REGOLAMENTO DI GESTIONE

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1 REGOLAMENTO DI GESTIONE Regolamento di gestione semplificato dei Fondi comuni di investimento mobiliare gestiti da Soprarno SGR S.p.A. IN VIGORE DAL 02 GIUGNO 2013 Il presente regolamento è stato approvato dall'organo amministrativo della SGR che, dopo averne verificato la conformità rispetto alle disposizioni vigenti, ha accertato la sussistenza delle ipotesi di cui all'art. 39, comma 3-bis del Decreto Legislativo n. 58/1998 (Testo Unico della Finanza), relative all'approvazione in via generale dei regolamenti dei Fondi comuni. Pertanto il presente Regolamento non è stato sottoposto all'approvazione specifica della Banca d'italia in quanto rientra nei casi in cui l approvazione si intende rilasciata in via generale. Soprarno SGR S.p.A Firenze Via Teatina, 1 Capitale Sociale Euro interamente versato - CF n Iscritta al R.E.A. di Firenze al n Iscritta all albo delle Società di Gestione del Risparmio al n

2 Sommario A) Scheda Identificativa... 3 B) Caratteristiche del Prodotto Scopo, oggetto, politica di investimento e altre caratteristiche Parte specifica relativa a ciascun Fondo... 5 Soprarno Pronti Termine... 5 Soprarno Inflazione + 1,5 %... 6 Soprarno Ritorno Assoluto... 7 Soprarno Global Macro... 7 Soprarno Relative Value... 8 Soprarno Azioni Globale... 9 Esse Stock Parte relativa a tutti i fondi Limite alle operazioni con parti correlate Proventi, risultati della gestione e modalità di ripartizione Regime delle spese Spese a carico dei fondi Oneri a carico dei singoli partecipanti Facilitazioni commissionali C) Modalità di Funzionamento I. Partecipazione al Fondo I.1 Previsioni Generali I.2 Modalità di sottoscrizione delle quote I.3 Sottoscrizione delle quote mediante Piani di Accumulo (PAC) I.4 Operazioni di passaggio tra fondi o tra comparti istituiti all interno del medesimo Fondo (switch) II. Quote e certificati di partecipazione III. Organi competenti ad effettuare la scelta degli investimenti IV. Spese a carico della SGR V. Valore unitario della quota e sua pubblicazione VI. Rimborso delle quote VII. Modifiche del regolamento VIII. Liquidazione del Fondo

3 A) Scheda Identificativa Il presente regolamento di gestione si compone di tre parti: A) Scheda Identificativa; B) Caratteristiche del Prodotto; C) Modalità di funzionamento. Denominazione tipologia e durata dei fondi Società di gestione del risparmio (SGR) Banca Depositaria Il presente Regolamento disciplina i Fondi Comuni di Investimento aperti armonizzati, denominati in euro, istituiti e gestiti da Soprarno SGR S.p.A. aventi la seguente denominazione: Soprarno Pronti Termine Soprarno Inflazione +1,5% Soprarno Ritorno Assoluto Soprarno Global Macro Soprarno Relative Value Soprarno Azioni Globale Esse Stock Per i fondi Soprarno Inflazione +1,5%, Soprarno Ritorno Assoluto, Soprarno Global Macro, Soprarno Relative Value, Soprarno Azioni Globale ed Esse Stock sono previste due categorie di quote, definite quote di Classe A e di Classe B, che si differenziano per i destinatari, per il livello di commissioni di gestione applicato, per gli importi minimi iniziali e successivi di sottoscrizione, nonché per le modalità di sottoscrizione. Le quote di Classe B dei fondi, sono destinate esclusivamente a Clienti Professionali di diritto, come definiti nell Allegato 3, punto I del Regolamento CONSOB n del 27/10/2007, richiamato dall art. 26, co. 1, lett. d dello stesso Regolamento. Ove non diversamente precisato, ogni riferimento alle quote dei Fondi, contenuto nel presente Regolamento, deve intendersi quale riferimento alle quote di ciascuna Classe. Tutte le quote di un Fondo, ovvero tutte le quote appartenenti alla stessa Classe del Fondo, hanno uguale valore e uguali diritti. La durata di ciascun Fondo è fissata al 31/12/2050 e potrà essere prorogata con delibera del Consiglio di Amministrazione da assumersi almeno 2 anni prima della scadenza. Soprarno SGR S.p.A., (in seguito SGR), con sede legale in Firenze, Via Teatina 1, iscritta al numero 236 dell'albo delle Società di Gestione del Risparmio tenuto dalla Banca d Italia ai sensi dell art. 35 del D. Lgs. 58/98. Indirizzo del sito internet: State Street Bank S.p.A., con sede legale a Milano, Via Ferrante Aporti, 10, iscritta al numero 5461 dell'albo delle Banche tenuto dalla Banca d'italia ai sensi dell art. 13 del d.lgs. 385/93, numero di iscrizione al Registro delle imprese di Milano e codice fiscale , partita IVA , REA Le funzioni di emissione dei certificati rappresentativi delle quote dei fondi nonché quelle di rimborso delle quote sono svolte da State Street Bank S.p.A. per il tramite 3

4 dell Ufficio Controlli Banca Depositaria dislocato presso la sede di Via Nizza, 262/57 Palazzo Lingotto- Torino. Le funzioni di consegna e ritiro dei certificati rappresentativi delle quote sono svolte da State Street Bank S.p.A. per il tramite di Intesa Sanpaolo S.p.A. presso la Filiale di Milano, Corso di Porta Nuova, 7. I prospetti contabili dei fondi sono disponibili presso la sede legale della Banca Depositaria in Milano, Via Ferrante Aporti, 10, nonché sul sito internet della SGR. Indirizzo del sito internet della Banca Depositaria: Periodicità di calcolo del valore della quota e fonti di riferimento per la pubblicazione del suo valore nonché della eventuali modifiche regolamentari Il valore unitario della quota - distinto per Classi di quote -, espresso in euro, è calcolato con cadenza giornaliera, con esclusione dei giorni di chiusura della Borsa Italiana e di festività nazionali italiane quand anche le Borse Valori nazionali siano aperte ed è pubblicato con la medesima cadenza sul quotidiano Il Sole 24 Ore e sul sito internet Sulle medesime fonti di riferimento sono pubblicati gli avvisi con il contenuto di ogni eventuale modifica regolamentare. 4

5 B) Caratteristiche del Prodotto Il presente Regolamento si compone di tre parti: A) Scheda Identificativa; B) Caratteristiche del Prodotto; C) Modalità di funzionamento. 1. Scopo, oggetto, politica di investimento e altre caratteristiche 1.1 Parte specifica relativa a ciascun Fondo Soprarno Pronti Termine 1. Scopo È un Fondo obbligazionario euro governativo a breve termine che presenta un orizzonte temporale di investimento di 1 anno. Il Fondo si pone l obiettivo di uno scostamento massimo negativo annuo, rispetto al parametro di riferimento, nella misura dello 0,40%. La SGR non si propone di replicare la composizione del parametro di riferimento, ma di attuare una gestione attiva del portafoglio anche mediante scostamenti dal parametro di riferimento, realizzati tramite investimenti non presenti, o presenti in proporzioni diverse, nel medesimo. 2. Oggetto Il Fondo investe nei seguenti strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati oppure OTC: titoli obbligazionari e strumenti monetari con un elevato grado di liquidabilità; strumenti derivati; depositi bancari; OICR, la cui politica di investimento è compatibile con quella del Fondo. È escluso l investimento in titoli azionari, titoli obbligazionari convertibili in azioni, titoli obbligazionari cum warrant esercitabile in azioni e obbligazioni strutturate di qualsiasi natura. 3. Politica di investimento e altre caratteristiche Il Fondo investe principalmente le proprie attività in obbligazioni e strumenti monetari di emittenti sovrani o garantiti da stati, di organismi internazionali o sopranazionali, quotati, quotandi e/o trattati in tutti i mercati ufficiali o regolamentati riconosciuti, compresi gli altri mercati regolamentati definiti in sede di autoregolamentazione dalle associazioni rappresentative delle SGR e portati a conoscenza della Banca d Italia. Il Fondo investe principalmente in emittenti appartenenti o aventi sede legale nei paesi dell Unione Monetaria Europea. Per la restante parte il Fondo può investire in emittenti di paesi non appartenenti all Unione Monetaria Europea purché paesi OCSE. Gli investimenti sono espressi principalmente in Euro, in maniera contenuta possono essere espressi in valute anche diverse dall Euro, purché rappresentative di paesi aderenti all OCSE con rating almeno pari a investment grade. Inoltre, il Fondo può investire: fino al 100% delle attività, in obbligazioni o strumenti monetari con un elevato grado di liquidabilità; una quota massima pari al 20% del totale delle attività, in depositi bancari (tale limite è ridotto al 10% nel caso di investimenti in depositi presso la propria Banca Depositaria); 5

6 una quota massima pari al 10% del totale delle attività, in parti di OICR, nei limiti e alle condizioni stabilite dall Organo di Vigilanza. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi delle principali variabili macroeconomiche, con particolare attenzione agli obiettivi e agli interventi di politica monetaria delle principali banche centrali ed in base alle dinamiche dei tassi d interesse, dei mercati obbligazionari, monetari e valutari di riferimento per il Fondo. La selezione dei titoli viene effettuata anche con l ausilio di modelli quantitativi di valutazione sulla base di criteri economico-finanziari tra i quali l inflazione attesa e l inclinazione della curva dei rendimenti. Sono considerate, inoltre, le opportunità di posizionamento, anche tramite arbitraggi, sulla parte breve delle curve dei tassi d interesse dei diversi emittenti considerati. Gli investimenti effettuati dal Fondo sono volti a perseguire una composizione del portafoglio avente una duration media dell intero portafoglio non superiore a 12 mesi. Soprarno Inflazione + 1,5 % 1. Scopo È un Fondo flessibile che presenta un orizzonte temporale di investimento di 3 anni, finalizzato al perseguimento di un rendimento obiettivo identificato come spread positivo di 1,5% annuo rispetto a un parametro rappresentativo del tasso di inflazione nell area dei paesi aderenti all Euro. 2. Oggetto Il Fondo investe nei seguenti strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati oppure OTC: titoli azionari; titoli obbligazionari, obbligazioni convertibili e cum warrant; strumenti derivati; strumenti monetari; depositi bancari; OICR, la cui politica di investimento è compatibile con quella del Fondo. 3. Politica di investimento e altre caratteristiche In relazione al perseguimento dello scopo del Fondo esso investe principalmente in strumenti finanziari azionari e/o obbligazionari. Gli emittenti possono essere di qualsiasi, categoria e capitalizzazione, con sede legale in paesi OCSE e Bermuda, quotati, quotandi e/o trattati in tutti i mercati ufficiali o regolamentati riconosciuti, compresi gli altri mercati regolamentati definiti in sede di autoregolamentazione dalle associazioni rappresentative delle SGR e portati a conoscenza della Banca d Italia. Gli investimenti sono espressi principalmente in valute rappresentative dei paesi OCSE. Il Fondo può inoltre investire: una quota massima pari al 20% del totale delle attività, in depositi bancari (tale limite è ridotto al 10% nel caso di investimenti in depositi presso la propria Banca Depositaria); una quota massima pari al 10% del totale delle attività, in parti di OICR, nei limiti e alle condizioni stabilite dall Organo di Vigilanza. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi delle principali variabili macro-microeconomiche e finanziarie. La selezione dei titoli, invece, avviene: per le azioni, mediante modelli di valutazione che, sviluppati sulla base di criteri economicofinanziari, indicano le società con le migliori prospettive di crescita; 6

7 per le obbligazioni, in base alle previsioni circa l andamento e l evoluzione dei tassi di interesse, dei cambi e su analisi sulla qualità degli emittenti. Per quanto concerne la composizione del portafoglio obbligazionario, non sono previsti limiti di duration. Soprarno Ritorno Assoluto 1. Scopo È un Fondo flessibile che presenta un orizzonte temporale di investimento di 4 anni, finalizzato al perseguimento di un rendimento obiettivo pari al 5% annuo. 2. Oggetto Il Fondo investe nei seguenti strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati oppure OTC: titoli azionari; titoli obbligazionari, obbligazioni convertibili e cum warrant; strumenti derivati; strumenti monetari; depositi bancari; OICR, la cui politica di investimento è compatibile con quella del Fondo. 3. Politica di investimento e altre caratteristiche Per il perseguimento del suo scopo il Fondo investe principalmente in strumenti finanziari azionari e/o obbligazionari. Gli emittenti possono essere di qualsiasi categoria e capitalizzazione, con sede legale in paesi OCSE e Bermuda, quotati, quotandi e/o trattati in tutti i mercati ufficiali o regolamentati riconosciuti, compresi gli altri mercati regolamentati definiti in sede di autoregolamentazione dalle associazioni rappresentative delle SGR e portati a conoscenza della Banca d Italia. Gli investimenti sono espressi principalmente in valute rappresentative dei paesi OCSE. Il Fondo può investire: una quota massima pari al 20% del totale delle attività, in depositi bancari (tale limite è ridotto al 10% nel caso di investimenti in depositi presso la propria Banca Depositaria); una quota massima pari al 10% del totale delle attività, in parti di OICR, nei limiti ed alle condizioni stabilite dall Organo di Vigilanza. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi delle principali variabili macro-microeconomiche e finanziarie, mentre la selezione dei titoli avviene: - per le azioni, mediante modelli di valutazione che, sviluppati sulla base di criteri economico-finanziari, indicano le società che presentano le migliori prospettive di crescita; - per le obbligazioni, in base alle previsioni circa l andamento e l evoluzione dei tassi di interesse, dei cambi e l analisi sulla qualità degli emittenti. Per quanto concerne la composizione del portafoglio obbligazionario, non sono previsti limiti di duration. Soprarno Global Macro 1. Scopo 7

8 È un Fondo flessibile che presenta un orizzonte temporale di investimento di 6 anni, il cui scopo è l attuazione di una strategia di investimento orientata a cogliere il potenziale di rivalutazione relativo esistente tra: i mercati azionari e quelli obbligazionari oggetto di investimento; le rispettive valute di riferimento; gli indici azionari od obbligazionari oggetto di investimento e i singoli titoli che li compongono. 2. Oggetto Il Fondo investe nei seguenti strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati oppure OTC: titoli azionari; titoli obbligazionari, obbligazioni convertibili e cum warrant; strumenti derivati; strumenti monetari; depositi bancari; OICR, la cui politica di investimento è compatibile con quella del Fondo. 3. Politica di investimento e altre caratteristiche In relazione al perseguimento dello scopo del Fondo esso investe principalmente in strumenti finanziari azionari e/o obbligazionari. Gli emittenti possono essere di qualsiasi categoria e capitalizzazione, con sede legale in paesi OCSE e Bermuda quotati, quotandi e/o trattati in tutti i mercati ufficiali o regolamentati riconosciuti, compresi gli altri mercati regolamentati definiti in sede di autoregolamentazione dalle associazioni rappresentative delle SGR e portati a conoscenza della Banca d Italia. Gli investimenti possono essere espressi principalmente in valute rappresentative dei paesi OCSE. Il Fondo può inoltre investire: una quota massima pari al 20% del totale delle attività, in depositi bancari (tale limite è ridotto al 10% nel caso di investimenti in depositi presso la propria Banca Depositaria); una quota massima pari al 20% del totale delle attività, in parti di OICR, nei limiti ed alle condizioni stabilite dall Organo di Vigilanza. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi delle principali variabili macro-microeconomiche e finanziarie, mentre la selezione dei titoli avviene: per le azioni, mediante modelli di valutazione che, sviluppati sulla base di criteri economicofinanziari, indicano le società con le migliori prospettive di sviluppo ; per le obbligazioni, in base alle previsioni circa l andamento e l evoluzione di tassi di interesse, dei cambi e l analisi sulla qualità degli emittenti. Per quanto concerne la composizione del portafoglio obbligazionario, non sono previsti limiti di duration. Soprarno Relative Value 1. Scopo È un Fondo flessibile che presenta un orizzonte temporale di investimento di 6 anni il cui scopo é l attuazione di una strategia di investimento orientata a cogliere il potenziale di rivalutazione relativo esistente tra gli indici azionari od obbligazionari oggetto di investimento e i singoli titoli che concorrono alla composizione degli indici stessi. 8

9 2. Oggetto Il Fondo investe nei seguenti strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati oppure OTC: titoli azionari; titoli obbligazionari, obbligazioni convertibili e cum warrant; strumenti derivati; strumenti monetari; depositi bancari; OICR, la cui politica di investimento è compatibile con quella del Fondo. 3. Politica di investimento e altre caratteristiche In relazione al perseguimento dello scopo del Fondo esso investe principalmente in strumenti finanziari azionari e/o obbligazionari. Gli emittenti possono essere di qualsiasi categoria e capitalizzazione, con sede legale in paesi OCSE e Bermuda, quotati, quotandi e/o trattati in tutti i mercati ufficiali o regolamentati riconosciuti, compresi gli altri mercati regolamentati definiti in sede di autoregolamentazione dalle associazioni rappresentative delle SGR e portati a conoscenza della Banca d Italia. Gli investimenti sono espressi principalmente in valute rappresentative dei paesi OCSE. Il Fondo può investire: per una quota massima pari al 20% del totale delle attività in depositi bancari (tale limite è ridotto al 10% nel caso di investimenti in depositi presso la propria Banca Depositaria); per una quota massima pari al 10% del totale delle attività in parti di OICR, nei limiti ed alle condizioni stabilite dall Organo di Vigilanza. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi delle principali variabili macro-microeconomiche e finanziarie, mentre la selezione dei titoli avviene: per le azioni, mediante modelli di valutazione che, sviluppati sulla base di criteri economicofinanziari, indicano le società con le migliori prospettive di sviluppo ; per le obbligazioni, in base alle previsioni circa l andamento e l evoluzione di tassi di interesse, dei cambi e l analisi sulla qualità degli emittenti. Per quanto concerne la composizione del portafoglio obbligazionario, non sono previsti limiti di duration. Soprarno Azioni Globale 1. Scopo È un Fondo Azionario Internazionale che presenta un orizzonte temporale di investimento di 6 anni, il cui scopo è l attuazione di una strategia di investimento orientata a cogliere il potenziale di rivalutazione relativo presente nelle azioni delle società oggetto di investimento anche qualora lo stesso sia determinato da una marcata divergenza tra l andamento del prezzo di mercato delle stesse rispetto agli indici di riferimento o di appartenenza. 2. Oggetto Il Fondo investe nei seguenti strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati oppure OTC: titoli azionari; titoli obbligazionari, obbligazioni convertibili e cum warrant; 9

10 strumenti derivati; strumenti monetari; depositi bancari; OICR, la cui politica di investimento è compatibile con quella del Fondo. 3. Politica di investimento e altre caratteristiche In relazione al perseguimento del suo scopo il Fondo investe principalmente in strumenti azionari. Gli emittenti possono essere di qualsiasi categoria e capitalizzazione, quotati, quotandi e/o trattati nei mercati ufficiali o regolamentati riconosciuti degli Stati dell Unione Europea, della Svizzera e della Norvegia, del Nord America, e del Giappone, compresi gli altri mercati regolamentati definiti in sede di autoregolamentazione dalle associazioni rappresentative delle SGR e portati a conoscenza della Banca d Italia. Gli investimenti possono essere espressi in qualsiasi valuta. Il Fondo può investire: fino al 100% del totale delle attività, in azioni; non più del 30% del totale delle attività in strumenti finanziari di natura obbligazionaria, obbligazioni convertibili e cum warrant e monetari; per una quota massima pari al 20% del totale delle attività in depositi bancari (tale limite è ridotto al 10% nel caso di investimenti in depositi presso la propria Banca Depositaria); per una quota massima pari al 10% del totale delle attività in parti di OICR, nei limiti ed alle condizioni stabilite dall Organo di Vigilanza. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi delle principali variabili macro-microeconomiche e finanziarie, mentre la selezione dei titoli avviene: per le azioni, mediante modelli di valutazione che, sviluppati sulla base di criteri economicofinanziari, indicano le società che presentano le migliori prospettive di crescita; per le obbligazioni, in base alle previsioni circa l andamento e l evoluzione dei tassi di interesse, dei cambi e su analisi sulla qualità degli emittenti. Per quanto concerne la composizione del portafoglio obbligazionario, non sono previsti limiti di duration. Esse Stock 1. Scopo È un Fondo Azionario Internazionale che presenta un orizzonte temporale di investimento di lungo periodo, 6 anni, il cui scopo è l incremento significativo del valore del capitale investito. 2. Oggetto Il Fondo investe nei seguenti strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati oppure OTC: titoli azionari; titoli obbligazionari, obbligazioni convertibili e cum warrant; strumenti derivati; strumenti monetari; depositi bancari; 10

11 OICR, la cui politica di investimento è compatibile con quella del Fondo. 3. Politica di investimento e altre caratteristiche Il Fondo investe principalmente in strumenti azionari, di emittenti internazionali, operanti in tutti i settori industriali, senza vincoli di capitalizzazione, quotati, quotandi e/o trattati nei mercati ufficiali o regolamentati, con prospettive di crescita stabili nel tempo. Il Fondo può inoltre investire: fino al 30% del totale delle attività, in titoli di natura obbligazionaria e monetaria, obbligazioni convertibili e cum warrant emessi da emittenti sovrani o garantiti da stati sovrani, da organismi internazionali e da emittenti societari quotati; fino al 20% del totale delle attività, in depositi bancari (tale limite è ridotto al 10% nel caso di investimenti in depositi presso la propria Banca Depositaria); fino al 10% del totale delle attività, in parti di OICR. Le aree geografiche di investimento sono principalmente dei Paesi sviluppati (Unione Europea, Svizzera, Norvegia, Nord America) e Area del Pacifico (Asia e Oceania). In via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti. Gli strumenti finanziari utilizzati possono essere denominati in qualsiasi valuta. Gli strumenti finanziari sono selezionati effettuando analisi macroeconomiche e industriali per la determinazione dei pesi dei singoli Paesi e settori e analisi economico/finanziarie per la selezione principalmente di aziende che presentano un profilo di investimento interessante in relazione a parametri di valutazione ritenuti significativi. 1.2 Parte relativa a tutti i fondi Tutti i fondi sono denominati in euro. Le poste denominate in valute diverse da quella di denominazione del Fondo sono convertite in quest ultima valuta utilizzando i tassi di cambio rilevati dalla Banca Centrale Europea nel giorno di riferimento della valutazione e, per i tassi di cambio da questa non accertati, le rilevazioni rese disponibili sul circuito Bloomberg e/o Reuters Coerentemente con gli obiettivi definiti per ciascun Fondo, gli investimenti sono disposti nel rispetto dei limiti e dei divieti indicati con riferimento ai fondi comuni aperti armonizzati di diritto italiano dal Regolamento sulla gestione del risparmio emanato dalla Banca d Italia con provvedimento del 08 maggio I limiti indicati nella parte specifica si devono intendere come segue: LIMITE SIGNIFICATO Residuale Fino a un massimo del 10% Contenuto Massimo tra il 10 e il 30% Significativo Massimo tra il 30 e il 50% Prevalente Massimo tra il 50 e il 70% Principale Massimo maggiore del 70% 11

12 1.2.3 La partecipazione al Fondo comporta l assunzione di rischi connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, variabile nel tempo, determina l andamento del valore delle quote. Ciò può comportare la possibilità di non ottenere, al momento del rimborso, la restituzione del capitale investito. Con riferimento agli investimenti di natura azionaria il Fondo è esposto al rischio di variazione del prezzo delle azioni connesso alle prospettive reddituali delle società emittenti. Con riferimento all investimento in obbligazioni e strumenti monetari il Fondo è esposto al rischio di tasso di interesse e al rischio di credito. Il ricorso all investimento in strumenti finanziari derivati potrà contribuire a generare anche sensibili scostamenti delle performance del Fondo rispetto ai mercati di riferimento. Con riferimento all investimento in strumenti derivati non trattati su mercati regolamentati, il Fondo è esposto al rischio di insolvenza della controparte. L investimento in parti di OICR comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle quote dei fondi in portafoglio, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le relative risorse. Con riferimento agli investimenti in strumenti finanziari denominati in valute diverse dall euro, il Fondo è esposto al rischio di cambio, ovvero alla variazione del rapporto di cambio tra l euro e le altre valute estere in cui sono denominati gli investimenti Nell interesse dei partecipanti e nel rispetto del profilo indicato tra gli obiettivi del Fondo, la SGR ha facoltà di utilizzare strumenti finanziari derivati - nei limiti e alle condizioni stabilite dall Organo di Vigilanza - finalizzati: a) alla copertura dei rischi (di mercato, di cambio, di credito ecc.); b) alla realizzazione di una buona gestione del Fondo: - arbitraggio, per sfruttare i disallineamenti dei prezzi tra gli strumenti derivati e il loro sottostante; - efficienza del processo di investimento (ad es. al fine di diminuire i costi di intermediazione, di aumentare la rapidità di esecuzione degli investimenti, per la gestione del credito di imposta ecc.), come strumenti alternativi all investimento diretto in strumenti finanziari, valute, depositi bancari o OICR finalizzati ad ottenere l asset allocation definita dalla SGR in coerenza con gli obiettivi di rischio/rendimento del Fondo; c) all investimento, anche per assumere posizioni corte nette al fine di cogliere specifiche opportunità di mercato. L esposizione complessiva diretta in strumenti finanziari derivati, non può essere superiore al valore complessivo netto del Fondo. L utilizzo di strumenti finanziari derivati dovrà avvenire, nel complesso, senza pregiudicare, in termini di rischio assunto, il perseguimento dello scopo del Fondo Ai sensi del presente Regolamento semplificato di gestione, per mercati regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico (in seguito mercati regolamentati ) si intendono, oltre quelli iscritti nell elenco previsto dall art. 63, comma 2, o nell apposita sezione prevista dall art. 67, comma 1 del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (Testo Unico della Finanza), quelli indicati nella lista approvata dal Consiglio Direttivo dell Assogestioni e pubblicata sul sito internet dell associazione stessa, dei Paesi verso i quali è orientata la politica di investimento di ciascun Fondo così come specificato nel presente Regolamento. Relativamente alla componente obbligazionaria: 12

13 il patrimonio di ciascun Fondo, nell ambito della propria politica di investimento, può investire esclusivamente in emittenti le cui emissioni abbiamo ricevuto l assegnazione di un rating pari a investment grade assegnato da parte di almeno una delle seguenti agenzie: Moody s, Standard & Poor s o Fitch-IBCA; il patrimonio di ciascun Fondo, nell ambito della propria politica di investimento, può essere investito in strumenti finanziari di uno stesso emittente in misura superiore al 35% delle sue attività quando gli strumenti finanziari sono emessi o garantiti dai Paesi/Soggetti di seguito indicati, a condizione che il Fondo detenga strumenti finanziari di almeno 6 emissioni differenti e che il valore di ciascuna emissione non superi il 30% delle attività del Fondo: Paesi aderenti all OCSE Elenco Paesi/Soggetti Stati dell UE/enti locali di Stati dell UE Organismi internazionali a carattere pubblico di cui facciano parte uno o più stati membri dell UE Ciascun Fondo ha la facoltà di detenere disponibilità liquide e, più in generale, la facoltà di assumere, in relazione all andamento dei mercati finanziari o ad altre specifiche situazioni congiunturali, scelte, anche diverse da quelle ordinariamente previste, volte a tutelare l interesse dei partecipanti Le scelte generali di investimento effettuate e le motivazioni a queste sottostanti vengono rese note all investitore tramite la relazione semestrale e il rendiconto annuale del Fondo. 1.3 Limite alle operazioni con parti correlate Nell esclusivo interesse dei partecipanti e al fine di una più efficiente composizione del portafoglio dei Fondi, la SGR si riserva la facoltà di investire, nel rispetto della normativa vigente in materia di conflitti di interesse, in strumenti finanziari di società finanziate da società del gruppo di appartenenza della SGR; in parti di OICR gestiti o istituiti dalla SGR o da altre SGR del gruppo o da altre società agli stessi legate tramite controllo comune o con una partecipazione diretta o indiretta (OICR collegati). Il Fondo acquirente non viene gravato da spese e diritti di qualsiasi natura relativi alla sottoscrizione e al rimborso delle parti degli OICR acquistati né viene considerata ai fini del computo delle provvigioni di gestione la quota del Fondo rappresentata da parte di OICR collegati. 2. Proventi, risultati della gestione e modalità di ripartizione 2.1 Ad eccezione del Fondo Soprarno Pronti Termine, i Fondi sono del tipo a capitalizzazione dei proventi. I proventi realizzati non vengono pertanto distribuiti ai partecipanti, ma restano compresi nel patrimonio del Fondo. 2.2 Il Fondo Soprarno Pronti Termine è del tipo a distribuzione dei proventi. I proventi realizzati sono distribuiti ai partecipanti secondo le seguenti modalità: I proventi oggetto di distribuzione sono costituiti da una somma algebrica di componenti positive e negative del reddito di esercizio. Le componenti positive sono costituite dagli 13

14 interessi attivi e dai dividendi maturati nel periodo di riferimento sugli strumenti finanziari, sulle disponibilità liquide e su qualsiasi altra attività finanziaria che presenti una componente interessi chiaramente identificata nella propria struttura. Le componenti negative sono invece rappresentate dagli eventuali interessi passivi, dagli oneri di gestione e dalle imposte. Più precisamente, il provento è dato dalla somma algebrica delle seguenti voci della sezione reddituale del Rendiconto del Fondo: Interessi e altri proventi su titoli di debito quotati; Dividendi ed altri proventi su titoli di capitale quotati; Interessi e altri proventi su titoli di debito non quotati; Dividendi e altri proventi su titoli di capitale non quotati; Proventi operazioni pronti contro termine e assimilati; Interessi attivi su disponibilità liquide; Altre imposte; Interessi passivi; Altri oneri finanziari (solo interessi su PCT); Oneri di gestione È inoltre facoltà del Consiglio di Amministrazione deliberare la distribuzione degli utili netti da realizzo su titoli, rilevati nel citato Rendiconto. Più precisamente, per utili netti da realizzo su titoli si intende la somma algebrica delle seguenti voci, se positive, della sezione reddituale del Rendiconto del Fondo: Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari quotati; Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari non quotati L ammontare dei ricavi e degli utili netti da realizzo su titoli così distribuiti non rappresenta il risultato effettivo di gestione del Fondo nel periodo di riferimento, in quanto non vengono prese in considerazione le minusvalenze e le plusvalenze. Pertanto l ammontare distribuibile potrebbe anche essere diverso dal risultato medesimo L ammontare distribuibile a ciascuna quota: non può essere superiore all incremento del valore unitario della quota stessa nel periodo cui si riferisce il rendiconto di gestione La SGR distribuisce con periodicità annuale ai partecipanti almeno il 75% dei proventi conseguiti dal Fondo, in proporzione al numero di quote possedute da ciascun partecipante ai sensi del paragrafo Si considerano aventi diritto alla distribuzione dei proventi di cui al punto 2.2 i partecipanti esistenti il giorno precedente a quello della quotazione ex cedola L ammontare dei proventi conseguiti a tutto il 31 dicembre di ogni anno spettante a ogni quota, nonché la data di inizio della distribuzione, vengono indicati nella relazione di accompagnamento del rendiconto redatta entro sessanta giorni dalla fine di ogni anno dall organo amministrativo della SGR e pubblicati sulle fonti indicate nella Scheda Identificativa. In ogni caso, la data stabilita non può essere posteriore al trentesimo giorno successivo alla data di approvazione del rendiconto annuale di gestione La distribuzione dei proventi avviene a mezzo della Banca Depositaria in proporzione al numero di quote possedute da ciascun partecipante. Qualora il sottoscrittore abbia richiesto l emissione del certificato di partecipazione, il pagamento dei proventi è subordinato alla presentazione, anche tramite il collocatore, alla Banca Depositaria delle cedole e, in caso di certificato nominativo, dell intero certificato e delle relative cedole I proventi sono corrisposti in numerario o secondo le diverse modalità di pagamento indicate dal partecipante che dovrà in tal caso corrispondere le relative spese Su richiesta del partecipante, che abbia disposto l immissione delle quote nel certificato cumulativo rappresentativo di una pluralità di quote appartenenti a più partecipanti, i proventi destinati alla distribuzione possono essere totalmente o parzialmente reinvestiti nel Fondo in esenzione di spese, al netto di eventuali oneri fiscali. In tali casi, il reinvestimento avverrà sulla base del primo valore ex-cedola, e il numero delle quote da assegnare al partecipante viene determinato sulla base del valore unitario stesso della quota, relativo al giorno di distribuzione dei proventi. 14

15 I diritti relativi alle cedole non riscosse si prescrivono a favore del Fondo nei termini di legge. Qualora il credito si prescriva successivamente alla pubblicazione del rendiconto finale di liquidazione del Fondo, i proventi sono acquisiti al patrimonio della SGR. 3 Regime delle spese 3.1. Spese a carico dei fondi Sono imputate a ciascun Fondo le sole spese di stretta pertinenza o strettamente funzionali all attività ordinaria dello stesso, nonché le spese previste da disposizioni legislative o regolamentari. Conseguentemente sono a carico del Fondo: Una provvigione (commissione) di gestione mensile, calcolata quotidianamente sul valore complessivo netto del Fondo e prelevata dalle disponibilità liquide di ciascun Fondo entro i primi 7 gg bancari lavorativi del mese successivo a quello di calcolo. La determinazione di tale percentuale avviene, per ciascun Fondo, sulla base della seguente tabella: FONDI CLASSE A CLASSE B Mensile Annuo Mensile Annuo Soprarno Inflazione +1.5% 0,0625% 0,75% 0,0417% 0,50% Soprarno Ritorno Assoluto 0,1250% 1,50% 0,075% 0,90% Soprarno Global Macro Soprarno Relative Value Soprarno Azioni Globale Esse Stock 0,1458% 1,75% 0,10% 1,20% Il Fondo Soprarno Pronti Termine non ha una commissione di gestione Una provvigione (commissione) di incentivo a favore della SGR così calcolata: Per i fondi Soprarno Global Macro, Soprarno Relative Value, Esse Stock: la SGR calcola una commissione di incentivo con cadenza giornaliera, dovuta qualora il valore della quota di ciascun giorno di valorizzazione sia superiore al valore più elevato registrato dalla quota medesima nell arco temporale intercorrente tra l inizio di operatività del Fondo e il giorno precedente quello di valorizzazione (di seguito HWM Assoluto ). Verificandosi la condizione di cui al comma precedente, la provvigione di incentivo è pari al 20% dell incremento percentuale registrato dal valore della quota della stessa Classe rispetto al valore del HWM Assoluto ed è applicata al minor ammontare tra l ultimo valore complessivo netto del Fondo disponibile e il valore complessivo netto medio del Fondo nel periodo intercorrente con la data del precedente HWM assoluto. La provvigione di incentivo eventualmente maturata è addebitata nel medesimo giorno dalla SGR al patrimonio del Fondo. La SGR preleva la provvigione di incentivo dalle disponibilità liquide del Fondo il primo giorno lavorativo del mese solare successivo. 15

16 Ogni qualvolta sussistono le condizioni di maturazione della provvigione di incentivo, il valore unitario della quota nel giorno di avveramento delle predette condizioni costituirà il nuovo valore del HWM Assoluto. Per il Fondo Soprarno Inflazione +1,5%: la SGR calcola una commissione di incentivo con cadenza giornaliera dovuta esclusivamente quando la variazione percentuale del valore della quota sia superiore al Rendimento Obiettivo, nel medesimo arco temporale e la relativa differenza ( Differenziale ) sia superiore a quella mai registrata dall inizio di operatività del Fondo ( Data Iniziale dello HWM Relativo ). Per High Water Mark Relativo ( HWM Relativo ) si intende il valore più elevato del Differenziale registrato in ciascun giorno di valorizzazione nel periodo intercorrente tra la Data Iniziale dello HWM Relativo e il giorno precedente quello di valorizzazione. In particolare la provvigione di incentivo è dovuta qualora: la variazione percentuale del valore della quota del Fondo in ciascun giorno di valorizzazione rispetto alla Data Iniziale dello HWM Relativo sia superiore al Rendimento Obiettivo del Fondo rapportato al medesimo arco temporale: cioè alla variazione percentuale registrata, nel medesimo arco temporale, dall indice indicato quale componente del Rendimento Obiettivo del Fondo maggiorata per ogni giorno costituente l arco temporale di un ammontare pari a 0,0041% giornaliero; la differenza percentuale tra la variazione della quota e il Rendimento Obiettivo sia superiore allo HWM Relativo. La differenza positiva tra il Differenziale e l HWM Relativo è definita Overperformance. Ai fini del calcolo della provvigione di incentivo il valore iniziale dello HWM Relativo è fissato allo 0% alla Data Iniziale dell HWM Relativo. Il primo Differenziale utilizzato sarà pertanto determinato sulla base dei valori delle quote e del Rendimento Obiettivo rispettivamente del primo giorno di offerta del Fondo e del primo giorno di valorizzazione effettiva dello stesso. Ogni qual volta si verifichino le condizioni per cui è dovuta la provvigione di incentivo, il nuovo valore di HWM Relativo sarà pari al valore assunto dal Differenziale. La provvigione di incentivo è pari al 20% della overperformance ed è applicata al minor ammontare tra l ultimo valore complessivo del Fondo disponibile e il valore complessivo medio del Fondo nel periodo intercorrente dalla data del precedente High Water Mark Relativo. La provvigione di incentivo eventualmente maturata è addebitata nel medesimo giorno dalla SGR al patrimonio del Fondo. La SGR preleva la provvigione di incentivo dalle disponibilità liquide del Fondo il primo giorno lavorativo del mese solare successivo. L obiettivo di rendimento del Fondo Soprarno Inflazione +1,5% è il seguente: Eurostat Eurozone Ex Tobacco Unrevised Series NSA + 1,5% annuo. L indice in oggetto, che identifica il Rendimento Obiettivo, è del tipo price index ed è calcolato sulla base dei valori mensili pubblicati sulle diverse fonti informative (Bloomberg, stampa specializzata e sul sito internet Per i fondi: Soprarno Azioni Globale, Soprarno Pronti Termine e Soprarno Ritorno Assoluto. 16

17 La SGR calcola una commissione di incentivo con cadenza giornaliera dovuta esclusivamente quando la variazione percentuale del valore della quota sia superiore alla variazione percentuale registrata dall indice di riferimento, o al Rendimento Obiettivo, nel medesimo periodo temporale di riferimento. La commissione viene prelevata con periodicità annuale e il periodo temporale di riferimento parte con l inizio dell anno solare. In particolare, per il Fondo Soprarno Azioni Globale la provvigione di incentivo è dovuta qualora, nell orizzonte temporale di riferimento la variazione percentuale del valore della quota sia positiva. La differenza positiva tra la variazione percentuale del valore della quota e la variazione percentuale registrata dall indice di riferimento (Rendimento Obiettivo) nel medesimo periodo temporale di riferimento è definita Overperformance. La provvigione di incentivo è pari al 20% della Overperformance ed è applicata al minor ammontare tra l ultimo valore complessivo del Fondo disponibile e il valore complessivo medio del Fondo nel periodo temporale di riferimento. La provvigione di incentivo eventualmente maturata è addebitata nel medesimo giorno dalla SGR al patrimonio del Fondo. La SGR preleva la provvigione di incentivo dalle disponibilità liquide del Fondo il primo giorno lavorativo del periodo di riferimento successivo. Di seguito sono elencati i parametri di riferimento: Soprarno Azioni Globale 55% S&P % Nikkei % DJ Euro Stoxx 50 3 Soprarno Pronti Termine 100 % MTS Bot 4 Con riferimento al Fondo Soprarno Ritorno Assoluto, l obiettivo di rendimento su base annuale è il 5%, e il calcolo giornaliero della commissione di incentivo è effettuato confrontando la variazione percentuale del valore della quota del Fondo, col Rendimento Obiettivo del Fondo rapportato al medesimo periodo temporale di riferimento: la percentuale rappresentativa del Rendimento Obiettivo è pari ad un ammontare giornaliero dello 0,0137% moltiplicato il numero di giorni costituenti il periodo temporale di riferimento. I parametri di riferimento sopra indicati, con esclusione del Nikkei 225, sono del tipo total return e sono calcolati sulla base dei valori giornalieri pubblicati sulle diverse fonti informative (Bloomberg, stampa specializzata, sito internet ufficiale del fornitore dell indice). Relativamente al Nikkei 225, tale parametro di riferimento è del tipo price index ed è calcolato sulla base dei valori giornalieri pubblicati sulle diverse fonti informative (Bloomberg, stampa specializzata, sito internet ufficiale del fornitore dell indice). Per un corretto raffronto tra il rendimento del Fondo e il parametro di riferimento (o l obiettivo di rendimento), quest ultimo viene calcolato maggiorato dei dividendi, al netto degli oneri fiscali, distribuiti dalle società componenti l indice, così come rilevati sulla base dei valori giornalieri pubblicati sulle diverse fonti informative (Bloomberg, stampa specializzata, sito internet ufficiale del fornitore dell indice). Ai fini del computo della provvigione di incentivo, eventuali errori di calcolo nei parametri di riferimento rilevano solo se resi pubblici entro 30 giorni dalla data di loro pubblicazione. Nel 1 S&P 500: indice rappresentativo dei 500 titoli a maggior capitalizzazione quotati nei principali mercati statunitensi. 2 Nikkei 225 : indice rappresentativo dei 225 titoli a maggior capitalizzazione quotati a Tokyo. 3 DJ Euro Stoxx 50 : indice rappresentativo dei 50 titoli a maggior capitalizzazione quotati nei principali mercati regolamentati dell' area euro. 4 INDICE CAPITALIZZAZIONE LORDO MTS - BOT : indice rappresentativo dei Buoni Ordinari del Tesoro (BOT) italiani. 17

18 caso in cui l errore sia reso pubblico, decorsi i suddetti 30 giorni, la SGR, il Fondo e i suoi partecipanti rinunciano agli eventuali crediti che deriverebbero dall applicazione dei parametri corretti. La metodologia di calcolo del valore della quota garantisce a tutte le Classi di quote la medesima performance (in termini di incremento/decremento percentuale rispetto al valore di riferimento precedente) al lordo delle commissioni di gestione Fee Cap È previsto che le provvigioni di gestione e di incentivo complessivamente imputate a ciascun Fondo non possano superare una determinata percentuale del valore complessivo netto di ciascun Fondo (c.d. Fee cap). A tal fine la SGR provvede a calcolare in ciascun giorno: l incidenza percentuale, rispetto al valore complessivo netto del Fondo del medesimo giorno, delle provvigioni di gestione e di incentivo (l Incidenza Commissionale Giornaliera); la somma delle Incidenze Commissionali Giornaliere maturate dall inizio dell anno solare (l Incidenza Commissionale Complessiva). La provvigione di incentivo e di gestione cessano di maturare, con riferimento all anno solare in corso, qualora, la loro incidenza commissionale complessiva (provvigione di gestione più provvigione di incentivo) superi rispettivamente il limite del 4% per la Classe A dei Fondi e il Fondo Soprarno Pronti Termine e il limite del 3,5% per la Classe B dei Fondi, tale limite è calcolato sul corrispondente valore complessivo netto medio del Fondo. La mancata maturazione delle commissioni permane per tutto il periodo in cui il sopradetto supero rimane in essere Spese per la Banca Depositaria Per l incarico svolto viene riconosciuta alla Banca Depositaria una commissione massima mensile pari allo 0,00342%, computata giornalmente sulla base dell ammontare medio del valore complessivo netto di ciascun Fondo e liquidata mensilmente il primo giorno lavorativo del mese successivo a quello di riferimento Altri oneri Sono a carico del fondo i seguenti ulteriori oneri: Gli oneri inerenti all acquisizione e alla dismissione delle attività del Fondo e le relative imposte. Le spese per la tenuta dei conti, per i diritti e le spese di custodia e amministrazione dei titoli qualora, non fossero comprese nella Convenzione con la Banca Depositaria. Le spese di pubblicazione del valore unitario delle quote e dei prospetti periodici del Fondo, i costi della stampa dei documenti destinati al pubblico e quelli derivanti dagli obblighi di comunicazione alla generalità dei partecipanti, quali, ad esempio, l aggiornamento periodico annuale del Prospetto, la stampa della relazione semestrale e del rendiconto di gestione, gli avvisi inerenti la liquidazione del Fondo e quelli relativi al pagamento delle cedole, là dove il Fondo preveda la distribuzione dei proventi, purché tali spese non attengano a propaganda, a pubblicità o, comunque, al collocamento delle quote del Fondo. Le spese degli avvisi relativi alle modifiche regolamentari richieste da mutamenti della legge o delle disposizioni di Vigilanza. Le spese di revisione della contabilità e dei rendiconti del Fondo, ivi compreso quello finale di liquidazione. 18

19 Le spese legali e giudiziarie sostenute nell esclusivo interesse del Fondo. Gli oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo e per le spese connesse (ad esempio, le spese di istruttoria). Gli oneri fiscali di pertinenza del Fondo. Il contributo di vigilanza che la SGR è tenuta a versare annualmente alla Consob per il Fondo. Il pagamento delle suddette spese è disposto dalla SGR mediante prelievo dalle disponibilità di ciascun Fondo, con valuta del giorno di effettiva erogazione degli importi. Le spese dei Fondi oggetto di Classi vengono ripartite pro-quota rispetto al Patrimonio di ciascuna classe Oneri a carico dei singoli partecipanti Gli oneri direttamente a carico del sottoscrittore dei fondi oggetto della presente offerta sono di seguito indicati: Commissioni di sottoscrizione: a fronte di ogni sottoscrizione di quote appartenenti alla Classe A, sia essa effettuata in un unica soluzione o attraverso l adesione a piani di accumulo, la SGR ha diritto di trattenere una commissione di sottoscrizione, in misura percentuale sull ammontare lordo delle somme investite, nella misura indicata nella seguente tabella: FONDI Versamento Lordo Commissioni/ Aliquota Massima Soprarno Pronti Termine Qualsiasi importo 0,50% Soprarno Inflazione +1.5% Qualsiasi importo 1,50% Soprarno Ritorno Assoluto Qualsiasi importo 2,00% Soprarno Global Macro Soprarno Relative Value Soprarno Azioni Globale Esse Stock Qualsiasi importo 2,50% Per le sottoscrizioni di quote in Classe B non sono previste commissioni di sottoscrizione. Commissioni di switch: non sono previste commissioni di switch. Commissioni di rimborso: non sono previste commissioni di rimborso. Per tutti i fondi e per tutte le modalità di sottoscrizione (Unica soluzione e Piani Rateali di Accumulo) sono a carico del sottoscrittore: costo del certificato (limitato all effettivo esborso sostenuto e attualmente fissato in 10,5 euro) e del trasporto assicurato dello stesso (qualora richiesto dal sottoscrittore) nei casi di emissione di certificati al portatore o nominativi, di frazionamento dei certificati, di raggruppamento dei certificati, di trasformazione dei certificati da nominativi al portatore e viceversa, di emissione di un certificato nominativo o al portatore rappresentativo di tutte o parte delle quote già immesse nel certificato cumulativo; il costo del certificato, trattandosi di un mero rimborso spese, potrà essere aggiornato ogni anno sulla base della variazione, intervenuta nell anno precedente, dell indice generale accertato dall ISTAT dei prezzi al consumo delle famiglie di operai e impiegati; 19