Weekly Commodity. Ufficio Market Strategy 19 agosto 2019

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1 Weekly Commodity Ufficio Market Strategy 19 agosto 2019

2 Commodity: la settimana a colpo d occhio Prese di profitto sulle agricole Settimana negativa per l indice generale Bloomberg Commodity (-0,8%), penalizzato esclusivamente dalle vendite sul comparto agricolo (-3,8%). Quest ultimo ha risentito dal ribasso del mais, la peggiore materia prima della settimana visto il calo di quasi il 10%, affossato dal report USDA e dalle condizioni meteo favorevoli alle colture. Indici Bloomberg Commodity da inizio anno 7,9% Preziosi Gli altri settori hanno invece chiuso tutti in positivo, con i metalli industriali (+1,4%) a guidare i rialzi grazie al proseguimento del rally del nichel. Quest ultimo è salito di oltre il 4% ancora in scia alla speculazione sulla possibilità che l Indonesia possa limitare la propria politica sull export del metallo grezzo (nickel ore). Al contrario hanno chiuso leggermente in negativo sia il rame (-0,2%) che il piombo (-1,3%) che continuano a risentire dell incertezza sul fronte commerciale. -3,6% 4,5% 5,7% Fonte: Bloomberg, elaborazione MPSCS Market Strategy Energetici Industriali Agricoli Le tensioni tra USA e Cina e soprattutto l attesa di politiche accomodanti da parte delle banche centrali continuano invece a favorire i metalli preziosi (+1%). L oro ha così registrato un nuovo massimo dal 2013 in prossimità dei 1540$/oncia, anche se stamani le quotazioni sono scese sotto i 1500$/oncia penalizzate dal timido risk on sui mercati che sta portando a prese di profitto sul mondo obbligazionario. Da segnalare come le quotazioni del metallo giallo in euro abbiano mancato nuovi massimo storici per una percentuale inferiore all 1%. Infine settimana positiva anche per il comparto energia (+0,8%), con le quotazioni petrolifere che stanno estendendo il rialzo anche nella seduta odierna (Brent poco sotto i 60$/b) dopo che un drone dei ribelli filo-iraniani dello Yemen ha attaccato un giacimento petrolifero saudita nel fine settimana. Sul lato speculatori, i dati della CFTC hanno evidenziato un ridimensionamento delle posizioni nette lunghe sull oro che, tuttavia, permangono su livelli prossimi ai massimi storici. In aumento le posizioni ribassiste (nette) sullo zucchero, ormai prossime al record. -4% 0% 4% 8% Fonte: Bloomberg Fonte: Bloomberg, elaborazione MPSCS Market Strategy -54,2% Rendimenti da inizio anno indici GSCI Excess Return Migliori -28,1% -12,0% 30,5% 29,4% 28,9% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% Fonte: Bloomberg Peggiori Nichel Benzina RBOB Palladio Cotone Gas naturale USA TTF Gas 2

3 BRENT Daily Weekly RESISTENZE: 60-62,7 66,9 SUPPORTI: 57,06-50 Settimana poco sopra la parità per il Brent (+0,2%) che non è riuscito a chiudere sopra la soglia psicologica dei 60$/b. Le quotazioni sono però tornata ad attaccare quest ultimo livello nella seduta odierna dopo l incendio causato dal drone filo-iraniano in Arabia Saudita. Al livello tecnico, le pressioni restano restano orientate al ribasso, sia nel grafico di breve che di medio periodo. L inversione dello stocastico di breve suggerisce possibile rimbalzo che, in caso di rottura dei 60$, incontrerebbe un livello di resistenza dinamica a 62,7$. Al ribasso, il primo livello di supporto statico forte rimane quello identificato nei weekly precedenti (57,06) la cui rottura spianerebbe la strada direttamente verso i 50$. 3

4 ORO Daily RESISTENZE: Weekly SUPPORTI: Ancora una settimana positiva, la terza consecutiva, per le quotazioni aurifere (+1%) che hanno aggiornato i massimi dal 2013 in prossimità dei 1540$/oncia, anche se stamani sono tornate in prossimità dei 1500$ visto il sell off sui bond. Proprio quest ultimo elemento era quello che avevamo citato nel weekly precedente come determinante per delle possibili prese di profitto. A livello tecnico, sia lo stocastico di breve che quello di medio periodo, entrambi su livelli estremi, suggeriscono una possibile gamba ribassista che, in caso di rottura dei 1500$, avrebbe come obiettivo il livello di supporto successivo situato a 1466$. 4

5 NICHEL RESISTENZE: Weekly Daily SUPPORTI: Ancora un altra settimana estremamente positiva per il nichel che, dopo aver fatto registrare un rialzo di oltre il 7% nella prima settimana di agosto, è salito di oltre il 4% in quella appena trascorsa. Lo stocastico di breve ha raggiunto livelli di ipercomprato e si inizia ad intravedere una divergenza che, se confermata, potrebbe portare ad un ritracciamento del movimento. La resistenza più importante si colloca ancora a 16690, il massimo registrato ad aprile 2018 ed eguagliato due settimane fa. Al ribasso, da monitorare il supporto a prima di quello identificato dal trender daily (14457). 5

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