Meta-analisi congiunturale

Transcript

1 Metaanalisi congiunturale Evoluzione del PIL e del consumo privato (1) Evoluzione del tasso di disoccupazione e dell'inflazione (2) Consumo privato (reale, variazione, p.a.) PIL (reale, variazione p.a.) Prezzi al consumo (variazione p.a.) Tasso di discoccupazione Tasso di disoccupazione destagionalizzato Fonte: SECO. Fonte: SECO, UST. Previsioni congiunturali per l'economia nazionale svizzera (3) SECO KOF PIL reale Consumo privato Consumo pubblico Investimenti per equipaggiamenti Investimenti nella costruzione Esportazioni Importazioni Tasso di disoccupazione Tasso d'inflazione Variazioni rispetto all'anno precedente in %. Di seguito la data della previsione attuale è seguita in parentesi dalla data dalle previsioni precedenti. SECO: ( ), KOF: ( ), Créa: ( ), CS: ( ), UBS: ( ), BAKBASEL: ( ). Frecce: (previsione precedente corretta verso l'alto), (previsione precedente corretta verso il basso), (previsione precedente mantenuta). Se si tratta della prima previsione dell'anno, non viene rappresentata nessuna freccia. Le frecce dei valori medi (colonne all estrema destra) mostrano le variazioni di tali valori rispetto Per le fonti consultare le ultime pagine «Fonti e glossario» e «Impressum». Créa CS UBS BAK SECO: Nel 2 trimestre del 2016 il PIL reale della Svizzera è aumentato dello 0,. Il commercio estero e i consumi dello Stato hanno fornito impuli positivi, mentre le spese delle economie domestiche sono rimaste inveriate. Gli investimenti in beni di equipaggiamento e in costruzioni hanno segnato un lieve calo. Rispetto al 2 trimestre del 2015 il PIL reale è aumentato del 2,. BAKBASEL ha aumentato il pronostico del PIL svizzero all'1, (finora +1,). Per il 2017 ed il 2018 è prevista un'accelerazione graduale della crescita del PIL svizzero all'1,7 rispettivamente al 2,. Nell agosto 2016, il barometro congiunturale KOF è diminuito di 3,7 punti, raggiungendo quindi 99,8 punti in confronto ai 103,5 pt. revisionati di luglio. Il barometro cade così, per la prima volta dal dicembre 2015, al di sotto della sua media a lungo termine. Nel mese di luglio 2016, l'indicatore UBS dei consumi ha registrato un aumento da 1,21 a 1,32 punti. L'aumento è riconducibi le principalemente a una lieve correzione al ribasso del valore di giugno e alle verndite di autovetture superiori all media. Il valore deludente registrato a giugno 2016 nel settore turistico e il clima dei consumi piuttosto tiepido hanno però frenato leggermente la tendenza al rialzo. Ad agosto 2016 il PMI di procure.ch/credit Suisse è aumentato di 0,9 punti, chiudendo a un livello di 51,0 punti. Il PMI si è quindi attestato per il nono mese di fila sopra la aoglia di crescita di 50 punti, seppur, per il secondo mese di fila, di stretta misura. media annua Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich info@fpre.ch «ImmobilienAlmanach Schweiz» Al 22 dicembre 2016 appare il manuale riguardante i mercati immobiliari commerciali e abitativi svizzeri per l anno 2017 (in tedesco). Ordine: almanach@fpre.ch Costi: CHF 150 / esemplare Informazione:

2 Sommario degli indicatori congiunturali PIL Previsioni per l'economia nazionale svizzera PIL reale UBS CS Créa SECO BAK KOF Ø Créa UBS CS BAK SECO KOF Ø Evoluzione PIL e tasso di disoccupazione (4) PIL reale Tasso di disoccupazione Potenz. di crescita Secondo i calcoli di Fahrländer Partner il potenziale di crescita si situa tra 1, e 1,8%. Nota: Da giugno 2016 le quote di disoccupazione a partire da gennaio 2014 si basano sui dati della popolazione attiva del pooling Fonte: Figura 1, pagina 1, Fahrländer Partner (potenziale di crescita). Barometri congiunturale KOF (5) Il barometro congiunturale KOF è un indicatore composito, che è formato da 219 indicatori singoli. Indica lo sviluppo economico per il prossimo risp. i prossimi due trimestri rispetto all anno precedente. Permette così una prima stima dello sviluppo economico in Svizzera nel prossimo risp. nei prossimi due trimestri PIL reale (variazione p.a., s. d.) Barometri congiunturale KOF Nell agosto 2016, il barometro congiunturale KOF è diminuito di 3,7 punti, raggiungendo quindi 99,8 punti in confronto ai 103,5 pt. revisionati di luglio. Il barometro cade così, per la prima volta dal dicembre 2015, al di sotto della sua media a lungo termine. Fonte: KOF, SECO. Consumo privato, fiducia dei consumatori e indicatore UBS per il consumo (6) 4 50 Nel mese di luglio 2016, l'indicatore UBS dei consumi ha registrato un aumento da 1,21 a 1,32 punti. L'aumento è 3 30 riconducibile principalemente a una lieve correzione al ribasso del valore di giugno e alle verndite di autovetture superiori all 2 10 media. Il valoredeludente registrato a giugno 2016 nel settore turistico e il clima dei consumi piuttosto tiepido hanno però 1 10 frenato leggermente la tendenza al rialzo Consumo privato (in %) Indicatore UBS del consumo Indice di fiducia, EUcopatibile (scala destra) 50 Fonte: WMR UBS, SECO.

3 Adeguamento delle previsioni Evoluzione prognosi PIL % Q Q Q Q Q Q Previsioni 2016 Previsioni 2017 (7) Evoluzione prognosi consumo privato (8) 2. % Q Q Q Q Q Q Previsioni 2016 Previsioni 2017 Evoluzione prognosi investimenti nella costruzione Q Q Q Q Q Q Previsioni 2016 Previsioni 2017 (9) Evoluzione prognosi esportazioni (10) Q Q Q Q Q Q Previsioni 2016 Previsioni 2017 Evoluzione prognosi tasso di disoccupazione (11) Evoluzione prognosi tasso d'inflazione (12) % Q Q Q Q Q Q Previsioni 2016 Previsioni % Q Q Q Q Q Q Previsioni 2016 Previsioni 2017 Massimo Media L'asse orizzontale mostra i differenti momenti di prognosi. Le barre rosse mostrano la larghezza di banda dei prognoni per l'anno 2016, le barre azzurre per l'anno Il valore medio è rappresentato in nero. Minimo Brühlhart & Partners Brühlhart & Partners Tessin Graubünden Via Vanoni 4 Via Maistra Lugano 7500 St. Moritz +41 (0) (0) info@bruelhartpartners.ch info@bruelhartpartners.ch

4 Indicatori dettagliati del consumo Créa CS BAK UBS SECO KOF Ø Créa CS UBS BAK KOF SECO Ø Consumo privato UBS KOF CS SECO BAK Créa Ø KOF UBS BAK CS SECO Créa Ø Consumo pubblico Variazione del consumo (13) Consumo privato Consumo pubblico Indicatori UBS consumo (14) Luglio 2016 Indicatore UBS del consumo 1. trimestre 2016 Consumo privato L'indicatore UBS del consumo indica con un anticipo di ca. tre mesi in rapporto alle cifre ufficiali l'evoluzione del consumo privato in Svizzera. Nuovo indice 2 Variazione p.a. 1. Consumo privato (in %) Indicatore UBS del consumo Fonte: WMR UBS, SECO. Indice fiducia dei consumatori (15) Luglio 2016 Fiducia dei consumatori Sicurezza dei posti di lavoro Indice di fiducia, EUcopatibile Situazione economica generale futura Nota: a partire dal 2. trimestre 2007 è indicato il nuovo indice EUcompatibile. Nuovo indice Sicurezza dei posti di lavoro Indice di fiducia, EUcopatibile Situazione economica generale futura Nota: La linea tratteggiata mostra il valore medio rispettivo. Fonte: SECO. Variazione delle cifre d'affari del commercio al dettaglio e delle immatricolazioni di nuovi veicoli privati (16) trimestre 2016 Immatricolazione di nuovi veicoli privati 2. trimestre 2016 Cifre d'affari del commecio al dettaglio Variazione p.a. 3.8% Variazione p.a. % Immatricolazione di nuovi veicoli privati Cifre d'affari del commecio al dettaglio Fonte: UST.

5 Indicatori dettagliati investimenti Investimenti per equipaggiamenti UBS SECO KOF CS Créa BAK Ø KOF BAK UBS SECO Créa CS Ø UBS Créa SECO BAK CS KOF Ø CS KOF UBS SECO BAK Créa Ø Investimenti nella costruzione Variazioni degli investimenti (17) 1 8% 8% 1 1 Investimenti nella costruzione Investimenti per equipaggiamenti Indice dei direttori agli acquisti (PMI) (18) Produzione Stato delle ordinazioni PMI Agosto 2016 PMI Produzione Stato delle ordinazioni Per costruire l'indice dei direttori agli acquisti (Purchasing Managers Index, PMI), Credit Suisse e procure.ch ogni mese intervistano centinaia di dirigenti sulle loro aspettative per gli ordinativi per il mese successivo. Il dato tende a descrivere la crescita o il declino del settore industriale nel suo complesso. Nota: Un livello del PMI o di un sottoindice superiore (inferiore) a 50.0 punti va interpretato come un aumento (una riduzione). Fonte: Credit Suisse, procure.ch. Livello dell'indice Cambiamenti del volume dei crediti interni (19) Giugno 2016 Volume in mia. di CHF Variazione p.a. Reclamo ipotecario Reclamo ai clienti % 1.9% 1 2 Reclamo ipotecario Reclamo ai clienti Fonte: BNS. Cambiamenti dell'entrata e dello stato degli ordini per beni d'investimento (20) trimestre 2016 Entrata totale di comande Entrata di comande d'inv. Stato totale delle ordinazioni Stato delle ordinazioni d'inv. Variazioni p.a % Stato delle ordinazioni d'inv. Stato totale delle ordinazioni Entrata di comande d'inv. Entrata totale di comande Fonte: UST.

6 Indicatori dettagliati commercio estero Esportazioni Créa CS KOF UBS SECO BAK Ø BAK KOF UBS SECO CS Créa Ø Créa CS BAK SECO UBS KOF Ø BAK KOF UBS CS SECO Créa Ø Importazioni Evoluzione del commercio esterno: Importazioni e esportazioni (21) 1 1 9% 9% Esportazioni Importazioni Evoluzione delle esportazioni verso Germania, Francia, Italia, USA: Contributo all'aumento del volume di esportazioni (22) trimestre 2016 Esportazioni totali Germania Francia Italia Stati uniti Variazioni p.a % % Germania Francia Italia Stati uniti Esportazioni totali Fonte: AFD. Evoluzione degl'indici dei tassi di cambio reali, ponderati per l'esportazione (23) Zona Euro Gran Bretagna Stati Uniti Giappone Totale EUR GBP USD JPY (100) L'indice dei tassi di cambio reali esprime l'evoluzione dei tassi di cambio reali del Franco Svizzero per rapporto alle valute dei principali partner commerciali. Questo viene usato comunemente come indicatore della competitività del prezzi dell'economia nazionale. Una diminuzione indica un deprezzamento del Franco Svizzero. Fonte: BNS. Corso delle divise EUR/CHF e parità di potere d'acquisto (PPA) (24) PPA Il concetto della parità di potere d'acquisto (PPA) può essere usato, per determinare il valore "equo" di una valuta. Una parità di potere d'acquisto è presente quando attraverso il corso del cambio le diverse valute hanno lo stesso potere d'acquisto e quindi uno stesso cestino può essere comprato in entrambi gli spazi della valuta con un'unità monetaria (per esempio 100 Fr.). Se la PPA del corso EURCHF si trova sopra il corso del cambio EURCHF, allora il Franco (svizzero) è sopravalutato. EURCHF EURCHF PPA Fonte: UBS CIO, Macrobond.

7 OW UR AI GR NW SZ AR LU GL TG ZG SG BE FR SO AG BL TI CH SH VS ZH BS JU VD GE NE Indicatori dettagliati del mercato del lavoro SECO Créa KOF CS UBS BAK Ø Créa KOF UBS SECO CS BAK Ø Tasso di disoccupazione Tasso di disoccupazione (25) Crescita dell'impiego Tasso di disoccupazione Nota: Da giugno 2016 le quote di disoccupazione a partire da gennaio 2014 si basano sui dati della popolazione attiva del pooling Variazione del tasso di disoccupazione (26) Tasso di disoccupazione totale Tasso di disoccupazione 2024 Tasso di disoccupazione 60+ Disoccupati registrati Agosto 2016 Numero Δ* Tasso TOTALE 142' Settore secondario 33' % Fabbricazione di macchine 2' % 2.9% Industria chimica 1' % Settore terziario 100' % 3. Attività finanziarie e assicurazioni 7' % 2.9% * Variazione rispetto allo stesso mese dell'anno precedente Nota: Da giugno 2016 le quote di disoccupazione a partire da gennaio 2014 si basano sui dati della popolazione attiva del pooling Fonte: SECO. Variazione dei posti vacanti (27) TOTALE Settore terziario Attività finanziarie e assicurazioni Settore secondario Fabbricazione di macchine Indice dei posti vacanti TOTALE Settore secondario Fabbricazione di macchine Settore terziario Attività finanziarie e assicurazioni Fonte: UST. Variazione p.a. 2. trimestre Tassi di disoccupazione cantonali (28.a) Tempo di lavoro temporaneo (28.b) 7% 6'000 5'000 4'000 3'000 2'000 1'000 0 Agosto 2016 Fonte: SECO. Ore di lavoro perse (in 1'000)

8 Indicatori dettagliati dell'inflazione e dei tassi d'interesse Tasso d'inflazione Créa CS SECO KOF UBS BAK Ø Créa CS KOF SECO UBS BAK Ø Tasso d'inflazione (29) % % % Previsioni per l'inflazione della BNS Previsioni Settembre Libor 0.7 Previsioni Giugno % Libor 0.7 Inflazione Libor 3 mesi Limite superiore stabilità dei prezzi (BNS) Fonte: figura 3, pagina 1, BNS. Evoluzione dei prezzi alla produzione e all'importazione (30) Agosto 2016 Prezzi al consumo Prezzi alla produzione Prezzi all'importazione Variazione per rapporto al mese precedente % Variazione p.a % 1 1 Prezzi al consumo Prezzi alla produzione Prezzi all'importazione Fonte: UST. Interessi e massa monetaria (31) Agosto 2016 Libor 3 mesi Obbligazioni Conf. CHF (10 anni) 0.7% Giugno Deposito risparmi Libor 3 mesi Deposito risparmi Obbligazioni Conf. CHF (10 anni) Massa monet. M2 (in mia. CHF, s. d.) Fonte: BNS. Rendita sulle obbligazioni della Confederazione (32) Banda normale Durata in anni Privisioni interessi Seco KOF Créa Libor 3 mesi Obbligazioni della Conferaz. (10 anni) % 0.7% % 0.7% Banda normale: crescita attesa a lungo termine (ca. %2.) più inflazione attesa a lungo termine (ca. %2.) Quattro settimane precedenti Un anno precedente Fonte: BNS, Fahrländer Partner (banda normale).

9 Indicatori internazionali Previsioni congiunturali per l'economia mondiale (33) PIL reale Tasso d'inflazione Tasso di disoccupazione COM UE OCDE DIW COM UE COM UE CH GER GB JAP USA EU27 Zona euro OCSE Variazioni rispetto all'anno precedente in %. Di seguito la data della previsione attuale è seguita in parentesi dalla data dalle previsioni precedenti. Commissione europea (EU KOM):.2016 ( ), OECD:.2016 (9.1015), DIW: ( ). Frecce: (previsione precedente corretta verso l'alto), (previsione precedente corretta verso il basso), (previsione precedente mantenuta). Se si tratta della prima previsione per l'anno nuovo, non viene rappresentata nessuna freccia. OCDE DIW OCDE DIW Sviluppo del PIL internazionale (34) Tasso di disoccupazione internazionale (35) 1 1 8% 8% Stati Uniti Zona Euro Germania Svizzera Stati Uniti Zona Euro Germania Svizzera Evoluzione attesa dell'inflazione internazionale (36) Stati Uniti Zona Euro Germania Svizzera Fonte: OSCE.

10 Tema speciale: situazione del mercato per centri commerciali Evoluzione della produttività dei centri commerciali svizzeri ( ) (37) Nota: raggio in relazione della produttività (CHF/m2). Fonti: GFK, Fahrländer Partner; base della carta: UST Geostat / Swisstopo. < > 1 Superfici di vendita: evoluzione degl affitti di mercato (2 trimestre trimestre 2016) (38) Spezificazione: Nuovo, CE, prezioso guscio, standard medio e buona situazione di vendita. Fonti: IMBAS Fahrländer Partner; base della carta: UST Geostat / Swisstopo. < > 1 Distribuzione degl affittuari di superfici di vendita nei centri commerciali svizzeri (2013) % (39) Evoluzione del mercato dei centri commerciali Svizzera (40) % Venditori di servizi Distributori locali Generalisti localizzati Centri dello shopping filializzati Grandi magazzini 20. Distributori di servizi agli automobilisti Negozi specializzati Centri dello shopping tradizionale Mercati di branca 4. Base: Superfici 189 centri comm., cifra d'affari 149 centri comm. Fonti: GFK. Nota: cerchio esterno: distribuzione secondo negozi nei centri commerciali svizzeri (Base: 133 centri commerciali). cerchio interno: Distribuzione die negozi svizzeri in totale nel mercato delle superfici di vendita. Fonti: UST, Fahrländer Partner 2010/ / / / /15 evoluzione della superficie evoluzione della cifra d'affari

11 Fonti e glossario Fig. Nr. Descrizione Indicatore Fonte Stato dei dati 1 Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % SECO 2. trimestre Livello in % Tasso di discoccupazione SECO Agosto 2016 Variazione per rapporto all'anno precedente in %. Prezzi al consumo UST Agosto Variazione per rapporto all'anno precedente in %. Previsioni SECO KOF Créa Credit Suisse UBS BAKBASEL Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % SECO 2015 (per rapporto ai prezzi dell'anno precedente) Previsioni Fig. 3 5 Barometri congiunturale KOF KOF Agosto 2016 PIL SECO 2. trimestre Consumo privato SECO 2. trimestre 2016 Indicatore UBS consumo UBS Luglio 2016 Fiducia dei consumatori SECO 3. trimestre SECO KOF Créa Credit Suisse UBS BAKBASEL Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % SECO 2015 (per rapporto ai prezzi dell'anno precedente) Previsioni Fig Indicatore UBS consumo UBS Luglio 2016 Consumo privato SECO 2. trimestre Fiducia dei consumatori SECO 3. trimestre Dati trimestrali, variazione annuale in % Immatricolazione di nuove vetture ASTRA 2. trimestre 2016 Cifre d'affari reali del commercio al dettaglio Cifre d'affari del commercio al dett. UST 2. trimestre Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % SECO 2015 (per rapporto ai prezzi dell'anno precedente) Previsioni Fig Purchasing Managers Index (PMI) procure.ch, CS Agosto Uso di crediti in Svizzera (crediti lordi) BNS giu 2016 Variazione annuale in % (valore nominale) 20 Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % UST 2. trimestre 2016 al prezzo dell'anno precedente, senza costruzioni 21 Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % SECO 2015 (per rapporto ai prezzi dell'anno precedente) Previsioni Fig Quota delle esportazioni verso Germania, Francia, Italia e USA AFF 2. trimestre 2016 in rapporto alla crescita del volume delle esportazioni in %. Variazione relativo delle esportazioni totali per rapporto all'anno precedente in % (valore nominale) 23 BNS Luglio UBS, Macrobond Tasso di disoccupazione in %. Evoluzione dell'impiego (in Tasso di disoccupazione SECO Agosto 2016 equivalenti a tempo pieno) dei settori secondario e terziario. Crescita dell'impiego SECO 2015 Variazione per rapporto all'anno precedente in %. Previsioni Fig Variazione per rapporto all'anno precedente in %. SECO Agosto Variazione per rapporto all'anno precedente in %. UST STATIMP 2. trimestre a Tasso di disoccupazione SECO Agosto b Tempo di lavoro temporaneo SECO Giugno Prezzi al consumo (variazione annuale in %) Inflation UST Agosto 2016 Libor 3 mesi in % Libor 3 mesi BNS Agosto 2016 Previsioni Fig Variazione per rapporto all'anno precedente in %. UST Agosto Taux d'intérêts BNS Agosto 2016 Masse monétaire BNS Luglio 2016 Dépots d'épargne BNS Giugno BNS Agosto 2016 marge normale Fahrländer Partner Variazione per rapporto all'anno precedente in %. Previsioni Com. europea. OSCE DIW Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % OSCE (per rapporto ai prezzi dell'anno precedente) 3536 OSCE GFK, BFS, FPRE 2016

12 Informazioni importanti Disclaimer Impressum Fahrländer Partner Raumentwicklung realiza la metaanalisi congiunturale con la massima attenzione. Tuttavia non è possibile garantire la correttezza, la precisione, l'attualità e la completezza delle informazioni. In ogni caso valgono le informazioni nei dati originali. La metaanalisi congiunturale è realizzata da Fahrländer Partner Raumentwicklung basandosi sui dati più attuali disponibili. Autori: Jaron Schlesinger e Martin Fuhrer. La metaanalisi congiunturale può essere richiesta gratuitamente o abbonata. Sponsoring Contatto La metaanalisi congiuturale è un servizio gratuito di Fahrländer Partner Raumentwicklung. Vi offriamo la possibilità di figurare come sponsor in questa pubblicazione. Invitiamo gli interessati a contattarci. Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich meta@fpre.ch