AZ FUND 1 Fondo Comune di Investimento Mobiliare a Comparti Multipli di Diritto Lussemburghese 35, avenue Monterey L-2163 Lussemburgo Grand-Duché de Lussemburgo R.C.S. Lussemburgo B 73.617 RELAZIONE SEMESTRALE PER LA SVIZZERA Al 30 giugno 2014 Le sottoscrizioni possono essere effettuate solo sulla base del Prospetto, delle «informazioni chiave per l investitore», dell ultima Relazione Annuale e dell ultima Relazione Semestrale, se questa è più recente della Relazione Annuale.
INDICE Organizzazione del Fondo 5 Informazioni ai portatori di Quote 7 Conto Patrimoniale Globale del Fondo 8 Conto Economico Globale del Fondo 9 AZ Fund 1 - Reserve Short Term Euro 10 AZ Fund 1 - Italian Trend 15 AZ Fund 1 - European Trend 21 AZ Fund 1 - American Trend 29 AZ Fund 1 - Pacific Trend 37 AZ Fund 1 - Emerging Market Asia 44 AZ Fund 1 - Conservative 50 AZ Fund 1 - Aggregate Bond Euro 57 AZ Fund 1 - Long Term Value 65 AZ Fund 1 - Trend 72 AZ Fund 1 - Strategic Trend 77 AZ Fund 1 - Alpha Manager Equity 86 AZ Fund 1 - Alpha Manager Credit 92 AZ Fund 1 - Solidity 98 AZ Fund 1 - Alpha Manager Thematic 104 AZ Fund 1 - Opportunities 109 AZ Fund 1 - Emerging Market Europe 114 AZ Fund 1 - Emerging Market Latin America 119 AZ Fund 1 - Formula 1 Conservative 124 2
INDICE (SEGUE) AZ Fund 1 - Formula 1 Target 2014 131 AZ Fund 1 - Formula 1 Absolute 138 AZ Fund 1 - Income 147 AZ Fund 1 - European Dynamic 153 AZ Fund 1 - QProtection 159 AZ Fund 1 - QBond 164 AZ Fund 1 - QTrend 170 AZ Fund 1 - Asset Power 175 AZ Fund 1 - Asset Plus 182 AZ Fund 1 - Formula 1 Alpha Plus 189 AZ Fund 1 - Formula Macro Dynamic Trading 197 AZ Fund 1 - Active Selection 202 AZ Fund 1 - Formula Commodity Trading 210 AZ Fund 1 - Active Strategy 215 AZ Fund 1 - Dividend Premium 220 AZ Fund 1 - Institutional Target 229 AZ Fund 1 - Best Equity 237 AZ Fund 1 - Best Bond 242 AZ Fund 1 - CGM Opportunistic European 247 AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Global 253 AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Government Bond 259 AZ Fund 1 - CGM Opportunistic Corporate Bond 265 AZ Fund 1 - Cat Bond Fund 272 Az Fund 1 - Best Cedola 281 AZ Fund 1 - Formula Target 2015 287 AZ Fund 1 - Bond Target 2015 295 3
INDICE (SEGUE) AZ Fund 1 - Cash Overnight 303 AZ Fund 1 - Cash 12 Mesi 307 AZ Fund 1 - Qinternational 311 AZ Fund 1 - Patriot 316 AZ Fund 1 - Bond Target Giugno 2016 322 AZ Fund 1 - International Bond Target Giugno 2016 331 Note alla Situaziane Finanziaria 338 4
ORGANIZZAZIONE DEL FONDO Società di Gestione AZ Fund Management S.A. 35, avenue Monterey L-2163 Lussemburgo Grand-Duché de Lussemburgo Consiglio di Amministrazione della Società di Gestione Presidente del Consiglio di Amministrazione Sig. Pietro Giuliani, Presidente e Amministratore Delegato di Azimut Holding S.p.A., presidente di Azimut Consulenza SIM S.p.A., di AZ Investimenti SIM S.p.A., di Apogeo Consulting SIM S.p.A e di AZ International Holdings SA, membro del Consiglio di Amministrazione di AZ Life Ltd, di AZ Capital Management Ltd, Vicepresidente di Azimut Capital Management SGR S.p.A., membro del comitato esecutivo di Azimut Holding S.p.A.. Membri del Consiglio d Amministrazione Sig. Marco Malcontenti, Presidente di AZ Life Ltd, di AZ Capital Management Ltd, Co-Amministratore Delegato di Azimut Holding S.p.A, Membro del Consilgio di Amministrazione di Azimut Consulenza SIM S.p.A., di AZ Investimenti SIM S.p.A., di Azimut Capital Management SGR S.p.A., di Apogeo Consulting SIM S.p.A., di CGM Italia SIM S.p.A., e di AZ International Holdings SA, membro del comitato esecutivo di Azimut Holding S.p.A.. SIg. Giacomo Mandarino, Vice-presidente di AZ Life Ltd. e Membro del Consiglio di Amministrazione di AZ Capital Management Ltd. Sig. Andrea Aliberti, Direttore Generale di AZ Fund Management S.A., membro del Consiglio di Amministrazione di Azimut Holding S.p.A., di AZ International Holdings S.A., di AZ Swiss S.A. e di Katarsis Capital Advisors S.A., membro del comitato esecutivo di Azimut Holding S.p.A.. Sig. Claudio Basso, Senior Fund Manager di AZ Fund Management S.A., membro del Consiglio di Amministrazione di AZ International Holdings S.A., di Compagnie de Gestion Privee Monegasque SAM e di AZ Life Ltd. Sig.ra Paola Antonella Mungo, Direttore Generale di Azimut Holding S.p.A. e membro del Consiglio di Amministrazione di AZ Life Ltd, di AZ Capital Management Ltd, di Azimut Capital Management SGR S.p.A., di Azimut Consulenza SIM S.p.A., di AZ Investimenti SIM S.p.A., di Apogeo Consulting SIM S.p.A., di AZ International Holdings S.A. e di CGM Italia SIM S.p.A., membro del comitato esecutivo di Azimut Holding S.p.A.. Sig.ra Raffaella Sommariva, Senior Fund Manager di AZ Fund Management S.A. e membro del Consiglio di Amministrazione di AZ International Holdings S.A. e di Eskatos Capital Management Sàrl. Sig. Del Papa Stefano, Senior Analyst e Fund Manager di AZ Fund Management S.A. Sig. Fontana Filippo, Membro del Consiglio di Amministrazione di AZ Life Ltd, di AZ Capital Management Ltd, di AZ International Holdings SA., di AZ Swiss SA e di Katarsis Capital Advisors S.A. Sig. Spano Ramon, Senior Fund Manager di AZ Fund Management S.A. Sig. Vironda Marco, Fund Manager di AZ Fund Management S.A. 5
ORGANIZZAZIONE DEL FONDO (SEGUE) Sig. Barenghi Davide, Membro del Consiglio di Amministrazione di AZ International Holdings SA., di AN Zhong (AZ) Investment Management Ltd e di Eskatos Capital Management Sàrl. Sig. Carnevale Carlino Franciasco, Membro del Consiglio di Amministrazione di AZ International Holdings SA. Sig. Pastorelli Giuseppe, Portfolio Manager di AZ Fund Management S.A. Sig. Lionetti Luca, Portfolio Manager di AZ Fund Management S.A. Banca Depositaria e Agente di Pagamento BNP Paribas Securities Services - Succursale de Lussemburgo 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange Adresse Postale : B.P. 2463, L-2085 Lussemburgo Grand-Duché de Lussemburgo Agente Amministrativo, Conservatore del Registro e Agente di Trasferimento AZ Fund Management S.A. 35, avenue Monterey L-2163 Lussemburgo Grand-Duché de Lussemburgo Società di Revisione autorizzata del Fondo e della Società di Gestione PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 400, route d Esch B.P. 1443 L-1471 Lussemburgo Grand-Duché de Lussemburgo Distributore Principale per l Italia Azimut Consulenza SIM S.p.A. (abbreviata in AZC SIM S.p.A.) Via Cusani, 4 I-20121 Milano Italy Agente di rappresentanza e di pagamento per la Svizzera RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, succursale di Zurich Badenerstrasse, 567 CH-8048 Zurich Svizzera 6
INFORMAZIONI AI PORTATORI DI QUOTE 1. Relazioni periodiche La Relazione Annuale al 31 dicembre e la Relazione Semestrale al 30 giugno sono tenuti gratuitamente a disposizione dei portatori di quote presso le sedi sociali dell Amministrazione Centrale, della Società di Gestione e della Banca Depositaria in Lussemburgo e presso la sede dell Agente di Rappresentanza e di Pagamento del Fondo per la Svizzera. La situazione finanziaria di ciascun Comparto è espressa in Euro. La Relazione Annuale è disponibile entro i 4 mesi successivi alla chiusura dell esercizio sociale. La Relazione Semestrale è resa pubblica entro i 2 mesi successivi alla fine del semestre considerato. Una lista completa degli Acquisti e delle Vendite ai sensi dell art. 89 comma 1 e. della Legge sugli Investimenti Collettivi (LICol), è disponibile gratuitamente, su richiesta, presso le sedi sociali della Società di Gestione e dell Amministrazione Centrale, in Lussemburgo e presso la sede dell Agente di Rappresentanza e di Pagamento del Fondo per la Svizzera. 2. Informazioni ai portatori di quote Il valore netto per Quota di ciascun Comparto del Fondo è reso quotidianamente pubblico in Svizzera, in formato elettronico tramite la piattaforma di informazione Swiss Fund Data (www.swissfunddata.ch). Tutte le altre eventuali pubblicazioni relative al Fondo sono rese pubbliche sulla stessa piattaforma informativa e sul «Foglio Ufficiale Svizzero del Commercio». Nelle relazioni tra il Fondo e gli investitori in Svizzera, fa fede la versione in lingua italiana della documentazione di offerta del Fondo. Il Prospetto Parziale, le informazioni chiave per l investitore, il Regolamento di Gestione del Fondo, i Rendiconti annuale e semestrale del Fondo sono disponibili gratuitamente presso le sedi sociali della Società di Gestione e dell Amministrazione Centrale, in Lussemburgo e presso la sede dell Agente di Rappresentanza e di Pagamento del Fondo per la Svizzera, RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, succursale di Zurigo, Badenerstrasse 567, 8048 Zurigo. 7
AZ FUND 1 CONTO PATRIMONIALE GLOBALE DEL FONDO AL 30 GIUGNO 2014 Attività Nota EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 9.633.724.605 Depositi bancari a vista 3.219.002.568 Crediti per quote emesse 74.463.086 Crediti per vendite titoli 74.031.533 Plus-valenze non realizzate su cambio 108.708 Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 5.560.296 Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 8.336.674 Plus-valenze non realizzate su swaps 12 27.674.076 Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 4.390.654 Credit Default Swap acquistati al valore di mercato 14 (3.462.142) Interest Rate Swap acquistati al valore di mercato 15 (147.814) Interessi e dividendi da incassare 50.950.881 Interessi e dividendi su swaps da incassare 331.312 Altri Crediti 2.602.322 Totale attività 13.097.566.758 Passività Debiti per commissioni e spese 42.096.011 Interessi e dividendi su swaps da pagare 766.444 Debiti per quote rimborsate 86.239.000 Debiti per acquisti titoli 132.824.698 Minus-valenze non realizzate su cambio 22.634 Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 9.117.121 Opzioni Vendute al valore di mercato 11 6.847.376 Minus-valenze non realizzate su swaps 12 14.676.437 Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 12.432.224 Credit Default Swap venduti al valore di mercato 14 - Interest Rate Swap venduti al valore di mercato 15 550.210 Totale passività 305.572.155 Patrimonio netto alla fine dell esercizio 12.791.994.603 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai Totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 8
AZ FUND 1 CONTO ECONOMICO DEL FONDO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2014 Proventi Dividendi netti su portafoglio titoli 3 28.789.758 Interessi netti su portafoglio titoli 3 53.634.688 Interessi bancari 23.654.620 Interessi e dividendi su swaps 3.949.940 Altri ricavi 3 5.847.484 Totale proventi 115.876.491 Oneri Commissione di gestione 4 (79.424.317) Commissione di Banca Depositaria (466.683) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (40.397.126) Spese amministrative 6 (34.411.674) Interessi e dividendi su swaps (2.636.444) Taxe d'abonnement 7 (1.769.645) Costi di transazione 17 (5.403.781) Altri Oneri 8 (1.544.414) Totale oneri (166.054.084) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti (50.177.593) Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 175.112.520 Cambio 7.425.785 Contratti futures 10 (15.301.614) Opzioni 11 5.133.226 Swaps 12 12.656.993 Contratti di cambio a termine 13 9.655.234 Credit Default Swap 14 2.466.932 Interest Rate Swap 15 34.310 Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) dell esercizio 147.005.793 Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli 276.982.799 Cambio 236.740 Contratti futures 10 (9.310.802) Opzioni 11 (1.412.856) Swaps 12 (5.508.294) Contratti di cambio a termine 13 (19.315.612) Credit Default Swap 14 (3.100.692) Interest Rate Swap 15 (619.289) Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione 384.957.788 Sottoscrizioni 5.291.389.771 Rimborsi (5.226.671.382) Ammontare distribuito (16.689.422) Patrimonio netto all inizio del periodo 12.359.007.848 Patrimonio netto alla fine dell esercizio 12.791.994.603 Nota Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai Totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. EUR 9
AZ FUND 1 - RESERVE SHORT TERM EURO CONTO PATRIMONIALE DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Attività Nota EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 70.463.780 Depositi bancari a vista 122.526.004 Crediti per quote emesse 1.910.171 Crediti per vendite titoli - Plus-valenze non realizzate su cambio - Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 - Plus-valenze non realizzate su swaps 12 - Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Credit Default Swap acquistati al valore di mercato 14 - Interest Rate Swap acquistati al valore di mercato 15 - Interessi e dividendi da incassare 961.746 Interessi e dividendi su swaps da incassare - Altri Crediti - Totale attività 195.861.701 Passività - Debiti per commissioni e spese 231.200 Interessi e dividendi su swaps da pagare - Debiti per quote rimborsate 3.526.612 Debiti per acquisti titoli - Minus-valenze non realizzate su cambio - Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Vendute al valore di mercato 11 - Minus-valenze non realizzate su swaps 12 - Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Credit Default Swap venduti al valore di mercato 14 - Interest Rate Swap venduti al valore di mercato 15 - Totale passività 3.757.812 Patrimonio netto alla fine dell esercizio 192.103.889 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai Totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 10
CONTO ECONOMICO DEL COMPARTO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2014 Proventi Dividendi netti su portafoglio titoli - Interessi netti su portafoglio titoli 473.635 Interessi bancari 1.156.186 Interessi e dividendi su swaps - Altri ricavi 3 - Totale proventi 1.629.821 Oneri Commissione di gestione 4 (713.271) Commissione di Banca Depositaria (6.365) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (29.889) Spese amministrative 6 (398.296) Interessi e dividendi su swaps - Taxe d'abonnement 7 (9.761) Costi di transazione 17 (8.110) Altri Oneri 8 (21.640) Totale oneri (1.187.332) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti 442.488 Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 274.818 Cambio - Contratti futures 10 8.110 Opzioni 11 - Swaps 12 - Contratti di cambio a termine 13 - Credit Default Swap 14 - Interest Rate Swap 15 - Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) dell esercizio 725.417 Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli (8.645) Cambio - Contratti futures 10 - Opzioni 11 - Swaps 12 - Contratti di cambio a termine 13 - Credit Default Swap 14 - Interest Rate Swap 15 - Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione 716.772 Sottoscrizioni 190.074.093 Rimborsi (236.692.769) Patrimonio netto all inizio del periodo 238.005.794 Patrimonio netto alla fine dell esercizio 192.103.889 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai Totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. Nota EUR 11
VARIAZIONE DEL NUMERO DI QUOTE PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2014 AZ Fund 1 Reserve Short Term Euro Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 28.670.764 Numero di quote emesse 25.894.129 Numero di quote rimborsate 32.776.421 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 21.788.472 per Quote A - AZ Fund (ACC) (EUR) 6,307 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 1.436.938 Numero di quote emesse 726.840 Numero di quote rimborsate 760.392 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 1.403.386 per Quote B - AZ Fund (ACC) (EUR) 6,307 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 1.937.399 Numero di quote emesse 859.263 Numero di quote rimborsate 944.698 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 1.851.964 per Quote A - Azimut (ACC) (EUR) 6,307 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 5.818.766 Numero di quote emesse 2.699.632 Numero di quote rimborsate 3.102.605 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 5.415.793 per Quote B - Azimut (ACC) (EUR) 6,307 DATI STATISTICI Per Quota Per Quota Per Quota Per Quota AZ Fund A (ACC) AZ Fund B (ACC) Azimut A (ACC) Azimut B (ACC) EUR EUR EUR EUR Patrim. netto AZ Fund 1 Reserve Short Term Euro 31-dic-12 6,221 6,221 6,221 6,221 325.874.015 31-dic-13 6,286 6,286 6,286 6,286 238.005.794 30-giu-14 6,307 6,307 6,307 6,307 192.103.889 12
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Valore di % del Nominale mercato EUR* patrim. netto * Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Obbligazioni Paesi & Governi centrali EUR Italy Buoni Poliennali del Tesoro 4,250 01/08/2014 1.000.000 1.003.220 0,52 EUR Italy Buoni Poliennali del Tesoro 2,500 01/03/2015 1.000.000 1.014.080 0,53 EUR Italy Buoni Poliennali del Tesoro 3,000 15/04/2015 11.000.000 11.224.290 5,84 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 01/12/2014 12.000.000 12.023.040 6,26 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 01/09/2015 25.000.000 25.033.250 13,03 EUR Italy Certificati di Credito del Tesoro FLR 15/12/2015 20.000.000 20.165.900 10,50 70.463.780 36,68 Total Obbligazioni 70.463.780 36,68 Total Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori 70.463.780 36,68 Totale del portafoglio titoli 70.463.780 36,68 Depositi bancari 122.526.004 63,78 Altre passività nette (885.895) (0,46) Patrimonio netto 192.103.889 100,00 * Le differenze eventuali riguardanti i valori di mercato e le percentuali del patrimonio netto sono dovute ai necessari arrotondamenti. Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. 13
RIPARTIZIONE SETTORIALE E GEOGRAFICA DEL PORTAFOGLIO TITOLI AL 30 GIUGNO 2014 Ripartizione per natura dei titoli % del % del patrimonio Ripartizione per % del % del patrimonio portafoglio netto paese portafoglio netto Obbligazioni 100,00 36,68 Italia 100,00 36,68 100,00 36,68 100,00 36,68 14
AZ FUND 1 - ITALIAN TREND CONTO PATRIMONIALE DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Attività Nota EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 411.069.276 Depositi bancari a vista 11.826.169 Crediti per quote emesse 13.067.588 Crediti per vendite titoli - Plus-valenze non realizzate su cambio - Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 - Plus-valenze non realizzate su swaps 12 - Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Credit Default Swap acquistati al valore di mercato 14 - Interest Rate Swap acquistati al valore di mercato 15 - Interessi e dividendi da incassare 6.658 Interessi e dividendi su swaps da incassare - Altri Crediti - Totale attività 435.969.691 Passività - Debiti per commissioni e spese 1.258.999 Interessi e dividendi su swaps da pagare - Debiti per quote rimborsate 2.159.743 Debiti per acquisti titoli 14.100.000 Minus-valenze non realizzate su cambio - Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Vendute al valore di mercato 11 - Minus-valenze non realizzate su swaps 12 - Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Credit Default Swap venduti al valore di mercato 14 - Interest Rate Swap venduti al valore di mercato 15 - Totale passività 17.518.742 Patrimonio netto alla fine dell esercizio 418.450.948 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. 15
Le differenze eventuali relative ai Totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. CONTO ECONOMICO DEL COMPARTO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2014 Proventi Dividendi netti su portafoglio titoli - Interessi netti su portafoglio titoli - Interessi bancari 24.387 Interessi e dividendi su swaps 11.200 Altri ricavi 3 - Totale proventi 35.587 Oneri Commissione di gestione 4 (3.184.729) Commissione di Banca Depositaria (5.322) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (5.295.426) Spese amministrative 6 (1.715.639) Interessi e dividendi su swaps (2.554) Taxe d'abonnement 7 (2.949) Costi di transazione 17 - Altri Oneri 8 (43.340) Totale oneri (10.249.958) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti (10.214.371) Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 2.711.877 Cambio 1.186 Contratti futures 10 - Opzioni 11 - Swaps 12 (17.767) Contratti di cambio a termine 13 - Credit Default Swap 14 - Interest Rate Swap 15 - Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) dell esercizio (7.519.075) Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli 35.170.191 Cambio - Contratti futures 10 - Opzioni 11 - Swaps 12 - Contratti di cambio a termine 13 - Credit Default Swap 14 - Interest Rate Swap 15 - Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione 27.651.117 Sottoscrizioni 648.969.137 Rimborsi (521.000.630) Patrimonio netto all inizio del periodo 262.831.325 Patrimonio netto alla fine dell esercizio 418.450.948 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai Totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. Nota EUR 16
VARIAZIONE DEL NUMERO DI QUOTE PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2014 AZ Fund 1 Italian Trend Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 17.900.335 Numero di quote emesse 30.595.558 Numero di quote rimborsate 15.665.197 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 32.830.696 per Quote AZ Fund A (ACC) (EUR) 3,660 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 9.994.215 Numero di quote emesse 8.505.619 Numero di quote rimborsate 2.416.255 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 16.083.579 per Quote AZ Fund B (ACC) (EUR) 3,660 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 11.449.421 Numero di quote emesse 7.367.174 Numero di quote rimborsate 1.921.138 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 16.895.458 per Quote Azimut A (ACC) (EUR) 3,660 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 40.566.053 Numero di quote emesse 16.422.289 Numero di quote rimborsate 8.476.124 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 48.512.219 per Quote Azimut B (ACC) (EUR) 3,660 DATI STATISTICI Per Quota Per Quota Per Quota Per Quota AZ Fund A (ACC) AZ Fund B (ACC) Azimut A (ACC) Azimut B (ACC) EUR EUR EUR EUR Patrim. netto AZ Fund 1 Italian Trend 31-dic-12 2,614 2,614 2,614 2,614 200.725.592 31-dic-13 3,289 3,289 3,289 3,289 262.831.325 30-giu-14 3,660 3,660 3,660 3,660 418.450.948 17
VARIAZIONE DEL NUMERO DI QUOTE PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2014 AZ Fund 1 Italian Trend Numero di quote in circolazione all inizio del periodo - Numero di quote emesse - Numero di quote rimborsate - Numero di quote in circolazione alla fine del periodo - per Quote AZ Fund A (DIS) (EUR) 3,660 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo - Numero di quote emesse - Numero di quote rimborsate - Numero di quote in circolazione alla fine del periodo - per Quote AZ Fund B (DIS) (EUR) 3,660 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo - Numero di quote emesse 9.490 Numero di quote rimborsate - Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 9.490 per Quote Azimut A (DIS) (EUR) 3,660 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo - Numero di quote emesse - Numero di quote rimborsate - Numero di quote in circolazione alla fine del periodo - per Quote Azimut B (DIS) (EUR) 3,660 DATI STATISTICI Per Quota Per Quota Per Quota Per Quota AZ Fund A (DIS) AZ Fund A (DIS) AZ Fund A (DIS) AZ Fund A (DIS) EUR EUR EUR EUR Patrim. netto AZ Fund 1 Italian Trend 31-dic-12 - - - - - 31-dic-13 - - - - - 30-giu-14 3,660 3,660 3,660 3,660 418.450.948 18
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Valore di % del Nominale mercato EUR* patrim. netto Fondi d Investimento OICR di Tipo Aperto EUR AZ Multi Asset Institutional Italy T Fund Class Master 68.091.648 411.069.276 98,24 411.069.276 98,24 Totale Fondi d Investimento 411.069.276 98,24 Totale del portafoglio titoli 411.069.276 98,24 Depositi bancari 11.826.169 2,83 Altre passività nette (4.444.497) (1,06) Patrimonio netto 418.450.948 100,00 * Le differenze eventuali riguardanti i valori di mercato e le percentuali del patrimonio netto sono dovute ai necessari arrotondamenti. Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. 19
RIPARTIZIONE SETTORIALE E GEOGRAFICA DEL PORTAFOGLIO TITOLI AL 30 GIUGNO 2014 Ripartizione per natura dei titoli % del % del patrimonio Ripartizione per % del % del patrimonio portafoglio netto paese portafoglio netto Fondi d Investimento 100,00 98,24 Lussemburgo 100,00 98,24 100,00 98,24 100,00 98,24 20
AZ FUND 1 - EUROPEAN TREND CONTO PATRIMONIALE DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Attività Nota EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 143.874.169 Depositi bancari a vista 72.206.615 Crediti per quote emesse 1.839.336 Crediti per vendite titoli 694.790 Plus-valenze non realizzate su cambio 43 Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 - Plus-valenze non realizzate su swaps 12 4.207.670 Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 1.200.528 Credit Default Swap acquistati al valore di mercato 14 - Interest Rate Swap acquistati al valore di mercato 15 - Interessi e dividendi da incassare 485.785 Interessi e dividendi su swaps da incassare 3.844 Altri Crediti - Totale attività 224.512.780 Passività - Debiti per commissioni e spese 841.197 Interessi e dividendi su swaps da pagare 35.488 Debiti per quote rimborsate 1.037.343 Debiti per acquisti titoli 8.991.152 Minus-valenze non realizzate su cambio - Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Vendute al valore di mercato 11 - Minus-valenze non realizzate su swaps 12 2.138.106 Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 20.659 Credit Default Swap venduti al valore di mercato 14 - Interest Rate Swap venduti al valore di mercato 15 - Totale passività 13.063.946 Patrimonio netto alla fine dell esercizio 211.448.834 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai Totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 21
CONTO ECONOMICO DEL COMPARTO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2014 Proventi Dividendi netti su portafoglio titoli 1.839.337 Interessi netti su portafoglio titoli - Interessi bancari 300.881 Interessi e dividendi su swaps 962.313 Altri ricavi 3 - Totale proventi 3.102.530 Oneri Commissione di gestione 4 (1.542.468) Commissione di Banca Depositaria (9.216) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (972.363) Spese amministrative 6 (599.944) Interessi e dividendi su swaps (107.805) Taxe d'abonnement 7 (46.351) Costi di transazione 17 (348.778) Altri Oneri 8 (43.589) Totale oneri (3.670.514) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti (567.984) Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 8.479.685 Cambio 508.417 Contratti futures 10 528.801 Opzioni 11 - Swaps 12 1.992.338 Contratti di cambio a termine 13 1.390.851 Credit Default Swap 14 - Interest Rate Swap 15 - Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) dell esercizio 12.332.108 Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli (2.944.271) Cambio 7.488 Contratti futures 10 - Opzioni 11 - Swaps 12 (2.109.181) Contratti di cambio a termine 13 448.179 Credit Default Swap 14 - Interest Rate Swap 15 - Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione 7.734.322 Sottoscrizioni 121.454.511 Rimborsi (79.954.719) Patrimonio netto all inizio del periodo 162.214.721 Patrimonio netto alla fine dell esercizio 211.448.834 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai Totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. Nota EUR 22
VARIAZIONE DEL NUMERO DI QUOTE PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2014 AZ Fund 1 European Trend Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 21.848.659 Numero di quote emesse 19.719.692 Numero di quote rimborsate 15.586.605 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 25.981.746 per Quote AZ Fund A (ACC) (EUR) 3,377 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 5.981.098 Numero di quote emesse 10.873.171 Numero di quote rimborsate 5.441.403 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 11.412.866 per Quote AZ Fund B (ACC) (EUR) 3,377 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 4.689.957 Numero di quote emesse 2.014.601 Numero di quote rimborsate 790.670 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 5.913.889 per Quote Azimut A (ACC) (EUR) 3,377 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 18.253.135 Numero di quote emesse 4.050.511 Numero di quote rimborsate 2.998.526 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 19.305.120 per Quote Azimut B (ACC) (EUR) 3,377 DATI STATISTICI Per Quota Per Quota Per Quota Per Quota AZ Fund A (ACC) AZ Fund B (ACC) Azimut A (ACC) Azimut B (ACC) EUR EUR EUR EUR Patrim. netto AZ Fund 1 European Trend 31-dic-12 2,804 2,804 2,804 2,804 105.790.101 31-dic-13 3,195 3,195 3,195 3,195 162.214.721 30-giu-14 3,377 3,377 3,377 3,377 211.448.834 23
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Valore di % del Nominale mercato EUR* patrim. netto Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Azioni Industria Aerospaziale & Difesa GBP BAE SYSTEMS PLC 121.000 654.156 0,31 EUR SAFRAN SA 57.200 2.735.018 1,29 3.389.174 1,60 Alimentazione EUR ANHEUSER-BUSCH INBEV NV 30.200 2.533.780 1,20 EUR METRO 66.600 2.119.878 1,00 4.653.658 2,20 Assicurazioni EUR HANNOVER RUECK SE (REGD) 12.050 793.010 0,38 CHF SWISS RE LTD 33.000 2.144.446 1,01 EUR AEGON NV 392.150 2.499.564 1,18 EUR ALLIANZ SE 13.300 1.618.610,00 0,77 EUR ING NA 250.050 2.565.513 1,21 EUR MUENCHENER RUECKVER AG 24.900 4.031.310 1,91 13.652.453 6,46 Banche & Servizi Finanziari CHF CREDIT SUISSE 89.500 1.869.375 0,88 SEK NORDEA BANK AB 62.400 642.867 0,30 SEK SKANDINAVISKA ENSK. 39.500 385.366 0,18 GBP STANDARD CHARTERED 43.100 642.673 0,30 EUR BANCA POPOLARE MILANO 1.040.000 681.200,00 0,32 EUR BANCA POPOLARE EMILIA ROMAGNA 196.000 1.293.600 0,61 EUR BANCA POPOLARE SONDRIO 121.650 436.480 0,21 EUR BANCO BILBAO VIZCAYA 208.000 1.936.272 0,92 EUR BANCO SANTANDER SA 230.800 1.761.004 0,83 EUR BNP PARIBAS 77.600 3.844.692 1,82 EUR CREDIT AGRICOLE SA 124.800 1.285.440 0,61 EUR CREDITO VALTELLINESE 499.600 516.586 0,24 EUR DEUTSCHE BANK 74.660 1.918.389 0,91 EUR DEUTSCHE BOERSE AG 23.400 1.326.312 0,63 EUR FINECOBANK SPA 124.000 458.800 0,22 EUR INTESA SANPAOLO 1.211.600 2.733.370,00 1,29 EUR INTESA SANPAOLO RNC 452.150 878.075 0,42 EUR KBC GROEP NV 22.900 910.275 0,43 EUR SOCIETE GENERALE 26.200 1.002.281,00 0,47 EUR UNICREDIT SPA SPA 283.250 1.732.074 0,82 26.255.131 12,41 24
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Valore di % del Nominale mercato EUR* patrim. netto Commercio & Distribuzione EUR ADIDAS AG 27.500 2.034.175 0,96 EUR INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL,S.A.(INDITEX) 15.600 1.753.440 0,83 EUR L.V.M.H. 17.400 2.449.920 1,16 6.237.535 2,95 Chimico EUR LANXESS 43.900 2.164.051 1,02 2.164.051 1,02 Cosmetica EUR ARSEUS NV 32.000 1.338.080 0,63 GBP RECKITT BENCKISER GROUP PLC 36.695 2.337.144 1,11 3.675.224 1,74 Educazione EUR ONTEX GROUP NV -W/I 35.775 674.717 0,32 674.717 0,32 Apparecchiature Elettriche & Elettroniche EUR KONINK PHILIPS NV 242.300 5.615.302 2,66 EUR SAFT GROUPE SA 30.600 857.412 0,41 EUR SCHNEIDER 16.000 1.100.000 0,52 7.572.714 3,59 Energia GBP CAIRN ENERGY 473.700 1.183.156 0,56 NOK PETROLEUM GEO SVS 91.850 710.615,00 0,34 USD ROSNEFT OIL COMPANY OJSC - GDR 215.750 1.152.694 0,55 GBP TULLOW OIL PLC 105.640 1.126.005 0,53 EUR ENEL SPA SPA 364.000 1.548.456 0,73 EUR ENI 85.180 1.701.896,00 0,80 EUR RED ELECTRICA DE ESPANA 37.500 2.505.000 1,18 EUR ROYAL DUTCH SHELL 'A 146.250 4.422.600 2,09 EUR TERNA SPA 440 1.695 - EUR TOTAL SA 50.940 2.688.613,00 1,27 17.040.730 8,05 Industria automobilistica SEK VOLVO 'B' 240.200 2.415.580 1,14 EUR B.M.W. 15.500 1.435.610 0,68 EUR DAIMLER AG 21.300 1.456.920 0,69 EUR FIAT 124.835 900.060 0,43 EUR MICHELIN 'B' 15.205 1.326.788 0,63 EUR VOLKSWAGEN AG PFD 9.850 1.889.230 0,89 9.424.188 4,46 25
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Valore di % del Nominale mercato EUR* patrim. netto Ingegneria & Costruzione CHF HOLCIM LTD 18.400 1.181.294 0,56 EUR BILFINGER SE 23.800 1.981.588 0,94 EUR CRH PLC 111.800 2.095.132,00 0,99 EUR SALINI IMPREGILO 374.400 1.344.096 0,64 EUR VINCI SA 24.600 1.343.160 0,64 7.945.270 3,77 Informatica EUR GEMALTO 33.800 2.558.660,00 1,21 EUR SAP AG 43.800 2.470.320 1,17 5.028.980 2,38 Macchinari EUR ALSTOM RGPT 55.750 1.484.344 0,70 1.484.344 0,70 Manifatture varie CHF SYNGENTA AG 4.600 1.251.384 0,59 1.251.384 0,59 Media EUR MEDIASET 655.700 2.334.292 1,10 EUR MEDIASET ESPANA COMUNICACION SA 208.000 1.771.744,00 0,84 4.106.036 1,94 Miniere GBP ANGLO AMERICAN PLC GBP 158.800 2.835.927 1,34 GBP RIO TINTO PLC 43.250 1.678.980 0,79 4.514.907 2,13 Prodotti Farmaceutici GBP ASTRAZENECA PLC 36.900 2.000.205 0,95 GBP SHIRE ORD 47.300 2.699.515 1,28 EUR BAYER 25.700 2.650.955 1,25 EUR SANOFI 51.900 4.026.402 1,90 11.377.077 5,38 Tabacco & Alcool DKK CARLSBERG 'B' 19.700 1.549.777 0,73 SEK SWEDISH MATCH 38.920 986.474 0,47 EUR HEINEKEN 44.700 2.343.621 1,11 4.879.872 2,31 26
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Valore di % del Nominale mercato EUR* patrim. netto Telecomunicazioni SEK ERICSSON 'B' 230.600 2.034.354 0,96 EUR ALCATEL LUCENT 876.200 2.285.130 1,08 EUR DEUTSCHE TELECOM ELEKOM 175.200 2.242.560 1,06 EUR TELECOM ITALIA SPA ORD 2.145.600 1.984.680 0,94 8.546.724 4,04 Total Azioni 143.874.169 68,04 Total Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori 143.874.169 68,04 Totale del portafoglio titoli 143.874.169 68,04 Depositi bancari 16.477.969 7,79 Altre attività nette 51.096.696 24,17 Patrimonio netto 211.448.834 100,00 * Le differenze eventuali riguardanti i valori di mercato e le percentuali del patrimonio netto sono dovute ai necessari arrotondamenti. Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. 27
RIPARTIZIONE SETTORIALE E GEOGRAFICA DEL PORTAFOGLIO TITOLI AL 30 GIUGNO 2014 Ripartizione per natura dei titoli % del % del patrimonio Ripartizione per % del % del patrimonio portafoglio netto paese portafoglio netto Azioni 100,00 68,04 Germania 20,95 14,25 Francia 18,37 12,49 Paesi Bassi 13,90 9,46 Italia 12,89 8,77 Regno Unito 10,54 7,17 Spagna 6,76 4,60 Svezia 4,49 3,06 Svizzera 4,48 3,05 Belgio 3,79 2,58 Irlanda 1,46 0,99 Danimarca 1,08 0,73 Russia 0,80 0,55 Norvegia 0,49 0,34 100,00 68,04 100,00 68,04 28
AZ FUND 1 - AMERICAN TREND CONTO PATRIMONIALE DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Attività Nota EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 149.854.589 Depositi bancari a vista 16.477.969 Crediti per quote emesse 1.193.225 Crediti per vendite titoli - Plus-valenze non realizzate su cambio - Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 - Plus-valenze non realizzate su swaps 12 339.996 Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Credit Default Swap acquistati al valore di mercato 14 - Interest Rate Swap acquistati al valore di mercato 15 - Interessi e dividendi da incassare 138.971 Interessi e dividendi su swaps da incassare - Altri Crediti - Totale attività 168.004.750 Passività - Debiti per commissioni e spese 1.062.975 Interessi e dividendi su swaps da pagare - Debiti per quote rimborsate 655.053 Debiti per acquisti titoli - Minus-valenze non realizzate su cambio - Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 - Opzioni Vendute al valore di mercato 11 89.061 Minus-valenze non realizzate su swaps 12 192.019 Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Credit Default Swap venduti al valore di mercato 14 - Interest Rate Swap venduti al valore di mercato 15 - Totale passività 1.999.108 Patrimonio netto alla fine dell esercizio 166.005.642 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai Totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 29
CONTO ECONOMICO DEL COMPARTO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2014 Proventi Dividendi netti su portafoglio titoli 1.120.810 Interessi netti su portafoglio titoli - Interessi bancari 4.254 Interessi e dividendi su swaps 144.428 Altri ricavi 3 - Totale proventi 1.269.493 Oneri Commissione di gestione 4 (1.498.795) Commissione di Banca Depositaria (13.104) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (775.506) Spese amministrative 6 (559.531) Interessi e dividendi su swaps (63.082) Taxe d'abonnement 7 (41.394) Costi di transazione 17 (405.606) Altri Oneri 8 (26.797) Totale oneri (3.383.814) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti (2.114.321) Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 8.790.954 Cambio 353.536 Contratti futures 10 (59.649) Opzioni 11 2.614 Swaps 12 536.802 Contratti di cambio a termine 13 - Credit Default Swap 14 - Interest Rate Swap 15 - Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) dell esercizio 7.509.935 Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli 971.641 Cambio 10.244 Contratti futures 10 37.687 Opzioni 11 109.092 Swaps 12 (406.343) Contratti di cambio a termine 13 - Credit Default Swap 14 - Interest Rate Swap 15 - Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione 8.232.255 Sottoscrizioni 35.543.238 Rimborsi (44.360.178) Patrimonio netto all inizio del periodo 166.590.327 Patrimonio netto alla fine dell esercizio 166.005.642 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai Totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. Nota EUR 30
VARIAZIONE DEL NUMERO DI QUOTE PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2014 AZ Fund 1 American Trend Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 23.009.264 Numero di quote emesse 6.852.586 Numero di quote rimborsate 8.135.040 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 21.726.811 per Quote AZ Fund A (ACC) (EUR) 3,296 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 6.908.383 Numero di quote emesse 1.370.678 Numero di quote rimborsate 1.238.544 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 7.040.517 per Quote AZ Fund B (ACC) (EUR) 3,296 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 3.913.984 Numero di quote emesse 963.416 Numero di quote rimborsate 714.295 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 4.163.104 per Quote Azimut A (ACC) (EUR) 3,296 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 19.336.214 Numero di quote emesse 2.069.837 Numero di quote rimborsate 3.967.382 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 17.438.669 per Quote Azimut B (ACC) (EUR) 3,296 DATI STATISTICI Per Quota Per Quota Per Quota Per Quota AZ Fund A (ACC) AZ Fund B (ACC) Azimut A (ACC) Azimut B (ACC) EUR EUR EUR EUR Patrim. netto AZ Fund 1 American Trend 31-dic-12 2,575 2,575 2,575 2,575 113.549.006 31-dic-13 3,133 3,133 3,133 3,133 166.590.326 30-giu-14 3,296 3,296 3,296 3,296 166.005.642 31
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Valore di % del Nominale mercato EUR* patrim. netto Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Azioni Alimentazione USD JM SMUCKER CO 38.000 2.957.791 1,78 USD KELLOGG CO 36.000 1.727.495 1,04 4.685.286 2,82 Assicurazioni USD AMERICAN INTERNATIONAL GROUP 74.000 2.949.947 1,78 2.949.947 1,78 Banche & Servizi Finanziari USD CITIGROUP INC 94.000 3.233.685 1,95 USD H&R BLOCK INC. 110.000 2.693.058 1,62 USD J.P. MORGAN CHASE 66.000 2.777.577 1,67 USD NORTHERN TRUST CORP 43.000 2.016.602 1,21 USD WELLS FARGO 83.000 3.186.269 1,92 13.907.191 8,37 Legno & Carta USD DELUXE CORP 109.000 4.663.638 2,82 4.663.638 2,82 Chimica USD FUTUREFUEL CORP 65.000 787.605 0,47 USD MOSAIC CO COM 57.000 2.058.686 1,24 2.846.291 1,71 Commercio & Distribuzione USD COACH INC 60.000 1.498.302,00 0,90 USD FAMILY DOLLAR STORES 62.000 2.995.055 1,80 USD FRANCIASCAS HOLDINGS CORP 69.000 742.840 0,45 USD GAP INC 66.000 2.003.886 1,21 USD HERBALIFE LTD 78.000 3.676.821,00 2,22 USD ICONIC BRAND GROUP INC 26.000 815.426 0,49 USD OUTERWALL INC 18.000 780.265 0,47 USD RPX CORP 71.000 920.462 0,55 USD STEVEN MADDEN 83.000 2.079.319 1,25 15.512.376 9,34 Educazione USD AMERICAN PUBLIC EDUCAZIONE 31.000 778.425 0,47 USD APOLLO EDUCAZIONE GROUP INC 194.000 4.427.930 2,68 5.206.355 3,15 32
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Valore di % del Nominale mercato EUR* patrim. netto Energia USD CUMMINS INC. 18.000 2.028.426 1,22 USD ENSCO INTERNATIONAL INC 47.000 1.907.600 1,15 3.936.026 2,37 Apparecchiature Elettriche & Elettroniche USD BROCADE COMMUNICATIONS SYSTEMS 644.000 4.327.356 2,62 USD CIRRUS LOGIC 51.000 847.051 0,51 USD COMPUTER PROGRAM & SYSTEM 19.000 882.591 0,53 USD EBIX INC 76.000 794.332 0,48 USD SMITH 6 WESSON HOLDING 70.000 743.381,00 0,45 7.594.711 4,59 Apparecchiature Mediche & Ospedali USD AMSURG CORP 23.000 765.519 0,46 USD ANIKA THERAPEUTICS 25.000 845.963,00 0,51 USD BUCKLE INC 46.000 1.490.385 0,90 USD MYRIAD GENETICS INC COM 135.000 3.837.563 2,31 USD UNITED THERAPEUTICS CORP 62.000 4.007.143 2,41 USD USANA HEALTH SCIENCE 14.000 799.007 0,48 11.745.580 7,07 Hotel & Ristorazione USD MCDONALD'S CORP 25.000 1.839.462 1,11 1.839.462 1,11 Industria automobilistica USD GENERAL MOTORS CO. 122.000 3.234.562 1,95 3.234.562 1,95 Informatica USD APPLE COMPUTER 73.000 4.954.819 2,98 USD AVG TECHNOLOGIES 59.000 867.451 0,52 USD CA INC 95.000 1.994.157 1,20 USD DUN & BRADSTREET CORP 29.000 2.334.149 1,41 USD I.B.M. 25.000 3.309.900 1,99 USD MICROSOFT 94.000 2.862.944,00 1,72 USD TAKE-TWO INTERACTIVE SOFTWARE 277.000 4.499.492 2,72 20.822.912 12,54 Ingegneria & Costruzione USD FLUOR CORP NEW COM 69.000 3.875.470 2,33 USD KBR INC 95.000 1.654.859 1,00 USD NORTHROP GRUMMAN CORP 54.000 4.718.270 2,84 10.248.599 6,17 33
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Valore di % del Nominale mercato EUR* patrim. netto Giochi & Divertimento USD GAMESTOP CORP - CLASS A 62.000 1.832.626 1,10 USD NATIONAL CINEMEDIA INC 69.000 882.438,00 0,53 2.715.064 1,63 Macchinari USD DEERE 48.000 3.174.524 1,91 3.174.524 1,91 Manifattura diversificata USD LIQUIDITY SERVICE IN 67.000 771.223 0,46 USD STURM RUGER & CO INC 19.000 818.895 0,49 1.590.118 0,95 Metallurgia & Siderurgia USD CONSTELLIUM CLASS A 91.000 2.130.855 1,28 2.130.855 1,28 Miniere USD ALCOA INC 344.000 3.741.124 2,25 3.741.124 2,25 Prodotti Farmaceutici USD AMERISOURCEBERGEN CORP. 39.000 2.069.707 1,25 USD DEPOMED INC 88.000 893.401 0,54 USD PDL BIOPHARMA INC COM 123.000 869.620,00 0,52 USD PERRIGO 31.000 3.300.267,00 1,99 USD QUESTCOR PHARMACEUTICALS 62.000 4.188.277 2,53 11.321.272 6,83 Risorse Umane USD INSPERITY INC 36.000 867.692 0,52 867.692 0,52 Tabacco & Alcool USD ALTRIA GROUP INC 114.000 3.492.064 2,10 USD LORILLARD INC 83.000 3.696.096 2,23 7.188.160 4,33 Telecomunicazioni USD CISCO SYSTEMS 121.000 2.196.144 1,32 USD WEST CORP 40.000 782.968 0,47 2.979.112 1,79 34
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Valore di % del Nominale mercato EUR* patrim. netto Trasporti USD AMERICAN AIRLINES GROUP INC 65.000 2.039.514,00 1,23 USD UNION PACIFIC CORP 40.000 2.914.217 1,76 4.953.731 2,99 Total Azioni 149.854.588 90,27 Total Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori 149.854.588 90,27 Totale del portafoglio titoli 149.854.588 90,27 Depositi bancari 16.477.969 9,93 Altre passività nette (326.915) (0,20) Patrimonio netto 166.005.642 100,00 * Le differenze eventuali riguardanti i valori di mercato e le percentuali del patrimonio netto sono dovute ai necessari arrotondamenti. Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. 35
RIPARTIZIONE SETTORIALE E GEOGRAFICA DEL PORTAFOGLIO TITOLI AL 30 GIUGNO 2014 % del Ripartizione per natura dei titoli % del % del patrimonio Ripartizione per % del patrimonio portafoglio netto paese portafoglio netto Azioni 100,00 90,27 Stati Uniti 93,35 84,26 Isole Cayman 2,45 2,21 Irlanda 2,20 1,99 Paesi Bassi 2,00 1,81 100,00 90,27 100,00 90,27 36
AZ FUND 1 - PACIFIC TREND CONTO PATRIMONIALE DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Attività Nota EUR Portafoglio titoli al valore di mercato 3 72.123.651 Depositi bancari a vista 21.384.063 Crediti per quote emesse 632.690 Crediti per vendite titoli - Plus-valenze non realizzate su cambio - Plus-valenze non realizzate su contratti futures 10 85.594 Opzioni Acquistate al valore di mercato 11 - Plus-valenze non realizzate su swaps 12 - Plus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 - Credit Default Swap acquistati al valore di mercato 14 - Interest Rate Swap acquistati al valore di mercato 15 - Interessi e dividendi da incassare 115.942 Interessi e dividendi su swaps da incassare - Altri Crediti - Totale attività 94.341.940 Passività Debiti per commissioni e spese 722.562 Interessi e dividendi su swaps da pagare - Debiti per quote rimborsate 177.217 Debiti per acquisti titoli - Minus-valenze non realizzate su cambio - Minus-valenze non realizzate su contratti futures 10 4.136 Opzioni Vendute al valore di mercato 11 - Minus-valenze non realizzate su swaps 12 - Minus-valenze non realizzate su contratti di cambio a termine 13 305.942 Credit Default Swap venduti al valore di mercato 14 - Interest Rate Swap venduti al valore di mercato 15 - Totale passività 1.209.856 Patrimonio netto alla fine dell esercizio 93.132.084 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai Totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. 37
CONTO ECONOMICO DEL COMPARTO PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2014 Proventi Dividendi netti su portafoglio titoli 952.017 Interessi netti su portafoglio titoli - Interessi bancari 79.597 Interessi e dividendi su swaps 496 Altri ricavi 3 - Totale proventi 1.032.110 Oneri Commissione di gestione 4 (863.841) Commissione di Banca Depositaria (6.509) Commissione di gestione variabile aggiuntiva 5 (405.170) Spese amministrative 6 (326.100) Interessi e dividendi su swaps (505) Taxe d'abonnement 7 (22.715) Costi di transazione 17 (67.098) Altri Oneri 8 (15.649) Totale oneri (1.707.587) Utile (perdita) netto(ta) sugli investimenti (675.477) Utile (perdita) realizzato(a) su: Portafoglio titoli 3.787.467 Cambio 924.487 Contratti futures 10 (346.214) Opzioni 11 - Swaps 12 - Contratti di cambio a termine 13 151.436 Credit Default Swap 14 - Interest Rate Swap 15 - Utile (perdita) netto(ta) realizzato(a) dell esercizio 3.841.699 Variazione della plus o (minus)-valenza netta non realizzata su: Portafoglio titoli (3.156.158) Cambio - Contratti futures 10 (614.794) Opzioni 11 - Swaps 12 - Contratti di cambio a termine 13 (1.019.097) Credit Default Swap 14 - Interest Rate Swap 15 - Aumento (diminuzione) del patrimonio netto derivante dalla gestione (948.349) Sottoscrizioni 37.875.940 Rimborsi (58.992.026) Patrimonio netto all inizio del periodo 115.196.519 Patrimonio netto alla fine dell esercizio 93.132.084 Le note che figurano in allegato fanno parte integrante della situazione finanziaria. Le differenze eventuali relative ai Totali sono dovute ai necessari arrotondamenti. Nota EUR 38
VARIAZIONE DEL NUMERO DI QUOTE PER IL PERIODO DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2014 AZ Fund 1 Pacific Trend Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 18.330.653 Numero di quote emesse 7.744.526 Numero di quote rimborsate 12.811.688 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 13.263.491 per Quote AZ Fund A (ACC) (EUR) 4,228 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 1.719.738 Numero di quote emesse 240.808 Numero di quote rimborsate 331.001 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 1.629.545 per Quote AZ Fund B (ACC) (EUR) 4,228 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 1.274.501 Numero di quote emesse 555.858 Numero di quote rimborsate 283.146 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 1.547.213 per Quote Azimut A (ACC) (EUR) 4,228 Numero di quote in circolazione all inizio del periodo 6.132.078 Numero di quote emesse 630.395 Numero di quote rimborsate 1.174.214 Numero di quote in circolazione alla fine del periodo 5.588.260 per Quote Azimut B (ACC) (EUR) 4,228 DATI STATISTICI Per Quota Per Quota Per Quota Per Quota AZ Fund A (ACC) AZ Fund B (ACC) Azimut A (ACC) Azimut B (ACC) EUR EUR EUR EUR Patrim. netto AZ Fund 1 Pacific Trend 31-dic-12 3,850 3,850 3,850 3,850 53.196.591 31-dic-13 4,196 4,196 4,196 4,196 115.196.519 30-giu-14 4,228 4,228 4,228 4,228 93.132.084 39
INVENTARIO DEL PATRIMONIO DEL COMPARTO AL 30 GIUGNO 2014 Divisa Denominazione Tasso Scadenza Quantità/ Valore di % del Nominale mercato EUR* patrim. netto Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori Azioni Alimentazione JPY KIRIN BREWERY 118.000 1.244.642 1,34 JPY SUNTORY BEVERAGE & FOOD 30.000 859.759 0,92 2.104.401 2,26 Assicurazioni JPY DAI-ICHI LIFE INSURANCE 120.000 1.305.535 1,40 1.305.535 1,40 Banche & Servizi Finanziari HKD BANK OF CHINA LTD - 1.500.000 490.511 0,53 JPY BANK OF YOKOHAMA 60.000 252.196 0,27 HKD CHINA CONSTRUCTION BANK-H 850.000 469.401 0,50 USD ISHARES MSCI AUSTRALIA 35.000 667.969 0,72 JPY MIZUHO FINANCIAL GROUP 890.000 1.334.662 1,43 JPY SUMITOMO MITSUI FIN. GRP 53.600 1.640.054 1,76 4.854.793 5,21 Chimica JPY SHIN ETSU CHEMICAL 31.000 1.376.320 1,48 HKD SINOPEC ENGINEERING GROUP CO 400.000 328.703 0,35 1.705.023 1,83 Commercio & Distribuzione JPY MITSUI & CO 70.000 819.600 0,88 JPY SEVEN & I HOLDINGS CO LTD 29.000 892.361 0,96 JPY SHIMACHU 35.000 610.411 0,66 HKD SUN ART RETAIL GROUP LTD 108.000 90.277 0,10 JPY TAKASHIMAYA 192.000 1.360.733 1,46 3.773.382 4,06 Cosmetica JPY UNICHARM CORP 15.000 652.876 0,70 652.876 0,70 Energia JPY INPEX CORPORATION 140.000 1.554.415 1,67 1.554.415 1,67 Ambiente AUD WESFARMERS LTD 49.380 1.424.279 1,53 1.424.279 1,53 40