 1301/10/2018 USD ,03 0, ,00 EXPORT CRED TURK 5.875% 12 24/04/2019 USD ,95 0, ,00 IS BANKASI 5.5% 1321/04/2019 USD ,54 0, ,00 TURKEY REP OF 5.875% 0702/04/ ,00 0, ,00 TURKEY REP OF 7% 0811/03/2019 USD ,94 0, ,00 YAPI KREDI BANKA 5.25% 1303/12/2018 USD ,49 0, ,81 1,90 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019* () Riepilogo del patrimonio Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità disponibile Altre attività e passività Totale attivo * Lanciatio il 30 aprile % VDI ,59 98,64 ( ,77) (3,56) ,60 4, ,89 0, ,31 100, ,47 96,78 'Mortgage backed securities and P.I.K. Bonds' Isole Vergini ,00 QGOG ATLANTIC 5.25% 1130/07/2018 USD ,53 0, ,53 0,12 Stati Uniti ,00 PETCO HOLDINGS 8.5% 1215/10/2017 USD ,47 0, ,12 UAL 20092A 9.75% 0915/01/2017 USD ,09 0, ,56 0,53 Altri titoli negoziabili ,09 0,65 Obbligazioni e altri titoli di debito Kazakistan ,00 KAZMUNAIGAZ FINA 9.125% 0802/07/2018 USD ,91 1, ,91 1,00 Stati Uniti ,00 SPRINT CAP CORP 6.9% 9901/05/2019 USD ,12 0, ,12 0, ,03 1,21 Totale portafoglio ,59 98,64 Strumenti finanziari derivati al 31 dicembre 2014 Acquisto Vendita Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute ,84 USD ,40 15/01/ , , ,44 USD ,00 GBP 15/01/ , , , ,36 USD 15/01/ ,10 ( ,34) ( ,77) Totale contratti a termine su valute ( ,77) 103

106 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019* () Scomposizione del portafoglio Allocazione per paese Portafoglio patrimonio Stati Uniti 76,93 75,89 Lussemburgo 5,07 5,00 Canada 2,92 2,88 Altro 15,08 14,87 100,00 98,64 Allocazione per settore Portafoglio patrimonio Energia 15,79 15,57 Servizi finanziari 9,94 9,81 Cosmetica 9,16 9,05 Telecomunicazioni 8,38 8,28 Servizi diversi 8,12 8,00 Materiali da costruzione 8,07 7,96 Media 5,03 4,95 Banche 4,57 4,51 Private Equity 3,73 3,69 Metalli 3,36 3,31 Titoli di stato 3,12 3,08 Distribuzione e vendita all'ingrosso 2,83 2,79 Componentistica e ricambi auto 2,38 2,36 Macchinari diversi 2,37 2,35 Altro 13,15 12,93 100,00 98,64 Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio NRG ENERGY INC 7.625% 1115/01/2018 Energia ,93 1,68 INTL LEASE FIN 5.875% 1201/04/2019 Servizi finanziari ,20 1,67 AIRCASTLE LTD 4.625% 1315/12/2018 Servizi finanziari ,32 1,64 IAC/INTERACTIVE 4.875% 1430/11/2018 Internet ,75 1,62 DISH DBS CORP 4.25% 1301/04/2018 Media ,69 1,61 SPRINT NEXTEL 9% 1115/11/2018 Telecomunicazioni ,71 1,60 FRESENIUS MED 6.5% 1115/09/2018 Cosmetica ,22 1,60 LENNAR CORP 4.125% 1301/12/2018 Materiali da costruzione ,75 1,56 STANDRD PAC CORP 8.375% 1015/05/2018 Materiali da costruzione ,80 1,54 TENET HEALTHCARE 6.25% 1101/11/2018 Cosmetica ,36 1,53 104

107 Note al bilancio al 31 dicembre 2014 OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Nota 1 Aspetti generali OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND, in forma abbreviata «Eurofundlux» (la «Società»), è stata costituita in data 13 giugno 2001, conformemente alle disposizioni della legge del 30 marzo 1988 per una durata illimitata. La sede sociale è stabilita in Lussemburgo, 1012 avenue Pasteur, L2310 Lussemburgo. OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND è attualmente organizzata come Società d Investimento a Capitale Variabile autogestita sottoposta alla legge del 10 agosto 1915 sulle società commerciali ed alla parte I della legge del 17 dicembre 2010 sugli organismi di investimento collettivo. Gli statuti iniziali della Società sono stati pubblicati nel «Mémorial, Recueil des Societés et Associations», il 13 luglio Gli statuti sono stati modificati per l ultima volta in data 27 novembre 2014 e queste modifiche sono state pubblicate nel Mémorial, Recueil des Societés et Associations datato del 15 dicembre La Società è iscritta al «Registre du Commerce» di Lussemburgo con il n B L obbiettivo della Società è di permettere agli investitori di beneficiare della gestione professionale di comparti distinti investendo in valori mobiliari e/o in altre attività finanziarie indicati nell articolo 41, 1 della legge del 17 dicembre 2010 in materia di organismi di investimento collettivo, in vista di realizzare redditività elevate, tenuto conto della salvaguardia del capitale, della stabilità del e di un alto coefficiente di liquidità del patrimonio, nel rispetto del principio della diversificazione dei rischi d investimento e per offrire agli investitori l opzione fra più comparti e la possibilità di passare da un comparto all altro. Cambiamenti significativi occorsi durante l anno fiscale : In data 3 marzo 2014 il comparto OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2014 è stato incorporato nel comparto OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 seguendo i valori qui sotto riportati : Comparto liquidato Comparto ricevente Tasso di concambio OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2014 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 Classi Classi Classe A Classe A 1, Classe B Classe B 1, In data 3 marzo 2014 il comparto OFUNDLUX CEDOLA 2014 è stato incorporato nel comparto OFUNDLUX CEDOLA 2017 seguendo i valori qui sotto riportati : Comparto liquidato Comparto ricevente Tasso di concambio OFUNDLUX CEDOLA 2014 OFUNDLUX CEDOLA 2017 Classe Classe Classe D Classe D 1,

108 Note al bilancio al 31 dicembre 2014 (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Nota 1 Aspetti generali (segue) In data 31 dicembre 2014, il Fondo conta venti comparti aperti alla sottoscrizione per le seguenti classi di azioni come sotto riportato : Comparti Valuta Classe A Classe AH Classe B Classe D OFUNDLUX AMERICAN EQUITY x x x OFUNDLUX PACIFIC EQUITY x x OFUNDLUX O EQUITY x x OFUNDLUX CEDOLA 2017 x x OFUNDLUX QFUND97 x x OFUNDLUX O CASH x x OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2014* x x OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 x x OFUNDLUX QBOND ABSOLUTE RETURN x x OFUNDLUX DYNAMIC MULTIMANAGER x x OFUNDLUX TR FLEX 5 x x OFUNDLUX GLOBAL BOND x x OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 x x OFUNDLUX FLEXIBLE VOLATILITY x x OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT x x OFUNDLUX CEDOLA 2014** x x OFUNDLUX MULTI INCOME F4 x x OFUNDLUX O GOVERNMENT BOND x OFUNDLUX OPE CORPORATE BOND x OFUNDLUX EMERGING MARKET BOND x OFUNDLUX MULTI INCOME I4 x x x OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019*** x x * Il comparto è stato incorporato nel comparto OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO ** Il comparto è stato incorporato nel comparto OFUNDLUX CEDOLA *** Il comparto è stato lanciato il 30 aprile Le azioni di classe A e AH sono sottoscritte da una clientela privata, le azioni di classe B da una clientela istituzionale secondo la definizione dell autorità di controllo in Lussemburgo e dalle leggi e dai regolamenti applicabili in Lussemburgo e le azioni di classe D sono sottoscritte da una clientela privata privilegiando le azioni che possono dare corso a distribuzioni di capitale o altri utili. Le azioni di classi A, AH, o D possono essere sottoscritte via Internet. Gli investitori istituzionali non possono sottoscrivere via Internet. Il Consiglio di Amministrazione può decidere in ogni momento di creare dei nuovi comparti o di emettere una o più classi di azioni in ogni comparto seguendo dei criteri specifici da determinarsi. Inoltre, il Consiglio di Amministrazione può decidere di creare per ogni classe di azioni due o più sottoclassi il cui patrimonio sarà investito sempre secondo la politica di investimento specifica delle classe in oggetto, ma con delle strutture specifiche di commissioni o la riserva di talune sottoclassi per certe categorie di investitori specifiche. 106

109 Note al bilancio al 31 dicembre 2014 (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Nota 2 Principali metodi contabili Il bilancio è stato preparato in conformità alle disposizioni legali e regolamentari degli Organismi d Investimento Collettivo lussemburghesi ed ai principi contabili generalmente ammessi. a) Bilancio complessivo Le diverse poste del bilancio complessivo della Società sono uguali alla somma delle poste corrispondenti del bilancio di ogni comparto e sono espresse in Euro (). b) Valutazione del portafoglio titoli di ogni comparto I valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale in una borsa valori o negoziati su altro mercato regolamentato, in regolare funzionamento, riconosciuto e aperto al pubblico in un Stato membro dell Unione Europea o in uno Stato non membro dell Unione Europea, sono valutati sulla base dell ultimo listino ufficiale conosciuto a Lussemburgo. Se lo stesso mobiliare o lo strumento del mercato monetario è ammesso alla quotazione ufficiale su più mercati, il prezzo sarà quello del mercato principale per questo titolo. I valori mobiliari e strumenti del mercato monetario in portafoglio al Giorno di Valorizzazione, che non sono quotati in una borsa o in un altro mercato regolamentato, in funzionamento regolare, riconosciuto e aperto al pubblico, o i valori mobiliari e strumenti del mercato monetario che sono quotati ma per i quali il prezzo non è rappresentativo del loro reale, sono valutati secondo i principi di prudenza e buona fede dal Consiglio di Amministrazione, o da suo Delegato, sulla base del loro probabile di realizzo. Le parti di Organismi di Investimento Collettivo sono valutate sulla base del loro ultimo Valore Patrimoniale Netto disponibile. c) Gli utili o le perdite nette realizzati dalle vendite di investimenti di ogni comparto Gli utili o le perdite realizzati dalle vendite di investimenti sono calcolati sulla base del costo medio degli investimenti venduti. d) Conversione delle divise estere per ogni comparto Le liquidità disponibili, le altre attività, così come la valorizzazione dei titoli in portafoglio, espressi in una divisa diversa da quella del comparto, sono convertiti in questa divisa al cambio in vigore al 31 dicembre I ricavi e le spese in divise diverse da quelle del comparto sono convertite in questa divisa al cambio in vigore alla data dell operazione. Gli utili e le perdite in cambio sono contabilizzati nel Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio. e) Costo di acquisto dei titoli in portafoglio di ogni comparto Il costo di acquisto dei titoli di ogni comparto, espresso in divise diverse de quella del comparto, è convertito in questa divisa al cambio in vigore il giorno dell acquisto. f) Valutazione dei contratti di cambio a termine I contratti di cambio a termine non scaduti, di ogni comparto, sono valutati alle date di valorizzazione o alla data di chiusura ai cambi a termine applicabili a queste data. Gli utili o le perdite non realizzati che ne derivano sono contabilizzati nella composizione del patrimonio. g) Valutazione dei contratti di swaps I Credit Default Swaps, i Total Return Swaps, gli Interest Rate Swaps, gli Inflation Linked Swaps e gli Equity Swaps sono valutati al loro giusto, basato sull ultimo prezzo di chiusura conosciuto del titolo sottostante e/o di elementi caratteristici di ogni contratto ; inoltre, seguendo i principi di best practice, una fair value è fatta su base di valutazioni indipendenti. h) Valutazione dei contratti a termine e opzioni I contratti a termine e le opzioni sono valutati sulla base dei valori di chiusura del giorno precedente sul mercato di riferimento. Il corso utilizzato è il corso di liquidazione sui mercati a termine. Le opzioni non quotate sono valutate sulla base di modelli matematici. i) Spese di costituzione Le spese di costituzione/riorganizzazione sono ammortizzate in modo lineare su un periodo di cinque anni. Si precisa che queste spese sono state amortizzate integralmente. j) Ricavi I dividendi sono indicati come ricavi alla data in cui le azioni sono quotate per la prima volta «exdividend». Gli interessi (ivi gli interessi su swaps) sono accantonati ad ogni calcolo del Valore Patrimoniale Netto. 107

110 Note al bilancio al 31 dicembre 2014 (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Nota 3 Rapporti di cambio al 31 dicembre 2014 La contabilità dei comparti è tenuta ed il bilancio della Società viene fatto in questa divisa. Le liquidità disponibili, le altre componenti del patrimonio nonchè la valutazione degli investimenti espressi in una divisa diversa dall Euro sono convertiti in questa divisa al cambio in vigore al 31 dicembre 2014, come segue: 1 = 1, AUD 1 = 17, MXN 1 = 3, BRL 1 = 4, MYR 1 = 1, CAD 1 = 9, NOK 1 = 1, CHF 1 = 1, NZD 1 = 7, CNH 1 = 54, PHP 1 = 7, DKK 1 = 4, PLN 1 = 0, GBP 1 = 9, SEK 1 = 9, HKD 1 = 1, SGD 1 = 314, HUF 1 = 40, THB 1 = , IDR 1 = 2, TRY 1 = 4, ILS 1 = 38, TWD 1 = 77, INR 1 = 1, USD 1 = 145, JPY 1 = 14, ZAR 1 = 1.337, KRW 1 = 7, CNY Nota 4 Commissioni su sottoscrizioni, rimborsi e conversioni di azioni della società a) Sottoscrizione Non è stata prelevata alcuna commissione di sottoscrizione durante il periodo iniziale di sottoscrizione di ogni comparto. Una commissione di sottoscrizione viene corrisposta all Agente Collocatore Principale o Agente Collocatore attraverso il quale pervengono gli ordini di sottoscrizione. Tale commissione di sottoscrizione è calcolata sulla base del Valore Patrimoniale Netto per azione di ogni classe di ogni comparto, seguendo lo schema riportato qui di seguito: Nome del Comparto Classe A* Classe AH* Classe B Classe D* OFUNDLUX AMERICAN EQUITY Max. 4% Max. 4% 0% OFUNDLUX PACIFIC EQUITY Max. 4% 0% OFUNDLUX O EQUITY 0% Max. 4% OFUNDLUX CEDOLA % Max. 2% OFUNDLUX QFUND97 Max. 3% 0% OFUNDLUX O CASH 0% 0% OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2014** Max. 2% 0% OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 Max. 2% 0% OFUNDLUX QBOND ABSOLUTE RETURN Max. 2% 0% OFUNDLUX DYNAMIC MULTIMANAGER Max. 4% 0% OFUNDLUX TR FLEX 5 Max. 4% 0% OFUNDLUX GLOBAL BOND 0% Max. 2% OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 Max. 2% 0% OFUNDLUX FLEXIBLE VOLATILITY Max. 2% 0% OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT 0% Max. 2% OFUNDLUX CEDOLA 2014*** 0% Max. 2% OFUNDLUX MULTI INCOME F4 0% Max. 2% OFUNDLUX O GOVERNMENT BOND 0% OFUNDLUX OPE CORPORATE BOND 0% OFUNDLUX EMERGING MARKET BOND 0% OFUNDLUX MULTI INCOME I4 Max. 3% 0% Max. 3% OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019 (lanciato il 30 aprile 2014) Max. 2% 0% * Nessuna commissione di sottoscrizione in caso di sottoscrizione di quote della classe A, AH e D via internet. ** Incorporato nel OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 in data 3 marzo ** Incorporato nel OFUNDLUX CEDOLA 2017 in data 3 marzo

111 Note al bilancio al 31 dicembre 2014 (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Nota 4 Commissioni su sottoscrizioni, rimborsi e conversioni di azioni della società (segue) b) Rimborsi Gli azionisti di ciascuna classe hanno facoltà di richiedere in ogni momento il rimborso di parte o tutte le proprie azioni. Le azioni sono rimborsate dalla Società al loro corrispondente Valore Patrimoniale Netto relativo alla classe o sottoclasse di azioni del comparto considerato, nel primo giorno successivo al giorno della ricezione della domanda di rimborso, purché le domande di rimborso siano pervenute all agente amministrativo il giorno precedente il giorno di valorizzazione prima delle ore 14:00, ore locale, senza alcuna commissione di rimborso. c) Conversioni Ogni azionista può richiedere per iscritto la conversione totale o parziale delle proprie azioni di una determinata classe e di un determinato comparto con un numero minimo di azioni di questa classe, in azioni della stessa o altra classe di altro comparto. La conversione si effettua da una classe di azioni di un comparto in azioni della stessa o di altra classe di altro comparto, a seconda del modo seguente: Gli investitori istituzionali titolari d azioni della classe B di un comparto possono convertire le loro azioni solo in azioni della classe B di un altro comparto, le azioni della classe B essendo loro riservate. Commissione di conversione Gli azionisti non sono tenuti al pagamento della differenza di commissioni di sottoscrizione tra i comparti di provenienza e quella di destinazione, qualora la commissione di sottoscrizione dei comparti di destinazione sia superiore a quella dei comparti di provenienza. Tuttavia, per le domande di conversi one, una commissione di conversione, destinata a coprire le spese amministrative fino a un massimo dello 0,5 Valore Patrimoniale Netto delle azioni da convertire è applicabile e pagabile dall investitore. La suddetta commissione viene riconosciuta all Agente Collocatore Principale o rispettivamente all Agente Collocatore attraverso il quale è stata richiesta la conversione. Non è applicata alcuna commissione agli investitori istituzionali che convertano azioni della classe B di un comparto in azioni di classe B di altro comparto. Nota 5 Commissioni di gestione e di performance a) Gestore degli investimenti La Società ha designato contrattualmente e a tempo indeterminato la società Credem International (Lux) S.A. quale gestore degli investimenti. Ai sensi di questo accordo, la Credem International (Lux) S.A. ha il compito di prestare consulenza alla Società su tutti gli aspetti relativi agli investimenti e alla politica di investimento, nonché di gestire il patrimonio della Società con cadenza quotidiana sotto il controllo e la responsabilità finale degli amministratori della Società. Il Gestore degli Investimenti può fare ricorso puntualmente a specialisti esterni per farsi assistere nel proprio mandato di gestione. Al tempo stesso, il Gestore degli Investimenti può delegare tutto o parte delle sue funzioni, dei propri poteri, delle proprie prerogative e dei propri privilegi e doveri a una società approvata dagli amministratori della Società (Gestore Delegato alla Gestione degli Investimenti) mediante una delega di gestione degli investimenti, conferita sotto la propria responsabilità, il proprio controllo e a proprie spese. 109

112 Note al bilancio al 31 dicembre 2014 (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Nota 5 Commissioni di gestione e di performance (segue) b) Commissioni di gestione Al Gestore degli Investimenti viene corrisposta, a decorrere dalle fine del periodo iniziale di sottoscrizione, quale corrispettivo dei servizi prestati, una commissione di gestione definita in base al Valore Patrimoniale Netto per azione di ogni classe e di ogni comparto, secondo lo schema seguente: Nome del Comparto Classe A (% p.a.) Classe AH (% p.a.) Classe B (% p.a.) Classe D (% p.a.) OFUNDLUX AMERICAN EQUITY Max. 2,10% Max. 2,10% Max. 1,80% OFUNDLUX PACIFIC EQUITY Max. 2,10% Max. 1,80% OFUNDLUX O EQUITY Max. 2,00% Max. 2,10% OFUNDLUX CEDOLA 2017 fino al Max. 0,60% Max. 1,10% a partire dal Max. 0,60% Max. 0,90% OFUNDLUX QFUND97 Max. 1,00% Max. 1,00% OFUNDLUX O CASH Max. 0,50% Max. 0,30% OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2014* Max. 0,70% Max. 0,70% OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 fino al Max. 1,15% Max. 1,15% a partire dal Max. 0,70% Max. 0,70% OFUNDLUX QBOND ABSOLUTE RETURN 0,90% Max. 0,90% OFUNDLUX DYNAMIC MULTIMANAGER Max. 2,10% Max. 1,80% OFUNDLUX TR FLEX 5 Max. 2,20% Max. 1,50% OFUNDLUX GLOBAL BOND Max. 1,20% Max. 1,20% OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 Max. 1,40% Max. 1,40% OFUNDLUX FLEXIBLE VOLATILITY Max. 1,20% Max. 1,20% OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT fino al Max. 1,00% Max. 1,00% a partire dal Max. 0,70% Max. 0,70% OFUNDLUX CEDOLA 2014** Max. 0,50% 0,60% OFUNDLUX MULTI INCOME F4 Max. 0,80% 1,50% OFUNDLUX EMERGING MARKET BOND Max. 1,25% OFUNDLUX OPE CORPORATE BOND Max. 1,10% OFUNDLUX O GOVERNMENT BOND Max. 1,00% OFUNDLUX MULTI INCOME I4 Max. 1,70% Max. 0,90% Max. 1,70% OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019*** Max. 1,40% Max. 1,40% * Incorporato nel OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 in data 3 marzo ** Incorporato nel OFUNDLUX CEDOLA 2017 in data 3 marzo *** Lanciato il 30 aprile I comparti OFUNDLUX DYNAMIC MULTIMANAGER, OFUNDLUX GLOBAL BOND, OFUNDLUX EMERGING MARKET BOND, OFUNDLUX OPE CORPORATE BOND e OFUNDLUX O GOVERNMENT BOND investono principalmente in altri OICR e OIC. L importo massimo dei costi di gestione a carico dei detti comparti e agli OICR / OIC nei quali investono non può eccedere il 6 loro rispettivo patrimonio. 110

113 Note al bilancio al 31 dicembre 2014 (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Nota 5 Commissioni di gestione e di performance (segue) c) Commissioni di performance Inoltre, viene applicata una commissione di performance allorchè il rendimento di un comparto, in un periodo determinato, supera quello registrato da parametri di riferimento prestabiliti, fatta eccezione per i comparti OFUNDLUX O CASH, OFUNDLUX CEDOLA 2014 (incorporato nel OFUNDLUX CEDOLA 2017 in data 3 marzo 2014), OFUNDLUX O GOVERNMENT BOND, OFUNDLUX OPE CORPORATE BOND, OFUNDLUX EMERGING MARKET BOND et OFUNDLUX CEDOLA 2017 per i quali non si applica alcuna commissione di performance. La commissione di performance applicata ai comparti in oggetto è calcolata e versata al Gestore degli Investimenti qualora l aumento percentuale del dell azione del singolo comparto in questione, rilevato alla fine di ogni mese in relazione al dell azione nel mese corrispondente dell anno precedente, è superiore alla variazione percentuale nel corso dello stesso periodo di un parametro di riferimento per ogni comparto. Ciascun calcolo per un nuovo periodo di determinazione ricomincia da zero. Per determinare la variazione percentuale dei diversi indici che comporranno detti parametri, si tiene conto degli ultimi valori dell indice relativo al mese di riferimento pubblicati o disponibili entro il secondo giorno lavorativo successivo alla fine del mese di riferimento e di quelli corrispondenti allo stesso mese dell anno precedente. Tuttavia, al Gestore degli Investimenti non viene corrisposta la commissione di performance se, nel periodo di riferimento, la performance è negativa e, come descritto innanzi, il calcolo per il nuovo periodo di determinazione ricomincerà da zero. La commissione di performance, allorchè applicata, è proporzionale alla differenza positiva tra l aumento percentuale del dell azione del comparto e la variazione percentuale del parametro di riferimento, espressa in punti percentuali e frazioni centesimali, ed è pari all 1,666% mensile, equivalente al 20% su base annua, della differenza sopra indicata. La percentuale mensile della commissione di performance viene così calcolata alla fine di ogni mese ed è applicata pro rata temporis al totale dell attivo del comparto, a ogni calcolo del Valore Patrimoniale Netto successivo al mese di riferimento. La percentuale mensile della commissione di performance è calcolata sulla base del Valore Patrimoniale Netto del comparto prima dell applicazione della commissione di performance stessa. Tuttavia, il primo anno, la commissione di performance sarà calcolata confrontando il rendimento delle azioni e dei parametri di riferimento alla fine di ciascun mese, con i valori corrispondenti rilevati alla fine del mese precedente. La commissione di performance non può essere superiore allo 0,1241% al mese (1,5% su base annua) del totale del comparto. Nessun importo eccedente lo 0,1241% verrà pagato al Gestore degli Investimenti. Per quanto riguarda il comparto OFUNDLUX QBOND ABSOLUTE RETURN, la variazione del parametro di riferimento è aumentata di 1% e il tasso annuo applicabile è del 30%. Per quanto riguarda i comparti OFUNDLUX TR FLEX 5 e OFUNDLUX O EQUITY (Classe D) il tasso annuo applicabile è del 30% e per i Comparto OFUNDLUX QFUND97 (Classe A) il tasso annuo applicabile è del 10%. Per quanto riguarda il comparto OFUNDLUX PACIFIC EQUITY, il gestore riceve una commissione di performance per la classe A qualora il rendimento del comparto, in un periodo determinato, superi quello registrato dal «benchmark» sopracitato, composto al 100% dall indice «MSCI A.C. Far East Free Ex Japan» in Euro. Per quanto riguarda il Comparto OFUNDLUX DYNAMIC MUTLTIMANAGER, il gestore riceve una commissione di performance per la classe A qualora il rendimento del Comparto, in un periodo determinato, superi quello registrato dal «benchmark» sopracitato, composto al 100% dall indice «MSCI World Price Index» in Euro. Per quanto riguarda il Comparto OFUNDLUX AMERICAN EQUITY il gestore riceve una commissione di performance per le classi A e AH qualora il rendimento del comparto nel corso di un periodo di riferimento supera il rendimento del «MSCI USA Index» (espresso in Euro per la classe A e in divisa locale per la classe AH). Per quanto riguarda il Comparto OFUNDLUX GLOBAL BOND, il gestore riceve una commissione di performance per la classe D qualora il rendimento del comparto nel corso di un periodo di riferimento supera il rendimento del «MTS Italy BOT (Ex Bank of Italy 1730)» aumentato dello 0,5%. Per quanto riguarda il Comparto OFUNDLUX FLEXIBLE VOLATILITY, il gestore riceve una commissione di performance per la classe A qualora il rendimento del comparto nel corso di un periodo di riferimento supera il rendimento del «MTS Italy BOT (Ex Bank of Italy 1730)» aumentato dell 1%. Per i comparti OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2014 (incorporato nel OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 in data 3 marzo 2014), OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015, OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017, OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT, OFUNDLUX MULTI INCOME F4, OFUNDLUX MULTI INCOME I4 e OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019 (lanciato il 30 aprile 2014), una commissione di performance è calcolata in modo differente dagli altri. 111

114 Note al bilancio al 31 dicembre 2014 (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Nota 5 Commissioni di gestione e di performance (segue) c) Commissioni di performance (segue) La commissione è calcolata sulla performance annua assoluta risultante dalla differenza fra il Valore Patrimoniale Netto al primo gennaio ed al 31 dicembre di ogni esercizio. Essa è pari al 30la performance annua che supera il 5% per il comparto OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2014 (incorporato nel OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 in data 3 marzo 2014). La commissione di performance è pari al 30la performance annua che supera il 4% per i comparti OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015, OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017, OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT e OFUNDLUX MULTI INCOME F4. La commissione di performance è pari al 30la performance annua che supera il 3,25% per il comparto OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019 (lanciato il 30 aprile 2014). La commissione di performance è pari al 30% della performance annua che supera il 3% per il comparto OFUNDLUX MULTI INCOME I4. La commissione di performance dovuta corrisponde alla somma degli importi accumulati ad ogni calcolo del ed è pagata mensilmente, ad eccezione dei comparti OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2014 (incorporato nel OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 in data 3 marzo 2014), OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015, OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017, OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT, OFUNDLUX MULTI INCOME F4, OFUNDLUX MULTI INCOME I4 e OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019 (lanciato il 30 aprile 2014) per i quali il pagamento è annuale. Nota 6 Commissioni spettanti all agente incaricato dei pagamenti in Italia Per quanto riguarda l Italia, BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Succursale di Milano, agisce in qualità di agente pagatore in Italia e percepisce una commissione su base annua, pagata con cadenza trimestrale, calcolata in base al Valore Patrimoniale Netto degli attivi netti totali di ogni comparto della Società, apportato dall Agente Incaricato della Centralizzazione dei dati in Italia pari allo 0,069%. Per i comparti OFUNDLUX QBOND ABSOLUTE RETURN e OFUNDLUX QFUND97 non è pagata alcuna commissione annuale all agente pagatore. Nota 7 Tassa di abbonamento Conformemente alla legislazione e ai regolamenti in vigore in Lussemburgo, la Società è soggetta a un imposta (detta tassa d abbonamento ) dello 0,05% da pagarsi trimestralmente, e calcolata sull attivo della Società alla scadenza di ogni trimestre. Tuttavia, per quanto riguarda le azioni di classe B, riservate agli investitori istituzionali, la suddetta tassa è ridotta allo 0,01% annuo del patrimonio attribuibile alla classe di azioni in oggetto. Nota 8 Spese di transazione La Società è esposta a costi di transazione quali le spese di brokeraggio, determinate imposte e spese di depositari relative agli acquisti e vendite degli investimenti, di prodotti derivati e di altre attività qualificate. Nota 9 Contratti a termine su valute Al 31 dicembre 2014 i seguenti comparti detengono dei contratti a termine su valute e non coperti da garanzie. Comparti OFUNDLUX GLOBAL BOND OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2017 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019* OFUNDLUX TR FLEX 5 OFUNDLUX AMERICAN EQUITY OFUNDLUX MULTI INCOME F4 OFUNDLUX MULTI INCOME I4 Controparti Credito Emiliano S.p.A. BNP Paribas, Bank of America, Goldman Sachs, UBS, Citibank, JP Morgan BNP Paribas Securities Services, Credito Emiliano S.p.A., BGL BNP Paribas, Bank of New York, Landesbank BadenWürttemberg, KBL European Private Bankers Société Générale, UBS, Westpac Banking Corporation, Royal Bank of Canada, Citibank Société Générale, UBS, Westpac Banking Corporation, Royal Bank of Canada, Citibank Citibank, JP Morgan, State Street Bank, Westpac Banking Corporation, Credit Suisse International, Barclays, Deutsche Bank, Goldman Sachs, UBS, Royal Bank of Scotland, Bank of America, HSBC Credito Emiliano S.p.A. Citibank, Deutsche Bank, Société Générale, HSBC, National Australia Bank, Morgan Stanley, Barclays, Royal Bank of Scotland Citibank, JP Morgan, Royal Bank of Scotland * Lanciato il 30 aprile

115 Note al bilancio al 31 dicembre 2014 (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Nota 10 Contratti di opzioni Al 31 dicembre 2014 il seguente comparto ha sottoscritto contratti di opzioni OTC e non coperti da garanzie. Comparto OFUNDLUX TR FLEX 5 Controparti JP Morgan, Barclays, Bank of America Nota 11 Contratti di swap Al 31 dicembre 2014 il Comparto OFUNDLUX TR FLEX 5 ha sottoscritto contratti di Credit Default Swaps, contratti di Total Return Swaps, contratti di Equity Swaps, di Interest Rate Swaps e di Inflation Linked Swaps con le seguenti controparti: Barclays, Deutsche Bank, JP Morgan, Bank of America, Citibank, Credit Suisse, Goldman Sachs e Morgan Stanley. I collaterali in valuta sono riportati come segue: Controparte Valori Barclays Bank 4.875,85 Citibank ,05 I collaterali in titoli sono riportati come segue: Controparte Descrizione Valori Bank of America FREDDIE MAC 1,75% ( ,37) Bank of America FNCL Ak6724 3% ( ,45) Citibank US TNOTE 1% ( ,50) Citibank US TNOTE 0,5% ( ,69) Al 31 dicembre 2014 il comparto OFUNDLUX MULTI INCOME F4 ha sottoscritto contratti di Interest Rate Swaps e di Credit Default Swaps con le controparti Citigroup e JP Morgan. Non sono presenti collaterali. Nota 12 Dividendi distribuiti Comparto Exdate Classe Dividendo per azione Numero di azioni Valori OFUNDLUX O EQUITY 12/05/2014 Classe D 0, , ,41 OFUNDLUX CEDOLA /05/2014 Classe D 0, , ,79 OFUNDLUX MULTI INCOME F4 10/01/2014 Classe D 0, , ,67 OFUNDLUX MULTI INCOME F4 07/04/2014 Classe D 0, , ,98 OFUNDLUX MULTI INCOME F4 07/07/2014 Classe D 0, , ,87 OFUNDLUX MULTI INCOME F4 10/10/2014 Classe D 0, , ,06 OFUNDLUX MULTI INCOME I4 10/03/2014 Classe D 0, , ,66 OFUNDLUX MULTI INCOME I4 06/06/2014 Classe D 0, , ,58 OFUNDLUX MULTI INCOME I4 08/09/2014 Classe D 0, , ,91 OFUNDLUX MULTI INCOME I4 09/12/2014 Classe D 0, , ,09 113

116 Note al bilancio al 31 dicembre 2014 (segue) OMOBILIARE INTERNATIONAL FUND Note 13 Eventi successivi alla chiusura dell esercizio a) Dividendi distribuiti Comparto Exdate Classe Dividendo per azione Numero di azioni Valori OFUNDLUX MULTI INCOME F4 09/01/2015 Classe D 0, , ,93 b) Nuova denominazione In data 16 febbraio 2015, i seguenti comparti hanno cambiato denominazione: OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 è diventato OFUNDLUX OBIETTIVO 2017 OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2015 BT è diventato OFUNDLUX ALTO RENDIMENTO 2019 PLUS OFUNDLUX FLEXIBLE VOLATILITY è diventato OFUNDLUX TR FLEX AGGRESSIVE OFUNDLUX QFUND 97 è diventato OFUNDLUX EQUITY RETURN ABSOLUTE c) Creazione di nouve classi di azioni Nel periodo dal 16 febbraio al 27 febbraio 2015 le seguenti classi sono state create: OFUNDLUX EQUITY RETURN ABSOLUTE, creazione della «Classe P» riservata a una clientela privata. OFUNDLUX MULTI INCOME F4, creazione della «Classe A» riservata a una clientela privata. Nota 14 Gestione del rischio globale In virtù della Circolare CSSF 11/512, il Consiglio di Amministrazione deve determinare l esposizione globale ai rischi della Sicav applicando il metodo degli impegni o l approccio secondo il calcolo della VaR. in termini di gestione dei rischi, il Consiglio di Amministrazione ha deciso di adottare il metodo degli impegni al fine di determinare l esposizione globale per l insieme dei comparti della SIcav ad eccezione del comparto OFUNDLUX TR FLEX 5 che utilizza la VaR. 114

117 Euromobiliare International Fund Sicav in forma abbreviata Eurofundlux Società d Investimento a Capitale Variabile Autogestita (SICAV) di diritto Lussemburghese Multicomparto costituita il 13 giugno 2001 in Lussemburgo e assoggettata alla legge del 17 dicembre 2010 R.C. Luxembourg B 82461