Weekly Commodity. Ufficio Market Strategy 2 settembre 2019

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1 Weekly Commodity Ufficio Market Strategy 2 settembre 2019

2 Commodity: la settimana a colpo d occhio Rimbalzo settimanale Indici Bloomberg Commodity da inizio anno Dopo due settimane consecutive di calo, l indice generale Bloomberg Commodity (1,2%) ha messo a segno un rimbalzo in un contesto di settimana positiva anche sugli altri risky asset. Il trigger è stato l annuncio che la Cina nell immediato non effettuerà politiche di ritorsione alle ultime decisioni prese dall amministrazione Trump. Dal 1 settembre è comunque in vigore una nuova tranche di dazi incrociati, con quelli cinesi che colpiscono per la prima volta il petrolio (dazi al 5%) e vanno ad aumentare dal 25 al 30% quelli sulla soia. Positivo il settore energetico (1,9%) con le scorte USA che calano per la seconda settimana consecutiva. Il Brent scambia comunque ancora sotto 60$, nonostante un tentativo di salita al di sopra di tale livello. Venerdì c è stato un calo in vista della partenza dei dazi cinesi e del rischio di temporanea minore domanda in Florida, Sud Carolina e Georgia a causa dell arrivo dell uragano Dorian. Il settore migliore è stato quello dei metalli industriali (2,7%) grazie alle notizie in arrivo dalla Cina. Forte rialzo del nichel (14,5%) su ban dell export di nickel ore dall Indonesia anticipato a fine anno dal 2022 originariamente previsto. Lieve rimbalzo per il rame che resta in prossimità dei minimi da 2 anni. Lieve rialzo per i preziosi (0,6%) grazie in particolare all argento (4,5%), salito al massimo dall aprile 2017, a fronte di un lieve calo per il future sull oro. Forti rialzi per i metalli minori come platino (8,6%) e palladio (5,7%). Infine lieve calo per l indice agricolo (-0,1%), dove ci sono state forti vendite sul grano (- 3,2%) a causa di condizioni meteo favorevoli alla mietitura in Siberia. In rialzo la soia (1,5%) nonostante l approssimarsi del rialzo dei dazi cinesi del fine settimana. Sul lato speculatori, i dati della CFTC mostrano posizioni nette lunghe sull oro ai nuovi massimi storici. Sul petrolio le analoghe posizioni restano invece su livelli contenuti sia sul Brent che sul WTI. Sul rame il posizionamento netto corto resta in prossimità dei livelli record. Fonte: Bloomberg, elaborazione MPSCS Market Strategy -10,2% Fonte: Bloomberg, elaborazione MPSCS Market Strategy -41,2% Rendimenti da inizio anno indici GSCI Excess Return Migliori -25,6% -19,8% 20,2% 29,5% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% Fonte: Bloomberg 2,9% 5,1% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% Fonte: Bloomberg Peggiori 16,2% Preziosi Industriali Energetici Agricoli 65,9% Nichel Palladio Benzina RBOB Cotone Gas naturale USA TTF Gas 2

3 BRENT Daily Weekly RESISTENZE: 61,50-62,61 65,81 SUPPORTI: 57,06-50 Nonostante un tentativo di salita oltre i 60$, le quotazioni del Brent continuano a scambiare in trading range, restando ancora in trend ribassista. A livello tecnico, le pressioni restano orientate al ribasso, sia nel grafico di breve che di medio periodo. Nel caso di rimbalzo, un livello di resistenza da monitorare passa da 62,59$ (Trender Daily). Al ribasso, il primo livello di supporto statico importante rimane quello identificato nei weekly precedenti (57,06) la cui rottura spianerebbe la strada direttamente verso i 50$. 3

4 ORO Daily RESISTENZE: Weekly SUPPORTI: Dopo il forte rialzo dell ultimo mese che ha portato le quotazioni ai massimi dal 2013, nella settimana appena conclusa ci sono state lievi prese di profitto. Il sentiment tra gli operatori è molto ottimista se si considera che l ammontare delle posizioni nette lunghe è ai massimi storici. A livello tecnico, lo stocastico resta in una situazione di forte ipercomprato su base weekly, aumentando il rischio di temporanee prese di profitto alla luce anche dell estremo posizionamento rialzista tra gli operatori. Il trend rialzista è comunque molto forte, pertanto eventuali correzioni tecniche potrebbero limitarsi ai supporti principali. Uno particolarmente significativo si colloca a 1448$ (Trender Weekly), con livelli intermedi costituiti da 1489$ (Trender Daily) e 1500$. 4

5 RAME Daily RESISTENZE: SUPPORTI: Weekly Dopo avere registrato i minimi da oltre due anni, la settimana si è conclusa con un rimbalzo per il rame. Attualmente il trend resta fortemente ribassista, nonostante sia presente un posizionamento estremamente elevato delle posizioni speculative nette corte (quasi a livelli record) che potrebbe dar luogo ad un temporaneo rimbalzo nel caso eventuali notizie favorevoli facessero scattare le ricoperture. Un supporto si colloca a 5628, con la possibilità di raggiungimento di area 5500$. Livelli di resistenza da monitorare passano da 5773$ (Trender Daily) e 5987 (Trender Weekly). 5

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