OSSERVATORIO WINE&SPIRITS

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1 OSSERVATORIO WINE&SPIRITS Powered by Assemblea Federvini Roma, 29 maggio 2019 Gabriele Barbaresco Responsabile Area Studi Mediobanca

2 Davide e Golia fanno grandi gli spirits

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4 La dimensione commerciale

5 I BIG PLAYER DI VINO E SPIRITS: UNA SNAPSHOT Fatturato e quote % mld Vino Liquori Distillati Totale Fatturato 7,93 3,61 0,65 12,19 di cui estere 0,59 0,77 0,15 1,51 Estere in % 7,5 21,4 22,7 12,4 Spirits (giallo) e vino (rosso) Val. agg. 1,49 1,20 0,13 2,82 In % fatturato 18,8 33,3 20,5 23,2 Ris. netto 0,32 0,50 0,02 0,84 In % fatturato 4,1 13,8 3,9 7,0 Investimenti 0,43 0,12 0,02 0,57 In % fatturato 5,4 3,2 3,0 4,6 Dipendenti Export 4,16 2,26 0,17 6,59 In % fatturato 52,4 62,4 26,8 54,0 Fatt. medio 47,2 mil 144,6 mil 29,5 mil 56,7 mil Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 5

6 I CAMPIONI NAZIONALI? QUI CE NE SONO Indice di concentrazione settoriale (HH) Poca competizione Moderata competizione Elevata competizione Spirits Liquori Distillati Vino Legenda concentrazione Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 6

7 LE IMPRESE PRODUTTIVE: SPIRITS E VINO Fatturato totale, nazionale ed estero, 2013= ,0 119,1 110,2 95,9 Fatturato totale Cagr % (13-17) Liquori +2,5% Distillati -1,0% Vino non coop +4,5% 100,0 113,2 105,0 103,4 Fatturato domestico Cagr % (13-17) Liquori +0,8% Distillati +1,2% Vino non coop +3,2% 100,0 Liquori Distillati Vino non cooperativo 124,2 113,5 Fatturato estero Cagr % (13-17) Liquori +3,2% ,6 Distillati -4,7% Vino non coop +5,6% Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 7

8 IL 2018 IN CRESCITA MA PESANO I CAMBI Pre-consuntivi per l anno fiscale 2018 (var. % fatturato) Var % fatturato 2018P/2017 First player, dinamica del fatturato 18/ % +5,3% Circa + 2% -25% -3,4% -4,2% -2,4% Massimo Media Minimo Organica Perimetro Cambi/prezzi Tel quel Nel 2018 il Peso Argentino si è svalutato del 57% circa Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 8

9 EXPORT, LIQUORI TOP, DISTILLATI TIMIDI... Quota % di fatturato all estero sul fatturato totale 62,4 % 62,5 % 56,2 % 36,9 % 26,8 % Liquori Distillati Controllo italiano Controllo estero Vino non cooperativo Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 9

10 ... E MOLTO LEGATI AI MERCATI DI PROSSIMITÀ Quote %, 2018P-2017 NORD AMERICA 2018P (%) Liquori 33,6 % Distillati 8,6 % Vino non coop 25,3 % EUROZONA 2018P (%) Liquori 34,6 % Distillati 77,5 % Vino non coop 59,4 % SUD AMERICA 2018P (%) Liquori 15,3 % Distillati 0,6 % Vino non coop 0,9 % RESTO DEL MONDO 2018P (%) Liquori 7,3 % Distillati 8,9 % Vino non coop 6,4 % ASIA E AUSTRALIA 2018P (%) Liquori 9,2 % Distillati 4,4 % Vino non coop 8,0 % Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 10

11 LA SPESA PUBBLICITARIA In % del fatturato, 2018P e ,5% 6,9% +8,7% Spirits 2018P ,1% 9,6% +5,2% 3,4% 3,1% +9,7% Liquori 2018P 2017 Distillati Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 11

12 LIQUORI ALLA GDO, DISTILLATI ALL HO.RE.CA. Quote %, canali di vendita in Italia 52,6 41,1 38,4 41,0 18,5 20,7 24,4 15,0 10,8 6,3 2,3 2,5 2,0 0,3 8,4 0,2 2,8 12,7 GDO Ho.Re.Ca. Grossista Altri canali Enoteche Vendita diretta Liquori Distillati Vino Il rapporto con la GDO e i grossisti è governato con la dimensione, quello con l Ho.Re.Ca. allunga i tempi di pagamento. Da potenziare enoteche e vendita diretta per i distillati Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 12

13 LA DIMENSIONE AIUTA NELLA RETE PROPRIA Quote %, canali di vendita all estero 65,8 58,0 73,8 Spedizione al punto di consumo, accordi locali, internet trascurabile 42,0 25,0 18,6 9,2 0,0 7,6 Intermediario importatore Rete propria Altro Liquori Distillati Vino Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 13

14 Redditività e struttura

15 NON A TUTTI PIACCIONO, ROI E WACC MA... Roi % e Wacc %, imprese produttive 12,4 12,1 12,2 11,7 12,0 11,6 7,0 11,0 11,2 10,8 11,3 7,9 8,3 8,6 8,0 6,5 6,3 5,7 3,5 3,0 3, Spirits Liquori Distillati Vino non cooperativo Wacc Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 15

16 ... LÌ SI MISURA LA GENERAZIONE DI VALORE (Roi Wacc)*capitale investito (cum , mld) 1,27 mld 0,33 mld -0,06 mld Liquori Distillati Vino non cooperativo Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 16

17 AI DISTILLATI LA CORONA DELLA SOLIDITÀ Credit scoring: produttive, liquori, distillati Spirits 84,6 84,6 87,2 84,6 87,2 15,4 15,4 10,3 12,8 10, Inv. Grade Intermedie Fragili Liquori 88,9 88,9 83,3 83,3 83,3 Distillati 81,0 81,0 90,5 85,7 90,5 11,1 11,1 11,1 11,1 11,1 19,0 19,0 9,5 14,3 9, Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 17

18 IL NODO DI CLIENTI E MAGAZZINO Giorni clienti e giorni magazzino Giorni clienti Liquori 65,5 gg 62,1 gg 60,5 gg 60,0 gg Distillati 92,6 gg 94,6 gg 89,8 gg 90,2 gg Vino non coop 87,3 gg 84,2 gg 82,7 gg 83,3 gg Giorni magazzino Liquori 86,8 gg 86,4 gg 90,2 gg 86,0 gg Distillati 145,2 gg 141,7 gg 132,9 gg 128,2 gg Vino non coop 124,9 gg 125,8 gg 128,5 gg 132,5 gg Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 18

19 LA COMPETITIVITÀ DEI DISTILLATI È CONTENUTA Produttività (VA per addetto) e competitività (CL/VA) Produttività per addetto ( 000) Competitività (CL / VA, in %) 164,4 75,2 77,3 78,0 146,1 149,1 65,2 129,0 128,5 61,3 81,5 88,6 92,2 97,2 96,4 53,4 50,2 49,1 48,3 48,9 81,0 80,3 42,2 43,0 41,0 42,9 44,2 68,5 65,0 66, Liquori Distillati Vino non cooperativo Liquori Distillati Vino non cooperativo Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 19

20 La governance

21 I BOARD: SPIRITS PIÙ COLLEGIALI Incidenze % sul numero di società 36,0 36,0 26,4 20,3 23,1 21,9 15,7 15,8 Medie Imprese Vino Liquori Distillati Fino a 2 membri Quota rosa Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 21

22 NEGLI SPIRITS SPAZIO AI MILLENNIALS... Età media dei board, in % delle imprese 42,7 36,5 36,0 36,5 36,0 33,3 19,9 18,7 19,1 8,3 8,9 4,1 0,0 0,0 0,0 Over73 Baby Boomers Generazione X Millennials Under 24 ( ) ( ) ( ) Vino Liquori Distillati Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 22

23 ... MA ATTENZIONE AL CUMULO DELLE CARICHE Amministratore Unico e cumuli, in % delle imprese 42,1 28,2 31,6 21,4 5,3 5,3 6,8 0,0 0,0 Amministatore unico P+CD VP+CD Vino Liquori Distillati Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 23

24 Le sfide

25 BOUNDARY-BREAKING CATEGORIES Alcuni trend per gli anni a venire Dessert-inspired spirits o Dessert-infused alchool: miscelazione di liquori a dessert e dolci per assecondare la preferenza dei Millennials per gusti più morbidi e aromatici. Collaborazione con l industria del food e l Ho.Re.Ca. Low and no: preferenza per la bassa o nulla gradazione alcolica (healthier drinking). Secondo Diageo il 46% degli under-35 preferisce i Mocktail contro il 16% degli over-35. Comparsa sugli scaffali Tesco e Asda (UK) di vini de-alcolizzati (tecnologia ConeTech) Alchoolic-Hybrids: miscelazione di spirits anche con sapori contrastanti per creare distinctive experiences (Vodquila, Rumquila, Nuvo sparkling: Vodka+sparkling wines). Il ruolo degli influencer Craft Spirits: sulla scia della craft beer, controllo di tutta la filiera con distillazione e confezionamento on-site e forte personalizzazione (e.g. scelta della botte per l invecchiamento). Global brand with local roots: Pernod Ricard ha lanciato il progetto Our/Vodka. Crescita attesa dei Craft Spirits in Usa: 15-20% al 2022 Cannabis drink: Constellation Brands e Southern Glazer s Wine & Spirits hanno fatto importanti investimenti nel settore. Il consumo di bevande e cibi a base di Cannabis nel Nord America è previsto a 4 Usd mld entro il Lanciato in Australia un gin a base di Cannabis Fonte: Osservatorio Federvini Wine&Spirits 25

26 RIFERIMENTI DENIS PANTINI Responsabile Wine Monitor NOMISMA spa GABRIELE BARBARESCO Responsabile Area Studi Mediobanca EMANUELE DI FAUSTINO Project Manager Wine Monitor NOMISMA spa