Università di Cagliari Dipartimento di Scienze Economiche ed Aziendali Facoltà di scienze economiche giuridiche e politiche CORSO DI TECNICA BANCARIA A.A. 2013-2014 Dott. Rundeddu Vincenzo
LA RACCOLTA BANCARIA Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 2
Outline I Depositi-tempo a risparmio I Certificati di Deposito Cenni sulle obbligazioni bancarie Cenni sulla raccolta all ingrosso Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 3
Bibliografia della presente lezione Ruozi R. (2011), Economia della banca, Giuffrè Editore Capitoli 1, 2 e 5 Materiale didattico disponibile online http://people.unica.it/fabriziocrespi/ Per approfondire Borroni M., Oriani M. (2008), Le operazioni bancarie, Il Mulino Capitoli II Malavasi R., Vallascas F. (2010), La gestione finanziaria e valutaria delle imprese, Giuffrè Editore Appendice alla Parte I Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 4
L attività bancaria Le banche sono l unico intermediario abilitato all esercizio congiunto del credito e della raccolta di fondi Le banche rappresentano sicuramente l intermediario principale sia sotto il profilo delle funzioni economiche svolte e sia per le dimensioni delle operazioni di raccolta e di impiego poste in essere L Italia è un sistema bancocentrico Importante: la banca è un impresa Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 5
nel bilancio dell azienda bancaria Stato patrimoniale (sintesi) Attivo Passivo Cassa e disponibilità liquide Debiti Titoli Fondi patrimoniali Crediti Capitale Partecipazioni Utile Immobilizzazioni IMPIEGHI All interno: Prestiti e finanziamenti a imprese e famiglie RACCOLTA All interno: Depositi delle imprese e famiglie Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 6
I Depositi-tempo a risparmio Rappresentano strumenti di investimento a scadenza. I depositi a risparmio vengono classificati sulla base: sulla base della presenza o meno di vincoli alla disponibilità delle somme depositate LIBERI VINCOLATI Non vi sono limiti alla libera disponibilità Prevedono una scadenza e/o un delle somme depositate termine di preavviso della titolarità delle somme medesime. DEPOSITI AL RISPARMIO NOMINATIVI DEPOSITI AL PORTATORE Ormai non si trovano in Italia Legali solo per somme < 1.000 Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 7
I Depositi-tempo a risparmio Per il cliente ci sono 2 possibili motivazioni che lo spingono a stipulare un contratto di deposito bancario: 1. Ottenere una remunerazione in termini di interessi Si predilige un deposito tempo 2. Beneficiare di alcuni servizi bancari e in special modo dei servizi di pagamento Si predilige un deposito - moneta Ma è sempre così? Soprattutto in quest ultimo periodo Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 8
I Depositi-tempo a risparmio Ritenuta fiscale e Imposta di bollo La ritenuta fiscale alla fonte sugli interessi attivi dei conti deposito è del 20%. Forse variazioni a maggio 2014??? Dal 1 gennaio 2014 l imposta di bollo ANNUA dovuta sui conti deposito è lo 0,2% su base annua e calcolata sulla base dell importo investito. Abolito importo minimo di 34,20. Rimane in vigore per contratto di conto corrente (imposta comunque non dovuta per giacenze medie annue inferiori a 5.000). Per i soggetti diversi dalle persone fisiche il tetto annuo massimo d imposta è di 14.000 (non più 4.500). Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 9
I Depositi-tempo a risparmio Importante Verificare TUTTE le condizioni contrattuali Verificare adesione a FITD e rating banca Valutare il rendimento al netto di TUTTI i costi, compresa l inflazione Alcune banche pagano per conto dei propri clienti imposta di bollo! Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 10
Esempio I Depositi-tempo a risparmio Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 11
I Depositi-tempo a risparmio Esempio Calcolare il rendimento netto di un conto vincolato (dal 1 gennaio 2014) per 12 mesi con giacenza di 6.000,00. Il tasso lordo è del 4% (nessuna commissione). Dal Al Giorni Giacenza Tasso Rendimento lordo 31/12/2013 31/12/2014 365 6.000,00 4,00% 240,00 Rendimento lordo 240,00 Ritenuta fiscale (20%) - 48,00 192,00 Imposta di bollo (0,2% su importo investito) - 12,00 180,00 Rendimento netto 3,00% Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 12
I Depositi-tempo a risparmio Il trend Da settembre 2011 a settembre 2012: +22,5 % dei conti deposito delle famiglie Tassi abbastanza stabili sia su vincolati a 12 mesi che a 2-3 anni. Motivazioni del «boom» Corsa dello spread che porta le banche a spingere su tale raccolta a scadenza determinata Rendimenti più alti del pronti contro termine Garanzia del FITD Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 13
I Certificati di Deposito (CD) Sono strumenti cartolari emessi e collocati dalla banca presso la propria clientela per approvvigionarsi di risorse finanziarie a scadenza fissa. Tecnicamente sono quindi titoli trasferibili Hanno durata prefissata e immodificabile Consentono così alla banca di offrire una remunerazione maggiore rispetto ad altre forme di raccolta. Scadenza: da 3 a 60 mesi (a breve <= 18 mesi; a mlt >18 mesi) Sono strumenti finanziari Si applica il T.U.F. Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 14
I Certificati di Deposito (CD) Vengono emessi a «rubinetto»: emissione a flusso continuo e non vincolata ad importi o a date prefissate. Tagli minimi variabili spesso di importo contenuto (500-1.000 ) Sono quindi titoli trasferibili, rappresentativi di depositi a scadenza vincolata. Sono soggetti al rischio di mancato rimborso del capitale in caso di liquidazione anticipata da parte del depositante (rischio di liquidità). Possono essere in valuta diversa dall euro (rischio di cambio). Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 15
I Certificati di Deposito (CD) Lo smobilizzo La vendita è sostanzialmente complessa perché non esiste un mercato secondario ufficiale e regolamentato. Le banche possono: Riacquistare dai propri clienti i certificati emessi con vita residua superiore a 18 mesi Attenzione: è vietato però alla banca liquidarli prima della scadenza Costruire società specializzate nella negoziazione dei CD Reperire controparti acquirenti che agevolino lo smobilizzo prescadenza Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 16
I Certificati di Deposito (CD) Ritenuta fiscale e imposta di bollo La ritenuta fiscale alla fonte sugli interessi attivi dei CD è del 20% Anche per i CD dal 1 gennaio 2014 l imposta di bollo ANNUA dovuta è lo 0,20% su base annua e calcolata sulla base dell importo investito. Abolito importo minimo di 34,20. Per i soggetti diversi dalle persone fisiche il tetto annuo massimo d imposta è di 14.000 (non più 4.500). Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 17
I Certificati di Deposito (CD) CD «a tasso fisso» Zero Coupon (senza cedola) b.t. A cedola fissa m.l.t. CD in valuta CD «a interesse variabile» Sono indicizzati in base a parametri finanziari a b.t., a m.l.t o come combinazione di entrambi (Rendimento BOT, Euribor, Libor, Rendistato o Indici azionari) CD «corridor» Cedola minima garantita + Premio solo se il tasso indicizzato rimane nel corridoio di riferimento Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 18
I Certificati di Deposito (CD) Euribor (EURoInterBankOfferedRate) È un indicatore del costo del denaro a breve termine che può essere inteso come il tasso medio applicato dai principali istituti di credito europei per operazioni a termine effettuate sul mercato interbancario (a breve e brevissimo termine) espresse in euro. È un tasso di riferimento «dichiarato» che permette di capire a quanto le banche si stanno scambiando denaro per coprire proprie esigenze di liquidità a breve Esistono Euribor a 1, 2 e 3 settimane, nonché da 1 a 12 mesi Viene utilizzato per indicizzare CD a brevissimo e breve termine Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 19
I Certificati di Deposito (CD) Libor (London Interbank Offered Rate) È un indicatore del tasso medio a cui un grande istituto di credito può ottenere un prestito non garantito, per un certo periodo di tempo, in una determinata valuta sul mercato di Londra. È un tasso «dichiarato» per 10 valute e per 15 scadenze (dall overnight fino a 12 mesi): in pratica ogni giorno vengono calcolati 150 tassi Libor. Viene utilizzato per indicizzare CD a brevissimo e breve termine Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 20
I Certificati di Deposito (CD) Rendistato Viene calcolato mensilmente dalla Banca d Italia e indica il rendimento medio ponderato annuo lordo di un campione di titoli di Stato italiani a tasso fisso. Il paniere su cui si calcola è composto da tutti i Buoni del Tesoro Poliennali (BTP) soggetti a tassazione quotati sul MOT (Mercato telematico delle obbligazioni e dei titoli di stato) e aventi vita residua superiore ad un anno. Il paniere è continuamente aggiornato e quindi il Rendistato è rappresentativo del tasso di interesse di un obbligazione sintetica a maturità non costante. Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 21
Esempio Il rendimento di un CD Zero Coupon «a tasso fisso» Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 22
I Certificati di Deposito (CD) Esempio Un investitore in data 1 febbraio 2014 sottoscrive un CD Zero Coupon a 6 mesi (scadenza 31 luglio) del valore di 2.000 e a un tasso annuo lordo del 5,5%. Si determini il rendimento lordo, il rendimento netto (tenendo conto della ritenuta fiscale e dell'imposta di bollo) e il tasso di rendimento effettivo del CD. Tasso fisso Breve termine Zero Coupon Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 23
I Certificati di Deposito (CD) Esempio Importo del certificato (C) 2.000,00 Dal 01/02/2014 Al 31/07/2014 Giorni (gg) 180 Tasso 5,50% Rendimento lordo (C x gg x tasso)/36.500 54,25 Ritenuta fiscale (20%) - 10,85 Imposta di bollo (0,20% annuo su C) Rapportato a anno - 1,97 Con un tasso nominale del 5,5% Rendimento netto (I) 41,42 Importo disponibile a scadenza 2.041,42 Tasso (annuo) di rendimento effettivo (R X 365) / (C X gg) % 4,20% Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 24
Focus La capitalizzazione Capitale Giorni Tasso 36.500 Capitale Mesi Tasso 1200 Capitale Anni Tasso Nell esempio precedente con un capitale (C) di 2.000 (importo dell esborso iniziale) investito per 180 giorni si avrà un rendimento netto (interesse) di 41,42. Si avrà un tasso di rendimento per formula inversa di: 100 41, 42 = 2.000 X 180 Tasso 36.500 Tasso effettivo di rendimento = 41,42X 36.500 2.000 x 180 = 4, 20% Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 25
I Pronti contro Termine (PcT) Come funzionano Vendita con «patto di riacquisto» Clientela retail (famiglie e imprese) A BT (in genere tra i 15 giorni e 6 mesi; raramente sino a 18 mesi) In genere non ammessa l estinzione anticipata Taglio minimo: in genere 25.000 Obiettivo di fidelizzare clientela con importanti disponibilità finanziarie Generalmente i titoli oggetti del contratto sono titoli di stato con breve vita residua (BTP e CCT in genere). Talvolta titoli pubblici e privati in valuta Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 26
I Pronti contro Termine (PcT) Come funzionano Vendita di titoli al cliente PcT (passivi per la banca) Riacquisto degli stessi titoli dal cliente Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 27
I Pronti contro Termine (PcT) Rappresentazione nel bilancio della banca Attivo Passivo Valori mobiliari: fra cui i titoli Debiti vs. clientela retail: fra cui il oggetto di contratto di PcT debito sorto per il contratto di PcT Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 28
I Pronti contro Termine (PcT) Attenzione non confondere PcT (attivi) Operazione analoga, ma di impiego: la banca acquista a pronti i titoli dal cliente e glieli rivende a termine. PcT tra banche Raccolta (o impieghi) sul mercato interbancario PcT tra banche e BCE Operazione di mercato aperto (strumento indiretto di politica monetaria) Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 29
I Pronti contro Termine (PcT) Ritenuta fiscale e imposta di bollo La ritenuta fiscale alla fonte sugli interessi attivi dei PcT è del 20% Anche per i PcT dal 1 gennaio 2014 l imposta di bollo ANNUA dovuta è lo 0,20% su base annua e calcolata sulla base dell importo investito. Abolito importo minimo di 34,20. Per i soggetti diversi dalle persone fisiche il tetto annuo massimo d imposta è di 14.000 (non più 4.500). Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 30
I Pronti contro Termine (PcT) BTP (Buoni del Tesoro Poliennali) MLT, al portatore, a tasso fisso con cedola prestabilita al momento dell emissione Scadenza: 3, 5, 10, 15, 30 anni Taglio minimo: 1.000 Cedola: semestrale posticipata Trattamento fiscale: ritenuta fiscale alla fonte su interessi (su cedola e su scarto tra emissione e rimborso) del 12,50% Imposta di bollo: 0,20% Emissione: asta marginale senza indicazione del prezzo base (link) Quotazione: MOT / TLX e MTS Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 31
I Pronti contro Termine (PcT) BTP: esempio In data 30/06/2014 si acquistano 50.000 di BTP di durata triennale con prezzo di emissione di 97, cedole semestrali calcolate al tasso annuo del 3%. Rimborso alla pari. Valore nominale (VN) 50.000,00 Prezzo di emissione 97,00 Esborso iniziale (C) 48.500,00 Tasso di interesse annuale 3,00% Data acquisto 30/06/2014 Data rimborso 30/06/2017 Cedola annua 1.500,00 Cedola semestrale lorda 750,00 Ritenuta fiscale (12,5%) - 93,75 Cedola semestrale netta 656,25 Scarto di emissione 1.500,00 Ritenuta fiscale (12,5%) - 187,50 Incassato a scadenza 49.812,50 Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 32
I Pronti contro Termine (PcT) BTP: esempio Flussi Data Importo Uscita iniziale 01/07/2014-48.500,00 Cedola 1 31/12/2014 656,25 Imposta bollo 31/12/2014-50,00 Cedola 2 30/06/2015 656,25 Imposta bollo 30/06/2015-50,00 Cedola 3 31/12/2015 656,25 Imposta bollo 31/12/2015-50,00 Cedola 4 30/06/2016 656,25 Imposta bollo 30/06/2016-50,00 Cedola 5 31/12/2016 656,25 Imposta bollo 31/12/2016-50,00 Cedola 6 30/06/2017 656,25 Imposta bollo 30/06/2017-50,00 Incasso Valore nominale netto 30/06/2017 49.812,50 Rendimento dell'investimento (Funzione "TIR.X Excel") 3,39% Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 33
I Pronti contro Termine (PcT) CCT (Buoni del Tesoro Poliennali) MLT, indicizzati, a reddito fisso, a tasso variabile Scadenza: 7 anni Taglio minimo: 1.000 Cedola: semestrale posticipata Parametro di indicizzazione: rendimento lordo all emissione dei BOT a 6 mesi relativo all asta tenutasi alla fine del mese precedente la decorrenza della cedola, maggiorato di uno Spread Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 34
I Pronti contro Termine (PcT) CCT (Buoni del Tesoro Poliennali) Trattamento fiscale: ritenuta fiscale alla fonte su interessi (su cedola e su scarto tra emissione e rimborso) del 12,50% Imposta di bollo: 0,20% Emissione: asta marginale senza indicizazione al prezzo base (link) Quotazione: MOT / TLX e MTS Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 35
I Pronti contro Termine (PcT) BOT (Buoni Ordinari del Tesoro) BT, al portatore, senza cedola Scadenza: in genere 3, 6, 12 mesi (tempo espresso in giorni) Taglio minimo: 1.000 Trattamento fiscale: ritenuta fiscale alla fonte su interessi (su cedola e su scarto tra emissione e rimborso) del 12,50% Imposta di bollo: 0,20% Emissione: asta competitiva (link) in prevalenza tra banche e SIM Quotazione: Mot / TLX e MTS Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 36
Esempio Il rendimento effettivo dei PcT Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 37
I Pronti contro Termine (PcT) Esempio Un investitore in data 1 aprile 2014 sottoscrive con la propria banca un contratto di "Pronti contro termine" a 90 giorni, su un BTP del valore nominale di 80.000. I prezzi stabiliti sono i seguenti: Prezzo a Pronti 102. Prezzo a Termine 103,5. Le commissioni applicate dalla banca sull'intera operazione ammontano a 80. Si calcoli il tasso netto di rendimento, tenendo conto della ritenuta fiscale e dell'imposta di bollo. Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 38
I Pronti contro Termine (PcT) Esempio Prezzo a pronti 102,00 Prezzo a termine 103,5 Durata (giorni) 90 Valore nominale (VN) 80.000,00 Somma versata a pronti (VN / 100 X prz. Pronti) C 81.600,00 Somma versata a pronti (VN / 100 X prz. Termine) 82.800,00 Interesse lordo 1.200,00 Ritenuta d'acconto (20%) - 240,00 Commissioni bancarie - 80,00 Imposta di bollo (0,20% annuo) rapportato ad anno - 160,00 Interesse netto (I) 720,00 Tasso (annuo) di rendimento effettivo (I X 365) / (C X t) 3,58% Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 39
Le obbligazioni bancarie L obbligazione (bond) È un titolo di credito che rappresenta una parte di debito acceso da una società o da un ente pubblico per finanziarsi In particolare è un prestito a MLT in cui l emittente si configura come debitore e l investitore come creditore. A fronte del capitale iniziale l investitore riceve di solito una cedola (interesse periodico) in aggiunta al rimborso del capitale prestato a scadenza Funzione: reperire risorse finanziarie, direttamente tra i risparmiatori, a condizioni più vantaggiose rispetto a prestiti bancari e capitale di rischio (azioni). Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 40
Le obbligazioni bancarie Forma di raccolta importante, in termini quantitativi, paragonabile ai depositi in conto corrente. Forte attrattiva in particolare per le famiglie Durata minima: 3 anni. In genere emesse a 15-20 anni Rimborso: in un unica soluzione (alla scadenza ) rimborso progressivo (raro ormai a cadenza annuale in genere) clausole «straordinarie» (in genere su scelta della banca): es. possibilità di rimborso in un unica soluzione Cedola: trimestrale, semestrale o annuale (in genere semestrale) Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 41
Le obbligazioni bancarie Normativa di vigilanza Emissione consentita a TUTTE le banche Taglio minimo: 10.000 Riducibile a 1.000 (o suoi multipli) se (alternativamente) l emissione è di importo > 150 milioni la banca emittente rispetta i seguenti 3 requisiti: 1. Patrimonio di vigilanza > 25 milioni; 2. utile negli ultimi 3 esercizi; 3. giudizio di revisione (positivo su ultimo bilancio). Durata «originaria» minima: 3 anni in caso di riapertura delle emissioni o rimborso graduale, la durata media ponderata non inferiore a 2 anni Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 42
Le obbligazioni bancarie In base al Rimborso: in un unica soluzione a scadenza (bullet) graduale (sinking fund o amortizing) In base al Rimborso anticipato: su iniziativa della banca (callable) non prima dei 18 mesi dalla chiusura dell offerta su richiesta del sottoscrittore (puttable) possibilità concessa molto raramente non prima dei 2 anni dalla chiusura dell offerta Cessione prima della scadenza sul mercato secondario Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 43
Le obbligazioni bancarie In base al Rendimento: «Obbligazioni Plain vanilla» Struttura semplice (assimilabile a BOT o BTP), con caratteristiche prestabilite e opzionalità «Obbligazioni strutturate» Titoli costituiti da una componente obbligazionaria «standard» e da una posizione su uno o più strumenti derivati. Curiosità: «Plain Vanilla» significa letteralmente «semplice alla vaniglia» e si riferisce alla richiesta di gelato considerata, nel mondo anglossassone, come la più semplice che ci sia!!! Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 44
La raccolta all ingrosso (wholesale) Raccolta Retail Importi unitari ridotti per numero elevato clienti Famiglie e imprese Raccolta wholesale Importi unitari elevati per numero ridotto di controparti Imprese (grandi), operatori istituzionali, banche, BCE Forme tecniche di raccolta all ingrosso Operazioni sull interbancario Operazioni con la Banca Centrale Europea Emissione obbligazionaria e prestiti subordinati Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 45
La raccolta all ingrosso (wholesale) La raccolta sul mercato interbancario è attuata dalle «banche prenditrici» a fronte di risorse rese disponibili da altre banche con eccedenze di liquidità («banche datrici») La raccolta retail è decisamente superiore in termini quantitativi e ha l obiettivo di procurare risorse finanziare da poi impiegare per la funzione creditizia. La raccolta sull interbancario ha obiettivi differenti: Gestione della tesoreria Gestione delle riserve di liquidità Ottimizzazione del processo di gestione di attivo e passivo bancario Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 46
La raccolta all ingrosso (wholesale) Operazioni sull interbancario Forme tecniche previste: conti correnti di corrispondenza per servizi resi: servono a gestire gli scambi bilaterali per la gestione dei servizi di pagamento NON SONO PROPRIAMENTE RACCOLTA conti di deposito, liberi e vincolati prestiti o conti di finanziamento operazioni di pronti contro termine contratti derivati su tassi di interesse e operazioni di swap di valute La forma tecnica principalmente utilizzata il deposito («puramente» fiduciario) Le negoziazioni dei depositi interbancari avvengono sul mercato e-mid. Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 47
La raccolta all ingrosso (wholesale) Operazioni sull interbancario La durata dei depositi trattati sull e-mid: Brevissima e breve scadenza Overnight Circa l 85% degli scambi Tommorrow - next Spot - next Depositi a tempo Depositi differiti Term deposit Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 48
La raccolta all ingrosso (wholesale) Operazioni con la BCE Si tratta i operazioni tecnicamente molto complesse e effettuata da personale altamente specializzato Importi consistenti Forme tecniche previste: Operazioni su iniziativa delle controparti (operate da BCN) Operazioni (overnight) di rifinanziamento marginale Finanziamento per importo limitato a fronte di attività finanziarie di pari importo depositate a garanzia (titoli pubblici in genere) Deposito (overnight) presso la BCN Impiego per le banche della liquidità in eccesso Operazioni di mercato aperto (operate direttamente dalla BCE) Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 49
La raccolta all ingrosso (wholesale) Operazioni con la BCE Operazioni di mercato aperto (operate direttamente dalla BCE) Operazione di rifinanziamento principale (PcT a cadenza e durata settimanale tra banche e BCE) Operazioni di rifinanziamento a più lungo termine (PcT a cadenza e durata mensile tra banche e BCE) Fine tuning Né scadenza, né frequenza regolare. Servono (al SEBC) per regolare le fluttuazioni di liquidità inattese (aste veloci o precedure bilaterali) Swap in valuta Il SEBC acquista (o vende) euro a pronti contro una valuta estera e rivende (o riacquista) a termine Operazioni di tipo strutturale Acquisto vendita (da parte di SEBC) di attività finanziarie ; emissione di certificati debito della BCE Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 50
La raccolta retail: alcuni numeri Evoluzione quantitativa della raccolta Raccolta da clientela Retail residente in Italia (Valori %) Anno 1995 Anno 2009 Depositi in c/c e di risparmio 46% 50% CD 26% 3% PcT 12% 5% Obbligazioni 16% 42% Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 51
rundeddu@unica.it fabrizio.crespi@unicatt.it Corso di Tecnica bancaria - Dott. Rundeddu Vincenzo 52