Economia e gestione delle imprese

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1 Prof. Antonio Renzi Economia e gestione delle imprese Parte nona Dinamica evolutiva dell impresa: ricavi, contribuzione e profitto 1

2 Argomenti 1. Il profitto nelle teorie economiche (cenni) 2. Il profitto e le sue componenti 3. Il tasso di contribuzione e le grandezze d equilibrio 4. L equazione del profitto 5. La dinamica d impresa come successione di stati d equilibrio 2

3 1. Il profitto nelle teorie economiche Teoria economica tradizionale PROFITTO remunerazione del capitale di rischio Teoria economica francese PROFITTO remunerazione lorda del capitale e dei manager per le capacità imprenditoriali ed organizzative Teoria economica austrica (Shumpeter) PROFITTO extraprofitto spettante all imprenditore innovatore Prof. A. Renzi Economia e gestione delle imprese Parte nona 3

4 1.2. Logica produttiva e logica distributiva Logica produttiva (logica tipica del capitalismo manageriale): - Il profitto come ricchezza residua che appartiene all impresa generatrice dello stesso; - il profitto come semplice differenza tra ricavi e costi, a prescindere dai soggetti che ne beneficeranno; -il profitto deve essere prioritariamente destinato al ripristino della capacità via via consumate e allo sviluppo di nuove capacità per lo sfruttamento delle opportunità di crescita e di innovazione. - il profitto come strumento, la cui dimensione e formazione deve essere adeguata alla fase evolutiva dell impresa. Prof. A. Renzi Economia e gestione delle imprese Parte nona 4

5 Logica distributiva(logica tipica del capitalismo finanziario): -il profitto deve remunerare prioritariamente i soggetti che apportano capitale di rischio; -il profitto come traguardo, la cui dimensione e formazione deve essere adeguata alla soddisfazione della proprietà in termini di congrua remunerazione; - il profitto tende ad essere contrattualizzato. La contrattualizzazione determina un vincolo nell azione di governo dell impresa, ad esempio favorendo il perseguimento solo di obiettivi realizzabili nel breve periodo. Prof. A. Renzi Economia e gestione delle imprese Parte nona 5

6 1.3. Dall orientamento al profitto all orientamento al valore Negli ultimi decenni si assistito ad uno spostamento di attenzione dal profitto a valore economico. In generale, il valore esprime il potere d acquisto di una determinata attività economica, fondato sulla combinazione tra prospettive reddituale e rischio della stessa. Valore economico Grandezza attuale determinata da prospettive future Prof. A. Renzi Economia e gestione delle imprese Parte nona 6

7 2. Il profitto e le sue componenti P R - C T C T CU + CS P R - CU- CS P profitto C T costi totali R ricavo CU costi di utilizzo CS costi di struttura 7

8 P p q -cu q - CS mc p - cu P q mc- CS p prezzo unitario di vendita cu costo unitario di utilizzo q quantità prodotte mc margine di contribuzione unitario 8

9 P -p dipende: dal volore del prodotto generato dall impresa, così come percepito dal mercato; dalla forza contrattuale dell impresa q (p - cu)-cs -cu dipende: dal set di fornitori; dal luogo di fornitura; dalla forza contrattuale dell impresa. - q dipende: dalla dimensione della domanda; dall elasticità negativa della domanda rispetto al prezzo; dalla capacità produttiva a sua volta correlata a CS. - CS dipende principalmente da scelte natura strategiche 9

10 2.1. Il processo di formazione del profitto Obiettivi di competitività Decisioni d investimento Obiettivi di consonanza Capacità strutturali CS Mercato di approvvigionamento cu Sfruttamento delle capacità strutturali p, q Mercato di sbocco q(p-cu) P (+) (-) 10

11 3. Il tasso di contribuzione e le grandezze d equilibrio TC p -cu p R -CU R 1 cu p TC tasso di contribuzione Il tasso di contribuzione esprime il quantum disponibile per ogni euro di ricavo per la copertura dei costi di struttura (Golinelli G.M., 2000, 2005) 11

12 Il tasso di contribuzione ha un campo di oscillazione compreso tra 0 e 1: 0 TC 1 In alcuni casi particolari, tuttavia, il TC può assumere valori negativi: -durante offerte promozionali che determinano TC<0 per un periodo limitato; - per imprese operanti nel campo delle utilities che, causa prezzi amministrativi, operano costantemente con TC<0. 12

13 0 TC 1 TC; mc. q mc. q R mc. q CU TC 1 CU 0 R 2CU 0,5 cu 0,5p q e p costanti R CU cu p cu cu 0 p 10 q 100 R 1000 CU 0 R - CU R 1000 TC 1 cu 5 p 10 q 100 R 2CU 1000 CU 500 R - CU CU 500 TC 0,5 13

14 Avanzo economico q (p-cu) > CS P > 0 Equilibrio economico assoluto q (p-cu) CS P 0 Disavanzo economico q (p-cu) < CS P < 0 H congrua remunerazione della proprietà Equilibrio economico relativo q (p-cu) CS H P > 0 14

15 3.1. L analisi del break even R CS E CU CU + CS TC >0 Profitto min - CS q q quantità d equilibrio q 15

16 R E CS + CU CU Ricavi, costi e profitto P -CS q q quantità d equilibrio CS q P 16

17 R E CS + CU CU Ricavi, costi e profitto P -CS p q R R ricavo d equilibrio CS P R 17

18 3.2. La quantità d equilibrio q (p-cu) CS P q CS p-cu 0 La quantità d equilibrio è correlata positivamente con i costi di struttura e negativamente il margine di contribuzione. 18

19 3.3. Il ricavo d equilibrio R p q P 0 R p CS p - cu CS TC p p - cu 1 TC Il ricavo d equilibrio è correlato positivamente con i costi di struttura e negativamente con tasso di contribuzione 19

20 A parità di altre condizioni, l incremento del ricavo d equilibrio implica una riduzione del profitto. L incremento del ricavo d equilibrio può essere dovuto: a politiche di sviluppo strutturale; perdite di competitività e/o forza contrattuale; fattori esogeni che causano una congiuntura economica (settoriale o generale) negativa. Sviluppo delle capacità Perdita di competitività R > 0 Perdita di forza contrattuale Congiuntura negativa P < 0 20

21 A parità di altre condizioni, la riduzione del ricavo d equilibrio implica una incremento del profitto. La riduzione del ricavo d equilibrio può essere dovuta: a politiche di ridimensionamento strutturale; crescite di competitività e/o forza contrattuale; fattori esogeni che causano una congiuntura economica (settoriale o generale) positiva. Riduzione delle capacità Aumento della competitività R < 0 Aumento della forza contrattuale Congiuntura positiva P > 0 21

22 3.4. Prezzo, TC e CS d equilibrio p CS TC q TC CS p q CS TC R q (p-cu) R - CU 22

23 q 150 p 11 cu 6 R p(q) 1650 CUcu(q) 900 R-CU 750 mc p - cu 5 TC 0,4545 q CS / (p-cu) 150 R CS / TC 1650 CS 750 P 0 p CS TC q 11 TC CS p q 0,4545 CS R CU

24 3.5. Il ricavo profittevole Ricavo profittevole R - R p q - CS TC Posto R maggiore del ricavo d equilibrio, il valore positivo del ricavo profittevole esprime un margine di sicurezza. Posto R inferiore al ricavo d equilibrio, il valore negativo del ricavo profittevole esprime il margine di profittabilità che l imprese deve recuperare per operare in condizioni d equilibrio. 24

25 Ricavo profittevole positivo R > CS TC q > CS p -cu p > CS TC q TC > CS p q R - R > 0 CS< R CU 25

26 Ricavo profittevole negativo Possibili cause dello squilibrio a. Eccesso di costi di struttura dovuto a sottoutilizzo degli input durevoli b. Prezzo di vendita relativamente basso c. Costi di utilizzo relativamente alti d. Combinazione a,b,c R < CS TC q < CS p-cu p < CS TC q TC < CS p q R - R < 0 CS > R CU 26

27 Il riequilibrio R - R < 0 Politiche di riequilibrio: recupero di efficacia e/o efficienza a. Riduzione dei costi di struttura attraverso la razionalizzazione delle risorse e delle attività b. Incremento del tasso di contribuzione attraverso lo sfruttamento delle capacità e/o miglioramento delle relazioni commerciali c. Incremento delle quantità attraverso un miglioramento della produttività e/o attraverso politiche di stimolo della domanda d. Combinazione a,b,c R - R 0 27

28 Esempio di riequilibrio tramite riduzione dei CS CS CS

29 Esempio di riequilibrio tramite incremento delle quantità q q q q CS p-cu

30 Esempio di riequilibrio tramite incremento del TC TC t1 TC -TC CS p t1 t0 0,0765 q 0,

31 4. L equazione del profitto P TC (R - R) R - R P TC TC P R - R 31

32 q 150 p 15 cu 7 R p(q) 2250 CUcu(q) 1050 R-CU 1200 TC 0,5333 R CS / TC 1500 R- R 750 TC(R - R ) 400 CS 800 P 400 Per R R 1500 si ha : q q 100; CU 700;CS+ CU

33 4.1. Analisi multi-prodotto Nel caso di imprese muti-business, l analisi ricavi, contribuzione profitto deve essere svolta con riferimento sia al portafoglio prodotti considerato nel suo complesso che ai singoli prodotti componenti il portafoglio. 33

34 Fasi dell analisi: 1. calcolo del peso di ciascun prodotto rispetto al portafoglio; 2. calcolo del prezzo unitario di vendita e del costo unitario di utilizzo di ciascun prodotto; 3. calcolo del prezzo unitario di vendita e del costo unitario di utilizzo di mix. 34

35 Portafoglio prodotti Partecipazione dei singoli prodotti al portafoglio Costi di utilizzo unitari dei singoli prodotti 1, 2,, n X 1, X 2,,X n cu 1, cu 2,,cu n Costo di utilizzo unitario di mix (cu m ) cu 1 X 1 + cu 2 X 2 + +cu n X n Prezzo unitario di mix (p m ) p 1 X 1 + p 2 X 2 + +p n X n X 1 q 1 /q T X 2 q 2 /q T X n q n /q T q T q 1 + q 2 + +q n TC m p m -cu p m m cu 1 p m m R m p m q T R m CS TC m P TC m (R m R m ) 35

36 Portafoglio Σ cu q q T X 0,333 0,250 0,417 1 cux 1 1,250 1,667 3,917 cu m p px 2,667 1,750 3,750 8,167 p m R m q T (p m ) 1960 CS 800 TC m (p m -cu m )/p 0,520 R' m CS/TC m 1537,255 P TC m (R m -R' m )

37 1 2 3 Σ q pq R m cuq Cu m R m -Cu m 1020 CS 800 P 220 TC m (R m -CU m )/R m 0,520 37

38 Analisi del ricavo profittevole per i singoli prodotti del portafoglio R CU TC 0,625 0,286 0,556 X(CS) 266,67 200,00 333,33 Ricavo d'eq. 426, Ricavo profittevole 213, Ipotesi semplificata: attribuzione dei costi di struttura ai singoli prodotti in base alle X 38

39 5. La dinamica evolutiva dell impresa come successione di stati d equilibrio La dinamica evolutiva dell impresa può essere letta come una successione di stati d equilibrio. Adeguamenti della struttura specifica: successione di stati d equilibrio, accompagnati da variazione del tasso di contribuzione e a parità di costi di struttura. Trasformazioni della struttura specifica: successione di stati d equilibrio accompagnati da variazione dei costi di struttura. 39

40 5.1. Adeguameti strutturali e stati d equilibrio Struttura specifica S 1 s 1,1 s 12 s 13 s 14 s 15 s 16 s 1n TC 11 TC 12 TC 13 TC 14 TC 15 TC 16 TC 1n CS 1 40

41 cu 1,2 < cu 1,1 TC 1,2 > TC 1,1 p 1,2 > p 1,1 R P 1,2 1,2 < R > P 1,1 1,1 41

42 Dinamica del profitto nel caso di un adeguamento strutturale (s 1,1 s 1,2 ): P s1,2 P s1,1 P s1,1 s1,2 TC (R 1,1 R 1,1 ) + TC 1,2 ( R - R) R TC R TC 1,2 1,1 42

43 s 1,1 s 1,2 q p cu R p(q) CUcu(q) R-CU TC (R 1,1 P R s1,1 s1,2 1,1 ) + TC 1,2 TC(R- R) 50 + TC 1,2 ( R - R) ( R - R) CS P TC 0,5333 0,6000 0,0667 R , ,76 TC R1 / TC 1,2-166,76 43

44 R, CS S 1 R R 11 R R 11 s 11 Adeguamento migliorativo - R R 12 R R 12 s 12 CS 1 TC 12 TC TC TC 44

45 R, CS S 1 R + R R 12 R 11 R R 12 R R 11 s 12 Adeguamento peggiorativo s 11 CS 1 TC 11 TC TC TC P 11 TC 11. (R R 11 ) > P 12 TC 12. (R R 12 ) 45

46 5.2. Trasformazioni strutturali, tasso di contribuzione e costi di struttura TC 11 TC > 21 (S 1 ; s 11 ) (S 2 ; s 21 ) CS 11 > < CS 21 46

47 Dinamica del profitto nel caso di una trasformazione strutturale (S 1, s 1,1 S 2,s 1,2 ): P 2,1 s2,1 Ps1,1 Ps1,1 s2,1 TC (R1,1 R1,1) + TC ( R - R) 47

48 Mentre nel caso di adeguamenti strutturali lo stato d equilibrio varia in funzione esclusiva della dinamica del tasso di contribuzione, nel caso di trasformazioni del tipo S 1, s 1,1 S 2,s 1,2 si ha: R CS TC R TC 2,1 1,1 a) CS > TC R b) CS TC R c) CS< TC R 1,1 1,1 1,1 R R R > 0 0 < 0 48

49 CS TC R TC 2,1 1,1 500 CS > TC R1,1 CS 400 TC R 1,1 100 TC(R - R) 50 + TC 1,2 ( R - R)

50 CS TC R TC 2,1 1,1 0 CS CS TC TC 400 R 1,1 R 1,

51 CS TC R TC 2,1 1,1 < 0 CS CS TC < TC 400 R 1,1 R 1,

52 5.3. Curve di isocosto e incremento di CS R, CS S 1 S 2 R 21 s 21 R 11 R 22 s 11 s 22 CS 2 CS 1 TC 11 TC 21 TC 22 1 TC 52

53 5.4. Curve di isocosto e riduzione di CS R, CS S 2 S 1 R 11 R 21 s 11 s 21 R 22 s 22 CS 1 CS 2 TC 11 TC 21 TC 22 1 TC 53