CRESCITA & RENDIMENTO

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1 1 Crescita & Rendimento CRESCITA & RENDIMENTO Eccoci ad una nuova edizione di Crescita & Rendimento. Dall ultima edizione, due sono stati i trend principali sui mercati: 1 Aumento delle quotazioni azionarie, che seppur di poco si muovono verso l alto 2 Recupero del dollaro sull euro, con la valuta europea che si è portata a ridosso di 1,08. Per il nostro portafoglio, se da un lato il buon andamento dei mercati azionari ha permesso ai nostri titoli di guadagnare terreno, dall altro il calo del dollaro ha eroso un po i profitti dei nostri titoli denominati nella valuta USA. Infatti, il titolo migliore delle ultime settimane nel nostro portafoglio è stato proprio uno europeo e cioè Campari, che si è riportato sopra i 10 euro. La società nelle ultime settimane ha effettuato un operazione di finanza aziendale volta a ridurre il costo del debito sfruttando l attuale fase di bassi tassi di interesse. Infatti, la società ha lanciato un buy-back, cioè un riacquisto, su due obbligazioni attualmente in circolazione, una con scadenza 2019 ed una con scadenza 2020, rispettivamente con cedola del 4,50% e del 2,75%. L operazione sarà finanziata con il collocamento già avvenuto di altre due obbligazioni, una con cedola 2,165% e scadenza 2024, l altra con cedola 1,768% e scadenza E evidente il risparmio, con un costo complessivo per interessi che su questo capitale si riduce quasi della metà. Le obbligazioni sono riservate ad investitori istituzionali. Un altro passo, quindi, che permetta all azienda di migliorare il suo conto economico e questo è senz altro positivo anche per noi azionisti. A pagina seguente trovate il grafico di Campari, da dove si può vedere un chiaro trend rialzista e il fatto che in questi giorni il titolo ha superato i massimi storici. La conferma della rottura dei massimi nelle prossime sedute sarebbe un ottimo segnale e potrebbe essere l inizio di nuovi e sostanziosi rialzi. Vedremo, intanto Campari è il nostro miglior titoli del 2017.

2 2 Crescita & Rendimento Per un titolo che fa bene, ne abbiamo un altro che esce. Dopo oltre un anno di permanenza in portafoglio, infatti, ci lascia Air Products & Chemicals. La società ci ha dato ottimi profitti, con un guadagno complessivo del 27% circa, appunto in poco più di un anno. Un risultato certamente non trascurabile. L uscita di questo titolo dal portafoglio era stata un po preannunciata nelle precedenti edizioni. Due cose, infatti, non mi piacevano. La prima è che la società ormai da qualche tempo non riusciva più a trovare la spinta rialzista ed era continuamente in ribasso o in stagnazione. A questo si aggiunge il fatto che APD non è proprio come i nostri classici titoli, ma ha una componente di ciclicità del business piuttosto marcata. Ho quindi preferito portare a casa i profitti prima che venissero erosi ulteriormente. Per quanto riguarda gli altri titoli del nostro portafoglio, tutti sono stati in moderato rialzo, ma senza grossi scossoni. C è qualche notizia positiva. Ad esempio, su Becton Dickinson oltre 400 investitori istituzionali hanno aumentato la quota di partecipazione. Senza dubbio un fatto interessante, perché la società continua ad attirare l interesse di chi gestisce liquidità e risparmio. Su un fronte completamente diverso, l Oreal è stata inclusa tra le aziende più etiche del mondo. Magari non è una cosa che impatta direttamente sulla Borsa, ma di certo non guasta. L Oreal è un altra società che nelle ultime settimane si è mossa molto bene. Concludendo questa edizione, attualmente sto seguendo diverse società per rimpiazzare l appena uscita APD. Premetto che questa sostituzione non è assolutamente obbligatoria, visto che abbiamo già 8 titoli in portafoglio. Ma altri titoli sono nel mio radar e se troveremo qualche buona occasione non mancheremo di inserirli.

3 3 Crescita & Rendimento Anno 2017 Titolo Mercato Codice ISIN 1/1/2016 o di acquisto Ultimo Dividendi Becton, Dickinson & C. NYSE US ,61 171,23 0,69 8,39% BUY Automatic Data Processing NASDAQ US ,48 96,48 0,54-1,49% BUY Wal-Mart NYSE US ,13 65,13 0,48-0,79% HOLD Campari MTA IT ,26 10,09 8,96% BUY Consiglio Microsoft NASDAQ US ,98 60,38 0,367 1,28% BUY Air Products & Chemicals NYSE US ,98 127,37-7,69% CHIUSA IBM NYSE US ,97 162,77 0,93 2,98% HOLD L'Oreal Euronext FR ,6 178,65 3,51% BUY Cisco NASDAQ US17275R ,8 31,73 3,01% BUY Tasso di cambio /$ 1,0783 Media 2,02% Storico Anno 2016 Titolo Mercato Codice ISIN 1/1/2016 o di acquisto Ultimo Dividendi Becton, Dickinson & C. NYSE US ,73 158,61 2,48 12,86% Automatic Data Processing NASDAQ US ,32 98,48 1,98 26,65% Nike INC. NYSE US ,08 52,95 0,15-8,58% Wal-Mart NYSE US ,64 66,13 1,82 19,96% Campari MTA IT ,26 0,09 16,88% Microsoft NASDAQ US ,71 59,98 1,01 17,94% Air Products & Chemicals NYSE US ,34 137,98 13,38 37,18% IBM NYSE US ,36 158,97 3,76 29,81% L'Oreal Euronext FR ,9 172,60 7,94% Tasso di cambio /$ 1,0486 Media 17,85%

4 4 Crescita & Rendimento Storico anno /1/2015 Ultimo Titolo Codice ISIN Dividendi o di acquisto Becton, Dickinson & C. US ,03 142,73 2,12 25,92% Automatic Data Processing US ,91 79,32 1,73 17,61% Nike INC. US ,74 58,08 0,50 47,40% Luxottica IT ,5 56,90 1,44 28,22% Fielmann AG DE ,55 55,30-2,21% Wal-Mart US ,99 56,64 1,75-17,75% Reply IT ,05 95,85 0,85 36,10% Campari IT ,05 8,00 0,08 14,61% Microsoft US ,66 51,71 24,12% Tasso di cambio /$ 1,089 Media 19,34% Storico anno 2014 Titolo Codice - Borsa 1/1/2014 o Ultimo Dividendi di acquisto Becton, Dickinson & C. Nyse: BDX 80,65 115,03 1,22 44,14% Automatic Data Processing Nasdaq: ADP 58,98 68,91 9,01 32,11% LVMH Euronext: MC.PA 132,6 142,40 3,15 9,77% Philip Morris International Nyse: PM 63,6 57,15 0,5-9,36% Nike INC. NYSE: NKE 57,4 79,48 0,546 39,42% Luxottica MTA: LUX.MI 38,95 45,40 0,65 18,23% BASF XETRA: BAS.DE 77,49 74,50 2,7-0,37% Recordati MTA: REC.MI 10,46 11,45 0,11 10,52% Fielmann AG XETRA: FIE.DE 40,85 56,55 1,45 41,98% Wal-Mart NYSE: WMT 60,28 70, ,77% Media 20,42%

5 5 Crescita & Rendimento Titolo Codice - Borsa Storico Anno /1/2013 Ultimo Dividendi Becton, Dickinson & C. Nyse: BDX 59,31 80,65 1,13 38,56% Automatic Data Processing Nasdaq: ADP 43,18 58,98 0,99 38,88% LVMH Euronext: MC.PA 138,8 132,6 3-2,31% Philip Morris International Nyse: PM 63,44 63,6 1,98 3,37% McDonald's Nyse: MCD 66,91 68,22 1,76 4,59% Nike INC. NYSE: NKE 39,14 57,4 0,48 47,88% Luxottica MTA: LUX.MI 31,07 38,95 0,58 27,23% BASF XETRA: BAS.DE 71,15 77,49 2,6 12,57% Recordati MTA: REC.MI 9,32 10,46 0,22 14,49% Rendimento portafoglio 20,60% Titolo Codice - Borsa Storico 2012 carico Ultimo Dividendi Becton, Dickinson & C. Nyse: BDX 59,48 59,31 1,43 2,12% Automatic Data Processing Nasdaq: ADP 43,94 43,18 1,25 1,11% LVMH Euronext: MC.PA 118,05 138,8 2,9 20,03% Philip Morris International Nyse: PM 57,57 63,44 2,5 14,54% McDonald's Nyse: MCD 72,02 66,91 1,69-4,75% Nike INC. NYSE: NKE 38,53 39,14 0,22 2,15% Luxottica MTA: LUX.MI 29,46 31,07 5,46% BASF XETRA: BAS.DE 70 71,15 1,64% Intel Corporation Nasdaq: INTC 20,74 15,82 0,36-21,99% Rendimento anno ,26%

6 6 Crescita & Rendimento METODO DI INVESTIMENTO DI CRESCITA E RENDIMENTO Di seguito il nostro metodo suggerito per investire al meglio ed utilizzare nel migliore dei modi la newsletter: 1 L'ottica di investimento è il lungo periodo, cioè 5 o più anni che è il periodo dove generalmente si completa un ciclo di mercato. Solo in tale ottica ha senso investire mentre il breve termine, cioè 3-6 o anche 12 mesi, è tendenzialmente poco significativo e i risultati non sono prevedibili. 2 Crescita & Rendimento è un portafoglio esclusivamente azionario, quindi non si occupa di asset allocation e componente obbligazionaria, ma solo della parte azionaria. Ogni investitore, tenendo presente il suo profilo di rischio, deve comunque tenere una componente obbligazionaria. 3 Gli alert di acquisto o vendita vanno eseguiti in prossimità del momento in cui vengono inviati (orientativamente entro 48, massimo 72 ore). Questo indipendentemente dai prezzi di carico o della differenza di performance rispetto alle nostre. Più l'alert viene posticipato, più i risultati saranno diversi dai nostri. 4 Per il nuovo abbonato o per chi ad un certo punto si trova ad aver disponibile una somma rilevante, non investire mai tutto il capitale in un colpo solo perché questo renderebbe il risultato troppo dipendente dal timing. L'obiettivo è arrivare a replicare il portafoglio in un arco temporale di 6-12 mesi, quindi vanno comprati i titoli tendenzialmente 1 o 2 al mese in modo da arrivare alla replica nell'arco temporale considerato. Anche per questo i risultati dei primi 6-12 mesi sono poco indicativi e saranno comunque diversi da quelli indicati. 5 Il giudizio BUY significa che il titolo è acquistabile se non è già in portafoglio o accumulabile se c'è già. Il giudizio HOLD vuol dire che se non è già in portafoglio il titolo non è da acquistare in quel preciso momento. 6 I giudizi BUY ed HOLD servono soltanto per coloro che non sono investiti su un titolo o vogliono accumulare. Una volta fatto l'acquisto, la colonna relativa al giudizio è sostanzialmente inutile. 7 I giudizi BUY ed HOLD non debbono essere usati come segnali di trading di breve termine. L'uso in tal senso di tali giudizi è destinato a risultati probabilmente negativi in quanto un titolo diventa BUY dopo una serie di sedute positive mentre lo stesso diventa HOLD dopo una serie di sedute negative. 8 Su ogni titolo si suggerisce di investire 1/10 o massimo 1/8 del capitale che si vuole destinare al servizio. 9 Crescita & Rendimento non è un servizio personalizzato, ma è una newsletter consolidata che esiste da tempo. Il nuovo abbonato non potrà avere all'inizio dei risultati in linea con i nostri, perché ovviamente il nostro portafoglio è già esistente. Tuttavia, una volta implementato il portafoglio, negli anni successivi i risultati saranno simili ai nostri.

7 7 Crescita & Rendimento Restiamo in contatto Per domande, suggerimenti, informazioni contattaci a: Usa lo stesso indirizzo per modificare il tuo status di iscrizione, per rinnovare l abbonamento o per chiedere il rimborso del pagamento se è stato fatto da meno di 45 giorni e non volete più ricevere la lettera. Note Legali Tutte le analisi e le raccomandazioni di investimento si basano su documenti pubblici e notizie diffuse al pubblico tramite stampa, internet e altri mezzi di diffusione di massa. Nessuno è infallibile e gli errori possono capitare. Nessun investimento dei portafogli modello dovrebbe essere intrapreso senza averne prima analizzato la natura e valutato il grado di rischio. Sono i tuoi soldi ed è tuo compito farlo. La finalità del presente servizio è di natura informativa e non è da intendersi quale sollecitazione all investimento o consulenza personalizzata. Non si garantisce di ottenere in futuro i medesimi rendimenti passati. Gli editori di questa newsletter possono detenere posizioni nei titoli suggeriti. TUTTO IL CONTENUTO DELLA PRESENTE LETTERA E SOTTO COPYRIGHT. TUTTI I DIRITTI SONO RISERVATI E NESSUNA PARTE DELLA LETTERA PUO ESSERE RIPRODOTTA O DISTRIBUITA SENZA IL CONSENSO DELL AUTORE.