www.contabilitanternazionale.eu Corso di: Contabilità Internazionale Corso di Laurea Magistrale in: Amministrazione e Controllo Le operazioni di leasing Oggetto della lezione framework Fair value disclosure elements stato patrimoniale fiscalità differita conto economico strumenti finanziari rendiconto finanziario partecipazioni movimenti del patrimonio netto immobili, impianti e macchinari note al bilancio immateriali in leasing svalutazioni di accantonamenti a fondi 2 Obiettivi della lezione Definire i criteri di riconoscimento e valutazione del leasing finanziario nel bilancio del lessee Mettere a fuoco il tasso di attualizzazione dei pagamenti minimi Non si considera la rilevazione del leasing nel bilancio del lessor 3 1
Riflettiamo Cosa si intende per lessor e lessee? Cos è un contratto di leasing? 4 L operazione di leasing 4 Accordo con il quale un concedente (lessor) rende disponibile a un conduttore (lessee), dietro una serie di pagamenti, il diritto di utilizzare un per un determinato periodo di tempo Le tipologie base di leasing: leasing operativo leasing finanziario 5 Riflettiamo Cosa si intende per lessor e lessee? Cos è un contratto di leasing? Come funziona un contratto di leasing 6 2
Il leasing operativo pagamento canoni lessee lessor disponibilità + servizi accessori produttore del bene Sostanzialmente è una operazione di noleggio Come tale deve essere rilevata in bilancio 7 Il leasing finanziario pagamento canoni (direct financing lease) acquisto lessor lessee produttore del bene disponibilità Sostanzialmente presenta i caratteri di una operazione di acquisto con finanziamento di terzi 8 Come distinguere i due tipi di leasing 4 Leasing finanziario Quando c è trasferimento dei rischi e benefici connessi con la proprietà del bene Prevale la finalità di acquisto del bene 4; 12 Leasing operativo Quando non c è trasferimento dei rischi e benefici connessi con la proprietà del bene Prevale la finalità di godimento del bene 9 3
Riflettiamo Cosa si intende per lessor e lessee? Cos è un contratto di leasing? Come funziona un contratto di leasing In base a quali elementi si individua il trasferimento di proprietà nel leasing 10 Elementi che indicano il trasferimento 7-11 a) Trasferimento proprietà al termine contratto singolarmente o in combinazione b) Opzione di riscatto conveniente c) Durata del contratto pari a larga parte della vita economica (75% per gli US GAAP) d) Valore attuale dei canoni sostanzialmente uguale al fair value dell (90% per gli US GAAP) e) Attività specifica adatta solo per il lessee f) Possibilità di prolungare il contratto a un canone inferiore a quello di mercato 11 Riflettiamo Cosa si intende per lessor e lessee? Cos è un contratto di leasing? Come funziona un contratto di leasing In base a quali elementi si individua il trasferimento di proprietà nel leasing A quale valore viene rilevato inizialmente in bilancio il leasing 12 4
Riconoscimento di un leasing finanziario acquisita passività debito vs. società di leasing 20-22 Valori di rilevazione iniziale di entrambi gli elementi all inizio del leasing : fair value acquisita (costo per il lessor) valore attuale netto dei pagamenti minimi Se minore o fair vale non disponibile 13 Riconoscimento di un leasing finanziario passività acquisita debito vs. società di leasing 24 costi diretti iniziali costi di negoziazione e perfezionamento della operazione sostenuti dal lessee capitalizzazione su valore 14 Riconoscimento di un leasing finanziario acquisita passività debito vs. società di leasing riduzione del debito vs. società di leasing maxicanone ammontare versato anticipatamente pari ad alcune rate del leasing 15 5
Riconoscimento di un leasing finanziario acquisita passività debito vs. società di leasing 20-22 Valori di rilevazione iniziale di entrambi gli elementi all inizio del leasing : fair value acquisita (costo per il lessor) valore attuale netto dei pagamenti minimi Se minore o fair vale non disponibile 16 Riflettiamo Cosa si intende per lessor e lessee? Cos è un contratto di leasing? Come funziona un contratto di leasing In base a quali elementi si individua il trasferimento di proprietà nel leasing A quale valore viene rilevato inizialmente in bilancio il leasing Come si determinano i pagamenti minimi? 17 4 I pagamenti minimi (MLP) Pagamenti dovuti dal lessee per la durata del leasing compreso: escluso: valore di riscatto della (BPO) quando il riscatto è ragionevolmente certo qualsiasi importo del valore residuo del bene eventualmente garantito dal lessee o da terzi a lui collegati parte dei canoni non prefissata ma legata al valore futuro di parametri che variano non in base al tempo (es. tassi di inflazione) costi per assicurazioni, manutenzioni e imposte canoni potenziali 18 6
L attualizzazione dei pagamenti minimi Valore iniziale = Con: N t =0 MLP t (1+i) t MLP = pagamenti minimi N = durata leasing i = tasso di attualizzazione 19 Riflettiamo Cosa si intende per lessor e lessee? Cos è un contratto di leasing? Come funziona un contratto di leasing In base a quali elementi si individua il trasferimento di proprietà nel leasing A quale valore viene rilevato inizialmente in bilancio il leasing Come si determinano i pagamenti minimi? Quale tasso si impiega per attualizzare i pagamenti minimi? 20 Il tasso di attualizzazione 4 i = tasso implicito dell operazione di leasing tasso che, all inizio del leasing, rende la somma del valore attuale dei pagamenti minimi e del valore residuo non garantito uguale al fair value del bene per il lessor più eventuali costi diretti iniziali da questo sostenuti 21 7
Il tasso implicito dell operazione costi diretti valori attuali al tasso i (1+i) -n fair value (1+i) -1 (1+i) -2 URV* MLP1 MLP2 MLPn *URV = Unguaranteed residual value valore residuo non garantito 22 Riflettiamo Se il contratto prevede l opzione di riscatto o la garanzia di tutto il valore residuo, il valore attuale dei pagamenti minimi sarà maggiore, minore o uguale al fair value del bene? 23 Il tasso implicito dell operazione costi diretti valori attuali al tasso i (1+i) -n fair value (1+i) -1 (1+i) -2 URV* PdR* MLP1 MLP2 MLPn *PdR = prezzo di riscatto (o valore garantito) 24 8
Tasso implicito e VAN dei MLP Il contratto prevede una BPO o la piena garanzia del lessee del valore residuo: attualizzando i MLP al tasso implicito della operazione avremmo necessariamente fair value bene VAN MLP * Si adotta il fair value dell Non è necessario procedere nella determinazione del tasso implicito * Tanto maggiore quanto più alto è l importo dei costi diretti del lessor 25 Tasso implicito e VAN dei MLP Il contratto non prevede una BPO o la piena garanzia del lessee del valore residuo: attualizzando i MLP al tasso implicito della operazione avremmo probabilmente fair value bene > VAN MLP * Il tasso implicito, infatti, è determinato tenendo conto oltre che dei pagamenti minimi anche del valore residuo non garantito * Salvo costi diretti del lessor di importo molto rilevante 26 Tasso implicito e VAN dei MLP Il contratto non prevede una BPO o la piena garanzia del lessee del valore residuo: attualizzando i MLP al tasso implicito della operazione avremmo necessariamente fair value bene > VAN MLP * Bisogna a stimare il tasso implicito e calcolare il VAN dei MLP Il calcolo del tasso implicito è necessario anche quando non si conosce il fair value del bene 27 9
Il tasso di attualizzazione 4 i = tasso implicito dell operazione di leasing tasso che, all inizio del leasing, rende la somma del valore attuale dei pagamenti minimi e del valore residuo non garantito uguale al fair value del bene per il lessor più eventuali costi diretti iniziali da questo sostenuti 4 Se non è possibile determinarlo (es. non conoscenza dei costi diretti iniziali del concedente, del fair value dell o dell importo non garantito) i = tasso di finanziamento marginale del conduttore tasso che il lessee dovrebbe pagare, all inizio del leasing, per un leasing analogo o, se non determinabile, per un prestito, con durata e garanzie simili al leasing, acceso per acquistare il bene 28 Contratto con opzione di riscatto Acquisizione di un macchinario stipula del contratto 1-I-20x1 fair value 120.000 n canoni periodici (pagamento al 31.XII) 3 importo canone 50.000 BPO al 31.XII.x3 10.000 29 La rilevazione iniziale Per la presenza della BPO vale la condizione: fair value < VAN dei MLP La rilevazione avviene al fair value Macchinari Debiti vs. società leasing 120.000 120.000 Il valore assegnato all coincide con quello della correlata passività 30 10
Il trattamento del valore dell 27 acquisita Ammortamento secondo un piano razionale e sistematico Rilevazione a conto economico 28-29 periodo di ammortamento riscatto ragionevolmente certo riscatto non ragionevolmente certo vita utile dell minore fra: - durata leasing - vita utile della 31 Il trattamento del valore dell Piano di ammortamento del macchinario Valore di costo 120.000 Valore residuo - Durata vita utile Criterio ammortamento 5 anni quote costanti Quota annua ammortamento 24.000 Ammortamento macchinari Fondo ammortamento macchinari 24.000 24.000 32 Il trattamento dei MLP MLP 20x1 MLP 20x2 MLP 20x.. MLP 20xN pagamenti minimi 20x1 25-26 scomposizione rata rimborso debito vs. società leasing oneri finanziari quota capitale 33 11
25-26 La scomposizione dei MLP Determinare il costo finanziario complessivo del leasing 34 Riflettiamo Se il contratto prevede l opzione di riscatto o la garanzia di tutto il valore residuo, il valore attuale dei pagamenti minimi sarà maggiore, minore o uguale al fair value del bene? Come si determina il costo finanziario complessivo dell operazione di leasing? 35 Il costo finanziario del leasing pagamenti minimi (non attualizzati) 160.000 - valore iniziale 120.000 = costo finanziario del leasing 40.000 36 12
25-26 La scomposizione dei MLP Determinare il costo finanziario complessivo del leasing Ripartire tale costo fra gli esercizi di durata del contratto Operare la ripartizione in modo da ottenere un tasso di interesse costante sul debito residuo verso la società di leasing ossia impiegare quel tasso che rende il valore attuale dei MLP uguale al fair value del bene all inizio del contratto 37 Riflettiamo Se il contratto prevede l opzione di riscatto o la garanzia di tutto il valore residuo, il valore attuale dei pagamenti minimi sarà maggiore, minore o uguale al fair value del bene? Come si determina il costo finanziario complessivo dell operazione di leasing? Come si ottiene il tasso che rende il valore attuale dei pagamenti minimi uguale al fair value del bene all inizio del contratto 38 Il tasso di interesse sul debito MLP Anno 1 Anno 2 Anno 3 50.000 50.000 60.000 i = 15,36% 120.000 = 50.000/(1+i) + 50.000/(1+i) 2 + 60.000/(1+i) 3 Tasso di interesse attualizzando al quale i futuri flussi di pagamento (MLP) si ottiene il fair value dell Excel inserisci funzione T.I.R. cost 39 13
25-26 La scomposizione dei MLP Determinare il costo finanziario complessivo del leasing Ripartire tale costo fra gli esercizi di durata del contratto Operare la ripartizione in modo da ottenere un tasso di interesse costante sul debito residuo verso la società di leasing ossia quel tasso che rende il valore attuale dei MLP uguale al fair value del bene all inizio del contratto Il tasso individuato si utilizza per trasformare il piano dei MLP in un mutuo con rata posticipata costante 40 La scomposizione dei MLP rata annua interessi capitale debito residuo 15,36% 120.000 31.XII.x1 50.000 18.430 31.570 88.430 15,36% 31.XII.x2 50.000 13.582 36.418 52.012 15,36% 31.XII.x3 60.000 7.988 52.012 0 40.000 = costo finanziario del leasing 41 Riflettiamo Se il contratto prevede l opzione di riscatto o la garanzia di tutto il valore residuo, il valore attuale dei pagamenti minimi sarà maggiore, minore o uguale al fair value del bene? Come si determina il costo finanziario complessivo dell operazione di leasing? Come si ottiene il tasso che rende il valore attuale dei pagamenti minimi uguale al fair value del bene all inizio del contratto Come si rilevano in bilancio i pagamenti minimi? 42 14
La rilevazione dei MLP Oneri finanziari Debiti vs. società leasing 18.430 31.570 Banca c/c 50.000 Stato Patrimoniale al 31/XII/x1 Macchinari Conto Economico Ammortamenti 96.000 24.000 Debito vs. società leasing 88.430 Interessi passivi 18.430 43 4 I pagamenti minimi (MLP) Pagamenti dovuti dal lessee per la durata del leasing compreso: valore di riscatto della (BPO) quando il riscatto è ragionevolmente certo qualsiasi importo del valore residuo del bene eventualmente garantito dal lessee o da terzi a lui collegati escluso: parte dei canoni non prefissata ma legata al valore futuro di parametri che variano non in base al tempo (tassi di inflazione) costi per assicurazioni, manutenzioni e imposte canoni potenziali 44 La rilevazione di altri oneri 25-26 4 Parte dei canoni non prefissata ma legata al valore futuro di parametri che variano non in base al tempo (canoni potenziali) Es. % delle vendite future; grado di impiego dell ; tassi di interesse di mercato Costi per assicurazioni, manutenzioni e imposte (executory costs) Imputati come costi di esercizio nell anno di competenza 45 15
Parole chiave della lezione lessor lessee leasing operativo leasing finanziario trasferimento rischi e benefici prevalenza sostanza su forma fair value acquisita VAN pagamenti minimi opzione di riacquisto (BPO) ammortamento dell scomposizione dei pagamenti minimi 46 Grazie per l attenzione Stefano Guidantoni Dipartimento di Scienze per l Economia e l Impresa Università degli Studi di Firenze Via delle Pandette, 9 50127 FIRENZE stefano.guidantoni@unifi.it www.fargroup.eu 47 Riflettiamo Cosa si intende per lessor e lessee? Cos è un contratto di leasing? Come funziona un contratto di leasing In base a quali elementi si individua il trasferimento di proprietà nel leasing A quale valore viene rilevato inizialmente in bilancio il leasing Come si determinano i pagamenti minimi? Quale tasso si impiega per attualizzare i pagamenti minimi? 48 16
Riflettiamo Se il contratto prevede l opzione di riscatto o la garanzia di tutto il valore residuo, il valore attuale dei pagamenti minimi sarà maggiore, minore o uguale al fair value del bene? Come si determina il costo finanziario complessivo dell operazione di leasing? Come si ottiene il tasso che rende il valore attuale dei pagamenti minimi uguale al fair value del bene all inizio del contratto Come si rilevano in bilancio i pagamenti minimi? 49 APPENDICE 50 Contratto con valore residuo non garantito Acquisizione di un macchinario stipula del contratto 1-I-20x1 fair value 140.000 n canoni periodici (pagamento al 31.XII) 3 importo canone 50.000 valore residuo garantito 10.000 valore residuo non garantito? 51 17
Tasso implicito e VAN dei MLP Il contratto non prevede la BPO o la piena garanzia del lessee del valore residuo Attualizzando i MLP al tasso implicito della operazione avremmo necessariamente: fair value bene > VAN MLP E necessario procedere a stimare il tasso implicito e calcolare il VAN dei MLP Il calcolo del tasso implicito non è possibile perché non si conoscono i costi diretti del lessor e l ammontare non garantito 52 Tasso implicito e VAN dei MLP Il contratto non prevede la BPO o la piena garanzia del lessee del valore residuo Attualizzando i MLP al tasso implicito della operazione avremmo necessariamente: fair value bene > VAN MLP Non potendo calcolare il tasso implicito si calcola il tasso marginale dell operazione tasso marginale dell operazione 10% 53 Tasso marginale e VAN dei MLP Calcolo del valore iniziale del macchinario canoni tasso att. valore att. 31.XII.x1 50.000 1,1 45.455 31.XII.x2 50.000 1,21 41.322 31.XII.x3 50.000 1,33 37.566 31.XII.x3 10.000 1,33 7.513 totale 131.856 54 18
La rilevazione iniziale VAN dei MLP < fair value La rilevazione avviene al VAN dei MLP Non è possibile attribuire all un valore maggiore del suo fair value Macchinari Debiti vs. società leasing 131.856 131.856 Il valore assegnato all coincide con quello della correlata passività 55 Il trattamento del valore dell Piano di ammortamento del macchinario Valore di costo 131.856 Valore residuo 0 Durata vita utile Criterio ammortamento 3 anni quote costanti Quota annua ammortamento 43.952 Ammortamento macchinari Fondo ammortamento macchinari 43.952 43.952 56 Il costo finanziario del leasing pagamenti minimi (non attualizzati) 160.000 - valore iniziale 131.856 = costo finanziario del leasing 28.145 57 19
La scomposizione dei MLP rata annua interessi capitale debito residuo 131.856 10% 31.XII.x1 50.000 13.186 36.814 95.042 10% 31.XII.x2 50.000 9.504 40.496 54.546 10% 31.XII.x3 60.000 5.455 54.545 0 28.145 = costo finanziario del leasing 58 La rilevazione dei MLP Oneri finanziari Debiti vs. società leasing 13.186 36.814 IVA a credito 10.000 Banca c/c 60.000 Stato Patrimoniale al 31/XII/x1 Macchinari Conto Economico Ammortamenti 87.904 43.952 Debito vs. società leasing 95.042 Interessi passivi 13.186 59 20