Liguria-Russia: quale potenziale nel medio termine Cristina Balbo Direttore Regionale Piemonte, Liguria e Valle d Aosta Genova,17 febbraio 2017
Agenda 1 Le relazioni economiche tra Italia e Russia 2 Il ruolo della Russia per l economia della Liguria 3 Il 2016 e le prospettive di breve termine 1
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Russia motore della crescita dell export italiano fino al 2013. Crollo nel biennio 2014-15 (-34%) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 L export italiano verso la Russia era aumentato di 8,3 miliardi di euro tra il 2000 e il 2013 (da 2,5 miliardi di euro a 10,8 miliardi), offrendo un contributo significativo alla crescita dell export italiano. Calo di 3,7 miliardi nel biennio 2014-15. Export italiano verso Russia 12 Miliardi di euro 10,8 3,0 in % del totale 2,8 10 2,5 8 6 4 2 2,0 7,1 1,5 1,0 0,5 1,7 0 0,0 Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat 2
Tutti i settori italiani hanno subito un calo delle esportazioni verso la Russia. Ha tenuto solo la farmaceutica Meccanica Abbigliamento Export italiano manifatturiero verso la Russia per settore: milioni di euro Chimica Mobili Filiera pelle Elettrotecnica Prod. metallo Alimentare Farmaceutica Prod. e mat. costr. Gomma e plastica Automotive Elettrotdomestici Elettrodomestici Tessile Circa il 50% dell export italiano in Russia riguarda meccanica e moda 2015 Var % 2015-2013 -22,4-41,0-11,4-33,7-45,5-25,1-45,5-39,3 10,2-35,5-14,9-71,6-38,7-36,0 Metallurgia Elettronica Bevande 2013 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500-30,4-38,2-42,9 Nota: sono indicati i settori italiani che nel 2015 hanno esportato più di 95 milioni di euro in Russia. Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat 3
Negli ultimi 15 anni l Italia ha comunque guadagnato quote di mercato in Russia a differenza di altre economie mature Quote di mercato in Russia (%) Differenza 2015 vs. 2001 Germania 13,4 15,5-2,1 Italia 4,5 3,6 +0,9 Stati Uniti 3,9 8,7 2015-4,8 Francia 2,8 4,1 2001-1,3 0 5 10 15 20 Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati ICE 4
Import italiane dalla Russia concentrate nell acquisto di materie prime Import italiane dalla Russia, 2015 (milioni di euro) Import italiane dalla Russia, 2015 (composizione %) Petrolio greggio 9.504 Petrolio greggio 66,0 Metallurgia 1.677 Metallurgia 11,6 Prodotti petroliferi raffinati 1.603 Prodotti petroliferi raffinati 11,1 Chimica 554 Chimica 3,8 Carbone 309 Carbone 2,1 Veicoli aerospaziali 194 Veicoli aerospaziali 1,3 Carta 106 Carta 0,7 Prodotti agricoli 97 Prodotti agricoli 0,7 Alimentare 76 Alimentare 0,5 Legno 67 Legno 0,5 Articoli in pelle 51 Articoli in pelle 0,4 0 4.000 8.000 12.000 0 20 40 60 80 Nota: settori in cui l import italiano è superiore a 50 milioni di euro. Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat 5
Buona presenza italiana in Russia con investimenti diretti Partecipate italiane in Russia, 31 dicembre 2014 Valori in % totale partecipate italiane Addetti 54.017 Addetti 3,6 N imprese 622 N imprese 2,1 Fatturato (mil di euro) 9.985 Fatturato (mil di euro) 1,9-20.000 40.000 60.000 0 1 2 3 4 Fonte: ICE-Reprint 2015 6
Turisti russi in Italia in crescita fino al 2013. Crollo delle presenze nel biennio 2014-15 (-38%) Presenze di turisti russi in Italia 8 milioni 1,9 2,0 7 6 % su mondo (scala a dx) 7,1 1,8 1,6 1,4 5 1,1 1,2 4 4,4 1,0 3 2 1 Le presenze di turisti russi in Italia sono quasi raddoppiate tra il 2008 e il 2013. Il trend di crescita si è interrotto nel 2014. Calo del 38% delle presenze russe in Italia nel biennio 2014-15. 0,8 0,6 0,4 0,2 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0,0 Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat 7
La capacità di spesa dei turisti russi resta comunque tra le più elevate Spesa giornaliera pro-capite in Italia dei turisti stranieri*, 2015 (euro; principali mercati esteri) Giappone Cina Stati Uniti Russia Brasile Australia Canada Regno Unito Totale Svizzera Spagna Francia Austria Belgio Danimarca Germania Olanda 136,6 136,4 123,2 113,0 107,0 104,8 100,1 96,1 94,5 88,8 86,2 83,4 193,8 183,8 168,9 166,6 163,8 0 50 100 150 200 250 * viaggiatori in Italia per motivi di vacanza. Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Banca d Italia 8
Agenda 1 Le relazioni economiche tra Italia e Russia 2 Il ruolo della Russia per l economia della Liguria 3 Il 2016 e le prospettive di breve termine 9
Liguria nona regione per valori esportati in Russia (106 milioni di euro) Export manifatturiero verso la Russia per regione, 2015 Milioni di euro Composizione % Lombardia Emilia-Romagna Veneto Toscana Piemonte Marche Friuli-Venezia Giulia Lazio Liguria Abruzzo Trentino-Alto Adige Campania Umbria Puglia Sicilia Valle D'Aosta Sardegna Calabria Molise Basilicata 742 536 420 258 205 106 99 85 71 60 47 25 5 4 4 2 2 1.255 1.135 1.964 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 Lombardia Emilia-Romagna Veneto Toscana Piemonte Marche Friuli-Venezia Giulia Lazio Liguria Abruzzo Trentino-Alto Adige Campania Umbria Puglia Sicilia Valle D'Aosta Sardegna Calabria Molise Basilicata 10,6 7,6 6,0 3,7 2,9 1,5 1,4 1,2 1,0 0,8 0,7 0,4 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 17,9 16,2 28,0 0 5 10 15 20 25 30 Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat 10
Il mercato russo vale l 1,7% del totale export della regione Export manifatturiero verso la Russia per regione (in % export totale), 2015 Marche Emilia-Romagna Toscana Friuli-Venezia Giulia Veneto Lombardia Liguria Umbria Abruzzo Trentino-Alto Adige Piemonte Calabria Lazio Valle D'Aosta Campania Puglia Molise Sicilia Sardegna Basilicata 0,1 0,1 0,5 0,3 0,8 0,8 0,7 1,4 1,2 1,2 1,2 1,1 Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat 1,8 1,7 1,7 2,3 2,3 2,2 2,0 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 3,5 11
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Saldo commerciale positivo 200 Bilancia commerciale manifatturiero Liguria - Russia: milioni di euro 150 100 50 106,1 70,5 35,6 0-50 -100-150 -200 Import Export Saldo commerciale Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat 12
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Record storico per l export ligure in Russia nel 2010 (156,3 milioni di euro). Nuovo crollo (-19,5%) nel 2015 rispetto al 2014 Export manifatturiero ligure verso la Russia: milioni di euro 180 160 140 141,8 156,3 Variazione % 2015-2014 131,8-19,5% 120 100 88,2 90,1 95,2 106,1 80 76,0 60 60,5 40 20 16,1 25,7 32,7 25,8 37,2 35,7 36,9 0 Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat 13
a causa soprattutto del calo di export della meccanica Export manifatturiero della Liguria verso la Russia per settore in milioni di euro Meccanica 45,9 75,6 Chimica Elettrotecnica 24,7 23,4 21,0 11,0 I comparti maggiori per export in Russia sono (in ordine di importanza): Prod.alimentari Mat. da costruzione 4,5 5,0 2,0 1,5 Macchinari; Prodotti chimici; Motori e trasformatori elettrici Elettronica 1,8 3,5 Metallurgia Gomma e materie plastiche 1,4 1,5 1,4 2,0 2015 2014 0 40 80 Milioni Nota: settori liguri che nel 2015 hanno esportato più di 1 milione di euro in Russia. Fonte: elab. Intesa Sanpaolo su dati Istat 14
Genova principale provincia ligure per export verso la Russia (76,7 milioni di euro) Export manifatturiero della Liguria verso la Russia per provincia, 2015 Milioni di euro Composizione % Genova 76,7 Genova 72,3 Savona 22,6 Savona 21,3 La Spezia 5,7 La Spezia 5,4 Imperia 1,0 Imperia 0,9 0 20 40 60 80 100 0 20 40 60 80 Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat 15
Andamento altalenante dell export della provincia di Genova verso la Russia. Massimo storico toccato nel 2010. Il calo successivo lascia comunque i livelli esportati al di sopra dei valori del 2007 (+22%) Evoluzione dell export di manufatti della provincia di Genova verso il mondo e verso la Russia (2007=100) 250 229,6 200 150 100 149,8 122,0 50 Mondo Russia 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat 16
grazie al balzo di elettrotecnica e alimentari Export del manifatturiero della provincia di Genova verso la Russia per settore in milioni di euro Meccanica 42,2 42,7 Diff.2015-2007 (mil di euro) -0,5 Elettrotecnica 1,1 19,5 18,4 Prod. alimentari 4,1 1,4 2,6 Chimica 3,8 4,3-0,4 Elettronica 1,4 1,4 0,1 Metallurgia 1,4 1,2 0,2 Mat. da costruzione Gomma e plastica 1,1 1,1 1,0 1,8 2015 2007 - -0,8 0 20 40 Milioni Nota: settori genovesi che nel 2015-13 hanno esportato di più in Russia (più di un milione di euro nel 2015). Fonte: elab. Intesa Sanpaolo su dati Istat 17
La Russia resta tra i primi 12 mercati di sbocco per l export di manufatti genovese I primi dodici sbocchi commerciali dell export genovese nel 2015 in milioni di euro Germania Algeria Francia Stati Uniti Emirati Arabi Uniti Spagna Egitto Cina Arabia Saudita Tunisia Regno Unito Russia 121 117 112 107 93 77 167 217 202 231 307 335 Il peso della Russia sul totale dell export genovese è passato dal 4,8% nel 2010 al 2,1% nel 2015-200 400 Fonte: elab. Intesa Sanpaolo su dati Istat 18
Turisti russi in Liguria: crescita fino al 2013, stabilità nel 2014, forte diminuzione nel 2015 Presenze di turisti russi in Liguria 350 300 250 200 150 100 50 - migliaia 5,6 291 in % totale stranieri (scala a dx) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 3,4 193 Le presenze di turisti russi in Liguria sono più che raddoppiate tra il 2010 e il 2013. Diminuzione del 33% tra il 2014 e il 2015. 6 5 4 3 2 1 0 Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Osservatorio turistico Regione Liguria 19
Agenda 1 Le relazioni economiche tra Italia e Russia 2 Il ruolo della Russia per l economia della Liguria 3 Il 2016 e le prospettive di breve termine 20
2013-01 2013-03 2013-05 2013-07 2013-09 2013-11 2014-01 2014-03 2014-05 2014-07 2014-09 2014-11 2015-01 2015-03 2015-05 2015-07 2015-09 2015-11 2016-01 2016-03 2016-05 2016-07 2016-09 2016-11 Nuovo calo per l export italiano in Russia nel 2016: -5,3%. A dicembre 2016 però i flussi sono tornati a crescere (+9,2%) Export italiano verso la Russia: variazione % tendenziale 20 10 0 17,1 14,714,6 14,0 13,1 9,1 6,5 4,1 2,0 2,7 1,5 0,3-2,0 0,4-0,9 3,8 5,0-1,4 9,2-1,0-10 -20-6,6-14,2-7,0-10,3-14,9-18,7-16,5-16,0-10,7-19,4-6,9-17,0-20,8-20,2-9,3-7,3-7,4-12,3-30 -23,6-24,1-25,3-28,6-29,7-31,0-24,4-24,1-40 -36,8-34,6 Nota: dati mensili. Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat 21
Nel 2016 nuovo calo per meccanica, elettrotecnica e mobili. Tornano a crescere moda, chimica, alimentare e mezzi di trasporto Export italiano manifatturiero verso la Russia per settore: milioni di euro Export italiano manifatturiero verso la Russia per settore: var % 2016-2015 Meccanica Moda Chimica Mobili Metallurgia e prod. in metallo Elettrotecnica Alimentari e bevande Gomma e plastica Mezzi di trasporto Farmaceutica Legno e carta Elettronica 1,4 0,6 0,6 0,5 0,4 0,4 0,4 0,3 0,2 0,1 0,1 1,8 Meccanica Moda Chimica Mobili Metallurgia e prod. Elettrotecnica Alimentari e bevande Gomma e plastica Mezzi di trasporto 2016 Farmaceutica 2015 Legno e carta Elettronica -20,9 4,3 9-8,3 7,7-15,1 4,5-0,8 15,4 3,2-1,7-4,7-1 2 3 Milioni -30-20 -10 0 10 20 Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat 22
Nel 2016 è proseguito il calo dell import italiano dalla Russia; il deficit commerciale si è più che dimezzato in tre anni 25 20 15 10 5 Interscambio commerciale Italia-Russia, miliardi di euro 20,2 16,1 10,5 10,8 12,1 6,4 Nel 2016 è proseguito il crollo delle importazioni di materie prime energetiche (-30%) 10,6 6,7 0-5 -10-5,6-9,4-3,9-15 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Export italiano in Russia Import italiano dalla Russia Saldo commerciale Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat 23
Nel 2016 export del manifatturiero ligure verso la Russia in controtendenza e nuovamente in crescita, grazie alla meccanica Export manifatturiero ligure verso la Russia: (variazione tendenziale %, primi 9 mesi di ogni anno) Export manifatturiero ligure verso la Russia: (milioni di euro, primi 9 mesi di ogni anno) 80 60 40 60,9 42,7 Meccanica Chimica Prod. alimentari 20 14,1 Elettronica 0 Elettrotecnica -20-40 -60-15,9-39,7-52,1 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Gomma e plastica Abbigliamento Prod. e mat. da costr. 2016 2015-10 20 30 40 Nota: sono indicati i settori liguri italiani che nei primi 9 mesi del 2016 hanno esportato più di 0,49 milioni di euro in Russia. Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat 24
Turismo: nuovo calo delle presenze russe nel 2016 Pernottamenti di stranieri e russi in Italia da gennaio a ottobre (milioni) Presenze di stranieri e russi in Liguria (milioni) 306,9 6,06 Stranieri Stranieri 300,6 5,74 Russi 5,4 5,6 Tra gennaio e ottobre 2016 sono stati registrati 5,4 milioni di pernottamenti in Italia da parte di russi (-3,6%), di cui 1 milione per lavoro e 4,4 milioni per motivi personali (di cui 3,2 milioni per turismo) Russi 0,16 0,19 Liguria: nuovo calo delle presenze di turisti russi (-15,5% rispetto al 2015), a fronte di un aumento del 5,4% del totale degli stranieri 2016 2015 2016 2015 0 200 400 Milioni 25 0 4 8 Nota: dati mensili. Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Banca d Italia e Osservatorio turistico Regione Liguria
Nel 2017 l economia russa torna a crescere Il recupero del prezzo del petrolio, la progressiva stabilizzazione del quadro finanziario, il ri-apprezzamento del rublo, la frenata dell inflazione, i tagli dei tassi e le migliori condizioni di liquidità stanno avendo un impatto positivo su potere di acquisto delle famiglie e fiducia degli imprenditori. Dopo una recessione durata due anni (PIL -2,8% nel 2015 e -0,2% nel 2016), l economia è prevista tornare su un sentiero di crescita nel 2017, seppur modesto (PIL +1%). Problemi strutturali, quali la carenza di infrastrutture, e i difficili rapporti con i paesi occidentali continuano ad esercitare un freno all attività economica. PIL e prezzo del petrolio 5 4 3 2 1 0-1 -2-3 -4-5 PIL reale (var %a/a) Prezzo petrolio s. d.(usd/bl) 1,3 1,7 0,7 1,0-0,2-2,8 2013 2014 2015 2016 2017 2018 120 100 80 60 40 20 0 Fonte: Direzione Studi ISP: EIU 26
Inflazione e tassi in calo. Cambio in recupero Nel 2017, la prevista ulteriore discesa dell inflazione (il tasso tendenziale è stimato sotto il 5% a fine anno dall attuale 5,4%) porterà a nuovi tagli del costo del denaro. Il tasso di finanziamento MOSPRIME è atteso al 9% a fine 2017 dall attuale 10,5%. La dinamica del prezzo del petrolio, l evoluzione delle relazioni internazionali (tempo di rimozione delle sanzioni) e l andamento dei flussi di capitali privati sono le principali determinanti del tasso di cambio. Il rialzo del prezzo ha favorito il recupero del rublo. Il cambio RUB/USD da oltre 80 a gennaio 2016 si è portato attorno a 60 a gennaio 2017. 18 16 14 12 10 8 6 4 2 Fonte: Direzione Studi ISP: EIU Tasso di riferimento e inflazione Inflazione a/a Tasso riferimento 0 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 27
Nel medio termine export italiano nuovamente in crescita Dopo il crollo degli ultimi anni, il prezzo del petrolio ha intrapreso una lenta risalita, migliorando le prospettive di medio/lungo termine dell export italiano, fortemente sensibile allo stato di salute del settore energetico russo. 12 10 8 6 4 2 0 Export italiano verso la Russia e prezzo del petrolio (milioni di euro e euro correnti al barile) 50,8 54,7 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Export italiano in Russia in miliardi di euo Prezzi Brent in euro (sc. destra) Fonte: Intesa Sanpaolo su ISTAT, Thomson Reuters, World Bank 28
Rilevanza mercato russo (import russe in % import mondo) Buone potenzialità di crescita per molti settori manifatturieri La ripresa della domanda russa nel medio termine dovrebbe favorire soprattutto i produttori italiani di beni di consumo (Moda, Casa), già ora molto presenti nel paese. Buone prospettive anche per i produttori di beni di investimento, in particolare se la crisi attuale stimolerà, come auspicato dalle autorità russe, una diversificazione dell economia. Rilevanza del mercato russo e quote di mercato dell Italia in Russia per settore, 2014 4,0 Elettrodomestici 3,5 Meccanica 3,0 Bevande 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Altri mezzi trasp. Auto Metallurgia Elettronica Prod. in metallo Alimentari Prod. e mat. costr. Gomma e Farmaceutica plastica Carta Elettrotecnica Abbigliamento Biomedicale e occhialeria Tessile Chimica Prodotti in legno Gioielleria Filiera pelle Mobile 0 5 10 15 20 Quota di mercato Italia (%) Fonte: elaborazioni IntesaSanpaolo su Comtrade 29
e per il turismo: Russia tra i paesi con maggiore crescita della spesa turistica prima del 2012 Diff.2012-2002 (mil di euro) Diff. 2015-2012 (mil di euro) Turismo: spesa mondiale in turismo per nazionalità dei turisti (miliardi di dollari) 86,6 190,2 Cina 24,8 29,4 31,3-6,3 10,8 11,0 17,7 1,2 31,5-7,9 23,4-5,7 9,6-2,0 21,5-4,1 USA Germania UK Francia Russia Canada Italia Australia 2015 2012 2002 0 50 100 150 200 250 300 350 Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati World Tourist Organization (UNWTO) 30