Sintesi primo modulo

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1 Corso idi Laurea Magistrale in Management e comunicazione di impresa Economia e politica economica nei mercati globali Sintesi primo modulo Giovanni Di Bartolomeo gdibartolomeo@unite.it

2 Globalizzazione Principali tendenza Integrazione superficiale Integrazione profonda Principali cause Integrazione e politica economica

3 Mercato dei cambi Definizione del tassi di cambio Nominale/reale Bilaterale/multilaterale Sistemi di quotazione Mercati a termine e a pronti (sconto e premio) Operazioni di conversione sui tassi e quotazioni

4 Arbitraggio Arbitraggio e speculazione Operazioni di speculazione e copertura Investire in valuta (con copertura, premio) Speculare sulla valuta (senza copertura) Strumenti derivati Future Opzioni Swap

5 Parità coperte Definizione di arbitraggio Definizione e derivazione della CIP Definizione e derivazione della UIP Altre definizioni della parità (reale e con premio per il rischio) Rilevanza empirica Mercati efficienti

6 Bilancia dei pagamenti Definizione Operazioni e sezioni del documento Il concetto di equilibrio e squilibrio Equilibrio Equilibrio pieno

7 Aggiustamento automatico Meccanismi (come e quando funzionano) Prezzo (teoria dei flussi d oro di Hume) Tasso di cambio (condizione di Marshall-Learner) Prezzi dei beni (teoria quantitativa della moneta) Quantità Meccanismo keynesiano (basato sulla propensione all importazioni) Differenze (aggiustamento e velocità)

8 Politiche per l aggiustamento Il perché delle politiche (fallimento del mercato). Politiche e squilibri Politiche sui tassi di interesse Controllo dei movimenti dei capitali Politiche per afflussi e deflussi interesse e cambio atteso Politiche macroeconomiche meccanismo keynesiano Politiche per la competitività cambio, prezzi interni e prezzi esteri (ritardi, curva a j)

9 Determinazione tasso di cambio Approccio di flusso PPP (assoluta e relativa) La PPP e le aspettative a lungo termine sul tasso di cambio Curva a J e la curva ad S (ritardi) Approccio di stock Fondamenti della teoria delle scelte di portafoglio per la determinazione del tasso di cambio

10 Politiche macroeconomiche Trend e ciclo Legge di Walras I fondamenti del modello IS/LM Curva IS Curva LM Aggiustamento verso l equilibrio Politica fiscale (moltiplicatore) e monetaria

11 Modello Mundell Fleming Estensione dello schema IS/LM Da 3 a 4 mercati Curva LM Curva IS modificata (competitività e moltiplicatore) Curva BB (e i movimenti di capitale) Equilibrio ed aggiustamento Cambi fissi e flessibili

12 Politiche macro (economia aperta) Tutti i casi possibili (efficacia): Politiche Fiscale/monetaria Cambi Fissi/flessibili Mobilità dei capitali Perfetta (BB piatta) Alta (BB più piatta LM) Bassa (BB meno piatta della LM) Impossibile trinità

13 Il sistema internazionale Il gold standard Funzionamento Cause del fallimento Tra e due guerre Il sistema di Bretton Woods Funzionamento Cause del fallimento L attuale non sistema Pro e contro dei cambi flessibili

14 Lo schema del compito 6 domande (5 punti al massimo ognuna) Aspetti positivi (globalizzazione, definizioni, quotazioni valute, strumenti derivati, bilancia dei pagamenti) Aspetti normativi di politica economica (esempi: politiche di aggiustamento, dibattito cambi fissi e flessibili, gold standard, coordinamento delle politiche) Arbitraggio, speculazione, copertura e tassi di cambio (UIP, CIP, PPP, copertura, semplici esercizi sulla speculazione). Domanda sul modello di Mundell e Fleming (IS, LM, BB) Spiegazione di un meccanismo di aggiustamento automatico della bilancia dei pagamenti Spiegazione degli effetti della politica economica nel modello macro aperto (un caso) oppure dell aggiustamento verso l equilibrio