FINANZIAMENTI AGEVOLATI PER LE START-UP. Mantova, 27 aprile A cura di Studio Legale Crupi & Associati

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1 FINANZIAMENTI AGEVOLATI PER LE START-UP Mantova, 27 aprile 2017 A cura di Studio Legale Crupi & Associati

2 CRISI ECONOMICA + INNOVAZIONE TECNOLOGICA 2

3 EUROPA 2020 Obiettivo strategico: politiche per una crescita - Intelligente - Sostenibile - Inclusiva 3

4 Obiettivi quantitativi: - Occupazione: +75% - R&S: +3% del pil - Sostenibilità energetica: + 20% di efficienza - 20% immissioni gas serra - Istruzione: -10% abbandono scolastico - Povertà: - 20 milioni di poveri ed emarginati 4

5 D.L. 179/ Decreto Start up o Crescita D.L. 76/ Decreto del Fare (srl a capitale ridotto) D.L. 3/ Investment Compact (pmi) Decreto 17 febbraio 2016 (nuova modalità di costituzione) Legge di Bilancio 2017 (nuove agevolazioni open innovation) 5

6 Capitale proprio (necessario per credibilità + vantaggio no interessi) Capitale di rischio (venture capital - teoria o realtà?) Finanziamenti ordinari (garanzie reali e personali + interessi passivi) (contenere indebitamento) Finanziamenti agevolati 6

7 Contributi a fondo perduto (sempre meno) Finanziamenti a tasso zero o agevolato (tasso 0 abbattimento del tasso di interesse) Interventi in conto garanzia (fino ad 80% da regioni o enti pubblici) Bonus fiscali Crediti di imposta Agevolazioni contributive 7

8 Fondi a gestione diretta o tematici: Es. Horizon 2020 (Commissione Europea gestisce programma, bando, selezione ed erogazione finanziamento) Fondi a gestione indiretta: Es. SIE (Commissione Europea + autorità Stati Membri) - Piani Operativi Nazionali (PON) e Regionali (POR) SINERGIE TRA FONDI: moltiplicare forme di sostegno alla innovazione e alla competitività. 8

9 FINANZIAMENTO Horizon 2020 PON POR 9

10 Horizon 2020: Unione dell innovazione Horizon 2020-Sme Instrument ( x start up - 3 fasi) Life: dedicato all ambiente e al clima Justice: cooperazione giudiziaria Creative Europe: diversità culturale e linguistica Erasmus Plus: formazione, istruzione e sport Health Programme: innovazione in campo sanitario Social Innovation: innovazione e mobilità sociale Connecting Europe: Investimenti in trasporti e telecomunicazioni 10

11 Fiscalis 2020: combattere frode fiscale ed evasione fiscale Cosme: aumentare l accesso ai finanziamenti per PMI e inserimento sui mercati Pericle 2020: protezione dell euro contro la contraffazione Hercule III: lotta contro la frode finanziaria 11

12 ACCORDO DI PARTENARIATO Strumento con il quale la Commissione Europea ha programmato i fondi SIE(a gestione indiretta) assegnati all Italia 12

13 PROGRAMMI OPERATIVI NAZIONALI (PON) PROGRAMMI OPERATIVI REGIONALI (POR) 13

14 31 miliardi di euro: coesione sociale 22, 2 miliardi Regioni meno sviluppate 1,1 miliardi Regioni di transizione 7.6 miliardi Regioni più sviluppate 567,5 milioni Garanzia Giovani 10,4 miliardi di euro: agricoltura 537 milioni di euro: pesca 14

15 PROGRAMMI NAZIONALI (PON) AUTORITA DI GESTIONE DOTAZIONE FINANZIARIA (Fondi UE + Cofinanziamento) Cultura e sviluppo Ministerodei Beni e delle AttivitàCulturali Infrastrutture e reti Ministerodelle Infrastrutturee Trasporti Legalità Ministero dell Interno Imprese e competitività Ministero dello Sviluppo Economico Ricerca e innovazione Ministerodell Istruzionedell Universitàe della Ricerca Città metropolitana Agenzia per la Coesione Territoriale Governace e capacitàistituzionale Dipartimentoper lo sviluppoe coesione economica Inclusione Ministero del Lavoro e Politiche Sociali Iniziativa occupazione giovani Ministero del Lavoro e Politiche Sociali Scuola Ministerodell Istruzionedell Universitàe della Ricerca Politiche attive per l occupazione Ministero del Lavoro e Politiche Sociali Sviluppo rurale nazionale Ministero politiche agricole, alimentari e forestali Affari marittimi e pesca Ministero politiche agricole, alimentari e forestali

16 Programmi Operativi Regionali (POR) + Fondo Europeo di Sviluppo Regionale (FESR) Sfide Obiettivi tematici (OT) Risultati attesi (RA) 16

17 Ricerca e innovazione Agenda digitale Sostegno alle piccole e medie imprese Economia a bassa immissione di carbonio LOMBARDIA ,258 MOLISE ,497 BASILICATA ,666 17

18 Call for Start Up Crowdfunding Occasioni da: Corporate Venture Capital Business Angels 18

19 Aziende hanno avviato programmi di sostegno e accelerazione per aiutare talenti e idee a trasformarsi in imprese innovative: TIM Wcap Accelerator e Tim Ventures Luiss Enlabs B-Venture (gruppo Buongiorno) H-Farm Unicredit Start Lab Edison Pulse Fondazione Cariplo (BioUpper) Ecc. 19

20 Sempre di più le aziende fanno innovazione attraverso le start up - Momento storico - Grandi opportunità 20

21 Processo di finanziamento collettivo Decreto Crescita 179/2012 prevede che le quote di partecipazione in start up possano costituire offerta al pubblico di prodotti finanziari anche attraverso i portali per la raccolta di capitali. Esistono varie forme di crowdfunding Esistono vari portali di crowdfunding 21

22 Fondi misti, parte privati + parte regionali Bandi come: INTRAPRENDO START CUP LOMBARDIA (Regione+Università+Incubatori ) LAZIO INNOVA (Lazio) START UP INNOVATIVE (Emilia Romagna) MANUNET (Piemonte) START & GROWTH (Liguria) 22

23 Invitalia è il fondo di venture capital del Governo (Mise) per le start up e pmi innovative e ad alto potenziale di crescita. Fondo nasce nel 2015 Patrimonio di 50 milioni di euro Opera solo in co-investimento con altri venture privati (fino ad un max del 70%) Investe da ad 1.500,00 per ogni operazione 23

24 Banche (parametri troppo stringenti + capacità valutative + avversione al rischio) Non conviene: contenere indebitamento Grandi famiglie italiane 24

25 Forma giuridica: start up innovative Composizione compagine sociale: under 35 - imprenditrici donne condizione professionale. Localizzazione: sede legale nella regione di rif. Settore attività: codice di iscrizione al Registro imprese Importo investimento: min. e max. Stato di realizzazione impresa: costituita, non costituita, attività già avviata 25

26 Business plan Piano cassa Disponibilità di capitale proprio Piano degli investimenti Quantificazione investimento necessario Domanda di finanza agevolata Conto economico Piano di fattibilità economico finanziario 26

27 1) Costituzione gratuita con firma digitale, senza notaio ( 1.200) 2) Esonero diritti camerali, imposta di bollo e diritti di segreteria ( 300) 3) Maggiore facilità nella compensazione dell Iva (possono liberamente compensare un credito iva annuale per importi non superiori a , senza visto di conformità) 27

28 4) Facilitazione ripianamento delle perdite (termine per diminuire la perdita è posticipato al secondo esercizio successivo al suo verificarsi in deroga al diritto societario classico. Fino a tale momento non opera la causa di scioglimento della società per riduzione o perdita del capitale sociale) 5) Fresh start (Legge 3 /2012) 6) Visto Investitori = visto di ingresso biennale per coloro che vogliono investire in start up. (attrazione investimenti) 28

29 7) Inapplicabilità della disciplina delle società di comodo (non effettua il test di operatività, dal quale si evince se la società è operativa o è «di comodo») 8) Italia Start Up Visa = programma per procedura più snella per permesso di soggiorno di 1 anno per gli imprenditori extra UE che intendono avviare una start up in Italia 9) Credito di imposta per attività di R&S (bonus a favore di imprese che investono in attività di ricerca e sviluppo per almeno , da utilizzare in compensazione per periodo di imposta successivo a quello in cui è avvenuto l investimento) 29

30 10) Cessione delle perdite alla società quotate (possibilità per le quotate che partecipano start up - almeno per il 20% -di dedurre dal proprio reddito le perdite relative ai primi tre anni di attività della neo impresa) AD OGGI SOLO 7 11)Incentivi fiscali per chi investe in start up (Legge di Stabilità 2017 ha innalzato al 30% e fino a tre anni sia la quota di investimento detraibile dall IRPEF, sia le deduzioni IRES, per investimenti fino a 1 milione) 30

31 12) Patent Box: strumento per rilancio economico dell Italia: abbattimento del 50% della tassazione dei redditi derivanti dallo sfruttamento di marchi e brevetti (per rientro imprese dall estero). 13) Investimenti Inail: sarà il più significativo soggetto pubblico autorizzato a partecipare direttamente in start up o indirettamente tramite fondi di investimento 14) Accesso Smart al Fondo di Garanzia: accesso semplificato al Fondo di Garanzia (fondo governativo) che facilita accesso al credito attraverso garanzie sui prestiti bancari (garanzia fino 80% - start up garantite dal fondo n ) 31

32 15) Carta Servizi ICE per internazionalizzazione: Agenzia governativa che sostiene l internazionalizzazione delle imprese italiane, offrendo alle start up servizi promozionali (fiere, eventi internazionali, contatti con investitori ) e di assistenza. (Sconto 30%) 16) Agevolazioni con la Sabatini-ter: finanziamenti bancari da e 2 milioni con durata massima di 5 anni 32

33 17) Equity crowdfunding: finanziamento di folla. (46 piattaforme) Benefici fiscali per chi investe. 18) Stock option e work for equity: Benefici fiscali per chi investe nella start up non danaro ma lavoro: le azioni e le quote emesse a fronte di work non concorrono a formare reddito (ratio: incentivare la start up ad avvalersi di servizi di consulenza altamente qualificati) 33

34 Gli incentivi hanno dato spinta di capitali in ingresso? Equity investito in start up: 2016: 182 milioni di euro 2015: 147 milioni di euro Mettere a sistema le diverse agevolazioni in vigore. 34

35 dic dic Numero di start up al 2016 Il numero di start up iscritte nella sezione speciale del Registro delle Imprese al 30 dicembre 2016 è di Ben unità in più rispetto al dicembre

36 numero di start up 36

37 Genere prevalenza femminile prevalenza maschile Età meno di 30 anni anni più di 40 anni 37

38 COMPOSIZIONE SOCIETARIA 26% team di fondatori singolo fondatore 74% 3% 10% BACKGROUND DI STUDI tecnico e scientifico manageriale umanistico 32% 55% altro 38

39 MILLION MILLION MILLION ITC Cleatech and Energy Life Science Altro MILLION MILLION MILLION Nord Centro Sud e Isole 39

40 Confronto con capacità di attrazione di altri paesi - Es. Inghilterra: Perché? Brexit: Italia candidata ad essere polo di attrazione Europa Italia 40

41 FONTE DATI Dati tratti dai Report 2016 dell Osservatorio Start Up del Mise in collaborazione con InfoCamere e Camera di Commercio d Italia FONTE SLIDE Studio Legale Crupi & Associati Sede: Via Vittor Pisani, 7 Milano cristina.crupi@milano.pecavvocati.it Riservato ogni diritto e vietata la riproduzione 41