Le medie imprese industriali italiane Focus sulla Lombardia Fulvio Coltorti, Ufficio Studi Mediobanca Milano, 21 aprile 2008 1
Le medie imprese lombarde: sono diverse? 2
Le medie imprese lombarde: sono diverse? 3
MI lombarde: vendite Italia ed export fatturato 2005 in mrd di euro 4,7 3,0 9,0 2,1 5,3 1,6 3,5 1,0 0,9 0,8 1,9 1,5 1,4 1,9 1,3 0,4 0,7 0,4 0,5 0,4 0,2 MI BS BG VA LC CO MN CR PV LO SO Italia Export 4
MI lombarde: i mestieri nelle province ripartizione % del fatturato 10,0 7,1 7,3 6,2 5,0 7,6 21,3 13,9 35,9 10,8 11,2 16,8 12,0 24,1 31,5 35,1 32,6 9,4 7,1 9,0 11,2 7,1 12,2 14,8 20,1 19,2 10,9 44,2 41,1 47,1 23,9 31,5 55,3 10,4 35,5 20,0 16,0 14,7 11,0 25,6 28,2 34,8 20,5 9,7 35,2 24,4 47,2 16,5 7,9 22,2 MI BS BG VA LC CO MN CR PV LO SO Meccanico Beni pers.-casa Siderurgia Chim ica Alimentare Carta editoria Altro 5
Medie imprese: le tecnologie ripartizione % del fatturato complessivo 2005 4,0 25,6 4,5 29,7 29,5 33,1 40,9 32,7 Italia Lom bardia Basse Medio-basse Medio-alte Alte 6
Lo sviluppo delle MI lombarde Valore aggiunto 1996-2005 - universo 1.100 Variazione 1996-2005 Nel 1996 268 3.099 608 412 1.839 155 230 1.104 978 688 469 63 253 Meccanico Beni persona e casa Chimico Siderurgico Alimentare Carta editoria Altri 7
I cambiamenti dal 1996 al 2005: variazioni del valore aggiunto Lombardia Altro 2,2% Alimentare Carta 9,9% editoria Siderurgia 4,8% 6,8% Altro 1,1% Alimentare 5,5% Carta editoria 8,1% Chimica 14,4% Meccanica 45,3% Siderurgia 14,5% Meccanica 38,8% Beni p-c 17,7% Chimica 21,4% Beni p-c 9,4% Resto dell Italia 8
Medie imprese lombarde: fatturato e valore aggiunto indice 1996=100 insieme chiuso - stime MB per 2006 Medie imprese - Fatturato Medie imprese - Valore aggiunto 169,2 153,5 146,9 126,6 122,4 133,3 125,9 135,7 129,0 137,4 130,5 137,3 139,0 147,7 100,0 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 9
Medie imprese: export 1996-2007 indice 1996=100 insiemi chiusi - stime MB per il 2006 e il 2007 221,0 201,8 201,7 170,7 184,9 160,9 168,7 147,7 149,9 143,6 160,1 135,4 115,3 118,3 143,5 145,4 139,0 130,9 108,1 100,0 106,7 113,9 113,8 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Tutte le medie imprese MI lombarde 10
Margini di profitto e occupati in Lombardia stime MB per 2006 indici su insiemi chiusi 141,1 126,3 127,0 125,5 122,2 130,5 128,4 100,0 111,8 101,9 102,2 105,8 114,5 107,7 110,2 112,4 114,3 115,3 115,5 115,4 116,3 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Indice dei dipendenti indice del MOL 11
Medie imprese e distretti in Lombardia 12
vendite in milioni di euro MI lombarde nei distretti e SPL: winners Incrementi 1998-2005 universo (DI/SPL con più di 15 società) 714 Vendite estero Vendite Italia Incremento % 84,5 73,1 65,0 55,8 Sebino Gomma plastica 1.056 23,8 58 161 104 138 109 132 166 103 Losers (T&A): Lecchese tessile; Gallaratese tessile (VA); Como (Tessile & abbigliamento); Valseriana Bergamasca Valcavallina (tessile & abbigliamento) Valle dell'arno VA met Est Milanese elettro Lecchese Metalli Brianza mobili Valli bresciane metalmeccanica 573 17,2 259 13
Variazione addetti DI Istat 1991-2001 Italia: MI in 55 distretti Istat: Δ dipendenti (in evidenza la Lombardia) 40.000 Distretti Istat in espansione 20.000 Bergamasca Valcavallina Castelgoffredo Casalasco-Viadanese legno Lecchese Metalli Valli Bresciane Sebino gomma 0-20.000 Gallaratese Bassa bresciana abbigl. Mobile della Brianza Vigevanese Como -40.000-4.000 0 4.000 8.000 12.000 16.000 20.000 Variazione occupati medie imprese 1996-2001 Distretti Istat in regresso 14
Medie imprese lombarde distretti a confronto nel 2005 universo 39% del VA ; 46% dell export NB: dati depurati delle rivalutazioni Lombardia Resto dell Italia % export 41,2 42,1 Produttività del lavoro (VAn) 000 Eur Capitale per dipendente 000 Eur 52,9 149,3 47,7 142,2 Costo unitario del lavoro 000 Eur 37,6 36,1 Margine operativo netto / VA % VA / Capitale investito % ROI % 24,2 42,2 11,3 20,7 39,2 9,1 Quota % del capitale investito costituita da Patrimonio netto 49,1 47,6 15
Medie imprese e competitività 16
Media impresa: un fenomeno incompreso Non è nanismo Non soffre di blocchi per accedere ai mercati esteri Non vi è deficit di competitività 17
Medie imprese: la dimensione media universo dipendenti per impresa Mediana Italia: 111 - Lombardia: 110 141 143 146146 152 152 153 153 150 149 148 148 149 148 147 147 145 143 144 143 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Italia Lombardia 18
Medie e grandi imprese: dal 1996 al 2006 indice 1996=100 insiemi chiusi - dati MB e MB-UC stime MB per 2006 Medie imprese - Fatturato Medie imprese - Valore aggiunto Gruppi maggiori - Fatturato consolidato mondiale Gruppi maggiori - Valore aggiunto in Italia 149,1 153,7 165,9 129,5 126,4 136,0 130,0 138,7 141,1 134,1 135,4 140,6 141,4 150,5 107,2 104,8 100,0 93,8 85,6 92,8 95,6 94,7 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 19
Medie e grandi imprese: vendite estero indice 1996=100 dati Mediobanca e Mediobanca-Unioncamere 184,9 180 180,1 1,2 160 154,3 140 120 100 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Medie imprese - export da Italia Gruppi maggiori - export da Italia Gruppi maggiori - estero totale Cambio $ / 0,8 20
Competitività: dove spingere 000 di euro al 2005 (universo MI e dati R&S manifattura) 69,8 53,3 55,6 39,0 38,6 17,4 Medie imprese lombarde costo lavoro procapite Multinazionali tedesche Multinaz. India Cina Corea Taiwan valore aggiunto netto procapite 21
Competitività: dove spingere 000 di euro al 2005 (universo MI e dati R&S manifattura) 69,8 52,9 53,3 55,6 37,6 39,0 38,6 17,4 DI lombardi Medie imprese lombarde costo lavoro procapite Multinazionali tedesche Multinaz. India Cina Corea Taiwan valore aggiunto netto procapite 22
Competitività: capitale per occupato e rendimento 000 di euro al 2005 (universo MI e dati R&S manifattura) 12,4% 10,2% 9,4% 7,5% 149,3 151,5 189,7 167,4 DI lombardi Medie imprese lombarde Capitale investito pro-capite Multinazionali tedesche Multinaz. India Cina Corea Taiwan MON in % del capitale 23
Medie imprese: valore della produzione e capitale investito per dipendente indici 1996=100, prezzi correnti 112,4 115,4 103 104,4 104,6 106,7 107,1 108,6 106,8 100 96,7 91,9 91 91,4 87,7 86,4 83,6 84,7 83,6 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 MI lombarde - VAn pro-cap Tutte le MI italiane - VAn pro-cap MI lombarde - VAn / CAP pro-cap Tutte le MI italiane - VAn / CAP pro-cap 24
Medie imprese lombarde: rendono? Differenza tra ROE e tasso risk free - universo Differenza media = 4,7 punti 6,6 7,1 5,4 4,8 4,7 5,2 6,0 3,3 2,7 1,0 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 ROE % Titoli di Stato m/l differenza roe-ts 25
Una struttura finanziaria solida % del capitale investito tangibile - dati universo 2005 37,3 35,1 62,7 64,9 61,2 38,8-33,4-31,2-23,7-21,5-21,2-38,5-45,1-47,6-37,8 MI italiane MI lombarde Multinazionali europee Debiti finanziari a breve Debiti finanziari a m/l Capitale netto Attivo circolante Attivo immobilizzato 26
Una tassazione penalizzante % dell utile prima delle imposte - 2005 46,6 46,8 33,2 24,8 53,4 53,2 66,8 75,2 MI italiane MI lombarde Grandi imprese italiane Utile netto Imposte sul reddito Multinazionali europee 27
Ufficio Studi Mediobanca Milano - Piazzetta M. Bossi n. 1 internet: www.mbres.it 28