IL CASH MANAGEMENT E LA GESTIONE DELLA TESORERIA AZIENDALE LA VALUTAZIONE DELLE AZIENDE E DEI PROGETTI DI INVESTIMENTO

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1 FORMAZIONE FINANZA AZIENDALE IL CASH MANAGEMENT E LA GESTIONE DELLA TESORERIA AZIENDALE Milano, 19 e 20 settembre 2001 LA VALUTAZIONE DELLE AZIENDE E DEI PROGETTI DI INVESTIMENTO Milano, 8 e 9 ottobre 2001

2 FORMAZIONE FINANZA AZIENDALE IL CASH MANAGEMENT E LA GESTIONE DELLA TESORERIA AZIENDALE Milano, 19 e 20 settembre 2001 LA VALUTAZIONE DELLE AZIENDE E DEI PROGETTI DI INVESTIMENTO Milano, 8 e 9 ottobre 2001 Destinatari Responsabili e addetti all amministrazione e finanza Responsabili della Tesoreria Responsabili e addetti alla Divisione Investment banking di banche e società finanziarie Consulenti Aziendali Il Centro di Formazione de Il Sole 24 ORE organizza due iniziative per approfondire tematiche particolarmente importanti per la gestione finanziaria dell azienda. Il primo corso, Il cash management e la gestione della tesoreria aziendale, consente di esaminare correttamente i problemi applicativi di maggior rilievo legati a questa delicata funzione aziendale: dalla previsione di cassa agli strumenti di copertura dei fabbisogni finanziari, dalla gestione del rischio di cambio alla luce dell euro all analisi dei sistemi informativi di tesoreria. La seconda iniziativa, La valutazione delle aziende e dei progetti d investimento, fornisce gli strumenti necessari per individuare i limiti e le potenzialità di ciascun metodo di valutazione. Dopo un introduzione relativa all individuazione delle diverse società che operano nei settori hi-tech, ci si soffermerà sulle tecniche e le metodologie di valutazione: dagli approcci tradizionali, come il metodo patrimoniale e complesso, a quelli più innovativi, quali l EVA, il metodo dei multipli e delle opzioni reali. Karin Meiners Training Manager

3 Il cash management e la gestione della tesoreria aziendale Milano,19 e 20 settembre 2001 Centro di Formazione de Il Sole 24 ORE Via Brisa, 3 - Milano Orario: 9,15-13,00; 14,15-17,15 Docenti Fabrizio Bencini Senior Manager Ernst & Young SpA Massimiliano Chiara Presidente del Collegio dei Revisori AITI Senior Manager Pricewaterhouse Coopers Andrea Cioccarelli Dottore Commercialista Consulente Direzionale Progetto Consulenze srl Paolo Rundeddu Direttore Finanziario H3G PROGRAMMA 19 SETTEMBRE Obiettivi, strategie e modelli di tesoreria L evoluzione della tesoreria in azienda: Il sistema di reporting finanziario, pianificazione e analisi finanziaria La tesoreria e le altre funzioni aziendali La gestione integrata dei rischi La gestione della tesoreria di gruppo L alternativa tra accentramento e decentramento e le implicazioni organizzative Il cash pooling e il netting system alla luce dell Euro Il supporto del sistema bancario Scelte di copertura dei fabbisogni e di destinazione delle eccedenze Strumenti tradizionali di copertura e costi effettivi di finanziamento La gestione della liquidità aziendale Rischio d interesse e strumenti di copertura La scelta del grado di copertura in funzione dei livelli di rischio Le opzioni sui tassi di interesse Interest rate swap e forward rate agreement I rapporti con il sistema bancario La strutturazione di partnership bancarie L in house banking: il processo di centralizzazione delle attività di tesoreria

4 PROGRAMMA 20 SETTEMBRE La previsione di cassa Gli obiettivi della gestione anticipata dei flussi di cassa Le variabili che influenzano le dimensioni e le dinamiche del fabbisogno finanziario Il modello classico del controlling applicato alla tesoreria La sequenza temporale dei flussi informativi interni: pianificazione finanziaria, budget di tesoreria e piani di cassa La raccolta delle informazioni: entrate e uscite operative, programmi di investimento e gestione del rischio di liquidità I flussi informativi del sistema bancario e le riconciliazioni Il sistema di reporting di tesoreria I modelli organizzativi e i processi operativi per una corretta gestione del cash management La sicurezza dei processi in una tesoreria evoluta I sistemi informativi di tesoreria Le funzioni di un sistema informativo di tesoreria: contabile, gestionale e di reporting La definizione della strategia per i sistemi informativi di tesoreria La piattaforma dei sistemi informativi di tesoreria i sistemi di collegamento con la banca l architettura di un sistema informativo di tesoreria il raccordo tra i sistemi informativi di tesoreria e i sistemi contabili I criteri di selezione del software di tesoreria L impatto dell euro sulla gestione dell attività di tesoreria e sul rischio di cambio La politica monetaria unica L operatività con le banche dopo l introduzione dell euro La riorganizzazione delle attività della tesoreria L analisi e la gestione del rischio di cambio alla luce dell introduzione dell euro

5 La valutazione delle aziende e dei progetti di investimento Milano, 8 e 9 ottobre 2001 Centro di Formazione de Il Sole 24 ORE Via Brisa, 3 - Milano Orario: 9,15-13,00; 14,15-17,15 Docenti Fabio Buttignon Professore di Economia Aziendale Università Ca' Foscari di Venezia Andrea Gamba Professore di Matematica Finanziaria e Scienze Attuariali - Università di Verona Associate Real Option Group ROG Michael Livian Amministratore Delegato di Speed Ventures Testimonianza Silvia Barettini Investor Relation CHL Luca Bacoccoli Analista Finanziario Comit PROGRAMMA 8 OTTOBRE Le finalità della valutazione economica delle aziende Le tipologie di aziende che operano nel mercato di internet La segmentazione del mercato di internet il mercato dei fornitori di accesso alla Rete Il mercato dei portali e dei fornitori di contenuti web Le imprese di e-commerce Il mercato dei servizi e delle procedure per operare in Rete L evoluzione dei modelli di valutazione delle aziende: i fattori di cambiamento TECNICHE E METODOLOGIE DI VALUTAZIONE I valori di riferimento per la valutazione delle imprese Gli approcci tradizionali: possibilità e limiti di utilizzo Il metodo patrimoniale e complesso, l approccio reddituale e il metodo di valutazione misto Gli elementi fondamentali del valore di un impresa Gli indicatori del valore di un impresa l EVA quale indicatore della performance aziendale le determinanti dell EVA

6 PROGRAMMA 9 OTTOBRE Il metodo dei multipli I multipli di fatturato la composizione del fatturato attuale il tasso di crescita del fatturato e il fatturato potenziale Il metodo del valore per utente il rapporto tra capitalizzazione di mercato/utenti l Enterprise Value/utenti Le difficoltà relative all applicazione del metodo dei multipli Il metodo della visualizzazione dei margini e dei multipli futuri Il metodo dei flussi di cassa scontati Introduzione al metodo finanziario o dei flussi di cassa attualizzati I limiti all applicazione del metodo finanziario alle Internet Companies I correttivi necessari: l analisi di scenario Il metodo delle opzioni reali La definizione di opzione reale e i fattori di determinazione del valore Il modello binomiale per la valutazione di opzioni reali Un confronto con il metodo DCF Le estensioni: le molteplici sorgenti di rischio e le opzioni composte TESTIMONIANZA: IL CASO CHL COORDINAMENTO DIDATTICO Per richiedere informazioni sui contenuti dei corsi, potete rivolgervi alla Dottoressa Karin Meiners, tel , karin.meiners@ilsole24ore.com METODOLOGIA DIDATTICA I temi saranno affrontati affiancando alla trattazione teorica la presentazione di casi esemplificativi. Il numero dei partecipanti è limitato in modo da consentire un confronto diretto con gli Esperti. MATERIALE DIDATTICO Ai partecipanti di ogni corso verrà distribuita una dispensa strutturata ad hoc e un libro edito da Il Sole 24 ORE. ATTESTATO DI FREQUENZA Al termine dei corsi verrà consegnato a ciascun partecipante l attestato di frequenza.

7 INFORMAZIONI Date Il cash management e la gestione della tesoreria aziendale 19 e 20 settembre 2001 La valutazione delle aziende e dei progetti di investimento 8 e 9 ottobre 2001 Come iscriversi Iscrizioni on line: sezione Calendario Area Finanza Aziendale Clicca qui Telefonicamente: /3973 con successivo invio della scheda di iscrizione formazione.iscrizioni@ilsole24ore.com con successivo invio della scheda A mezzo telefax: inviando la scheda di iscrizione al Servizio Clienti Quote di iscrizione Il cash management e la gestione della tesoreria aziendale COD. TA1335 L ( 1.285,98) + 20% IVA La valutazione delle aziende e dei progetti di investimento COD. TA1336 L ( 1.285,98) + 20% IVA Le quote includono i coffee break e il materiale didattico. OFFERTA SPECIALE Per l iscrizione dello stesso partecipante a entrambi i corsi è previsto uno sconto del 15%. L offerta speciale non è cumulabile con la scala sconti applicata alle iscrizioni di più partecipanti. Iscrizione di più partecipanti Da 2 a 4 iscrizioni della stessa società è prevista una riduzione del 5% su ciascuna quota. Da 5 iscrizioni in poi la riduzione prevista è del 10%. La quota deve essere versata all atto dell iscrizione effettuando il pagamento con: assegno bancario o circolare intestato a: Il Sole 24 ORE S.p.A. P.IVA da inviare a: Il Sole 24 ORE Centro di Formazione Via Brisa, Milano bonifico bancario, indicando la sigla del corso prescelto, da effettuarsi sul c/c 13600/00 del Credito Italiano - Ag. 34 Corso Sempione, 95 - Milano Cod. ABI Cod. CAB CIN M. Verrà spedita lettera assicurata convenzionale a ricevimento della quota di iscrizione con la fattura quietanzata intestata secondo le indicazioni fornite.

8 FORMAZIONE Vi preghiamo di rispedire via fax la fotocopia della scheda qui sotto debitamente compilata. SCHEDA DI ISCRIZIONE Corsi ideati e promossi dal Centro di Formazione de Il Sole 24 ORE Fax / Tel /3973 Il numero dei partecipanti è limitato. Le iscrizioni verranno accettate in ordine cronologico e si intendono perfezionate al ricevimento della scheda di iscrizione. Modalità di disdetta: è attribuito a ciascun partecipante il diritto di recedere ai sensi dell'art Cod. Civ., che dovrà essere comunicato con disdetta da inviare via fax ai seguenti numeri , e potrà essere esercitato con le seguenti modalità: a) fino a 10 giorni lavorativi (compreso il sabato) prima dell'inizio del corso, il partecipante potrà recedere senza dovere alcun corrispettivo alla nostra società, che pertanto provvederà al rimborso dell intera quota di iscrizione, se già versata; b) oltre il termine di cui sopra e fino al giorno di inizio del corso, il partecipante potrà recedere pagando un corrispettivo pari alla percentuale del 25% della quota di iscrizione, che potrà essere trattenuta direttamente dalla nostra società, se la quota è già stata versata. La nostra società provvederà ad emettere la relativa fattura. Desideriamo registrare il seguente partecipante al corso: Il cash management e la gestione della tesoreria aziendale Milano, 19 e 20 settembre 2001 La valutazione delle aziende e dei progetti di investimento Milano, 8 e 9 ottobre 2001 TA1335 TA1336 Nome Cognome Funzione Società Settore di attività P. IVA o C.F. Fatturato fino a 2 mld da 3 a 5 mld da 6 a10 mld da 11 a 50 mld da 50 a 100 mld oltre100 mld Indirizzo Città Cap. Prov. Tel. Fax Firma Timbro L'iscrizione si intende perfezionata al momento del ricevimento da parte del Centro di Formazione de Il Sole 24 ORE della presente cedola compilata in tutte le sue parti e sottoscritta per accettazione. Ai sensi dell'art.1341 C.C. approvo espressamente la clausola relativa alla disdetta. Firma Modalità di pagamento : Bonifico bancario Assegno bancario Assegno circolare In caso di Ente Pubblico esente ex Art. 10 D.P.R. 633/72 come modificato dall'art. 14 L. 537/93, barrare la casella L'adesione all'iniziativa dà diritto a ricevere offerte di prodotti e servizi de Il Sole 24 ORE S.p.A. Se non desidera riceverle, barri la casella qui accanto Legge n 675/96 Tutela della privacy. I suoi dati sono trattati in forma automatizzata al solo fine di prestare il servizio in oggetto, che comprende, a sua discrezione, l'offerta di prodotti e servizi de Il Sole 24 ORE S.p.A., con modalità strettamente necessarie a tale scopo. Il conferimento di dati è facoltativo: in mancanza tuttavia, non potremo dar corso al servizio. I suoi dati non saranno divulgati. Titolare del trattamento è Il Sole 24 ORE S.p.A., in Via Lomazzo 52, Milano. Responsabile del trattamento dei dati personali è la società Simad Srl con sede in Treviglio (Bg), Via Casnida 22. Potrà esercitare i diritti di cui all'articolo 13 (accesso, correzione, cancellazione, opposizione al trattamento, ecc.), rivolgendosi a Il Sole 24 ORE S.p.A. o direttamente al sopraindicato Responsabile del trattamento dei dati personali. Stampa propagandistica n I semestre Vendita per corrispondenza di Servizi - Spedizione in abbonamento postale - Milano Proposta, accettazione, pagamenti vengono realizzati attraverso i servizi postali.