Weekly Commodity. Ufficio Market Strategy 9 settembre 2019

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1 Weekly Commodity Ufficio Market Strategy 9 settembre 2019

2 Commodity: la settimana a colpo d occhio In rialzo su riavvicinamento USA-Cina Indici Bloomberg Commodity da inizio anno Seconda settimana consecutiva positiva per l indice generale Bloomberg Commodity (1,1%), in un contesto di maggiore ottimismo alla luce della ripresa dei colloqui tra USA e Cina, con possibile incontro bilaterale a Washington già ad inizio ottobre. Il riavvicinamento tra i due colossi economici ed il comunicato del Consiglio di Stato cinese, dove si parla di incentivi per maggiori investimenti in infrastrutture nel Paese, hanno aiutato i metalli industriali (2,2%), il cui indice di riferimento è stato tra i migliori della settimana. Particolarmente positivi zinco (5,6%), rame (3,2%) e alluminio (2,1%), mentre sono giunte prese di profitto sul nichel (-1,4%). La notizia degli incentivi cinesi ha favorito anche il ferro (6,4%). Il settore migliore è stato quello energetico (4,7%), grazie al recupero del petrolio. Le scorte USA sono tornate in linea con la media degli ultimi cinque anni dopo il calo della scorsa settimana, nonostante la produzione resti prossima ai livelli record. Prosegue il calo del numero di trivellazioni di pozzi petroliferi, sceso al minimo dal novembre Il greggio beneficia della speranza di un impatto positivo sulla domanda globale, alla luce del tentativo di riavvicinamento tra USA e Cina. Settimana di prese di profitto sui metalli preziosi (-1%) con l oro che oggi scambia poco sopra i 1500$. La Cina ha comunicato di avere continuato a comprare oro nel mese di luglio, ottavo mese consecutivo di acquisti. Prese di profitto anche sull argento, dopo avere aggiornato i massimi da quasi tre anni oltre i 19$/oncia. Infine, in ribasso l indice agricolo (-1,3%), con debolezza marcata per il mais (-3,9%) su export in forte rialzo dal Sud America. Debole pure la soia (-1,3%), bene il cacao (2,5%) su taglio delle stime di surplus mondiale nell attuale stagione da parte dell ICCO. Sul lato speculatori, i dati della CFTC mostrano posizioni nette lunghe sull oro che aggiornano nuovi massimi storici. Restano in prossimità dei massimi storici le posizioni nette corte sul rame. In aumento le posizioni nette corte sul grano. Fonte: Bloomberg, elaborazione MPSCS Market Strategy -11,4% Fonte: Bloomberg, elaborazione MPSCS Market Strategy -43,2% Rendimenti da inizio anno indici GSCI Excess Return Migliori -18,4% -20,2% 29,9% 24,2% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% Fonte: Bloomberg 7,4% 7,7% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% Fonte: Bloomberg Peggiori 15,1% Preziosi Industriali Energetici Agricoli 63,6% Nichel Palladio Benzina RBOB Gas naturale USA Cotone TTF Gas 2

3 BRENT Daily Weekly RESISTENZE: 65, SUPPORTI: 57,06-50 I segnali di riavvicinamento tra USA e Cina hanno temporaneamente ridotto i timori di una frenata della domanda globale, dando luogo ad un rialzo dei prezzi del Brent. Le quotazioni hanno chiuso la settimana salendo sopra la resistenza 61,50$. Alla luce dello Stocastico Weekly che sta uscendo dall area di ipervenduto, si potrebbe assistere ad un ulteriore rialzo del Brent che però troverà un ostacolo importante tra 66 e 67$. Intorno a tali livelli passano infatti la resistenza statica a 65,9$ (Trender weekly) e la trendline ribassista partita nel 2018 (linea rossa tratteggiata a destra). Al ribasso i 57$ restano il livello di supporto di riferimento. 3

4 ORO Daily RESISTENZE: Weekly SUPPORTI: Dopo avere aggiornato nuovi massimi dal 2013, il riavvicinamento tra USA e Cina ha offerto il pretesto per prese di profitto sul metallo con le quotazioni in avvicinamento ad area 1500$. Lo stocastico weekly in forte ipercomprato ed il posizionamento netto lungo a livelli record, aumenta il rischio di una discesa al di sotto del supporto 1504 (Trender Daily), con target a 1453$ (Trender Weekly). In caso di una correzione più marcata, è elevata la probabilità che l area di supporto intorno a 1400$ possa contenere la fase di caduta del prezzo. 4

5 RAME Daily RESISTENZE: SUPPORTI: Weekly Rimbalzo importante del rame la scorsa settimana, su possibili ricoperture legate alle notizie in arrivo dalla Cina. Le quotazioni hanno mostrato un primo timido segnale di forza (all interno di un trend ancora ribassista) riuscendo a chiudere venerdì al di sopra del Trender Daily a 5712 e della resistenza statica a Qualora il movimento continuasse, un ostacolo potrebbe arrivare dalla resistenza 5987 (Trender Weekly). Lo stocastico su base Weekly continua ad essere in forte ipervenduto, aumentando il rischio di ricoperture al superamento di livelli di resistenza importante, a causa anche delle posizioni speculative nette corte quasi a livelli record. Area 6000$ potrebbe essere il livello «spartiacque» per il trigger delle ricoperture. 5

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