MARZO 2014 RASSEGNA CONVEGNO SUI FONDI ETICI

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1 MARZO 2014 RASSEGNA CONVEGNO SUI FONDI ETICI

2 13/3/2014 AGRICOLTURA ARVATI, RENOVO: DA FONDI ETICI PUO ARRIVARE RILANCIO PAESE Pubblicato il 13/03/2014 at 17:34 Si è tenuto oggi a Roma presso la Sala convegni della Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione (COVIP) il convegno Gli investimenti etici dei fondi pensione promosso da Assoprevidenza e Renovo SpA in cui sono stati presentati i contenuti del volume omonimo pubblicato per i tipi di Egea. Frutto di una ricerca svolta da un team di lavoro coordinato dal Professor Claudio Cacciamani, Ordinario presso la Facoltà di Economia dell Università degli Studi di Parma, l opera si propone di fornire una serie di indicazioni metodologiche e tecniche agli operatori e ai professionisti del settore previdenziale per orientarli nel composito panorama della finanza etica. In particolare, il volume prende in esame gli investimenti socialmente responsabili (SRI), un segmento del risparmio gestito che negli ultimi 15 anni ha conosciuto una forte espansione sia in termini patrimoniali sia per quota di mercato, imponendosi all attenzione degli investitori istituzionali specialmente in Europa. Secondo un indagine condotta nel 2012 da Eurosif, infatti, nel Vecchio Continente gli investitori istituzionali pesano per il 94% nei fondi etici. Per dare un ordine di cifre, una stima elaborata da Vigeo in collaborazione con Morningstar quantifica l attuale patrimonio gestito in Europa dai fondi socialmente responsabili nel solo mercato retail in 108 miliardi di Euro, con un +14% rispetto al Inoltre, come è stato confermato dai relatori intervenuti al convegno, malgrado il crescente interesse da parte degli investitori pensionistici e previdenziali e delle fondazioni bancarie, il nostro Paese sconta ritardi, impacci e remore culturali rappresentando circa il 2% del mercato europeo dei fondi socialmente responsabili; ben lontano, pertanto, dal 35% della Francia o dal 17% del Regno Unito (fonte: Vimeo Green, Social and Ethical Founds in Europe ). Renovo SpA., azienda che opera nello sviluppo di progetti nel campo delle energie rinnovabili e delle nuove iniziative imprenditoriali nell ambito della green economy, ha partecipato al convegno romano in qualità di sponsor, ma anche come parte in causa essendo tra i promotori, insieme a REAM Sgr e Terrae, del fondo etico Greenstar. Stiamo vivendo un momento storico caratterizzato dal sovrapporsi di due crisi drammatiche: una economica e una ambientale, aggravate nello specifico del nostro Paese dalle contingenti difficoltà per l azione di governo di dare continuità e prospettive di ampio respiro alle politiche in campo industriale, energetico e ambientale ha dichiarato Stefano Arvati, Presidente di Renovo S.p.A, intervenendo a latere dei lavori. In questo senso, la crescita dei fondi etici può svolgere un ruolo fondamentale non solo dal punto di vista finanziario, fornendo agli investitori istituzionali una sponda sicura in termini di remunerazione del capitale investito e di profilo di rischio coerente con i loro obiettivi di gestione, ma anche ricoprendo un ruolo vicario rispetto alla politica e al sistema bancario, garantendo la realizzazione di progetti a mediolungo termine di sviluppo sostenibile volti a rilanciare il nostro Paese valorizzandole le potenzialità ancora inespresse.

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4 Data Pagina Foglio SITI DI GRUPPO REGISTRATI ACCEDI CERCA Home Azioni ETF ETC e ETN Fondi Derivati CW e Certificati Obbligazioni Notizie e Finanza Borsa Italiana Sei in: Home page Notizie e Finanza Radiocor Finanza NOTIZIE RADIOCOR FINANZA FONDI PENSIONE: ASSOPREVIDENZA, OK INVESTIMENTI ETICI MA SERVE DECRETO TESORO (Il Sole 24 Ore Radiocor) Roma, 13 mar I fondi pensione sono pronti a fare investimenti etici ma per accelerare il percorso serve il decreto del ministero dell'economia sui limiti degli investimenti, un provvedimento atteso da quattro anni. Lo sottolinea Assoprevidenza. "Il decreto sugli investimenti che attendiamo dal ministro Padoan dice il presidente di Assoprevidenza, Sergio Corbello e' l'occasione per aprire ai fondi pensione la possibilita' di investire proficuamente nell'ambiente, nell'innovazione, nelle infrastrutture, nel sostegno alle pmi". Gli investimenti etici sono ancora marginali nei patrimoni dei fondi. In Italia il mercato dei prodotti finanziari etici, e' emerso nel corso di un convegno promosso da Assoprevidenza e Renovo spa, "e' per circa il 90% retail (investitori privati) a differenza di quanto avviene in Europa dove il 94% e' in mano a investitori istituzionali". Tra il 2007 e il 2009, in Europa le risorse investite con criteri socialmente responsabili sono raddoppiate, raggiungendo i 5mila miliardi di euro. L'Italia e' in coda alla classifica europea con circa il 2% del mercato dei fondi socialmente responsabili. Com Tri (RADIOCOR) :56:22 (0395) 5 NNNN TAG: Mercati, Fondi, Finanza Notizie Radiocor Finanza INFO MERCATO Listino ufficiale Calendario eventi e dividendi Regolamento Intermediari Analisi e statistiche SERVIZI Formazione Pubblicità Market Connect Dati in tempo reale Servizi di trading Servizio Annual Report STRUMENTI Alert Percorso Studenti Glossario Calendario e orari CHI SIAMO Ufficio stampa Storia Pubblicazioni Lavora con noi Foto e riprese video Dati sociali IL GRUPPO London Stock Exchange Investor relations CC&G Monte Titoli Il gruppo INFO LEGALI Disclaimer Copyright Privacy Credits Bribery Act Codice di Comportamento Borsa Italiana Spa P.IVA: n Borsa Italiana non ha responsabilità per il contenuto del sito a cui sta per accedere e non ha responsabilità per le informazioni contenute. Accedendo a questo link, Borsa Italiana non intende sollecitare acquisti o offerte in alcun paese da parte di nessuno. Sarai automaticamente diretto al link in cinque secondi. Ritaglio stampa ad uso esclusivo del destinatario, non riproducibile

5 13/3/2014 Gli investimenti etici dei fondi pensione Oggi, 10:29 di Riccardo Designori Si è tenuto ieri a Roma presso la Sala convegni della Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione (COVIP) il convegno "Gli investimenti etici dei fondi pensione promosso da Assoprevidenza e Renovo in cui sono stati presentati i contenuti del volume omonimo pubblicato per i tipi di Egea. Frutto di una ricerca svolta da un team di lavoro coordinato dal Professor Claudio Cacciamani, Ordinario presso la Facoltà di Economia dell'università degli Studi di Parma, l'opera si propone di fornire una serie di indicazioni metodologiche e tecniche agli operatori e ai professionisti del settore previdenziale per orientarli nel composito panorama della "finanza etica. In particolare, il volume prende in esame gli investimenti socialmente responsabili (SRI), un segmento del risparmio gestito che negli ultimi 15 anni ha conosciuto una forte espansione sia in termini patrimoniali sia per quota di mercato, imponendosi all'attenzione degli investitori istituzionali specialmente in Europa. Secondo un'indagine condotta nel 2012 da Eurosif, infatti, nel Vecchio Continente gli investitori istituzionali pesano per il 94% nei fondi etici. Per dare un ordine di cifre, una stima elaborata da Vigeo in collaborazione con Morningstar quantifica l'attuale patrimonio gestito in Europa dai fondi socialmente responsabili nel solo mercato retail in 108 miliardi di Euro, con un +14% rispetto al Inoltre, come è stato confermato dai relatori intervenuti al convegno, malgrado il crescente interesse da parte degli investitori pensionistici e previdenziali e delle fondazioni bancarie, il nostro Paese sconta ritardi, impacci e remore culturali rappresentando circa il 2% del mercato europeo dei fondi socialmente responsabili; ben lontano, pertanto, dal 35% della Francia o dal 17% del Regno Unito. "Stiamo vivendo un momento storico caratterizzato dal sovrapporsi di due crisi drammatiche: una economica e una ambientale, aggravate nello specifico del nostro Paese dalle contingenti difficoltà per l'azione di governo di dare continuità e prospettive di ampio respiro alle politiche in campo industriale, energetico e ambientale - ha dichiarato Stefano Arvati, Presidente di Renovo, intervenendo a latere dei lavori. "In questo senso, la crescita dei fondi etici può svolgere un ruolo fondamentale non solo dal punto di vista finanziario, fornendo agli investitori istituzionali una sponda sicura in termini di remunerazione del capitale investito e di profilo di rischio coerente con i loro obiettivi di gestione, ma anche ricoprendo un ruolo vicario rispetto alla politica e al sistema bancario, garantendo la realizzazione di progetti a medio-lungo termine di sviluppo sostenibile volti a rilanciare il nostro Paese valorizzandole le potenzialità ancora inespresse Greenstar è un fondo immobiliare multicomparto che si pone l obiettivo di creare un modello sostenibile e replicabile di sviluppo orientato alla valorizzazione di terreni agricoli e/o forestali sottoutilizzati e/o abbandonati (Comparto Terreni), affiancato dalla produzione di energia elettrica e termica da fonti rinnovabili provenienti dalla valorizzazione di sottoprodotti e scarti della filiera agroalimentare e agro-forestale attraverso network di piccoli impianti di cogenerazione (Comparto Bioenergia). Il progetto Greenstar si avvale del coinvolgimento delle società Agriventure e Sinloc in qualità di advisor, nonché della collaborazione di partner quali il Consorzio di cooperative sociali CGM e Legambiente, oltre a CNR, Università della Tuscia, Politecnico di Milano, Università Bocconi MAGER, Confcooperative (Fedagri). Confagricoltura e Federazione dei Distretti italiani (Confindustria e Unioncamere).

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8 13/3/2014 I fondi pensione iniziano a pensare agli investimenti etici Gli investitori previdenziali riflettono sugli investimenti etici che ben si adattano alla situazione economico-finanziaria di oggi, perchè meno esposti alla volatilità - "Attendiamo il decreto sugli investimenti dal ministro dell'economia Padoan per consentire ai fondi pensione di investire eticamente", ha commentato Corbello, presidente di Assoprevidenza Tag > investimenti pensioni Nella composizione del patrimonio gestito dai Fondi Pensione Italiani gli investimenti cosiddetti etici - che analizzano le conseguenze sociali e ambientali in termini di analisi finanziaria, escludendo, ad esempio, titoli di società che producono armi, tabacco, alcool o che non rispettano i diritti dell'uomo - occupano ancora una posizione marginale. Eppure, secondo alcuni studi citati oggi durante il convegno "Gli investimenti etici dei Fondi Pensione" organizzato da Assoprevidenza a Roma, l'utilizzo dei parametri SRI (Socially Responsible Investments) nella selezione degli investimenti è spesso in grado di mettere al riparo da una serie di rischi cui sono esposti gli investimenti tradizionali, e nello stesso tempo di garantire nel medio-lungo termine rendimenti soddisfacenti, anche superiori a quelli restitutiti dagli investimenti che non considerano la responsabilità sociale. "Fondi pensione e Cassa di previdenza - ha affermato Sergio Corbello, presidente di Assoprevidenza - devono operare senza schemi ideologici. Nulla impedisce alle forme complementari di inserire tra i limiti dei diversi mandati ai gestori anche dei criteri di socially responsible investing per la scelta degli asset. In tal senso esistono già esperienze virtuose e non mancano operatori del mercato finanziario in grado di rispondere adeguatamente alle richieste delle forme pensionistiche". In Italia il mercato dei prodotti finanziari estici è per circa il 90% retail (investitori privati) a differenza di quanto avviene in Europa dove il 94% è in mano agli investitori istituzionali. I dati sono dell'eurif, European Sustainable Investment Forum. Secondo Eurif le risorse investite in Europa con criteri socialmente responsabili sono raddoppiate fra il 2007 e il 2009; l'italia però è in coda alla classifica rappresentando circa il 2% del mercato europeo dei fondi socialmente responsabili. Attualmente le forme complementari non hanno alcun obbligo di investire secondo criteri di selezione etica, ma devono dichiarare se e in quale misura tengono in considerazione aspetti ambientali, sociali ed etici nelle loro politiche d'investimento e nell'esercizio dei diritti di voto (D.Lgs. 252/2005, art.6, comma 13). Gli operatori del settore si attendono una rapida crescita degli investimenti etici, anche se vanno abbattute alcune barriere che ne frenano lo sviluppo, come l'uniformità di vedute sui parametri SRI da adottare. Molte aspettative sono

9 riposte nel decreto minesteriale (D.M. 703/96) che stabilisce i limiti degli investimenti dei fondi pensione. Il decreto è attualmente nelle mani del Ministro dell'economia Pier Cralo Padoan, con la speranza che possa essere adottato celermente. "E' auspicabile - ha commentato Corbello - che il nuovo decreto ministeriale 703/96 consegni alle forme complementari maggiore libertà di manovra in materia di investimenti, affidando loro un ruolo più attivo nel controllo dei rischi e favorendo lo sviluppo degli investimenti nei settori quali l'ambiente, la ricerca, l'innovazione, le infrastrutture, le energie aletrenative, il sostegno alle Pmi". Gli investimenti socialmente responsabili sono meno esposti alla volatilità, ossia alle oscillazioni in alto e in basso delle quotazioni, e dunque rappresentano, in tempo di crisi finanziaria, una delle possibili soluzioni al problema di contenere il rischio di un investimento senza penalizzare il rendimento. Tuttavia richiedono una grande attenzione dell'investitore previdenziale, sia in fase di primo investimento, sia in fase di controllo. Gli aspetti da monitorare pertanto sono dunque la destinazione dei fondi, la governace degli intermediari e dei destinatari dei fondi.

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16 13/3/2014 Assoprevidenza 13/03/2014, ore 04:36 di Convegno di Assoprevidenza a Roma I Fondi Pensione si aprono agli investimenti socialmente responsabili L ottica di lungo periodo degli investitori previdenziali si coniuga perfettamente con l orizzonte temporale degli investimenti etici Corbello: il decreto sugli investimenti che attendiamo dal ministro Padoan è l occasione per aprire ai fondi pensione la possibilità di investire proficuamente nell ambiente, nell innovazione, nelle infrastrutture, nel sostegno alle PMI La lunga crisi economico- finanziaria ha favorito una profonda riflessione da parte degli investitori previdenziali sui temi del rendimento e del rischio. In tale contesto, gli investimenti socialmente responsabili (SRI, Socially Responsible Investments), a lungo definiti etici, sono oggetto di crescente attenzione da parte dell opinione pubblica e degli investitori previdenziali poiché, essendo meno esposti alla volatilità, cioè alle oscillazioni in alto e in basso delle quotazioni, rappresentano una delle possibili soluzioni al problema di contenere il rischio senza penalizzare il rendimento. Sull argomento, Assoprevidenza (Associazione Italiana per la Previdenza e l Assistenza Complementare) ha organizzato oggi a Roma, con il sostegno di Renovo e Vigeo Italia, il convegno Gli investimenti etici dei Fondi Pensione. Fondi pensione e Casse di previdenza devono operare senza schemi ideologici ha affermato Sergio Corbello, Presidente di Assoprevidenza poiché il loro unico obiettivo è quello di impiegare le risorse nell esclusivo interesse degli aderenti, senza perseguire finalità diverse. Tuttavia, nulla impedisce alle forme complementari di inserire tra i limiti dei diversi mandati ai gestori anche dei criteri di socially responsible investing per la scelta degli asset. In tal senso esistono già esperienze virtuose e non mancano operatori del mercato finanziario in grado di rispondere adeguatamente alle richieste delle forme pensionistiche. Investimenti etici ancora marginali nei patrimoni dei fondi pensione Nel corso della mattinata sono stati analizzati i risultati di una ricerca svolta da un gruppo di lavoro coordinato da Claudio Cacciamani, Professore Ordinario di Economia degli Intermediari Finanziari presso l Università di Parma. Nella composizione del patrimonio gestito dai Fondi Pensione italiani gli investimenti etici - che prendono in considerazione le conseguenze sociali e ambientali all interno di un contesto di rigorosa analisi finanziaria, escludendo ad esempio titoli di società che producono armi, tabacco, alcool o che non rispettano i diritti dell uomo occupano ancora una posizione marginale. Eppure è stato dimostrato che l utilizzo dei parametri SRI nella selezione degli investimenti è spesso in grado di mettere al riparo da una serie di rischi cui sono esposti gli investimenti tradizionali, e nello stesso tempo di garantire nel medio-lungo termine rendimenti soddisfacenti, anche superiori a quelli restituiti dagli investimenti che non considerano la responsabilità sociale. In Italia il mercato dei prodotti finanziari etici è per circa il 90% retail (investitori privati) a differenza di quanto avviene in Europa dove il 94% è in mano agli investitori istituzionali (dati Eurif, European Sustainable Investment Forum). Secondo le risorse investite in Europa con criteri socialmente responsabili sono raddoppiate fra il 2007 e il 2009, raggiungendo i miliardi di euro. Ma in Europa l Italia è in coda alla classifica rappresentando circa il 2% del mercato europeo dei fondi socialmente responsabili. Fondi pensione e Casse di previdenza ha sottolineato Claudio Cacciamani, curatore dello studio di Assoprevidenza, sfociato nel volume dal titolo Gli investimenti

17 etici dei fondi pensione - sono forse gli unici soggetti in grado di sostenere investimenti di lungo termine. La loro filosofia si coniuga perfettamente con la logica dell investimento SRI, che non è speculativo, ma garantisce ritorni di rilievo in un orizzonte temporale di medio-lungo periodo, rispondendo in questo modo all obiettivo di generare la massima valorizzazione delle risorse impiegate. Gianfranco Verzaro, Presidente del Fondo Pensione Gruppo BNL/BNP Paribas Italia, ha sottolineato la sensibilità al tema degli investimenti etici del Fondo: Siamo convinti che ci sia assolutamente bisogno, a livello mondiale, di valorizzare le imprese e i Paesi che mettono sempre al primo posto della loro attività il rispetto della persona e tutto ciò che ad essa è collegato. Per questo, dal 2011, ci avvaliamo del supporto di Vigeo che analizza e valuta il livello di Responsabilità Sociale correlato al nostro portafoglio finanziario. Il rapporto che ci viene illustrato ogni anno ci consente di riflettere a fondo su eventuali criticità rispetto ai principi che ci siamo dato con il nostro Codice Etico. Secondo Stefano Arvati, Presidente di Renovo SpA, la crescita dei fondi etici può svolgere un ruolo fondamentale non solo dal punto di vista finanziario, fornendo agli investitori istituzionali una sponda sicura in termini di remunerazione del capitale investito e di profilo di rischio coerente con i loro obiettivi di gestione, ma anche ricoprendo un ruolo vicario rispetto alla politica e al sistema bancario, garantendo la realizzazione di progetti a medio-lungo termine di sviluppo sostenibile volti a rilanciare il nostro Paese, valorizzandone le potenzialità ancora inespresse. Negli ultimi anni ha aggiunto Simonetta Bono, Sales Manager di Vigeo Italia - si è affermata sempre di più in Europa l attenzione agli aspetti sociali ambientali e di governance nei processi di investimento. Una tendenza che si sta diffondendo anche in Italia, favorita da un contesto normativo e da una maggior consapevolezza da parte degli investitori sull importanza di integrare variabili extra finanziarie nelle scelte di portafoglio. Le attese per il nuovo decreto Attualmente, le forme complementari non hanno alcun obbligo di investire secondo criteri di selezione etica, ma devono dichiarare se e in quale misura tengono in considerazioni aspetti ambientali, sociali ed etici nelle loro politiche d investimento e nell esercizio dei diritti di voto (D.Lgs. 252/2005, art. 6, comma 13, lettera c). Sono i fondi pensione chiusi i soggetti più attivi su questo fronte, ma anche le altre forme complementari stanno ragionando sulla possibilità di adottare principi etici. Gli operatori del settore si attendono una rapida crescita degli investimenti etici, anche se vanno abbattute alcune barriere che ne frenano lo sviluppo, come la mancanza di uniformità di vedute sui parametri SRI da adottare. Molte aspettative sono riposte nel decreto ministeriale (D.M. 703/96) che stabilisce i limiti degli investimenti dei fondi pensione. Il decreto è attualmente nelle mani del Ministro dell Economia Pier Carlo Padoan, con la speranza degli addetti ai lavori della previdenza che il provvedimento di cui si parla da oltre quattro anni possa finalmente essere approvato. E auspicabile aggiunge Sergio Corbello - che il nuovo decreto ministeriale 703/96 consegni alle forme complementari maggiore libertà di manovra in materia di investimenti, secondo un modello trasparente, affidando loro un ruolo più attivo nel controllo dei rischi e favorendo lo sviluppo del mercato finanziario attraverso l ingresso di investitori istituzionali come le forme complementari nel mondo degli investimenti verso settori quali l ambiente, la ricerca, l innovazione, le infrastrutture, le energie alternative, il sostegno alle PMI. Selezione degli investimenti e indicatori per misurare i risultati Gli investimenti socialmente responsabili richiedono grande cura in termini di intervento attivo dell investitore previdenziale, sia in fase di primo investimento sia di controllo. La destinazione dei fondi, l assunzione di precisi impegni da parte del responsabile degli investimenti, l attenzione alla governance degli intermediari e dei destinatari dei fondi implicano un atteggiamento attivo dell investitore previdenziale. Ne deriva una necessità di competenze che non sempre sono presenti all interno degli investitori previdenziali, per le quali, anche in caso di ricorso a soggetti esterni, è opportuno un controllo forte e attivo. Un altro tema di riflessione è la necessità di adottare indicatori di rendimento e di rischio che tengano in adeguata considerazione variabili non solo quantitative, ma anche qualitative; come per esempio la sostenibilità nel medio-lungo termine, il ritorno sociale e la complementarietà rispetto a ulteriori fabbisogni degli iscritti.

18 14/3/2014 Arvati: Dalla crescita dei fondi etici può arrivare un contributo fondamentale al rilancio del paese Comunicato Stampa Si è tenuto oggim (ieri ndr) a Roma presso la Sala convegni della Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione (COVIP) il convegno "Gli investimenti etici dei fondi pensione" promosso da Assoprevidenza e Renovo SpA in cui sono stati presentati i contenuti del volume omonimo pubblicato per i tipi di Egea. Frutto di una ricerca svolta da un team di lavoro coordinato dal Professor Claudio Cacciamani, Ordinario presso la Facoltà di Economia dell'università degli Studi di Parma, l'opera si propone di fornire una serie di indicazioni metodologiche e tecniche agli operatori e ai professionisti del settore previdenziale per orientarli nel composito panorama della "finanza etica". In particolare, il volume prende in esame gli investimenti socialmente responsabili (SRI), un segmento del risparmio gestito che negli ultimi 15 anni ha conosciuto una forte espansione sia in termini patrimoniali sia per quota di mercato, imponendosi all'attenzione degli investitori istituzionali specialmente in Europa. Secondo un'indagine condotta nel 2012 da Eurosif, infatti, nel Vecchio Continente gli investitori istituzionali pesano per il 94% nei fondi etici. Per dare un ordine di cifre, una stima elaborata da Vigeo in collaborazione con Morningstar quantifica l'attuale patrimonio gestito in Europa dai fondi socialmente responsabili nel solo mercato retail in 108 miliardi di Euro, con un +14% rispetto al Inoltre, come è stato confermato dai relatori intervenuti al convegno, malgrado il crescente interesse da parte degli investitori pensionistici e previdenziali e delle fondazioni bancarie, il nostro Paese sconta ritardi, impacci e remore culturali rappresentando circa il 2% del mercato europeo dei fondi socialmente responsabili; ben lontano, pertanto, dal 35% della Francia o dal 17% del Regno Unito (fonte: Vimeo "Green, Social and Ethical Founds in Europe"). Renovo SpA., azienda che opera nello sviluppo di progetti nel campo delle energie rinnovabili e delle nuove iniziative imprenditoriali nell'ambito della green economy, ha partecipato al convegno romano in qualità di sponsor, ma anche come "parte in causa" essendo tra i promotori, insieme a REAM Sgr e Terrae, del fondo etico Greenstar.

19 "Stiamo vivendo un momento storico caratterizzato dal sovrapporsi di due crisi drammatiche: una economica e una ambientale, aggravate nello specifico del nostro Paese dalle contingenti difficoltà per l'azione di governo di dare continuità e prospettive di ampio respiro alle politiche in campo industriale, energetico e ambientale" - ha dichiarato Stefano Arvati, Presidente di Renovo S.p.A, intervenendo a latere dei lavori. "In questo senso, la crescita dei fondi etici può svolgere un ruolo fondamentale non solo dal punto di vista finanziario, fornendo agli investitori istituzionali una sponda sicura in termini di remunerazione del capitale investito e di profilo di rischio coerente con i loro obiettivi di gestione, ma anche ricoprendo un ruolo vicario rispetto alla politica e al sistema bancario, garantendo la realizzazione di progetti a medio-lungo termine di sviluppo sostenibile volti a rilanciare il nostro Paese valorizzandole le potenzialità ancora inespresse." Greenstar è un fondo immobiliare multicomparto che si pone l'obiettivo di creare un modello sostenibile e replicabile di sviluppo orientato alla valorizzazione di terreni agricoli e/o forestali sottoutilizzati e/o abbandonati (Comparto Terreni), affiancato dalla produzione di energia elettrica e termica da fonti rinnovabili provenienti dalla valorizzazione di sottoprodotti e scarti della filiera agroalimentare e agro-forestale attraverso network di piccoli impianti di cogenerazione (Comparto Bioenergia). Il progetto Greenstar si avvale del coinvolgimento delle società Agriventure e Sinloc in qualità di advisor, nonché della collaborazione di partner quali il Consorzio di cooperative sociali CGM e Legambiente, oltre a CNR, Università della Tuscia, Politecnico di Milano, Università Bocconi - MAGER, Confcooperative (Fedagri). Confagricoltura e Federazione dei Distretti italiani (Confindustria e Unioncamere).

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21 14/3/2014 Ai fondi pensione l investimento piace etico Venerdì, 14 Marzo, :29 Autore: Gillespie Gli investimenti socialmente responsabili (SRI, Socially Responsible Investments), a lungo definiti etici, sono oggetto di crescente attenzione da parte degli investitori previdenziali poiché, essendo meno esposti alla volatilità, cioè alle oscillazioni in alto e in basso delle quotazioni, rappresentano una delle possibili soluzioni al problema di contenere il rischio senza penalizzare il rendimento. Sull argomento, Assoprevidenza (Associazione Italiana per la Previdenza e l Assistenza Complementare) ha organizzato a Roma, con il sostegno di Renovo e Vigeo Italia, il convegno Gli investimenti etici dei Fondi Pensione che ha visto la presenza di un gran numero di addetti ai lavori tra i quali il presidente della Covip, Rino Tarelli. Fondi pensione e Casse di previdenza devono operare senza schemi ideologici ha affermato Sergio Corbello, Presidente di Assoprevidenza poiché il loro unico obiettivo è quello di impiegare le risorse nell esclusivo interesse degli aderenti, senza perseguire finalità diverse. Tuttavia, nulla impedisce alle forme complementari di inserire tra i limiti dei diversi mandati ai gestori anche dei criteri di socially responsible investing per la scelta degli asset. In tal senso esistono già esperienze virtuose e non mancano operatori del mercato finanziario in grado di rispondere adeguatamente alle richieste delle forme pensionistiche. Nella composizione del patrimonio gestito dai Fondi Pensione italiani gli investimenti etici - che prendono in considerazione le conseguenze sociali e ambientali all interno di un contesto di rigorosa analisi finanziaria, escludendo ad esempio titoli di società che producono armi, tabacco, alcool o che non rispettano i diritti dell uomo occupano ancora una posizione marginale. Eppure è stato dimostrato che l utilizzo dei parametri SRI nella selezione degli investimenti è spesso in grado di mettere al riparo da una serie di rischi cui sono esposti gli investimenti tradizionali, e nello stesso tempo di garantire nel medio-lungo termine rendimenti soddisfacenti, anche superiori a quelli restituiti dagli investimenti che non considerano la responsabilità sociale. In Italia il mercato dei prodotti finanziari etici è per circa il 90% retail (investitori privati) a differenza di quanto avviene in Europa dove il 94% è in mano agli investitori istituzionali (dati Eurif, European Sustainable Investment Forum). Secondo le risorse investite in Europa con criteri socialmente responsabili sono raddoppiate fra il 2007 e il 2009, raggiungendo i miliardi di euro. Ma in Europa l Italia è in coda alla classifica rappresentando circa il 2% del mercato europeo dei fondi socialmente responsabili. Fondi pensione e Casse di previdenza ha sottolineato Claudio Cacciamani, curatore dello studio di Assoprevidenza, sfociato nel volume dal titolo Gli investimenti etici dei fondi pensione - sono forse gli unici soggetti in grado di sostenere investimenti di lungo termine. La loro filosofia si coniuga perfettamente con la logica dell investimento SRI, che non è speculativo, ma garantisce ritorni di rilievo in un orizzonte temporale di medio-lungo periodo, rispondendo in questo modo all obiettivo di generare la

22 massima valorizzazione delle risorse impiegate. Gianfranco Verzaro, Presidente del Fondo Pensione Gruppo BNL/BNP Paribas Italia, ha sottolineato la sensibilità al tema degli investimenti etici del Fondo: Siamo convinti che ci sia assolutamente bisogno, a livello mondiale, di valorizzare le imprese e i Paesi che mettono sempre al primo posto della loro attività il rispetto della persona e tutto ciò che ad essa è collegato. Per questo, dal 2011, ci avvaliamo del supporto di Vigeo che analizza e valuta il livello di Responsabilità Sociale correlato al nostro portafoglio finanziario. Il rapporto che ci viene illustrato ogni anno ci consente di riflettere a fondo su eventuali criticità rispetto ai principi che ci siamo dato con il nostro Codice Etico. Secondo Stefano Arvati, Presidente di Renovo SpA, la crescita dei fondi etici può svolgere un ruolo fondamentale non solo dal punto di vista finanziario, fornendo agli investitori istituzionali una sponda sicura in termini di remunerazione del capitale investito e di profilo di rischio coerente con i loro obiettivi di gestione, ma anche ricoprendo un ruolo vicario rispetto alla politica e al sistema bancario, garantendo la realizzazione di progetti a medio-lungo termine di sviluppo sostenibile volti a rilanciare il nostro Paese, valorizzandone le potenzialità ancora inespresse. Negli ultimi anni ha aggiunto Simonetta Bono, Sales Manager di Vigeo Italia - si è affermata sempre di più in Europa l attenzione agli aspetti sociali ambientali e di governance nei processi di investimento. Una tendenza che si sta diffondendo anche in Italia, favorita da un contesto normativo e da una maggior consapevolezza da parte degli investitori sull importanza di integrare variabili extra finanziarie nelle scelte di portafoglio. Attualmente, le forme complementari non hanno alcun obbligo di investire secondo criteri di selezione etica, ma devono dichiarare se e in quale misura tengono in considerazioni aspetti ambientali, sociali ed etici nelle loro politiche d investimento e nell esercizio dei diritti di voto (D.Lgs. 252/2005, art. 6, comma 13, lettera c). Sono i fondi pensione chiusi i soggetti più attivi su questo fronte, ma anche le altre forme complementari stanno ragionando sulla possibilità di adottare principi etici. Gli operatori del settore si attendono una rapida crescita degli investimenti etici, anche se vanno abbattute alcune barriere che ne frenano lo sviluppo, come la mancanza di uniformità di vedute sui parametri SRI da adottare. Molte aspettative sono riposte nel decreto ministeriale (D.M. 703/96) che stabilisce i limiti degli investimenti dei fondi pensione. Il decreto è attualmente nelle mani del Ministro dell Economia Pier Carlo Padoan, con la speranza degli addetti ai lavori della previdenza che il provvedimento di cui si parla da oltre quattro anni possa finalmente essere approvato. E auspicabile aggiunge Sergio Corbello - che il nuovo decreto ministeriale 703/96 consegni alle forme complementari maggiore libertà di manovra in materia di investimenti, secondo un modello trasparente, affidando loro un ruolo più attivo nel controllo dei rischi e favorendo lo sviluppo del mercato finanziario attraverso l ingresso di investitori istituzionali come le forme complementari nel mondo degli investimenti verso settori quali l ambiente, la ricerca, l innovazione, le infrastrutture, le energie alternative, il sostegno alle PMI.

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