LGD RATING IMMOBILIARE ITALIA il Database Italiano delle esecuzioni immobiliari www.lgdrating.com
Da dove partiamo l architettura di Basilea 2: cos è la LGD Basel II Pillar I Minimum capital requirements Pillar II Pillar III Modified standard approach Risk weighting 0%, 50%, 100%, 150% Allocation based on external ratings Rating gap in Germany Internal rating approach Basic values for the determination of risk weighting PD, LGD, EAD, M Foundation approach Advanced Approach PD Estimate by institution LGD Regulatory standard value EAD Regulatory standard value M Regulatory standard value PD Estimate by institution LGD Estimate by institution EAD Estimate by institution M Mark-up or deduction factor Credit rating Credit rating LGD- Grading Repayment scheme PD: Probability of Default LGD: Loss-Given-Default EAD: Exposure at Default M: Maturity 2
Banche: i benefici dell uso di una LGD specificamente calcolata e non fissa Nel Foundation approach la banca può stimare solo la PD di ciascun debitore, mentre per le altre variabili usa i valori imposti dall autorità di vigilanza, LGD compresa Invece nell advanced approach la banca può calcolare da sola anche il vero valore della LGD.PURCHE ABBIA I DATI NECESSARI!. L IMPATTO SULL ASSORBIMENTO DI CAPITALE AL DECRESCERE DELLA LGD E MOLTO SIGNIFICATIVO: PASSANDO DA UNA LGD=50% A UNA LGD=15% L ASSORBIMENTO VA DALLA LINEA ROSSA A QUELLA BLU, DI FATTO PIU CHE DIMEZZANDO IL REQUISITO 3
l iniziativa delle banche ipotecarie tedesche per la LGD in Germania le 15 Banche ipotecarie hanno creato un loro Data pool delle esecuzioni, con complessivo numero di casi pari a circa 18.000 esecuzioni complete; per i loro portafogli italiani il servizio è di LGD Rating Immobiliare Italia Date: May 2009 4
Cosa sappiamo delle esecuzioni immobiliari nel mondo? Moody s indica I seguenti recovery rates: Netherlands, UK Paese Germany, Ireland, Sweden, Switzerland Austria, Island, Belgium, Liechtenstein, Denmark, Luxemburg, Finland, Norway, France, Spain Greece, Portugal, Italy, Eastern Europe Gruppo Recover y rate 60 % to 70 % Source: Moody s Approach to Rating European CMBS, Moody s, June 2001. A B C D 55 % to 65 % 45 % to 50 % 30 % to 35 % Moody s stima che il valore di recupero in Italia per le CMBS non sia superiore al 30-35%, senza distinzioni tra tipologia di asset, localizzazione geografica, tribunale, parametri socio-economici. UNA STIMA COSI GREZZA ASSORBE PIU CAPITALE REGOLAMENTARE 5
INVECE LE DIFFERENZE CONTANO: ambiti territoriali I dati delle esecuzioni vengono analizzati per individuare parametri che possano spiegare: - il numero di casi riscontrati localmente - il tasso di recupero e la durata delle procedure, rispettivamente per: - area; - tribunale; - tipologia di attivo immobiliare esecutato. 6
Il Recovery Rate nei diversi ambiti territoriali Dove si recupera di più? Regions 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Toscana Calabria Total Il più alto recovery rate in Toscana; il più basso in Calabria. Nel 2009 il numero dei dati raccolti nel database ha cumulativamente superato i 12.500 defaulted loans nei quali la proprietà immobiliare costituita in garanzia è stata venduta giudizialmente 7
Italia: Percentuali di recupero per tipologia di immobile Le percentuali di recupero variano per tipologia di immobile Il più alto Recovery Rate è per il Rustico, il più basso per la Cantina. 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Recovery Rate Recovery Rate Defaults 34 12643 95 Rustico Cantina Total 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 8
Durata delle procedure esecutive immobiliari La durata varia a seconda del tipo di immobile: il periodo più breve è per gli Uffici, la più lunga per I Fabbricati rurali. Time to Liquidate in years 12 10 8 6 4 2 0 Ufficio Fabbricato rurale Total 9
Applicazioni dell analisi della LGD per l industria finanziaria I risultati dell analisi delle esecuzioni presenti nel data pool italiano forniscono indicazioni per rispondere alle seguenti domande: - Quando si verificano i default? - Che impatto ha il ciclo economico sulle percentuali di recupero? - In che misura gli effetti del ciclo economico vengono ulteriormente amplificati da defaults elevati e tassi di recupero bassi? - Qual è la correlazione tra valore della garanzia, tasso di default e tasso di recovery per meglio misurare il rischio? (downturn LGD)? 1 0
Applicazioni dell analisi della LGD per l industria finanziaria Il calcolo della LGD specifica è utile sia per le banche che adottano l approccio avanzato che per tutte le altre banche per: - Portfolio management - scelte di diversificazione geografica - scelte relative alle tipologie di immobili su cui investire - Ingresso in nuovi settori di mercato o in nuove aree territoriali - sviluppo di una politica Risk adjusted pricing alla luce delle effettive percentali di recupero storicamente registrate - Cartolarizzazioni di attivi ipotecari - Pricing per la cessione di portafogli di mutui non-performing 1 1
Inoltre l analsi della LGD specifica serve per... - la costruzione di modelli per il pricing o il Value at Risk (VAR) - lo studio dei tassi di defaults e di perdita storici per la ricerca dei rispettivi drivers - le previsioni sulle perdite future dei portafogli in bonis, al fine di stabilirne la loro prociclicità - calcolare i requisiti di capitale risk based per I mutui ipotecari detenuti in portafoglio - misurare le perdite attese e i relativi livelli di confidence per i portafogli crediti all interno di uno specifico ambito temporale (1year) - la stima della expected (unconditional) e unexpected loss (deviazione standard della distribuzione di perdita attesa) 1 2
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