IL RUOLO DI BANCA FININT

29 OTTOBRE 2015 CAMERA DI COMMERCIO DI MILANO «FINANZIA LA TUA IMPRESA» «DALLE CAMBIALI FINANZIARIE AGLI STRUMENTI PER L INTERNALIZZAZIONE» IL RUOLO DI BANCA FININT SIMONE BRUGNERA BANCA FININT - DEBT CAPITAL MARKET ottobre 15

Sommario 2 Strumenti alternativi di finanziamento 4 Il mercato 9 I servizi offerti e track record 16 I vantaggi e il processo di emissione 21 Allegato 1: La normativa di riferimento 30 Allegato 2: Finanziaria Internazionale 32 Allegato 3: Contatti 30

Premessa 3 Secondo il Decreto Sviluppo del 2014 i Minibond sono le obbligazioni emesse da società non quotate. Possono essere quotati con procedure di ammissione semplici, rapide e poco costose sul mercato non regolamentato per investitori istituzionali ExtraMOT PRO (operato da Borsa Italiana). Più di 100 Minibond quotati sull ExtraMOT PRO per un controvalore che supera il miliardo di Euro (considerando solo le emissioni fino a Euro 50 milioni). Banca Finint opera come Arranger per supportare le società emittenti in tutte le fasi del processo di emissione e quotazione e collocamento dei Minibond o delle cambiali finanziarie. Ad oggi, con 17 operazioni Banca Finint è leader sul mercato come Arranger. Banca Finint è stata classificata TOP ARRANGER secondo l Osservatorio sui Minibond del Politecnico di Milano

Strumenti alternativi di finanziamento

Credito alle Imprese gli strumenti alternativi 5 Gli ultimi mesi sono stati contrassegnati dall affermazione dei Mini Bond. In particolare è da rilevare l aumento delle emissioni per size sotto i 50 milioni di Euro Il 2014 è stato l anno di riscossa per le operazioni di factoring, che si stima avrà un ulteriore crescita nel 2015 per arrivare a 185 190 miliardi. Per quanto riguarda le operazione di private equity, cresce l interesse degli investitori esteri verso le aziende made in Italy Dallo scorso anno le imprese, soprattutto quelle di media dimensione, sono tornate a guardare con interesse a Piazza Affari. Le IPO sono arrivate a quota 28, 22 delle quali presso l AIM Il baricentro si sta spostando verso questi nuovi strumenti alternativi di finanziamento. Quello che conta non sono più le garanzie sottostanti al finanziamento, bensì la bontà del piano industriale Fonte: Sole 24 Ore

I servizi offerti e track record

I servizi offerti 7 In questo contesto, Banca Finint si propone come Arranger della società per assisterla in tutte le attività funzionali all emissione e alla quotazione del mini-bond o delle cambiali finanziarie. Tali attività possono essere riassunte in: Assistenza nella stesura del business plan e del piano industriale, secondo formati e contenuti fruibili per i potenziali investitori. Attività di Advisory Supporto nelle attività necessarie per l eventuale ottenimento del rating e nelle discussioni con la/le agenzia/e di rating. Predisposizione del materiale di marketing (teaser e info-memo) per gli investitori. Assistenza nella definizione dei termini e delle condizioni del Prestito Obbligazionario. Assistenza nella definizione della tempistica da condividere con Borsa Italiana. Assistenza nel processo di quotazione Assistenza nell identificazione della Banca Agente che curerà i rapporti con Monte Titoli e con Banca d Italia e dello studio legale che curerà la stesura della documentazione contrattuale. Assistenza nella stesura della documentazione legale e amministrativa necessaria. Assistenza nella preparazione del Documento di Ammissione. Presentazione dell Operazione ai potenziali investitori. Attività di Collocamento Negoziazione delle condizioni dell emissione con i potenziali investitori. Organizzazione di roadshow e conference call.

Track Record di Banca Finint come Arranger 8 Con 17 operazioni Banca Finint è leader sul mercato per n. di operazioni effettuate come Arranger. Banca Finint è stata classificata TOP ARRANGER nella classifica stilata dall Osservatorio sui mini-bond del Politecnico di Milano NUMERO OPERAZIONI EFFETTUATE Fonte: Elaborazioni Finint Nota: Emissioni di mini-bond e cambiali finanziarie di importo inferiore o uguale a Euro 50 mln

Track Record di Banca Finint come Arranger 9 Cartiere Villa Lagarina S.p.A. Settentrionale Trasporti S.p.A. FAB S.r.l. Cartiere Villa Lagarina S.p.A. Pasta Zara S.p.A. Mini-bond Mini-bond Mini-bond Mini-bond Mini-bond Eur 20.000.000 Emissione: Agosto 2015 Tasso: 5,00% Eur 5.000.000 Emissione: Luglio 2015 Tasso: 5,15% Eur 7.000.000 Emissione: Luglio 2015 Tasso: 5,25% Eur 10.000.000 Emissione: Giugno 2015 Tasso: 5,00% Eur 5.000.000 Emissione: Marzo 2015 Tasso: 6,50% Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. BIM Gestione Servizi Pubblici S.p.A. Centro Veneto Servizi S.p.A. Etra S.p.A. Programma di Cambiali Finanziarie Eur 250.000.000 Mini-bond Eur 20.000.000 Emissione: Gennaio 2015 Tasso: 4,00% Mini-bond Eur 5.000.000 Emissione: Luglio 2014 Tasso: 4,20% Mini-bond Eur 29.100.000 Emissione: Luglio 2014 Tasso: 4,20% Mini-bond Eur 29.900.000 Emissione: Luglio 2014 Tasso: 4,20% Acque del Basso Livenza S.p.A. Acque del Chiampo S.p.A. Acque Vicentine S.p.A. Alto Vicentino Servizi S.p.A. Azienda Servizi Integrati S.p.A. Mini-bond Mini-bond Mini-bond Mini-bond Mini-bond Eur 14.000.000 Emissione: Luglio 2014 Tasso: 4,20% Eur 13.000.000 Emissione: Luglio 2014 Tasso: 4,20% Eur 26.000.000 Emissione: Luglio 2014 Tasso: 4,20% Eur 18.000.000 Emissione: Luglio 2014 Tasso: 4,20% Eur 15.000.000 Emissione: Luglio 2014 Tasso: 4,20% Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. GPI S.p.A. Mini-bond Mini-bond Eur 12.000.000 Emissione: Gennaio 2014 Tasso: 5,00% Eur 12.000.000 Emissione: Dicembre 2013 Tasso: 5,50%

Finint SGR come gestore di Fondi di Private Debt 10 Finint SGR, controllata da Banca Finint, gestisce 2 fondi che hanno come target di investimento principale i mini-bond, per un totale di quasi 300 milioni di di masse in gestione. Fondo Minibond PMI Italia Il Fondo Minibond PMI Italia è un FIA (Fondo di Investimento Alternativo) italiano riservato istituito in forma chiusa che ha come target di investimento strumenti di debito, prevalentemente mini-bond emessi da PMI residenti in Italia. Il Fondo è gestito da Finanziaria Internazionale Investments SGR. Il Fondo è stato avviato il 4 luglio 2014 e prevede un periodo di investimento che termina a dicembre 2016. Il Fondo ad oggi ha raccolto circa Euro 60mn (max Euro 150mn) Il Fondo ad oggi ha investito in 14 operazioni per un ammontare pari ad Euro 52mn. Fondo Strategico Trentino Alto Adige (FTSAA) Il Fondo STAA è un FIA italiano riservato istituito in forma chiusa che ha come target di investimento strumenti di debito, prevalentemente mini-bond emessi da PMI residenti in Trentino Alto Adige, e tranche senior di emissioni di cartolarizzazione. Il Fondo è gestito da Finint SGR, dopo l aggiudicazione del relativo bando di gara. Il Fondo è stato avviato nel febbraio 2015. La durata massima del Fondo è di 10 anni e si concluderà a febbraio 2025. Il Fondo ad oggi ha raccolto 230 milioni (size massima Euro 500 milioni). Il Fondo ad oggi ha investito in 5 operazioni per un ammontare pari ad Euro 22mn.

Finanziaria Internazionale Holding: Emittente 11 Minibond - Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. 12mn 5% 2014 Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. ha emesso un mini-bond di importo pari a Euro 12 milioni in gennaio 2014, durata annuale e tasso fisso pari al 5%. Minibond - Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. 20mn 4% 2014 Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. ha emesso un secondo mini-bond di importo pari a 20 milioni di Euro in gennaio 2015, scadenza luglio 2016 e tasso fisso pari al 4%. Programma di Cambiali Finanziarie - Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. ha effettuato un programma di emissioni di cambiali finanziarie, avviato in data 31 luglio 2014. Il programma di cambiali finanziarie prevede che le stesse saranno emesse fino ad un ammontare massimo di Euro 250 milioni. Il programma di cambiali finanziarie avrà durata complessiva di 10 anni e il taglio minimo dei titoli è pari a Euro 100.000 che potrà essere di volta in volta incrementato sulla base dei termini contrattuali delle singole emissioni. Emittente Cambiale / M inibond Importo ( /000) Durata (m) Emissione Scadenza Cedola (%) Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. Cambiale Finanziaria 7.500 2,27 12/11/2014 19/01/2015 2,50% Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. Cambiale Finanziaria 5.900 1,83 22/01/2015 18/03/2015 2,50% Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. Cambiale Finanziaria 5.000 5,57 02/02/2015 19/07/2015 2,75% Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. Cambiale Finanziaria 3.000 3,07 24/07/2015 24/10/2015 1,50% Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. Cambiale Finanziaria 5.000 5,97 24/07/2015 19/01/2016 2,30% Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. Cambiale Finanziaria 3.500 6,13 30/07/2015 30/01/2016 2,30%

Finint: Case Study La prima cartolarizzazione di Mini Bond 12 DESCRIZIONE OPERAZIONE L Operazione, strutturata da Finanziaria Internazionale come Arranger dell Operazione è basata su: Regime recentemente introdotto in Italia per le obbligazioni societarie emesse da società non quotate, c.d. «minibond» (art. 32 del Decreto 83/2012 convertito nella Legge 134/2012), e; Legge sulla cartolarizzazione in Italia (Legge 130/1999) L Operazione rappresenta la prima cartolarizzazione di minibond Gli Emittenti fanno parte del Consorzio Viveracqua. Il Consorzio Viveracqua raggruppa la maggior parte delle società del settore idrico integrato operanti nella Regione Veneto OBIETTIVI OPERAZIONE Promuovere la prima iniziativa tra aziende del SII tramite una Operazione di sistema volta ad alimentare l attività di investimento degli Emittenti Creare una operazione di finanziamento che per importo e standing creditizio potesse attrarre l interesse di investitori professionali (in primis BEI) Creare valore per la comunità (fornitori di infrastrutture, utilizzatori finali del servizio, lavoratori) nel suo complesso e per gli Emittenti, attraverso il finanziamento di investimenti vitali al fine di erogare servizi fondamentali Diversificare le fonti di finanziamento degli Emittenti, affiancando il ricorso al canale bancario. Creare una struttura replicabile Fornire accesso a finanziamenti a lungo termine, elemento cruciale per il successo dei piani di investimento degli Emittenti Emissione di 8 minibond Credit Enhancement Credit Enhancement GRAFICO OPERAZIONE Emittenti e Garanti SPV 130/99 Investitori Viveracqua Hydrobond S.R.L.1 150 mn Credit Enhancement 30 mn (20% emissione) Titolo ABS Credit Enhancement SINTESI OPERAZIONE Investitori 150 mln BEI Veneto Banca Solidarietà Veneto BCC Brendola Ogni Emittente ha emesso un mini-bond I mini-bond sono stati sottoscritti da una società veicolo costituita ai sensi della Legge 130/99 ("Viveracqua Hydrobond s.r.l. 1") La SPV ha emesso dei titoli ABS il cui rimborso nel tempo avverrà tramite il flusso di cassa proveniente dal rimborso e remunerazione dei mini-bond Il rimborso sarà garantito per il 20% da una garanzia messa a disposizione tramite fondi della Regione Veneto / Veneto Sviluppo e dagli stessi Emittenti I Titoli ABS, sottoscritti in primis da BEI, sono: quotati nella Borsa di Lussemburgo Titoli a ricorso limitato sui mini-bond Importo: 150 milioni (pari alla somma dei mini-bond) Scadenza: 20 anni e WAL 11,5 anni, uguale a quella dei mini-bond Prezzo di Emissione: 100% Tasso Fisso

Il Mercato

Le obbligazioni quotate all ExtraMot Pro 14 Trimestre Emissioni mini-bond (< 50 mln) per trimestre: Numero Emissioni Importo Totale Emesso ( /000) Importo M edio Emesso ( /000) Durata M edia Tasso di Interesse M edio Q2 2013 2 5.700 2.850 4,00 4,63% Q3 2013 5 27.200 5.440 3,60 6,20% Q4 2013 7 86.950 12.421 4,53 7,30% Q1 2014 7 96.450 13.779 3,99 7,68% Q2 2014 9 75.700 8.411 5,28 6,17% Q3 2014 13 185.400 14.262 5,23 5,72% Q4 2014 13 107.000 8.231 5,16 6,31% Q1 2015 7 68.500 9.786 5,14 5,76% Q2 2015 10 138.600 13.860 5,36 5,69% Q3 2015 15 118.300 7.887 5,62 5,52% TOT 88 909.800 10.339 5,02 6,10% Emissioni Cambiali Finanziarie per trimestre: Trimestre Numero Emissioni Importo Totale Emesso ( /000) Importo M edio Emesso ( /000) Durata M edia Tasso di Interesse M edio Q2 2013 1 10.000 10.000 2,00 7,00% Q3 2013 0 0 0,00 0,00% Q4 2013 1 500 500 0,76 6,00% Q1 2014 0 0 0,00 0,00% Q2 2014 1 650 650 0,62 5,85% Q3 2014 1 650 650 0,64 5,70% Q4 2014 3 9.150 3.050 0,44 4,33% Q1 2015 3 11.650 3.883 0,40 3,42% Q2 2015 3 4.650 1.550 0,54 4,47% Q3 2015 4 12.650 3.163 0,44 2,25% TOT 17 49.900 2.935 0,58 4,13% Emittente Dettaglio mini-bond e cambiali finanziarie (< 50 mln) quotati nell ExtraMot Pro nell ultimo trimestre: ISIN Cambiale / M inibond Importo Emesso ( /000) Durata (y) Emissione Scadenza Ammortamento Cedola (%) Rating FAB S.r.l. IT0005120511 Minibond 7.000 5,01 07/07/2015 07/07/2020 Amortizing 5,25% n.a. n.a. Settentrionale Trasporti S.p.A. IT0005122269 Minibond 5.000 5,01 10/07/2015 10/07/2020 Amortizing 5,15% n.a. n.a. Teethan S.p.A. IT0005114423 Minibond 500 5,01 21/07/2015 21/07/2020 Bullet 8,00% n.a. n.a. Ligabue S.p.A. IT0005123275 Minibond 10.000 5,01 22/07/2015 22/07/2020 Amortizing 5,75% n.a. n.a. Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. IT0005123374 Cambiale Finanziaria 3.000 0,25 24/07/2015 24/10/2015 Bullet 1,50% n.a. n.a. Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. T0005123382 Cambiale Finanziaria 5.000 0,49 24/07/2015 19/01/2016 Bullet 2,30% n.a. n.a. ISAIA & ISAIA S.p.A. IT0005123168 Minibond 5.000 4,93 27/07/2015 01/07/2020 Amortizing 5,60% n.a. n.a. ISAIA & ISAIA S.p.A. IT0005123168 Minibond 2.500 6,93 27/07/2015 01/07/2022 Amortizing 7,30% n.a. n.a. Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. IT0005123366 Cambiale Finanziaria 3.500 0,50 30/07/2015 30/01/2016 Bullet 2,30% n.a. n.a. GENERALFINANCE SPA IT0005124299 Cambiale Finanziaria 1.150 0,50 31/07/2015 31/01/2016 Bullet 4,00% n.a. n.a. QS Group S.p.A. IT0005124893 Minibond 5.000 6,01 31/07/2015 31/07/2021 Amortizing 6,00% B 1.2. Cerved Building Energy S.p.A. IT0005123739 Minibond 20.000 5,01 31/07/2015 31/07/2020 Bullet 2,00% n.a. n.a. Cartiere Villa Lagarina S.p.A. IT0005124786 Minibond 20.000 6,41 06/08/2015 31/12/2021 Amortizing 5,00% n.a. n.a. Sirio S.p.A. IT0005125353 Minibond 3.000 7,01 07/08/2015 07/08/2022 Amortizing 6,90% n.a. n.a. Industrial S.p.A. IT0005125171 Minibond 18.750 7,01 07/08/2015 07/08/2022 Amortizing 5,30% n.a. n.a. Industrial S.p.A. IT0005125163 Minibond 3.550 6,01 07/08/2015 07/08/2021 Amortizing 5,30% n.a. n.a. Industrial S.p.A. IT0005125205 Minibond 3.000 5,01 07/08/2015 07/08/2020 Amortizing 5,30% n.a. n.a. Renco Group S.p.A. IT0005125817 Minibond 10.000 5,01 13/08/2015 13/08/2020 Bullet 5,00% A 2.2. Cerved Proma S.p.A. IT0005135402 Minibond 5.000 4,97 14/09/2015 01/09/2020 Bullet 4,95% n.a. n.a. Ag. Rating Fonte: Borsa Italiana S.p.A.

Le obbligazioni quotate all ExtraMot Pro (2) 15 Fonte: Borsa Italiana S.p.A. Nota: Emissioni di importo inferiore o uguale a Euro 50 mln (non sono state considerate le cambiali finanziarie e le 8 emissioni delle società ricomprese nel consorzio Viveracqua).

I vantaggi e il processo di emissione

VANTAGGI I vantaggi dell emissione 17 Finanziamento dei piani di sviluppo Disintermediare il sistema bancario Diversificazione delle fonti di finanziamento Accesso a forme di finanziamento di medio-lungo termine Rafforzamento della struttura finanziaria, con ricadute positive nei rapporti con il sistema creditizio Il mini-bond non è segnalato in Centrale dei Rischi Fiscalità Piena deducibilità degli interessi passivi (a condizione che i mini-bond siano quotati o detenuti da investitori qualificati che siano soci dell emittente) Deducibilità dei costi dell emissione Lancio del proprio marchio Visibilità del marchio mediante l accesso al mercato dei capitali Miglioramento dello standing della società, anche in vista di ulteriore raccolta di capitale di debito o equity Punti di attenzione per l emittente Obbligo di comunicazione al pubblico delle informazioni c.d. price sensitive. Le condizioni dipendono dalle caratteristiche delle obbligazioni (rating, durata, covenant, garanzie, etc.) e dalle condizioni contingenti di mercato

Il processo di emissione - gli attori 18 Emittente Società Emittente Advisor/Arranger Assistenza all Emittente in tutte le fasi del processo Studio Legale Redazione della relativa documentazione Agenzia di Rating Eventuale attribuzione di un rating all Emittente Mercato di quotazione Eventuale approvazione del Documento di Ammissione Banca Agente Gestione dei rapporti con Banca d Italia e Monte Titoli Sponsor Assistenza all Emittente e supporto nella fase di emissione e collocamento di cambiali finanziarie

Il processo di emissione del mini-bond - la timeline 19 Predisposizione del Business Plan Predisposizione del teaser e dell'info-memo Rating Documento di ammissione Draft della documentazione contrattuale (contratto di Sottoscrizione ed eventuali contratti ancillari) Avviso di Borsa Italiana di ammissione a negoziazione dei titoli Inizio delle negoziazioni Strutturazione Documentazione legale Quotazione Step 2 2^- 5^ settimana Step 4 5^ 7^ settimana Step 6 9^ settimana Step 1 1^- 2^ settimana Step 3 4^ - 7^ settimana Step 5 8^ settimana Step 7 10^ settimana Kick-off Marketing Filing in Borsa Italiana Sottoscrizione Analisi del progetto e studio di fattibilità Finalizzazione del Mandato di Arrangement Invio del materiale di marketing ai potenziali investitori Definizione delle condizioni dell emissione ai potenziali investitori Invio della Domanda di Ammissione Invio del Documento di Ammissione definitivo Firma dei contratti di sottoscrizione tra emittente e investitori Settlement dell operazione (incasso ed emissione titoli)

Allegato 1: La normativa di riferimento

Il Decreto Sviluppo 21 Il Decreto Sviluppo (D.L. 22 giugno 2012 n.83, convertito con L. 134/2012) ha apportato rilevanti modifiche alla disciplina delle cambiali finanziarie e introdotto la disciplina dei mini-bond. Deroghe ai limiti all emissione Fiscalità in capo all emittente Eliminazione del limite previsto dall art. 2412 del c.c. (2 x patrimonio netto) se: le obbligazioni sono quotate in mercati regolamentati o in sistemi multilaterali di negoziazione (anche se emesse da società con azioni non quotate ); oppure le obbligazioni danno il diritto di acquisire ovvero di sottoscrivere azioni. Piena deducibilità degli interessi passivi entro il 30% del ROL al ricorrere di una delle seguenti condizioni: Titoli quotati in mercati regolamentati o in sistemi multilaterali di negoziazione; Titoli detenuti da investitori qualificati con non più del 2% dell emittente. Deducibilità delle spese di emissione dei titoli, nell esercizio in cui vengono sostenute. Fiscalità in capo all investitore Esenzione dall applicazione della ritenuta del 20% al ricorrere di una delle seguenti condizioni: Titoli quotati in mercati regolamentati o in sistemi multilaterali di negoziazione; Titoli detenuti da OICVM le cui quote siano possedute esclusivamente da investitori qualificati e il cui patrimonio sia prevalentemente investito in tali titoli. Subordinazione & Partecipazione Possibilità di prevedere clausole di partecipazione agli utili d impresa e (/o) di subordinazione, a condizione che le obbligazioni abbiano scadenza 36 mesi.

Il Decreto Destinazione Italia 22 Ulteriori modifiche alla disciplina dei mini-bond sono state introdotte dal Decreto Destinazione Italia (D.L. 23 dicembre 2013 n. 145, convertito con L. 145/2013). Esenzione da ritenuta per i credit fund Estensione dell esenzione dall applicazione della ritenuta anche alle obbligazioni emesse da società non quotate se il sottoscrittore delle obbligazioni è un fondo di investimento riservato a investitori qualificati il cui patrimonio sia investito prevalentemente in obbligazioni. Compagnie assicurative e fondi pensione Le compagnie di assicurazione e i fondi pensione potranno investire più agevolmente in: obbligazioni emesse da società non quotate ; strumenti finanziari garantiti aventi come sottostante obbligazioni corporate; quote di fondi di investimento che investono prevalentemente in obbligazioni corporate. Cartolarizzazio ni di minibond I titoli emessi da veicoli di cartolarizzazione possono avere quale sottostante obbligazioni corporate. Obbligazioni garantite emesse da banche Le obbligazioni bancarie garantite ( dai covered bond), potranno essere garantite da: obbligazioni emesse da società non quotate ; titoli emessi da veicoli di cartolarizzazione aventi come sottostante obbligazioni corporate; crediti nei confronti di piccole e medie imprese.

Il Decreto Competitività 23 Le ultime modifiche alla disciplina sono inoltre state introdotte dal Decreto Competitività (D.L. 24 giugno 2014 n.91, convertito con L. 116/2014). Concessioni finanziamenti alle imprese Possibilità anche per le compagnie di assicurazione e per le società di cartolarizzazione di concedere finanziamenti diretti alle imprese, nel rispetto di determinate condizioni. Eliminazione della ritenuta d acconto sui finanziamenti a medio-lungo termine erogati alle imprese da parte di banche, compagnie di assicurazione e fondi di credito fiscalmente localizzati all estero (in Paesi UE e SEE). Esenzione da ritenuta per gli investitori qualificati Eliminazione della ritenuta d acconto sugli interessi e proventi corrisposti sulle obbligazioni non quotate e collocate presso investitori qualificati (private placement). Eliminazione della ritenuta d acconto sugli interessi e proventi corrisposti sulle obbligazioni alle società di cartolarizzazione.

Le Cambiali Finanziarie 24 Cos è? Sono titoli di credito all ordine emesso in serie (disciplinati dalla legge 43 del 13.01.1994 e dalla relativa normativa secondaria). Durata Emittenti Limiti emissione Trasferibilità Durata da 1 mese a 36 mesi. Possono emettere cambiali finanziarie società di capitali, società cooperative e mutue assicuratrici diverse dalle banche e dalle micro-imprese. Le emissioni non possono superare i limiti previsti dagli art. 2412 c.c. e art. 2483 (per Srl). Sono trasferibili esclusivamente con clausola senza garanzia, per garantire il girante in caso di adempimento dell emittente. Possono essere emesse liberamente se emesse da parte di società quotate. In alternativa, dovranno sottostare alle seguenti regole: emesse e girate esclusivamente in favore di investitori qualificati; Requisiti presenza di un Bilancio certificato da parte di un revisore esterno; presenza di uno Sponsor con applicazione della retention rule (vedi slide successiva). La presenza dello Sponsor è derogabile se: Emissione garantita per un importo maggiore del 25% da una Banca o da una impresa d investimento o da Confidi; Emesse da società non PMI.

Le Cambiali Finanziarie: lo Sponsor 25 Ruolo Chi è? Assistenza nell emissione e supporto nella fase di emissione e collocamento. Banche, imprese d'investimento, società di gestione del risparmio (SGR), società di investimento a capitale variabile (SICAV), ovverosia società di gestione armonizzata, operanti mediante una succursale costituita nel territorio della Repubblica Italiana. Retention rule fino alla naturale scadenza (vedi tabella sotto). Quota Sponsor Ammontare 5% «Primi» 5 milioni 3% 5-10 milioni 2% Oltre 10 milioni Segnalazione nel caso in cui l importo delle cambiali sia superiore dell attivo corrente, come rilevabile dall ultimo bilancio approvato (anche consolidato). Obblighi Attribuzione di una classificazione all emittente al momento dell emissione sulla base di: (i) della qualità creditizia dell emittente (almeno 5 categorie) e (ii) dei livelli di garanzia (se garantite), e pubblicazione delle descrizioni della classificazione adottata. Qualità Creditizia Emittente Livelli di garanzia elevata normale bassa Ottima Buona Soddisfacente Scarsa Negativa

Le Cambiali Finanziarie vs MiniBond 26 A S P E T T I G E N E R A L I CAMBIALI FINANZIARIE NORMATIVA - Legge sulle Cambiali Finanziarie (L.43/1994) - Decreto Sviluppo - Decreto Sviluppo bis - Decreto Destinazione Italia - Decreto Competitività MINI BOND - Codice Civile - Decreto Sviluppo - Decreto Sviluppo bis - Decreto Destinazione Italia - Decreto Competitività DURATA Titoli a breve termine Titoli a breve/medio/lungo termine NATURA DEL TITOLO Titoli di credito all ordine, emessi in serie Titoli di debito al portatore o nominativi ESECUTIVITA Titoli immediatamente esecutivi Titoli non immediatamente esecutivi: necessità di ottenere un decreto ingiuntivo ai fini dell esecutività del titoli EMITTENTI LIMITI EMISSIONE No micro imprese o banche SPA: Limite doppio del capitale sociale, con le eccezioni previste da Codice Civile SRL: Limiti dettati dalla previsione dello statuto e emissione riservata unicamente a investitori professionali soggetti a vigilanza prudenziale SPONSOR Applicabile Non Applicabile REGIME FISCALE Deducibilità interessi passivi, al verificarsi di determinati requisiti Disapplicazione della ritenuta del 26% e applicazione del regime 239/96, al verificarsi di determinati requisiti

Le Cambiali Finanziarie vs MiniBond (2) 27 G A R A N Z I E GARANZIE REALI GARANZIE PERSONALI REGIME FISCALE CIRCOLAZION E CAMBIALI FINANZIARIE - Pegno - Ipoteca - Cessione di crediti in garanzia - Avallo cambiario - Garanzia Bancaria - Garanzia confidi - Lettera di patronage (forte) - Altre MINI BOND - Privilegio Speciale - Pegno - Ipoteca - Cessione di crediti in garanzia - Fondo Centrale di Garanzia - Altre (garanzie autonome, fideiussioni, lettere di patronage) - Imposta sostitutiva (su opzione dell emittente) - Imposta sostitutiva (su opzione dell emittente) Le garanzie circolano insieme allo strumento Le garanzie circolano insieme allo strumento

Le Cambiali Finanziarie: temi di discussione 28 Sviluppo del mercato delle Cambiali finanziarie vs Mini Bond Cambiali Finanziarie vs Mini Bond per il medio termine Lo Sponsor: incentivo o disincentivo Intervento dei Confidi Programma di Cambiali Finanziarie Mercato delle Commercial Papers

Allegato 2: Finanziaria Internazionale

Finanziaria Internazionale 30 D E S C R I Z I O N E Fondata nel 1980 da Enrico Marchi e Andrea de Vido, Finanziaria Internazionale ( Finint ) è una delle più dinamiche e innovative società finanziarie italiane. Con sede a Conegliano (TV) ed uffici a Milano, Roma, Lussemburgo e Mosca, impegna ad oggi 550 persone. Attraverso un team di professionisti di assoluto rilievo e un esperienza trentennale, accompagna le imprese in percorsi di crescita in mercati nazionali ed internazionali. Finint conta su una fitta rete di contatti consolidati con i principali operatori del settore e nel mondo delle aziende e dei servizi. Tra i suoi Clienti annovera alcuni tra i principali gruppi bancari, finanziari ed industriali italiani e stranieri (quotati e non). Nel corso del 2014 è stata formalizzata la nascita di Banca Finanziaria Internazionale (in breve «Banca Finint») che raggruppa tutte le società attive nei settori dell Investment Banking e Asset Management. Banca Finint si propone di diventare il partner privilegiato di una clientela Private e Corporate a cui fornire prodotti e servizi bancari e finanziari specializzati caratterizzati da un alto grado di innovatività e con un servizio di consulenza attento e altamente professionale. E in corso l iscrizione del Gruppo Bancario Finint all albo dei Gruppi Bancari. Le società del Gruppo Bancario Finint ad oggi impiegano circa 200 dipendenti con un margine di intermediazione di oltre 35 milioni di Euro (Forecast 2014). B A N C A F I N I N T S T R U T T U R A D E L G R U P P O FAMIGLIA MARCHI FAMIGLIA DE VIDO FINANZIARIA INTERNAZIONALE HOLDING BPO BANCA FININT INVESTIMENTI PROPRIETARI

Allegato 3: Contatti

Contatti Banca Finanziaria Internazionale S.p.A. Corso Venezia, 54-20121 Milano Via Vittorio Alfieri, 1 31015 Conegliano TV T +39 0438 360900 F +39 0438 411901 Le sedi del Gruppo Finint Via Vittorio Alfieri, n. 1 31015 Conegliano TV Via Orefici, n. 2 20123 Milano Via Edoardo d Onofrio, 212-00155 Roma 25, Boulevard Royal- L 2449 Luxembourg Bolshoy Zlatoustinsky Pereulok 1, Bldg 1-101000 Moscow T +39 0438 360900 F +39 0438 411901 info@finint.com www.finint.com Simone Brugnera D +39 0438 360 644 M +39 334 6442686 simone.brugnera@bancafinint.com Grazie per l attenzione Il presente documento è da considerarsi strettamente riservato e non riproducibile, soggetto ad utilizzo limitato da parte del destinatario; pertanto esso non potrà essere riprodotto o comunque messo a disposizione di terzi senza il consenso preventivo scritto di Banca Finanziaria Internazionale S.p.A.