Weekly Commodity. Ufficio Market Strategy 22 luglio 2019

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1 Commodity Ufficio Market Strategy 22 luglio 2019

2 Commodity: la settimana a colpo d occhio Volatilità su alcune materie prime Settimana negativa quella appena conclusa per l indice generale Bloomberg Commodity (-2%) che ha risentito in particolare del forte calo del settore energetico, in un contesto di dollaro USA in lieve rialzo. Il settore energetico (-6,8%) è stato quello peggiore, penalizzato dal crollo del petrolio (Brent -6%). Il motivo risiede in una serie di fattori: 1) scorte USA di carburanti salite oltre le attese, aumentando i timori di domanda in frenata nel principale consumatore mondiale; 2) notizia di temporaneo riavvicinamento tra Iran e USA; 3) contemporanea minaccia di Trump di nuovi dazi alla Cina. Questa mattina le quotazioni del greggio sono invece in rialzo del 2% circa a causa delle aumentate tensioni nel Golfo Persico causate dal sequestro di una petroliera britannica da parte dell Iran. L altro settore debole è stato quello agricolo (-2,8%) con ribassi per zucchero, cacao, grano e mais. Segnaliamo però che, domenica, è arrivata la notizia di un interesse della Cina nel riprendere l import dagli USA, in particolare di soia. Bene i metalli industriali (2,8%) con forti acquisti sul nichel (migliore commodity del 2019 finora), anche se venerdì sono giunte prese di profitto con molte case d investimento che hanno definito il rally come eccessivo (e sul breve siamo d accordo pure noi). Sesta settimana consecutiva positiva per il future sul ferro a Singapore (2,3%). Infine, settimana positiva anche per i preziosi (2,1%) con l oro salito al massimo da 6 anni anche se il posizionamento speculativo rialzista resta alto. Forti acquisti sull argento, salito di oltre il 6%. Sul lato speculatori, i dati della CFTC mostrano posizioni nette lunghe sull oro ancora a livelli elevati. Elevato posizionamento netto corto sul rame, vicino ai massimi storici, anche se in ridimensionamento la scorsa settimana. Aumento delle posizioni nette lunghe sul greggio, il cui ammontare resta su livelli contenuti. -1,9% -50,3% -25,6% -14,1% 27,5% 27,0% 36,2% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% Fonte: Bloomberg Indici Bloomberg Commodity da inizio anno Fonte: Bloomberg, elaborazione MPSCS Market Strategy Rendimenti da inizio anno indici GSCI Excess Return Migliori 5,5% 6,9% Fonte: Bloomberg, elaborazione MPSCS Market Strategy Peggiori 8,0% -2% 2% 6% 10% Fonte: Bloomberg Preziosi Industriali Energetici Agricoli Nichel Benzina RBOB Palladio Cotone Gas naturale USA TTF Gas 2

3 BRENT RESISTENZE: 67-69,60 70,62 SUPPORTI: 62-60,25-57,06 BRENT: pesante ribasso settimanale per il greggio anche se oggi le quotazioni sono in risalita a causa delle tensioni nel Golfo Persico. Il calo ha trovato un supporto temporaneo in area 62. Comunque, i livelli più importanti da monitorare restano: al ribasso il supporto a 60,25, mentre al rialzo l area di resistenza compresa tra 69,20 (trendiline ribassista linea tratteggiata nel grafico weekly) e 70,62 (Trender weekly). Nel frattempo, una resistenza intermedia passa in prossimità di 67 (Trender daily). 3

4 RAME RESISTENZE: SUPPORTI: RAME: la scorsa settimana è giunto un segnale di forza da parte del rame, con la salita oltre la resistenza 6039 confermata dal prezzo di chiusura di venerdì. Alla luce dell elevato posizionamento netto corto speculativo, aumentano le possibilità di ricoperture delle posizioni corte sul metallo che potrebbero spingere le quotazioni sui massimi di aprile. Il livello spartiacque è costituito dalla resistenza 6125 (Trender weekly), al di sopra della quale si aprirebbe lo spazio per oltre 200$ di rialzo in tempi anche piuttosto rapidi. A livello di supporto è importante che le quotazioni non chiudano la settimana sotto 6039, perché tale scenario ridurrebbe la forza del recente segnale rialzista. Lo stocastico weekly resta in una situazione di ipervenduto, pertanto favorevole a futuri rialzi delle quotazioni in caso di mantenimento dei prezzi sopra 6039 questa settiimana. 4

5 ALLUMINIO RESISTENZE: 1843,62/ SUPPORTI: ALLUMINIO: prosegue in modo costante il rimbalzo tecnico dell alluminio dopo la rottura della trendline ribassista weekly avvenuta quattro settimane fa. Il prezzo del metallo ha raggiunto il target indicato nelle settimane precedenti rappresentato dal Trender weekly a 1843,62. Poiché tale livello non è stato superato dal prezzo di chiusura di venerdì, è possibile che possa esserci una pausa nel recente rimbalzo. Nel caso di una chiusura di settimana sopra 1850, si aprirebbe lo spazio per una salita verso i 1900$. 5

6 ORO RESISTENZE: 1443/ SUPPORTI: 1384, , ORO: la scorsa settimana il metallo ha tentato di rompere il trading range in atto da un mese, toccando i massimi da 6 anni ma chiudendo la settimana (prezzo alla chiusura di venerdì) al di sotto delle resistenza in area Il posizionamento speculativo netto lungo resta su livelli molto elevati, anche se non ancora su livelil record. Lo stocastico weekly è in area di ipercomprato, aumentando il rischio di prese di profitto di breve periodo. Da monitorare in caso di ribasso la tenuta dell area di supporto 1384/1389 al di sotto della quale si aprirebbero spazi per una discesa rapida verso i 1350$. 6

7 SOIA RESISTENZE: SUPPORTI: SOIA: la fascia , nella quale le quotazioni hanno oscillato per gran parte dell inizio 2019 sta continuando a frenare il recupero delle quotazioni partito da metà maggio. Attualmente i prezzi sono in trading range da oltre un mese, con la resistenza collocata a 921 e supporto in area 871/880. Solo una rottura di tale range (confermato dal prezzo di chiusura del venerdì) potrebbe dar luogo alla ripresa di un movimento più ampio. 7

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