Corso di Economia Pubblica Giuseppe De Feo Esercitazione 3
|
|
- Feliciano Eugenio Ranieri
- 8 anni fa
- Visualizzazioni
Transcript
1 Corso di Economia Pubblica Giuseppe De Feo Esercitazione Giuseppe De Feo Esercizio Joe the Farmer ha una ricchezza monetaria pari a Euro e deve decidere se comprare 000 mucche al prezzo di 600 Euro ciascuna sapendo che dopo un anno le potrà rivendere a 000 Euro si assuma per semplicità che non vi sono costi di gestione della fattoria). Ma egli corre il rischio di perdere tutte le mucche se il virus della mucca pazza si diffonde nella sua fattoria. Si stima che c è il 0% di probabilità di un tale evento. Tuttavia Joe ha un alternativa. Può decidere di comprare 5000 pecore ad un prezzo di 0 Euro ciascuna che potrà rivendere in un anno ad un prezzo di 00 Euro l una si assuma ancora che non ci siano costi di gestione della fattoria). Purtroppo, però se il virus della pecora triste si diffonde nel suo gregge perderà tutte le pecore. Anche in questo caso, si stima che la probabilità di un tale evento sia del 0%. Le preferenze di Joe possono essere rappresentata dalla funzione di utilità Ux) = x. a) Si dimostri che Joe è avverso al rischio Soluzione. Joe è avverso al rischio poiché la sua funzione di utilità è concava, ovvero ha utilità marginale decrescente. Inoltre possiamo illustrare lo stesso punto paragonando l utilità del valore atteso di una lotteria e l utilità attesa della stessa lotteria. b) Qual è l utilità del valore atteso della ricchezza e qual è l utilità attesa di Joe se egli compra le 000 mucche? Perché i due valori sono diversi? Si dimostri che Joe è indifferente tra comprare 000 mucche o 5000 pecore. Soluzione. L utilità del valore atteso della ricchezza è mentre l utilità attesa è UEV = 0., 000, = 4.6 EU., 000, = 00 Queste sono diverse UEV > EU) perché Joe è avverso al rischio. Esattamente gli stessi valori sono ottenuti se Joe compra 5000 pecore. c) Supponendo che la mucca pazza non colpisca le pecore e che le mucche siano immuni alla pecora triste, si mostri che Joe preferisce acquistare 500 mucche e 500 pecore invece di 000 mucche o 5000 pecore. Soluzione. Se Joe diversifica il rischio, il valore atteso della ricchezza non cambia, ma cambia invece l utilità attesa che dipende dal rischio. Infatti c è una probabilità pari a
2 .. =. di ottenere una ricchezza paria a Euro senza malattie; una probabilità pari a. 0.. di ottenere una ricchezza di Euro poiché una delle malattie si manifesta; c è infine una probabilità pari a di perdere tutto quando entrambe le malattie si manifestano. Quindi il valore atteso della ricchezza è pari a = Euro come prima, mentre l utilità del valore atteso della ricchezza è UEV = 00, 000 = 4.6. L utilità attesa è invece: EU = 7.. Questo dimostra che diversificare l investimento riduce il rischio e aumenta l utilità attesa di un individuo avverso al rischio, ma non cambia il valore atteso della lotteria. Esercizio Secondo un indagine dell US Census bureau, metà degli uomini USA gruppo A) ha una probabilità del 75% di vivere più di 70 anni, mentre per un altra metà gruppo B) la stessa probabilità è solo il 50%. Si assuma che le spese necessarie per vivere più di settant anni siano pari a Euro per tutti gli individui. Si assuma inoltre che compagnie private offrano schemi assicurativi pensioni) che coprano completamente i costi di vivere più di 70 anni. Gli individui che appartengono al gruppo A sono disposti a pagare euro per questo contratto, mentre gli individui appartenenti al gruppo B valutano questo contratto solo.000 euro. a) Gli uomini americani sono tutti avversi al rischio? Si spieghi il perché. b) Si assuma che le imprese assicurative siano in grado di accertare con precisione il gruppo a cui appartiene ciascun individuo. Quali sono i prezzi che i membri dei due gruppi pagano in concorrenza perfetta? Chi acquisterà il contratto assicurativo? c) Si assuma ora che le imprese non siano in grado di selezionere gli individui a seconda del gruppo di appartenenza e quindi offrono un unico contratto assicurativo. Si mostri che il mercato è inefficiente e si spieghi il perché. d) Si spieghi se questo sia un caso di selezione avversa o di azzardo morale e si discutano i possibili interventi governativi per aumentare l efficienza del settore. Soluzione. a) They are risk averse because the willingness to pay is larger than the expected cost $5, 000 and $, 000 versus $0, 000 and $0, 000 for groups A and B, respectively). b) By competitive equilibrium price we mean a price equal to the expected cost of the contract. When a precise risk assessment is possible the firms will charge a price equal to $0, 000 to individuals belonging to group A and $0, 000 to those belonging to group B. All US males will buy the contract offered to them since their willingness to pay is larger than the price.
3 c) If risk assessment is not possible any insurance firm way think of offering the contract to a price not lower than the expect cost across population, that is $5, 000. However, at that price group B individuals will not buy the contract. So the expected cost for any individual who will buy the contract at that price is $0, 000 and thus the firm will make losses. The price should increase to $0, 000 to break even. This is the competitive equilibrium price but it is inefficient since half of the population group B) does not buy any contract even though each of them was prepared to pay more than the expected cost of their insurance contract. Not all the gains from trade are exploited. They would buy the contract at a price not higher than $, 000 but no firm would offer such contract than will attract all individuals from both groups with an expected cost of $5, 000 because they would make losses. d) This is a case of adverse selection: a pre-contractual asymmetry of information is in place since individuals have different willingness to pay since they know their individual chance of outliving 70 while insurance firms know only the distribution in the population of these chances. The inefficiency arises because individuals belonging to group A who have a higher expected cost would pretend to belong to group B to pay a lower price. The effect is that no contract would be offered to group B individuals. Compulsory insurance at a price of $5, 000 might be a possible way of increasing the surplus generated in the market but it will not be Pareto improving since group B individuals will be forced t pay a price higher than their willingness to pay and would in turn subsidise group A individuals. Esercizio Si considerino due individui identici, le cui preferenze sono descritte dalla funzione di utilità Ux) = x, e che massimizzano ciascuno la propria utilità attesa. Ciascun agente possiede solo un asset che paga 00 euro con una probabilità del 50% oppure zero con una probabilità del 50%. I due asset sono indipendenti, cioè il rendimento di ciascuno è indipendente dal rendimento dell altro. a) Quanto sarebbero disposti a pagare i due individui per avere un assicurazione che integra la differenza tra ciò che paga l asset e 00 euro? [Si noti che la disponibiltà a pagare è il prezzo tale che l utilità attesa dell asset senza assicurazione è pari all utilità attesa dell asset con assicurazione] b) I due individui potrebbero, però anche optare per formare un fondo comune mettendo insieme i loro due asset e ripartendo gli introiti totali per due. Dimostra che il nuovo asset la quota individuale del fondo comune) è diverso dall asset originario ed ha un rischio minore. [Si calcolino i pagamenti possibili e la probabilità con cui avvengono, il valore atteso e la varianza, e si confrontino con quelli dell asset originario] c) Si analizzi ora la disponibilità a pagare per l assicurazione di cui al punto a) ora che i due individui hanno formato il fondo comune. Si calcoli la nuova disponibilità a pagare e si spieghi il motivo per cui questa cambia. Soluzione.
4 . An agent is willing to pay at most a price equal to the difference between 00 and the certainty equivalent CE) to the risky asset. The certainty equivalent is the certain payoff that is indifferent to the risky asset for the agent. That is, it is the some of money that gives the same expected utility of the risky asset. So, in order to answer the question we need to: i) compute the expected utility of the risky asset; ii) compute the certainty equivalent; and iii) obtain the willingness to pay for the insurance contract from the difference 00 CE. i) the expected utility from the asset is: ii) the certainty equivalent is such that: EUA).5U00) + 0.5U0).5 00 = 5 CE = EUA) = 5 = CE = 5 = 5 iii) the willingness to pay is equal to 00 CE 0 5 = 75 An agent is willing to pay up to 75 to get rid of the risk and get always paid 00. An alternative way of deriving the willingness to pay it to solve the following equation: U00 F ).5U00) + 0.5U0) by finding the value of F. That is: 00 F = F = F = 5 F = 75.. The two agents pool their risky assets in the mutual fund so that they receive half of the sum of the realizations. Recalling that the two assets are independent, the mutual fund will get: 00 with a chance of 5%. In fact the probability that both assets pay 00 is equal to the product of the probabilities that each asset pays 00. This is or 5%. 00 with a chance of 50%. There are two cases in which the mutual fund receives 00. The first case is when the first asset pays 00 and the second asset pays 0; the probability of this outcome is The second case is when the second asset pays 00 while the first asset pays 0; the probability of this outcome is again 0.5. Therefore, the probability that one and only one asset pays 00 is then or 50%. finally the last possible outcome occurs when no asset pays 00 and the mutual funds receiver 0. This outcome occurs with a chance of 5%. 4
5 Now, since the new asset is equal to half of the mutual fund, it pays: 00 with a chance of 5%; 50 with a chance of 50%; 0 with a chance of 5%. The new asset is different because it is less risky than the previous one, even though it has the same expected payoff 50). It is less risky because the spread of the probability distribution around the mean is smaller.. Agents would accept the mutual asset proposal only if it gives a higher expected utility with respect to the risky asset. From point one, we know that EUA) = 5 whereas the expected utility of the mutual fund EUMF) is: EUMF ).5U00) + 0.5U50) + 0.5U0) =.5 + ) 6.04 So, the new asset has larger expected utility and is preferred by both agents. 4. The availability of a safer alternative will of course change the willingness to pay for the insurance policy. As before, to compute it we need first to compute the certainty equivalent: CE = 6.04 = CE = Therefore the willingness to pay for the insurance contract drops to = 6.5. The alternative way of deriving the willingness to pay it to solve the following equation: U00 F ).5U00) + 0.5U50) + 0.5U0) by finding the value of F. That is: 00 F F =.5 + ) F = F = 6.5. Esercizio 4 Si ipotizzi che Vanessa ed Olimpia possiedano una ricchezza pari a 00 euro. Entrambe corrono il rischio di perdere tutta la loro ricchezza con una probabilità del 0% e che vogliano assicurarsi. Le loro preferenze sono rappresentate dalle seguenti funzioni di utilità: Ux) = x V x) = x per Vanessa; per Olimpia. 5
6 a) Qual è la copertura assicurativa che ciascuna di esse acquisterà se il premio assicurativo è pari a 0 centesimi per euro di copertura? b) Come cambia la scenta se il premio assicurativo è invece di 0 centesimi per euro di copertura? Soluzione. First of all we can compare the risk aversion of Vanessa and Olimpia using the Arrow-Prat coefficient of risk-aversion that for the utility function at hand is xu U x α α) x α) = αx α) = α α) x α) αx α) = α So, the risk-aversion coefficient is for Vanessa and risk averse than Vanessa. for Olimpia. Therefore, Olimpia is more. The choice about how much insurance to buy for the two consumers will maximize their expected utility given the price of 0p per pound of coverage C). Let s start with Vanessa. Her expected utility when she buys C units of coverage is: EU J C) + 0. C 0.C) or = 00 0 ) ) 0 C C The level of coverage that maximizes the EU can be found by using the FOC for EU maximization: EU J C = C 00 0 C ) C C C 0 C ) 0 By raising at the power of both LHS and RHS of the equation we get: 0 C 0 0 C C 0 So, the level of coverage that maximizes Vanessa s EU is C=00; i.e., full coverage. Notice that with C she will buy no insurance Notice that the result from the FOC is a maximum necessarily as the Second Order Condition EU J C < 0 always holds. 6
7 As for Olimpia, his expected utility of buying C of coverage is: and the First Order Condition is: EU F C EU F C) + 0. C 0.C) or = 00 ) ) 0 0 C C = C 00 0 C C + 00 = 00 0 C ) C 0 C ) 0 By raising at the power of both LHS and RHS of the equation we get: 0 C 0 0 C C 0 Therefore, as Vanessa, Olimpia will buy full insurance he insures his whole wealth against the risk of loss) when the insurance premium is actuarially fair.. Things would change if the insurance premium is above the fair price. If it is 0p per the EU of buying C of coverage for Vanessa becomes: EU J C) + 0. C 0.C) or = 00 0 ) ) 0 C C The FOC for EU maximization for Vanessa is: EU J C = C 0 C 00 0 C ) C + = 00 = C ) 00 0 C 00 0 C C ) 0 7
8 By raising at the power of both LHS and RHS of the equation we get: 0 C = ) C 0 C = C ) 64 + C = ) C = 600 C = So, the level of coverage that maximizes Vanessa s EU when the premium is 0p per is C =.5, much less than full coverage. Turning to Olimpia, his EU of buying C of coverage is: EU F = 0 The FOC for EU maximization for Olimpia is: EU J C = C 0 C 00 ) ) 0 C C 00 0 C ) C + = 00 = C ) 00 0 C 00 0 C C ) 0
9 By raising at the power of both LHS and RHS of the equation we get: ) 0 C = 00 ) 4 0 C ) 4 0 C = 00 ) 0 C ) 00 0 C = 0 ) C 0 C = 00 0 ) 7 C 0 C C ) C ) C 0 7 C 0 7 Therefore the results can be summarized as follows: i) When the premium is actuarially fair, all the risk-averse individuals buy full coverage; ii) When the premium charged by insurance companies is higher than the fair premium, all risk-averse individuals would buy less than full coverage; iii) When the premium is larger than the fair premium, the higher the risk aversion, the larger the coverage bought by the individual. Esercizio 5 di utilità Si assuma che le preferenze di Marco possono essere descritte dalla funzione Ux) = x. a) Si dimostri che Marco è avverso al rischio e si descrivano le altre possibili attitudini al rischio. Si ipotizzi che tutta la ricchezza di Marco sia costituita da una proprietà immobiliare il cui valore è stimato il milione di euro, che però ha una probabilità del 0% di essere completamente distrutta da un incendio. b) Si calcoli l utilità del valore atteso e l utilità attesa della proprietà di Marco. Perché sono diverse? c) Si dimostri che, se sul mercato è disponibile solo un contratto che offre copertura assicurativa totale, Marco è disposto a pagare fino a 0000 euro per tale contratto.
10 d) Si consideri ora che Marco possa scegliere il livello di copertura assicurativa da acquistare. Si mostri che, se il premio assicurativo è di 5 centesimi per euro di copertura, Marco acquista 45.7 euro di copertura assicurativa. Si spieghi inoltre perché se il prezzo fosse stato di 0 centesimi per euro di copertura, Marco avrebbe assicurato la suo proprietà per un ammontare pari al il suo valore reale. Soluzione.. He is risk averse since the utility function had decreasing marginal utility. Also a comparison between the utility of the expected value of a lottery and the expected utility of the same lottery may be used to illustrate the point by showing that the former is higher than the latter.. The utility of expected value is UEV = 0., 000, = 4.6 EU., 000, = 00 They differuev > EU) because Marco is risk averse.. Marco is willing to pay at most a price equal to the difference between m and the certainty equivalent CE) to the risky asset. The certainty equivalent is the certain payoff that is indifferent to the risky asset for Marco; that is: CE = 00; CE = 0, 000 The willingness to pay is therefore, 000, 000 0, 000 = 0, When Marco can choose the level of coverage, his EU of buying C of coverage when the price is 5p per pound is: EU = 0 = 0 m 5 ) 00 C m 0 C + 0 ) + 0 C C ) 00 C ) 0
11 The FOC for EU maximization is: EU C = 0 0 = m 0 C m C m 0 C 7 = 7 m 0 C = ) C C 7 0 C 0 C m 0 C = 7 40 C 70 C =, 000, C =, 000, C = 7, 000, 000 = With a fair price equal to 0p per pound the complete insurance theorem would apply and therefore risk-averse Marco would have insured his property for its full value.
Microeconomia per la Finanza Esercitazione 1 utilità attesa, attitudine al rischio
Microeconomia per la Finanza Esercitazione 1 utilità attesa, attitudine al rischio pcrosetto@luiss.it 8 Aprile 2010 1. Che faremo? Dove torvare i materiali: queste slides: http://docenti.luiss.it/crosetto/;
DettagliLe scelte del consumatore in condizione di incertezza (cap.5)
Le scelte del consumatore in condizione di incertezza (cap.5) Che cos è il rischio? Come possiamo indicare le preferenze del consumatore riguardo al rischio? C è chi acquista assicurazione (non ama il
DettagliEsercizi di Ricerca Operativa II
Esercizi di Ricerca Operativa II Raffaele Pesenti January 12, 06 Domande su utilità 1. Determinare quale è l utilità che un giocatore di roulette assegna a 100,00 Euro, nel momento che gioca tale cifra
DettagliFinite Model Theory / Descriptive Complexity: bin
, CMPSCI 601: Recall From Last Time Lecture 19 Finite Model Theory / Descriptive Compleity: Th: FO L DSPACE Fagin s Th: NP SO. bin is quantifier-free.!#"$&% ('*), 1 Space 0 1 ) % Time $ "$ $ $ "$ $.....
DettagliIl mercato assicurativo: selezione avversa, fallimenti del mercato, menù di contratti, assicurazione obbligatoria
Il mercato assicurativo: selezione avversa, fallimenti del mercato, menù di contratti, assicurazione obbligatoria Esercizio 1 Ci sono 2000 individui ciascuno con funzione di utilità Von Neumann-Morgestern
DettagliLA SACRA BIBBIA: OSSIA L'ANTICO E IL NUOVO TESTAMENTO VERSIONE RIVEDUTA BY GIOVANNI LUZZI
Read Online and Download Ebook LA SACRA BIBBIA: OSSIA L'ANTICO E IL NUOVO TESTAMENTO VERSIONE RIVEDUTA BY GIOVANNI LUZZI DOWNLOAD EBOOK : LA SACRA BIBBIA: OSSIA L'ANTICO E IL NUOVO Click link bellow and
DettagliScelte in condizioni di rischio e incertezza
CAPITOLO 5 Scelte in condizioni di rischio e incertezza Esercizio 5.1. Tizio ha risparmiato nel corso dell anno 500 euro; può investirli in obbligazioni che rendono, in modo certo, il 10% oppure in azioni
DettagliProva finale di Ingegneria del software
Prova finale di Ingegneria del software Scaglione: Prof. San Pietro Andrea Romanoni: Francesco Visin: andrea.romanoni@polimi.it francesco.visin@polimi.it Italiano 2 Scaglioni di voto Scaglioni di voto
DettagliSingle-rate three-color marker (srtcm)
3. Markers Pag. 1 The Single Rate Three Color Marker (srtcm) can be used as component in a Diffserv traffic conditioner The srtcm meters a traffic stream and marks its packets according to three traffic
DettagliL avversione al rischio e l utilità attesa
L avversione al rischio e l utilità attesa Kreps: "Microeconomia per manager" 1 ARGOMENTI DI QUESTA LEZIONE In questa lezione introdurremo il modello dell utilità attesa, che descrive le scelte individuali
DettagliEsercitazione 23 maggio 2016
Esercitazione 5 maggio 016 Esercitazione 3 maggio 016 In questa esercitazione, nei primi tre esercizi, analizzeremo il problema del moral hazard nel mercato. In questo caso prenderemo in considerazione
DettagliEdited by Foxit PDF Editor Copyright (c) by Foxit Software Company, 2004 For Evaluation Only.
In un mercato del lavoro competitivo esistono due tipi di lavoratori, quelli con alta produttività L A, che producono per 30 $ l'ora, e quelli con bassa produttività, L B, che producono per 5 $ l'ora.
DettagliREGISTRATION GUIDE TO RESHELL SOFTWARE
REGISTRATION GUIDE TO RESHELL SOFTWARE INDEX: 1. GENERAL INFORMATION 2. REGISTRATION GUIDE 1. GENERAL INFORMATION This guide contains the correct procedure for entering the software page http://software.roenest.com/
DettagliEconomia Pubblica Rischio e Incertezza
Economia Pubblica Rischio e Incertezza Giuseppe De Feo Università degli Studi di Pavia email: giuseppe.defeo@unipv.it Secondo Semestre 2011-12 Seconda parte del corso di Economia Pubblica I problemi dell
Dettagliwww.oktradesignal.com SANTE PELLEGRINO
www.oktradesignal.com SANTE PELLEGRINO Una semplice strategia per i traders intraday Simple strategy for intraday traders INTRADAY TRADER TIPI DI TRADERS TYPES OF TRADERS LAVORANO/OPERATE < 1 Day DAY TRADER
Dettaglimanagement industry in Italy
Financial advice and the future of the asset management industry in Italy Giovanni Siciliano Tutela del Risparmiatore e modelli di Governance nell Asset Management Milano, 20 gennaio 2014 OUTLINE I. Trends
DettagliGraphs: Cycles. Tecniche di Programmazione A.A. 2012/2013
Graphs: Cycles Tecniche di Programmazione Summary Definitions Algorithms 2 Definitions Graphs: Cycles Cycle A cycle of a graph, sometimes also called a circuit, is a subset of the edge set of that forms
DettagliNewborn Upfront Payment & Newborn Supplement
ITALIAN Newborn Upfront Payment & Newborn Supplement Female 1: Ormai manca poco al parto e devo pensare alla mia situazione economica. Ho sentito dire che il governo non sovvenziona più il Baby Bonus.
DettagliLEZIONE 4. Il Capital Asset Pricing Model. Professor Tullio Fumagalli Corso di Finanza Aziendale Università degli Studi di Bergamo.
LEZIONE 4 Il Capital Asset Pricing Model 1 Generalità 1 Generalità (1) Il Capital Asset Pricing Model è un modello di equilibrio dei mercati che consente di individuare una precisa relazione tra rendimento
DettagliESERCITAZIONE 1. 15 novembre 2012
ESERCITAZIONE 1 Economia dell Informazione e dei Mercati Finanziari C.d.L. in Economia degli Intermediari e dei Mercati Finanziari (8 C.F.U.) C.d.L. in Statistica per le decisioni finanziarie ed attuariali
DettagliGCE. Edexcel GCE Italian(9330) Summer 2006. Mark Scheme (Results)
GCE Edexcel GCE Italian(9330) Summer 006 Mark Scheme (Results) Unit Reading and Writing Question Answer Testo.. B B C - A 4 Testo. a. passione che passione b. attrae c. sicuramemte d. favorito ha favorito
DettagliEstendere Lean e Operational Excellence a tutta la Supply Chain
Estendere Lean e Operational Excellence a tutta la Supply Chain Prof. Alberto Portioli Staudacher www.lean-excellence.it Dipartimento Ing. Gestionale Politecnico di Milano alberto.portioli@polimi.it Lean
DettagliCapitolo 25: Lo scambio nel mercato delle assicurazioni
Capitolo 25: Lo scambio nel mercato delle assicurazioni 25.1: Introduzione In questo capitolo la teoria economica discussa nei capitoli 23 e 24 viene applicata all analisi dello scambio del rischio nel
DettagliU Corso di italiano, Lezione Quindici
1 U Corso di italiano, Lezione Quindici U Buongiorno, anche in questa lezione iniziamo con qualche dialogo formale M Good morning, in this lesson as well, let s start with some formal dialogues U Buongiorno,
DettagliDr Mila Milani. Comparatives and Superlatives
Dr Mila Milani Comparatives and Superlatives Comparatives are particular forms of some adjectives and adverbs, used when making a comparison between two elements: Learning Spanish is easier than learning
DettagliMICROECONOMIA La teoria del consumo: Alcuni Arricchimenti. Enrico Saltari Università di Roma La Sapienza
MICROECONOMIA La teoria del consumo: Alcuni Arricchimenti Enrico Saltari Università di Roma La Sapienza 1 Dotazioni iniziali Il consumatore dispone ora non di un dato reddito monetario ma di un ammontare
DettagliLA SACRA BIBBIA: OSSIA L'ANTICO E IL NUOVO TESTAMENTO VERSIONE RIVEDUTA BY GIOVANNI LUZZI
Read Online and Download Ebook LA SACRA BIBBIA: OSSIA L'ANTICO E IL NUOVO TESTAMENTO VERSIONE RIVEDUTA BY GIOVANNI LUZZI DOWNLOAD EBOOK : LA SACRA BIBBIA: OSSIA L'ANTICO E IL NUOVO Click link bellow and
DettagliQuesiti livello Application
1 2 3 4 Se la correlazione tra due attività A e B è pari a 0 e le deviazioni standard pari rispettivamente al 4% e all 8%, per quali dei seguenti valori dei loro pesi il portafoglio costruito con tali
DettagliArea 1: storia e cultura politico-istituzionale
20 quesiti ripartiti nelle aree: storia e cultura politico-istituzionale, ragionamento logico, lingua italiana, lingua inglese. 5 quesiti supplementari nell area matematica per chi volesse iscriversi in
DettagliLa condivisione del rischio e la sua ripartizione su ampia scala
La condivisione del rischio e la sua ripartizione su ampia scala 1 ARGOMENTI DI QUESTA LEZIONE Questa lezione propone esplora due problemi fondamentali: Se esiste un rischio in una transazione chi lo deve
DettagliPrincipi Contabili Internazionali Laurea Magistrale in Consulenza Professionale per le Aziende
Principi Contabili Internazionali Laurea Magistrale in Consulenza Professionale per le Aziende 5 Lezione Framework: conservazione del capitale e criteri di valutazione 1 Le letture di oggi Studio n. 2,
DettagliCorso di Politica Economica
Corso di Politica Economica Lezione 19: Spence s Job Market Signalling model David Bartolini Università Politecnica delle Marche (Sede di S.Benedetto del Tronto) d.bartolini@univpm.it (email) http://utenti.dea.univpm.it/politica
DettagliINFORMAZIONE AGLI UTENTI DI APPARECCHIATURE DOMESTICHE O PROFESSIONALI
INFORMAZIONE AGLI UTENTI DI APPARECCHIATURE DOMESTICHE O PROFESSIONALI Ai sensi dell art. 13 del Decreto Legislativo 25 luglio 2005, n. 151 "Attuazione delle Direttive 2002/95/CE, 2002/96/CE e 2003/108/CE,
Dettagli100% Italiana «Lo stile ha una nuova via!» «Style has got a new way!»
100% Italiana «Lo stile ha una nuova via!» «Style has got a new way!» Non esiste ciclista al mondo che non pensi di aver comprato la miglior bicicletta al mondo! There is no rider who doesn t think he
DettagliScheduling. Scheduler. Class 1 Class 2 Class 3 Class 4. Scheduler. Class 1 Class 2 Class 3 Class 4. Scheduler. Class 1 Class 2 Class 3 Class 4
Course of Multimedia Internet (Sub-course Reti Internet Multimediali ), AA 2010-2011 Prof. 4. Scheduling Pag. 1 Scheduling In other architectures, buffering and service occur on a per-flow basis That is,
DettagliSCREENING E MERCATI ASSICURATIVI
SCREENING E MERCATI ASSICURATIVI Lo screening è un approccio per studiare i mercati caratterizzati da asimmetrie informative ed affrontare il problema connesso della selezione avversa Un applicazione interessante
DettagliSezione 1 / Section 1. Elementi d identità: il marchio Elements of identity: the logo
Sezione 1 / Section 1 2 Elementi d identità: il marchio Elements of identity: the logo Elements of identity: the logo Indice 2.01 Elementi d identità 2.02 Versioni declinabili 2.03 Versioni A e A1, a colori
DettagliEconomia Politica 2 - MICROECONOMIA ESERCITAZIONE 6 PRIMA PARTE
Economia Politica 2 - MICROECONOMIA ESERCITAZIONE 6 Martedì 23 Novembre 2004 PRIMA PARTE Si risponda alle seguenti domande: (N.B. le risposte riportate rappresentano una traccia per lo studente, a cui
DettagliEconomia Pubblica. Giuseppe De Feo. Secondo Semestre 2014-15. Università degli Studi di Pavia email: giuseppe.defeo@unipv.it
Economia Pubblica Giuseppe De Feo Università degli Studi di Pavia email: giuseppe.defeo@unipv.it Secondo Semestre 2014-15 Outline I Richiami di Economia del Benessere Economia di mercato e Intervento pubblico
DettagliSinossi dei disegni di studio
Sinossi dei disegni di studio di intervento osservazionali serie di casi trasversale ecologici individuali quasisperimentali sperimentali (RCT) coorte caso-controllo Studi caso-controllo Il punto di partenza
Dettagli004722 - Economia pubblica - II anno
Corso di laurea di primo livello in Economia aziendale CLEA nuovo ordinamento 004722 - Economia pubblica - II anno 8 crediti, 60 ore insegnamento a.a. 2011-12 Stefano Toso e Alberto Zanardi Lezione 7 Carenze
DettagliCash flow stream ( Successione di Flussi di Cassa)
Cash flow stream ( Successione di Flussi di Cassa) Investimento è definito come un impiego di risorse effettuato allo scopo di ottenere un guadagno più avanti nel tempo. Investimento monetario è l impiego
DettagliAVERE 30 ANNI E VIVERE CON LA MAMMA BIBLIOTECA BIETTI ITALIAN EDITION
AVERE 30 ANNI E VIVERE CON LA MAMMA BIBLIOTECA BIETTI ITALIAN EDITION READ ONLINE AND DOWNLOAD EBOOK : AVERE 30 ANNI E VIVERE CON LA MAMMA BIBLIOTECA BIETTI ITALIAN EDITION PDF Click button to download
DettagliMorningstar Fund Awards Italy, 2009 Metodologia
Morningstar Fund Awards Italy, 2009 Metodologia Morningstar Italy, 2009 in whole or part, without the prior written consent of Morningstar, Inc., is prohibited. 1 Obiettivo: L obiettivo dei Morningstar
DettagliSolutions in motion.
Solutions in motion. Solutions in motion. SIPRO SIPRO presente sul mercato da quasi trent anni si colloca quale leader italiano nella progettazione e produzione di soluzioni per il motion control. Porsi
DettagliScritto da DEApress Lunedì 14 Aprile 2014 12:03 - Ultimo aggiornamento Martedì 26 Maggio 2015 09:34
This week I have been walking round San Marco and surrounding areas to find things that catch my eye to take pictures of. These pictures were of various things but majority included people. The reason
DettagliAlternativa Investimento iniziale euro Flusso di cassa anno1 euro
Tecnica e Gestione degli Investimenti/Finanza Aziendale 5cfu Prova scritta del 19.02.16 (4 punti) Selezionare la strategia di investimento migliore con un budget di 2.000.000 di euro e 4 opportunità di
DettagliGli strumenti di base della Finanza
27 Gli strumenti di base della Finanza ECONOMIA FINANZIARIA L Economia Finanziaria studia le decisioni degli individui sulla allocazione delle risorse e la gestione del rischio VALORE ATTUALE Con il termine
Dettaglid) Età e) Codice Fiscale Fiscal Code
PRIMA DI RISPONDERE A UNA QUALUNQUE DI QUESTE DOMANDE, LEGGETE ATTENTAMENTE LA DICHIARAZIONE IN CALCE ALLA PROPOSTA CHE SIETE TENUTI A FIRMARE. RISPONDERE IN MODO ESAURIENTE A TUTTE LE DOMANDE. BEFORE
DettagliEconomia Pubblica Giochi con informazione incompleta e Selezione Avversa
Economia Pubblica Giochi con informazione incompleta e Selezione Avversa Giuseppe De Feo Università degli Studi di Pavia email: giuseppe.defeo@unipv.it Secondo Semestre 2014-15 Outline Un semplice mercato
DettagliGli Investimenti e Le Transazioni. Roberto Galano Executive Vice President 20 Giugno 2012
Gli Investimenti e Le Transazioni nel Settore Alberghiero in Italia Roberto Galano Executive Vice President 20 Giugno 2012 Agenda Volume Investimenti nel Settore alberghiero in Italia Investitori alberghieri
DettagliL INFORMAZIONE ASIMMETRICA
Università degli studi di MACERATA Facoltà di SCIENZE POLITICHE ECONOMIA POLITICA: MICROECONOMIA A.A. 2011/2012 L INFORMAZIONE ASIMMETRICA Fabio CLEMENTI E-mail: fabio.clementi@unimc.it Web: http://docenti.unimc.it/docenti/fabio-clementi
DettagliSmobilizzo pro-soluto di Lettere di Credito Import
definizione L operazione presuppone l emissione di una lettera di credito IMPORT in favore dell esportatore estero, con termine di pagamento differito (es. 180 gg dalla data di spedizione con documenti
DettagliU Corso di italiano, Lezione Trenta
1 U Corso di italiano, Lezione Trenta M Two cousins meet in the street U Due cugini si incontrano in strada M Two cousins meet in the street U Due cugini si incontrano in strada F Hi Osman, what are you
DettagliLa classificazione. - è intuitivo quindi associare la pratica della classificazione alla presenza di eterogeneità nel costo atteso tra assicurati
La classificazione - Che cosa significa fare un prezzo in un generico mercato assicurativo? Supponiamo per semplicità una situazione monopolistica; in questo mercato c è dunque una compagnia che si è impegnata
DettagliUtilità scontata (US) attiene alla scelta/allocazione tra oggi e domani (i.e. risparmio ottimo). Elemento psicologico: propensione alla parsimonia.
Richiami essenziali: Utilità scontata (US) attiene alla scelta/allocazione tra oggi e domani (i.e. risparmio ottimo). Elemento psicologico: propensione alla parsimonia. Tasso di sconto intertemporale soggettivo
DettagliIl mercato del credito
Il mercato del credito Il mercato del credito Se io possiedo una somma A la deposito in banca per un anno, quando riceverò alla fine dell anno? SF= A + A*r =A (1+r) dove r è il tasso d interesse Se A =
DettagliL IMPORTANZA DELLA EDUCAZIONE FINANZIARIA
L IMPORTANZA DELLA EDUCAZIONE FINANZIARIA La Sicurezza Economica nell Età Anziana: Strumenti, Attori, Rischi e Possibili Garanzie. Courmayeur, 20 settembre 2008 Annamaria Lusardi Dartmouth College, NBER,
Dettagli= 8.000 + 2.000 = 5.000.
Esercizio 1 Consideriamo il mercato delle barche usate e supponiamo che esse possano essere di due tipi, di buona qualità e di cattiva qualità. Il valore di una barca di buona qualità è q = 8000, mentre
DettagliAVVISO n.12437. 03 Luglio 2014 --- Mittente del comunicato : Borsa Italiana. Societa' oggetto dell'avviso
AVVISO n.12437 03 Luglio 2014 --- Mittente del comunicato : Borsa Italiana Societa' oggetto dell'avviso : -- Oggetto : Modifiche al Manuale delle Corporate Actions - Amendment to the Corporate Action -
DettagliScelta intertemporale: Consumo vs. risparmio
Scelta intertemporale: Consumo vs. risparmio Fino a questo punto abbiamo considerato solo modelli statici, cioè modelli che non hanno una dimensione temporale. In realtà i consumatori devono scegliere
DettagliEconomia del Lavoro 2010
Economia del Lavoro 2010 Capitolo 6-3 Il capitale umano - L addestramento sul lavoro e il profilo età - guadagni 1 L addestramento sul lavoro e il profilo età - guadagni La forma del profilo età guadagni
DettagliNote integrative di Moneta e Finanza Internazionale. c Carmine Trecroci 2004
Note integrative di Moneta e Finanza Internazionale c Carmine Trecroci 2004 1 Tassi di cambio a pronti e a termine transazioni con consegna o regolamento immediati tasso di cambio a pronti (SR, spot exchange
DettagliUNIVERSITÀ DEGLI STUDI DI TORINO. Instructions to apply for exams ONLINE Version 01 updated on 17/11/2014
Instructions to apply for exams ONLINE Version 01 updated on 17/11/2014 Didactic offer Incoming students 2014/2015 can take exams of courses scheduled in the a.y. 2014/2015 and offered by the Department
DettagliRischio, assicurazione e asimmetrie informative
Rischio, assicurazione e asimmetrie informative RISCHIO Nei mercati reali non c è perfetta certezza e informazione La presenza di rischio modifica le condizioni di scelta degli individui Si crea una divergenza
DettagliTHINKING DIGITAL SYNCHRONIZING WITH THE FUTURE PENSIERO DIGITALE: SINCRONIZZARSI COL FUTURO
THINKING DIGITAL SYNCHRONIZING WITH THE FUTURE PENSIERO DIGITALE: SINCRONIZZARSI COL FUTURO A STEP FORWARD IN THE EVOLUTION Projecta Engineering developed in Sassuolo, in constant contact with the most
DettagliFiori di campo. Conoscere, riconoscere e osservare tutte le specie di fiori selvatici più note
Fiori di campo. Conoscere, riconoscere e osservare tutte le specie di fiori selvatici più note M. Teresa Della Beffa Click here if your download doesn"t start automatically Fiori di campo. Conoscere, riconoscere
DettagliStudio Europeo Zurich Come state affrontando la crisi economica?
Studio Europeo Zurich Come state affrontando la crisi economica? Media Relations Lo studio Obiettivo del presente studio è ottenere informazioni sulla gestione dell attuale crisi economica da parte dei
DettagliEsercitazione 9 Dott.ssa Sabrina Pedrini 29/04/2015. Domande a risposta multipla
Esercitazione 9 Dott.ssa Sabrina Pedrini 29/04/2015 Domande a risposta multipla 1) Il primo teorema dell economia del benessere sostiene che: a) L equilibrio competitivo dipende dal potere contrattuale
DettagliLeasing secondo lo IAS 17
Leasing secondo lo IAS 17 Leasing: Ias 17 Lo Ias 17 prevede modalità diverse di rappresentazione contabile a seconda si tratti di leasing finanziario o di leasing operativo. Il leasing è un contratto per
DettagliIl Futuro. The Future Tense
Il Futuro The Future Tense UNIT GOALS Unit Goals By the end of this unit the learner will be able to: 1. Conjugate the Futuro Semplice Simple Future regular verbs of all three major Italian conjugations.
DettagliEsercitazione del 5/10/09
Esercitazione del 5/10/09 A cura di Giuseppe Gori (giuseppe.gori@unibo.it) Corso di Microeconomia, Docente Luigi Marattin 1 Esercizi. 1.1 Le curve di domanda e di offerta in un dato mercato sono date da:
DettagliLe piccole cose che fanno dimagrire: Tutte le mosse vincenti per perdere peso senza dieta (Italian Edition)
Le piccole cose che fanno dimagrire: Tutte le mosse vincenti per perdere peso senza dieta (Italian Edition) Istituto Riza di Medicina Psicosomatica Click here if your download doesn"t start automatically
DettagliPaperone e Rockerduck: a cosa serve l antitrust?
Paperone e Rockerduck: a cosa serve l antitrust? Paperone Anna Torre, Rockerduck Ludovico Pernazza 1-14 giugno 01 Università di Pavia, Dipartimento di Matematica Concorrenza Due imprese Pap e Rock operano
DettagliFabio Baione. Roma, 28 novembre 2012
Fabio Baione Roma, 28 novembre 2012 Agenda La visibilità della professione attuariale, un problema risolvibile! Il futuro della professione: la tradizione come punto di partenza per l innovazione. Che
DettagliArcadja Report Nino Caffe - 2015
Arcadja Report Nino Caffe - 2015 Arcadja Report 2 Arcadja Report Nino Caffe - 2015 All rights reserved to Jart Srl, via Cassala 44, I-25126, Brescia, Italy - 2015 Arcadja Report 3 Indice Media delle Stime
DettagliEsercitazione relativa al cap. 10 INVESTIMENTI
Esercitazione relativa al cap. 10 INVESTIMENTI GLI INVESTIMENTI FINANZIARI SONO ACQUISTI DI ATTIVITA FINANZIARIE EFFETTUATE NELL ASPETTATIVA DI RICEVERNE UN RENDIMENTO. I PIU IMPORTANTI SONO: - I DEPOSITI
DettagliLA MASSIMIZZAZIONE DEL PROFITTO ATTRAVERSO LA FISSAZIONE DEL PREZZO IN FUNZIONE DELLE QUANTITÀ
LA MASSIMIZZAZIONE DEL PROFITTO ATTRAVERSO LA FISSAZIONE DEL PREZZO IN FUNZIONE DELLE QUANTITÀ In questa Appendice mostreremo come trovare la tariffa in due parti che massimizza i profitti di Clearvoice,
DettagliUser Guide Guglielmo SmartClient
User Guide Guglielmo SmartClient User Guide - Guglielmo SmartClient Version: 1.0 Guglielmo All rights reserved. All trademarks and logos referenced herein belong to their respective companies. -2- 1. Introduction
DettagliCombinazioni serie IL-MIL + MOT
Combinazioni tra riduttori serie IL-MIL e MOT Combined series IL-MIL + MOT reduction units Combinazioni serie IL-MIL + MOT Sono disponibili varie combinazioni tra riduttori a vite senza fine con limitatore
DettagliBabaoglu 2006 Sicurezza 2
Key Escrow Key Escrow Ozalp Babaoglu! In many situations, a secret (key) is known to only a single individual " Private key in asymmetric cryptography " The key in symmetric cryptography or MAC where the
DettagliLA SACRA BIBBIA: OSSIA L'ANTICO E IL NUOVO TESTAMENTO VERSIONE RIVEDUTA BY GIOVANNI LUZZI
Read Online and Download Ebook LA SACRA BIBBIA: OSSIA L'ANTICO E IL NUOVO TESTAMENTO VERSIONE RIVEDUTA BY GIOVANNI LUZZI DOWNLOAD EBOOK : LA SACRA BIBBIA: OSSIA L'ANTICO E IL NUOVO Click link bellow and
DettagliIntroduzione. Preparazione. 4) Ordina i titoli azionari di ogni Compagnia in una pila separata vicino alla plancia di gioco.
Introduzione I giocatori comprano e vendono titoli azionari al fine di aumentare i propri capitali. A volte è meglio essere un semplice investitore, altre volte essere il Presidente di una Compagnia. E'
Dettagli3. Asimmetrie informative
Lezione seconda parte seconda Beni pubblici e altre cause di fallimento del mercato 1 3. Asimmetrie informative 3.1 rischio 3.2 assicurazione 3.3 asimmetrie informative 2 1 3.1 rischio Una situazione rischiosa
DettagliUniversità di Milano Bicocca. Esercitazione 6 di Matematica per la Finanza. 14 Maggio 2015
Università di Milano Bicocca Esercitazione 6 di Matematica per la Finanza 14 Maggio 2015 Esercizio 1 Un agente presenta una funzione di utilitá u(x) = ln(1 + 6x). Egli dispone di un progetto incerto che
DettagliIntroduzione alla Teoria dei Giochi
Introduzione alla Teoria dei Giochi Giochi a informazione incompleta Lorenzo Rocco Scuola Galileiana - Università di Padova 8 aprile 2010 Rocco (Padova) Giochi 8 aprile 2010 1 / 11 Il commitment - Un esempio
DettagliCorso di Teoria delle Decisioni
Corso di Teoria delle Decisioni Esercitazioni Lezione 1 15/09/04 Docente: S.Moretti http://www.dima.unige.it/~moretti/ Paradossi in Teoria delle Decisioni Cosa significa paradosso? Definizione dal dizionario
DettagliLe curve di indifferenza sulla frontiera di Markowitz
UNIVERSITA DEGLI STUDI DI PARMA FACOLTA DI ECONOMIA Corso di pianificazione finanziaria da Markowitz al teorema della separazione e al CAPM Le curve di indifferenza sulla frontiera di Markowitz Markowitz
DettagliCapitolo 7. Efficienza e scambio. Principi di economia (seconda edizione) Robert H. Frank, Ben S. Bernanke
Capitolo 7 Efficienza e scambio Pareto-efficienza L efficienza in senso economico ha una definizione ristretta che prende il nome da un economista italiano (Vilfredo Pareto) una allocazione è efficiente
DettagliIntroduzione all informazione asimmetrica. Informazione imperfetta; Informazione nascosta; Selezione avversa; Azione nascosta; Azzardo morale;
Introduzione all informazione asimmetrica Informazione imperfetta; Informazione nascosta; Selezione avversa; Azione nascosta; Azzardo morale; Informazione imperfetta Virtualmente ogni transazione economica
DettagliTEMPO E RISCHIO. Il valore del denaro è funzione del tempo in cui è disponibile
Esercitazione TEMPO E RISCHIO Il valore del denaro è funzione del tempo in cui è disponibile Un capitale - spostato nel futuro si trasforma in montante (capitale iniziale più interessi), - spostato nel
DettagliLe preferenze e la scelta
Capitolo 3: Teoria del consumo Le preferenze e la scelta 1 Argomenti trattati in questo capitolo Usiamo le preferenze dei consumatori per costruire la funzione di domanda individuale e di mercato Studiamo
DettagliCapitolo 25: Lo scambio nel mercato delle assicurazioni
Capitolo 25: Lo scambio nel mercato delle assicurazioni 25.1: Introduzione In questo capitolo la teoria economica discussa nei capitoli 23 e 24 viene applicata all analisi dello scambio del rischio nel
DettagliCapitolo 7: Domanda con il reddito in forma di moneta
Capitolo 7: Domanda con il reddito in forma di moneta 7.1: Introduzione L unica differenza tra questo capitolo e il precedente consiste nella definizione del reddito individuale. Assumiamo, infatti, che
DettagliUtilizzo e valutazione dell'offerta pubblica e privata di servizi radiotelevisivi nel 2017
Utilizzo e valutazione dell'offerta pubblica e privata di servizi radiotelevisivi nel 2017 Rapporto finale Benjamin Fretwurst, Céline Murri, Thomas Friemel, Heinz Bonfadelli Panoramica grafica 3 Fretwurst/Murri/Friemel/Bonfadelli
DettagliCapitolo 22: Lo scambio nel mercato dei capitali
Capitolo 22: Lo scambio nel mercato dei capitali 22.1: Introduzione In questo capitolo analizziamo lo scambio nel mercato dei capitali, dove si incontrano la domanda di prestito e l offerta di credito.
DettagliE-Business Consulting S.r.l.
e Rovigo S.r.l. Chi siamo Scenario Chi siamo Missione Plus Offerti Mercato Missionedi riferimento Posizionamento Metodologia Operativa Strategia Comunicazione Digitale Servizi Esempidi consulenza Clienti
DettagliUn modello matematico di investimento ottimale
Un modello matematico di investimento ottimale Tiziano Vargiolu 1 1 Università degli Studi di Padova Liceo Scientifico Benedetti Venezia, giovedì 30 marzo 2011 Outline 1 Preliminari di calcolo delle probabilità
DettagliAccesso Mul*plo - modelli
Accesso Mul*plo - modelli Conceptual Model of Mul/ple Access A B C D Station A Station B Station C Station D Master Channel The Master does not know if and how many packets are present in each queue (i.e.,
DettagliIl razionamento del credito
Corso interfacoltà in Economia Politica economica e finanza Modulo in Teoria e politica monetaria Il razionamento del credito Giovanni Di Bartolomeo gdibartolomeo@unite.it Razionamento del credito Razionamento
Dettagli