UNIT LINKED AZ STYLE"

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1 UNIT LINKED AZ STYLE" PER UNA CONSULENZA BASATA SU DINAMISMO E DIVERSIFICAZIONE Prima dell adesione leggere le Condizioni di Contratto Aggiornato Sett. 2011

2 CHE COSA E? Un nuovo prodotto Unit Linked di Una soluzione di investimento in grado di offrire al Cliente un nuovo servizio centralizzato aggiornato mensilmente, basato su un Modello 3 (Advisory Asset Allocation) sperimentato da tempo dal Team Istituzionale

3 VALORI di protezione del patrimonio (impignorabilità e insequestrabilità) e pianificazione successoria (esenzione da imposte di successione) di natura fiscale (consente di ottimizzare la fiscalità interna e non prevede una tassazione in caso di morte dell assicurato) di natura amministrativa (può essere utilizzata come strumento di pegno per le operazioni di affidamento / finanziamento - cosiddette controgarantite )

4 Asset Allocation Tattica Modello 3A (Advisory Asset Allocation)

5 CARATTERISTICHE DEL MODELLO Flessibile: fornisce generiche indicazioni su singole asset class applicabili ad ogni struttura di portafoglio Non si basa su ipotesi o previsioni ma su osservazioni oggettive delle variabili di mercato e macroeconomiche Processo di allocazione coerente e disciplinato: non sono previste modalità manuali o indicazioni forzate dello Strategist ma eventualmente una correzione in base al sentiment dello stesso (con limiti fissi e definiti nel metodo)

6 CARATTERISTICHE DEL MODELLO Strategia Multi Approccio: 1. Top Down: Analisi Macroeconomica 2. Fondamentale: Analisi Fondamentale Top-Down e Bottom-Up 3. Top-Down Momentum: Analisi Tecnica e Quantitativa Il peso di ciascun approccio varia a seconda dell asset class considerata

7 PREMESSA Passo consequenziale del percorso intrapreso PROFILO MIFID Profilo di rischio del cliente ai fini della consulenza PORTAFOGLIO DI STRATEGIA IN INDICI ADVISORY (3A) ADVISORY PORTAFOGLI Advisory segnaletica / didattica Applicazione personalizzata Veicolo dedicato di investimento

8 L ADVISORY DI PORTAFOGLI SECONDO AZIMUT Advisory Applicazione personalizzata Veicolo dedicato di investimento (Linea Blu e Rossa) ADVISORY STRATEGICA E TATTICA ADVISORY STRATEGICA ADVISORY SUI PORTAFOGLI PERSONALIZZATI Linea Blu Linea Rossa Logica dei sostituti

9 DUE APPROCCI DIVERSI: 1) LINEA ROSSA METODOLOGIA Costruzione di portafogli core basata su alcune asset class strategiche (cash, bond, equity, mixed asset e alternativi) Diversificazione su più asset class con orizzonte di medio / lungo termine e su diversi team di gestione Portafoglio costruito con fondi rappresentativi delle diverse asset class riclassificati con la metodologia del Team Multimanager CARATTERISTICA DISTINTIVA ASSET ALLOCATION STRATEGICA Strategia multi asset con presenza più marcata di obbligazioni corporate e maggior focus sui mercati azionari extra europei PORTAFOGLIO SATELLITE Non è previsto l utilizzo di un portafoglio satellite all interno della linea Esiste la possibilità di creare un portafoglio satellite tattico a cura del PF / Cliente personalizzato (% consigliata 80% core 20% satellite) L utilizzo del portafoglio satellite Blu è legato al modello 3A e pertanto non risulta essere ottimale per l utilizzo nella linea Rossa

10 DUE APPROCCI DIVERSI: 2) LINEA BLU METODOLOGIA Costruzione di portafogli core coerenti con l asset allocation strategica (portafogli di riferimento in indici) Attuazione di una diversificazione per stili / team (Multimanager, Flessibile, Quantitativo, Hedge) Utilizzo di fondi rappresentativi di asset class (bond / equity) e fondi a delega per contenere la frequenza delle revisioni del portafoglio e per limitare il numero di fondi utilizzati CARATTERISTICA DISTINTIVA ASSET ALLOCATION DINAMICA Composizione degli asset equilibrata con: 1) presenza di investimenti obbligazionari suddivisi tra bond governativi e corporate; 2) presenza di investimenti azionari suddivisa tra mercati sviluppati e mercati emergenti PORTAFOGLIO SATELLITE Il portafoglio core è stato costruito con l obiettivo di avere complementarietà con il portafoglio satellite al quale viene delegato il compito di ampliare la dinamicità degli investimenti (peso consigliato: portafoglio core 70% - satellite 30%) Portafoglio satellite modulato mensilmente recependo le indicazioni del modello 3A e allocato sui fondi equity / bond specializzati L utilizzo del satellite consente di sovra o sottopesare l esposizione sulle singole asset class (ad esempio: mkt emergenti vs bond governativi)

11 LE SOLUZIONI Creare due Gruppi di lavoro diversi per background & expertise 1. Il primo prevalentemente orientato verso fondi flessibili caratterizzati da un ampia delega: Linea Blu 2. Il secondo prevalentemente orientato verso fondi specializzati su asset class: Linea Rossa Ma con una logica di costruzione della componente core condivisa ed una differenziazione sulla componente tattica: PORTAFOGLIO STRATEGICO Coerente con profilo di rischio del cliente 5 profili Rappresenta la componente Core del portafoglio del cliente PORTAFOGLIO IN FONDI COMPONENTE TATTICA (LINEA BLU) Applicazione operativa del portafoglio strategico Ampia diversificazione per strategia di investimento Tendenzialmente statico: quindi con poche revisioni periodiche legate all approccio dei due team di lavoro Adeguamento tattico (Linea Blu) Modulabile con il modello 3A o personalizzato Dinamica a revisione generalmente mensile o a evento

12 LOGICA DI COSTRUZIONE DEL PORTAFOGLIO COMPLESSIVO Peso consigliato max 30% Peso consigliato min 70% Componente Satellite Portafogli tattici Aggiornamento mensile COMPONENTE CORE Portafogli di di strategia

13 PORTAFOGLIO SATELLITE PROFILO EQUILIBRATO (Linea Blu) (track record storico - da maggio 2008) , , , ,000 83,000 78,000 13/05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /05/2011 Differenziale Portafoglio/Benchmark Equilibrato Il grafico rappresenta l extra performance cumulata del portafoglio rispetto al benchmark Benchmark Equilibrato Portafoglio Equilibrato Il grafico rappresenta l andamento storico di un portafoglio satellite gestito con la metodologia del modello 3A confrontato l andamento del rispettivo benchmark

14 FONDI INTERNI: LE CARATTERISTICHE GENERALI AZ Style prevede l investimento in quote di uno o più dei 10 Fondi Interni per profilo rischio / rendimento I Fondi Interni replicano i portafogli consigliati Azimut e sono specializzati nell investimento in OICR di Gruppo (cd. OICR Target)

15 FONDI INTERNI: profilo rischio/rendimento PRUDENTE LINEA ROSSA LINEA BLU Solo Portafoglio Core PRUDENTE PRUDENTE Aggregate Bond 30% BOT Plus 30% Income 20% Asset Plus 10% A.M. Credit 5% F. Macro Dynamic Trading 5% Totale Portafoglio 100% Core Reserve Short Term 20% Income 25% Bond Trend 10% Aggregate Bond 15% A.M. Credit 10% Best Bond 5% Solidity 15% Totale Portafoglio 100%

16 FONDI INTERNI: profilo rischio/rendimento CONSERVATIVO LINEA ROSSA LINEA BLU Portafoglio Core + Satellite CONSERVATIVO CONSERVATIVO Asset Plus 20% Aggregate Bond 15% Solidity 15% A.M. Credit 10% Income 10% BEST Bond 5% Dividend Premium 5% F. Macro Dynamic Trading 5% Active Selection 5% Emerging Asia 4% Long Term Value 4% F. Commodity Trading 2% Totale Portafoglio 100% Satellite Core Income 7% Aggregate Bond 11% A.M. Credit 4% Solidity 7% Asset Plus 18% Conservative 14% Dividend Premium 4% Active selection 7% Totale Portafoglio Core 70% Aggregate Bond 6% US Income 2% Trend 3% Emerging Asia 1% Reserve Short Term 18% Totale Portafoglio Satellite 30%

17 FONDI INTERNI: profilo rischio/rendimento EQUILIBRATO o BILANCIATO LINEA ROSSA LINEA BLU Portafoglio Core + Satellite EQUILIBRATO o BILANCIATO Asset Power 20% Strategic Trend 10% Aggregate Bond 10% Dividend Premium 8% Long Term Value 7% Income 6% A.M. Equity 5% European Dynamic 5% QTrend 5% A.M. Credit 5% BEST Bond 5% F. Macro Dynamic Trading 5% F. Commodity Trading 4% Emerging Asia 3% Emerging Latin America 2% Totale Portafoglio 100% Core Satellite EQUILIBRATO o BILANCIATO Q Bond 4% Aggregate Bond 7% Asset Power 14% European Dynamic 14% Strategic Trend 7% F1 Absolute 7% Dividend Premium 7% Emerging Asia 4% Active selection 7% Totale Portafoglio Core 70% Aggregate Bond 3% US Income 2% European Trend 2% American Trend 4% Pacific Trend 1% Emerging Asia 1% Emerging America 0% Reserve Short Term 20% Totale Portafoglio Satellite 30%

18 FONDI INTERNI: profilo rischio/rendimento ACCRESCITIVO LINEA ROSSA ACCRESCITIVO LINEA BLU Portafoglio Core + Satellite ACCRESCITIVO A.M. Equity 15% Long Term Value 10% QTrend 10% Dividend Premium 10% A.M. Credit 10% Aggregate Bond 10% A.M. Thematic 5% Emerging Asia 5% European Dynamic 5% BEST Bond 5% F. Commodity Trading 5% F. Macro Dynamic Trading 5% Emerging Latin America 3% Emerging Europe 2% Totale Portafoglio 100% Core Satellite Income 14% F1 Absolute 11% QTrend 11% AM Manager Equity 11% Trend 11% Emerging Asia 4% Emerging Latam 3% Dividend Premium 7% Totale Portafoglio Core 70% European Trend 2% American Trend 6% Pacific Trend 1% Emerging Asia 1% Emerging Europe 0% Emerging Latam 0% Reserve Short Term 21% Totale Portafoglio Satellite 30%

19 FONDI INTERNI: profilo rischio/rendimento AGGRESSIVO LINEA ROSSA AGGRESSIVO LINEA BLU Portafoglio Core + Satellite AGGRESSIVO Long Term Value 15% A.M. Thematic 10% A.M. Equity 10% Emerging Asia 10% QTrend 10% European Dynamic 10% A.M. Credit 10% Emerging Latin America 7% Italian Trend 5% Opportunities 5% F. Commodity Trading 5% Emerging Europe 3% Totale Portafoglio 100% Core Satellite Long term Value 11% Trend 14% QTrend 11% Manager Equity 7% Italian Trend 4% AM Thematic 5% Best Equity 4% Opportunities 7% F. Commodity Trading 4% Emerging Latam 2% Emerging Asia 4% Totale Portafoglio Core 70% European Trend 2% American Trend 5% Pacific Trend 1% Emerging Asia 1% Emerging Europe 0% Emerging Latam 0% Reserve Short Term 22% Totale Portafoglio Satellite 30%

20 LA LOGICA DEI SOSTITUTI Sono stati previsti dei sostituti alternativi per la costruzione del portafoglio personalizzato da parte del Financial Partner La finalità è quella di evidenziare una alternativa a un fondo che per qualsiasi motivo il FP non ritiene di utilizzare o non può essere inserito METODOLOGIA APPLICATA Rappresentazione a tabella matriciale con: in colonna i fondi eleggibili Core Nella relativa riga i fondi eleggibili (se presenti) come sostituti classificati in base alla strategia in rosso sono indicati i fondi sostituti attribuibili solo alla linea rossa, in blu sono indicati i fondi sostituti attribuibili solo alla linea blu, in nero sono indicati i fondi sostituti attribuibili ad entrambe le linee. con l asterisco sono indicate le prime scelte dei fondi sostituti della linea rossa Evidente che non ci sono sempre perfetti sostituti ma esistono alcune similitudini che possono essere sfruttate, tipo asset class di riferimento, profilo di rischio ecc. Importante valutare attentamente gli effetti della sostituzione

21 TABELLA FONDI CORE E SOSTITUTI - 1

22 TABELLA FONDI CORE E SOSTITUTI - 2

23 SIMULAZIONE ANDAMENTO * La performance della linea blu tiene conto anche del satellite pesato al 30%. Il track record del satellite parte dal maggio 2008, per il periodo precedente non è stato possibile ricostruirlo.

24 SIMULAZIONE ANDAMENTO YTD Performance YTD al 30/9/2011 Performance Portafogli Core Performance Linea Blu Linea Rossa Massa PRUDENTE -1,16% -1,32% -9,36% CONSERVATIVO -3,37% -5,43% -9,36% EQUILIBRATO -7,25% -10,49% -9,36% ACCRESCITIVO -9,98% -13,55% -9,36% AGGRESSIVO -14,71% -19,08% -9,36% * La performance della linea blu da inizio anno tiene conto anche del satellite pesato al 30%.

25 AVVERTENZE Questo documento è stato prodotto a solo scopo informativo. Di conseguenza non è fornita alcuna garanzia circa la completezza, l accuratezza, l affidabilità delle informazioni in esso contenute. Di conseguenza nessuna garanzia, esplicita o implicita è fornita da parte o per conto della Società o di alcuno dei suoi membri, dirigenti, funzionari o impiegati o altre persone. Né la Società né alcuno dei suoi membri, dirigenti, funzionari o impiegati o altre persone che agiscano per conto della Società accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita potesse derivare dall uso di questa presentazione o dei suoi contenuti o altrimenti connesso con la presentazione e i suoi contenuti. Le informazioni e opinioni contenute in questa presentazione sono aggiornate alla data indicata sulla presentazione e possono essere cambiate senza preavviso. Questo documento non costituisce una sollecitazione o un offerta e nessuna parte di esso può costituire la base o il riferimento per qualsivoglia contratto o impegno. All investimento descritto è associato il rischio di andamento dei tassi di interesse nominali e reali, dell inflazione, dei cambi e dei mercati azionari e il rischio legato al possibile deterioramento del merito di credito degli emittenti. Relativamente all investimento in AZ Fund e Azimut Fondi si rimanda ai prospetti informativi dei relativi fondi che raccomandiamo di leggere prima della sottoscrizione. L investimento descritto non assicura il mantenimento del capitale né offre garanzie di rendimento.