M. Zan, Resp. Area Investimenti, Finest S.p.A.

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1 M. Zan, Resp. Area Investimenti, Finest S.p.A.

2 LE SFIDE DEL MERCATO

3 Italia, PIL A PREZZI 2007 Tassi di crescita PIL ITALIA USA Area EURO EU WGDP ,4 1,9 3 3,4 5, ,3 0,3 0,4 0,5 2, ,1 3,1 4,4 4,2 0, , , ,4 1,8 1,4 1, ,4 2,2 0,6 0,2 3, ,8 1,9 0,3 0 3, ,4 3 1,1 1, ,2 3,6 1,4 1,7 4, ,3 3,4 1,6 1,8 4, ,3 3,3 1,6 1,9 4, ,4 2,9 1,6 2 4,5 Variazioni % 2,2 23 8,8 11,8 45,2 Il PIL in Italia tornerebbe al livello 2007 tra il 2020 e 2022 (ottimisti pessimisti) Il PIL pro-capite tornerebbe al 2007 nel 2020 (nel 2025 per i pessimisti) Il tasso di disoccupazione tornerebbe al 2007 nel 2019 (nel 2025 per i pessimisti). Le previsioni di crescita degli STATI UNITI al 2018 registrano +23% a fronte di un dato a livello mondiale di +45% (ITALIA meno 2,2%). (*) FONTE: Pubblicazione in abbinamento al SOLE 24 ORE,. Uscire dalla Crisi riprendere la crescita previsione, analisi e proposte di Mario Baldazzari, Roberto Mazzotta Dino Pescele, Pier Luigi Ciocca, Alberto Quadrio Curzio, Alberto Bisin, Sergio Rizzo, Luca Rizzuto, Piero Giarda, Stefano Manzocchi, Alessandro Barbera, Maurizio Meloni, Eugenio Gaiotti, Stefano Folli, Giuseppe de Rita, Carmen Lasorella, Richard Heuzè, Alessandra Migliaccio, Tobias Piller, Bruno Costi, Luigi Casero, Matteo Colaninno, Mario Monti 3

4 Dallo studio 2013 di P.W.C. (World in 2050, The BRICs and beyond: prospects, challanges and opportunities) emerge: I mercati emergenti cresceranno ad una velocità del 4% annuo medio fino al 2050 a fronte di una stima di poco inferiore al 2% per l Italia; Il PIL Italiano passerà, nel 2030, al 13 posto nel ranking mondiale ed al 14 posto nel 2050 (dopo la Nigeria).

5 I mercati ESTERI sono e saranno una OPPORTUNITA

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7 Anno Numeri aggiornati al 2011 Trentino Alto Adige Veneto Friuli-Venezia Giulia TOTALE TRIVENETO FONTE: 9 CENSIMENTO INDUSTRIA E SERVIZI ISTAT DA ULTIMO CENSIMENTO ISTAT NEL TRIVENETO SONO ATTIVE IMPRESE

8 Classe di addetti Trentino Alto Adige Veneto Friuli-Venezia Giulia TOTALE TRIVENETO TOTALE MICRO IMPRESE (<10 ADDETTI) TOTALE PICCOLE IMPRESE (<10 E >49 ADDETTI) TOTALE MEDIE IMPRESE (<50 E >250 ADDETTI) TOTALE GRANDI IMPRESE >250 ADDETTI) TOTALE IL 99% DELLE IMPRESE DEL TRIVENETO HA MENO DI 50 ADDETTI IL 94% HA MENO DI 10 ADDETTI ITALIA = 4 mln di imprese attive (micro e PMI 99,9% leder internazionali)

9 REGIONI Gestione familiare Gestione manageriale Altro Trentino Alto Adige/Südtirol 83% 5% 12% Veneto 83% 4% 13% Friuli Venezia Giulia 81% 5% 14% TOTALI TRIVENETO 83% 4% 13% L 83% DELLE IMPRESE DEL TRIVENETO E A CONDUZIONE FAMILIARE SOLO IL 4% E A CONDUZIONE MANAGERIALE

10 REGIONI Difesa della quota di mercato Aumento gamma prodotti/servizi Accesso a nuovi mercati Attivazione/ incremento di relazioni tra imprese Trentino Alto Adige 74% 43% 24% 11% Veneto 70% 43% 26% 14% Friuli Venezia Giulia 69% 41% 24% 12% TOTALE TRIVENETO 71% 43% 25% 13% SOLO IL 25% DELLE IMPRESE DEL TRIVENETO APPLICA UNA STRATEGIA ESPANSIVA DI ACCESSO A NUOVI MERCATI ED E QUINDI SENSIBILE AL TEMA INTERNAZIONALIZZAZIONE

11 SI DICE CHE LE PMI ITALIANE SIANO FORTEMENTE RIVOLTE ALL EXPORT? IMPRESE ESPORTATRICI (TRA 10 E 49 ADDETTI) GERMANIA 47% SPAGNA 48% ITALIA 29% Fonte: Export Opportunity Index SACE CI SONO ALMENO 60 MILA PMI CHE POTREBBERO ENTRARE MEGLIO SUI MERCATI INTERNAZIONALI LE PMI ITALIANE SONO PIU VULNERABILI PERCHE IN LINEA GENERALE SOTTOCAPITALIZZATE E SENZA INVESTIMENTI IN MANAGER, RISORSE UMANE E MARKETING

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13 E ORMAI CHIARO CHE LE IMPRESE CHE HANNO SAPUTO REAGIRE ALLA CRISI DEGLI ULTIMI 8 ANNI SONO QUELLE CHE HANNO SAPUTO TROVARE O SVILUPPARE NUOVI MERCATI ED HANNO INVESTITO IN R&D IL MERCATO DOMESTICO E ANCORA POCO REATTIVO SVILUPPO DI NUOVI MERCATI E R&D INVESTIMENTI GENERAZIONE DI FABBISOGNO FINANZIARIO

14 L INTERNAZIONALIZZAZIONE ED I CAMBI DI PARADIGMA AD ESSA COLLEGABILI: L internazionalizzazione è quel processo attraverso il quale le imprese non solo dispiegano le loro vendite su più mercati esteri, ma dagli stessi mercati o da altri attingono anche per il loro approvvigionamento di materie prime, di componenti, di tecnologie, di impianti, di attrezzature, di risorse finanziarie, di forza lavoro. Essa comporta spesso anche la localizzazione su più mercati esteri delle attività produttive o di parti di esse (Demattè, 2003). I cambi di Paradigma: > Fino al 2008 l internazionalizzazione è stata un opzione strategica d impresa > Dal 2008 l internazionalizzazione è un MUST legato al concetto di crescita e competitività Anche le PMI devono agire come «PICCOLE MULTINAZIONALI» con logiche di presenza sui mercati e di organizzazione e governance adeguate, con consulenti, banche e fornitori di standard internazionale N.B. I MERCATI ESTERI NON RAPPRESENTANO LA SOPRAVVIVENZA, PERCHE CHI E COSTRETTO A SOPRAVVIVERE NON E IN GRADO DI AVERE UNA PRESENZA INTERNAZIONALE

15 LE DIVERSE LOGICHE DELL INTERNAZIONALIZZAZIONE: FOLLOWER (seguo l azienda di riferimento): In dipendenza del prodotto l internazionalizzazione si concretizza in: a) Progetto greenfield all estero con creazione di new.co locale b) Rafforzamento delle linee produttive in Italia MAKE WHERE YOU SELL: L operazione di internazionalizzazione si concretizza in: a) Progetto greenfield all estero con creazione di new.co locale ( anche in forma di J.V.) b) Merger Acquisition di Competitor locale ( anche in forma di J.V. ) INCREASE OF THE Global Chain Value (non solo produzione, ma anche logistica, marketing ecc. all estero): L operazione di Internazionalizzazione si concretizza in: a) Per le grandi imprese: progetto greenfield, potenziamento di browfield o Merger acquisition all estero sempre con l utilizzo di una local parent company; b) Per le PMI: progetto greenfield all estero o tramite il rafforzamento delle linee produttive in Italia (le PMI possono entrare nella GCV di una grande impresa)

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17 LE IMPRESE CON UNA SCARSA CAPITALIZZAZIONE: HANNO MAGGIORE PROBABILITA DI ENTRARE IN SOFFERENZA PRESENTANO UNA FORTE RISCHIOSITA AGLI OCCHI DEL MERCATO HANNO MINORE CAPACITA DI REAZIONE AGLI SHOCK MACROECONOMICI HANNO DIFFICOLTA A FINANZIARE INVESTIMENTI INNOVATIVI PER PIANI DI CRESCITA A LUNGO TERMINE HANNO MAGGIORE DIFFICOLTA A GESTIRE CALI DI FATTURATO HANNO DIFFICOLTA AD OTTENERE CREDITO DAL SISTEMA BANCARIO IN UNA PAROLA, SONO PIU FRAGILI

18 PERCHE FINEST: Finest è: Uno strumento particolare di «portage sull Equity» che permette di cogliere tutti i vantaggi elencati sia nel Paese target sia in Italia; Non è un operazione a MERCATO quindi un operazione che possa in qualche maniera prefigurare un passaggio di proprietà dell azienda alla fine del periodo; Il prezzo è definito e pari ad un I.R.R. predefinito; I patti parasociali sono semplici e permettono all imprenditore ed al suo management di condurre senza interferenze; Finest è chiave di accesso ai suoi partner esteri (agenzie di Sviluppo Estere, consulenti, enti regionali e governativi, etc.) ed al Sistema Italia (SACE ICE EBRD) nonché al sistema delle agevolazioni (Fondi di Venture Capital e legge 100); Finest è parte attiva nel rendere il progetto bancabile nell ambito del piccolo ROAD SHOW necessario.

19 L OPERAZIONE AGLI OCCHI DEGLI STAKE HOLDERS INTERNAZIONALI L aumento del capitale sociale è sinonimo di presenza di soci e di capitale di rischio; Gli stake-holders che operano sui mercati principali percepiscono «maggiore solidità» a fronte della presenza di investitori istituzionali nell equity; L entrata della finanza straordinaria è percepita quale rafforzamento delle procedure di governance dell impresa; L entrata della finanza straordinaria è considerata come il primo step di performance aziendali legate ad un progetto di sviluppo; Il timing della way-in di Finest è correlato al kick off della fase di investimento; Il timing della way-out è correlato alla realizzazione del piano d impresa.

20 SIMEST S.P.A 4% PROVINCIA DI TRENTO 1% VENETO SVILUPPO S.P.A 8% ALTRI ENTI CREDITIZI 1% Advisor ed equity partner REGIONE VENETO 13% FRIULIA SPA 73%

21 Numero operazioni impegnate 520 Ammontare impegnato dalla costruzione 293,7 milioni Numero Partecipazioni attualmente in portafoglio 72 Portafoglio attualmente esposto in partecipazioni e/o finanziamenti 97,9 milioni Volume di investimento generato Principali Paesi di intervento per ammontare impegnato Principali settori per ammontare impegnato Principali provincie per ammontare impegnato 2miliardi 1 Romania (19%) 2 Croazia (15%) 3 Slovacchia (10%) 1 Edilizia/Costruzioni (13%) 2 Legno / Mobile (12%) 3 Utilities (10%) 1 Vicenza (18%) 2 Udine (17%) 3 Treviso (12%)

22 Erogato storico per Paese: Erogato storico per Paese ultimi 3 esercizi: Romania Croazia Slovacchia Russia Bulgaria Slovenia Serbia Polonia Ungheria BIH Rep.Ceca Lettonia Albania Peco Austria Bielorussia Macedonia Ucraina Estonia Moldavia Kosovo : Romania Croazia Bielorussia Russia Slovacchia Slovenia Polonia Bulgaria Rep.Ceca Bih Albania Austria Peco

23 Partecipazione al capitale sociale finanziamento estero diretto Accesso a strumenti di finanza agevolata Accesso alla legge 100/ 90 Fondo di Venture Capital Balcani Fondi di Venture Capital consulenza direzionale strategica In tutte le fasi di internazionalizzazione; Nella fase preliminare e di costruzione del progetto Nella gestione dell investimento

24 Partecipazione di Finest in Società Estere 25%-49% 8 anni max. Capitale Sociale durata max. della partecipazione CONTRATTO DI PARTECIPAZIONE IRR ATTESO (FLOOR CAP) RISPETTO CAPEX/PIANO/FONTI FINANZIAMENTO COVENANT OPERATIVI - VALORE PN -D/E - PFN/EBITDA - DINAMICA EBITDA

25 Finanziamento diretto da Finest 25% 8 anni max. del fabbisogno finanziario totale per l investimento durata max. finanziamento Finest eroga finanziamenti direttamente alla Società estera in qualità di socio

26 GRAZIE PER L ATTENZIONE Finest SPA Mauro Zan Pordenone: Padova: m.zan@finest.it