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" Approccio alternativo logica break up si verifica la capienza del patrimonio aziendale di rimborsare completamente e definitivamente le passività contratte!'$ # /!'$ # + " + 0 Σ 1 '$ 2

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(! # nella gestione aziendale è possibile individuare due aree fondamentali... fa riferimento a costi e ricavi relativi alla realizzazione e vendita della produzione fa riferimento ad oneri e proventi relativi alla gestione finanziaria Σ (Ricavi e Costi) = Risultato operativo Σ (Oneri e Proventi) = Saldo area finanziaria

(! # e due aree accessorie relativi a componenti atipici fa riferimento a costi e ricavi legati ad impieghi estranei all area caratteristica fa riferimento a valori legati a: fatti non usuali; riprese di esercizi precedenti; modifiche criteri di valutazione Σ (Ricavi e Costi) = Saldo area extracaratteristica Σ (Ricavi e Costi) = Saldo area straordinaria

'! # Costi - Ricavi Ricavi gestione caratteristica - Costi gestione caratteristica Risultato Operativo Caratteristico +/- Saldo gestione extra-caratteristica +/- Saldo gestione finanziaria +/- Saldo gestione straordinaria - Oneri tributari = Reddito Netto

Costi - Ricavi Ricavi gestione caratteristica - Costi gestione caratteristica "( 5 &"" 3 " &6 Risultato Operativo Caratteristico +/- Saldo gestione extra-caratteristica +/- Saldo gestione finanziaria +/- Saldo gestione straordinaria - Oneri tributari = Reddito Netto

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) Il passaggio dal conto economico civilistico al conto economico gestionale si baserà pertanto sull analisi e riallocazione di tutte le voci di costo o di ricavo nelle aree di risultato previste. In particolare le principali riclassificazioni interesseranno le seguenti voci: A) Valore della produzione A.5 Altri Ricavi e proventi B) Costi della produzione B.10 Ammortamenti B.14 Oneri diversi di gestione C) Proventi ed oneri finanziari C.15 e C.16 Proventi da partecipazioni e altri proventi finanziari D) Rettifiche di valore di attività finanziarie

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In questo schema di conto economico l area caratteristica evidenzia il valore ed il costo del flusso di produzione realizzata nel periodo di riferimento. Per differenza tra questi due aggregati di valore otterremo il risultato operativo caratteristico Conto economico a valore della produzione ottenuta Valore della produzione ottenuta - Costi della produzione ottenuta Risultato operativo caratteristico Questo schema è particolarmente adatto per confronti con aziende concorrenti o con standard di mercato dato che per la sua redazione è sufficiente disporre del bilancio civilistico.

Per valorizzare il flusso di produzione realizzata si sommano i ricavi di vendita (valore della produzione venduta) alla variazione delle rimanenze di prodotti finiti, in corso di lavorazione e semilavorati Valore della produzione ottenuta Rimanenze finali prodotti finiti + Ricavi di vendita netti - Rimanenze iniziali prodotti finiti Ricavi di vendita netti + (rimanenze finali rimanenze iniziali) Ricavi di vendita netti + variazione rimanenze prodotti finiti

Il costo della produzione realizzata si ottiene sommando tutti i costi relativi a risorse consumate nel processo di produzione. La definizione di produzione utilizzata in questa configurazione di conto economico comprende tutte le attività inerenti la gestione caratteristica. I costi sono classificati per natura. Costo della produzione ottenuta Consumo materie prime Rimanenze iniziali materie prime + Acquisti materie prime - Rimanenze finali materie prime Acquisti materie prime (rimanenze finali rimanenze iniziali) Altri consumi di risorse operative Acquisti variazione rimanenze materie

il valore aggiunto si basa sulla distinzione dei costi caratteristici in: costi esterni, relativi a fattori produttivi correnti acquisiti esternamente (es. materie prime, servizi, ecc.) costi interni, relativi alla struttura organizzativa (costi del lavoro), ed alla struttura tecnica (ammortamento immobilizzazioni operative) conto economico a valore della produzione ottenuta valore della produzione ottenuta - costi esterni valore aggiunto Il valore aggiunto esprime il valore incrementale dei prodotti finiti rispetto alle risorse esterne, creato dalla struttura interna aziendale

Valore aggiunto e margine operativo lordo Il margine operativo lordo costituisce un indicatore di performance: economica: è un risultato parziale al lordo di componenti di costo stimate finanziaria: rappresenta il flusso di cassa potenziale prodotto dalla gestione corrente conto economico a valore della produzione ottenuta valore della produzione ottenuta (costi esterni) valore aggiunto (costi del personale) margine operativo lordo (EBITDA) (costi della struttura tecnica) risultato operativo caratteristico (EBIT) EBIT: earnings before interests and taxes EBITDA: earnings before interests, taxes, depreciation, amortization

la Halim spa, azienda industriale operante nel settore agro-alimentare nel corso del 2005 ha avviato un rilevante progetto di investimento in strutture produttive Halim spa 2005 2004 /1000 % /1000 % valore della produzione 20.956 100,0 19.847 100,0 consumo materie prime -9.520-45,4-8.985-45,3 altri costi esterni -4.951-23,6-4.890-24,6 valore aggiunto 6.484 30,9 5.971 30,1 costi del personale -3.560-17,0-3.203-16,1 margine operativo lordo 2.924 14,0 2.767 13,9 ammortamenti e accantonamenti -1.204-5,7-1.028-5,2 risultato operativo caratteristico 1.720 8,2 1.739 8,8

proviamo a dare una interpretazione dei risultati alla luce delle variazioni assolute e percentuali tra i valori Halim spa variazioni assolute % valore della produzione 1.108 5,6 consumo materie prime 535 6,0 altri costi esterni 60 1,2 valore aggiunto 513 8,6 costi del personale 356 11,1 margine operativo lordo 156 5,7 ammortamenti e accantonamenti 175 17,1 risultato operativo caratteristico -18-1,1

6 i valori percentuali del 2005 possono essere confrontati con i principali 4 competitors diretti di Halim Halim competitors a b c d fatturato netto 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 consumi di esercizio 45,4 51,1 38,3 52,9 65,3 altri costi esterni 23,6 24,8 34,3 21,8 20,1 valore aggiunto 30,9 24,1 27,4 25,3 14,6 costo del lavoro 17,0 17,0 16,2 16,5 10,3 ammortamenti 5,7 4,6 3,6 5,9 4,6 risultato operativo 8,2 2,5 7,6 2,9 (0,3)

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$) il conto economico a costi e ricavi del venduto si basa sulla classificazione per destinazione dei costi operativi in aree significative dei principali processi caratteristici area industriale costo fattori produttivi caratteristici area commerciale area amministrativa il costo informativo necessario alla realizzazione di questo conto economico lo rende adatto esclusivamente ad analisi di efficienza/efficacia interne

$) l area caratteristica evidenzia valori economici riferiti al flusso di produzione venduta nel periodo di riferimento il valore della produzione venduta verrà pertanto espresso da... conto economico a costi e ricavi del venduto ricavi netti di vendita costi area industriale costi area commerciale costi area amministrativa risultato operativo caratteristico...anche i costi di area industriale sono riferiti al flusso di produzione venduta, evidenziando il costo industriale del venduto

4.7 consumo materie quote di costi industriali (lavoro, amm.ti, ecc) costo della produzione ottenuta rimanenze iniziali di prodotti acquisti prodotti costo dei prodotti disponibili per la vendita

7.7 costo dei prodotti disponibili per la vendita rimanenze finali di prodotti costruzioni in economia costo industriale del venduto

il risultato lordo industriale si ottiene dalla differenza tra ricavi netti di vendita e costo industriale del venduto conto economico a valore della produzione venduta ricavi netti di vendita - costo industriale del venduto risultato lordo industriale

conto economico a costo del venduto ricavi netti di vendita - costo industriale del venduto risultato lordo industriale - costi commerciali e distributivi - costi amministrativi e generali risultato operativo caratteristico consumo di materie prime + lavorazioni esterne + manodopera diretta + altri costi del personale industriale + ammortamenti industriali + altri costi industriali - variazione rimanenze prodotti finiti costi del personale commerciale + ammortamenti commerciali + altri costi commerciali e distributivi costi del personale amministrativo + ammortamenti amministrativi + altri costi amministrativi e generali

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