CAPITOLO XIII Sistemi di regolamentazione contabile

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1 CAPITOLO XIII Sistemi di regolamentazione contabile Illustreremo i principali flussi in una economia aperta Elencheremo le principali voci della bilancia dei pagamenti

2 Capitolo XIII Diagramma di flusso di una economia «chiusa» FAMIGLIE Y C IMPRESE Non esiste Investimento / Risparmio Non esiste settore pubblico (Governo) Senza rapporti con Estero

3 Capitolo XIII Diagramma di flusso di una economia aperta T FAMIGLIE Sg Sf Se Y C IMPRESE Capitale / Beni di Investimento Settore Pubblico Resto del Mondo I G E Z Se T > G, cioè T G > 0 Il bilancio del settore pubblico è in surplus e si genera un risparmio che finanzia i beni di investimento Se G > T, cioè G T > 0 Il bilancio del settore pubblico è in deficit a il settore assorbe risparmio sottraendolo ai beni di investimento Se Z > E, cioè se Se = Z - E > 0 Il Resto del Mondo genera un Risparmio estero che contribuisce al finanziamento dei beni di investimento Y T = Yd è anche detto Reddito disponibile Se E > Z, cioè se Se = Z E < 0 Il Risparmio estero è negativo (Investimento estero, siamo noi che prestiamo al Resto del Mondo)

4 Capitolo XIII Diagramma di flusso di una economia aperta - 2 T FAMIGLIE Sg Sf Se Y C IMPRESE Capitale / Beni di Investimento Settore Pubblico Resto del Mondo Investimento Risparmio domestico = Risparmio estero = Disavanzo commerciale I G E Z Per il settore capitale, esborsi = introiti Investimento = Risparmio domestico + Risparmio Estero ovvero I = (Sf + Sg) + Se I (Sf +Sg) = Se Per il Resto del Mondo esborsi = introiti equivale a Ovvero Risparmio domestico Investimento = Investimento estero = Avanzo commerciale E + Se = Z Se = Z E Risparmio estero = Disavanzo commerciale I (Sf +Sg) = Se = Z E Ovvero (Sf +Sg) - I = - Se = E Z

5 Capitolo XIII Relazione tra Risparmio e Bilancia Commerciale Investimento e Risparmio domestico Risparmio estero Saldo Bilancia Commerciale Spiegazione I > (Sf +Sg) Se > 0 Disavanzo commerciale Z > E Il risparmio interno insufficiente per finanziare I. C è bisogno di afflusso di risparmio estero che finanzi anche bilancia commerciale I < (Sf+Sg) Se < 0 (investimen to estero è positivo) Avanzo commerciale E > Z L eccesso di risparmio domestico viene «prestato» al Resto del Mondo; il deflusso di investimento genera un avanzo commerciale

6 Capitolo XIII La Bilancia dei Pagamenti in Italia La Bilancia dei Pagamenti si struttura in tre sezioni: Conto Corrente: registra le transazioni di beni e servizi, redditi primari e secondari Redditi primari: redditi da lavoro dipendente, redditi da capitale, utili distribuiti Redditi secondari: trasferimenti di reddito tra residenti e non-residenti Conto Capitale: comprende i trasferimenti di capitale e acquisizione/cessione di attività finanziarie non prodotte (beni immateriali: brevetti, marchi etc.) Conto Finanziario: acquisizioni/dismissioni di attività e passività finanziarie Investimenti diretti Investimenti di portafoglio Derivati finanziari Altri investimenti Riserve ufficiali

7 Capitolo XIII La Bilancia dei Pagamenti in Italia - 2 Bilancia commerciale 8497 Deflusso di capitali -2001

8 Capitolo XIII La Bilancia dei Pagamenti in Italia - 3

9 Capitolo XIII La Bilancia dei Pagamenti in Italia - 4

10 Capitolo XIII Gli squilibri globali Una proposizione fondamentale dell economia internazionale è che i flussi di capitale si dirigono dai paesi sviluppati a quelli in via di sviluppo: I paesi sviluppati avranno deficit nel conto finanziario (acquistano passività dei PVS deflusso di capitali) I paesi in via di sviluppo avranno avanzi nel conto finanziario Non è quello che però sta accadendo nel mondo reale: Gli USA hanno un avanzo del conto finanziario (vendono passività - si indebitano: afflusso di capitali) La Cina, al contrario, ha un deficit delle riserve ufficiali

11 Capitolo XIII Gli squilibri globali - 2 Conto finanziario USA miliardi di $

12 Capitolo XIII Gli squilibri globali - 3 Conto finanziario CINA miliardi di $

13 Capitolo XIII Contabilità nazionale in economia aperta 1. Imprese Y + Z = C + I + G + E 2. Famiglie Y T = C + Sf 3. Capitale I = Sf + Sg + Se 4. Settore pubblico G + Sg = T 5. Estero E + Se = Z 6. Imprese Y C = I + G + E Z 7. Famiglie Y C = T + Sf Sf + T G I = E Z Sf + Sg I = - Se Sf + Sg + Se = I

14 Capitolo XIII Modello economia aperta Teoria Keynesiana: Risparmio e Importazioni sono funzione positiva del Reddito Il Reddito di equilibrio aumenta Bilancia commerciale in surplus Conseguenze di un aumento della domanda di esportazioni

15 Capitolo XIII Modello economia aperta - 2 Teoria Keynesiana: Risparmio e Importazioni sono funzione positiva del Reddito Il Reddito di equilibrio aumenta Bilancia commerciale in deficit Conseguenze di un aumento della domanda aggregata (I oppure G)