AZ FUND 1 Fondo Comune di Investimento Mobiliare a Comparti Multipli di Diritto Lussemburghese 35, avenue Monterey L-2163 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg R.C.S. Luxembourg B 73.617 RENDICONTO SEMESTRALE (NON REVISATO) Al 30 giugno 2011 Le sottoscrizioni possono essere effettuate solo sulla base del Prospetto, del Prospetto Semplificato, dell ultimo Rendiconto Annuale e dell ultimo Rendiconto Semestrale, se questo è più recente del Rendiconto Annuale.
INDICE Organizzazione del Fondo 4 Informazioni ai portatori di Quote 6 Conto Patrimoniale Globale del Fondo 7 Conto Economico Globale del Fondo 8 AZ Fund 1 Reserve Short Term Euro 9 AZ Fund 1 Italian Trend 14 AZ Fund 1 European Trend 20 AZ Fund 1 American Trend 28 AZ Fund 1 Pacific Trend 35 AZ Fund 1 US Income 42 AZ Fund 1 Emerging Market Asia 47 AZ Fund 1 Conservative 53 AZ Fund 1 Aggregate Bond Euro (denominato «AZ Fund 1 Long Term Bond» fino al 20 febbraio 2011) 62 AZ Fund 1 Long Term Value (denominato «AZ Fund 1 Long Term Equity» fino al 20 febbraio 2011) 71 AZ Fund 1 Trend 77 AZ Fund 1 Strategic Trend 84 AZ Fund 1 Alpha Manager Equity 92 AZ Fund 1 Alpha Manager Credit 98 AZ Fund 1 Solidity 104 AZ Fund 1 Alpha Manager Thematic 109 AZ Fund 1 Opportunities 115 AZ Fund 1 Emerging Market Europe 120 AZ Fund 1 Emerging Market Latin America 125 AZ Fund 1 Formula 1 Conservative 130 AZ Fund 1 Formula Target 2014 (denominato «AZ Fund 1 Formula 1 Alpha Plus 20» fino al 20 febbraio 2011) 136 2
INDICE (SEGUE) AZ Fund 1 Formula 1 Absolute 144 AZ Fund 1 Bond Trend 151 AZ Fund 1 Income 156 AZ Fund 1 European Dynamic 161 AZ Fund 1 QProtection 169 AZ Fund 1 QBond 171 AZ Fund 1 QTrend 179 AZ Fund 1 Asset Power 187 AZ Fund 1 Asset Plus 195 AZ Fund 1 BOT Plus 203 AZ Fund 1 Formula 1 Alpha Plus 208 AZ Fund 1 Formula Macro Dynamic Trading (denominato «AZ Fund 1 Formula 1 Dynamic Trading» fino al 20 febbraio 2011) 214 AZ Fund 1 Active Selection 221 AZ Fund 1 Formula Commodity Trading (denominato «AZ Fund 1 Formula 1 Commodity Trading» fino al 20 febbraio 2011) 228 AZ Fund 1 Active Strategy 235 AZ Fund 1 Dividend Premium 240 AZ Fund 1 Corporate Premium 248 AZ Fund 1 Institutional Target 255 AZ Fund 1 Best Equity 261 AZ Fund 1 Best Bond 266 Note alla situazione finanziaria 271 3
ORGANIZZAZIONE DEL FONDO Società di Gestione AZ Fund Management S.A. 35, avenue Monterey L-2163 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg Consiglio di Amministrazione della Società di Gestione Presidente del Consiglio di Amministrazione Sig. Pietro Giuliani, Presidente e Amministratore Delegato di Azimut Holding S.p.A., presidente di Azimut Consulenza SIM S.p.A., di AZ Investimenti SIM S.p.A., di Azimut Fiduciaria S.p.A., di AZ Capital Management Ltd., di Apogeo Consulting SIM S.p.A. e di AZ International Holdings SA, membro del Consiglio d Amministrazione di AZ Life Ltd, Vice-presidente di Azimut SGR S.p.A. e di Azimut Capital Management SGR S.p.A., membro del comitato esecutivo di Azimut Holding S.p.A.. Vice-presidente Sig. Pietro Belotti, Presidente di Azimut SGR S.p.A. e di Azimut Capital Management SGR S.p.A., Vice-presidente di Azimut Consulenza SIM S.p.A., di AZ Investimenti SIM S.p.A. e di Apogeo Consulting SIM S.p.A., membro del Consiglio d Amministrazione di Azimut Fiduciaria S.p.A. Membri del Consiglio d Amministrazione Sig. Marco Malcontenti, Presidente di AZ Life Ltd, di AZ Capital Management Ltd e di AZ Industry and Innovation Srl, Co-Amministratore Delegato di Azimut Holding S.p.A, Membro del Consiglio d Amministrazione di Azimut Consulenza SIM S.p.A., di AZ Investimenti SIM S.p.A., di Azimut Capital Management SGR S.p.A., di Azimut Fiduciaria S.p.A., di Azimut SGR S.p.A., di Apogeo Consulting SIM S.p.A. e di AZ International Holdings SA, membro del comitato esecutivo di Azimut Holding S.p.A.. Sig. Giacomo Mandarino, Vice-presidente di AZ Life Ltd. e Membro del Consiglio d Amministrazione di AZ Capital Management Ltd. Sig. Andrea Aliberti, Direttore Generale di AZ Fund Management S.A. e membro del Consiglio d Amministrazione di AZ International Holdings SA. Sig. Fabrizio Armone, Membro del Consiglio d Amministrazione di AZ Life Ltd, di AZ Capital Management Ltd e di AZ International Holdings SA. Sig. Claudio Basso, Senior Fund Manager di AZ Fund Management S.A. e membro del Consiglio d Amministrazione di AZ International Holdings SA. Sig. Andrea Ciaccio, Senior Fund Manager di AZ Fund Management S.A., membro del Consiglio d Amministrazione di AN Zhong (AZ) Investment Management Ltd e di AN Zhong (AZ) Investment Management Hong Kong Ltd. Sig.ra Paola Antonella Mungo, Direttore Generale di Azimut Holding S.pA. e membro del Consiglio d Amministrazione di AZ Life Ltd, di AZ Capital Management Ltd, di Azimut Capital Management SGR S.p.A., di Azimut SGR S.p.A., di Azimut Consulenza SIM S.p.A., di AZ Investimenti SIM S.p.A., di Apogeo Consulting SIM S.p.A., di Azimut Fiduciaria SpA e di AZ International Holdings SA, membro del comitato esecutivo di Azimut Holding S.p.A.. 4
ORGANIZZAZIONE DEL FONDO (SEGUE) Sig.ra Raffaella Sommariva, Senior Fund Manager di AZ Fund Management S.A. e membro del Consiglio d Amministrazione di AZ International Holdings SA. Sig. Massimo Guiati, Senior Fund Manager di AZ Fund Management S.A., membro del Consiglio d Amministrazione di AN Zhong (AZ) Investment Management Ltd e di AN Zhong (AZ) Investment Management Hong Kong Ltd. Sig. Del Papa Stefano, Senior Analyst and Fund Manager di AZ Fund Management S.A. Sig. Fontana Filippo, Membro del Consiglio d Amministrazione di AZ Life Ltd e di AZ Capital Management Ltd. Sig. Spano Ramon, Senior Fund Manager di AZ Fund Management S.A. Sig. Vironda Marco, Fund Manager di AZ Fund Management S.A. Banca Depositaria e Agente di Pagamento BNP Paribas Securities Services - Succursale de Luxembourg 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange Indirizzo Postale : B.P. 2463, L-2085 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg Agente Amministrativo, Conservatore del Registro e Agente di Trasferimento AMS Fund Services S.A. 44, rue de la Vallée L-2661 Lussemburgo Indirizzo Postale : B.P. 2674 Grand-Duché de Luxembourg Società di Revisione autorizzata del Fondo e della Società di Gestione Deloitte S.A. 560, rue de Neudorf L-2220 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg 5
INFORMAZIONI AI PORTATORI DI QUOTE 1. Rendiconti periodici Il Rendiconto Annuale al 31 dicembre, revisato dalla Società di Revisione autorizzata, ed il Rendiconto Semestrale al 30 giugno non revisato così come la lista dei cambiamenti intervenuti nella composizione del portafoglio titoli sono tenuti gratuitamente a disposizione dei portatori di quote presso le sedi sociali dell Amministrazione Centrale, della Società di Gestione e della Banca Depositaria. Il Rendiconto Annuale include la situazione finanziaria del Fondo revisata dalla Società di Revisione autorizzata. Il Rendiconto Semestrale include la situazione finanziaria del Fondo non revisata. La situazione finanziaria di ciascun Comparto è espressa in Euro. Il Rendiconto Annuale è disponibile entro i 4 mesi successivi alla chiusura dell esercizio sociale. Il Rendiconto Semestrale è reso pubblico entro i 2 mesi successivi alla fine del semestre considerato. 2. Informazioni ai portatori di quote a) Il valore netto per quota di ciascun Comparto è disponibile ad ogni giorno di valutazione a Lussemburgo presso le sedi sociali dell Amministrazione Centrale, della Società di Gestione, della Banca Depositaria. Esso è altresì pubblicato sul sito internet: http://www.azimut.it/it/offerta/fondicomuni/lussemburghesi/. b)comunicazioni ai portatori di quote Gli avvisi ai portatori di quote saranno pubblicati in un quotidiano pubblicato a Lussemburgo e nei quotidiani dei paesi dove le quote del Fondo sono commercializzate. 6
AZ FUND 1 CONTO PATRIMONIALE GLOBALE DEL FONDO AL 30 GIUGNO 2011 Attività Note EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 9.226.485.883 Depositi bancari a vista 2.382.509.971 Crediti per quote emesse 63.463.480 Crediti per vendite titoli 203.012.815 Plus-valenze non realizzate su cambio 300.787 Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 18.722.114 Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 30.221.882 Plus-valenze non realizzate su swaps 12 6.024.167 Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 28.062.044 Interessi e dividendi da incassare 79.508.962 Interessi e dividendi su swaps da incassare 3.974.102 Commissioni su prestito titoli da incassare 88.580 Altri Crediti 3.359.770 Totale attività 12.045.734.557 Passività Debiti per commissioni e spese 24.488.185 Interessi e dividendi su swaps da pagare 9.289.409 Debiti per quote rimborsate 83.343.961 Debiti per acquisti titoli 250.420.012 Minus-valenze non realizzate su cambio 79.998 Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 11.678.344 Opzioni Vendute al valore di mercato 11 15.843.974 Minus-valenze non realizzate su swaps 12 14.649.397 Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 2.405.230 Totale passività 412.198.509 Patrimonio netto alla fine del periodo 11.633.536.048 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 7
AZ FUND 1 CONTO ECONOMICO GLOBALE DEL FONDO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 Proventi Note EUR Dividendi netti su portafoglio titoli 39.176.690 Interessi netti su portafoglio titoli 44.502.958 Interessi bancari 14.528.940 Interessi e dividendi su swaps 25.071.165 Commissione su prestito titoli 67.259 Altri ricavi 3 6.540.559 Totale proventi 129.887.572 Charges Commissione di gestione 4 (84.863.447) Commissione di Banca Depositaria (568.711) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (7.591.039) Spese amministrative 6 (28.537.079) Interessi e dividendi su swaps (14.484.676) Taxe d'abonnement 7 (2.346.169) Altre spese 8 (1.258.079) Total des charges (139.649.200) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti (9.761.628) Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 124.346.479 Cambio (9.783.602) Contratti futures 10 (16.928.833) Opzioni 11 (20.170.794) Swaps 12 44.398.114 Contratti di cambio a termine 13 57.230.500 Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) del periodo 169.330.237 Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli (347.908.250) Cambio 220.788 Contratti futures 10 (8.160.218) Opzioni 11 408.688 Swaps 12 (27.719.344) Contratti di cambio a termine 13 11.393.963 Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione (202.434.137) Sottoscrizioni 3.456.024.636 Rimborsi (3.219.498.140) Patrimonio netto all inizio del periodo 11.599.443.689 Patrimonio netto alla fine del periodo 11.633.536.048 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 8
AZ FUND 1 RESERVE SHORT TERM EURO CONTO PATRIMONIALE DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Attività Note EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 244.900.623 Depositi bancari a vista 117.817.791 Crediti per quote emesse 4.555.576 Crediti per vendite titoli - Plus-valenze non realizzate su cambio - Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 - Plus-valenze non realizzate su swaps 12 - Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Interessi e dividendi da incassare 1.336.055 Interessi e dividendi su swaps da incassare - Commissioni su prestito titoli da incassare - Altri Crediti - Totale attività 368.610.044 Passività Debiti per commissioni e spese 404.381 Interessi e dividendi su swaps da pagare - Debiti per quote rimborsate 2.408.696 Debiti per acquisti titoli - Minus-valenze non realizzate su cambio - Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Vendute al valore di mercato 11 - Minus-valenze non realizzate su swaps 12 - Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Totale passività 2.813.077 Patrimonio netto alla fine del periodo 365.796.968 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 9
CONTO ECONOMICO DEL COMPARTO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 Proventi Note EUR Dividendi netti su portafoglio titoli - Interessi netti su portafoglio titoli 2.139.730 Interessi bancari 376.875 Interessi e dividendi su swaps - Commissione su prestito titoli - Altri ricavi 3 - Totale proventi 2.516.605 Charges Commissione di gestione 4 (1.148.739) Commissione di Banca Depositaria (22.706) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (120.839) Spese amministrative 6 (648.981) Interessi e dividendi su swaps - Taxe d'abonnement 7 (16.983) Altre spese 8 (21.213) Total des charges (1.979.460) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti 537.144 Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 1.440.056 Cambio - Contratti futures 10 - Opzioni 11 - Swaps 12 - Contratti di cambio a termine 13 - Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) del periodo 1.977.201 Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli 872.675 Cambio - Contratti futures 10 - Opzioni 11 - Swaps 12 - Contratti di cambio a termine 13 - Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione 2.849.876 Sottoscrizioni 270.543.077 Rimborsi (272.839.252) Patrimonio netto all inizio del periodo 365.243.266 Patrimonio netto alla fine del periodo 365.796.968 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 10
VARIAZIONE DEL NUMERO DI QUOTE PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 AZ Fund 1 Reserve Short Term Euro Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 35.550.208 Numero di quote emesse 16.608.472 Numero di quote rimborsate (20.851.741) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 31.306.938 per Quote AZ Fund A (EUR) 6,082 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 4.550.190 Numero di quote emesse 5.147.704 Numero di quote rimborsate (3.440.679) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 6.257.215 per Quote AZ Fund B (EUR) 6,082 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 2.322.841 Numero di quote emesse 1.943.309 Numero di quote rimborsate (1.684.478) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 2.581.672 per Quote Azimut A (EUR) 6,082 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 18.168.815 Numero di quote emesse 20.787.896 Numero di quote rimborsate (18.959.243) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 19.997.468 per Quote Azimut B (EUR) 6,082 DATI STATISTICI Per quota Per quota Per quota Per quota AZ Fund A AZ Fund B Azimut A Azimut B EUR EUR EUR EUR Patrimonio netto AZ Fund 1 Reserve Short Term Euro 31-dic-09 6,081 6,081 6,081 6,081 598.033.478 31-dic-10 6,028 6,028 6,028 6,028 365.243.266 30-giu-11 6,082 6,082 6,082 6,082 365.796.968 11
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Nominale Valore di mercato EUR * patrimo nio netto * Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Titoli di Debito Paesi & Governi centrali EUR Italy Buoni Ordinari del Tesoro A - 15/09/2011 8.700.000 8.673.178 2,37 EUR Italy Buoni Poliennali del Tesoro 4,250 01/09/2011 5.000.000 5.021.470 1,37 EUR Italy Buoni Poliennali del Tesoro 5,250 01/08/2011 1.000.000 1.002.870 0,27 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 01/11/2011 1.000.000 1.000.423 0,27 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 01/03/2012 40.000.000 40.007.400 10,94 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 01/11/2012 11.500.000 11.440.430 3,13 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 01/07/2013 45.000.000 44.445.240 12,15 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 01/03/2014 30.000.000 29.235.630 7,99 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 01/11/2014 20.000.000 19.351.100 5,29 EUR Italy Certificati del Tesoro Zero Coupon - 30/09/2011 30.000.000 29.881.980 8,17 EUR Italy Certificati del Tesoro Zero Coupon - 29/02/2012 35.000.000 34.525.435 9,44 EUR Italy Certificati del Tesoro Zero Coupon - 30/04/2012 10.000.000 9.820.970 2,68 234.406.125 64,08 Società EUR Abbey National - 20/10/2011 1.000.000 995.074 0,27 EUR Banca Intesa - 11/07/2011 500.000 499.832 0,14 EUR Barclays - 14/07/2011 1.000.000 999.550 0,27 EUR CDC - 11/08/2011 500.000 499.440 0,14 EUR Dexia Municipal AGN FLR 20/06/2012 1.000.000 994.242 0,27 EUR GE Capital - 13/07/2011 1.000.000 999.664 0,27 EUR KFW FLR 16/07/2013 2.000.000 2.005.324 0,55 EUR NordDeutsche FLR 26/10/2011 1.000.000 999.790 0,27 EUR Rabobank - 06/07/2011 1.000.000 999.872 0,27 EUR SFEF FLR 16/07/2012 1.500.000 1.501.710 0,41 10.494.498 2,87 Totale Titoli di Debito 244.900.623 66,95 Totale valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori 244.900.623 66,95 Totale portafoglio titoli 244.900.623 66,95 Avoirs en banque 117.817.791 32,21 Altre attività nette 3.078.554 0,84 Patrimonio netto 365.796.968 100,00 * Le differenze eventuali riguardanti i valori di mercato e le percentuali del patrimonio netto sono dovute ai necessari arrotondamenti. 12
RIPARTIZIONE SETTORIALE E GEOGRAFICA DEL PORTAFOGLIO TITOLI AL 30 GIUGNO 2011 Ripartizione per natura dei titoli patrimonio Ripartizione per patrimonio portafoglio netto Paese portafoglio netto Titoli di Debito 100,00 66,95 Italia 95,72 64,08 Germania 1,23 0,82 Francia 1,22 0,82 Regno Unito 0,81 0,55 Irlanda 0,61 0,41 Olanda 0,41 0,27 100,00 66,95 100,00 66,95 13
AZ FUND 1 ITALIAN TREND CONTO PATRIMONIALE DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Attività Note EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 169.192.517 Depositi bancari a vista 45.289.558 Crediti per quote emesse 1.757.476 Crediti per vendite titoli 2.455.889 Plus-valenze non realizzate su cambio 16.466 Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 656.275 Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 3.991.140 Plus-valenze non realizzate su swaps 12 112.858 Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 93.311 Interessi e dividendi da incassare 164.970 Interessi e dividendi su swaps da incassare 1.545 Commissioni su prestito titoli da incassare 24.861 Altri Crediti - Totale attività 223.756.866 Passività Debiti per commissioni e spese 502.937 Interessi e dividendi su swaps da pagare - Debiti per quote rimborsate 625.566 Debiti per acquisti titoli 10.250.509 Minus-valenze non realizzate su cambio - Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Vendute al valore di mercato 11 2.597.170 Minus-valenze non realizzate su swaps 12 - Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Totale passività 13.976.181 Patrimonio netto alla fine del periodo 209.780.686 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 14
CONTO ECONOMICO DEL COMPARTO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 Proventi Note EUR Dividendi netti su portafoglio titoli 1.734.122 Interessi netti su portafoglio titoli - Interessi bancari 185.148 Interessi e dividendi su swaps 3.401 Commissione su prestito titoli 20.898 Altri ricavi 3 - Totale proventi 1.943.569 Charges Commissione di gestione 4 (2.054.576) Commissione di Banca Depositaria (14.414) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (1.216.139) Spese amministrative 6 (791.443) Interessi e dividendi su swaps (152.188) Taxe d'abonnement 7 (55.369) Altre spese 8 (29.622) Total des charges (4.313.751) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti (2.370.182) Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 10.596.163 Cambio (64.853) Contratti futures 10 (8.042.870) Opzioni 11 (142.579) Swaps 12 105.980 Contratti di cambio a termine 13 (186.903) Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) del periodo (105.244) Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli (7.832.682) Cambio 16.466 Contratti futures 10 837.689 Opzioni 11 1.024.576 Swaps 12 (105.079) Contratti di cambio a termine 13 855.847 Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione (5.308.426) Sottoscrizioni 69.829.271 Rimborsi (59.238.800) Patrimonio netto all inizio del periodo 204.498.641 Patrimonio netto alla fine del periodo 209.780.686 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 15
VARIAZIONE DEL NUMERO DI QUOTE PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 AZ Fund 1 Italian Trend Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 7.767.368 Numero di quote emesse 3.177.771 Numero di quote rimborsate (3.736.936) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 7.208.203 per Quote AZ Fund A (EUR) 3,095 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 4.187.417 Numero di quote emesse 2.917.329 Numero di quote rimborsate (1.199.535) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 5.905.212 per Quote AZ Fund B (EUR) 3,095 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 7.274.924 Numero di quote emesse 3.592.720 Numero di quote rimborsate (1.252.041) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 9.615.603 per Quote Azimut A (EUR) 3,095 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 45.938.860 Numero di quote emesse 11.496.521 Numero di quote rimborsate (12.378.802) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 45.056.579 per Quote Azimut B (EUR) 3,095 DATI STATISTICI Per quota Per quota Per quota Per quota AZ Fund A AZ Fund B Azimut A Azimut B EUR EUR EUR EUR Patrimonio netto AZ Fund 1 Italian Trend 31-dic-09 3,300 3,300 3,300 3,300 327.764.271 31-dic-10 3,138 3,138 3,138 3,138 204.498.641 30-giu-11 3,095 3,095 3,095 3,095 209.780.686 16
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Nominale Valore di mercato EUR * patrimo nio netto * Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Titoli Azionari Alimentazione EUR Parmalat SpA 1.450.000 3.761.300 1,79 3.761.300 1,79 Assicurazioni EUR Assicurazioni Generali SpA 375.000 5.456.250 2,60 EUR Mediolanum SpA ** 770.000 2.451.680 1,17 7.907.930 3,77 Banche & Servizi Finanziari EUR Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 4.000.000 2.090.000 1,00 EUR Exor SpA 440.000 9.482.000 4,52 EUR Intesa Sanpaolo SpA 8.422.000 15.462.792 7,37 EUR Mediobanca SpA 951.800 6.648.323 3,17 USD The Bank of New York Mellon 180.000 3.180.743 1,52 EUR Unicredit SPA 8.871.871 12.952.932 6,17 EUR Unione di Banche Italiane 540.000 2.096.280 1,00 EUR UBI Warrant 09/11 430.000 43 0,00 51.913.113 24,75 Commercio & Distribuzione EUR Salvatore Ferragamo SpA 225.000 2.317.500 1,10 2.317.500 1,10 Energia EUR A2A SpA ** 750.000 805.500 0,38 GBP BP Plc 1.350.000 6.856.286 3,27 EUR E.ON AG 170.000 3.329.450 1,59 EUR Enel SpA 8.734 39.338 0,02 EUR ENI SpA 1.246.000 20.322.260 9,69 EUR ERG SpA ** 188.000 1.748.400 0,83 USD Gazprom OAO-Spon ADR 200.000 2.011.243 0,96 EUR Saipem 163.000 5.802.800 2,77 EUR Saras SpA ** 1.458.986 2.141.791 1,02 EUR Terna SpA ** 258.750 829.553 0,40 43.886.621 20,93 Hotels & Ristorazione EUR Autogrill SpA 255.000 2.307.750 1,10 2.307.750 1,10 Industria aerospaziale & Difesa EUR EADS NV 75.000 1.731.000 0,83 1.731.000 0,83 Industria automobilistica EUR Fiat SpA ** 2.150.000 16.275.500 7,76 EUR Fiat Industrial SpA 397.500 3.537.750 1,69 EUR Fiat Industrial SpA RNC 697.670 3.403.234 1,62 EUR Michelin (CGDE)-B 66.000 4.451.040 2,12 EUR Pirelli & C. 300.000 2.235.000 1,07 29.902.524 14,26 17
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 (SEGUE) Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Nominale Valore di mercato EUR * patrimo nio netto * Ingegneria & Construzioni EUR Buzzi Unicem SpA ** 240.000 2.305.200 1,10 2.305.200 1,10 Metalli EUR Tenaris SA ** 300.000 4.725.000 2,25 4.725.000 2,25 Prodotti farmaceutici EUR Recordati SpA 225.000 1.706.625 0,81 1.706.625 0,81 Tabacco & Alcolici EUR Davide Campari Milano SpA 525.000 2.976.750 1,42 2.976.750 1,42 Telecomunicazioni SEK Ericsson LM-B shs 225.000 2.242.959 1,07 EUR Prysmian Spa 135.000 1.872.450 0,89 EUR Telecom Italia SpA 2.020.000 1.938.190 0,92 6.053.599 2,88 Trasporti EUR Atlantia SpA 334.875 4.915.965 2,34 EUR Gemina SpA 3.940.000 2.781.640 1,33 7.697.605 3,67 Totale Titoli Azionari 169.192.516 80,65 Totale valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori 169.192.516 80,65 Valori mobiliari non ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Titoli Azionari Macchinari EUR Trevisan Cometal SpA 827.000 1 0,00 1 0,00 Totale Titoli Azionari 1 0,00 Totale valori mobiliari non ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori 1 0,00 Totale portafoglio titoli 169.192.517 80,65 Depositi bancari 45.289.558 21,59 Altre passività nette -4.701.389-2,24 Patrimonio netto 209.780.686 100,00 * Le differenze eventuali riguardanti i valori di mercato e le percentuali del patrimonio netto sono dovute ai necessari arrotondamenti. ** Titolo oggetto di operazioni di prestito titoli (Nota 14) 18
RIPARTIZIONE SETTORIALE E GEOGRAFICA DEL PORTAFOGLIO TITOLI AL 30 GIUGNO 2011 Ripartizione per natura dei titoli patrimonio Ripartizione per patrimonio portafoglio netto Paese portafoglio netto Titoli Azionari 100,00 80,65 Italia 83,14 67,04 Regno Unito 4,05 3,27 Lussemburgo 2,79 2,25 Francia 2,63 2,12 Germania 1,97 1,59 USA 1,88 1,52 Svezia 1,33 1,07 Russia 1,19 0,96 Olanda 1,02 0,83 100,00 80,65 100,00 80,65 19
AZ FUND 1 EUROPEAN TREND CONTO PATRIMONIALE DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Attività Note EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 103.803.323 Depositi bancari a vista 12.303.850 Crediti per quote emesse 262.802 Crediti per vendite titoli - Plus-valenze non realizzate su cambio 1.425 Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 944.824 Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 1.945.800 Plus-valenze non realizzate su swaps 12 - Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Interessi e dividendi da incassare 1.282.620 Interessi e dividendi su swaps da incassare 168.195 Commissioni su prestito titoli da incassare 4.882 Altri Crediti - Totale attività 120.717.721 Passività Debiti per commissioni e spese 297.237 Interessi e dividendi su swaps da pagare 197.277 Debiti per quote rimborsate 203.713 Debiti per acquisti titoli 1.144.705 Minus-valenze non realizzate su cambio - Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Vendute al valore di mercato 11 - Minus-valenze non realizzate su swaps 12 1.768.707 Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 20.526 Totale passività 3.632.165 Patrimonio netto alla fine del periodo 117.085.556 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 20
CONTO ECONOMICO DEL COMPARTO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 Proventi Note EUR Dividendi netti su portafoglio titoli 1.750.994 Interessi netti su portafoglio titoli 99.359 Interessi bancari 87.346 Interessi e dividendi su swaps 1.557.924 Commissione su prestito titoli 4.118 Altri ricavi 3 - Totale proventi 3.499.742 Charges Commissione di gestione 4 (1.214.525) Commissione di Banca Depositaria (8.997) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (490.132) Spese amministrative 6 (413.758) Interessi e dividendi su swaps (529.646) Taxe d'abonnement 7 (32.470) Altre spese 8 (24.421) Total des charges (2.713.949) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti 785.793 Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 3.781.995 Cambio (43.394) Contratti futures 10 (1.845.586) Opzioni 11 (4.879.702) Swaps 12 2.402.663 Contratti di cambio a termine 13 589.396 Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) del periodo 791.164 Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli (5.270.032) Cambio 1.425 Contratti futures 10 376.092 Opzioni 11 746.820 Swaps 12 (3.546.464) Contratti di cambio a termine 13 (547.591) Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione (7.448.586) Sottoscrizioni 48.506.298 Rimborsi (42.703.909) Patrimonio netto all inizio del periodo 118.731.753 Patrimonio netto alla fine del periodo 117.085.556 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 21
VARIAZIONE DEL NUMERO DI QUOTE PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 AZ Fund 1 European Trend Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 15.781.901 Numero di quote emesse 4.373.152 Numero di quote rimborsate (7.105.562) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 13.049.491 per Quote AZ Fund A (EUR) 2,920 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 2.064.980 Numero di quote emesse 2.866.528 Numero di quote rimborsate (1.347.362) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 3.584.145 per Quote AZ Fund B (EUR) 2,920 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 2.851.898 Numero di quote emesse 825.221 Numero di quote rimborsate (367.093) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 3.310.026 per Quote Azimut A (EUR) 2,920 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 18.201.681 Numero di quote emesse 7.324.808 Numero di quote rimborsate (5.376.478) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 20.150.011 per Quote Azimut B (EUR) 2,920 DATI STATISTICI Per quota Per quota Per quota Per quota AZ Fund A AZ Fund B Azimut A Azimut B EUR EUR EUR EUR Patrimonio netto AZ Fund 1 European Trend 31-dic-09 3,008 3,008 3,008 3,008 129.059.372 31-dic-10 3,052 3,052 3,052 3,052 118.731.753 30-giu-11 2,920 2,920 2,920 2,920 117.085.556 22
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Nominale Valore di mercato EUR * patrimo nio netto * Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Titoli Azionari Alimentazione EUR Danone SA 18.000 926.100 0,79 EUR Unilever NV 81.000 1.831.005 1,56 GBP William Morrison Supermarkets plc 398.000 1.312.006 1,12 4.069.111 3,47 Assicurazioni EUR Aegon NV 194.000 912.576 0,78 EUR Assicurazioni Generali SpA 79.000 1.149.450 0,98 EUR Muenchener Rueckversicherungs AG 31.000 3.268.950 2,79 GBP Prudential Plc 137.000 1.092.262 0,93 CHF Swiss Re AG 44.000 1.701.582 1,45 8.124.820 6,93 Banche & Servizi Finanziari EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 136.576 1.104.900 0,94 EUR Banco Santander SA 135.000 1.075.005 0,92 EUR BNP Paribas 55.500 2.954.265 2,52 EUR Credit Agricole SA 53.000 549.610 0,47 EUR Deutsche Bank AG 23.000 937.250 0,80 EUR Deutsche Boerse AG 13.000 681.200 0,58 EUR ING Groep NV 302.000 2.563.678 2,19 EUR Intesa Sanpaolo SpA 1.201.284 2.205.557 1,88 EUR Intesa Sanpaolo SpA RNC 182.000 270.998 0,23 EUR Mediobanca SpA 185.000 1.292.225 1,10 EUR Societe Generale 50.000 2.046.000 1,75 EUR Unicredit SpA 395.000 576.700 0,49 16.257.388 13,87 Legno & Carta EUR Smurfit Kappa Group Plc 35.000 287.700 0,25 287.700 0,25 Chimica USD Potash Corporation of Saskatchewan Inc. 16.000 628.920 0,54 628.920 0,54 Commercio & Distribuzione GBP Enterprise Inns Plc 82.000 58.158 0,05 EUR Metro AG 54.000 2.256.660 1,93 EUR Puma AG 2.000 436.300 0,37 2.751.118 2,35 Cosmetici EUR L Oreal SA 11.000 985.160 0,84 985.160 0,84 23
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 (SEGUE) Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Nominale Valore di mercato EUR * patrimo nio netto * Energia GBP Cairn Energy Plc 342.000 1.570.864 1,34 EUR ENI SpA 56.000 913.360 0,78 GBP John Wood Group Plc 230.000 1.649.079 1,41 EUR Repsol SA 82.000 1.963.080 1,68 EUR Royal Dutch Shell PLC 50.000 1.224.000 1,05 EUR Saipem SpA 24.000 854.400 0,73 GBP Scottish and Southern Energy plc 69.000 1.064.324 0,91 GBP SOCO International Plc 177.000 698.137 0,60 EUR Total SA 68.000 2.711.840 2,32 USD Tullow Oil Plc 106.000 1.455.464 1,24 14.104.548 12,06 Ambiente GBP Northumbrian Water Group Plc 142.000 653.488 0,56 653.488 0,56 Equipaggiamenti elettrici & elettronici EUR ASML Holding NV 81.000 2.057.400 1,76 EUR Infineon Technologies AG 269.000 2.085.288 1,78 EUR Solarworld AG 93.000 865.830 0,74 5.008.518 4,28 Equipaggiamenti medici & Ospedali USD Gilead Sciences Inc 42.000 1.199.586 1,02 GBP Smith & Nephew Plc 133.000 979.371 0,84 2.178.957 1,86 Equipaggiamenti per trivellazioni NOK Seadrill Ltd 46.000 1.122.932 0,96 1.122.932 0,96 Hotels & Ristorazione GBP Whitbread Plc 64.000 1.144.528 0,98 1.144.528 0,98 Industria automobilistica EUR Bayerische Motoren Werke (BMW) AG 16.000 1.100.960 0,94 EUR Daimler AG 43.000 2.231.700 1,91 EUR Fiat SpA ** 249.000 1.884.930 1,61 EUR Michelin (CGDE)-B 19.000 1.281.360 1,09 EUR Peugeot SA 55.000 1.697.850 1,45 JPY Toyota Motor Corp 29.000 817.321 0,70 9.014.121 7,70 Informatica EUR Cap Gemini SA 31.000 1.252.400 1,07 1.252.400 1,07 Ingegneria & Construzioni EUR Vinci SA 11.000 485.870 0,41 485.870 0,41 Manifatture varie GBP Invensys Plc 265.000 944.584 0,81 944.584 0,81 24
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 (SEGUE) Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Nominale Valore di mercato EUR * patrimo nio netto * Media EUR Antena 3 de Television SA 154.000 876.260 0,75 GBP Informa Plc 246.000 1.177.045 1,01 EUR Lagardere SCA 33.000 961.455 0,82 EUR Vivendi Universal SA 97.000 1.859.975 1,59 4.874.735 4,17 Metalli EUR Nyrstar 26.000 259.480 0,22 EUR Umicore 18.000 676.980 0,58 936.460 0,80 Miniere USD Barrick Gold Corp 16.000 499.803 0,43 USD Kinross Gold Corp 43.000 468.600 0,40 GBP Rio Tinto PLC 33.000 1.640.901 1,40 GBP Xstrata Plc 115.000 1.746.495 1,49 4.355.799 3,72 Prodotti farmaceutici CHF Actelion Ltd-Reg 13.000 440.976 0,38 GBP Astrazeneca Plc 31.000 1.066.882 0,91 EUR Sanofi-Aventis SA 33.000 1.829.520 1,56 3.337.378 2,85 Risorse umane CHF Adecco SA 11.000 485.677 0,41 485.677 0,41 Servizi alla collettività GBP United Utilities Group Plc 471.000 3.124.075 2,67 3.124.075 2,67 Telecomunicazioni EUR Deutsche Telekom AG 71.000 767.865 0,66 EUR Francia Telecom 36.000 527.940 0,45 EUR Koninklijke KPN NV 60.000 601.800 0,51 EUR Vallourec 8.000 671.920 0,57 2.569.525 2,19 Trasporti EUR Air Francia-KLM 49.000 518.665 0,44 GBP Firstgroup Plc 138.000 520.931 0,44 EUR PostNL NV 120.000 702.240 0,60 EUR TNT Express NV 59.000 421.968 0,36 2.163.804 1,84 Totale Titoli Azionari 90.861.618 77,60 25
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 (SEGUE) Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Nominale Valore di mercato EUR * patrimo nio netto * Titoli di Debito Paesi & Governi centrali GBP United Kingdom Gilt 3,250 07/12/2011 4.000.000 4.482.650 3,83 4.482.650 3,83 Totale Titoli di Debito 4.482.650 3,83 Totale valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori 95.344.268 81,43 Fondi d investimento OICR di tipo aperto HKD ishares FTSE/Xinhua A50 China Index ETF 1.854.700 2.127.332 1,82 USD ishares MSCI Brazil Index Fund 39.000 1.973.066 1,69 USD United States Natural Gas Fund 100.000 760.768 0,65 USD United States Oil Fund 140.000 3.597.889 3,07 8.459.055 7,23 Totale Fondi d investimento 8.459.055 7,23 Totale portafoglio titoli 103.803.323 88,66 Depositi bancari 12.303.850 10,51 Altre attività nette 978.383 0,83 Patrimonio netto 117.085.556 100,00 * Le differenze eventuali riguardanti i valori di mercato e le percentuali del patrimonio netto sono dovute ai necessari arrotondamenti. ** Titolo oggetto di operazioni di prestito titoli (Nota 14) 26
RIPARTIZIONE SETTORIALE E GEOGRAFICA DEL PORTAFOGLIO TITOLI AL 30 GIUGNO 2011 Ripartizione per natura dei titoli patrimonio Ripartizione per patrimonio portafoglio netto Paese portafoglio netto Titoli Azionari 87,53 77,60 Regno Unito 25,40 22,53 Francia 20,48 18,16 Fondi d investimento 8,15 7,23 Germania 14,10 12,50 Olanda 9,94 8,81 Titoli di Debito 4,32 3,83 Italia 8,81 7,81 USA 7,26 6,43 Spagna 4,84 4,29 Svizzera 2,53 2,24 Hong Kong 2,05 1,82 Canada 1,54 1,36 Bermuda 1,08 0,96 Belgio 0,90 0,80 Giappone 0,79 0,70 Irlanda 0,28 0,25 100,00 88,66 100,00 88,66 27
AZ FUND 1 AMERICAN TREND CONTO PATRIMONIALE DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Attività Note EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 90.618.997 Depositi bancari a vista 40.805.386 Crediti per quote emesse 1.025.457 Crediti per vendite titoli - Plus-valenze non realizzate su cambio 2.939 Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 511.993 Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 - Plus-valenze non realizzate su swaps 12 656.374 Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 1.148.208 Interessi e dividendi da incassare 466.854 Interessi e dividendi su swaps da incassare 170 Commissioni su prestito titoli da incassare - Altri Crediti - Totale attività 135.236.378 Passività Debiti per commissioni e spese 306.273 Interessi e dividendi su swaps da pagare 122.667 Debiti per quote rimborsate 628.646 Debiti per acquisti titoli 2.544.925 Minus-valenze non realizzate su cambio - Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Vendute al valore di mercato 11 - Minus-valenze non realizzate su swaps 12 - Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Totale passività 3.602.511 Patrimonio netto alla fine del periodo 131.633.867 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 28
CONTO ECONOMICO DEL COMPARTO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 Proventi Note EUR Dividendi netti su portafoglio titoli 795.321 Interessi netti su portafoglio titoli - Interessi bancari 47.278 Interessi e dividendi su swaps 453.036 Commissione su prestito titoli - Altri ricavi 3 - Totale proventi 1.295.635 Charges Commissione di gestione 4 (1.223.139) Commissione di Banca Depositaria (8.397) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (215.904) Spese amministrative 6 (366.906) Interessi e dividendi su swaps (119.280) Taxe d'abonnement 7 (34.367) Altre spese 8 (17.096) Total des charges (1.985.088) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti (689.453) Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 7.051.457 Cambio (1.513.775) Contratti futures 10 (4.247.439) Opzioni 11 (378.922) Swaps 12 1.295.169 Contratti di cambio a termine 13 4.347.255 Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) del periodo 5.864.292 Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli (10.152.207) Cambio 2.939 Contratti futures 10 969.186 Opzioni 11 58.276 Swaps 12 281.810 Contratti di cambio a termine 13 (506.080) Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione (3.481.783) Sottoscrizioni 48.756.947 Rimborsi (41.572.371) Patrimonio netto all inizio del periodo 127.931.074 Patrimonio netto alla fine del periodo 131.633.867 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 29
VARIAZIONE DEL NUMERO DI QUOTE PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 AZ Fund 1 American Trend Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 23.149.369 Numero di quote emesse 2.672.944 Numero di quote rimborsate (7.918.223) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 17.904.090 per Quote AZ Fund A (EUR) 2,447 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 3.742.256 Numero di quote emesse 3.891.638 Numero di quote rimborsate (1.841.611) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 5.792.283 per Quote AZ Fund B (EUR) 2,447 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 3.495.766 Numero di quote emesse 1.079.539 Numero di quote rimborsate (574.249) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 4.001.056 per Quote Azimut A (EUR) 2,447 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 20.725.817 Numero di quote emesse 11.589.126 Numero di quote rimborsate (6.227.041) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 26.087.902 per Quote Azimut B (EUR) 2,447 DATI STATISTICI Per quota Per quota Per quota Per quota AZ Fund A AZ Fund B Azimut A Azimut B EUR EUR EUR EUR Patrimonio netto AZ Fund 1 American Trend 31-dic-09 2,105 2,105 2,105 2,105 88.482.086 31-dic-10 2,503 2,503 2,503 2,503 127.931.074 30-giu-11 2,447 2,447 2,447 2,447 131.633.867 30
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Nominale Valore di mercato EUR * patrimonio netto * Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Titoli Azionari Alimentazione USD Tyson Foods Inc. 125.000 1.674.311 1,27 1.674.311 1,27 Assicurazioni USD American International Group Inc 75.000 1.516.709 1,15 1.516.709 1,15 Banche & Servizi Finanziari USD Blackstone Group LP 120.000 1.370.625 1,04 USD CIT Group Inc 60.000 1.831.638 1,39 USD Global Payments Inc 37.000 1.301.514 0,99 USD JPMorgan Chase & Co 50.000 1.411.870 1,07 USD Morgan Stanley 100.000 1.587.061 1,21 USD Northern Trust Corp. 35.000 1.109.494 0,84 USD PNC Financial Services Group Inc. 38.000 1.562.355 1,19 USD Western Union Co 86.000 1.188.109 0,90 USD Wright Express Corp 40.000 1.436.562 1,09 12.799.228 9,72 Chimica USD International Flavors & Fragrances Inc. 37.000 1.639.397 1,25 1.639.397 1,25 Commercio & Distribuzione USD Aeropostale Inc 95.000 1.146.670 0,87 USD Archer-Daniels-Midland Co 115.000 2.391.454 1,82 USD BJ's Wholesale Club, Inc. 40.000 1.389.109 1,06 USD Office Depot Inc 450.000 1.309.791 1,00 USD Staples Inc 120.000 1.307.721 0,99 7.544.745 5,74 Imballaggi USD Crown Holdings Inc 55.000 1.472.635 1,12 1.472.635 1,12 Energia USD Chesapeake Energy Corp 75.000 1.535.849 1,17 USD Energy Transfer Partners LP 44.000 1.483.105 1,13 USD Encana Corp 75.000 1.592.751 1,21 USD Occidental Petroleum 35.000 2.511.570 1,91 USD Schlumberger 30.000 1.787.771 1,36 8.911.046 6,78 31
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 (SEGUE) Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Nominale Valore di mercato EUR * patrim onio netto * Equipaggiamenti elettrici & elettronici USD Lam Research Corp 40.000 1.221.644 0,93 USD Visteon Corp 35.000 1.651.447 1,25 2.873.091 2,18 Equipaggiamenti medici & Ospedali USD Gilead Sciences Inc 65.000 1.856.502 1,41 USD McKesson Corporation 40.000 2.307.825 1,75 4.164.327 3,16 Equipaggiamenti per trivellazioni USD Nabors Industries Ltd 90.000 1.529.538 1,16 USD National Oilwell Varco Inc Com 30.000 1.618.305 1,23 3.147.843 2,39 Hotels & Ristorazione USD Darden Restaurants Inc 50.000 1.716.040 1,30 USD McDonald s Corp 50.000 2.907.887 2,21 4.623.927 3,51 Industria aerospaziale & Difesa USD Boeing Co/The 25.000 1.274.787 0,97 USD General Dynamics Corp 22.000 1.130.765 0,86 USD Martin Marietta Materials Inc. 30.000 1.654.723 1,26 USD Rockwell Collins Inc 40.000 1.701.969 1,29 5.762.244 4,38 Industria automobilistica USD Ford Motor Company 160.000 1.521.813 1,16 USD Lear Corp 36.000 1.327.917 1,01 USD Navistar 39.940 1.555.342 1,18 USD Oshkosh Corp 75.000 1.497.051 1,14 5.902.123 4,49 Informatica USD CA Inc 100.000 1.575.335 1,20 USD DST Systems Inc 40.000 1.456.702 1,11 USD Intel Corp 156.000 2.384.357 1,81 USD SanDisk Corp 50.000 1.431.183 1,09 USD Western Digital Corp 60.000 1.505.535 1,14 8.353.112 6,35 Ingegneria & Construzioni USD Vulcan Materials Company 50.000 1.328.758 1,01 1.328.758 1,01 32
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 (SEGUE) Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Nominale Valore di mercato EUR * patrimo nio netto * Manifatture varie USD SPX Corp 26.000 1.482.333 1,13 USD Tyco International Ltd 85.000 2.897.920 2,20 USD United Technologies Corp 28.000 1.709.335 1,30 6.089.588 4,63 Metalli USD Steel Dynamics Inc 125.000 1.401.007 1,06 USD United States Steel Corp 50.000 1.587.750 1,21 2.988.757 2,27 Miniere USD Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.B 42.000 1.532.434 1,16 1.532.434 1,16 Risorse umane USD Manpower 37.000 1.369.142 1,04 1.369.142 1,04 Telecomunicazioni USD Corning Inc 90.000 1.126.668 0,86 1.126.668 0,86 Trasporti USD Carnival Corp 110.000 2.854.985 2,17 USD FedEx Corp 45.000 2.943.925 2,24 5.798.910 4,41 Totale Titoli Azionari 90.618.997 68,84 Totale valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori 90.618.997 68,84 Totale portafoglio titoli 90.618.997 68,84 Depositi bancari 40.805.386 31,00 Altre attività nette 209.484 0,16 Patrimonio netto 131.633.867 100,00 * Le differenze eventuali riguardanti i valori di mercato e le percentuali del patrimonio netto sono dovute ai necessari arrotondamenti. 33
RIPARTIZIONE SETTORIALE E GEOGRAFICA DEL PORTAFOGLIO TITOLI AL 30 GIUGNO 2011 Ripartizione per natura dei titoli patrimonio Ripartizione per patrimonio portafoglio netto Paese portafoglio netto Titoli Azionari 100,00 68,84 USA 88,23 60,74 Bermuda 4,89 3,36 Panama 3,15 2,17 Antille Olandesi 1,97 1,36 Canada 1,76 1,21 100,00 68,84 100,00 68,84 34
AZ FUND 1 PACIFIC TREND CONTO PATRIMONIALE DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Attività Note EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 42.828.384 Depositi bancari a vista 16.682.865 Crediti per quote emesse 204.410 Crediti per vendite titoli - Plus-valenze non realizzate su cambio - Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 - Plus-valenze non realizzate su swaps 12 - Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 18.278 Interessi e dividendi da incassare 67.949 Interessi e dividendi su swaps da incassare - Commissioni su prestito titoli da incassare - Altri Crediti - Totale attività 59.801.886 Passività Debiti per commissioni e spese 148.658 Interessi e dividendi su swaps da pagare - Debiti per quote rimborsate 204.650 Debiti per acquisti titoli - Minus-valenze non realizzate su cambio - Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 27.006 Opzioni Vendute al valore di mercato 11 - Minus-valenze non realizzate su swaps 12 - Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Totale passività 380.314 Patrimonio netto alla fine del periodo 59.421.571 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 35
CONTO ECONOMICO DEL COMPARTO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 Proventi Note EUR Dividendi netti su portafoglio titoli 538.333 Interessi netti su portafoglio titoli 17.336 Interessi bancari 83.470 Interessi e dividendi su swaps - Commissione su prestito titoli - Altri ricavi 3 - Totale proventi 639.139 Charges Commissione di gestione 4 (577.570) Commissione di Banca Depositaria (3.974) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 85.672 Spese amministrative 6 (141.588) Interessi e dividendi su swaps - Taxe d'abonnement 7 (15.276) Altre spese 8 (11.193) Total des charges (663.929) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti (24.790) Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 237.671 Cambio (841.574) Contratti futures 10 (160.047) Opzioni 11 - Swaps 12 - Contratti di cambio a termine 13 8.330 Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) del periodo (780.410) Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli (5.642.980) Cambio - Contratti futures 10 (82.963) Opzioni 11 - Swaps 12 - Contratti di cambio a termine 13 27.452 Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione (6.478.901) Sottoscrizioni 15.367.978 Rimborsi (14.627.564) Patrimonio netto all inizio del periodo 65.160.058 Patrimonio netto alla fine del periodo 59.421.571 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 36
VARIAZIONE DEL NUMERO DI QUOTE PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2011 AZ Fund 1 Pacific Trend Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 7.752.029 Numero di quote emesse 1.021.637 Numero di quote rimborsate (1.844.311) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 6.929.355 per Quote AZ Fund A (EUR) 3,665 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 519.191 Numero di quote emesse 652.684 Numero di quote rimborsate (137.955) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 1.033.920 per Quote AZ Fund B (EUR) 3,665 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 969.399 Numero di quote emesse 311.184 Numero di quote rimborsate (236.060) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 1.044.523 per Quote Azimut A (EUR) 3,665 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 6.967.731 Numero di quote emesse 1.973.341 Numero di quote rimborsate (1.736.767) Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 7.204.304 per Quote Azimut B (EUR) 3,665 DATI STATISTICI Per quota Per quota Per quota Per quota AZ Fund A AZ Fund B Azimut A Azimut B EUR EUR EUR EUR Patrimonio netto AZ Fund 1 Pacific Trend 31-dic-09 3,416 3,416 3,416 3,416 54.461.092 31-dic-10 4,020 4,020 4,020 4,020 65.160.058 30-giu-11 3,665 3,665 3,665 3,665 59.421.571 37
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2011 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Nominale Valore di mercato EUR * patrimo nio netto * Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Titoli Azionari Assicurazioni JPY AIA Group Ltd 120.000 286.660 0,48 286.660 0,48 Banche & Servizi Finanziari HKD Bank of China Ltd 1.500.000 503.916 0,85 HKD China Construction Bank -H 850.000 485.966 0,82 AUD Commonwealth Bank of Australia 25.000 965.486 1,62 JPY Mitsubishi Ufj Financial Group Inc 153.000 509.608 0,86 JPY Mizuho Financial Group Inc 140.000 157.827 0,27 JPY ORIX JREIT Inc 10 37.920 0,06 JPY Sumitomo Mitsui Financial Group Inc 39.600 834.682 1,40 JPY The Bank Of Yokohama Ltd 110.000 376.719 0,63 HKD Wharf Holdings Ltd 245.000 1.173.787 1,98 5.045.911 8,49 Chimica JPY Shin-Etsu Chemical Co Ltd 20.000 733.624 1,23 AUD Wesfarmers Limited 50.000 1.175.936 1,98 1.909.560 3,21 Commercio & Distribuzione AUD Coca-Cola Amatil 41.000 345.744 0,58 JPY Dentsu Inc 44.000 890.598 1,50 JPY Mitsui & Co Ltd 25.000 295.499 0,50 JPY Seven & I Holdings Co Ltd 29.000 534.231 0,90 JPY Shimachu Co Ltd 35.000 586.771 0,99 JPY Takashimaya Co Ltd 82.000 387.275 0,65 3.040.118 5,12 Cosmetici JPY Uni-Charm Corp 30.000 899.309 1,51 899.309 1,51 Energia JPY Inpex Corporation 245 1.238.706 2,08 HKD Petrochina Co Ltd -H- 1.350.000 1.361.769 2,29 2.600.475 4,37 Equipaggiamenti elettrici & elettronici JPY Canon Inc 35.000 1.138.869 1,92 JPY Hitachi Ltd 260.000 1.050.304 1,77 JPY Hoya Corp 24.000 363.618 0,61 JPY Kyocera Corp 9.300 647.323 1,09 JPY Murata Manufacturing Co Ltd 20.600 941.243 1,58 JPY Nidec Corp 9.600 609.993 1,03 JPY Nippon Electric Glass Co Ltd 9.000 78.862 0,13 JPY Olympus Corp 15.000 346.016 0,58 JPY Panasonic Corp 30.000 251.089 0,42 JPY Rohm Company Ltd 15.000 588.650 0,99 JPY Sony Corp 20.000 361.603 0,61 6.377.570 10,73 38